基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革

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摘要

基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革】北京某大型公募基金市场部人士表示,相对而言,天天基金网的用户比较专业,产品种类较为丰富。其他渠道的用户投资经验相对有限,他们会主推长期业绩稳定、波动率小的产品。(证券时报)

  百度终于拿到第三方销售牌照,与阿里、腾讯会师基金销售市场。BAT在基金销售领域也要形成他们习惯的鼎立之势。

  对此,基金公司无疑是欢迎的,因为多一个第三方渠道就意味着新的增量。上周,百度拿到基金第三方销售牌照的消息一出,基金公司立刻热闹起来。不少基金公司立即动员起来,规划与百度的合作对接。

  过去一年多里,更多基金公司在与互联网平台的合作中已经尝到了电商销售的甜头,百度的加入让基金与互联网金融生态的融合进一步扩展。

  百度渠道引基金公司高度重视

  “对于基金公司而言,第三方渠道当然是多多益善。”一家基金公司电商人士对记者表示。

  “听到这一消息后,公司领导立即向大家传达,并马上开始规划和百度的合作对接。”有基金公司人士表示。

  实际上,在取得牌照之前,百度与基金业已建立了较为深入的联系。中欧基金相关人士告诉记者,他们此前已与百度在多个领域有不同程度的合作,接下来将积极推进双方在基金代销基金组合财富管理领域的合作。

  富国基金也表示,五年前就已和百度建立了联系,希望与百度平台共同推出对客户账户具有强黏性的产品。

  也有一些基金公司人士表示,此前和百度联系较少。在百度拿下第三方牌照之后,会尽快与百度建立联系,与百度合作是公司电商部门的一项重要工作。

  互联网巨头的入局对基金电商的影响很大。富国基金电商人士认为,BAT入局基金销售,使得基金公司的电商业务从以直销为主变为三方代销和直销并重。中欧基金表示,他们的电商业务起步于自营业务,随着互联网基金销售的发展,他们把在电商自营业务中形成的经验和特色产品,输出到互联网渠道,和合作伙伴一起获客、转化,提高客户留存比例和盈利体验。

  蚂蚁、天天、腾讯三强鼎立

  从目前情况来看,蚂蚁、腾讯和天天基金网在互联网销售方面的贡献最为突出。“简单地说,蚂蚁财富以基金公司自运营为主;腾讯遵循精品基金准入制,筛选非常严格;天天基金网则是超市制度。”一位业内人士介绍。

  多家基金公司销售人士向记者表示,天天基金网和蚂蚁财富是目前最重要的两大互联网渠道,相比之下腾讯的销量还有一定的差距。不过有基金电商人士强调,腾讯的端口优势明显,未来发展空间很大。

  上海一家大型基金公司人士告诉记者,互联网销售渠道现已占到他们公司全部基金销量的20%,蚂蚁财富和天天基金网占80%。

  北京某大型公募基金市场部人士表示,相对而言,天天基金网的用户比较专业,产品种类较为丰富。其他渠道的用户投资经验相对有限,他们会主推长期业绩稳定、波动率小的产品。“当然,重要的产品会在各大合作网络渠道同时首发。”

  在宣传上,各个平台的方式也各具特色。据上述人士介绍,“互联网销售平台的宣传特点因平台要求不同而有所差异。但整体来看,互联网渠道的普通用户更多,宣传语言更互联网化,生动、形象、易懂。”

  受益最大的仍是货币基金

  多家基金公司的电商人士告诉记者,2017年以来,与蚂蚁财富深度合作的基金公司在互联网销售渠道上取得较大的规模增长,尤其是货币基金。有基金公司向记者表示,在接入余额宝之后,他们的货币基金在几个月内就实现了一个数量级的增长,**出乎他们的预料。

  数据显示,接入余额宝的货币基金都实现了规模的迅速扩张。今年五六月间,博时基金、中欧基金、华安基金国泰基金景顺长城基金旗下货币基金先后接入余额宝。到二季度末,这批基金全部实现了基金份额的“大跨越”,份额增幅最大的达到了4152.97%,增幅最小的也有696.31%。

  “接入余额宝后,规模明显增长,但每天巨量的交易也对后台交易系统带来很大压力,更受触动的则是思维方式。基金销售的创新形式让我们思考,在移动互联网时代,基金公司如何借风扬帆。”国泰基金副总经理李辉说。

  国泰基金电子商务部负责人李静姝介绍,为应对接入余额宝带来的系统压力,公司成立了专门的投资策略小组,协调货币基金投资的相关事宜,专项技术开发运维团队集中升级优化基础架构,确保每周7天、每天24小时稳定服务。

  据业内人士介绍,蚂蚁财富平台的受众与传统第三方销售机构的服务对象有所不同。蚂蚁财富平台上的受众对基金并不熟悉,他们更倾向于选择货币基金。“在蚂蚁财富平台上,还是货币基金更好卖。”

  还有基金公司电商人士表示:“权益类基金的销售主要还是看业绩,业绩好的就卖得好,业绩排名靠后的就完全卖不动。客户还是比较看重排名和中短期业绩。”

  “从我们的基金销售情况来看,蚂蚁财富上销量比较好的主要是货币基金以及短期业绩排名靠前的权益类基金。”上海一大型基金电商人士表示。

  值得注意的是,对于一些基金公司来说,蚂蚁财富所带来的收益可能没有预想的那么多。

  有基金公司人士告诉记者,该公司去年将与蚂蚁的合作提升到公司战略的高度,在这方面做了很多努力,但是,从实际成效来看,效果并没有预期的那么明显。“非货币基金的销售增量比较有限,对公司的整体销量并没有起到明显的提升作用。”

(责任编辑:DF380)

