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二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧

东方财富网 2020-09-11 09:01:04
摘要
网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

原标题:二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧

美股上市金融科技企业二季报业绩逐渐披露。北京商报记者注意到,从营收、净利等数据来看,7家公司交出的答卷喜忧参半,且业绩分化加剧。其中,360数科公司无论是营收还是净利均实现同比长;而宜人金科、小赢科技趣店等公司业绩下滑明显。在分析人士看来,疫情影响利率线下调等背景下,客群质量、数据和技术能力以及机构合作情况等因素将决定金融科技公司助贷等业务的成本和收益,以及能否实现持续盈利。未来,金融科技公司的整体利润率可能还会下降,行业分化将会更明显。

净利增长凤毛麟角

截至9月10日,北京商报记者统计发现,包括360数科、乐信、小赢科技、信也科技、趣店、嘉银金科、宜人金科等至少7家美股市金融科技企业公布了未经审计的二季报。从营收数据来看,7家公司交出的答卷喜忧参半,另从净利润来看,二季度美股上市金融科技公司整体业绩出现下滑,获得同比增长的可谓是凤毛麟角。

根据报披露的营收数据,7家上市金融科技企业中,包括360数科、乐信、信也科技3家机构均实现了营收同比增长,其中360数科营收达33.4亿元,相较上年同期增长50%;乐信营收同样突破至30亿元,同比增速为19%;此外信也科技录得营收18.11亿元,同比增速为10.3%。

但另外4家机构营收则出现不同程度的下滑。例如嘉银金科营收为2.45亿元,同比下降61.5%;宜人金科录得营收7.547亿元,同比下降65.95%;小赢科技营收3.879亿元,同比下降51%;趣店营收则为11.67亿元,同比下降47.4%。

净利润方面,包括360数科、乐信、信也科技、趣店、嘉银金科5家机构均取得净利润为正。不过,在增速上,仅360数科一家公司实现同比增长,其他6家机构则分别出现了不同程度的下滑。

无论从收入还是净利润方面来看,部分公司二季度的业绩表现可圈可点。例如二季度360数科实现净利润8.77亿元,相较上年同期增长41.8%,美国通用会计准则下(Non-**AP)净利润为9.42亿元,同比亦增长36.2%。信也科技和乐信,尽管净利润同比出现一定幅度下滑,但二者分别实现Non-**AP净利润5.759亿元、5.41亿元。

但二季度仍有美股金融科技上市公司陷入亏损。其中,宜人金科从上年二季度净赚2.399亿元转为今年二季度净亏2.694亿元,此外,小赢科技也在二季度报亏3.259(Non-**AP)亿元。

三季度有望“回血”

部分机构亏损的原因与信贷环境下行、行业严监管以及存量资产处置上受到拖累等因素不无关系。嘉银金科方面回复北京商报记者称,二季度整体业绩表现符合预期,净利润同比下滑主要原因是严格执行“三降”政策,压减业务规模。从环比看,嘉银金科净利润已连续两个季度上涨。

小赢科技相关负责人亦回应北京商报记者称,由于特殊时期对社会和经济各方面的影响,其继续面临巨大战。

“为出借人权益,公司利用自有服务费收入向出借人进行了垫付。回款管理成本的增加、借款人垫付的增加,是导致宜人金科二季度出现亏损的主要原因。”宜人金科方面就亏损一事称。

不过,各机构预计三季度业绩有望恢复增长。嘉银金科方面表示,随着网贷资产的逐步压减,新增机构资金的不断涌入,以及风控优化带来的资产质量提升,叠加疫情缓解、宏观经济复苏,预计三季度将继续恢复增长。趣店方面则称不便回复。

小赢科技相关负责人表示,自三季度初始,公司业务已经步入健康复苏的轨道,贷款量上升、逾期率下降,7月均已回到2020年1月水平,预计三季度贷款总额将环比增长20%以上。在中国特殊时期稳定环境下,加上公司加快提升收入和降低运营成本和费用,公司预计可在2020年下半年恢复盈利。

宜人金科方面称,随着疫情得到有效控制,国民经济运营快速恢复并保持稳定状态,“客户关怀策略”会逐步减少适用范围,客户还款能力得以一定程度恢复,此政策在三季度的影响将大幅下降。

持续探索转型

虽然业绩出现分化,但从披露的数据不难看出,多家金融科技公司仍在持续探索转型中。北京商报记者注意到,早在2019年底,信也科技就已完成平台资金来源全部通过机构资金提供的战略转型。目前,信也科技披露,已对接银行消费金融公司信托等30余家持牌金融机构。与此同时,信也科技也在不断谋划如何降低资金成本。在此次财报中,信也科技透露,其二季度的平均资金成本约为9%,新增资金成本已低于9%,预计在今年四季度资金成本将进一步下降至8%左右。

360数科则披露,伴随着技术驱动作用的不断增强,二季度,科技服务促成交易金逾146亿元,同比增长282.3%。科技业务占比提升至26.9%,预计年底该比例将达到35%-40%。此外,面向C端用户和B端用户,360数科也在持续发力产品创新与场景建设。

