上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知

网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。
  各有关单位:

  中国证监会已批准我所开展铜期权交易。根据我所相关规则,现将有关事项通知如下:

  一、上市时间

  铜期权自2018年9月21日(周五)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

  二、交易时间

  每周一至周五,09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-次日01:00。法定节假日(不包含周六和周日)前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

  三、合约

  CU1901、CU1902、CU1903、CU1904、CU1905、CU1906、CU1907、CU1908、CU1909对应的期权合约。

  四、基准价

  由我所在上市前一交易日公布。

  计算公式为布莱克(BLACK)欧式期货期权定价模型,其中无风险利率取央行一年期存款利率,所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90天的历史波动率。

  五、每次最大下单数量

  100手。

  六、行权与履约

  客户在期权合约到期日当天办理行权、放弃行权业务时间及渠道见下表:

  业务类型申请时间申请渠道

  到期日提交行权申请到期日15:30之前交易终端及

  会员服务系统

  到期日提交放弃申请到期日15:30之前交易终端及

  会员服务系统

  行权前双向期权持仓对冲平仓申请到期日15:30之前交易终端及

  会员服务系统

  行权后双向期货持仓对冲平仓申请到期日15:30之前交易终端及

  会员服务系统

  履约后双向期货持仓对冲平仓申请到期日15:30之前交易终端及

  会员服务系统

  做市商期权持仓不自对冲申请非到期日15:00之前

  到期日15:30之前交易终端及

  会员服务系统

  七、持仓限额管理

  期权合约与期货合约分开限仓。

  非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,分别不得超过如下表所示的持仓限额。

  具有实际控制关系的账户按照同一个账户管理。

  标的期货合约挂牌至交割月份前第二月标的期货合约交割月前第一月

  限仓数额(手,单边)限仓数额(手,单边)

  非期货公司会员客户做市商非期货公司会员客户做市商

  600030001000012008003200

  八、套期保值交易头寸管理

  铜期货和铜期权可以共用获批的套期保值交易头寸。

  九、相关费用

  交易手续费5元/手,平今仓暂免收交易手续费。

  行权(履约)手续费5元/手;行权前期权自对冲手续费为5元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。

  十、合约询价

  非期货公司会员和客户可以向做市商询价所有已挂牌期权合约。询价请求应当指明合约代码,对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时,不得询价。

  十一、交易权限开通

  投资者通过登录中国期货业协会的考试平台进行在线知识测试,测试分数需达到90分及以上。投资者可以根据《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》向期货公司申请开通期权交易权限。非期货公司会员参照一般单位客户适当性标准,向我所申请开通期权交易权限。

  请各有关单位做好铜期权上市的各项准备工作,加强风险管理,确保市场平稳运行。

  特此通知。

  上海期货交易所

  2018年9月6日

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐一:上期所:国内首个工业期货期权品种铜期权9月21日正式挂牌

上期所今日正式发布公告,披露铜期权相关产品及交易规则细节。根据日程,铜期权将于9月21日正式挂牌交易。

9月6日,上海期货交易所(下称上期所)在官网发布《关于发布阴极铜期货期权合约及相关规则的公告》。根据公告,本次发布的合约及规则包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》、《上海期货交易所期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案。

作为上期所首个期权品种,之所以首推铜期权是因为其标的物铜期货是上期所最成熟的品种,长期以来被市场所公认。经过多年的稳健运行和稳步发展,铜期货不仅具有市场规模大、合约连续性和流动性好、投资者结构成熟等特点,而且有一定的国际影响力。

从本次发布的内容来看,铜期权采用欧式行权方式。

之所以选择欧式,除了铜企的呼声以及欧式期权本身的稳定性以外,还有利于提高市场的流动性。资金成本看,铜期货合约面值较大,相应的期权合约权利金也较高。相对来说,欧式期权权利金较美式期权便宜,铜期权采用欧式,能够有效降低买卖双方资金成本,有利于投资者积极参与期权市场,提高期权市场流动性。

上市铜期权,对于促进我国有色金属行业风险管理水平、提升期货市场服务实体经济发展功能,具有重要意义:

对铜期货市场的有效补充,有利于丰富风险管理工具,提高有色金属企业风险管理水平。有利于完善铜期货市场投资者结构,培育和发展机构投资者,推动场内和场外市场协调发展。有利于我国在国际金融中心建设中提升铜的国际定价影响力,优化产业结构,保障产业可持续发展。