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐一:基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革

摘要

【基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革】北京某大型公募基金市场部人士表示,相对而言,天天基金网的用户比较专业,产品种类较为丰富。其他渠道的用户投资经验相对有限,他们会主推长期业绩稳定、波动率小的产品。(证券时报)

  百度终于拿到第三方销售牌照,与阿里、腾讯会师基金销售市场。BAT在基金销售领域也要形成他们习惯的鼎立之势。

  对此,基金公司无疑是欢迎的,因为多一个第三方渠道就意味着新的增量。上周,百度拿到基金第三方销售牌照的消息一出,基金公司立刻热闹起来。不少基金公司立即动员起来,规划与百度的合作对接。

  过去一年多里,更多基金公司在与互联网平台的合作中已经尝到了电商销售的甜头,百度的加入让基金与互联网金融生态的融合进一步扩展。

  百度渠道引基金公司高度重视

  “对于基金公司而言,第三方渠道当然是多多益善。”一家基金公司电商人士对记者表示。

  “听到这一消息后,公司领导立即向大家传达,并马上开始规划和百度的合作对接。”有基金公司人士表示。

  实际上,在取得牌照之前,百度与基金业已建立了较为深入的联系。中欧基金相关人士告诉记者,他们此前已与百度在多个领域有不同程度的合作,接下来将积极推进双方在基金代销、基金组合等财富管理领域的合作。

  富国基金也表示,五年前就已和百度建立了联系,希望与百度平台共同推出对客户账户具有强黏性的产品。

  也有一些基金公司人士表示,此前和百度联系较少。在百度拿下第三方牌照之后,会尽快与百度建立联系,与百度合作是公司电商部门的一项重要工作。

  互联网巨头的入局对基金电商的影响很大。富国基金电商人士认为,BAT入局基金销售,使得基金公司的电商业务从以直销为主变为三方代销和直销并重。中欧基金表示,他们的电商业务起步于自营业务,随着互联网基金销售的发展,他们把在电商自营业务中形成的经验和特色产品,输出到互联网渠道,和合作伙伴一起获客、转化,提高客户留存比例和盈利体验。

  蚂蚁、天天、腾讯三强鼎立

  从目前情况来看,蚂蚁、腾讯和天天基金网在互联网销售方面的贡献最为突出。“简单地说,蚂蚁财富以基金公司自运营为主;腾讯遵循精品基金准入制,筛选非常严格;天天基金网则是超市制度。”一位业内人士介绍。

  多家基金公司销售人士向记者表示,天天基金网和蚂蚁财富是目前最重要的两大互联网渠道,相比之下腾讯的销量还有一定的差距。不过有基金电商人士强调,腾讯的端口优势明显,未来发展空间很大。

  上海一家大型基金公司人士告诉记者,互联网销售渠道现已占到他们公司全部基金销量的20%,蚂蚁财富和天天基金网占80%。

  北京某大型公募基金市场部人士表示,相对而言,天天基金网的用户比较专业,产品种类较为丰富。其他渠道的用户投资经验相对有限,他们会主推长期业绩稳定、波动率小的产品。“当然,重要的产品会在各大合作网络渠道同时首发。”

  在宣传上,各个平台的方式也各具特色。据上述人士介绍,“互联网销售平台的宣传特点因平台要求不同而有所差异。但整体来看,互联网渠道的普通用户更多,宣传语言更互联网化,生动、形象、易懂。”

  受益最大的仍是货币基金

  多家基金公司的电商人士告诉记者,2017年以来,与蚂蚁财富深度合作的基金公司在互联网销售渠道上取得较大的规模增长,尤其是货币基金。有基金公司向记者表示,在接入余额宝之后,他们的货币基金在几个月内就实现了一个数量级的增长,**出乎他们的预料。

  数据显示,接入余额宝的货币基金都实现了规模的迅速扩张。今年五六月间,博时基金、中欧基金、华安基金国泰基金景顺长城基金旗下货币基金先后接入余额宝。到二季度末,这批基金全部实现了基金份额的“大跨越”,份额增幅最大的达到了4152.97%,增幅最小的也有696.31%。

  “接入余额宝后,规模明显增长,但每天巨量的交易也对后台交易系统带来很大压力,更受触动的则是思维方式。基金销售的创新形式让我们思考,在移动互联网时代,基金公司如何借风扬帆。”国泰基金副总经理李辉说。

  国泰基金电子商务部负责人李静姝介绍,为应对接入余额宝带来的系统压力,公司成立了专门的投资策略小组,协调货币基金投资的相关事宜,专项技术开发运维团队集中升级优化基础架构,确保每周7天、每天24小时稳定服务。

  据业内人士介绍,蚂蚁财富平台的受众与传统第三方销售机构的服务对象有所不同。蚂蚁财富平台上的受众对基金并不熟悉,他们更倾向于选择货币基金。“在蚂蚁财富平台上,还是货币基金更好卖。”

  还有基金公司电商人士表示:“权益类基金的销售主要还是看业绩,业绩好的就卖得好,业绩排名靠后的就完全卖不动。客户还是比较看重排名和中短期业绩。”

  “从我们的基金销售情况来看,蚂蚁财富上销量比较好的主要是货币基金以及短期业绩排名靠前的权益类基金。”上海一大型基金电商人士表示。

  值得注意的是,对于一些基金公司来说,蚂蚁财富所带来的收益可能没有预想的那么多。

  有基金公司人士告诉记者,该公司去年将与蚂蚁的合作提升到公司战略的高度,在这方面做了很多努力,但是,从实际成效来看,效果并没有预期的那么明显。“非货币基金的销售增量比较有限,对公司的整体销量并没有起到明显的提升作用。”

