x
资讯 专栏 视频 平台 数据 报告 返利 社区 登录
签到领奖励金

下载APP,首次签到领10元

基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收

东方财富网 2020-05-07 10:00:16
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

公募基金由于投资起点低、分散投资、专家理财的优势,受到越来越多投资者的青睐。也有很多投资者采用定投的方式进行长期投资。但天有不测风云,如果遇上基金清盘,该如何处理呢?

什么是基金清盘?为什么会有基金清盘?如何避免?

基金清盘是基金运作过程中的一个正常现象,是指基金资产全部变现,将所得资金分给基金持有人。

常见的基金清盘四大原因:

1、 合同到期

基金成立时合同约定会到期清算。

比如封闭式基金一般都有一个存续期,到期后如果不延长存续期,就会进行清盘。

2、持有人表决

是基金份额持有人通过召开大会主动决定终止基金合同进而清盘。这种清盘方式给基金公司带来的操作成本较大。

3、合规清盘

因不符合监管要求而必须进行清盘。

比如在资管新规要求下,保本基金要逐步退出市场,要么转型成其他类型的基金,要么直接到期清算。

4、被动清盘:

基金规模太小,触发清盘的“红线”,被迫终止。

根据中国基金有关法规,开放式基金在合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人,则基金公司在经证监会批准后有权宣布该基金终止。

还有发起式基金,在合同生效3年后,若基金资产净值低于2亿元,基金合同将自动终止。

基金清盘后会把资产退回给投资人,因此投资者的钱还是在的,但有几点要注意的:

1、基金投资是跑长线的,如果你投资的基金在清盘前还在亏损中,那清盘后就没有机会回本了;

2、清盘过程中,如果市场承接不好,很可能会贱卖资产,导致亏损;

3、基金清盘过程需要一定的时间,通常为1-6个月,这期间你的资金会被冻结,只能拿到0.35%的银行活期利息,有可能浪费机会成本。

所以我们要尽量避免买入有可能遭遇清盘的基金,最简单的就是不要买规模太小的基金。

清盘会亏钱么?

基金清盘,会不会导致我们亏钱呢?其实,这还要具体情况具体分析:

1、 产品转型或封闭式基金到期。

如之前的网红基金保本基金,在资管新规等严监管政策效应下,保本产品退出市场已成必然。保本基金的出路主要为两种,要么转型成其他类型的基金,要么直接到期清算。如果是到期清盘,一般不会出现亏钱。而封闭式基金一般都有一个存续期,到期后如果不延长存续期,就会进行清盘。封闭式基金到期需要清盘时,本金和投资收益都会返还给投资者,所以只要基金没有出现投资亏损,清盘就不会给投资者造成损失。当然,随着传统封基的封闭期结束,现在老封基逐渐淡出了市场。

2、开放式基金清盘。

基金规模低于5000万,一般有两个原因,一是遭遇基民的大量赎回,二是投资出现亏损。如果是因为投资亏损而导致的清盘,对投资者来说肯定会有不小损失。不过投资的钱也不是都拿不回来,除非是该基金亏的一分钱都不剩了,只要基金净值不为零,多多少少还是能拿回来一点。至于人数不足200人,要不就是定制基金,要不就是基金亏钱。假设基金赚钱了,不会凑不齐200人的。

3、新基金募集规模不达标。

基金首次公开募集时都有一个最低规模,一般为2亿元。如果没达到规模,就意味着基金发行失败,需要进行清盘。基金公司不仅需要把投资者的本金悉数返还,而且还需要支付在募集期内的资金利息,清盘对投资者来说不会有什么损失。

为避免所买基金被清盘,投资者在挑选基金时就应该注意以下几点:

1、回避基金规模太小的基金

我们在买基金的时候,一定要看清基金规模。我们在选基金的时候,要尽量避开规模太小的基金。

原则上规模在5000万以下的基金要予以回避。不仅是因为触发清盘的可能性较高,而且由于规模太小,基金经理必须要预留一定的现金来应对日常申赎的流动性,对正常运作也会产生影响。

为了躲过基金清盘,谨慎的投资者会选择规模10亿以上的基金。乐观的投资者,至少也会选择规模在2-3亿以上的基金。

2、警惕规模较小,机构占比过高的基金

如果,一只基金中,机构资金占比过大,持有人数还很少,那么我们需要谨慎了。

机构占比超过95%规模低于2个亿的基金,这类基金很有可能是“通道产品”。偏股型基金还好一点,像债券基金由于管理费较低,一旦机构赎回,剩余的那点资金量根本就无法生存,清盘的概率较大。

3、看基金公司公告

如果有特殊情况,基金公司会在公告中公告的。

4、看基金类型

像理财型基金、保本型基金、分级型基金在现有法规下,后续大概率是慢慢退出市场的。

遇到了基金清盘也不要着急,在清盘之前,基金公司必须对持有人进行反复提示。接到这种提示之后,选择赎回就行了。因为不赎回的话就会进入清盘程序,时间较长,期间也没有任何收益。

最后,基金清盘对基金公司而言不是什么好事。特别是偏股型基金,其清盘对基金公司品牌是有负面影响的。不到万不得已,基金公司一般不会走这条路的。

(本文整理自财富号文章)

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐一:基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收

公募基金由于投资起点低、分散投资、专家理财的优势,受到越来越多投资者的青睐。也有很多投资者采用定投的方式进行长期投资。但天有不测风云,如果遇上基金清盘,该如何处理呢?

什么是基金清盘?为什么会有基金清盘?如何避免?