为促进期权市场功能发挥,提高期权市场流动性,促进价格发现,上期所在期权上实行做市商制度。 经过筛选,包括上海海通资源管理有限公司、上海新湖瑞丰金融服务有限公司、五矿产业金融服务(深圳)有限公司等18家机构成为上期所铜期权做市商。

业内普遍认为,铜期权上市将为相关产业企业提供更多可选择的风险管理工具,同时也将进一步丰富我国商品衍生品市场层次,在服务实体经济中发挥更重要的作用。

以下为上期所公告全文细节

关于铜期权上市交易有关事项的通知

中国证监会已批准我所开展铜期权交易。根据我所相关规则,现将有关事项通知如下:

铜期权自2018年9月21日(周五)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

每周一至周五,09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-次日01:00。法定节假日(不包含周六和周日)前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

由我所在上市前一交易日公布。

计算公式为布莱克(BLACK)欧式期货期权定价模型,其中无风险利率取央行一年期存款利率,所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90天的历史波动率。

五、每次最大下单数量

客户在期权合约到期日当天办理行权、放弃行权业务时间及渠道见下表:

期权合约与期货合约分开限仓。

非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,分别不得超过如下表所示的持仓限额。

具有实际控制关系的账户按照同一个账户管理。

八、套期保值交易头寸管理

铜期货和铜期权可以共用获批的套期保值交易头寸。

交易手续费5元/手,平今仓暂免收交易手续费。

行权(履约)手续费5元/手;行权前期权自对冲手续费为5元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。

非期货公司会员和客户可以向做市商询价所有已挂牌期权合约。询价请求应当指明合约代码,对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时,不得询价。

投资者通过登录中国期货业协会的考试平台进行在线知识测试,测试分数需达到90分及以上。投资者可以根据《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》向期货公司申请开通期权交易权限。非期货公司会员参照一般单位客户适当性标准,向我所申请开通期权交易权限。

请各有关单位做好铜期权上市的各项准备工作,加强风险管理,确保市场平稳运行。

上海期货交易所 2018年9月6日

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐二:上期所:国内首个工业期货期权品种铜期权9月21日正式挂牌

  上期所今日正式发布公告,披露铜期权相关产品及交易规则细节。根据日程,期权将于9月21日正式挂牌交易。

  9月6日,上海期货交易所(下称上期所)在官网发布《关于发布阴极铜期货期权合约及相关规则的公告》。根据公告,本次发布的合约及规则包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》、《上海期货交易所期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案。

  作为上期所首个期权品种,之所以首推铜期权是因为其标的物铜期货是上期所最成熟的品种,长期以来被市场所公认。经过多年的稳健运行和稳步发展,铜期货不仅具有市场规模大、合约连续性和流动性好、投资者结构成熟等特点,而且有一定的国际影响力。

  从本次发布的内容来看,铜期权采用欧式行权方式。

  之所以选择欧式,除了铜企的呼声以及欧式期权本身的稳定性以外,还有利于提高市场的流动性。资金成本看,铜期货合约面值较大,相应的期权合约权利金也较高。相对来说,欧式期权权利金较美式期权便宜,铜期权采用欧式,能够有效降低买卖双方资金成本,有利于投资者积极参与期权市场,提高期权市场流动性。

  上市铜期权,对于促进我国有色金属行业风险管理水平、提升期货市场服务实体经济发展功能,具有重要意义:

   对铜期货市场的有效补充,有利于丰富风险管理工具,提高有色金属企业风险管理水平。 有利于完善铜期货市场投资者结构,培育和发展机构投资者,推动场内和场外市场协调发展。 有利于我国在国际金融中心建设中提升铜的国际定价影响力,优化产业结构,保障产业可持续发展。

  为促进期权市场功能发挥,提高期权市场流动性,促进价格发现,上期所在期权上实行做市商制度。 经过筛选,包括上海海通资源管理有限公司、上海新湖瑞丰金融服务有限公司、五矿产业金融服务(深圳)有限公司等18家机构成为上期所铜期权做市商。

  业内普遍认为,铜期权上市将为相关产业企业提供更多可选择的风险管理工具,同时也将进一步丰富我国商品衍生品市场层次,在服务实体经济中发挥更重要的作用。

  以下为上期所公告全文细节

  关于铜期权上市交易有关事项的通知

  各有关单位:

  中国证监会已批准我所开展铜期权交易。根据我所相关规则,现将有关事项通知如下:

  一、上市时间

  铜期权自2018年9月21日(周五)起上市交易,当日8:55-9:00集合竞价,9:00开盘。

  二、交易时间

  每周一至周五,09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00,连续交易时间,每周一至周五21:00-次日01:00。法定节假日(不包含周六和周日)前第一个工作日的连续交易时间段不进行交易。

  三、合约

  CU1901、CU1902、CU1903、CU1904、CU1905、CU1906、CU1907、CU1908、CU1909对应的期权合约。

  四、基准价

  由我所在上市前一交易日公布。

  计算公式为布莱克(BLACK)欧式期货期权定价模型,其中无风险利率取央行一年期存款利率,所有月份系列期权合约波动率取标的期货主力合约90天的历史波动率。

  五、每次最大下单数量

  100手。

  六、行权与履约

  客户在期权合约到期日当天办理行权、放弃行权业务时间及渠道见下表:

七、持仓限额管理

  期权合约与期货合约分开限仓。

  非期货公司会员和客户持有的某月份期权合约所有看涨期权的买持仓量和看跌期权的卖持仓量之和、看跌期权的买持仓量和看涨期权的卖持仓量之和,分别不得超过如下表所示的持仓限额。

  具有实际控制关系的账户按照同一个账户管理。

八、套期保值交易头寸管理

  铜期货和铜期权可以共用获批的套期保值交易头寸。

  九、相关费用

  交易手续费5元/手,平今仓暂免收交易手续费。

  行权(履约)手续费5元/手;行权前期权自对冲手续费为5元/手,行权后期货自对冲暂免收手续费;做市商期权自对冲暂免收手续费。

  十、合约询价

  非期货公司会员和客户可以向做市商询价所有已挂牌期权合约。询价请求应当指明合约代码,对同一期权合约的询价时间间隔不应低于60秒。当某一期权合约最优买卖价差小于等于如下表所示价差时,不得询价。

十一、交易权限开通

  投资者通过登录中国期货业协会的考试平台进行在线知识测试,测试分数需达到90分及以上。投资者可以根据《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》向期货公司申请开通期权交易权限。非期货公司会员参照一般单位客户适当性标准,向我所申请开通期权交易权限。

  请各有关单位做好铜期权上市的各项准备工作,加强风险管理,确保市场平稳运行。

  特此通知。

  上海期货交易所

  2018年9月6日

(责任编辑:张洋 HN080)

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐三:关于开展铜期货期权全市场演练的通知

摘要

【关于开展铜期货期权全市场演练的通知】为确保铜期货期权平稳推出,上海期货交易所(以下简称上期所) 定于8月25日(周六)-26日(周日)、9月1日(周六)-2日(周日)组织两次全市场演练,具体事项如下。

上期办发〔2018〕65号

  各会员单位、行情转发单位:

  为确保铜期货期权平稳推出,上海期货交易所(以下简称上期所) 定于8月25日(周六)-26日(周日)、9月1日(周六)-2日(周日)组织两次全市场演练,具体事项如下:

  一、演练使用交易所会员测试环境,采用真实会员及客户、持仓、资金等数据,对铜期货期权上市当日、期权到期日的业务场景进行演练,具体演练过程参见《铜期货期权全市场演练指南》(见附件1),合约参数详见《铜期货期权合约测试参数》(见附件2),会员单位的演练内容参见《铜期货期权全市场第x次演练反馈表》(见附件3)。请于 8月26日、9月2日两次演练结束的当天18:00前将结果反馈至:FdTecSys@sfit.shfe.com.cn,反馈表命名规则:会员简称(会员号)-铜期货期权第x次全市场演练反馈表。

  二、为支持演练,会员端相关系统需要更新(支持最新的交易API)。请暂未完成系统升级工作的会员单位,及时联系开发商索取必要的升级补丁,在保证生产安全的前提下,完成相关系统的升级工作。

  三、演练期间上期所会员服务生产系统暂停访问,不提供生产数据服务。

  特此通知。

(责任编辑:DF075)

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐四:铜期权渐行渐近:合约及相关规则、18家做市商名单正式出炉!