同样发力平台化的乐信,在二季度也首度披露了互联网平台收入(依互联网技术而非金融业务带来的收入)达近10亿元,其中平台服务收入4.19亿元,同比增长109%;乐等会员服务收入超过2400万元。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮告诉北京商报记者,从二季度表现来看,业绩增长的公司背后主要靠两方面推动:一是科技赋能,通过加大B端机构合作、科技解决方案的输出等来拓展科技业务规模;二是产品模式,通过创新产品形态、深化异业合作等方式来拓宽服务半径,在前端获客、增强品牌知名度上巩固了自身优势。

分化将更明显

一季度,在疫情冲击下多家借贷服务类上市金融科技平台受到了明显冲击,撮合贷款规模等指标均出现环比下滑,净利润也均出现下降甚至转亏。在二季度,各家公司则出现了较为明显的分化,如360数科等出现了同比和环比的明显恢复,有些公司则继续表现不佳。”在零壹研究院院长于百程看来,疫情、国内外经济以及监管形势,均对金融科技公司业务提出了挑战。

于百程认为,在疫情影响和利率红线下调等背景下,客群质量、数据和技术能力以及机构合作情况等因素将决定金融科技公司助贷等业务的成本和收益,以及能否实现持续盈利。未来看,金融科技公司的整体利润率可能会下降,行业分化将会更明显,对金融科技公司业务的精细化和规模化要求更高,部分公司将会利用技术优势,拓展政务、产业和消费服务。

针对金融科技公司后续突围方向,苏筱芮进一步称,后续场景与产品将是关键。在场景方面,可深入挖掘互联网优质场景,将自身产品与服务择机嵌入;另在产品方面,应抓住数字化转型的窗口期深化金融科技产品创新,也可乘上各地金融科技监管试点的“东风”积极主动申报创新项目。

文章来源:北京商报)

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐一:二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧

原标题:二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧

美股上市金融科技企业二季报业绩逐渐披露。北京商报记者注意到,从营收、净利等数据来看,7家公司交出的答卷喜忧参半,且业绩分化加剧。其中,360数科公司无论是营收还是净利均实现同比增长;而宜人金科、小赢科技、趣店等公司业绩下滑明显。在分析人士看来,疫情影响和利率红线下调等背景下,客群质量、数据和技术能力以及机构合作情况等因素将决定金融科技公司助贷等业务的成本和收益,以及能否实现持续盈利。未来,金融科技公司的整体利润率可能还会下降,行业分化将会更明显。

净利增长凤毛麟角

截至9月10日,北京商报记者统计发现,包括360数科、乐信、小赢科技、信也科技、趣店、嘉银金科、宜人金科等至少7家美股上市金融科技企业公布了未经审计的二季报。从营收数据来看,7家公司交出的答卷喜忧参半,另从净利润来看,二季度美股上市金融科技公司整体业绩出现下滑,获得同比增长的可谓是凤毛麟角。

根据财报披露的营收数据,7家上市金融科技企业中,包括360数科、乐信、信也科技3家机构均实现了营收同比增长,其中360数科营收达33.4亿元,相较上年同期增长50%;乐信营收同样突破至30亿元,同比增速为19%;此外信也科技录得营收18.11亿元,同比增速为10.3%。

但另外4家机构营收则出现不同程度的下滑。例如嘉银金科营收为2.45亿元,同比下降61.5%;宜人金科录得营收7.547亿元,同比下降65.95%;小赢科技营收3.879亿元,同比下降51%;趣店营收则为11.67亿元,同比下降47.4%。

净利润方面,包括360数科、乐信、信也科技、趣店、嘉银金科5家机构均取得净利润为正。不过,在增速上,仅360数科一家公司实现同比增长,其他6家机构则分别出现了不同程度的下滑。

无论从收入还是净利润方面来看,部分公司二季度的业绩表现可圈可点。例如二季度360数科实现净利润8.77亿元,相较上年同期增长41.8%,非美国通用会计准则下(Non-**AP)净利润为9.42亿元,同比亦增长36.2%。信也科技和乐信,尽管净利润同比出现一定幅度下滑,但二者分别实现Non-**AP净利润5.759亿元、5.41亿元。

但二季度仍有美股金融科技上市公司陷入亏损。其中,宜人金科从上年二季度净赚2.399亿元转为今年二季度净亏2.694亿元,此外,小赢科技也在二季度报亏3.259(Non-**AP)亿元。

三季度有望“回血”

部分机构亏损的原因与信贷环境下行、行业严监管以及存量资产处置上受到拖累等因素不无关系。嘉银金科方面回复北京商报记者称,二季度整体业绩表现符合预期,净利润同比下滑主要原因是严格执行“三降”政策,压减业务规模。从环比看,嘉银金科净利润已连续两个季度上涨。

小赢科技相关负责人亦回应北京商报记者称,由于特殊时期对社会和经济各方面的影响,其继续面临巨大挑战。

“为保护出借人权益,公司利用自有服务费收入向出借人进行了垫付。回款管理成本的增加、借款人垫付的增加,是导致宜人金科二季度出现亏损的主要原因。”宜人金科方面就亏损一事称。

不过,各机构预计三季度业绩有望恢复增长。嘉银金科方面表示,随着网贷资产的逐步压减,新增机构资金的不断涌入,以及风控优化带来的资产质量提升,叠加疫情缓解、宏观经济复苏,预计三季度将继续恢复增长。趣店方面则称不便回复。

