惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑

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(原标题:惨淡八月后!基金排名逆转,QDII基金强势领跑,医药基金守位不成)

8月三市月线均以阴线报收,在这样相对震荡的市场环境下,基金业绩的阶段排名更值得关注。

华尔街见闻统计,2018年年初以来,部分QDII基金业绩表现突出,回报超越A股市场绩优基金,凸显A股市场基金管理难度。虽然富国精准医疗混合基金收益仍然是A股主动偏股基金中的佼佼者,但数据显示,近2月来,6月底半年数据统计时大放异彩的医药基金回撤较大。

QDII业绩表现突出

8月31日市场收跌收官,三市月线均以阴线报收,整个8月市场三大股指持续震荡,延续前期的行情,持续考验基金管理的能力。

根据东方财富Choice数据,剔除年初至8月底开放式基金业绩表现中,QDII基金取截至8月30日业绩,多只QDII基金超越此前一直霸占榜首的富国精准医疗混合,占据靠前位置。A、C类份额以A类计,人民币与美元份额以人民币计,现汇、现钞以现汇计,表现最佳的为广发纳斯达克100ETF,今年以来总回报25.83%。

业绩靠前的基金主要为指数基金,跟踪的标的主要为美国股市的宽基指数基金或信息、生物科技、消费等指数基金,以及一些石油相关指数。

截至9月2日夜间,QDII基金尚未披露8月31日业绩,考虑到8月31日美股纳指与标普500指数微涨,QDII指数基金与商品基金或确实占据先机,更让人感受到18年A股市场的复杂难为。

富国精准医疗混合收益仍是领头羊

根据东方财富Choice数据不完全统计,年初以来,剔除2018年成立的基金、8月31日未公布净值的FOF基金等,A类/B类/C类等份额默认取A类代码,开放式基金中主动偏股基金有8成以上收益为负,算术平均收益约为11.02%,低于6月底时半年数据。

剔除2018年存在异常涨幅的基金,A、C份额以A类计,A股市场主动偏股基金中,于洋管理的富国精准医疗混合以16.79%的收益率领跑,李晓铭和于洋管理的富国新动力灵活配置混合以16.48%的收益率紧随其后。杨欢管理的中邮尊享一年定期开放灵活配置混合以16.18%的收益排第三。其后,交银优势行业混合、交银阿尔法核心混合、交银科技创新灵活配置、嘉合磐石等摩肩擦踵,或有后市赶超可能。

年初至8月底收益排名靠前的20只基金中,收益靠前的基金中,富国基金、交银基金分别有3个席位,中邮基金也出现2只基金,在各家公司中名列前茅。

近2月医疗基金受损严重

年初至8月底排名靠前基金中,多数基金的业绩与6月底时半年数据相比较出现回撤,最大的融通医疗保健行业混合相较6月底时21.59%的总回报数据下跌14.43%,汇添富医疗服务、富国医疗保健行业、上投摩根医疗健康、富国精准医疗、大摩健康产业等都出现了10%以上的回撤,足见医疗基金近2月受“黑天鹅事件”事件影响之惨烈。

较为特别的是,金信深圳成长混合与华安媒体互联网混合在近2个月间业绩出现上升,这不得不使我们关注相关基金经理对于未来半年的展望。

金信深圳成长混合的基金经理唐雷在近期披露的半年报中认为,综合来看,看好下半年股票市场的投资机会。中美贸易摩擦短期可能进入相对平稳期,新监管格局下,市场风险快速释放之后,多层次政策支撑风险偏好企稳回升。市场结构上,看好高景气成长股的观点。国家战略侧重“补短板”,重点发展新经济和新兴产业,资本市场政策导向也支持新经济、新兴产业和新蓝筹。成长股盈利增速重回上升趋势,估值优势显现。

华安媒体互联网混合的基金经理胡宜斌在近期披露的半年报中表示,未来一段时间内,宏观经济总量上大概率呈现稳定走弱的趋势,而宏观经济驱动因素上可能发生缓慢转变,科技创新仍然是经济结构转型的最大亮点,科技龙头中将不乏大量优质个股的投资机会。伴随着市场价值投资体系对不同公司的估值分化,概念性、炒作性、投资性的因素继续下降,估值合理的真成长股将越来越多,长期来看,精选优质成长股的超额收益也将越来越大。

A股基金今年管理难度大

年初至8月底主动偏股基金排名靠前者,多数基金今年以来总回报表现不如近1年总回报表现,足见今年A股市场对于基金管理的挑战。

中邮尊享一年定开在2018年获得相对较多的收益,观察其持仓会发现,二季报中股票占基金总资产的比例35.19%与一季报92.32%的比例相比,明显减少。该基金的基金经理杨欢在近期披露的半年报中展望下半年,认为18年下半年经济面临下行压力,随着财政政策更加积极,货币政策边际宽松,去杠杆控制节奏,市场对经济的悲观预期会有所好转,下半年市场环境会好于上半年。 投资方面,会沿着两条思路配置,一是行业景气度高,业绩确定性强的行业,二为对冲经济下行压力政策受益的产业。

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐一:惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑

(原标题:惨淡八月后!基金排名逆转,QDII基金强势领跑,医药基金守位不成)

8月三市月线均以阴线报收,在这样相对震荡的市场环境下,基金业绩的阶段排名更值得关注。

华尔街见闻统计,2018年年初以来,部分QDII基金业绩表现突出,回报超越A股市场绩优基金,凸显A股市场基金管理难度。虽然富国精准医疗混合基金收益仍然是A股主动偏股基金中的佼佼者,但数据显示,近2月来,6月底半年数据统计时大放异彩的医药基金回撤较大。

QDII业绩表现突出

8月31日市场收跌收官,三市月线均以阴线报收,整个8月市场三大股指持续震荡,延续前期的行情,持续考验基金管理的能力。

根据东方财富Choice数据,剔除年初至8月底开放式基金业绩表现中,QDII基金取截至8月30日业绩,多只QDII基金超越此前一直霸占榜首的富国精准医疗混合,占据靠前位置。A、C类份额以A类计,人民币与美元份额以人民币计,现汇、现钞以现汇计,表现最佳的为广发纳斯达克100ETF,今年以来总回报25.83%。