(责任编辑:DF380)

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐二:多家公募改善支付体验 直销支付限额大幅提升

  央行要求“断直连”后,部分基金公司的支付体验得到改善,直销支付限额大幅提升。多家基金公司的官方APP绑定工商银行招商银行银行卡后,支付限额都得到大幅提升,单笔限额从以前的几万元提升到100万元至300万元不等。

  记者下载了南方基金嘉实基金汇添富基金广发基金等基金公司的APP,分别绑定了工行卡、招行卡;南方基金的招行支付渠道,单笔限额200万元,单日200万元,单月无限额;嘉实基金的招行支付上限以用户在招行网银设定的限额为准,嘉实基金的工行支付单笔限额为300万元,单日限额也是300万元。汇添富基金的招行单笔支付限额为100万元,单日限额200万元。广发基金的工行单笔支付限额300万元,单日限额300万元。

  南方、嘉实等大型公募能大幅提升支付限额,得益于央行对支付市场的强监管。央行“断直连”强化支付监管,实质上重塑了利益链格局。“断直连”过渡期为市场争取了充分的谈判空间,银行重新抢占市场机会,主动寻求与基金公司合作。然而,对于基金而言,直连银行意味着成本提升。

  北京某公募的电商经理告诉记者,改善支付体验需要投入大量的人力物力,每增加一个银行支付渠道,涉及电商、运营、技术等多个部门的协作,电商部门需要与银行走商务流程,谈判支付费率等,运营要新开清算户,技术要拉专线联调测试等。此外还有支付接口、专线等方面的费用支出。基本是大公司才有实力玩得起的领域,中小公司用第三方支付就够了。

  对于大型基金公司而言,由于其直销规模占有优势,其银行合作的议价能力也强,相对小公司,支付接口费用具有较大的谈判空间。华南一家小型基金公司市场部人士表示,该公司有计划重新接入银行接口,但跟一些强势银行谈支付接口,不仅接口费增加了,还要求缴纳保证金。北京某小型公募的电商人士表示,使用银行直连渠道的成本太高,小型基金公司的投入回报比不高,目前仍使用通联支付,而且通联支付也够用。

  值得注意的是,目前能大幅提升支付限额的基金公司仅限于直销有一定规模的大型基金公司,中小型基金公司的直销支付鲜有变化,为了改善支付体验,一些基金公司正在努力优化现有的支付渠道。由于“断直连”,基金直销受到了较大的影响,尤其是银行切断第三方支付时,用户体验大受影响,某些使用第三方支付的小基金公司只好通过短信提前告知用户,同时与恒生合作优化支付体验。然而,也有中小型基金公司放弃直销体验的改善,加强与第三方的合作,通过第三方代销提升基金销售量。

(责任编辑:DF387)

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐三:第三方支付“断直连”大限在即 基金销售短期临冲击

距6月30日大限仅剩70多天,第三方支付机构接入网联且各项测试达标后,基金公司才能着手进行相关改造。基金公司找银行直连周期很长。大型基金公司是自建系统,比较快,中小基金公司通过恒生、金证来做,至少要两三个月。<\/p>

中国基金报记者 刘芬<\/p>

基金第三方支付“断直连”最后期限定在6月30日,现在留给基金公司整改的时间只有两个多月。时间紧迫、改造成本高昂,以及未来支付成本的增加让不少公司感受到前所未有的压力。<\/p>

6月底为“断直连”大限<\/p>

行业整改时间不足三月<\/p>

去年8月4日,央行支付结算司向有关金融机构下发《关于将非银行支付机构网络支付业务由直连模式迁移至网联平台处理的通知》(下称209号文),2018年6月30日起,支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务全部通过网联平台处理,即所有第三方支付机构与银行的直连都将被切断,银行不再单独直接为第三方支付机构提供代扣通道。<\/p>

今年3月20日,网联清算有限公司发布《关于非银行支付机构网络支付清算平台渠道接入工作相关事宜》(网联函2018(42),下称“42号文”),督促第三方支付平台尽快接入网联渠道,6月30日起,非银支付机构受理的涉及银行账户的网络支付业务将全部通过网联平台处理。网联42号文也更像是209号文件的最后通牒。<\/p>

一位银行业人士表示,网联的成立显示央行对支付机构的监管加强,一些平台的盈利模式受到冲击。209号文件发布后,支付机构对接入网联的工作并不积极,网联42号文从一个角度反映了网联与机构间的不协调。<\/p>

时间不等人。距6月30日大限仅剩70多天,压力与日俱增。第三方支付机构接入网联且各项测试达标后,基金公司才能着手基金支付的相关改造。北京一家中型基金公司电商负责人告诉记者,他们公司使用的第三方支付平台是通联,通联表示解决方案要等两周才会给到基金公司,而恒生公司并未主动联系沟通支付接口优化事宜。<\/p>

也有基金公司较为乐观。华南一家大型公募电商人士介绍,第三方支付和基金公司的合作都是合规的,6月底大概率可以完成网联的接入。如果第三方支付没有完成改造,与基金公司的合作就可能被中止。<\/p>

基金公司改造成本高<\/p>

第三方销售支付压力大<\/p>

第三方支付“断直连”,直接影响使用了相关第三方支付的基金公司及基金销售机构的基金销售,相关持卡用户不能通过绑定的银行卡申购基金。上述华南大型公募的电商人士表示,如果有一家银行单方面断开了和第三方支付机构的合作,会影响在第三方支付里面的买入行为。第三方支付接入网联也可能断开。目前农业银行和华夏银行断开属于单方面行为,对投资者购买基金带来不便。<\/p>