小赢科技相关负责人表示,自三季度初始,公司业务已经步入健康复苏的轨道,贷款量上升、逾期率下降,7月均已回到2020年1月水平,预计三季度贷款总额将环比增长20%以上。在中国特殊时期稳定环境下,加上公司加快提升收入和降低运营成本和费用,公司预计可在2020年下半年恢复盈利。

宜人金科方面称,随着疫情得到有效控制,国民经济运营快速恢复并保持稳定状态,“客户关怀策略”会逐步减少适用范围,客户还款能力得以一定程度恢复,此政策在三季度的影响将大幅下降。

持续探索转型

虽然业绩出现分化,但从披露的数据不难看出,多家金融科技公司仍在持续探索转型中。北京商报记者注意到,早在2019年底,信也科技就已完成平台资金来源全部通过机构资金提供的战略转型。目前,信也科技披露,已对接银行、消费金融公司、信托等30余家持牌金融机构。与此同时,信也科技也在不断谋划如何降低资金成本。在此次财报中,信也科技透露,其二季度的平均资金成本约为9%,新增资金成本已低于9%,预计在今年四季度资金成本将进一步下降至8%左右。

360数科则披露,伴随着技术驱动作用的不断增强,二季度,科技服务促成交易金额逾146亿元,同比增长282.3%。科技业务占比提升至26.9%,预计年底该比例将达到35%-40%。此外,面向C端用户和B端用户,360数科也在持续发力产品创新与场景建设。

同样发力平台化的乐信,在二季度也首度披露了互联网平台收入(依托互联网技术而非金融业务带来的收入)达近10亿元,其中平台服务收入4.19亿元,同比增长109%;乐卡等会员服务收入超过2400万元。

麻袋研究院高级研究员苏筱芮告诉北京商报记者,从二季度表现来看,业绩增长的公司背后主要靠两方面推动:一是科技赋能,通过加大B端机构合作、科技解决方案的输出等来拓展科技业务规模;二是产品模式,通过创新产品形态、深化异业合作等方式来拓宽服务半径,在前端获客、增强品牌知名度上巩固了自身优势。

分化将更明显

“一季度,在疫情冲击下多家借贷服务类上市金融科技平台受到了明显冲击,撮合贷款规模等指标均出现环比下滑,净利润也均出现下降甚至转亏。在二季度,各家公司则出现了较为明显的分化,如360数科等出现了同比和环比的明显恢复,有些公司则继续表现不佳。”在零壹研究院院长于百程看来,疫情、国内外经济以及监管形势,均对金融科技公司业务提出了挑战。

于百程认为,在疫情影响和利率红线下调等背景下,客群质量、数据和技术能力以及机构合作情况等因素将决定金融科技公司助贷等业务的成本和收益,以及能否实现持续盈利。未来看,金融科技公司的整体利润率可能会下降,行业分化将会更明显,对金融科技公司业务的精细化和规模化要求更高,部分公司将会利用技术优势,拓展政务、产业和消费服务。

针对金融科技公司后续突围方向,苏筱芮进一步称,后续场景与产品将是关键。在场景方面,可深入挖掘互联网优质场景,将自身产品与服务择机嵌入;另在产品方面,应抓住数字化转型的窗口期深化金融科技产品创新,也可乘上各地金融科技监管试点的“东风”积极主动申报创新项目。

(文章来源:北京商报)

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐二:2020年基金二季报披露:二季报消费与科技仍为配置重点

基金二季报披露拉开序幕。截至7月16日,中银基金朱雀基金、广发资管、先锋基金、英大基金等公司率先发布了旗下部分基金的二季报。从持仓情况来看,上述权益类基金的主要配置方向仍为消费、科技等领域龙头公司。与此同时,估值较低的金融、地产等板块也进入了部分基金的重仓股名单。在基金经理看来,上涨趋势在三季度有望得到延续,但市场风格相较于上半年会更为均衡。

从已披露二季报的权益类基金持仓情况来看,消费与科技两大领域仍为配置重点。以成立于今年5月份的广发资管价值增长灵活配置混合基金为例,截至二季度末,其第一重仓股为五粮液,持股占比达9.57%。此外,中顺洁柔、中芯国际H股、深南电路也在其重仓股之列。

相较于一季度末持仓,先锋聚元灵活配置混合的十大重仓股名单上则新增了消费股龙头海天味业、美的集团和伊利股份,以及科技股立讯精密。

基金经理表示,三季度机构布局主要围绕上市公司半年报进行,超额收益的来源是半年报的预期差。一季报上市公司普遍受到疫情影响,但二季度个股业绩分化会比较大,有业绩支撑的品种将获得资金青睐。

太平洋证券研究显示,从已披露业绩的上市公司来看,半年报业绩较好的企业主要集中于医药、食品、计算机(软件服务)行业,以及前期订单积压及景气度向上的电子(消费电子、半导体)、电气设备(风电、光伏)、化工(化学原料)等。从中信证券重点跟踪的各行业龙头股来看,医药、必消费和TMT板块的半年报业绩保持相对优势。