业绩靠前的基金主要为指数基金,跟踪的标的主要为美国股市的宽基指数基金或信息、生物科技、消费等指数基金,以及一些石油相关指数。

截至9月2日夜间,QDII基金尚未披露8月31日业绩,考虑到8月31日美股纳指与标普500指数微涨,QDII指数基金与商品基金或确实占据先机,更让人感受到18年A股市场的复杂难为。

富国精准医疗混合收益仍是领头羊

根据东方财富Choice数据不完全统计,年初以来,剔除2018年成立的基金、8月31日未公布净值的FOF基金等,A类/B类/C类等份额默认取A类代码,开放式基金中主动偏股基金有8成以上收益为负,算术平均收益约为11.02%,低于6月底时半年数据。

剔除2018年存在异常涨幅的基金,A、C份额以A类计,A股市场主动偏股基金中,于洋管理的富国精准医疗混合以16.79%的收益率领跑,李晓铭和于洋管理的富国新动力灵活配置混合以16.48%的收益率紧随其后。杨欢管理的中邮尊享一年定期开放灵活配置混合以16.18%的收益排第三。其后,交银优势行业混合、交银阿尔法核心混合、交银科技创新灵活配置、嘉合磐石等摩肩擦踵,或有后市赶超可能。

年初至8月底收益排名靠前的20只基金中,收益靠前的基金中,富国基金、交银基金分别有3个席位,中邮基金也出现2只基金,在各家公司中名列前茅。

近2月医疗基金受损严重

年初至8月底排名靠前基金中,多数基金的业绩与6月底时半年数据相比较出现回撤,最大的融通医疗保健行业混合相较6月底时21.59%的总回报数据下跌14.43%,汇添富医疗服务、富国医疗保健行业、上投摩根医疗健康、富国精准医疗、大摩健康产业等都出现了10%以上的回撤,足见医疗基金近2月受“黑天鹅事件”事件影响之惨烈。

较为特别的是,金信深圳成长混合与华安媒体互联网混合在近2个月间业绩出现上升,这不得不使我们关注相关基金经理对于未来半年的展望。

金信深圳成长混合的基金经理唐雷在近期披露的半年报中认为,综合来看,看好下半年股票市场的投资机会。中美贸易摩擦短期可能进入相对平稳期,新监管格局下,市场风险快速释放之后,多层次政策支撑风险偏好企稳回升。市场结构上,看好高景气成长股的观点。国家战略侧重“补短板”,重点发展新经济和新兴产业,资本市场政策导向也支持新经济、新兴产业和新蓝筹。成长股盈利增速重回上升趋势,估值优势显现。

华安媒体互联网混合的基金经理胡宜斌在近期披露的半年报中表示,未来一段时间内,宏观经济总量上大概率呈现稳定走弱的趋势,而宏观经济驱动因素上可能发生缓慢转变,科技创新仍然是经济结构转型的最大亮点,科技龙头中将不乏大量优质个股的投资机会。伴随着市场价值投资体系对不同公司的估值分化,概念性、炒作性、投资性的因素继续下降,估值合理的真成长股将越来越多,长期来看,精选优质成长股的超额收益也将越来越大。

A股基金今年管理难度大

年初至8月底主动偏股基金排名靠前者,多数基金今年以来总回报表现不如近1年总回报表现,足见今年A股市场对于基金管理的挑战。

中邮尊享一年定开在2018年获得相对较多的收益,观察其持仓会发现,二季报中股票占基金总资产的比例35.19%与一季报92.32%的比例相比,明显减少。该基金的基金经理杨欢在近期披露的半年报中展望下半年,认为18年下半年经济面临下行压力,随着财政政策更加积极,货币政策边际宽松,去杠杆控制节奏,市场对经济的悲观预期会有所好转,下半年市场环境会好于上半年。 投资方面,会沿着两条思路配置,一是行业景气度高,业绩确定性强的行业,二为对冲经济下行压力政策受益的产业。

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐二:偏股基金年内收益告负 医药基金7月份显著回调

  在A股市场先扬后抑屡创调整新低的背景下,主动权益类基金今年前7月整体亏损。从业绩表现来看,医疗健康主题基金依然领先,不过,7月份受疫苗事件影响,此类基金回调明显。

  数据显示,截至7月31日,今年以来主动偏股基金(普通股票型、混合型)平均跌幅超过5%,同期沪深300指数跌幅超过12%。

  具体来看,今年前7个月净值涨幅超过10%的偏股基金有19只,其中,富国精准医疗净值涨幅为21.56%,富国新动力的净值涨幅20.66%,汇添富医疗服务净值涨幅为16.45%,此外,中邮尊享一年定期的净值涨幅也超过了15%。

  值得一提的是,医疗健康主题基金在前7个月的业绩排名中依旧领先,今年以来净值涨幅超过10%的基金中,有“医疗”、“健康”等字眼或者重仓医药健康股票的基金占比超过六成。

  7月份,受疫苗事件等因素影响,医药股回调明显,重配医药的基金当月跌幅居前,多只相关基金跌幅超过8%,尤其是7月下旬以来更是有十多只相关主题基金净值跌幅超过10%。

  “虽然今年医药的相对收益很可观,但医药行业龙头公司盈利在稳健的基础上还有超预期的可能,而大量其他行业的远期盈利预测在宏观不确定下面临下修的可能性,医药行业远期估值的相对溢价率仍在可接受范围内。”一位医药主题基金经理称。

  在医药基金风光的同时,成长风格基金收益惨淡,表现最好和业绩垫底的主动权益基金间的差距较大。

  数据显示,截至7月31日,收益为负的基金数量超过七成,其中,跌幅超过15%的接近260只,跌幅在20%以上的超过60只,亏损最多的基金跌幅超过30%,与目前暂列首位的富国精准医疗收益率相差50多个百分点。

  对于未来市场行情,有基金经理认为,当下市场的主要风险为内部去杠杆的脆弱期叠加中美冲突的输入式风险。在这种基本判断下,未来跟宏观高度关联的大部分行业,甚至经济的主导板块,都可能面对高度不确定的环境巨变,有稳定预期的行业将积聚在极少数板块,市场风格很有可能进一步集中。

  对于未来的投资重点,有基金经理认为,未来在外需可能受影响,市场流动性短期转向正面可能性不大的预期下,消费类行业将仍是重点投资布局的领域。也有基金经理表示,在金融去杠杆的背景下,未来会规避传统行业的投资,在成长性行业中优选个股,持股方向集中在医药、TMT、军工等。