基金清盘是基金运作过程中的一个正常现象,是指基金资产全部变现,将所得资金分给基金持有人。

常见的基金清盘四大原因:

1、 合同到期

基金成立时合同约定会到期清算。

比如封闭式基金一般都有一个存续期,到期后如果不延长存续期,就会进行清盘。

2、持有人表决

是基金份额持有人通过召开大会主动决定终止基金合同进而清盘。这种清盘方式给基金公司带来的操作成本较大。

3、合规清盘

因不符合监管要求而必须进行清盘。

比如在资管新规要求下,保本基金要逐步退出市场,要么转型成其他类型的基金,要么直接到期清算。

4、被动清盘:

基金规模太小,触发清盘的“红线”,被迫终止。

根据中国基金有关法规,开放式基金在合同生效后的存续期内,若连续60日基金资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到200人,则基金公司在经证监会批准后有权宣布该基金终止。

还有发起式基金,在合同生效3年后,若基金资产净值低于2亿元,基金合同将自动终止。

基金清盘后会把资产退回给投资人,因此投资者的钱还是在的,但有几点要注意的:

1、基金投资是跑长线的,如果你投资的基金在清盘前还在亏损中,那清盘后就没有机会回本了;

2、清盘过程中,如果市场承接不好,很可能会贱卖资产,导致亏损;

3、基金清盘过程需要一定的时间,通常为1-6个月,这期间你的资金会被冻结,只能拿到0.35%的银行活期利息,有可能浪费机会成本。

所以我们要尽量避免买入有可能遭遇清盘的基金,最简单的就是不要买规模太小的基金。

清盘会亏钱么?

基金清盘,会不会导致我们亏钱呢?其实,这还要具体情况具体分析:

1、 产品转型或封闭式基金到期。

如之前的网红基金保本基金,在资管新规等严监管政策效应下,保本产品退出市场已成必然。保本基金的出路主要为两种,要么转型成其他类型的基金,要么直接到期清算。如果是到期清盘,一般不会出现亏钱。而封闭式基金一般都有一个存续期,到期后如果不延长存续期,就会进行清盘。封闭式基金到期需要清盘时,本金和投资收益都会返还给投资者,所以只要基金没有出现投资亏损,清盘就不会给投资者造成损失。当然,随着传统封基的封闭期结束,现在老封基逐渐淡出了市场。

2、开放式基金清盘。

基金规模低于5000万,一般有两个原因,一是遭遇基民的大量赎回,二是投资出现亏损。如果是因为投资亏损而导致的清盘,对投资者来说肯定会有不小损失。不过投资的钱也不是都拿不回来,除非是该基金亏的一分钱都不剩了,只要基金净值不为零,多多少少还是能拿回来一点。至于人数不足200人,要不就是定制基金,要不就是基金亏钱。假设基金赚钱了,不会凑不齐200人的。

3、新基金募集规模不达标。

基金首次公开募集时都有一个最低规模,一般为2亿元。如果没达到规模,就意味着基金发行失败,需要进行清盘。基金公司不仅需要把投资者的本金悉数返还,而且还需要支付在募集期内的资金利息,清盘对投资者来说不会有什么损失。

为避免所买基金被清盘,投资者在挑选基金时就应该注意以下几点:

1、回避基金规模太小的基金

我们在买基金的时候,一定要看清基金规模。我们在选基金的时候,要尽量避开规模太小的基金。

原则上规模在5000万以下的基金要予以回避。不仅是因为触发清盘的可能性较高,而且由于规模太小,基金经理必须要预留一定的现金来应对日常申赎的流动性,对正常运作也会产生影响。

为了躲过基金清盘,谨慎的投资者会选择规模10亿以上的基金。乐观的投资者,至少也会选择规模在2-3亿以上的基金。

2、警惕规模较小,机构占比过高的基金

如果,一只基金中,机构资金占比过大,持有人数还很少,那么我们需要谨慎了。

机构占比超过95%规模低于2个亿的基金,这类基金很有可能是“通道产品”。偏股型基金还好一点,像债券基金由于管理费较低,一旦机构赎回,剩余的那点资金量根本就无法生存,清盘的概率较大。

3、看基金公司公告

如果有特殊情况,基金公司会在公告中公告的。

4、看基金类型

像理财型基金、保本型基金、分级型基金在现有法规下,后续大概率是慢慢退出市场的。

遇到了基金清盘也不要着急,在清盘之前,基金公司必须对持有人进行反复提示。接到这种提示之后,选择赎回就行了。因为不赎回的话就会进入清盘程序,时间较长,期间也没有任何收益。

最后,基金清盘对基金公司而言不是什么好事。特别是偏股型基金,其清盘对基金公司品牌是有负面影响的。不到万不得已,基金公司一般不会走这条路的。

(本文整理自财富号文章)

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐二:为什么买基金比炒股好?买基金与炒股对比分析

对于广大普通投资者而言,投资理财的主要目的是保值增值,其选择众多,股票、银行理财、公募基金、投资型保险、券商集合计划、信托计划、私募基金等等,但对于广大投资者最熟悉的,还是炒股、买基金、买银行理财三种。而为赚取超额收益,更多的投资者会选择风险收益更高的炒股和买基金两种方式,那么这两种投资方式到底哪种对普通投资者来说是更好的选择呢?

一、从投资回报角度比较

大部分投资者最关注的当然是投资回报,那么我们从投资风险收益角度来对比两者。从2015年-2019年,经过完整的牛熊周期的股市,对比代表权益类基金的偏股混合型基金指数、股票型基金指数和代表股市的上证综指、深证成指、中小板指、创业板指,无论是在熊市还是牛市,权益基金指数大部分时间跑赢各大股指,在2016年、2018年熊市时期,权益类基金相比各大股指亏损少,在2019年牛市行情,权益类基金相比各大股指收益更高,在2017年的结构性行情中,同样优于各大股指。 因此无论牛熊还是震荡行情,选择基金的投资回报都要高于股票。

由于权益类基金,长期持有或定投为更优策略,若以5年长度来衡量,截至2019年11月28日,上证综指、深证成指、中小板指、创业板指数五年涨幅只有10%、9%、10%、7%。而普通股票类基金平均收益率达69%、偏股混合类基金平均收益率达56%。因此从投资回报方面对比,买基金显然是比炒股更好的选择。

那么为什么基金比炒股投资回报更高呢,综合分析主要有如下几个方面:

1.公募基金分散投资,能有效抑制个股风险

监管部门对公募基金单一持股比例设有“不得超过净值10%”的限制,正所谓“不要把鸡蛋放在一个篮子里”,正是因为公募基金分散投资,能有效抑制个股踩雷风险,控制收益回撤。一般基金一天跌幅达3%算比较大的,而个股几个跌停也时常发生,投资最重要的是先少亏钱,才能多赚钱。