每经记者 王海慜 每经编辑 何剑岭

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图片源自:视觉中国

国内首个工业品场内期权、第三个场内商品期权、上期所首个商品期权——铜期权渐行渐近。

继上周五证监会发言人称批准上海期货交易所自今年9月21日起开展铜期权交易后,今日上期所发布了铜期权合约及相关规则、做市商名单等通知。

火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,首批入围铜期权做市商名单的机构有18家,相比之下,白糖期权、豆粕期权首批都只有10家做市商。有行业人士指出,相比豆粕、白糖期权,铜期权的交易可能要更活跃一些,所以需要更多的做市商。此外,值得注意的是,相比豆粕期权、白糖期权均采用美式期权,此次铜期权设计成了欧式期权,

18家做市商名单公布

今年8月9日,上期所曾发布铜期权合约及相关规则的征求意见稿,包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约(征求意见稿)》、《上海期货交易所期权交易管理办法(征求意见稿)》、《上海期货交易所期权做市商管理办法(征求意见稿)》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法(征求意见稿)》等。

今日,上期所在其官网发布了铜期权合约及相关规则的正式文件,包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》、《上海期货交易所期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案。整体上,正式文件与此前的征求意见稿的变化不大。

图片源自:上期所官方网站

从本次发布的正式文件来看,上期所铜期权将采用欧式行权方式,即期权行权与履约后获得期货持仓,便于期权行权、持仓和对冲管理;到期日结算前,上期所对未在规定时间内提交行权或放弃申请的实值期权持仓进行自动行权处理。

此外,上期所将对期权实行包括保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、交易限额制度、强行平仓制度、大户报告制度及风险警示等制度。

具体来看,铜期权上市初期将采用传统保证金模式;限仓方式采用期权合约与期货合约不合并限仓的模式;期权涨跌停板幅度与期货涨跌停板幅度相同;强行平仓制度、大户报告制度、交易限额制度以及风险警示制度与期货市场相类似,能够有效防范期权与期货市场的风险。

火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,借此次铜期权上市的契机,上期所也引入了期权做市商制度。据悉,去年大商所、郑商所分别为豆粕期权、白糖期权已经引入了期权做市商制度。在《上海期货交易所期权做市商管理办法》中,上期所对做市商净资产、风控制度及技术系统等作了明确要求。

今日,上期所同时公布了首批18家铜期权做市商名单,这18家做市商分别为:上海海通资源管理有限公司、上海新湖瑞丰金融服务有限公司、五矿产业金融服务(深圳)有公司、中信中证资本管理有限公司、中信证券股份有限公司、中粮祈德丰投资服务有限公司、东证润和资本管理有限公司、西部证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、国泰君安风险管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国海良时资本管理有限公司、金瑞前海资本管理(深圳)有限公司、浙江南华资本管理有限公司、浙江济海贸易发展有限公司、浙江浙期实业有限公司、银河德瑞资本管理有限公司、鲁证经贸有限公司。

图片源自:上期所官方网站

此前,上期所共收到31家机构的做市商资格申请,也就是说,此次铜期权做市商的淘汰率为42%。不过上期所方面表示,将对做市商的义务完成情况进行评价,评价内容包括有效持续报价时间比、有效回应询价比、有效持续报价价差比、有效回应报价价差比及总成交额等情况。对无法满足义务要求的,上期所将有权取消其做市商资格。

某豆粕期权做市商内部人士向火山君(微信公众号:huoshan5188)表示,此次其所在公司也入选了铜期权做市商,不过白糖期权、豆粕期权首批都只有10家做市商。他指出,相比豆粕、白糖期权,铜期权的交易可能要更活跃一些,所以需要更多的做市商。

同时,上期所对期权投资者实施了适当性管理制度,在《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》中,上期所对投资者适当性管理的标准及实施等作了明确规定。有分析认为,这将有助保障期权市场平稳、规范、健康运行,防范市场风险,维护投资者合法权益。

业内普遍认为,铜期权上市将为相关产业企业提供更多可选择的风险管理工具,同时也将进一步丰富我国商品衍生品市场层次,在服务实体经济中发挥更重要的作用。

铜期权设计为欧式期权

对于即将上线的铜期权和今日发布的铜期权合约及相关规则,今天上期所就一些热点问题发布了答记者问。

问:在上期所交易的这么多商品中,上海期货交易所首个期权为什么选择铜期权?