同时,也有基金将前期涨幅较大的部分品种调出组合,转为布局性价比更高的金融、地产等低估值板块。比如,先锋聚元灵活配置混合将凯伦股份和锦浪科技剔出十大重仓股行业,转而入中信证券中国平安,并在组合中加入了保利地产。

展望三季度行情,多位基金经理认为A股仍有望延续上涨趋势,但相较于上半年,风格会更为均衡。

广发资管价值增长灵活配置基金判断,当前趋势有望得到延续,对市场的整体看法保持乐观。结构方面,二季度成长风格演绎得较为极致,但随着经济回升力度强化,价值类股票的性价比也在提升,保持较为均衡的投资风格是恰当的选择

先锋聚元灵活配置混合基金认为,目前A股市场整体具有底部支撑,下半年企业盈利有望缓慢修复,资本市场改革提速有助于提升市场活跃度,整体市场流动性有一定保障。但行业估值结构差异过大给后续市场运行带来一定的不确定性,三季度市场风格预计将更趋均衡,传统行业龙头具有估值修复机会。

先锋聚元灵活配置混合基金则表示,从数据来看,金融和消费板块的估值均未达到极端水平,消费板块的半年报业绩确定性较高,可能对消费风格形成一定支撑,但未来一段时间内,金融板块开始具备明显的配置价值。

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐三:分化加剧 业绩为王 基金机构寻觅确定性机会

(原标题:分化加剧 业绩为王 基金机构寻觅确定性机会)

近期,A股市场在深蹲起跳行情后进入震荡调整期,市场分化进一步加剧,基金机构出击寻找确定性机会。另外,近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。对此,基金机构认为,面对当前的分化行情,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩。长期来看,业绩持续稳定增长的上市公司将体现其优势。

分化中寻找确定性

近期,市场出现分化走势。前期的科技类个股出现阶段性盘整,而消费、基建等领域个股则迎来市场资金的追捧。基金机构认为,A股市场近期的风格转换,受内外部多重因素的影响。

机构判断外部市场对A股的影响相对乐观。光大证券分析师陈治中认为,A股市场由国内政策经济周期决定,海外市场波动只对A股形成扰动,而不决定A股趋势。海外市场波动仅是短期风险扰动,不必持有悲观的态度,外部扰动若导致大幅下跌将是买进的机会。

而内部的因素,则是市场风格切换和摇摆的重要原因。“春节以来,科技股迅速崛起。背后的逻辑是看好中国新经济发展的方向,包括5G、新能源等主题迎来市场资金追捧。但是,在快速的上涨行情中,板块和个股之上的浮盈不断累积,资金存在着卖出止盈的动力。而消费、基建等近几日的走强,则是基于流动性环境、财政政策预期等因素,市场资金迅速填充低估值洼地。”深圳一家基金公司研究员表示。

上述基金公司研究员也表示,目前市场整体而言确定性机会越来越稀缺,科技板块等长期向好并不天然意味着短期的走强;而消费、基建等基于预期的板块,也面临着阶段性表现透支市场预期或是政策不达预期的风险。

淡化风格聚焦业绩

近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。事实上,业绩因素也成为市场上前期强势个股走势分化的重要诱因。

Wind数据显示,截至3月7日,目前已经披露2019年业绩快报的1762家上市公司中,2019年归属母公司股东的净利润同比实现增长的公司有1100余家,占比近65%;而这其中,归母净利润同比增幅超过100%的公司有260余家,占已披露业绩快报公司的比重约为15%。另外,截至3月7日,披露2020年一季度业绩预警信息的30余家上市公司中,业绩预喜(预增、续盈、扭亏、略增)的公司达23家,占比近70%。

上市公司密集披露业绩,自然引得基金机构关注。万联证券指出,基于中国经济的发展韧性,3月行业配置建议关注低估值未来业绩增长较确定的消费、基建产业链、地产产业链等。这些板块估值处于低位,今年经济要保持稳增长,后续投资和消费是稳增长的重要抓手,随着开工项目的增加,中期角度看这些板块是布局的较好时机。

“目前从业绩角度出发,有两条逻辑主线:一是前期强势个股能否在业绩层面得证,这关系到科技股等后期的走势;二是未来机会的来源,业绩确定性支撑下的机会将成为市场资金关注的热点。基于此,在市场风格切换的当下,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩,长期来看,业绩持续稳定成长的上市公司将体现其优势,投资者也能从中获益。”上海家基金公司基金经理表示。

延伸阅读 全球资本市场巨震 公私募投研精英:警惕热门股 数量规模“双降” 基金发行局部遇冷 科技股行至十字路口 基金的进击与彷徨

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐四:关注重仓股半年报 基金把脉绩优股“晴雨表”

受新冠肺炎疫情影响,今年上半年A股各行业、公司间业绩严重分化。近日,上市公司半年度业绩预告密集披露,公募基金“按图索骥”,调整重仓股,优化组合。

多位投资人士认为,上市公司财报是观察宏观经济的重要风向标。从已披露的业绩预告看,市场最关心的医药、消费、科技整体业绩向好,对高估值形成支撑;而金融、地产行业也存在改善迹象,但估值修复或将告一段落。