  “从结构角度来讲,我们还是坚持找一些看得长、看得远,同时短期没有特别大问题的细分子行业作为配置重点,仍以食品饮料、家电、医药等行业为主,将更重视个股的精选。”华南某基金经理称。

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《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐三:六月衰基金血泪之一:大成基金旗下4只混基跌10%

中国经济网北京7月3日讯 (记者 康博 李荣) 六月行情于上周收官,纵观整个6月,A股仅有9天红盘收场。且市场的流动性紧张雪上加霜,不确定性增加,风险一触即发,主要指数和板块的估值回落。

股市的惨淡也直接影响到基金收益,根据中国经济网记者统计,6月份混合基金整体收益不佳,涨幅超过5%的仅有10只基金,而跌幅超过10%的却有29只基金。大成基金旗下4只产品跌幅靠前,垫底混合基金,分别是大成健康产业(090020)、大成正向回报(001365)、大成内需增长A(090015)、大成睿景A(001300)。

大成基金旗下四只产品现身跌幅榜

Wind数据显示,6月最后一个交易日沪指再探新低2782.38点,整个6月最大跌幅为9.8%。沪指6月接连跌穿3000点、2900点、2800点三大关口,频创新低。在市场持续震荡之际,行情风格再度转换,使得混合基金整体表现不佳。从六月份的混合基金表现来看,涨幅超过5%的仅有10只基金,而跌幅超过10%的却有29只基金。

中国经济网记者统计发现,跌幅靠前的混合基金中,大成基金旗下四只产品上榜,其中,大成健康产业、大成正向回报、大成内需增长A跌幅均超过10%,最大跌幅达12.97%,而大成睿景A的跌幅也接近10%。

大成健康产业是大成基金公司于2012年8月28日成立的一只混合型产品,成立之初的基金规模为3.22亿元。但是,该基金成立的第一年便经历了大额赎回,截至2012年底,该基金的规模仅余0.57亿元。此后,大成健康产业便一蹶不振,截至今年6月30日,其基金规模为0.24亿元。

大成健康产业在6月份的下跌幅度达12.97%,居跌幅榜第4名。从历史业绩来看,大成健康产业的表现也参差不齐,该基金近3年、近2年、近1年和今年来的业绩均为负,分别是-38.39%、-2.53%、-1.28%、-11.47%,均跑输同类平均水平,其四分位排名也不佳。

大成正向回报在6月混合基金跌幅榜中排名第六,跌幅为12.28%。资料显示,大成正向回报成立于2015年7月8日,截至今年二季度末,该基金的规模为1.60亿元,累计单位净值为0.7430。从历史业绩来看,大成正向回报前两年的业绩表现还可以,但是今年来出现了大幅下滑。该基金近2年、近1年和今年来的阶段涨幅分别为9.59%、4.35%、-9.17%。

天天基金网显示,大成健康产业与大成正向回报的基金经理同为杨挺,而观察大成正向回报的重仓股,不难发现与大成健康产业的重仓股完全一致,两只基金都重仓了奥佳华、开立医疗、润达医疗、慈文传媒、中牧股份、荣泰健康、信立泰、鱼跃医疗、羚锐制药、锡业股份,只不过持仓占比略有差异。

两只基金的的投资主要集中在医药健康板块,但是“吃药”行情没能在6月份延续辉煌,在6月基金涨幅榜已经很少出现医药类基金了,如果说二季度这两只基金持仓变动不大的话,那么业绩惨淡也就说的通了。

杨挺曾任广发证券股份有限公司发展研究中心研究员,2012年8月起任职于大成基金管理有限公司研究部,历任研究部研究员。2014年3月18日起任大成健康产业股票型证券投资基金经理助理。2014年6月26日起任大成健康产业股票型证券投资基金基金经理。杨挺于2014年6月26日接手大成健康产业,在管理该基金4年又6天的时间里,其任职回报仅为-5.61%。而大成正向回报自成立之初便由杨挺管理,在管理该基金接近3年的时间里,其任职回报为-25.70%。

另一只跌幅超过10%的基金是大成内需增长,该基金成立于2011年6月14日,截至今年二季度末,其基金规模为4.27亿元。从历史业绩来看,大成内需增长也是自今年开始业绩大幅下滑的,该基金近3年、近2年、近1年和今年来的业绩分别为8.89%、12.00%、-3.76%、-7.58%。

大成内需增长在今年一季度的前十大重仓股分别为喜临门、宋城演艺、锡业股份、复星医药、杭氧股份、北新建材、内蒙一机、中炬高新、生益科技、五粮液。该基金的持仓范围可以说比较分散了,但是却并没有起到分散风险的作用。锡业股份、复星医药等多只个股在6月份表现都不佳。

大成内需增长目前由李本刚和李博两人共同掌舵,李本刚2001年至2010年先后就职于西南证券股份有限公司、中关村证券股份有限公司和建信基金管理有限公司,历任研究员、高级研究员。2010年8月加入大成基金管理有限公司,历任研究部高级研究员、行业研究主管。李博2009年9月至2010年8月就职于韩国SK Telecom首尔总部;2010年8月至2011年5月就职于国信证券任研究员;2011年5月起加入大成基金管理有限公司,历任大成基金电子行业、互联网传媒行业分析师、基金经理助理。

此外,大成睿景A在六月份的跌幅也接近10%,下跌9.91%,该基金的现任基金经理是李本刚,因此其重仓股与大成内需增长有一定的相似性,两只基金在今年一季度都重仓了喜临门、中炬高新、复星医药、五粮液、杭氧股份、锡业股份,而大成睿景A还重仓了雷鸣科化、格力电器、工商银行、金融街。尽管五粮液、格力电器等消费股在月初有反弹之势,但在6月大盘整体下行的背景下,对大成睿景A的业绩助力不大。

据悉,大成睿景A成立于2015年5月26日,截至今年二季度末,其基金规模为6.39亿元。从历史业绩来看,大成睿景A可以说是表现一贯不佳,该基金近3年、近2年、近1年和今年来的业绩分别为-16.11%、-10.26%、-7.08%、-14.00%。

平均任职年限不足两年 基金经理“一拖10+”现象普遍

中国经济网记者查阅资料发现,大成基金公司成立于1999年4月,旗下有126只基金产品,由24位基金经理管理,平均每位基金经理管理着5.25只基金。截至2018年二季度末,大成基金的管理规模为1478.86亿元,较去年年底缩水152.19亿元,降幅达9.33%。