对此,上期所表示:“我所首推铜期权,正是因为其标的物铜期货是我所最成熟的品种,长期以来被市场所公认。”

“这些年我所也在制度上尝试不断优化铜期货。2010年,我所推出保税交割制度,在洋山保税港区,对铜和铝两个品种开展以人民币为结算单位的期货保税交割业务试点。这一制度意义深远,不仅揭开了期货市场国际化的序幕,而且为当时有色企业‘走出去’战略提供了崭新的平台和契机。2013年,我所在铜期货等品种上推出了连续交易制度,延长交易时间以覆盖国际市场主要交易时段。这一制度极大满足了市场的投资需求,不仅市场流动性明显提高,而且有效促进了国内外价格的紧密联动,减少了隔夜跳空风险。”

“近年来,在多次市场调研中,许多有色企业和会员单位都认为铜期货市场经过二十多年的发展已经非常成熟,呼吁我所加快推出铜期权以进一步满足有色企业精细化风险管理的需要。我所认为,推出铜期权已经有了良好的基础。”

问:那么铜期权上市有什么重要意义?

上期所表示,铜期权的主要影响有三个方面:“一是对铜期货的有效补充,有利于丰富风险管理工具,提高有色企业风险管理水平。”“二是上市铜期权有利于完善铜期货市场投资者结构,有利于推动金融机构的业务创新,协调发展场内和场外市场。”“三是上市铜期权是我国期货市场发展的必经之路。”

值得注意的是,相比豆粕期权、白糖期权均采用美式期权,此次铜期权设计成了欧式期权。对此上期所表示,从服务实体经济角度出发,决定采取欧式期权,主要考虑了三点因素:

“一是从征求实体企业意见看,绝大多数大型铜企业表示采用欧式期权,管理风险的不确定性较小,符合需求,有色金属工业协会表示尊重铜企业的选择。二是从资金成本看,铜期货合约面值较大,相应的期权合约权利金也较高。相对来说,欧式期权权利金较美式期权便宜,铜期权采用欧式,能够有效降低买卖双方资金成本,有利于投资者积极参与期权市场,提高期权市场流动性。三是从卖方风险管理角度看,卖方在卖出期权之初都会采取组合的形式来对冲风险,以保证资产的保值升值。欧式期权由于期限固定,卖方在构建投资策略时可以直接持有到期,无需考虑期权随时被行权的风险,保证了投资组合的连续性。”

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐五:上期所发布铜期权合约及相关规则

  中证网讯(记者 孙翔峰)9月6日,上海期货交易所(下称上期所)在官网发布《关于发布阴极铜期货期权合约及相关规则的公告》。根据公告,本次发布的合约及规则包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》、《上海期货交易所期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案。铜期权将于9月21日挂牌交易。

  从本次发布的内容来看,铜期权采用欧式行权方式,期权行权与履约后获得期货持仓,便于期权行权、持仓和对冲管理;到期日结算前,上期所对未在规定时间内提交行权或放弃申请的实值期权持仓进行自动行权处理。上期所对期权实行,包括保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、交易限额制度、强行平仓制度、大户报告制度及风险警示等制度。期权上市初期采用传统保证金模式,有利于防范市场风险;限仓方式采用期权合约与期货合约不合并限仓的模式;期权涨跌停板幅度与期货涨跌停板幅度相同;强行平仓制度、大户报告制度、交易限额制度以及风险警示制度与期货市场相类似,能够有效防范期权与期货市场的风险。

  为促进期权市场功能发挥,提高期权市场流动性,促进价格发现,上期所在期权上实行做市商制度。在《上海期货交易所期权做市商管理办法》中,上期所对做市商净资产、风控制度及技术系统等作了明确要求。同时,为保障期权市场平稳、规范、健康运行,防范市场风险,维护投资者合法权益,上期所对期权投资者实施适当性管理制度,在《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》中,上期所对投资者适当性管理的标准及实施等作了明确规定。

  业内普遍认为,铜期权上市将为相关产业企业提供更多可选择的风险管理工具,同时也将进一步丰富我国商品衍生品市场层次,在服务实体经济中发挥更重要的作用。

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐六:铜期权合约规则出炉

摘要

【铜期权合约规则出炉】铜期权将于9月21日挂牌交易。9月6日,上期所发布《关于发布阴极铜期货期权合约及相关规则的公告》。根据公告,本次发布的合约及规则包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》、《上海期货交易所期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案。(中国证券报)

  铜期权将于9月21日挂牌交易。

  9月6日,上期所发布《关于发布阴极铜期货期权合约及相关规则的公告》。根据公告,本次发布的合约及规则包括《上海期货交易所阴极铜期货期权合约》、《上海期货交易所期权交易管理办法》、《上海期货交易所期权做市商管理办法》、《上海期货交易所期权投资者适当性管理办法》以及其他配套实施细则修订案。