2.公募基金拥有更专业的团队和工具辅助

对于普通投资者往往只能通过几个网站获取碎片信息再逐个整理整合,但公募基金管理人往往能够使用几十万一年的通用数据库,利用大数据工具甚至AI辅助处理。公募基金拥有更快的交易通道、第一手的调研资料和更快的信息渠道。而且,今年行情好的行业如计算机、医药、电子等都需要较高的知识门槛,公募基金的研究部门拥有大量长期全面细致跟踪研究的研究员,为基金经理提供支持决策。这些正是公募基金管理人相对于普通投资者的信息优势和判断决策优势。

3. 公募基金拥有更多的金融工具和策略用来增厚收益、控制风险

公募基金相比普通投资者而言,拥有如股指期货、期权等金融工具对冲风险,可通过股指期货在股指高位对冲锁定利润,但普通投资者的投资工具则比较单一。同时,公募基金属于A类打新投资者,拥有更高的打新中签率,可通过打新实现收益增厚,而对于普通投资者,打新中签概率确实太低。特别遇到今年科创板集中上市打新机会,普通投资者因为高门槛(账户资金50万,股票投资满2年等)能参与的较少,这更突显了公募基金的制度优势,增厚收益。

二、从投资者选择难度和投资体验方面比较

1. 研究个股比选择基金更费时费力

对于普通投资者,投资股票,要懂宏观经济形势、行业前景,也要懂财务报表,各种数据指标,更困难的是公司估值需要强大的数学知识。即便是技术投资,学习K线、Macd、RSI等也需要花很长时间。此外,研究个股还得有充足时间和长期跟踪,个股公司的重大信息如并购、新投产、更换管理层等等都得时刻跟踪关注,普通投资者很难有这样大量的时间。

相比较于股票,基金对于投资者的个人能力要求就没那么高了。公募基金产品的选择,若是选主动管理的基金,重点研究基金管理人的情况、基金经理的投资风格和能力,选择债券基金,重点关注基金的久期、杠杆、利率就行。在结构性行情时,重点选择行业和主题,然后购买跟踪对应的指数基金即可。显然选基金比选股更省心省力。

2. 公募基金投资起点低,投资方式简单

公募基金是专门面向广大群众的投资理财产品,目前大部分开放式基金的投资门槛为10元、100元起,货币基金甚至0.01元起投,无论是买入长期持有还是定投,门槛都非常低。而现在热门股茅台,一股价格1200元上下,买一手(100股)12万元左右,对普通投资来说门槛显然过高。

3.个股容易失去流动性,一般公募基金不会,流动性更高

有些个股,特别是小盘股在熊市大跌时失去流动性,很容易套牢,特别是2015年股灾、2018年普遍下跌熊市,很多小盘股基本失去流动性。若是行情好时,某些个股又容易涨停而买不到。同时,个股若是停牌,有的甚至停牌长达一两年,同样让普通投资者非常痛苦。 而一般场外开发开放式基金(目前公募基金以场外开放式基金为主),只要交易日,均可以申购赎回,不太需要担心买不了、卖不出的问题。

所以总的来说,对于普通投资者而已,无论从投资回报、流动性、投资难度、持有体验等等各方面,买基金都是比炒股更好的选择。

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐三:认识投资好朋友:基金投资

经过二十多年的发展,我国公募基金行业从无到有、从小到大,逐步成为普惠金融的重要载体,日益丰富公募基金产品成为老百姓投资理财的重要工具选择。为帮助新入市投资者和潜在投资者做好基金投资“入门功课”,系统掌握基金投资基础知识,深交所投教中心特别推出《投资者入市手册(基金篇)》,并在此基础上精编为“基金入门300问”系列文章。本篇为第一篇,带您认识“基金”,一起来看看。

1. 什么是基金?

答:证券投资基金(简称“基金”)是指通过发售基金份额,把众多投资人的资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

2. 什么是公募基金?

答:根据募集方式的不同,基金可以分为公开募集基金和非公开募集基金。公募基金是指以公开方式向社会公众投资者募集资金并以证券为投资对象的证券投资基金。公募基金在法律法规的严格监管下,在投资范围、投资策略、信息披露、利润分配、运行管理等方面有着严格的行业规范。本系列文章所述“基金”,除特别说明外,均指公募基金。

3. 公募基金与私募基金有何区别?

答:公募基金和私募基金的主要区别包括:

首先,公募基金以公开方式向社会公众投资者募集基金,可以通过基金公司直销、第三方代售等方式面向公众公开发行,而私募基金不能公开发行,只能向特定合格投资者募集。

其次,公募基金作为普惠金融产品,所要求的购买资金门槛通常比较低,而私募基金要求投资者具有较高的风险识别能力以及风险承担能力,相应的购买资金门槛比较高,通常需几十万元起步。

第三,公募基金透明度相对更高,通过季报、半年报、年报等定期报告,定期公布产品投资运作的相关信息,而私募基金只向特定的合格投资者披露产品信息,披露内容非公开发布。

第四,公募基金在风控和合规方面较为严格,投资过程中受到的限制相对较多,而私募基金则较为灵活。例如,公募基金组合的投向和可运用的投资工具比较单一,而且由合同事先约定,在投资过程中很难直接变更。而私募组合通常约定较少,在投资工具运用方面也更加灵活。

第五,公募基金和私募基金的收费机制不同,公募基金收入主要来源于固定管理费,而私募基金收入主要来源于浮动管理费(业绩提成),例如,私募基金可在合同中约定在投资收益中提取20%作为提成。

最后,公募基金的流动性通常要好于私募基金。在产品成立后,采取开放式运作方式的公募基金在经过一段时间的建仓封闭期运作后通常就可以进行申赎,而私募基金通常采取定期开放的形式,如每个季度或者每半年开放赎回一次。

4. 投资公募基金有哪些优势?

答:与其他主流的理财产品相比,公募基金有着自身突出的优势,是更适合普通投资者的普惠金融工具,能够以更低门槛为投资者提供专业化的投资管理服务。

首先,公募基金受到严格的监管,客户资金由第三方托管,安全性高。

其次,公募基金透明度高,产品净值每日更新,基金季报、半年报与年报等定期报告也会充分披露基金的投资运作情况。

第三,参与门槛低,公募基金起购门槛低,与银行理财产品或者私募基金相比,可以给予个人投资者更多参与机会。

第四,产品流动性强,开放式公募基金大部分时间都开放申购赎回,能够较好地保障资产的流动性。

第五,可选产品丰富,公募基金产品投资资产类型与产品类型多样,针对不同风险偏好与资产偏好的投资者都能提供有效的产品解决方案。

5. 哪些人群适合购买公募基金产品?

