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兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用

中国基金报 2020-08-27 11:00:42
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

8月22日,“资产管理助力中国养老财富储备研讨会暨中国养老金融调查报告(2020)发布会”在沪召开,此次研讨会由中国养老金融50人论坛主办、汇添富基金管理股份有限公司承办。

研讨会上,兴业银行股份有限公司副行长陈锦光发表了题为《夯实养老财富的储备,商业银行应该有奋发有为的机会和责任担当》的主题演讲,指出商业银行借助自身优势,将在夯实国家养老财富储备方面发挥更加积极作用,同时提出健全养老金市场参与机制、提供公平税收的优惠政策的支持等五大建议。

以下为演讲实录:

各位嘉宾上午好!

我今天的题目是《夯实养老财富的储备,商业银行应该有奋发有为的机会和责任担当》,商业银行共同参与养老财富的储备进程,以后可以借助自身在客户基础、服务网络、金融资源等方面的优势,特别是理财子公司在资产管理方面的能力,能够为促进家庭、企业、社会财富的积累合理分配,推进多层次社会保障制度的改革创新,夯实国家养老财富储备发挥更加积极的作用,这里面有四个方面:

1、有利于参加养老金融市场的供给,形成良性的市场发展的氛围。商业银行作为我国金融体系最重要的支柱,在品牌形象服务能力,客户基础等方面具备一定的优势,商业银行共同参到养老财富的储备进程,能够增加养老金市场的供给主体,促进各种金融资源的整合、流动,更有助于促进养老金融市场的长期健康稳定的发展。

2、有助于促进居民储蓄有效转化为资本市场的长期资金,这个当中大家知道我们现在全国的居民储蓄存款已经到了70万亿,在养老事业方面转化为长期的执行方面大有可为。

3、充分发挥商业银行在投资运营方面的差异化优势。相比较基金和保险,商业银行在固定收益和债券内资产投资方面有着一定的优势,从基层资产匹配度上更加契合养老财富储备对于安全性的需要。商业银行参与到养老金领域以基金和保险的其他金融机构形成差异化互补的格局,为居民养老财富储备提供更加多元化的选择。

4、有利于为实体企业提供长期的融资支持。比较保险、基金行业,商业银行长期直接面对实体企业具备提供贷款等系统性的综合金融服务的能力,与实体经济联系的也更加紧密,融资渠道更加直接,商业银行在这个方面应该也是可以大有作为的。

最后是有5方面的建议:

第一,健全养老金市场的参与机制。建议国家主管部门完善相关的政策文件,向商业银行开放养老金投资,受托重启企业年金管理资格相关资格的受理与审批,扶持与鼓励银行业金融机构更多的参与到养老金业务的领域。

第二,建议监管部门根据资管业务的转型与市场发展的需要调整扩大企业年金基金可投资的理财产品和信托产品的范围,为养老金市场化运营以及保值增值提供多元化的产品支持。

第三,提供公平税收的优惠政策的支持。在资管新规的统一监管的大框架下消除公募基金理财产品的税收政策差异将是大势所趋,建议将养老型资管产品的税收政策平等作为试点,围绕养老财富储备为养老理财、养老基金争取公平的税收政策。

第四,是金融监管部门应该加快推进养老金产品的制度创新,**差异化的养老金融产品的政策,推进养老金产品成为金融行业稳定资产负债结构,防范化解金融风险重要的一块压舱石。

第五,最后一个建议,建议金融行业能够积极推进养老金融的跨界合作,可以考虑从****共享、销售渠道共建、金融资源共用、专业能力共享等方面进行尝试发挥各自的资源优势,共同推进制度与产品创新,谢谢大家。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐一:兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用

8月22日,“资产管理助力中国养老财富储备研讨会暨中国养老金融调查报告(2020)发布会”在沪召开,此次研讨会由中国养老金融50人论坛主办、汇添富基金管理股份有限公司承办。

研讨会上,兴业银行股份有限公司副行长陈锦光发表了题为《夯实养老财富的储备,商业银行应该有奋发有为的机会和责任担当》的主题演讲,指出商业银行借助自身优势,将在夯实国家养老财富储备方面发挥更加积极作用,同时提出健全养老金市场参与机制、提供公平税收的优惠政策的支持等五大建议。

以下为演讲实录:

各位嘉宾上午好!

我今天的题目是《夯实养老财富的储备,商业银行应该有奋发有为的机会和责任担当》,商业银行共同参与养老财富的储备进程,以后可以借助自身在客户基础、服务网络、金融资源等方面的优势,特别是理财子公司在资产管理方面的能力,能够为促进家庭、企业、社会财富的积累合理分配,推进多层次社会保障制度的改革创新,夯实国家养老财富储备发挥更加积极的作用,这里面有四个方面:

1、有利于参加养老金融市场的供给,形成良性的市场发展的氛围。商业银行作为我国金融体系最重要的支柱,在品牌形象服务能力,客户基础等方面具备一定的优势,商业银行共同参到养老财富的储备进程,能够增加养老金市场的供给主体,促进各种金融资源的整合、流动,更有助于促进养老金融市场的长期健康稳定的发展。

2、有助于促进居民储蓄有效转化为资本市场的长期资金,这个当中大家知道我们现在全国的居民储蓄存款已经到了70万亿,在养老事业方面转化为长期的执行方面大有可为。

3、充分发挥商业银行在投资运营方面的差异化优势。相比较基金和保险,商业银行在固定收益和债券内资产投资方面有着一定的优势,从基层资产匹配度上更加契合养老财富储备对于安全性的需要。商业银行参与到养老金领域以基金和保险的其他金融机构形成差异化互补的格局,为居民养老财富储备提供更加多元化的选择。

4、有利于为实体企业提供长期的融资支持。比较保险、基金行业,商业银行长期直接面对实体企业具备提供贷款等系统性的综合金融服务的能力,与实体经济联系的也更加紧密,融资渠道更加直接,商业银行在这个方面应该也是可以大有作为的。

最后是有5方面的建议:

第一,健全养老金市场的参与机制。建议国家主管部门完善相关的政策文件,向商业银行开放养老金投资,受托重启企业年金管理资格相关资格的受理与审批,扶持与鼓励银行业金融机构更多的参与到养老金业务的领域。

第二,建议监管部门根据资管业务的转型与市场发展的需要调整扩大企业年金基金可投资的理财产品和信托产品的范围,为养老金市场化运营以及保值增值提供多元化的产品支持。

第三,提供公平税收的优惠政策的支持。在资管新规的统一监管的大框架下消除公募基金理财产品的税收政策差异将是大势所趋,建议将养老型资管产品的税收政策平等作为试点,围绕养老财富储备为养老理财、养老基金争取公平的税收政策。