上半年业绩预报密集披露

公募重仓股业绩预喜

近期,多只公募基金重仓股发布上半年业绩预告,不少公司业绩预喜,二级市场也涨幅明显。

多位基金经理表示,二季度,宏观经济和各行业逐渐复苏,上市公司财报也成为他们做好投研的重要参考。

民生加银优选股票基金经理高松表示,基金经理非常重视半年报,最为关注的是业绩增长情况。一季度绝大部分行业经营都受到了疫情的冲击,一季报业绩同比大幅下滑在预料之中,掩盖了细分行业的景气度和单个公司的经营趋势。3月末,国内疫情基本受到控制,二季度业绩对于验证各个行业的景气度和公司经营状况尤为重要;另一方面,3月底以来市场连续反弹,很多个股涨幅惊人,市场情绪高涨,风险偏好比较高,很多板块和个股的估值处于历史偏高位置,这个时候业绩能否兑现就成为基金经理判断估值是否具有足够支撑的重要标准。

泓德睿泽混合基金经理秦毅也表示,他在做公司研究时主要关注两大部分,一是行业、公司的基本面分析,二是通过估值研究来确定投资的时间点。“上市公司的财报出来后,我们会将估值模型中的假设数据与实际数据对比,一致证明预测是对的,但我们更关心的是不一致的部分,要分析差异背后的原因。分析清楚之后,对估值模型进行调整,重新审视公司的投资价值。”秦毅重点关注的内容包括,资产负债表中涉及公司运营相关的指标,运营效率的反映;利润表中涉及公司在过去这段时间业务经营情况,比如盈利能力、费用控制、各个子业务发展情况等;最后是现金流量表,看公司创造现金流的能力。

北京一位大型公募绩优基金经理也表示,上市公司半年报也是经济的“晴雨表”,半年报披露的业绩增速中位数,各行业间的变化,都是基金经理做好宏观研究,跟踪高景气度行业,以及优选绩优公司的重要参考,也为下半年投资开局打下基础。

医药消费业绩向好

金融地产估值修复或已到位

对于基金经理来说,半年报的哪些标会带来组合的调整呢?

秦毅告诉记者,他在调仓过程中,最关注的指标是组合的风险收益比。“半年报我们会先比较和我们预期不一样的地方,再去判断它的风险收益比特征是变好还是变差,再决定如何调整。”他说。

不过,从上市公司已经披露的业绩预告看,上半年受疫情影响,部分行业受疫情影响较大,但细分龙头公司却逆市增长,在二级市场受到了资金的追捧。市场最关心的医药、消费、科技的高估值,能否得到业绩的支撑,成为重仓上述板块和其中优质公司的公募关注的重点。

在秦毅看来,医药、消费和科技板块中,有部分子行业受疫情影响较小,甚至是正贡献,因此业绩会有较好表现。这三个板块上市公司较多,但绝大多数公司的投资价值并不是很大,所以并不是关注整个板块的业绩,而是关注其中优质公司的业绩。

高松认为,从今年一季报以及二季报预告的情况看,医药、消费、科技板块中多数景气度向上的细分行业龙头业绩不错,对高估值形成了一定支撑。“我们认为其中一个重要的原因是:疫情作为一次性负面事件的冲击加速了行业中经营不善、抗风险能力弱的小企业的退出,加速了龙头企业市场份额提升。在经济恢复时,龙头公司显示出强者更强的现象。

而低估值的地产、大金融板块,虽然受疫情影响,行业的负面因素较多,但板块的基本面也在呈现积极迹象。

秦毅表示,受疫情影响,金融和地产板块半年报业绩受到影响,但这些负面因素都已经反映到了板块的低估值当中。这两个板块的基本面实际上都在边际好转,市场对这些负面因素的反应可能有些过度了。

高松也分析,低估值的地产金融板块,7月初估值快速修复的背景是经济数据恢复超预期。“随着疫情受到控制,在宽松的货币、信贷政策下经济快速恢复,地产金融的基本面环比改善,且前期估值处于历史低位,修复是合理的。但目前已经基本到位,缺乏继续上涨的基本面基础。”

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐五:QDII业绩大分化 首尾相差近130个百分点

今年以来海外市场大幅波动,不同类别QDII基金之间的业绩分化越发明显。截至7月底,排名首位的基金今年以来涨幅高达68.74%,而排名垫底的基金亏损近60%,两者之间的差距接近130个百分点。在不少QDII基金经理看来,全球各主要经济体启动宽松货币政策的情况下,权益类资产仍具备较好的投资机会,而科技、医药等成长股尤其值得关注。

首尾业绩差距拉大

美股与原油市场的冰火两重天,导致投资于不同领域的QDII产品业绩出现较大分化。东方财富Choice数据显示,截至7月底,共有67只QDII基金今年以来涨幅超过20%,其中富国蓝筹精选股票以68.74%的涨幅排名首位,广发全球精选股票、添富全球消费混合、上投摩根中国生物医药混合等基金的涨幅也超过60%。

从最新披露的基金二季报中可以看到,上述基金主要投资于美股、港股市场,前十大重仓股聚焦于内需驱动的消费、医药、科技等行业的龙头企业。以富国蓝筹精选股票基金为例,截至二季度,该基金重仓持有的春立医疗、康希诺生物-B、信达生物、中国飞鹤等股票,今年以来均有50%以上涨幅。