答:公募基金安全性高、透明度高、流动性强与投资门槛低等特点均能较好地满足投资人的理财需求。公募基金产品已经逐步发展成为普惠金融的理财工具,是适合普通投资者投资的理财产品。

适合投资公募基金的人群较为广泛。比如,有稳定薪资收入、有理财需求但缺乏市场专业知识和投资能力的工薪族,以及有较强的投资意愿,但受制于工作而无暇理财的投资者,可以选择一些适合自己的基金产品,省心省力地解决投资难题;此外,一些有特定投资目标的人群也可以考虑投资公募基金,比如希望投资海外市场的投资者可以选择QDII基金,希望实现养老目标的投资者可以选择养老公募基金等。

总体而言,基金产品在产品类型、投资范围、投资策略、理财方式等方面有着大而全的优势,能满足不同人群的资产配置需求。

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐四:疫情下新三板开闸:公募基金审慎备战精选层投资

公募投资新三板市场开闸。日前,证监会发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引(征求意见稿)》(下称《指引》)。根据《指引》,公募股票基金、混合基金、债券基金将可投资新三板精选层股票。各家目前备战精选层的情况如何?

有的已筹备发产品

近日,记者电话调研了几家有意投资新三板精选层的公募基金。

万家基金投资研究部权益投资基金经理叶勇向记者介绍,目前,万家基金正在积极推进投资新三板精选层的筹备工作,计划发行可投资新三板精选层的公募产品。

年前,安信证券新三板研究团队负责人诸海滨接触了不少对新三板精选层有投资意向的公募基金。他告诉记者,最近很多公募基金确实做了很多准备,主要是在产品部门和投研部门的基金经理或者投研总监这个层面。

九泰基金总裁助理郑立昌告诉记者,由于公募基金有低风险、收益稳定的投资偏好,侧重投资规模较大、经营稳健企业,且单笔投资金额往往较大。“新三板企业目前体量偏小、市值偏小,市场流动性尚不是很足,因此很多基金不会成立专门的精选层公募产品,而是将其作为投资关注的一个方向。更多的公募基金可能会采取新成立的基金产品将精选层纳入投资范围的方式。”

投资将更审慎

就目前而言,公募基金投资精选层投资策略如何,开展此项业务的公募基金团队又会做出哪些调整?

叶勇认为,从市场特征而言,新三板精选层与A股二级市场差别不大,与科创板更为接近,对精选层投资的策略和逻辑也与二级市场基本相同,因此,从行业和个股研究覆盖、投研团队建设等方面来说,利用现有权益投资研究团队,拓展覆盖范围至三板精选层即可。

但是,在很多操作流程上,公募基金投资精选层还存在不少需要协调的问题。“为了适应未来精选层的投资,后面发行的新产品需要修改基金的章程,即基金说明书。从公募基金角度来考虑,怎么投是关键,现在比较确定的是,将以参与精选层企业的公开发行为主。”诸海滨说,“日常管理也是投资精选层的重要问题,包括股价波动、每天的清算和净值。如果这家公司被精选层调出,基金经理怎么去跟踪、定价、研究。”

“如何退出?到底是等到精选层公司未来IPO退出,还是按照价值投资一些质地好的公司,抑或被动地做指数化投资,这几个方面大家会有一些争议。”诸海滨说。

选哪些标的

对于公募基金遴选标的,诸海滨认为一定是优质的好公司。“‘优质’包括两个方面:第一,该公司所在的行业必须是景气度比较好的;第二,这家公司有长大的可能,因为有部分公司是‘小而美’的,长不大的,特别是一些地域性的或者行业竞争格局特别分散的。我们倾向于那些新兴产业的细分行业龙头。”

关于发行价格,诸海滨表示:“过往的历史证明,如果把价格定得过高,那么对未来的股东是不利的。”

郑立昌认为,从公募基金本身的投资逻辑来说,偏好于收益稳健、风险较低、体量较大、经营稳健的项目,这就决定了公募基金开始可能会持“审慎”态度。“新三板的改革刚刚开始,未来随着精选层优质企业越来越多,市场环境净化到位,会有越来越多的公募基金愿意发更多的精选层产品。”

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐五:银行理财子公司登场 公募如何接招?

(原标题:银行理财子公司登场 公募如何接招?)

从今年5月建设银行旗下建信理财开业以来,目前已开业的理财子公司达到10家。多位业内人士坦言,银行理财子公司相继开业,对基金公司的压力不言而喻,无论是货币基金还是债券基金,都面临劲敌。

中国基金报记者 项晶

从今年5月建设银行旗下建信理财开业以来,目前已开业的理财子公司达到10家。理财子公司近期相继推出的现金类管理产品已对公募货基形成冲击,接下来债基是否会受到影响?公募固收将如何转型?在外资、银行理财子公司等多方夹击下,公募基金行业未来路在何方?针对上述问题,近日中国基金报记者采访了多家中大型公募。

公募固收竞争压力凸显

多位业内人士坦言,银行理财子公司相继开业,对基金公司的压力不言而喻,无论是货币基金还是债券基金,都面临劲敌。

“近期有传闻将取消货币基金税收优惠,如果真的实行且未来进一步扩大到债基,对公募固收业务影响很大。”华南一位固收基金经理称。

她表示,银行在固定收益投资业务上有着天然的优势,主要在于资产可得性以及风险偏好下沉两方面。就前者而言,很多银行都有投行部,拿券的边际价格更低,且在拿券额度上更具优势。另外,在选择债券上,公募是要求风险收益估值匹配,而银行是根据授信体系,对债券违约有着更大的承受能力;银行理财发行的固定收益产品投资范围较宽,还能参与非标投资,这对产品收益率的贡献也是债基无法相比的。虽然资管新规要打破刚兑,但从很长一段时间看,“变相刚兑”还能在银行继续存在。