第四,是金融监管部门应该加快推进养老金产品的制度创新,**差异化的养老金融产品的政策,推进养老金产品成为金融行业稳定资产负债结构,防范化解金融风险重要的一块压舱石。

第五,最后一个建议,建议金融行业能够积极推进养老金融的跨界合作,可以考虑从****共享、销售渠道共建、金融资源共用、专业能力共享等方面进行尝试发挥各自的资源优势,共同推进制度与产品创新,谢谢大家。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐二:银行理财子公司抢滩养老市场 公募基金坚守业绩突围之道

[中国基金网20日讯]

在相继推出类货基产品之后,银行理财子公司又将目光瞄准“银发经济”,开始抢滩养老市场。截至目前,已有中银理财、招银理财、光大理财、交银理财、中邮理财和兴银理财等多家银行理财子公司推出养老系列产品,且部分产品募集“战绩”喜人。

随着银行理财子公司“杀入”,是否会对公募养老市场份额形成压力?两者产品孰优孰劣?公募又有哪些应对之道?针对上述等问题,中国基金报记者采访了多家基金公司。

两者各有所长

对于两类资管机构的养老产品孰优孰劣,业内人士表示各有所长,银行理财子公司主要长处在于渠道资源,公募基金在投研上拥有相对优势。

博时基金首席宏观策略分析师兼博时颐泽养老FOF基金经理魏凤春指出,与公募养老FOF相比,银行理财子公司发行的养老产品大多为固定收益类,风险锁定在较低层次,设置有较长的锁定期。其优势可能在于两个方面,一是对投资者的理财需求把握得更好,离渠道客户更近,从银行理财的需求中做细分和引导,就可能推出有需求针对性的养老产品;二是银行在低风险产品或固收类资产领域的投资能力,以及对标准与非标资产的协调配置能力,具有独特的平台优势。

前海开源基金首席***家杨德龙表示,银行理财子公司得到母行的大力支持,银行本身就拥有大量的理财客户,转换成银行理财子公司的养老产品,是比较顺畅的。不过,银行理财子公司和公募基金相比,可能比较缺乏权益类的投研人才,没有权益投资很长的业绩记录,所以,在业绩的增长弹性上存在一定的劣势。

一家大型公募相关人士指出,总体而言,对于养老金等低风险的投资,银行理财子公司是有优势的,而在权益类产品和指数类产品方面,公募基金有着自己的优势,也是银行子公司在短时间内无法超越的。

他说,在固定收益方面,银行子公司和公募基金的竞争领域不一样。银行对于固定收益产品主要是以配置的思路,做交易环节的比较少,在流动性管理、头寸管理方面,不见得比公募基金有优势;而公募基金的固定收益产品,主要考验净值化管理、流动性管理能力,对比下来,银行理财子公司实行的是“买入持有”策略。

兴业养老2035基金经理朱天竑认为,在资管机构统一监管标准、防止监管套利的政策大背景下,银行理财子公司养老相关产品未来在产品设计、投资范围方面并不会有特殊优势,主要优势依然在于渠道资源,银行天然拥有大量的个人客户,以养老客户形式存在的早已有之,所以客户定位、客户获取、客户导入都更便利。至于劣势,当前理财子公司在权益方面的投研能力较之公募基金差距较为明显,如体系建设、人才储备和激励机制等方面。

公募需以特色产品应对挑战

针对银行理财子公司入局养老市场,多位公募人士认为公募基金应发挥投研长处,用业绩吸引投资者。

上述大型公募相关人士称,业绩是王道,策略是载体,通过积极有效的策略,力争给投资人提供可持续的稳定业绩。未来,公募基金要更加注重特色产品,包括权益类产品和指数类产品等,是银行理财子公司在短时间内无法超越的。

魏凤春直言,公募需要评估在养老投资方面的优劣势,分析国外个人养老的主要产品类型及发展经验,在此基础上聚焦优势,进一步完善公募养老目标基金的产品线与投资能力,着力提高养老基金产品的客户体验。

杨德龙表示,公募基金要发挥大类资产配置的优势,做出较好的业绩,从而吸引更多的资金认购。

针对银行理财子公司入局养老市场,兴业基金在养老产品上也早有布局, 2019年5月募集成立了首只养老目标基金——兴业养老2035。“资产管理公司的核心竞争力就是投资研究的体系化、科学化,这样才能在激烈的大资管混业竞争中脱颖而出。”朱天竑称。

在朱天竑看来,将来中国资产管理行业是群雄逐鹿的格局,基金公司、银行理财子公司、保险资管、券商资管等金融机构都将有一席之地。从正在推进中的养老政策来看,前三者的三足鼎立将是大势所趋,另一方面,银行理财子公司在自身不擅长的权益投资领域需要与基金公司保持合作,因此,银行理财子公司与公募基金将长期处于竞合关系,共荣共生,互相壮大。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐三:从银行高管到公募总裁 “换轨”让人生有更多挑战

“29年银行工作经历,亲历了中国金融市场的改革和发展,这是我个人宝贵财富,同时也给我带来了信心,换了个轨道做蜂巢基金,主要是想挑战自己,让职业和人生都富有更多色彩。” 陈世涌的男中音清亮不失温润,极富穿透力。

疫情阻隔,网络会议成为专访的无奈替代,是否会有交流的冰冷,这总是让人担心。但蜂巢基金总经理陈世涌坦诚的话语、不时的爽朗笑声,让记者2个多小时的采访轻松、愉快。

让人生更富有色彩

陈世涌是兴业银行(行情601166,诊股)金融市场条线的开拓者和主要负责人之一,在兴业银行工作22年,经历了中国金融市场的改革开放和蓬勃发展。陈世涌开始时专注外汇市场,再进而拓展到银行间市场、债券市场,伴随着市场从无到有,从少到多,从简单到复杂,陈世涌一路走来。

兴业银行总行国际业务部总经理、同业业务部总经理、资金营运中心总经理、金融市场总部副总裁。这些令人羡慕的岗位是陈世涌能力的注解,也意味着进一步发展有了坚实的基础。毅然挥别,背后自然有一股奔涌的推动力。

谈起“奔涌的推动力”,陈世涌描述的云淡风轻。“也没有想太多,和志同道合者一起创业,做公募基金,给自己的职业生涯换个轨道,是挑战自己,也是验证自己,让自己职业生涯和生命更多一些色彩。”

“转轨”背后更多的是理性和冷静。“我在金融业工作29年,在兴业银行工作22年,长期的职业生涯锻炼,让我觉得能够通过努力把投资的事情做好,这让我和唐煌一起创业蜂巢有了信心,这个信心很重要。其次,银行的业务条线很多,不过我长期从事银行的同业业务和金融市场条线的业务,这与公募基金有很多相通之处。而公募基金更专注、更单纯,投资领域更窄,个人蛮喜欢。”