另一方面,在国际油价承压背景下,大宗商品或原油类QDII基金则表现惨淡。其中,排名垫底的一商品基金今年以来跌幅接近60%,与“领头羊”之间的差距接近130个百分点。

成长风格资产仍为配置重点

展望后市,多位QDII基金经理认为,在全球各主要经济体纷纷开启宽松货币政策的情况下,资本市场的表现有望独立于实体经济之外,其中科技、医药等成长类资产成为他们重点布局的方向。

华夏全球精选股票基金经理李湘杰表示,仍会重点配置长期趋势向好、业绩增长确定性强的科技板块,从中精选细分板块中全球领先的优质龙头公司。“苹果等核心企业的股价已经创下历史新高。同时,考虑到因疫情防控使远程在线办公、教育等需求快速增长,叠加5G自身需求,云计算及数据中心方向具有强劲的需求支撑,我们继续集中配置美股云计算及数据相关的龙头核心标的,增加仓位的抗风险能力。”

添富全球医疗保健混合基金经理刘江认为,未来港股有大量优质医药类新股上市,其中生物科技、创新器械等领域都有不少可圈可点的公司值得重点投资。美股医药板块的表现相对逊于美股科技板块,但美股医药板块中科技属性较强的资产仍然有强劲的成长动力,存在价值重估的机会。

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐六:基金二季报披露拉开序幕 消费及科技龙头仍获青睐

[中国基金网17日讯]

基金二季报披露拉开序幕。截至7月16日,中银基金、朱雀基金、广发资管、先锋基金、英大基金等公司率先发布了旗下部分基金的二季报。从持仓情况来看,上述权益类基金的主要配置方向仍为消费、科技等领域龙头公司。与此同时,估值较低的金融、地产等板块也进入了部分基金的重仓股名单。在基金经理看来,上涨趋势在三季度有望得到延续,但市场风格相较于上半年会更为均衡。

从已披露二季报的权益类基金持仓情况来看,消费与科技两大领域仍为配置重点。以成立于今年5月份的广发资管价值增长灵活配置混合基金为例,截至二季度末,其第一重仓股为五粮液,持股占比达9.57%。此外,中顺洁柔、中芯国际H股、深南电路也在其重仓股之列。

相较于一季度末持仓,先锋聚元灵活配置混合的十大重仓股名单上则新增了消费股龙头海天味业、美的集团和伊利股份,以及科技股立讯精密。

有基金经理表示,三季度机构布局主要围绕上市公司半年报进行,超额收益的来源是半年报的预期差。一季报上市公司普遍受到疫情影响,但二季度个股业绩分化会比较大,有业绩支撑的品种将获得资金青睐。

太平洋证券研究显示,从已披露业绩的上市公司来看,半年报业绩较好的企业主要集中于医药、食品、计算机(软件服务)行业,以及前期订单积压及景气度向上的电子(消费电子、半导体)、电气设备(风电、光伏)、化工(化学原料)等。从中信证券重点跟踪的各行业龙头股来看,医药、必选消费和TMT板块的半年报业绩保持相对优势。

同时,也有基金将前期涨幅较大的部分品种调出组合,转为布局性价比更高的金融、地产等低估值板块。比如,先锋聚元灵活配置混合将凯伦股份和锦浪科技剔出十大重仓股行业,转而买入中信证券和中国平安,并在组合中加入了保利地产。

展望三季度行情,多位基金经理认为A股仍有望延续上涨趋势,但相较于上半年,风格会更为均衡。

广发资管价值增长灵活配置基金判断,当前趋势有望得到延续,对市场的整体看法保持乐观。结构方面,二季度成长风格演绎得较为极致,但随着经济回升力度强化,价值类股票的性价比也在提升,保持较为均衡的投资风格是恰当的选择。

先锋聚元灵活配置混合基金认为,目前A股市场整体具有底部支撑,下半年企业盈利有望缓慢修复,资本市场改革提速有助于提升市场活跃度,整体市场流动性有一定保障。但行业估值结构差异过大给后续市场运行带来一定的不确定性,三季度市场风格预计将更趋均衡,传统行业龙头具有估值修复机会。

先锋聚元灵活配置混合基金则表示,从数据来看,金融和消费板块的估值均未达到极端水平,消费板块的半年报业绩确定性较高,可能对消费风格形成一定支撑,但未来一段时间内,金融板块开始具备明显的配置价值。

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐七:分化加剧业绩为王 基金机构寻觅确定性机会

近期,A股市场在深蹲起跳行情后进入震荡调整期,市场分化进一步加剧,基金机构出击寻找确定性机会。另外,近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。对此,基金机构认为,面对当前的分化行情,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩。长期来看,业绩持续稳定增长的上市公司将体现其优势。

分化中寻找确定性

近期,市场出现分化走势。前期的科技类个股出现阶段性盘整,而消费、基建等领域个股则迎来市场资金的追捧。基金机构认为,A股市场近期的风格转换,受内外部多重因素的影响。