尽管基金公司普遍将扩大资产管理规模作为目标之一,大成基金的基金规模在缩水后仍然接近1500亿元,但是,对于那些资产规模庞大的基金,往往要求基金经理具备相应的管理经验。如果基金经理缺乏运作如此庞大资金经验,那么,资产规模的膨胀就势必会影响基金的业绩。

而且,大规模资金在运作过程中会承担更高的交易成本,正是这个原因,基金规模较大会导致仓位难以及时调整,也就是灵活性比较差。所以规模较大的基金在行业轮动、风格轮动较快的震荡市场中运作的确存在较大劣势。

同时资金量变大可能导致基金的投资策略发生变化,比如,原来一只重仓中小盘的基金,体量扩大之后,为了避免业绩的波动,投资风格可能会趋于保守。还有一些基金,合同本身就规定其投资范围限制在中小型股票中,当基金规模太大时,情况会更为不利,因为为了规避中小盘股流动性不好的风险,基金经理会采取个股分散、加大选股范围的策略,这又使得基金组合看上去过于分散,面面俱到,类似一个“综合指数基金”,获取超额收益的难度变得更大。

大成基金1500亿元规模的背后,基金经理的经验水平又是怎样的呢?资料显示,大成基金目前仅有24位基金经理,但是这些基金经理的平均任职年限仅有1年又346天。并且,在平均任职年限少于2年的情况下,大成基金还普遍存在“一拖多”现象。

天天基金网显示,大成基金旗下多位基金经理“一拖十”、“一拖十二”,甚至是“一拖十五”。不同的基金经理管理能力差异很大,如果基金产品跨类型过多,基金经理精力有限,再加上基金资产规模较大,则很容易影响其业绩。

尽管受诸多因素影响,大成基金在6月份业绩表现不佳。但是,大成基金对于后市仍然持有较高预期。大成基金认为,虽然近期经济受到扰动因素较多,但稳健中性的货币政策取得了较好成效,银行体系流动性合理稳定,金融对实体经济的支持力度较为稳固。同时,“长钱”蓄势待发,消费支撑韧性强,我国经济基本面较好,底气十足。

(责任编辑:蒋柠潞)

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐四:沪深两市大幅回调 市场情绪惨淡

摘要 【沪深两市大幅回调 市场情绪惨淡】上周各类基金多数下跌,债券型基金表现出较好的抗跌能力,权益类基金大幅回调,其中医药生物主题表现出较好的防御能力。(天天基金网)   一、市场行情概况  股权质押平仓风险及全球贸易保护主义升级等担忧导致市场大幅下跌,短期市场情绪极弱。 从行业来看, 休闲服务、医药生物、银行、钢铁、食品饮料表现较好,周涨跌幅分别为-1.77%、-1.81%、-1.95%、-2.14%、-2.28%;而通信、计算机、综合、电子、有色金属表现较差,周涨跌幅分别为-10.78%、-8.77%、-8.51%、-8.03%、-7.70%。截至周五收盘,上证综指报2889.76点,周下跌4.37%;深证成指报9409.95点,周下跌 5.36%;创业板指报1549.66点,周下跌 5.60%;中小板指周下跌 4.67%,沪深300周下跌 3.85%,上证50周下跌 3.16%。   基金方面:上周各类基金多数下跌,债券型基金表现出较好的抗跌能力,权益类基金大幅回调,其中医药生物主题表现出较好的防御能力。 指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为-3.80%、-2.92%、-1.95%、-0.15%、-2.67%。  二、一周场外基金业绩表现一周指数型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅003358易方达中债7-10年国开债指数0.62%004085工银国债(7-10年)指数A0.32%003376广发中债7-10年国开债指数A0.59%160123南方中债10年期国债A0.32%003377广发中债7-10年国开债指数C0.58%004086工银国债(7-10年)指数C0.31%501105建信金融债8-10年(LOF)0.55%160124南方中债10年期国债C0.31%001021华夏亚债中国指数A0.34%161119易方达新综合债券A0.29%一周股票型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅000913农银医疗保健股票3.50%004851广发医疗保健股票1.05%399011中海医疗保健主题股票2.90%164205天弘文化新兴产业0.76%000780鹏华医疗保健股票1.61%001230鹏华医药科技0.49%000711嘉实医疗保健股票1.10%002300长盛医疗行业量化配置股票0.34%001766上投摩根医疗健康股票1.06%005303嘉实医药健康股票A0.27%一周混合型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅000879中海医药健康产业精选混合C3.35%003032平安大华医疗健康混合2.19%000878中海医药健康产业精选混合A3.31%001007国联安鑫安灵活配置混合2.10%003096中欧医疗健康混合C2.93%005176富国精准医疗混合1.53%003095中欧医疗健康混合A2.93%163001长信医疗保健混合(LOF)1.50%001417汇添富医疗服务混合2.23%002137诺安利鑫灵活配置混合1.37%一周债券型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅005467华泰紫金智盈债券A4.96%005054泰康瑞坤纯债债券0.74%005025交银丰盈收益债券C4.88%161693融通债券C0.72%320021诺安双利债券2.91%161603融通债券A/B0.71%000287银华永利债券A2.58%001919圆信永丰兴利C0.68%000288银华永利债券C2.53%000186华泰柏瑞季季红债券0.58%一周QDII型基金净值表现代码简称净值涨跌幅代码简称净值涨跌幅161124易方达香港恒生综合小型股指数-1.88%160924大成恒生指数-2.32%164705汇添富恒生指数分级-2.13%000071华夏恒生ETF联接-2.35%000948华夏沪港通恒生ETF联接A-2.30%501021华宝香港中国中小盘-2.41%501302南方恒指ETF联接A-2.31%160922大成恒生综合中小型股指数-2.72%005659南方恒指ETF联接C-2.31%110031易方达恒生国企ETF联接A-3.15%一周货币型基金净值表现代码简称区间7日年化收益率均值代码简称区间7日年化收益率均值002884华润元大现金通货币B5.49%002895华夏天利货币B4.81%002883华润元大现金通货币A5.35%000952中银理财90天债券B4.81%000799民生加银家盈半年定期宝4.90%000090民生加银家盈理财月度B4.80%001895泰达宏利活期友货币B4.85%000301德邦德利货币B4.77%550013信诚理财7日盈债券B4.83%360020光大添天盈理财债券B4.76%  三、资产配置建议  短期来看,股票市场调整幅度较大,在当前经济前景不乐观,海外波动不确定性加大,国内流动性紧张等诸多利空因素的影响下,大类资产的配置建议仍注重防御性,建议配置债券和货币。从中长期来看,经过大幅调整的权益类资产具有较强的吸引力,建议逐步增配优质偏股型基金。  经历了此轮大幅下跌,A股估值已经回到历史低位,全部A股的总体市盈率已经低于2016年2月两次熔断后的水平。我们认为市场调整已经充分反映利空因素,从中长期来看,当前估值已经有了较好的投资价值。尤其是以消费、新兴产业等长期确定性较强的机会,建议积极关注布局消费和创新领域的基金。  五、基金学堂  指数以及指数基金,可以接受的估值办法即加权估值法,PE多少,PB多少,股息率多少,等等。指数公司按月更新这些数据,一般情况有这些数据足够了。特殊情况需要自己构建数据,比如成长率、现金流,还是用加权法。那么,指数怎么加权,则这些数据怎么加权?  首先,没必要改变加权方式。打个比方,假若指数市值加权是回锅肉,你觉得中证炒得不好,你亲自用平均加权法炒一盘盐煎肉,好不好?不好,我希望吃一盘清蒸鱼。如果这些数据不够用,则换一个角度,注意提升思维的维度,尽可能不要原地转圈。其次,不能改。比如说沪深300指数市值加权,按照市值加权计算出来的PB则表示整个市场的投资者的PB,也是一份沪深300ETF的PB,它有着清晰的含义。如果换一个算法,比如中值法,它代表了什么?指数怎么加权,我们就怎么算,不能改。再次,轻易不可使用历史百分位,除非它是一个非常基础的指数,比如沪深300,国证1000,上证180,深证100,等等,因为其他指数成份股变来变去,现在的组合跟10年前严重不一样了,物是人非,还要去比,没道理。  根本上,宽基基础指数基金是市场有效原理结出来的果,若要做好这类基金,必须服从市场有效假设,不要老想去战胜市场。这个假设不是那么有道理,关键不是它有无道理,关键在于自己在哪儿:若牛逼到可以战胜市场平均,为什么还要投资这些基金?投资这些基金又老想着战胜市场,根本上没道理。投资宽基基础基金正确的姿势是长期定投。弯腰臣服市场有效原则,然后你就发财了,发财了,发财了!  比如说最近10年,A股很悲催,10年前6124,今天在打3000点保卫战,失去了20年的小日本也比大A闪亮。但是,如果定投,并且从2007年的极限最高点开始定投,结果如何?其实很简单,随便找个行情终端,可以设置均线周期的那种,切换到月线,设置均线周期设为128,因为从2007年的极限高点到现在是128个月,假设在过去的128个月,每个月的月末按收盘价投入1元,总共128元,128月均线即定投的平均成本线。现在,我们在哪儿?现在的市价在均线的上方!实际收益还要加上红利,加上打新,这个结果不差。  投资行业基金,以及策略基金,指数加强基金,smart beta基金,根本上是打破市场有效原理,在目前的条件下,其实都是量化基金,估值只是其中的一个方面,现在做量化的因子远不止估值。评估这些基金要找准它们的投资逻辑,以及市场风口,这才是要害,有时候可以代替自己去做一个组合,如有合适选择,我愿意交纳1%的管理费。如果做不到,你就把它们当作主动基金,也可以定投,注意了,投的是指数的策略、基金经理的管理、以及基金公司的团队能力。  风险提示:  本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。  上海东方财富证券研究所有限公司 (责任编辑:DF374)