另一家银行系公募人士直言,银行理财子公司“入局”,虽然很多市场声音认为双方是竞合关系,但在他看来更多是竞争关系。“自从股东方旗下理财子公司开业,公司旗下货基就持续遭到冲击,相比之前高峰,目前规模已缩水几百亿。”他说,“固收业务本来就是银行的强项,无论是拿券还是交易等方面。此外,就资本金而言,银行理财子公司的注册资本也远超过公募基金公司,双方根本不在一个量级,银行理财子公司在开展业务上具备更大的空间。”

华南一家银行系基金公司人士也认为,银行理财子公司必然带来更多竞争,改变原有市场格局。不过,在他看来,理财子公司从零到一的发展还有一个过程,同时,理财子公司在定位上也会有其自身的考量,不排除会与公募保持一定差异性。

也有一些相对乐观的声音。兴业基金公募债券投资团队总监腊博认为,相比传统的保本理财和预期收益型理财,净值型理财的发展将优化资管行业的竞争格局,公募债基不仅不会受到冲击,相反,公募基金净值型产品的管理优势将越发凸显。这主要源于几方面因素:第一,过去居民的两大投资方向是房地产和预期收益型保本理财,而“房住不炒”和“打破刚兑”的政策导向将逐渐引导居民投资回归净值型产品,蛋糕会不断扩大。第二,理财产品从保本向净值化转型,有助于提升居民对于风险收益的认识,也使社会无风险收益率下降,居民的风险偏好会被动提升。在这种环境下,公募基金的管理团队、人才培养和储备机制、历史业绩、信息披露等优势会越来越明显。

博时基金表示,银行理财子公司是新型业态,体量庞大,投资范围和比例更灵活,但基础资产投资能力尚有不足,有待于专业资管机构提供优质产品和组合投资服务。博时基金高度重视与银行理财子公司的潜在合作机会,同时会聚焦自身的核心竞争力,加大投研能力建设和科技创新投入,提升风险定价能力,与银行理财子公司形成既竞争又合作的行业生态。博时基金目前正在推动绝对收益系列产品,如二级债基、混合偏债产品,与理财子公司开展合作。

取消税收优惠将是一大考验

近年来,公募基金取消税收优惠的声音也不绝于耳。倘若税收红利消失,各家资管机构站在同一起跑线上,公募基金又将如何自处与应对?

上述华南固收基金经理认为,机构客户在公募固收业务中占比较大,税收优惠是一个很重要的因素。“公募基金可以免去股票、债券的价差收入增值税,再叠加公募基金可免所得税的条款,使得公募基金成为在税收上优势最为明显的资管品种。”在她看来,一旦税收红利取消,公募固收业务将无法与理财子公司等资管机构竞争。

一家大型银行系公募高管也认同上述看法:“目前公募固收业务中机构资金较多,今年以来新发百亿甚至几百亿的债基,也基本是银行、保险等大资金,这部分客户很大程度上还是看重公募可避税的优势。”

假如免税红利到了尽头,公募固收业务将何去何从?接受记者采访的部分业内人士表示比较迷茫。也有一部分人士表示,未来将继续加强与银行等客户的合作,提供更多大类资产配置工具,另一方面,将根据客户需求与时俱进进行同步调整。

腊博表示,除了大众聚焦的业绩排名外,兴业基金固定收益投资部一直以来也非常关注债券基金产品的超额收益贡献,只有明确了解到超额收益贡献来源,才能将风险进一步细分,进而根据产品定位和客户风险承受能力,进行适当的风险暴露和明确的风险管理。

上述华南银行系基金公司人士表示,免税政策的改变影响面较大,监管层应该会全面考量。同时,免税政策在过往并不是公募固收的核心优势,所以转型并不是必须所为。未来与银行的合作,会继续做好服务,根据客户需求同步调整。

另外一家银行系基金公司人士告诉记者,目前该公司正加强与银行的多方合作,目前银行理财子公司处于起步阶段,公募可以在底层资产配置上提供更多更好的工具型产品。现在理财子公司以MOM或FOF的形式进行大类资产配置,选取市场上优秀基金管理的公募基金或专户产品,产品类型包括债券型、偏债混合型、指数型产品等。另外,主动管理能力突出的股票型基金也可能成为双方潜在合作点。

促进公募基金行业回归本源

近年来,外资积极进军国内市场和财富管理行业,既包括私募基金业务,也包括未来的公募基金业务等。在外资、银行理财子公司的多方夹击之下,公募基金行业未来整体发展路在何方?

南方基金认为,公募基金将在三个层面转型,呈现四大趋势。第一层面是从产品销售向财富管理转型,第二层面是从单品提供向资产配置转型,第三层面是从单一追求产品收益率向风险收益匹配以及特定投资目标转型。从以上角度来说,资产管理机构未来将出现以下四大趋势:一是产品集群,二是费用越来越低廉,三是特定目标产品涌现,四是机器人、人机结合等高科技手段将在更多的财富管理场景得以应用。

南方基金认为,金融开放一方面会带来更加激烈的竞争,另一方面也会给投资者带来更多的选择。总体而言,国际化并不可怕。国内资管公司学习能力很强,同时,我们更了解本土客户。金融业和制造业的产品不一样,信任很关键。不管是从其他国家的金融开放经验来看,还是从国内合资公司发展的情况来看,国内资管机构应该对国际化竞争有充足的信心。

博时基金认为,银行理财子公司和基金公司都是重要的机构投资主体,而多样化的投资主体能够丰富基金产品类型,为市场不断注入活力,为投资者带来更多的财富管理选择。总体而言,各类资管机构各自基因不同,优势不一,一个取长补短、竞争互补、共享共生的新生态将形成。

兴全基金表示,资管行业面临的是一个增量市场而非存量市场,还远没有达到博弈竞争的阶段,并不需要刻意去区分资管机构的类型。无论哪一类资管机构,最重要的是能提供优质产品,真正为持有人赚到钱。这是资管行业的责任和使命,也是投资者最关心的。另一方面,无论是外资金融机构,还是理财子公司,对于行业生态而言也都是一种合作共赢的关系。随着银行理财产品打破刚兑并实现净值化管理,投资者重新理解收益和风险的关系,对于公募基金来说,也打开了更大的市场空间。中国的资产管理行业方兴未艾,发展前景广阔。从这个角度来看,公募基金未来真正的挑战不是来自其他金融机构的竞争,而在于如何为投资者提供更优质的资产管理服务。