机构判断外部市场对A股的影响相对乐观。光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)分析师陈治中认为,A股市场由国内政策经济周期决定,海外市场波动只对A股形成扰动,而不决定A股趋势。海外市场波动仅是短期的风险扰动,不必持有悲观的态度,外部扰动若导致大幅下跌将是买进的机会。

而内部的因素,则是市场风格切换和摇摆的重要原因。“春节以来,科技股迅速崛起。背后的逻辑是看好中国新经济发展的方向,包括5G、新能源等主题迎来市场资金追捧。但是,在快速的上涨行情中,板块和个股之上的浮盈不断累积,资金存在着卖出止盈的动力。而消费、基建等近几日的走强,则是基于流动性环境、财政政策预期等因素,市场资金迅速填充低估值洼地。”深圳一家基金公司研究员表示。

上述基金公司研究员也表示,目前市场整体而言确定性机会越来越稀缺,科技板块等长期向好并不天然意味着短期的走强;而消费、基建等基于预期的板块,也面临着阶段性表现透支市场预期或是政策不达预期的风险。

淡化风格聚焦业绩

近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,部分公司已经披露一季度业绩预告,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。事实上,业绩因素也成为市场上前期强势个股走势分化的重要诱因。

Wind数据显示,截至3月7日,目前已经披露2019年业绩快报的1762家上市公司中,2019年归属母公司股东的净利润同比实现增长的公司有1100余家,占比近65%;而这其中,归母净利润同比增幅超过100%的公司有260余家,占已披露业绩快报公司的比重约为15%。另外,截至3月7日,披露2020年一季度业绩预警信息的30余家上市公司中,业绩预喜(预增、续盈、扭亏、略增)的公司达23家,占比近70%。

上市公司密集披露业绩,自然引得基金机构关注。万联证券指出,基于中国经济的发展韧性,3月行业配置建议关注低估值未来业绩增长较确定的消费、基建产业链、地产产业链等。这些板块估值处于低位,今年经济要保持稳增长,后续投资和消费是稳增长的重要抓手,随着开工项目的增加,中期角度看这些板块是布局的较好时机。

“目前从业绩角度出发,有两条逻辑主线:一是前期强势个股能否在业绩层面得证,这关系到科技股等后期的走势;二是未来机会的来源,业绩确定性支撑下的机会将成为市场资金关注的热点。基于此,在市场风格切换的当下,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩,长期来看,业绩持续稳定成长的上市公司将体现其优势,投资者也能从中获益。”上海一家基金公司基金经理表示。

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐八:分化加剧 业绩为王 基金寻觅确定性机会

近期,A股市场在深蹲起跳行情后进入震荡调整期,市场分化进一步加剧,基金机构出击寻找确定性机会。另外,近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,基金机构认为,面对当前的分化行情,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩。长期来看,业绩持续稳定增长的上市公司将体现其优势。

分化中寻找确定性

近期,市场出现分化走势。前期的科技类个股出现阶段性盘整,而消费、基建等领域个股则迎来市场资金的追捧。基金机构认为,A股市场近期的风格转换,受内外部多重因素的影响。

机构判断外部市场对A股的影响相对乐观。光大证券分析师陈治中认为,A股市场由国内政策经济周期决定,海外市场波动只对A股形成扰动,而不决定A股趋势。而内部的因素,则是市场风格切换和摇摆的重要原因。“春节以来,科技股迅速崛起。背后的逻辑是看好中国新经济发展的方向,包括5G、新能源等主题迎来市场资金追捧。但是,在快速的上涨行情中,板块和个股之上的浮盈不断累积,资金存在着卖出止盈的动力。而消费、基建等近几日的走强,则是基于流动性环境、财政政策预期等因素,市场资金迅速填充低估值洼地。”深圳一家基金公司研究员表示。

上述基金公司研究员也表示,目前市场整体而言确定性机会越来越稀缺,科技板块等长期向好并不天然意味着短期的走强;而消费、基建等基于预期的板块,也面临着阶段性表现透支市场预期或是政策不达预期的风险。

淡化风格聚焦业绩

近期上市公司2019年年报以及业绩快报密集披露,上市公司业绩再次成为市场关注的焦点。事实上,业绩因素也成为市场上前期强势个股走势分化的重要诱因。

数据显示,截至上周,已经披露2019年业绩快报的1762家上市公司中,2019年归属母公司股东的净利润同比实现增长的公司有1100余家,占比近65%;而这其中,归母净利润同比增幅超过100%的公司有260余家,占已披露业绩快报公司的比重约为15%。

“目前从业绩角度出发,有两条逻辑主线:一是前期强势个股能否在业绩层面得证,这关系到科技股等后期的走势;二是未来机会的来源,业绩确定性支撑下的机会将成为市场资金关注的热点。基于此,在市场风格切换的当下,不妨淡化风格、主题、行业等角度,而聚焦到上市公司业绩,长期来看,业绩持续稳定成长的上市公司将体现其优势,投资者也能从中获益。”上海一家基金公司基金经理表示。

《二季报喜忧参半 金融科技中概股分化加剧》 相关文章推荐九:Q1基金调仓路径即将揭晓 布局“预喜股”抢跑后市行情

刚刚过去的一季度,上证综指先扬后抑收跌9.83%。在此大背景之下,公募基金交出了一份算是令人满意的“答卷”。Wind数据统计,主动权益类产品一季度平均收益为-0.53%,影响相对较小,在一定程度上也体现出公募基金的风险控制能力。