唐煌是蜂巢基金的董事长,曾任广发银行金融市场部总经理,和陈世涌是长期的业务合作伙伴。两人的投资理念、经历相似而又互补。对于创业蜂巢,两人一拍即合。

换了“轨道”后的陈世涌很忙。之前在兴业银行,资源多,不需要操心太多银行的行政、业务规模、业务发展等“杂事”,工作更专注把整个团队带好,把投资交易工作本身做好。而现在,这些“杂事”都在其工作范围之内。“会比以前辛苦,又劳心又劳力的事多一些。当然,因为自己有思想准备,也不觉得是意外,这些工作都是必须做好的,有些工作仍然需要继续努力,如果给自己的工作打个分的话,80分吧。” 陈世涌对自己要求分外苛刻。

“蜂巢”是理想表达

2018年5月份,蜂巢基金诞生于上海,是由银行业资深专业人士发起,具有鲜明基因特质的公募基金。2019年1月份,公司第一只产品成立到如今,时间也只有一年有余,历史相对较短。但作为公募基金行业一位不折不扣的新兵,蜂巢基金的发展却令业内外瞩目,数据显示,截至2020年一季度,基金管理规模已达118亿元。

“之所以选择蜂巢这个词,首先基于它是一个形象的载体,稳健、稳固的六边形是它鲜明特点,它承载着我们的一个理念,就是不追求暴利,不追求最高一档的收益,追求的是长期、相对稳健的超额收益。另外,蜜蜂是一个勤劳智慧,通过专业分工,把事情做好的群体,蜂蜜是对这个群体劳作后美好的回报。我们寄望通过努力为投资者带来甜蜜的、美好的结果,助力人们对美好生活的追求。”陈世涌用通俗的语言解释公司名称。

“专业”是蜂巢发展的基石,由于发起人团队来自于银行,拿手好戏自然是驾轻就熟的固收产品,“固收+”成为其产品战略顺理成章。数据统计显示,118亿元的基金规模中,固收产品占到了超97%。陈世涌坦言,“我们核心团队相当多的来自银行,在商业银行的金融市场部门、投资交易部门、同业业务部门或者资产管理部门长期工作,有的做到总经理、副总经理,尤其是对固定收益、对债券市场熟悉。”

按照专业化的要求来做,这是蜂巢从筹建到发展到现在两年里一直倡导的,也是蜂巢企业文化的核心要素之一。

“从公司成长规律看,确定‘固收+’战略逻辑是清晰的,除了专业之外,背后还有三个逻辑,一是固收市场规模大;二是有持续的发展前景;三是需要专业机构发展以债券为主导的资产管理。”谈到战略逻辑,陈世涌拿央企举例,“实力雄厚的央企,如果作为股东发起设立的公司,起步阶段也不应该去走大而全、小而全的路。找到契合发展理念的切入点无比重要,蜂巢的主路径就是‘固收+’,在发展过程中有所为有所不为,逐步地、适度地、有选择地添加其他资产或者策略。”

单纯而独特的文化

“以实事求是、公开透明的态度对待同事,同时也期待同事如此对待自己……,这有利于强化良好的行为和思考。”这是桥水基金创始人达利欧对投资企业文化的理解。这样的理解不属于桥水独有,蜂巢亦把其作为重要“原则”。蜂巢的理解是:单纯而独特的工作环境和氛围,使蜂巢及其每一位员工能够专注于蜂巢核心领域的事业成就。

“单纯而独特”的含义并不神秘,“固收+”是独特,单纯是同事之间关系简单。简单就是开诚布公地交流,对事不对人。什么等级,上下级之间的距离,这在公司都没有,董事长的办公室大家都可以随便进出,领导有时间也会走出办公室,跟大家一起‘混’,到员工工位上讨论问题,或者到小会议室一起切磋,公司成立一开始就是这么做的。有话当面说,简单直白,就事论事。员工也会吵,甚至包括高管之间有时也会有争吵、争论,因为总有分歧。

“把一群不同领域、不同专长的能征善战的年轻人凝聚起来,这个要靠企业文化氛围。” 陈世涌对氛围的构建深有感触,“对于蜂巢这样一个新基金公司来说,工作氛围尤其重要,通过努力把氛围塑造起来后,蜂巢的每个人是很享受的,这并不是一件痛苦的事。”

把氛围构建起来,谈何容易?陈世涌笑称,“用老话说叫以身作则,或者说是言行一致、表里如一,基调定下来后,从高管到普通员工,都要带头做好。”

销售和投研两个轮子都重要

资产管理行业,驱动离不开两个轮子,一个轮子是投研能力,一个是销售能力。“对于类似蜂巢这样刚刚成立或者处于成长期的投资机构,两个轮子都很重要,销售对于蜂巢的重要性显而易见。” 陈世涌对销售的重视程度可见一斑。

蜂巢的投资产品,历史最长的也只有一年多,业绩再好,也只有短期说服力。没有较长的历史,这就意味着没有很长的过往业绩,投资人、投资机构建立对蜂巢信赖,需要更多别的理由,理所当然要额外花费更多的努力。

“一些大客户,特别是对蜂巢有重要意义的机构或者渠道客户。为了增进相互了解,也经常亲自带队调研。” 陈世涌认为,亲自带队首先是一种态度,体现了对对方的尊重。陈世涌给记者讲了一个印象深刻的故事:一家北方知名的城商行,不但有一定规模,而且在投资上也很活跃,有专业队伍,所以对合作对象比较挑剔,像蜂巢这样的新基金公司,几乎入不了他们法眼。经过前期运作、前期交流之后,陈世涌带着研发、投资部等部门“要员”一起登门拜访。因为都有银行工作背景,谈起银行,话匣子一下打开了。对彼此关心的问题展开了深入探讨,这家银行对蜂巢的运作理念、运作的框架、风险收益的策略思考和把握等都是认可的。即便是认可了,也不是立马就接受蜂巢,他们继续观察了一段时间,感觉蜂巢言行是一致的,最终才选择了蜂巢。

有了管理规模,如果投资业绩不行,那也仅仅是虚有其表。

“投研是一个专业的事,没有秘密武器,就是要扎扎实实做好研究,做好研发。譬如,固定收益债券,核心就两个因素:一个是利率,一个是信用,那么就要在这两方面下足功夫。” 陈世涌对投研的理解建立在长期投资经验之上。“为了做好投资,除了必要的各种体系、指标之外,蜂巢还有一个秘诀是反复复盘,定期、不定期地对每一个产品进行反思校正,检讨、改进、及时查漏补缺,不同范围的复盘会,只要有时间,我都会参加。”陈世涌的严谨态度给记者留下深刻印象。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐四:兴业基金践行绿色投资理念 发行首只绿色主题公募基金