“随着资管新规的落地和大资管混业竞争格局的形成,资管行业必将从野蛮生长回归本源。从投资的角度来讲,我们相信专业的投资管理能够为客户提供更好的体验和附加值。”腊博说。

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐六:理财子公司推出类货基产品 公募固收业务受冲击

随着银行理财子公司陆续开业,不少理财子公司的产品相继面世,现金管理类产品成为重头戏。业内人士认为,这将对公募货币基金形成冲击。

中国基金报记者 项晶 张燕北

近期理财子公司陆续推出现金管理类产品,直接与公募货币基金“短兵相接”。

业内人士表示,二者在监管要求、流动性等多个方面均有差异。由于理财子公司类货基产品在收益率、申赎便利性等方面优势较为突出,未来将对公募固收业务造成冲击。总体而言,各类资管机构加入市场竞争,但各自基因不同,优势不一,一个取长补短、竞争互补、共享共生的新生态将形成。

两类产品存差异

随着银行理财子公司陆续开业,不少理财子公司的产品相继面世,现金管理类产品成为重头戏。多位业内人士表示,理财子公司推出的类货基产品与公募货基有相似之处,但在投资、流动性等方面也存在一定区别。

兴业基金相关人士表示,尽管是类货基产品,但理财子公司发行的现金类理财与公募货币基金在投资范围、久期管控、信用评级要求、投资比例限制等方面还是有很大差异的,公募货基的各项要求都更严格。“例如,货币基金需投资评级在AA+以上的债券,且剩余期限要求在397天以内,而理财子公司相关产品却没有这方面的限制,并能参与非标、同业借款等品种。因此,目前现金类理财的收益更高些,而收益差主要来源于信用风险溢价和流动性风险溢价。另外,在赎回便利性上,受法律法规限制,货基快速赎回额度上限为1万元,而目前理财产品基本无限制。”

西部利得基金经理刘心峰表示,证监会曾**货币基金管理办法、公募开放式基金流动性风险管理规定,对货币基金从投资到风控的各个细节做了非常详细的要求,整体而言,类货基产品的投资限制相对宽松一些。例如,货基的投资组合平均剩余期限不得超过120天,且剩余期限上限和产品客户集中度高度相关,而类货基产品则相对灵活。流动性上,类货基产品几乎都可以提供t+0赎回甚至赎回后10分钟内到账的服务,公募货基t+1赎回较为普遍。收益率上,类货基产品平均收益一般远高于公募货基,高50个基点以上的情况较为普遍。

不过,兴业基金相关人士也表示,随着资管新规宽限期的临近,资管行业的监管要求将日趋统一,现金类理财产品的投资规范制度将会**的传闻不绝于耳,银行理财的制度红利可能逐步被压缩。

公募固收业务受冲击

多位业内人士认为,理财子公司的类货基产品势必会对公募货基形成冲击。

刘心峰表示,对于个人投资者来说,评判现金管理产品好坏最重要的两个维度即收益高低和申赎便利度,在这两点上类货基产品无疑拥有较大的优势。在市场推广方面,由于理财子公司背靠母公司商业银行强大的销售渠道,可以将银行存量客户发展为类货基产品的客户,形成闭环,公募货基很难切入到这个闭环内抢夺客户。

华南某大型基金公司人士透露,自部分理财子公司推出类货基产品后,其所在公司旗下货基就遭到了几百亿的赎回,甚至一些公司高管也赎回自家货基转而投向理财子公司的类货基产品,主要原因是收益率更高,且背靠银行,有信用担保。

“目前冲击只是刚刚开始,逐渐会延续到债基等固收品种上。未来,偏重固收的公募基金公司也会逐渐下滑,因为银行在固收业务上优势明显。而权益投资有优势的基金公司因为护城河深,一时难被替代。”他说。

上述兴业基金相关人士也表示,理财子公司发行的现金类理财主要对标货币基金,而货币基金只是公募基金的产品种类之一。单从这一品种来看,现金类理财确实与货币基金形成直接竞争关系。不过,从长远发展来看,理财子公司与公募基金并非零和博弈,而是资管行业里共生共长的关系。借助银行母体,理财子公司在渠道尤其是客户基础方面确实存在优势,但作为专业的资产管理机构,公募基金公司的竞争优势也是非常明显的。

他说:“以兴业基金为例,我们是兴业银行(行情601166,诊股)90%控股的银行系基金,既有银行系在固收投资领域的天然优势,又有完善的投研体系、资深专业的投研团队。面对2020年理财转型的巨大市场机遇,兴业基金将在追求绝对收益的固收和固收+产品方向寻找发力点,不断推出差异化特色化产品。”

博时基金表示,无论是银行理财子公司,还是基金公司,都是重要的机构投资主体,而多样化的投资主体能够丰富开放式基金市场的产品类型,为基金市场不断注入活力,为投资者带来更多的财富管理选择。博时基金高度重视与银行理财子公司的潜在合作机会,同时会聚焦自身的核心竞争力,加大投研能力建设和科技创新投入,提升风险定价能力,和银行理财子公司形成既竞争又合作的行业生态。博时基金目前正在推动绝对收益系列产品,如二级债基、混合偏债产品,与理财子公司开展合作。

据上述兴业基金相关人士介绍,目前,部分大行和股份行的理财子公司已经开展与公募基金的合作,理财子公司以MOM或FOF的形式进行大类资产配置,选取市场上优秀基金管理的公募基金或专户产品,产品类型包括债券型、偏债混合型、指数型产品等。另一方面,在理财子公司设立初期,其权益资产的投资能力仍需要积累,主动管理能力突出的股票型基金尤其可能成为潜在合作点。

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐七:银行理财子公司抢滩养老市场 公募基金坚守业绩突围之道

[中国基金网20日讯]

在相继推出类货基产品之后,银行理财子公司又将目光瞄准“银发经济”,开始抢滩养老市场。截至目前,已有中银理财、招银理财、光大理财、交银理财、中邮理财和兴银理财等多家银行理财子公司推出养老系列产品,且部分产品募集“战绩”喜人。