有业内人士表示,第三方支付“断直连”对小型基金公司影响更大。一家银行支付负责人表示,代扣改成协议支付是趋势,因为代扣有洗钱、赌博等违法操作的空间。第三方支付“断直连”对小基金公司影响更大,这些公司线上交易量小,而改造需要花不少钱。<\/p>

记者调查发现,大型基金公司普遍是多家银行直连、第三方支付及快捷支付并存。以南方基金为例,该公司银行直连有工农中建交、及招行民生等7家银行,第三方支付同时使用通联、好易联及银联等。除了银行直连及三方支付,南方基金还与嘉实基金连接了汇款支付的银行。而小型基金公司主要使用第三方支付,银行直连的一般只有一两家。<\/p>

华南一大型公募的电商人士表示,其所在公司在国有银行和全国性股份制银行都有直连,第三方支付是否接入网联,并不影响业务正常运转。“如果基金公司全部依靠第三方支付,所受到的影响自然很大,包括基金公司直销和电商业务。而且销售系统新增支付渠道的成本较高,销售系统主要由恒生、金证把持,新增一个渠道要10万到20万。”<\/p>

直销业务受影响,基金公司重新找银行直连的则要面临时间的压力。上述华南大型公募的电商人士告诉记者,“银行直连周期很长,商务流程谈判加上系统接入,前者虽然可控,但是时间较长。大型基金公司都是自建系统,会比较快一些。但中小型基金公司通过恒生、金证来做,流程至少要两三个月。”<\/p>

此外,第三方支付“断直连”接入网联,基金公司及第三方销售机构还要面临交易过程中支付成本上升的压力。一家第三方销售平台负责人表示,基金销售机构目前要么等第三方支付去连网联或者银联,要么自己连银行直销,成本都会提升,之前是千三,现在估计要千四甚至千六。”上述华南大型公募的电商人士透露,他们接触的直销费用大多数是千六。<\/p>

北京一家中型公募的电商经理表示,对基金公司而言,主要是改造成本大。而三方支付“断直连”对天天基金这类销量巨大的销售平台影响最大,一般公司的直销量不大,支付成本压力小;天天基金的销售量大,支付成本高。据东方财富2017年财报显示,天天基金2017年共实现基金认申购及定期定额申购交易4170.37万笔,基金销售额4124.02亿元。按照第三方支付千六的费用比例计算,天天基金付给第三方支付机构的支付费用可能达到数十亿元。<\/p>

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐四:首批养老目标基金将在多个互联网渠道开卖

证券时报记者 刘芬

首批14只养老目标基金在完成必要程序和准备工作后,将进入发售阶段。首批养老目标基金的准备工作主要包括与渠道洽谈发行档期、准备风险揭示书、投资者教育等,其中,互联网渠道将成为基金公司发力销售的渠道之一。据了解,多家获批养老目标基金的基金公司已与蚂蚁财富、腾讯理财通京东金融等三方销售渠道合作,完成发售的相关准备工作。

作为养老投资产品的创新品种,养老目标基金还不被多数网友熟知。截至昨日,据一家财经网站的最新用户调查显示,仅有三成多用户选择会购买养老目标基金,而近一半的用户选择“除了国家法定的社会基本养老保险,更倾向于选择自己存钱或者理财来作为自己的补充养老规划”。业内人士预计,养老目标基金的发售,将是一个逐步被用户认知的过程。

互联网将成为培育养老目标基金用户的重要渠道,基金公司纷纷抢滩互联网销售渠道。北京一家获批养老目标基金的中型公募基金公司市场人士表示,该公司的电商人士正在与互联网渠道积极沟通。

有的基金公司在电商渠道预热,利用财富号平台开展投资者教育,如广发基金、工银瑞信基金都在蚂蚁财富有固定的养老栏目。蚂蚁财富方面表示,未来在平台上开辟养老专区后,会把基金公司财富号的养老投教内容集中呈现给用户。

除蚂蚁财富外,京东金融、理财通等互联网渠道相继表示也将在养老目标基金的募集期间启动销售。京东金融基金业务相关负责人表示,获批养老目标基金的基金公司都有合作基础,首批14只养老目标基金发行时都会在京东金融卖。腾讯理财通相关人员表示,理财通到时也将开卖养老目标基金,但首批14只不一定会全部卖,取决于理财通与基金公司的合作程度。某互联网银行的基金业务相关负责人表示,有发售养老目标基金的计划,正积极与基金公司沟通合作,目前还不能确定会有多少只基金同时发行。

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐五:实施四年风光不再 部分基金公司去事业部化

以中欧基金作为首家推行事业部制的基金公司来看,基金公司事业部已发展了四年多。四年以来,中欧基金成为事业部制改革成功的典范,32名核心管理人员持股,成为公司的第一大股东。然而,更多实行事业部制的基金公司成效并不完美。

2014年4月中欧基金实施股权激励和事业部制改革以来,先后有招商基金、国泰基金、九泰基金国金基金、创金合信、前海开源、融通基金、民生加银等公司宣布实行事业部制,成了基金公司吸引优质人才的抓手。事业部制面世以来的四年多时间里,部分基金从业人员享受到了事业部制的红利。但也有过争议,由于激励不到位,沦为“假”的事业部。

华南某中型公募的相关人士表示,公司的管理模式是在摸索中协商,基金经理和总经理弄清楚怎么做事业部就可以,然而随时有可能变卦。牛市的时候,基金公司不认为是基金经理的功劳,所以不舍得多激励;熊市的时候,动荡期更没钱激励。因此,真正享受到事业部红利的基金经理不多。中欧基金的事业部制算是很成功。

北京某小型公募自2015年实施事业部制以来,投研体系及市场体系的团队都设立了不少事业部。事业部制一直运用得比较灵活,有的部门在实施了一段时间的事业部制后,部门负责人觉得压力大,又取消了事业部制。