“绿水青山就是金山银山”。近年来,为支持绿色产业和经济社会可持续发展,我国积极倡导并大力推动绿色经济发展,构建绿色金融体系,创新绿色金融服务。作为国内首家赤道银行和最早发力绿色金融市场的兴业银行(行情601166,诊股)集团的控股子公司,兴业基金秉承集团特色与传统,联动集团资源与优势,扎实推进绿色金融产品和服务创新。

近日,兴业基金旗下首只绿色主题基金——兴业绿色纯债一年定开债券正在募集发行,这是兴业基金在公募领域践行绿色投资理念、助力绿色产业发展、服务绿色金融战略的重要载体与积极尝试。通过严格的信用评估、标准化的组合投资和净值化的运作管理,兴业基金将充分发挥公募基金运作规范高效、投研体系成熟、信披制度完善的优势,为个人投资者和机构投资者参与绿色债券投资提供优质产品和专业服务。

“从绿色债券这类资产来看,其本身就是较佳的投资标的,因为相较于一般债券,绿色债券对于募集资金的使用有着较为严格的要求”,兴业基金固定收益投资总监周鸣介绍道,“按照我国采取的多层次发行规定,对于发行量最大的绿色金融债以及在银行间协会发行的绿色债务融资工具,要求100%募集资金投向为绿色产业,公司债至少70%、企业债至少50%投向绿色产业。当前中国绿债市场发展前景良好,参与主体越来越多样化,覆盖范围广泛,创新动能有力,国际实践日趋丰富。绿色债券作为政策体系健全、市场实践丰富、发行规模庞大的绿色金融产品,拥有较高的投资价值”。兴业绿色纯债一年定开债券采用一年定开方式运作,除了对产品投资收益和资金使用效率的考量,更重要的是鼓励和引导投资者长期投资、理性投资。“绿色债券重点支持节能环保、污染防治、资源节约与循环利用、清洁交通、清洁能源、生态保护和适应气候变化等绿色产业,与可持续发展理念相结合,更适合投资者长期持有”,兴业绿色纯债一年定开债券拟任基金经理冯小波进一步解释道。

据悉,兴业基金自成立以来便踊跃投身于绿色金融蓝海,履行企业社会责任,前期已在子公司兴业财富层面,运用产业基金、定向增发、证券融资、资产证券化等多样化金融工具为绿色产业和节能环保项目提供投融资服务与支持。而本次发行绿色主题的公募债券基金,不仅是公司本身的创新实践,在兴业银行集团层面也进一步拓展了绿色金融业务版图,完善了绿色金融产品体系。

未来,兴业基金将在绿色金融和责任投资方面持续探索与不断实践,一如既往地履行自身使命担当,引导社会资源优化配置,发挥金融机构促进实体经济发展的积极作用。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐五:外资独资公募或现"零的突破"!上投摩根49%股权挂牌 首家纯外资公募或花落

外资独资控制公募基金终于迎来“零的突破”。5月9日,上海国际信托有限公司(简称“上海信托”)在上海联合产权交易所挂牌预披露,转让上投摩根基金公司49%股权。

市场人士也指出,虽然摩根资管或将全资拥有上投摩根,贝莱德、路博迈等外资巨头也或将通过发起新基金公司,实现控股国内基金公司,但在国内公募基金行业竞争力更多取决于流量渠道的背景下,失去本土股东的资源支持,外资全资控股、绝对控股的公募基金公司的生存能力尚待进一步的观察。值得一提的是,在2020年的头两个月,上投摩根基金公司实现的净利润约5000万元。

上投摩根基金49%股权挂牌转让在一个月前,今年4月2日,摩根大通旗下资管公司摩根资管宣布与上海信托初步达成商业共识,将拟收购取得上投摩根基金公司股权至100%。而今,外资全资控股的公募基金公司有了实质性进展。

5月9日,上海信托在上海联合产权交易所挂牌预披露,转让上投摩根基金公司49%股权。根据公告信息显示,截止挂牌日的股权结构为,上海信托持有上投摩根基金公司51%的股权,摩根资管持有上投摩根49%的股权。这意味着去年上海信托向摩根资管转让2%的股权交易尚未完成。

在2019年8月6日,摩根大通宣布,旗下的摩根资管已成功竞拍上投摩根基金2%股权。上海信托的持股比例将降至49%,摩根资管将持有上投摩根51%的股权,成为上投摩根基金公司的绝对控股股东。这也成为基金业首家被外资绝对控股的公募基金公司,不过该交易仍需中国相关监管部门的审批。

据了解,上次竞拍以底价成交。根据上海联合产权交易所此前公布的信息,上投摩根净资产账面价值为17.29亿元,2%股权对应评估值为1.80亿元,转让底价2.413亿元,溢价幅度33.88%,也就是说,上投摩根的整体估值达到120.65亿元。

上投摩根此次49%股权的挂牌转让,彰显着中国金融业的开放步伐超出想象,距离中国监管机构**开放政策不足8个月。2019年10月11日,中国证监会发布公告,宣布经统筹研究,证监会进一步明确取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时间安排。

根据公告披露的内容,自2020年1月1日起,我国取消期货公司外资股比限制;自2020年4月1日起,中国在全国范围内取消基金管理公司外资股比限制;自2020年12月1日起,中国在全国范围内取消证券公司外资股比限制。

证监会并表示,该会将继续坚定落实我国对外开放的总体部署,积极推进资本市场对外开放进程,扎扎实实做好每一项对外开放的具体工作,继续依法、合规、高效地做好合资证券公司、基金管理公司设立或变更实际控制人审核工作,这意味着中国监管者将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前了一年。

外资巨头意图切开中国公募基金的蛋糕尽管内地基金公司收入、盈利分化巨大,资源越来越多的向头部基金公司集中,但外资金融巨头依然对中国公募基金业的蛋糕虎视眈眈。

中国证监会网站披露的信息显示,贝莱德、路博迈已经向中国监管机构提交了设立公募基金公司的申请。公开资料显示,贝莱德是资管规模排名全球第一的巨头、贝莱德是目前全球最大的资产管理公司之一,管理规模超6万亿美元。