随着银行理财子公司“杀入”,是否会对公募养老市场份额形成压力?两者产品孰优孰劣?公募又有哪些应对之道?针对上述等问题,中国基金报记者采访了多家基金公司。

两者各有所长

对于两类资管机构的养老产品孰优孰劣,业内人士表示各有所长,银行理财子公司主要长处在于渠道资源,公募基金在投研上拥有相对优势。

博时基金首席宏观策略分析师兼博时颐泽养老FOF基金经理魏凤春指出,与公募养老FOF相比,银行理财子公司发行的养老产品大多为固定收益类,风险锁定在较低层次,设置有较长的锁定期。其优势可能在于两个方面,一是对投资者的理财需求把握得更好,离渠道客户更近,从银行理财的需求中做细分和引导,就可能推出有需求针对性的养老产品;二是银行在低风险产品或固收类资产领域的投资能力,以及对标准与非标资产的协调配置能力,具有独特的平台优势。

前海开源基金首席***家杨德龙表示,银行理财子公司得到母行的大力支持,银行本身就拥有大量的理财客户,转换成银行理财子公司的养老产品,是比较顺畅的。不过,银行理财子公司和公募基金相比,可能比较缺乏权益类的投研人才,没有权益投资很长的业绩记录,所以,在业绩的增长弹性上存在一定的劣势。

一家大型公募相关人士指出,总体而言,对于养老金等低风险的投资,银行理财子公司是有优势的,而在权益类产品和指数类产品方面,公募基金有着自己的优势,也是银行子公司在短时间内无法超越的。

他说,在固定收益方面,银行子公司和公募基金的竞争领域不一样。银行对于固定收益产品主要是以配置的思路,做交易环节的比较少,在流动性管理、头寸管理方面,不见得比公募基金有优势;而公募基金的固定收益产品,主要考验净值化管理、流动性管理能力,对比下来,银行理财子公司实行的是“买入持有”策略。

兴业养老2035基金经理朱天竑认为,在资管机构统一监管标准、防止监管套利的政策大背景下,银行理财子公司养老相关产品未来在产品设计、投资范围方面并不会有特殊优势,主要优势依然在于渠道资源,银行天然拥有大量的个人客户,以养老客户形式存在的早已有之,所以客户定位、客户获取、客户导入都更便利。至于劣势,当前理财子公司在权益方面的投研能力较之公募基金差距较为明显,如体系建设、人才储备和激励机制等方面。

公募需以特色产品应对挑战

针对银行理财子公司入局养老市场,多位公募人士认为公募基金应发挥投研长处,用业绩吸引投资者。

上述大型公募相关人士称,业绩是王道,策略是载体,通过积极有效的策略,力争给投资人提供可持续的稳定业绩。未来,公募基金要更加注重特色产品,包括权益类产品和指数类产品等,是银行理财子公司在短时间内无法超越的。

魏凤春直言,公募需要评估在养老投资方面的优劣势,分析国外个人养老的主要产品类型及发展经验,在此基础上聚焦优势,进一步完善公募养老目标基金的产品线与投资能力,着力提高养老基金产品的客户体验。

杨德龙表示,公募基金要发挥大类资产配置的优势,做出较好的业绩,从而吸引更多的资金认购。

针对银行理财子公司入局养老市场,兴业基金在养老产品上也早有布局, 2019年5月募集成立了首只养老目标基金——兴业养老2035。“资产管理公司的核心竞争力就是投资研究的体系化、科学化,这样才能在激烈的大资管混业竞争中脱颖而出。”朱天竑称。

在朱天竑看来,将来中国资产管理行业是群雄逐鹿的格局,基金公司、银行理财子公司、保险资管、券商资管等金融机构都将有一席之地。从正在推进中的养老政策来看,前三者的三足鼎立将是大势所趋,另一方面,银行理财子公司在自身不擅长的权益投资领域需要与基金公司保持合作,因此,银行理财子公司与公募基金将长期处于竞合关系,共荣共生,互相壮大。

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐八:银行理财抢滩FOF市场 遴选子基金标准渐清晰

(原标题:银行理财抢滩FOF市场 遴选子基金标准渐清晰)

资管新规过渡期内,传统货币基金、债券理财收益含金量褪色,银行理财子公司已瞄准基金中的基金(FOF)理财产品的配置优势。上证报从几家股份行获悉,目前银行资管部门从托管基金中精选产品进行资产配置,并逐步形成遴选子基金标准。

从中国理财网公布的银行理财子公司权益投资业务看,据不完全统计,目前有14只理财产品采取了FOF投资模式,工银理财、招银理财率先试水。

民生银行投资部人士表示,FOF模式可精选基金产品、合理资产配置、分散资金风险、节省投顾精力,有效弥补银行理财子公司投资短板,并将为A股带来可观增量资金。

Wind数据显示,从2018年2月23日(FOF指数编制基日)以来,截至2019年12月31日,FOF基金指数实现了9.59%的正收益,但同期上证指数却下跌了6.68%。截至2月19日,FOF基金管理规模约为400亿。

中信建投银行首席分析师杨荣表示,FOF提供了理财子公司进行股权资产配置的另类途径,只需通过投资股票基金就可以在分享股权带来的较高回报的同时,又节省了股权投资的研究及控制风险的成本。

中国理财网公布的理财子公司权益投资业务中,工银理财“鑫得利”量化策略861天、“全鑫权益”系列混合类产品,采用了类似FOF投资模式。招银理财“招卓”股票型理财产品也采用FOF投资模式。其特点均为中长期、稳健型权益产品。

“FOF理财产品相比偏股型基金更稳扎稳打。”民生银行资管部人士表示,“近期我们已抽调资管部成员,组成FOF理财产品管理小组,并在本行理财系统上线FOF产品。”

某私募基金经理表示,用FOF来进行资产配置是银行理财子公司在发展前期进行财富管理的重要方式。“公募基金产品标准化程度高,安全透明,投资体系和运营体系都非常成熟,是低成本的投资工具;从银行理财子公司角度而言,对浮动收益类资产的投资体系、运作方式、波动特征和用户行为也存在一个了解和熟悉的过程。”他认为,银行理财子公司在前期需借鉴公募经验。