北京某业内资深人士表示,大型基金公司未有实施事业部制。中小型基金公司为了留住人才而实施事业部制改革。但是,中小型基金公司的资源相对有限,事业部制进一步把资源分散,反而不利于集中有限的资源做大业务。

今年以来,业内对事业部有了新的思考,部分实行事业部制的基金公司逐步去事业部化。上述北京券商系公募的相关人士表示内部不再提倡事业部,逐步弱化。同时,记者发现,一些原先以事业部名称中去掉了“事业部”三个字,以投资团队体现。

值得注意的是,今年初监管发布了《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》,其中规定“不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务,或者以其它形式实施过度激励”,基金公司事业部制的改革将更为曲折。

(责任编辑:康博)

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐六:资管新规“满月”:新入局者挖人来势汹汹,公募基金如何防守反击?

每经记者 李蕾 每经编辑 肖鴻月

4月27日,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称资管新规)正式**。在过去的一个多月里,包括公募基金在内的金融机构纷纷依据资管新规调整规划,只不过措施和程度不尽相同。

以公募基金为例,多位接受采访的从业人士告诉《每日经济新闻》记者,目前其供职机构在部分产品上进行了改动,但业务整体并没有出现大的调整。而另一些机构就不同了,例如银行,截至目前已有多家银行公告设立资管子公司,可谓来势汹汹。

一方面,资管新规之下,公募基金在净值化管理等方面相比其他机构似乎更有优势;但另一方面,资管新规对公募分级产品、机构定制产品等都将产生一定影响,还为公募带来了新的竞争者。种种迹象都表明,新的行业格局正在发轫。

资管新规之下,公募多项优势尽显

与去年11月份的征求意见稿相比可以发现,正式的资管新规整体框架没有太大改变,坚持了打破刚兑、去资金池、消除嵌套、严控非标等核心,但在过渡期、老产品续接等方面给予了一定放松。

受此影响,公募基金的多项优势反而显得突出起来。

首先,根据资管新规中打破刚性兑付的监管要求,金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险;公允价值原则确定净值的具体规则,需要另行制定;此外,金融机构还应依法计算并披露产品净值,确定申购、赎回价格。

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对此,沪上某中型公募投研人士告诉《每日经济新闻》记者,资管新规要求所有资管产品都实行净值化管理,而此前行业里除了公募基金之外,其他机构都无法做到这么全面,甚至很多机构包括系统等都需要重新修改,“这些都是时间成本,对我们来说肯定是一个比较明显的优势”。

一位大型商业银行资管人士也对记者表示,由于公募基金每只产品都是单独管理、单独建账、单独核算的,基金公司也被禁止以任何方式向投资者承诺收益,“公募基金的净值化管理行为准则,对整个行业都具有参考价值”。

其次,资管新规规定,实行穿透式监管,对于已经发行的多层嵌套资产管理产品,向上识别产品的最终投资者,向下识别产品的底层资产公募证券投资基金除外)。从这个角度来说,公募FOF产品在大类资产配置等方面具有一定的比较优势。

博时基金余军接受记者采访时表示,资管新规中的第六、七、八条关于资产管理机构开展业务的总体要求,应该说是对公募基金业的肯定。新规第十一条关于资管机构开展投资的具体要求、第十二条信息披露、第十四条关于独立托管、第十五条关于资管产品分账和独立核算,以及第十六条关于资管产品投资的集中度限制等,都是公募基金行业的具体优势。“因为现在只有基金行业的公私募产品才是这样运作的,其他银行、保险及券商等机构,在这些方面或多或少都存在一定问题。”

上述沪上公募投研人士也指出,由于证券基金的资管运作相对透明与规范,总体而言需要转变的地方不多,主要是进一步严格公私募产品区分管理,继续清理分级基金与嵌套产品,特别是分级产品与定制公募到期之后的退出,“我们公司正在这些方面做相应调整”。

新竞争者入局,公募基金遭遇“夹击”?

虽然看上去形势一片大好,但值得注意的是,资管新规的发布也为公募基金带来了直接的竞争者。

采访中有律师向《每日经济新闻》记者透露,资管新规第十条规定,现阶段银行的公募产品固定收益类产品为主,如发行权益类产品和其他产品须经银行业监管部门批准,但用于支持市场化、法治化债转股的产品除外。“从某种意义上来说,监管机构肯定了银行发行和管理公募基金的角色。”

换句话来说,在资管新规下,未来各大资管机构都回到了同一起跑线,来参与公募产品的设计与竞争。这对公募基金来说无疑是一大挑战。

一个明显的趋势是,随着资管新规的落地,业内讨论已久的银行资管子公司设立也开始提速。目前,光大银行、招商银行、华夏银行和北京银行等多家银行均已成立相关资产管理公司,还有多家银行的资管子公司也在积极筹备中。

记者得到的一份某城商行资管公司设立方案显示,该公司初期经营范围包括但不限于:1、传统理财业务,即通过发行理财产品募集资金,代理客户投资,主要包括投资固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类等;2、受托资产管理业务;3、投资顾问服务;4、自有资金部分投资业务;5、融资业务;6、银保监会批准的其他业务。这么一看,与公募基金及其子公司业务也是相当接近了。

该城商行资管人士坦言,银行设立资管子公司的初衷是,承接资管新规**以后,对相关表外、资产池业务进行整顿后的业务。“和基金公司相比,产品结构还是有很大差异的。基金公司更多还是做权益类业务,而当前银行资管公司的产品波动性相对没有那么大,这在产品设计的时候就会体现出来。此外,二者客户结构也不同,短期内还达不到直接竞争的地步。”