值得一提的是,贝莱德其实早已进入中国的公募基金行业。2004年7月29日,中银基金公司成立,该公司系中国银行(行情601988,诊股)与贝莱德联合发起组建。不过,作为一家全球超级巨头,贝莱德在中银基金的股权比例仅为16.5%,中行则持有中银基金公司股权比例高达83.5%。如此比例也暗示着,贝莱德进入中国基金业其实根本没有多大的“存在感”和话语权,与其全球资管巨头的体量不匹配。正因如此,在中国金融行业开放加速,外资进入中国政策一出现松动时,贝莱德就急切希望控制一家中国公募基金公司。

路博迈也是一家老牌的国际资产管理公司。该公司创始人之一Neuberger在大萧条前夕进入华尔街,1939与RobertBerman联合创立了路博迈,直到1999年该公司上市后才正式退休。Neuberger在路博迈的60年成果非凡,被称为美国共同基金之父。2003年,雷曼兄弟作价26.3亿美元收购了路博迈。雷曼破产后,路博迈通过员工发起的股份收购计划退市,成为一家独立的公司,并延续至今。

净利率为何逊色其他银行系基金?值得一提的是,上海产权交易所公告还详细披露了上投摩根基金公司的财务状况。

数据显示,上投摩根基金公司在2019年实现的营业收入达到10.96亿元,报告期内的净利润达到2.9亿人民币,较2018年公司净利润情况同比下降13.7%。根据上海产权交易所此前披露的一组数据显示,2017年、2018年,上投摩根基金公司的净利润分别达到了3.35亿元、3.36亿元。

虽然去年的盈利情况稍有下降,但上投摩根基金公司对摩根资管而言,仍是具有较强吸引力的印钞机。公告进一步披露了2020年前两个月的盈利情况,截至2020年2月29日,上投摩根基金公司实现的营业收入为1.79亿,在新冠肺炎疫情爆发的两个月内,上投摩根基金公司实现的净利润为4989万。

基金公司的盈利能力与股权结构有很大的关系,从净利润率的情况看,上投摩根2019年的净利润率为26.46%,这一数据低于许多银行系基金公司。

虽然上投摩根也具有银行系背景,其国内股东上海信托是浦发银行(行情600000,诊股)的控股子公司,但上海信托虽然持有约一半的股权,但并非绝对意义的控股股东,因另一半股权掌握在摩根资管手中,而当摩根资管在去年通过受让获得2%的股权,一举超过上海信托,并将寻求全资控股,这也将影响到该公司2019年的净利润。

与上投摩根对比的是,另一银行系基金公司兴业基金,其股权结构是银行方面掌握了90%的股权,为绝对意义的控股股权,这意味着银行对此类基金公司的帮扶力度更大。根据兴业银行(行情601166,诊股)2019年报,兴业基金公司2019年实现营业收入8.8亿元,远低于上投摩根基金公司10.96亿元。但兴业基金公司的净利润却高达4.21亿元,大幅超越上投摩根的2.9亿;2019年兴业基金的净利润率高达47.84%,远远高于上投摩根的26.46%的净利润率。

此外,上投摩根当前国内银行股东所控股的另一基金公司——浦银安盛基金公司尽管去年收入也低于上投摩根,但2019年实行净利润达到3.2亿元,超过了上投摩根,净利润率高达37%。

这一信息显示,中国本土银行系股东对国内基金公司的控制权越高,基金公司的盈利能力越强的特点。

上述情况意味着,国内公募基金公司的盈利能力,与本土股东持股比例、本土股东的资源能力紧密相关。本次挂牌转让后,上投摩根基金公司从半个银行系基金公司,转变为一家由外资全资控股的基金公司,上投摩根基金公司未来的盈利能力可能还需进一步观察。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐六:兴全基金荣获和讯网第十七届中国财经风云榜卓越养老FOF基金管理人

12月21日,由和讯网主办的“第十七届中国财经风云榜金融峰会”在上海举行,峰会以“变局下的行业新生态”为主题,邀请证券、期货、基金行业知名专家、业内巨擘共襄盛会,探讨行业变革中的新机遇与新挑战。在同期举办的“第十七届中国财经风云榜颁奖典礼”上,兴全基金荣获“2019年度卓越养老FOF基金管理人”。

兴全基金管理有限公司于2003年9月30日成立。2008年1月,中国证监会批复,同意全球人寿保险国际公司(AEGON International B.V)受让公司股权并成为公司股东。2008年4月9日,公司完成股权转让、变更注册资本等相关手续后,公司注册资本为人民币1.2亿元,其中兴业证券股份有限公司的出资占注册资本的51%,全球人寿保险国际公司的出资占注册资本的 49%。2008年7月,经中国证监会批准(证监许可[2008]888号),公司于2008年8月25日完成变更公司名称、注册资本等相关手续后,公司名称变更为“兴业全球(340006)基金管理有限公司”,注册资本增加为1.5亿元人民币,其中两股东出资比例不变。2016年12月28日,因公司发展需要,公司名称变更为“兴全基金管理有限公司”。

自成立以来,公司始终以“基金持有人利益最大化”为首要经营原则,遵循诚信、规范、稳健的经营方针,倡导严谨、求实、高效的管理作风,以风险控制、长期投资、价值投资的投资理念,专业、专注、创新的运营方式管理和运用基金资产,为基金持有人提供一流的投资理财服务。

兴全安泰平衡养老FOF作为兴全基金发行的第一支养老基金,成立于2019年1月25日,截至12月5日,该产品成立以来回报达15.57%,排在同类产品同期第1。基金经理林国怀是业内为数不多的拥有FOF投资实战经验的投资经理,其曾在保险公司从事类fof投资的经历,拥有扎实的调研基础。林国怀现为兴全基金管理有限公司FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监,其带领的团队超过30人,年富力强的精英团队平均从业年限超过五年。

(责任编辑:赵鹏 )

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐七:私募托管大洗牌!招商、国泰君安领先优势明显,兴业证券逆袭成功!