二季度A股应当沿着怎样的脉络进行布局?对于后市,不少基金经理认为,指数系统性大幅上涨空间并不大,仍会以结构性机会为主。而在经济“逆风”中,一季报披露已悄然拉开大幕,从目前已披露一季报业绩预告的上市公司来看,仍出现了不少预喜的公司,这格外受到市场关注。分析人士表示,当前这类预喜的公司或许更受青睐,有望成为财报密集披露时点市场追捧的焦点。

一季报出炉揭示基金调仓路径

Wind数据显示,一季度3990只(份额分开计算)主动权益基金中,取得正收益的产品有1791只,占比为44.89%。

事实上,在3月6日开启的此轮调整前,科技类基金业绩一时风光无两。但3月科技类基金整体跌幅均在10%以上,由此,医药类基金挤掉科技类基金成功上位一季度“最佳业绩明星”。

不过,在当前两市的震荡调整中随着主线机会的趋弱,当前无论是此前备受瞩目的科技类还是后起之秀的医药类似乎均没有过多表现机会。但随着上市公司2019年年报的陆续披露,市场似乎已将“聚焦”目光转向行业龙头,希望从中寻觅机构持股的身影及其调仓路径,进而挖掘后市盘面演绎的可能方向。

分析人士表示,4月是当年一季报和上年年报的集中披露期。由于一季报截止时间为3月31日,对投资者来说,比年报信息具备更好的参考意义。此外作为一年的开端,一季度公司业绩若能实现同比大幅增长,将为公司当年取得不俗成绩打下良好的基础,也正因如此,一季报往往成为市场对公司全年业绩预期判断的重要参考。随着一季报业绩预告逐渐出炉,业绩超预期或者出现反转的公司将迎来交易性机会,目前则是布局一季报行情的好时机。

事实上,4月7日晚间,两市首份一季报出炉。华兰生物(行情002007,诊股)2020年第一季度公司实现营业收入6.78亿元,同比下滑2.62%;净利润2.47亿元,同比下滑4.71%;基本每股收益0.18元。

而在疫情期间,华兰生物是较受市场关注的公司之一,特别是在“康复者血浆治疗新冠肺炎很有效”的消息发布后。2020年初以来,华兰生物股价涨幅为38.52%,春节之后,即2月份以来涨34.91%。

不过,对比2020年一季报和2019年数据,华兰生物期间却遭到易方达基金的大手笔减持。 数据显示,易方达中小盘混合型证券投资基金在第一季度减持了华兰生物1517万股,截至一季度末依然持有3083万股;而易方达新丝路灵活配置混合型证券投资基金在2019年底依然持有1800万股华兰生物股票,但在第一季度末已经退出了前十大流通股股东名单,据测算易方达新丝路最少减持了344万股公司股票;此外,第十大流通股东是易方达50指数证券投资基金,在第一季度也减持了100万股。

“预喜股”后市有望“脱颖而出”

一季报披露大幕已经拉开,虽然当前已披露一季报的上市公司依旧不多,但从此前的一季度业绩预告中依然不难发现不少基金早已布局“预喜股”。

事实上,针对下一阶段市场主线的演绎,安信证券陈果表示,“短期A股市场有望继续反弹态势,结构上可以重点把握内需消费、新基建和传统基建,同时近期可以关注一季报超预期的优质公司”。

Wind数据显示,截至4月9日19时,沪深两市已有628家公司公布了2020年一季度业绩预告。其中,先进数通(行情300541,诊股)、左江科技(行情300799,诊股)、唐人神(行情002567,诊股)、高德红外(行情002414,诊股)、ST南风(行情000737,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)等11家上市公司2020年一季度净利润同比增长超10倍,同比净利润增长100%-999%的公司98家,同比利润正增长公司299家。

例如,预告净利润变动较大的姚记科技(行情002605,诊股)被4只基金重仓,分别是招商和悦稳健养老一年、诺安安鑫、中邮中证价值回报量化策略和建信恒稳价值,其中诺安安鑫对姚记科技的持有市值基金净值比高达9.43%。此外,华友钴业新进十大流通股东中也有易方达新兴成长灵活的身影,此外,华安媒体互联网混合、华安智能生活混合还进一步增持,而基金持股的合计比例也达到了14.53%。

业内人士表示,从已披露的一季度业绩预告可以看到,抗击疫情激发市场需求、企业积极复工复产、政府**措施加快恢复经济社会秩序等因素,使企业得以保持良好的运营。比如抗风险较强的农林牧渔、医药生物、化工及部分电子、计算机等产业,业绩相对乐观。不过,不同行业、业务的公司受到的影响并不相同。

北京某私募基金经理坦言,“目前从业绩角度出发,有两条逻辑主线:一是前期强势个股能否在业绩层面得证,这关系其后市走向;二是在业绩验证期,确定性支撑下的机会将成为市场资金关注的热点”。有鉴于此,在市场风格切换的当下,不妨淡化风格,聚焦到上市公司业绩,长期来看,疫情期间业绩持续稳定成长的上市公司将体现其优势,投资者也能从中获益。

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