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐五:审慎看待“菜鸟”基金经理 初出茅庐拳脚难施?

  由于业绩下滑、员工激励机制的缺失、股东变动、人事纷争等诸多原因,公募基金经理人才大量流失,老资历的基金经理频繁离职;在新基金成立速度未减的情况下,越来越多的“菜鸟”基金经理登上基金行业的大舞台。

  6月25日,中邮基金公告称基金经理任泽松因个人原因离任。任泽松的离职其实早有征兆,其管理的三只基金都新增了基金经理:中邮尊享一年定期、中邮战略新兴产业新增基金经理杨欢,中邮信息产业新增基金经理国晓雯,但这两位基金经理投资年限均未超过两年。

  据统计,目前在任的1269位基金经理中,任职未达到1年的有225人,占比为17.73%;任职未达到2年的有436人,占比34.36%。对于广大的基民而言,挑样金经理是进行基金投资时的一项重要指标,在一定情况下,基民选择购买某一只基金是出于对基金经理的信任;但今年市场泥沙俱下,投资者能够把财富放心交给这些“菜鸟”基金经理打理吗?

  市场因素仍占主导

  今年上半年,偏股基金收益率榜单中,出现了医疗主题基金“一枝独秀”的局面。其中,也有新秀基金经理赶上了这波医药行情的爆发,获得了不俗的业绩。农银汇理的赵伟、易方达的杨桢霄、工银瑞信的谭冬寒上任均不足两年,但凭借他们本身长期的研究经验或者资深的医药背景,均把握住了本轮医药上涨行情;他们管理的农银汇理医疗保健主题、易方达医疗保酵工银瑞信医疗保健行业,今年以来收益率分别为18.87%、12.37%和11.95%。

  同时,少数布局医药行业的“菜鸟”基金经理也表现不错,例如民生加银的蒯学章。蒯学章在2016年底和2017年3月底分别掌管民生加银稳健成长和民生加银优眩担任基金经理期间,蒯学章的投资风格偏向于价值投资,通过持有获取收益,他管理两只基金配置十分相似,重仓股集中在医药、家电中,重点投资在估值较低的稳定消费行业和具有增长空间且有竞争力的优势领域。此外,他也表现出了优秀的选股能力,一季度公布的重仓股中除了医药板块的上海医药、济川药业等个股涨幅较大外,晨光文具和韵达股份同样为基金贡献了较多收益。

  再例如富国基金的王园园,在2017年接管富国消费主题后,她便开始布局食品饮料、传媒和家装领域,对优质、确定性高的公司更为偏好。虽然今年的收益率已经让基金排名前列,但跟那些早早布局医药股的基金相比,仍失色很多。由此来看,由于我国基础市场大起大落,结构性特征极为明显,整体来看,基金经理的变更对基金业绩的影响,不如基础市惩产品风格对业绩的影响大。