2019年私募行业稳步增长,最新私募基金总规模已增至13.74万亿元。私募托管行业也同步继续扩容,除了服务于本土私募机构,还积极争夺与外资私募的合作机会;同时,新版《私募投资基金备案须知》的发布将使得私募托管行业发展更加规范化。

最新数据来看,券商私募托管业务份额进一步提升,招商证券、国泰君安、国信证券、中信证券仍盘踞四大龙头地位,但风云变幻于微处,中信证券正不断逼近国信证券,更有后起之秀如兴业证券不断提升细节、并借“金融科技力量”东风,实现增幅领先。

银行私募托管业务中,招商银行依靠所托管证券投资基金数量排名第一,继续占领银行私募托管市场顶峰位置,原第二名浦发银行私募托管数量、份额较为稳定,但不进则退,已被中信银行的强势上涨所取代,降至第三名。

私募托管二元结构

进一步倾向券商

从托管私募基金数量来看,中国基金业协会数据显示,截至2019/12/31,由于券商PB业务的精准发展优势,券商仍占据主导地位,对应所托管的全部私募数量份额超出银行托管数量的24.52%:商业银行托管的全部私募基金数量为35734只,占比37.74%;而券商托管的全部私募基金数量达到58952只,占比62.26%。商业银行托管的正在运行私募基金数量为25552只,占比39.66%;而券商托管的正在运行私募基金数量达到38872只,占比60.34%。

相比2018年年末情况来看,还可看到,券商托管实力在进一步增强,所托管全部私募产品数量占比较2018年末增加约3%,正在运行的占比更是增长近4%:截至2018年12月29日,商业银行托管的全部私募基金数量为32626只,占比40.74%;而券商托管的全部私募基金数量达到47424只,占比59.22%。商业银行托管的正在运行私募基金数量为24710只,占比43.37%;而券商托管的正在运行私募基金数量达到32234只,占比56.58%。

但从所托管私募基金类型来看,券商和银行仍在不同领域发挥各自所长,券商在托管证券投资基金上占据绝对优势,截至2019/12/31,券商托管全部证券投资基金数量为48546只,占比高达92.71%,较2018年年末提升1.42%;而银行则主要在股权投资和创业投资基金领域发力,最新银行托管全部股权投资基金数量16153只,占比74.60%,较2018年年末增加1.08%。

龙头券商地位难撼动

兴业证券增幅领先

券商私募托管业务中,中国基金业协会数据显示,截至2019/12/31,券商机构数量增加1家(安信证券)至15家,四大龙头仍为招商证券、国泰君安证券、国信证券、中信证券,龙头券商能提供全面高效的托管、外包、销售、运营等系统和服务,更受私募青睐,强者地位相对较稳固。

但其后券商也在奋起直追,比如兴业证券着力于不断优化流程、完善服务、坚持科技赋能、加强风控等方面,持续扩大托管产品数量、份额。

具体数据来看,四大龙头所托管的全部私募基金数量占比之和为66.05%,较2018年的67.87%,下降了1.82%。

四大龙头中,主要是国信证券的市场份额下降1.62%、招商证券下降0.74%,而国泰君安、中信证券分别增加0.34%、0.20%:

第一名招商证券,是唯一一家托管全部私募基金数量和正在运行私募基金数量超过万的券商。其所托管的全部私募基金数量高达14767只,占比25.05%,在绝对数量上,与第二名国泰君安拉开了明显距离,多出4952只产品;其中,正在运行的私募基金数量有10331只,占比26.58%,比第二名国泰君安多出3674只产品。

第二名国泰君安证券,近几年托管份额稳步增加,继2018年超越国信证券后,2019年最新托管的全部私募基金数量升至9815只,占比16.65%,与第一名的差距由2018年的9.48%缩窄至2019年的8.40%。在国泰君安托管的私募产品中,正在运行的有6657只,占比17.13%,与第一名的差距略有拉近,2018年差距为9.96%,2019年的为9.45%。

第三名国信证券,自2017年5月至今,托管业务市场份额持续下降,2019年末最新托管的全部私募基金数量为7289只,占比12.36%,比2018年末的13.98%,显著下降了1.62%。其托管私募产品中,正在运行的产品3441只,占比仅为8.85%,跌出10%的范围,已连续两年被中信证券超越,位居第四。

第四名中信证券,最新托管的全部私募基金数量为7068只,占比11.99%,与国信证券的份额仅相差0.37%,越来越逼近国信证券。而且,在中信证券托管的私募基金中,正在运行的有4941只,占比12.71%,已经超越了国信证券。

“四大”之外的11家券商总体排名变化不大,多数券商份额稳定上升,但广发证券、华泰证券、兴业证券这三家变化较为明显:

第五名广发证券,2019年年末最新托管的全部私募基金数量为3386只,占比5.74%,较2018年年末市场份额下降0.90%。而且,其托管的正在运行私募基金数量降至1931只,占比4.97%,较2018年年末市场份额下降了1.62%,被华泰证券、兴业证券超越,跌至第七名。

第六名华泰证券,最新托管的全部私募基金数量为3278只,占比5.56%,与第五名差距极微(0.18%)。其托管的正在运行私募基金数量增加至2387只,占比6.14%,已超越广发证券升为第五名。

第八名兴业证券,最新托管的全部私募基金数量和正在运行私募基金数量均出现显著提升,市场份额分别提升1.33%、1.86%,由2018年年末的第九名分别升至第八名(全部私募基金数量)和第六名(正在运行私募基金数量)。

招商银行占领第一宝座

中信银行超越浦发银行成第二

商业银行私募托管业务中,中国基金业协会数据显示,截至2019/12/31,占据第一位置的仍旧是招商银行,所托管的全部私募基金数量为5074只,占比14.2%,相对2018年年末占比下降0.44%;其中,正在运行的有3566只,占比13.96%。值得一提的是,招商银行是前三甲中唯一一家托管证券投资基金数量靠前的银行,借此占领第一宝座。

中信银行2019年托管份额增加较多,所托管的全部私募基金数量和正在运行的私募基金数量分别为3956只(11.07%)、3198只(12.52%),依次提升了1.25%、1.62%的托管份额,双双险胜浦发银行,升至第二名。

浦发银行托管份额基本保持稳定,最新托管的全部私募基金数量为3784只,占比10.59%,其中正在运行的为3098只,占比12.12%,与2018年年末水平相当。

其后商业银行托管份额占比低于10%,第四名到第七名各银行间份额差距较小、咬合较紧,第四名上海银行占7.78%、第五名平安银行占6.83%、第六名工商银行占6.45%、第七名兴业银行6.37%。

《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐八:一季度业绩超预期!银行股全线上涨 昙花一现还是估值修复?哪些基金值得关注?

摘要 【一季度业绩超预期!银行股全线上涨 昙花一现还是估值修复?哪些基金值得关注?】4月29日,A股低位震荡,银行、保险等大金融板块逆势拉升,其中,银行板块涨幅近2%,个股全线上涨。消息面上,4月28日晚,十余家上市银行先后发布2020年第一季度财报。总体来看,工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、邮储银行总资产规模实现稳定增长,归母净利润增速在1.80%-8.50%之间。如果经济能够出现明显反弹,到今年年底,银行板块的估值从目前0.7倍PB上升到0.9倍也是合理的。

4月29日,A股低位震荡,银行、保险等大金融板块逆势拉升,其中,银行板块涨幅近2%,个股全线上涨,常熟银行涨超7%。银行ETF(512800)跃升1.83%,成交额超0.7亿元。

消息面上,4月28日晚,十余家上市银行先后发布2020年第一季度财报。总体来看,工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、邮储银行总资产规模实现稳定增长,归母净利润增速在1.80%-8.50%之间。

机构指出,目前财政政策和货币政策都开始大幅发力,市场对于下半年经济平稳反弹的预期在升温。这种情况下,市场对于银行资产质量的担忧会有所缓解,对银行股的估值是一个较好的支撑。如果经济能够出现明显反弹,到今年年底,银行板块的估值从目前0.7倍PB上升到0.9倍也是合理的。

五大行一季度净利润均超预期!银行股春天来了?