上述大型商业银行资管人士则表示,长期以来,银行都习惯于把资金委外给公募基金来管理,现在比较大型的银行直接成立了资管公司,而这些公司自己也具备受人之、代人理财的职能,“长期来看,和公募基金肯定是竞争关系”。他还指出,银行资管公司募集理财资金的优势明显,并且现在从基金公司等机构“挖”了一批非常专业的投资经理,显然是公募很强劲的竞争对手。

“但是有一块业务,银行短期内还触及不到——目前,银行资管子公司主要投的还是固定收益类产品,而不像公募基金投资比较多的是权益类产品。但未来这样的情况可能会改变,到时还是看谁的产品、服务更好,谁的渠道更强,为投资人创造的价值更多,这才是留住客户的关键。”该人士感慨。

不过公募基金对此似乎并不担心。余军就指出,无论是境内银行系资管公司的设立,还是境外银行、资管机构来设立投资管理机构,都将大幅增加资管行业的竞争。但是这种竞争应该是良性的,从结果看也将有利于投资者,也有利于资管行业的能力提升。

“从现实的竞争压力看,银行设立资管子公司,主要是为了承接其现有规模庞大的表内外理财,这对基金行业的冲击可能主要在货币基金方面,对基金公司核心能力的挑战较小。”

未来走向何方:特色化、专业化、国际化发展

某大型公募产品部人士向《每日经济新闻》记者透露,在产品布局方面,结合资管新规的情况,该公司对货币基金加大了净值型产品的布局,同时对分级基金和保本基金会进行到期转型、处理等;另外会依据监管规定,对灵活配置型基金的投资比例和范围等进行调整。

该公司的做法,或许是这个行业在资管新规下进行调整的一个缩影。

正如余军所言,公募基金行业的优势是相对规范和透明,资管新规对其总体冲击不大。“相对于竞争对手,公募的最大机会应该还是在国内外股债等风险资产的投资定价方面。之前货币基金、基金子公司通道业务大发展,主要是利率市场化阶段加速,以及监管套利的驱动,监管机构对这些业务的限制与整改,将有助于公募基金行业回归资产管理业务本源。”

上述沪上公募投研人士也表示,资管新规虽然对公募基金原有的部分业务进行了限制,例如通道类、非标类业务等,但同时也为行业的发展指出了一些新方向。例如,对公募基金在核心投资能力、资产配置和分散风险等方面都提出了更高的要求。“我们内部也在讨论,未来竞争肯定会更加激烈,公募基金在主动型产品的品种范围、结构设计、管理和风控水平等方面都必须进行提高和拓展,才能走出自己的特色化、专业化、创新化道路。”

具体说来,首先还是要进一步提升主动管理能力,强化原有的权益类投资优势。该投研人士就指出,资管新规下,公募FOF产品具备明显的比较优势,基金公司可借机不断提升大类资产配置能力、丰富产品投资策略、增强客户黏性,在机构投资者中站好自己的位置。

另一方面,业务上继续“开疆拓土”。上述大型公募产品部人士表示,投资商品及金融衍生品、资产证券化业务房地产投资信托基金REITs)等都是未来公募基金进行业务拓展的重要领域;在国际化方面,公募基金也还有很大发展空间。

A股债券市场的市值合计已超过130万亿元,公募基金对这些资产的研究强度,既高于境内其他金融机构,也高于境外的投资同行。把这些资产领域的研究优势转化为合理的投资收益,将是公募最大的业务机会。”余军总结道。

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐七:货币基金T+0垫资模式生变 有银行上门提供额度

证券时报记者 李沪生

随着货币基金T+0业务监管趋严,基金公司电商部门不得不开始寻求新的应对方式。据证券时报记者了解,已经有不少银行渠道主动寻找基金公司合作。

沪上一家大型基金公司电商部门总监直言,监管趋严进一步挤压货币基金T+0业务的空间,银行资管近期都推出类货币基金产品,但基金公司目前仍未有较好的替代模式,只能尽可能地完善垫资渠道。

自有资金垫付模式生变

今年3月27日,监管层召开关于货币基金销售及T+0垫资业务规范的会议,明确“除具有基金销售业务资格的商业银行外,基金管理人、非银行基金销售机构等机构及个人不得以自有资金或向银行申请授信等任何方式提供垫资,不得使用基金销售结算资金为T+0业务提供垫资”,不少基金公司的垫资模式将发生变化。

所谓垫资是基金公司为了实现T+0模式而做出的应对手段,这并不是基金合同中规定的业务,只是基金公司为了让客户得到更好的体验推出的增值服务。目前基金公司大多数采用的都是银行授信模式,即银行渠道担任垫资主体,基金公司用多少就偿还多少,自身只承担隔夜利率成本,但依然有不少基金公司会有部分额度以自有资金来进行垫付。

早在2016年,监管层就对T+0垫资的主体和资金来源进行摸底。沪上一家中型基金公司电商部门人士称,今年将会逐渐**相关规范文件,基金公司已经开始调整T+0垫资模式。

沪上一家中型基金公司电商部门总监坦言,近来不少银行渠道主动上门寻找基金公司进行垫资合作,称可以提供足够的T+0垫资额度,而基金公司也会逐渐将自有资金垫付改成与这些银行合作。“银行不要求直接收取费用,而是垫资当天所付出的垫资规模享受当天货币基金收益率,也就是说,如果让银行渠道垫资,这部分资金当天的收益将归银行所有。”