  投资风格不容忽视

  基金经理的改变往往会改变基金的运作风格和策略,从而在短期内影响基金的业绩。在今年以来表现惨淡的基金中,出现了不少“菜鸟”基金经理的身影。从持股信息来看,他们的操作风格和策略也的确对基金影响很大。

  例如农银汇理的赵诣,他打理的农银汇理研究精选净值下跌25.45%,自赵诣上任以来,基金整体操作上保持蓝筹、消费、成长股的均衡配置;但随着基金收益下滑,基金规模也不断缩减,军工为主的成长股比例不断上升,前期看好的医药板块逐渐淡出了重仓股。然而今年的市场中,白酒为首的蓝筹股在一季度估值回归,军工板块自四月以来便一蹶不振,基金重仓的两个板块连续遭遇调整,基金净值也不可避免地持续回调。

  而工银瑞信李劭钊的失意似乎从操作策略上就能看出端倪。李劭钊2016年9月上任管理工银瑞信创新动力,在上任后到2017年三季度,一直重仓持有以新能源汽车、消费电子、光通信、传媒等为代表的成长股;虽然当时市场结构化特征明显,成长股表现远不如白马蓝筹,但基金也未曾调仓。而从年报数据了解到,2017年末基金风格以蓝筹为主,格力电器、南方航空、五粮液等高市值个股出现在投资组合中,因此基金并没有分享到一季度出现的风格转换所带来的成长股收益。

  从今年一季报披露的信息来看,成长股比例进一步减少,虽然加入了乐普医疗、韵达股份等热门股,但因为市场整体表现不佳,基金也很难扭转颓势。此外,也有行业选择不利、选股导致收益不佳的例子:刘辉管理的银华内需精选重仓资源、采掘类股票;刘萌萌管理的华商新动力长期持有文娱、社交主题股票。这些行业今年以来回调明显,使得这些新秀基金经理“中考”成绩不尽如人意。

  审慎看待新基金经理

  从整个行业来看,截至6月25日,平均任职年限在1~2年的基金经理今年以来平均业绩回报率为-6.61%,今年以来上任的基金经理平均业绩回报率为-6.99%,均低于权益类基金-6.32%的平均业绩回报率。相反,从业8年以上的基金经理管理的偏股型基金回报率为-6.55%,虽然相差不大,但是仍可以看出基金经理的管理经验在今年的弱市中能够起到一定的正向影响。

  在内地基金业不长的发展历史上,每年“菜鸟”基金经理的大量涌现都是一道风景。基金行业本身是一个竞争惨烈的行业,高额的薪酬势必带来巨大的竞争压力,而行业通常采用的年度考核机制实际就是一柄无形的标尺。基金经理的一个普遍的特点是遵循了相似的职业轨迹:行业研究员-基金经理助理-基金经理,但多年纸上谈兵的磨炼却缺乏实战的积累,没有经历牛熊的考验,这可能成为他们的致命伤。

  有些“菜鸟”基金经理的优良业绩可能得益于结构性行情,但短暂爆发后很多“菜鸟”又迅速地走下了神坛。目前市场泥沙俱下,弱市环境是新基金经理的一块试金石,只有经历过完整牛熊市的淬炼,新秀基金经理才能尽快走向成熟。因此,投资者应当审慎看待“菜鸟”基金经理,充分了解基金经理上任的背景,并比较前任和新任基金经理的历史业绩和运作风格,最后再做出投资与否的决定。

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐六:港股基金年内“滑铁卢” 机构争议翻盘时机

年初至今,恒生指数下跌约4.13%,国企指数下跌约7.55%,港股机会基金今年以来普遍收益不佳。

7月9日,小米集团正式登陆港股市场,据香港恒生指数同日公告称,小米集团将于7月20日收市后被纳入恒生综合指数(恒生综合行业指数――资讯科技业、恒生综合大型股指数、恒生综合大中型股指数)、恒生环球综合指数、恒生互联网科技业指数。

同时据新京报消息,小米集团将成为沪港通投资标的,A股投资者可以借道港股通购买小米股票。然而港股市场今年表现不佳,2018年上半年恒生指数前扬后抑,跌幅较大的行业是恒生消费品制造业和小米即将被纳入的恒生资讯科技业。港股机会基金是否能给投资者带来机会?

指数基金表现惨淡

据同花顺iFinD数据不完全统计,剔除今年成立的基金、分级基金后,跟踪港股机会的指数基金收益率截至2018年7月10日的业绩基本为负,只有跟踪中心标普小盘指数的华宝香港中国中小盘基金收益为正。

根据恒生指数公司数据,2018年初至7月10日,恒生指数下跌约4.13%,国企指数下跌约7.55%,恒生综合中小型股指数下跌约9.96%,恒生综合中型股指数下跌约12.70%。

因此,比起跟踪标的为恒生中国企业指数、香港恒生指数的基金,跟踪恒生综合中型股、恒生综合中小型股指数的基金跌幅更大。

同样跟踪恒生中国企业指数的2只基金业绩表现差异较大,根据一季报,易方达恒生国企ETF联接A年化跟踪误差为1.19%,嘉实恒生中国企业年化跟踪误差为3.5%,不过均在合同规定的目标控制范围之内。

绩优基金靠低仓位转运

据同花顺iFinD数据不完全统计,截至2018年7月10日净值,剔除尚未公布7月10日净值的基金、今年成立的基金、分级基金后,港股机会基金中的79只主动偏股基金,有11只收益为正,其余收益均为负数。

虽然第一名的嘉实医药健康的招募书中说明可选择投资港股通标的股票,但根据一季报,报告期末没有通过沪港通交易机制投资的港股;通过深港通交易机制投资的港股占基金资产净值的比例仅为1.56%,该基金收益或是由于上半年医药股的配置。

华商新趋势也有类似情况,虽然招募书中说明可以参与港股通股票范围内的港股投资,但一季报中披露报告期末未持有港股通股票。

其余8只基金均在重仓股中出现港股。不过根据一季报披露,前海开源的3只基金股票持仓都低于7%,或是轻仓避开了市场波动。

根据一季报,其余5只基金港股配比平衡,除了景顺长城沪港深领先科技股票基金通过港股通交易机制投资港股占基金净值比例 30.29%,其他几只基金通过港股通交易机制投资港股占基金净值比例均在50%左右。