4月28日晚,十余家上市银行先后发布2020年第一季度财报。

总体来看,工商银行、建设银行、农业银行、交通银行、邮储银行总资产规模实现稳定增长,归母净利润增速在1.80%-8.50%之间。

标普信评近日发布研究报告表示,受新冠肺炎疫情影响,大型国有商业银行的资产质量和盈利水平在2020年或将面临压力,但预计六大行整体资本充足水平将不会受到显著影响,总体信用质量将保持稳定。

与此同时,多家券商分析师看好银行板块。新时代证券分析师郑嘉伟表示,2020年上市银行一季报营收和利润增速或为年内低点,后续随着复产复工进度加快,资产质量有望逐步修复,银行板块整体将迎来投资的春天。

2020年第一季度,虽受疫情冲击,但工行、建行、农行、交行、邮储五家国有大行盈利情况依旧有所改善,总计实现净利润2710.81亿元。

其中,工行继续领跑,净利润遥遥领先,达到844.94亿元,建行紧随其后,净利亦突破800亿元。农行处于第二梯队,净利为641.87亿元,交行和邮储银行则是第三梯队,一季度实现归母净利润均超200亿元。

资产规模方面,工行继续领跑,规模超32万亿元。建行、农行分别以27.11万亿、26.23万亿排名第二和第三位,交行和邮储则突破10万亿元。

不过,一季度实现归母净利润最少的邮储银行,净利同比增速却是最高的,为8.50%。建行、农行、工行、交行的净利同比增速分别为5.12%、4.79%、3.04%、1.80%。

银行板块性价比凸显

除五大国有行外,最近一周,多家上市银行也已发布一季报。无论是净利增速还是资产质量水平,都远超市场预期。

近期,多家券商分析师都表示看好银行板块。

中银证券银行业分析师励雅敏称,经过前期调整,目前银行板块估值已处于历史低位,板块具备低估值、高股息率特点,配置性价比凸显。

华泰证券金融行业分析师沈娟认为,降准、降低存款成本、降低政策利率仍有一定空间,银行负债来源与成本压力有望缓释,坚定看好逆周期调节环境下的银行股战略配置机会。

新时代证券分析师郑嘉伟表示,2020年上市银行一季报营收和利润增速或为年内低点,后续随着复产复工进度加快,资产质量有望逐步修复,银行板块或将迎来投资的春天。

银行股为何迎来久违大涨?行情是否昙花一现?

据Choice截至4月27日的最新统计,A股36家上市银行中,有30家银行股的市净率处于1倍以下,“破净”银行股占比超过八成。去年至今,十余家上市银行出手稳定股价,其中大多是采取董事、高管或主要股东增持公司股票的方式。例如,3月下旬,兴业银行、招商银行在一周之内相继出手,董监高以近4000万元增持自家股票。

银行股破净频现,这是否意味着抄底的机会来了?

邮储银行高级经济师卜振兴认为,从目前的基本面上来看,银行股的股价已处于历史较低位置,已经初步具备投资价值。但是股票市场的波动受基本面、技术面、情绪面、政策面等多方因素影响,后市走势还是要看市场整体表现情况。

新网银行首席研究员董希淼表示,目前银行股估值处于底部区域,PB比较低,相比之下,也可理解为安全边际更高,而且银行的股息率大多在4%~5%,长线持有银行股也是个不错的选择。

廖志明还认为,27日的银行股集体上涨行情,也并非昙花一现。目前财政政策和货币政策都开始大幅发力,市场对于下半年经济平稳反弹的预期在升温。这种情况下,市场对于银行资产质量的担忧会有所缓解,对银行股的估值是一个较好的支撑。如果经济能够出现明显反弹,到今年年底,银行板块的估值从目前0.7倍PB上升到0.9倍也是合理的。

一季度,公募基金重仓持有中国银行市值较去年末增加1.8亿、交通银行增加1.3 亿、成都银行增加0.76 亿元,招商银行、兴业银行等持仓市值下降。

中信证券指出,目前公布的一季报显示,银行核心盈利要素稳定。本周将迎来披露高峰,业务经营与财务报表韧性有望进一步验证。从内外资金低点向上的空间,以及当前极低的估值水平而言,当前板块适宜长线资金积极配置。

新时代证券表示,与一季度经济数据相比,上市银行业绩明显好于市场预期,二季度虽然面临外需的不确定性,但是中央明确提出以更大的宏观政策力度对冲疫情影响背景下,商业银行将会继续保持较快的资产规模增速,上市银行盈利将会触底反弹,弹性较好的中小银行将保持中高速增长,低估值板块的银行股将迎来最佳配置时机。

哪些基金值得关注?

从数据看,公募基金重仓银行比例较去年四季度大幅下降2.24个百分点,并且重仓银行比例低于行业标配5.51个百分点。从具体个股持仓看,基金大幅减持招商银行、兴业银行、宁波银行、平安银行等龙头股,小幅加仓中国银行、交通银行、成都银行。但是今日早盘恰恰是被减持的银行股涨幅居前,截止午间收盘,宁波银行更是大涨近7%。

那么公募基金一季度大幅减仓银行股,为何银行板块近期意外走强?