另辟蹊径并不容易

当然,基金公司还有其他选项。

5月4日,余额宝宣布开放,博时现金收益货币A中欧滚钱宝货币A首批对接,将一键复制余额宝所有功能。

据记者了解,首批测试的基金公司并不止博时基金和中欧基金,只是这两家公司最先上线,另有数家基金公司的货币基金仍在测试中,包括多家已经在蚂蚁财富号上线的基金公司。

上述大型基金公司电商总监表示,对接余额宝可以更快实现规模增长,且不用担心T+0垫资的问题,但合作并不容易,基金公司只能在余额宝平台和理财通平台二选一,目前在测试的货币基金都是未在理财通对接的产品,主要以第二梯队的基金公司为主。另外,余额宝平台本身对货币基金也有自己的挑选标准,并非任何公司的产品都有合作机会。

另有基金公司电商部门人士透露,在T+0垫资业务上没有太大优势的基金公司或许会逐渐降低这部分业务的重心,“有的公司不再考核货币基金规模,对电商部门而言降低了对货币基金体量的要求。当然,也有基金公司会选择以机构客户为主,不用担心每日T+0额度。”

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐八:实施四年风光不再部分基金公司去事业部化

  中国基金报记者 刘芬

  以中欧基金作为首家推行事业部制的基金公司来看,基金公司事业部已发展了四年多。四年以来,中欧基金成为事业部制改革成功的典范,32名核心管理人员持股,成为公司的第一大股东。然而,更多实行事业部制的基金公司成效并不完美。

  自2014年4月中欧基金实施股权激励和事业部制改革以来,先后有招商基金国泰基金、九泰基金、国金基金、创金合信、前海开源、融通基金、民生加银等公司宣布实行事业部制,成了基金公司吸引优质人才的抓手。事业部制面世以来的四年多时间里,部分基金从业人员享受到了事业部制的红利。但也有过争议,由于激励不到位,沦为“假”的事业部。

  华南某中型公募的相关人士表示,公司的管理模式是在摸索中协商,基金经理和总经理弄清楚怎么做事业部就可以,然而随时有可能变卦。牛市的时候,基金公司不认为是基金经理的功劳,所以不舍得多激励;熊市的时候,动荡期更没钱激励。因此,真正享受到事业部红利的基金经理不多。中欧基金的事业部制算是很成功。

  北京某小型公募自2015年实施事业部制以来,投研体系及市场体系的团队都设立了不少事业部。事业部制一直运用得比较灵活,有的部门在实施了一段时间的事业部制后,部门负责人觉得压力大,又取消了事业部制。

  北京某业内资深人士表示,大型基金公司未有实施事业部制。中小型基金公司为了留住人才而实施事业部制改革。但是,中小型基金公司的资源相对有限,事业部制进一步把资源分散,反而不利于集中有限的资源做大业务。

  今年以来,业内对事业部有了新的思考,部分实行事业部制的基金公司逐步去事业部化。上述北京券商系公募的相关人士表示内部不再提倡事业部,逐步弱化。同时,记者发现,一些原先以事业部名称中去掉了“事业部”三个字,以投资团队体现。

  值得注意的是,今年初监管发布了《关于进一步加强证券基金经营机构债券交易监管的通知》,其中规定“不得以人员挂靠、业务包干等承包方式开展业务,或者以其它形式实施过度激励”,基金公司事业部制的改革将更为曲折。

(责任编辑: HN666)

《基金电商格局面临重构 基金公司竞相拥抱变革》 相关文章推荐九:京东投资寺库,谁更需要谁?

来源:投中网

姑娘们,谁不想买几个名牌包呢?

你们熟悉的奢侈品电商平台寺库近日获得了1.75亿美元融资,世界排名第一的奢侈品公司LVMH集团控股的L Catterton Asia,以及京东,是背后的金主。

再普及一个知识:之前,全球只有两家上市的奢侈品电商,一家是意大利的YNAP公司,一家就是寺库。今年6月,世界排名第二的奢侈品公司历峰集团完成对YNAP的全面私有化收购,YNAP正式退市。

于是,寺库成了全球范围内,奢侈品电商上市公司的一根“独苗”。这次,中国的电商行业大玩家和全球奢侈品行业大玩家联手对寺库进行战略投资,动机何在?

公开资料是这样描述这笔交易的,寺库与L Catterton Asia以及京东达成1.75亿美元的可转换债券投资。交易完成后,L Catterton Asia和京东总计将持有寺库网5%的股份。这笔可转换债券的利息将保持8%的年复合增长率,直至该交易完成后的第三年。可转换债券将来可转换成寺库网的A类普通股

关键词是“可转债”、“8%的利息”。也就是说,金主爸爸,只赚不赔。

如果寺库股票价格上涨投资方可以获得出售股票的收入或股息收入;如果寺库股票价格下跌,投资方也可以获得稳定的本金与保底受益。但对于寺库来说,不但要背负业绩和股价的压力,一旦转债到期,可能要一次性偿还大量资金,给现金流带来危险。

有媒体评价,寺库更像是在“赌博”,通过可转债得到充裕的现金和L Catterton、京东两名合作伙伴的资源,提升业绩同时拉高股价。如果成功,L Catterton、京东会转股获取收益,成为寺库股东,如果失败,寺库则面临现金流崩盘风险。

这不是寺库第一次和资本握手。事实上,从2011年开始,寺库就走上了资本运作的道路,从融资表上可以看出,IDG资本从A轮到D轮一路“护送”寺库,Ventech China、Crehol、BAI贝塔斯曼亚洲投资基金知名投资机构也紧跟入场。

讲到这里,不得不提一下当年的奢侈品电商大战。2010年至2013年,走秀网、第五大道、品聚网、唯品会等几十家奢侈品电商在中国遍地开花。甚至走秀网在2011年还曾经拿到了当时国内电商史上最大的B轮融资,额度1亿美元,估值5亿美元。遍地开花后的结果就是遍地倒闭,2014年到2015年,尊享网、品聚网、佳品网等纷纷倒闭。