这几只基金在一季报的运作分析中,不约而同的谈到了医药、TMT板块或是产业升级、经济转型等关键词。

排名靠后的基金,根据一季报披露的信息,整体持有股票占基金总资产的比例至少在7成以上,其中前海开源沪港深核心资源混合A、安信工业4.0混合A、创金合信沪港深研究精选灵活配置等7只基金,通过港股通机制持有的港股占基金总资产比例较小甚至为零,受港股市场影响较小。

其余3只基金在重仓股中,出现了一些汽车、保险等上半年表现不佳的港股,业绩或受此拖累。

机构分歧港股未来走势

上半年港股市场指数表现不佳,中投证券(香港)7月11日港股策略研报中认为,上月股市显著调整后,国企指数中4成股份的预期市盈率已降至10 年(或历来)最低。估值降低反映贸易摩擦、债务问题及A股下跌等宏观因素,对券商、内险等金融股盈利的不利影响,市场或于业绩后调低预期;但科技、燃气及医药股等成份股,受宏观因素影响较少,盈利增长较指数迅速。

国信证券7月11日在2018港股下半年投资策略中认为,原油将于3 季度见高点,教育、医药、服装、云计算、云广告等消费板块中报以及后续预期还将优于周期板块,但由于估值压力,随着美联储下半年加息临近,投资者需要适度转向低Beta标的/估值优势的金融板块。

另外,根据华安沪港深通精选灵活2018年1季报,报告期内恒生指数上涨 0.6%,恒生国企指数上涨 2.5%。但港币因人民币的强势,对人民币中间价贬值 4.4%,使得基金净值受到一定负面影响。汇率风险也是投资港股市场不得不考虑的风险。来源于“华尔街见闻”,作者陈嘉懿。

(责任编辑:康博)

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐七:惨!鹏华基金战略布局失误!持有分级数量最多,7只分级B成立以来亏逾九成!基金经理离职数量居行业之首

惨!鹏华基金战略布局失误!持有分级数量最多,7只分级B成立以来亏逾九成!基金经理离职数量居行业之首

今年权益市场的持续调整,要说哪类基金最受伤,那恐怕非分级基金莫属。尤其是分级基金B类份额,由于具有高杠杆的特性,跌幅自然也更大。

据老揭看基金统计,截至8月29日,42家基金管理人旗下一共有404只分级基金存量产品,其中,鹏华基金管理的分级基金数量最多,达48只(不同份额分开计算)。

而进一步梳理鹏华基金旗下产品发现,在其210只基金产品中,截至8月29日,年内亏损超30%的基金产品有12只,而且均为分级基金B类份额。其中,有6只产品年内亏损超50%,新能B跌幅最大,达69.02%。这一跌幅,在全市场404只分级基金中跌幅排名第二。

另据天相投顾数据统计显示,鹏华中证国防今年二季度遭遇净赎回份额37.67亿份,位居当季度基金净赎回前三,这只基金在二季度亏损高达24.63亿元,是所有分级基金中亏损最严重的一只。

鹏华基金旗下基金年内亏损情况(部分)

更加让人震惊的是,从各基金成立以来净值增长率来看,有17只产品成立以来亏损超50%,均为分级基金B类份额或者母基金;其中,有7只产品跌幅超过90%,均为分级基金B类份额。

单从分级B产品来看,鹏华基金旗下一共有16只。而在成立时间上,有10只成立于2015年,其中,4月成立2只,5月4只,6月3只,8月1只。

2015年4只8月,正值A股的牛市末期与下跌初期,后面持续暴跌,引发了多轮股灾。而鹏华基金在这个时间段频繁发新基金,显然是对后市比较看好的。但也正是因为这种错误判断,使得这些在牛市顶点附近成立的基金产品,出现了如此巨大的亏损。

分级基金多是跟踪指数的被动型产品,市场整体性下跌行情,确实对产品净值影响比较大,但是,这也不能成为鹏华基金旗下产品业绩惨淡的理由。尤其是在牛市顶点附近疯狂发新产品,这对于投资者而言,也是极不负责的。毕竟大家都知道,公募并不完全靠业绩取胜,而更在乎的是资产规模。

实际上,作为一家拥有20年发展历史的老牌基金公司,在主动管理能力上,鹏华基金也十分糟糕。

据老揭看基金统计,截至8月29日,在鹏华旗下210只基金产品中,普通股票型基金只有10只,其中,仅鹏华医疗保健股票1只年内取得正收益,8只年内跌幅超过10%,鹏华价值精选股票年内跌幅达21.37%。10只股基年内平均回报为-11.58%。

另外,鹏华旗下偏股混合型基金一共是69只,截至8月29日,有46只年内收益为负,其中20只年内跌幅超过10%,表现最好的一只混合基金,年内净值增长率也不到2%。69只混合基金年内平均回报为-5.67%。

此外,鹏华基金5只QDII基金中,今年以来也仅1只产品回报为正,年内平均回报率为-2.89%。

Wind数据显示,鹏华基金旗下37位现任基金经理平均在任时间仅为3.21年。过去一年,该司就有包括袁航、刘方正等8位基金经理离职,离职数量居同期行业之首。这或许是公司管理业绩较差的部分原因。

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《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐八:银华系三基金被山西汾酒灌醉

8月28日,山西汾酒(600809)公布半年报,公司2018上半年实现营收50.41亿,同比增长47.38%,实现归母净利润9.39亿,同比增长56.31%。根据上半年的业绩增速,市场一致预期将公司全年净利润增速由67%下调至63%,这也是公告当日公司股价表现不佳的重要原因。

实际上,即将过去的8月对山西汾酒来说,并没有太多美好的记忆。截至8月29日,公司股价当月跌幅接近20%,这让那些重仓持有山西汾酒的公募基金伤得不轻。其中,最有代表性的恐怕就是银华系的三只基金了。

翻开山西汾酒的基金持股名单,我们发现:截至2018年6月30日,在其前10大持股基金中,有三只银华基金旗下的基金,分别是银华富裕主题、银华核心价值优选和银华瑞泰灵活配置。

附表中三只银华系基金的持股数合计超过1900万股,占流通股比例合计也超过了2%,在持有山西汾酒的公募基金中,分居第二、第三和第四位。而纵观这三只基金,似乎都对白酒股情有独钟。