目前市场上FOF基金大多是养老目标基金。某国有行上海分行资管部人士表示,银行也将FOF模式较多运作于养老目标理财产品中,着眼于中长期稳健的正收益。

FOF产品首要考虑的问题是,母基金与子基金都需收取管理费。民生银行资管部人士表示,为节省成本,民生银行将从托管的基金白名单中精选组合,“股份行基金代销费率为万分之三到万分之五,从符合资质的代销基金重组FOF基金,管理费和手续费都有相应优惠,可将FOF产品管理费率基本与公募持平。”

长期从事FOF投顾业务的基金豆分析师李扬帆认为,银行理财子公司发行FOF产品,需从收益、风险、成本角度选择基金产品。他总结银行理财FOF产品筛选标准:“从收益角度考虑,会看重历史业绩较长、投资效果突出、投资方法和体系成熟稳定、投资行为和投资思路匹配度高的基金;从风险角度考虑,会看重品牌认可度较强的大型机构和历史业绩稳定、持仓风险暴露较为分散的基金;从成本角度考虑,会看中费率较低、且规模偏大的基金。”

延伸阅读 基金爆款愈演愈烈 机构化大势所趋 公募年内分红222亿元 同比大增126% 中小盘风格抢眼 机构看好结构性机会

《基金清盘 别慌!这份防“清”指南请查收》 相关文章推荐九:今年以来21只基金清盘 同比锐减43%

伴随着资本市场逐渐转暖,今年以来基金清盘数量大幅减少。截至3月7日,年内实施清盘的基金数量为21只,同比减少43%。

年内21只基金清盘

同期锐减43%

3月7日,中融基金发布公告称,中融增鑫一年定开债基触发基金合同终止的情形,将对基金财产进行清算。资料显示,该基金本次开放期为2月21日至3月5日,最后一日的基金资产净值低于5000万元,已触发基金合同终止条款。

除了中融增鑫一年定开债基,今年清盘的基金还有泰达宏利添利债券、中银消费活力混合等基金。东财Choice数据显示,截至3月7日,今年已经有中融、国投瑞银、中银基金等13家基金公司旗下的21只基金实施了清盘。从基金清盘的原因看,14只为基金资产净值低于合同限制,触发合同清盘条款;7只为持有人大会表决终止。

而去年同期清盘基金数量为37只,同比减少43.24%。

谈及今年基金清盘大幅减少的原因,北京一位科技主题基金经理表示,今年以来股市债市转暖,赚钱效应明显,不少基金是净申购,叠加基金净值攀升,多数基金规模增长显著。他说,目前基金总数量超过6000只,基金清盘未来将日益常态化。不过,随着投资者的成长,长期业绩优秀的基金越来越获得资金的青睐,而长期表现平平、投资能力欠缺的基金规模越来越小,“基金清盘未必不是市场优胜劣汰的过程。”

混合型基金、债券指基

成清盘基金“重灾区”

从清盘基金的类型看,混合型基金与被动指数债基各有6只,是今年清盘基金的“重灾区”。另外,普通债券型基金和被动指数型基金也各有3只,多数基金是因为连续60个工作日份额持有人数量不到200人,或基金资产净值低于5000万元,导致基金触发合同终止条款而清盘。

不过,与去年同期相比,今年混合型基金清盘数量减少了16只,谈及混合型基金清盘数量锐减的现象,华南一位公募市场部人士表示,去年一季度时,市场经过2018年近一年熊市导致的权益类基金投资者严重赎回,基金规模缩水,去年迷你混合型基金较多,混合型基金也成为基金清盘的主要类型。而今年固收和权益市场表现俱佳,基金清盘数量锐减,目前清盘的基金也多数属于同质化产品。

北京上述科技主题基金经理表示,今年以来股市以科技股、成长股为代表,为投资者带来很好的赚钱效应,基金也出现明显的净申购。叠加基金净值的上涨,不少权益类基金出现规模明显的增长,清盘的基金数量也出现萎缩。“权益类基金清盘数量一般与股市的周期性变化有关系:在牛市中,权益类基金净值增长,资金申购,新基金发行火热;而在熊市中,权益类基金净值缩水,资金赎回,迷你基金扎堆儿,就会导致清盘数量增多。”

与去年形成鲜明对比,今年被动指数债基大幅增长,清盘数量多达6只。

北京一位绩优固收基金经理表示,2018年下半年以来,指数型基金受到资金追捧,不少基金公司积极布局指数型基金,其中就包括债券指数基金。然而,由于此类产品相对主动债基没有明显的收益优势,且高度依赖机构客户,若机构资金赎回,这类基金多数将走上清盘道路。

Wind数据显示,截至去年末,全市场96只债券指数基金中(A、C份额合并计算),有19只规模不足2亿,占比近两成,此类型基金也成为今年基金清盘的“重灾区”;从持有人占比看,59只有可比数据的债券指基中的机构持有人平均占比为89.46%,这种相对单一的资金结构,也让该类型基金在机构资金退出时无以为继。

北京上述绩优固收基金经理表示,“债券型基金本来就是以机构资金为主,他们更能理解此类产品的投资理念,也希望借助这一产品工具获得市场的收益,尤其是随着前几年信用风险的释放,债券违约事件增多,以分散风险为主的债券指基开始增多。但整体而言,债基指数市场规模不足3千亿,还属于小众市场。”

关键字: 指南 别慌
阅读全文
温馨提示:以上内容仅为信息传播之需要,不作为投资参考,网贷有风险,投资需谨慎!
APP 广告图
网友评论
条评论
推荐阅读
  • 热 点
  • 网贷行业
  • 网贷政策
  • 平台动态
  • 网贷研究
  • 互联网理财
  • 互联网金融
                热帖排行
                1/1

                相关推荐:

                2020江苏省社科基金指南指南 别慌 生菜金融 别慌生菜金融 借钱给别人有恐慌症 图腾贷展期 我们都别慌 指南针黄金坑选股指标公式指 越南投资指南 湖南社科基金指南 南华期货开户指南 河南联合基金指南 河南省联合基金指南 2020云南联合基金指南 2010云南联合基金指南 云南联合基金项目指南 南京市社会保险参保指南 南京大学生创业贷款指南 济南市社会保险参保指南 2020年湖南省联合基金指南 南京银行信易贷申请指南 南京证券金罗盘用法指南