所幸,寺库活下来了。2017年9月22日,寺库在纳斯达克上市。今年6月,最新的财报显示,第一季度寺库的交易总额、总营收、总利润、订单量都同比增长将近50%,已经连续6个季度实现盈利。

但是,华尔街对奢侈品电商的兴趣似乎并不大,寺库的股价一直在9美元左右,低于发行价13美元,整体估值也就在4亿美元左右。有业内人士表示,寺库的这轮战略融资,极有可能是为了提升业绩、振兴股价的背水一战。

数据显示,二手奢侈品的年交易额不到整个奢侈品市场的5%。寺库最近几年,逐渐把业务重心从二手奢侈品转移到奢侈品新品上。2012年,寺库二手和一手奢侈品交易各占到一半;2015年,新品占到总体销售额的95%。

但是经营新品,“奢侈品授权是所有奢侈品网站都面临的问题”,有业内人士曾经表示。

奢侈品电商刚兴起时,大部分奢侈品品牌对电商是抗拒的,当时,电商给大众的印象是“折扣、低价”,这和奢侈品“高大上”的定位不符。出于对品牌调性的把控,大部分奢侈品品牌在国内只有直营店而不开放网络授权。国内奢侈品网站只能通过和国内外奢侈品品牌代理商及经销商进行合作,才能有稳定的货源,但是成本因为多了一层渠道而增加。

几年之后,随着国内一众电商的崛起,和消费者观点的转变,电商渠道对奢侈品行业增长的贡献愈加明显,奢侈品品牌对待电商的态度也发生了360度的转变。2017年,LV、Gucci、Prada等奢侈品品牌开通了中国在线销售服务,奢侈品品牌又开始建立自营电商了。

有媒体这样评价奢侈品品牌自建电商对国内奢侈品电商的冲击:“一方面,这意味他们一直深耕的市场日趋成熟,消费者在线购买奢侈品已无太大的心里障碍。另一方面,他们极力争取的高端时尚电商的蛋糕要被品牌自己吃掉,给自己亲手造就了挑战。”

在奢侈品从业人士看来,如果要减少被品牌自营电商的冲击,提高在奢侈品行业的话语权,寺库需要背书和支持,这也是寺库选择和L Catterton合作的原因之一。L Catterton是全球知名的消费品投资机构,掌管着超过150亿美元的6只基金,目前在中国投资的有欧时力、丸美、GXG等品牌。而L Catterton 40%的股权由全球排名第一的奢侈品帝国LVMH 及其第一大股东LVMH 的董事长兼 CEO Bernard Arnault 掌控的家族控股公司Arnault Groupe 持有。

寺库创始人兼CEO李日学表示,“通过与消费者、奢侈品和电子商务领域的优质合作伙伴建立关系,寺库将获得巨大的品牌认知,并进一步提升该公司在国际奢侈品消费领域的声誉。”

“声誉”是行走奢侈品圈的一个重要砝码,奢侈品品牌挑选合作电商,更多的是看美誉度、调性、细分人群。那么,增强在奢侈品领域的影响力,就成了奢侈品电商的重要一课。如果能争取到与更多的品牌直签,商品的毛利率和品质都能得到提高。


而寺库与京东的合作,颇有“抱团取暖,一起打天下”的意味。

众所周知,BATJ是流量大户。不论谁抱上了京东的“大腿儿”,都意味着低成本的流量资源到手。奢侈品电商,从广义上来讲,也可以算是电商的一个垂直领域。垂直领域的电商,如果不想被电商大玩家们挤压,必须在流量和供应链方面有明显的优势。而电商大玩家,如果要进军某个垂直领域,投资一个该领域已经深耕多年的垂直电商也未必不是一个好的选择。

事实上,和奢侈品电商联手,京东还是比阿里晚走了这步棋。2015年,魅力惠获得阿里巴巴逾亿美元投资,达成战略合作关系,共同打造奢品闪购电商平台,扩大阿里巴巴在奢品电商领域的优势。

而靠“3C”起家、欠缺“时尚”基因的京东,虽然最近几年一直试图吸引更多的女性用户,甚至还在内部成立单独的时尚事业部,但是“时尚”在京东体系内一直不温不火。究其原因可能还是最初的品牌定位问题,有业内人士评价,与寺库的合作将为京东在时尚商品品类的扩展上带来帮助。京东集团高级副总裁、京东时尚生活事业群总裁胡胜利表示:“此次合作将帮助我们进一步夯实在奢侈品零售领域的实力,并向国内消费者提供更好的购物体验。”

奢侈品重体验,有数据显示,线下用户的转化率是线上的7倍,寺库需要京东的流量,京东也需要寺库的线下资源。2011年,寺库北京首家体验店落成,后陆陆续续在米兰、纽约、巴黎、东京、香港、上海等海内外重要城市都设置了高端体验店。2016年,寺库与碧桂园、马来西亚YTL集团建立合作关系,将在其国内、东南亚及澳洲的购物中心、酒店建立更多的线下体验店。

有业内人士分析,此番京东和寺库共建的“流量+体验”模式,有别于阿里更重线上的销售模式,有所突破,可能是会对阿里系奢侈品销售的一次正面冲击。而随着今年7月1日,新一轮进口关税下调计划实施,以及部分奢侈品品牌开始执行的全球平衡售价策略,奢侈品国内国外的售价差距正在缩小。有声音预测,未来将会有更多消费者留在国内消费。在政策红利和资本助推下,中国奢侈品电商的“第二春”,是否即将到来?

(投中网 陈姝)

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