根据数据,截至2018年6月30日,山西汾酒是这三只基金的第一大重仓股,持股比例最低的银华核心价值优选占比也有8.20%,最高的银华瑞泰灵活配置占比高达9.79%。而作为第一重仓股,8月走势如此惨淡,银华系三基金净值的表现就可想而知了。

这里尤其值得一说的银华核心价值优选基金,这也是一只拥有辉煌历史的基金。2009年,该基金后来居上,以微弱优势战胜“公募一哥”王亚伟的华夏大盘精选基金,成为当年偏股混合型基金的年度冠军,其基金经理陆文俊也是一战成名。2009年底,银华核心优选价值基金的规模达到创纪录的258.80亿,超过了2007年的基金大牛市。要知道,该基金2005年成立时的初始规模只有5.19亿,仅仅5年,就实现了神一般的飞跃。

然而就像奇迹并不总能发生一样,创造了规模增长神话的银华核心价值优选,2009年以后就慢慢归于平凡。虽然如此,在明星基金经理陆文俊的执掌下,2010年—2013年间,该基金的规模还始终保持在100亿以上。

不过,随着陆文俊2013年9月不再担任该基金的基金经理,银华核心价值优选基金的规模开始进一步萎缩。截至2018年6月30日,该基金的最新规模为42.31亿,这一规模已经是近几年的最低水平。

而今年以来,银华核心价值优选基金表现也不理想。根据数据,截至8月28日,该基金净值下跌25.40%,不但低于偏股混合型基金的平均水平,甚至还没有跑赢沪深300指数。而从更长周期看,无论是过去1年、过去2年、过去3年还是过去5年,该基金同样没有跑赢指数。在偏股混合型基金各周期的排名中,基本都处在后1/3或者后1/4的位置。曾经给银华基金带来无数荣誉的银华核心价值优选基金,如今沦落到这般田地,真让人唏嘘不已。

《惨淡八月后!基金排名逆转 QDII基金强势领跑》 相关文章推荐九:港股基金年内遭遇“滑铁卢”,机构争议翻盘时机

7月9日,小米集团正式登陆港股市场,据香港恒生指数同日公告称,小米集团将于7月20日收市后被纳入恒生综合指数(恒生综合行业指数——资讯科技业、恒生综合大型股指数、恒生综合大中型股指数)、恒生环球综合指数、恒生互联网科技业指数。

同时据新京报消息,小米集团将成为沪港通投资标的,A股投资者可以借道港股通购买小米股票。然而港股市场今年表现不佳,2018年上半年恒生指数前扬后抑,跌幅较大的行业是恒生消费品制造业和小米即将被纳入的恒生资讯科技业。港股机会基金是否能给投资者带来机会?

指数基金表现惨淡

据同花顺iFinD数据不完全统计,剔除今年成立的基金、分级基金后,跟踪港股机会的指数基金收益率截至2018年7月10日的业绩基本为负,只有跟踪中心标普小盘指数的华宝香港中国中小盘基金收益为正。

根据恒生指数公司数据,2018年初至7月10日,恒生指数下跌约4.13%,国企指数下跌约7.55%,恒生综合中小型股指数下跌约9.96%,恒生综合中型股指数下跌约12.70%。

因此,比起跟踪标的为恒生中国企业指数、香港恒生指数的基金,跟踪恒生综合中型股、恒生综合中小型股指数的基金跌幅更大。

同样跟踪恒生中国企业指数的2只基金业绩表现差异较大,根据一季报,易方达恒生国企ETF联接A年化跟踪误差为1.19%,嘉实恒生中国企业年化跟踪误差为3.5%,不过均在合同规定的目标控制范围之内。

绩优基金靠低仓位转运

据同花顺iFinD数据不完全统计,截至2018年7月10日净值,剔除尚未公布7月10日净值的基金、今年成立的基金、分级基金后,港股机会基金中的79只主动偏股基金,有11只收益为正,其余收益均为负数。

虽然第一名的嘉实医药健康的招募书中说明可选择投资港股通标的股票,但根据一季报,报告期末没有通过沪港通交易机制投资的港股;通过深港通交易机制投资的港股占基金资产净值的比例仅为1.56%,该基金收益或是由于上半年医药股的配置。

华商新趋势也有类似情况,虽然招募书中说明可以参与港股通股票范围内的港股投资,但一季报中披露报告期末未持有港股通股票。

其余8只基金均在重仓股中出现港股。不过根据一季报披露,前海开源的3只基金股票持仓都低于7%,或是轻仓避开了市场波动。

根据一季报,其余5只基金港股配比平衡,除了景顺长城沪港深领先科技股票基金通过港股通交易机制投资港股占基金净值比例 30.29%,其他几只基金通过港股通交易机制投资港股占基金净值比例均在50%左右。

这几只基金在一季报的运作分析中,不约而同的谈到了医药、TMT板块或是产业升级、经济转型等关键词。

排名靠后的基金,根据一季报披露的信息,整体持有股票占基金总资产的比例至少在7成以上,其中前海开源沪港深核心资源混合A、安信工业4.0混合A、创金合信沪港深研究精选灵活配置等7只基金,通过港股通机制持有的港股占基金总资产比例较小甚至为零,受港股市场影响较小。

其余3只基金在重仓股中,出现了一些汽车、保险等上半年表现不佳的港股,业绩或受此拖累。

机构分歧港股未来走势

上半年港股市场指数表现不佳,中投证券(香港)7月11日港股策略研报中认为,上月股市显著调整后,国企指数中4成股份的预期市盈率已降至10 年(或历来)最低。估值降低反映贸易摩擦、债务问题及A股下跌等宏观因素,对券商、内险等金融股盈利的不利影响,市场或于业绩后调低预期;但科技、燃气及医药股等成份股,受宏观因素影响较少,盈利增长较指数迅速。

国信证券7月11日在2018港股下半年投资策略中认为,原油将于3 季度见高点,教育、医药、服装、云计算、云广告等消费板块中报以及后续预期还将优于周期板块,但由于估值压力,随着美联储下半年加息临近,投资者需要适度转向低Beta标的/估值优势的金融板块。

另外,根据华安沪港深通精选灵活2018年1季报,报告期内恒生指数上涨 0.6%,恒生国企指数上涨 2.5%。但港币因人民币的强势,对人民币中间价贬值 4.4%,使得基金净值受到一定负面影响。汇率风险也是投资港股市场不得不考虑的风险。

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