1、银行板块存在补涨需求

简单回顾一下银行板块近期的表现。以中证银行指数为例,截止4月24日收盘(下同),最近1年指数下跌-14.60%,同期沪深300下跌-5.78%;今年来指数下跌-15.37%,同期沪深300下跌-7.31%;最近一个月指数上涨0.59%,而同期沪深300上涨4.74%。可见银行板块最近一年来各个阶段的表现都不尽如意,就连冲着银行指数估值“低估”、市净率“破净”而去的定投小伙伴也产生了深深的怀疑。所以,中长期来看银行板块确实有补涨需求。

2、银行板块业绩好于预期

上市银行的一季报大幕已经正式拉开序幕,从宁波银行、平安银行等已经披露的季报业绩来看,营收和利润增速都好于市场预期。比方说平安银行一季度实现营收379.26亿元,同比增长16.80%,归母净利润同比增长14.80%;宁波银行一季度实现营收108.60亿元,同比增长33.70%,归母净利润同比增长18.10%。大概率一季度归母净利润将是年内低点,后续有望触底回升,另外弹性较好的中小银行将保持中高速增长。

3、低估值叠加规模扩张效应

截止4月24日,中证银行指数市净率只有0.72倍,安全边际确实比较高。另外银行板块每年的股息率在4%-5%之间,板块防御性特点比较明显。2020年一季度末社融增速重回11.5%,M2增速更是高达10.1%,均创出2017年3月以来新高,高增长有望支撑银行资产规模的快速扩张,这对于“严重”依赖资产规模扩张速度的银行板块来说无疑是利好,因为规模稳定扩张意味着奠定了收入增长的基础。

未来不排除银行板块有望进一步迎来“洼地”被填平的可能,而银行板块一旦走强,对于大盘指数的支撑作用同样显而易见。只有大盘指数企稳了,其它板块题材才有轮番表演的可能。所以说,银行板块走强背后对于市场而言具有非常积极的作用。

如果还在坚持定投的小伙伴请继续坚持,如果喜欢相对稳健些、波动小些的小伙伴近期也可以考虑配置一些银行主题指数基金,

目前,市场上主要的只有有中证银行指数,指数估值为0.63,处于严重低估位置。

跟踪这一指数的基金如下:

当银行指数基金处于严重低估时,大家可以拿出部分闲钱进行定投,长期下来会有不错的收益。

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《兴业银行股份有限公司副行长陈锦光:商业银行应在夯实国家养老财富储备上发挥更积极作用》 相关文章推荐九:银行系基金公司扩容在即 公募行业赛道竞争更趋激烈

摘要 【银行系基金公司扩容在即 公募行业赛道竞争更趋激烈】监管部门高层近日表示,要积极创造条件畅通各类资金尤其是中长期资金入市渠道,继续推进商业银行发起设立基金管理公司。对此,业内人士认为,银行系基金公司时隔四年有望再度迎来扩容,公募基金行业赛道竞争将更趋激烈。(中国证券报

监管部门高层近日表示,要积极创造条件畅通各类资金尤其是中长期资金入市渠道,继续推进商业银行发起设立基金管理公司。对此,业内人士认为,银行系基金公司时隔四年有望再度迎来扩容,公募基金行业赛道竞争将更趋激烈。

有望再扩容

中国证券投资基金业协会数据,截至目前,我国共有129家基金公司,银行系基金公司共15家。其中,国有大行系基金公司、股份制银行系基金公司、城商行系基金公司、外资银行系基金公司分别有5家、4家、4家、2家。

银行系基金公司数量占比虽不突出,但市场份额却不可忽视。据中信证券统计,目前15家银行系基金公司管理的基金(非货币)规模合计约1.9万亿元,占全市场份额约23%。

从时间节点来看,2013年以前成立的主要都是国有大行系、股份制银行系基金公司。2013年后,城商行系基金公司开始涌现。同时,2013年是银行发起基金子公司的高峰期,当年共有中加基金、兴业基金、鑫元基金上银基金永赢基金等5家公司成立,2013年以后仅于2016年设立恒生前海1家。

四年近乎空窗后,监管部门为何重提鼓励银行申请设立基金公司?交通银行金融研究中心高级研究员何飞表示,2013年之后,整体监管环境趋严,强监管要求金融机构聚焦主业,银行综合化经营、设立多元化子公司会受到影响。但目前,监管层强力支持中小金融机构业务转型,促进多层次资本市场建设,银行通过设立子公司也可参与更多创新型业务。

海安农商银行董事长徐晓军也认为,设立基金管理公司一方面是商业银行进行资产负债全面管理、有效降低经营风险的需要;另一方面能有效降低银行交易运营成本,同时能够拓宽银行中间业务,丰富收入结构。

中融基金总经理黄震表示,公募基金的核心竞争力是投研能力,鼓励银行设立公募基金是将银行的渠道等优势与公募基金的优势结合,促进公募基金行业发展,促进权益投资。

目前符合条件的银行可申请设立理财子公司或者基金公司,银行将如何选择?针对这一问题,国家金融与发展实验室特聘研究员杨跃表示,银行在考虑是否设立公募基金公司时会基于如下方面考虑:牌照的可获得性、对母行业务的互补或者促进作用、操作难度、业务基础等。杨跃表示,还没有设立理财子公司和基金公司的银行可能会权衡两者的利弊。

资金入市稳健有序

目前,包括银行系基金公司、理财子公司在内的银行系资金已成为资本市场上一股不可或缺的重要力量。早在2018年发布的《商业银行理财子公司管理办法》中,已进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票

2020年1月,银保监会又发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》称,要多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

中信证券研究部银行团队判断,银行系资金入市将保持稳健的节奏。原因是银行仍需考虑基金公司与理财子公司的差异定位和业务协同,预计中小型银行将加快基金公司牌照申请;理财资金增配权益资产,短期预计仍将以委托投资的形式为主,中长期则有赖于大类资产投研能力的构建。

何飞表示,接下来银行系基金公司数量剧增可能性不大,因为从筹备到审批再到通过时间成本不低,还需要搭建投研体系,商业银行建立基金子公司需要考虑投入、收益问题,像部分中小银行竞争力并不强,跟风创立基金子公司效果也不明显,只有真正有需求的机构才会着手创建。

与此同时,何飞认为,作为A股机构投资者,除稳健外,银行系资金入市的参与方式多元化是另一大看点,除银行系基金子公司和理财子公司外,银行还可以和外资机构设立合资理财公司

竞争主体多元化

除了基金管理公司,我国目前还有12家有公募牌照的证券公司证券公司资产管理子公司、2家保险资产管理公司。银行系基金公司若扩容,公募基金行业的竞争主体将进一步多元。竞争主体越来越多元化后,行业又会迎来怎样的变革?

对此,一家次新公募基金总经理对中国证券报记者表示,目前公募基金的行业竞争激烈。这位总经理几年前从私募奔“公”,他坦言:“如果现在还在私募,就不奔公了,因为竞争压力很大。”他表示,银行在补齐资产管理和权益投资短板后,短期内银行和基金公司会有很多合作。长期来看,基金会面临来自银行的竞争压力。

中融基金总经理黄震表示,公司在2018年底开始大力打造投研团队,强化权益投资能力,以适应市场和行业发展形势,应对资管行业竞争。黄震认为,权益投资的需要两大核心能力,一是人才,二是机制。这两种能力培养和磨合需要时间。他说,短期来看,公募基金行业投研人才的竞争会更加激烈。不过,来自银行新设立基金公司或者理财子公司的压力可能在中长期才会凸显。

(文章来源:中国证券报)

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