  提升行业定价影响力

  上期所相关负责人表示,推出铜期权,既是我国有色行业发展的客观需要,也是期货市场服务实体企业、规避价格风险的有力举措。适时推出铜期权,在服务行业风险管理、提升我国有色行业定价影响力等方面,具有重要的现实意义。

  一是对铜期货的有效补充,有利于丰富风险管理工具,提高有色企业风险管理水平。铜期权不仅能够管理价格变动风险,还能够管理市场波动风险。在市场价格波动剧烈、预期不明朗的环境下,单纯参与期货市场套保,会使企业每天面临盈亏变动,往往达不到预期的套保效果。期权价格中包含反映标的资产价格波动性风险的因素,即波动率,能够反映投资者对标的资产价格波动的预期。因此,期权可以代替期货用于管理资产价格的方向性风险,更适合管理价格的波动性风险。

  二是上市铜期权有利于完善铜期货市场投资者结构,有利于推动金融机构的业务创新,协调发展场内和场外市场。期权的专业性会让更多的机构投资者参与进来。机构投资者参与期权市场,不仅能够为期权市场带来更多的流动性,而且通过灵活多样的组合策略,进一步增加期货市场的活跃程度和市场厚度,为有色企业开展套期保值提供更加稳定的市场环境。

  三是上市铜期权是我国期货市场发展的必经之路。目前,我国期货市场的品种无论是种类还是交易方式都过于单一,易受经济周期、行业发展以及政策调整的影响。这就需要通过持续的产品创新和制度创新,不断丰富产品系列,提高我国期货市场的国际竞争力,推动我国期货市场平稳、快速地发展。

  详解规则细节出炉

  从本次发布的内容来看,铜期权采用欧式行权方式,期权行权与履约后获得期货持仓,便于期权行权、持仓和对冲管理;到期日结算前,上期所对未在规定时间内提交行权或放弃申请的实值期权持仓进行自动行权处理。

  对于为何采用欧式行权方式,上期所相关负责人对记者解释:一是绝大多数大型铜企业表示采用欧式期权,管理风险的不确定性较小,符合需求,有色金属工业协会表示尊重铜企业的选择;二是,欧式期权权利金较美式期权便宜,铜期权采用欧式行权,能够有效降低买卖双方资金成本,有利于投资者积极参与期权市场,提高期权市场流动性;三是欧式期权由于期限固定,卖方在构建投资策略时可以直接持有到期,无需考虑期权随时被行权的风险,保证了投资组合的连续性。

  此外,为促进期权市场功能发挥,提高期权市场流动性,促进价格发现,上期所在期权上实行做市商制度。第一批共有上海新湖瑞丰金融服务有限公司、国泰君安风险管理有限公司等18家做市商。

  上期所相关负责人表示,做市商作为期货与期权市场的重要参与者,其主要功能是为市场提供流动性。

  从境外主要交易所的经验来看,做市商制度主要包括三个方面:资格管理、权利义务和风险控制。

  “我所制定做市商规则过程中,借鉴了境外相关交易所的经验,同时结合国内市场实际进行设计,提高做市商做市的主动性与积极性。”上期所相关负责人表示。

  此外,上期所对期权实行,包括保证金制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、交易限额制度、强行平仓制度、大户报告制度及风险警示等制度。同时,为保障期权市场平稳、规范、健康运行,防范市场风险,维护投资者合法权益,上期所对期权投资者实施适当性管理制度。

(责任编辑:DF309)

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐七:上期铜期货期权全市场演练圆满结束

  8月25日-26日,上海期货交易所(以下简称上期所期货期权全市场演练圆满结束。本次演练为期两天,这是上期所为确保铜期货期权平稳推出开展的第一次全市场演练。此次演练内容主要包括铜期货期权上市首日及标的为cu1809的系列期权到期日的交易、结算、行权等业务场景,总体演练过程顺利,符合预期。

  据统计,本次共有146家会员(其中期货公司会员143家,非期货公司会员3家)的256个席位参加测试,参与测试客户数1027个(其中铜期权做市商14家)。

  上期所所有期货合约报单38121笔,成交44432笔,成交数量373786手,成交金额930.81亿元,上市首日总持仓量9223164手,到期日总持仓量9288758手,共有69家会员的91个客户共计申请了69手套保额度。(成交量、成交额、持仓量均按双边统计)

  铜期货期权合约报单531098笔,成交176790笔,成交数量427606手,成交金额44.04亿元,上市首日总持仓量87406手,到期日总持仓量125590手。铜期货期权做市商报价231960笔,普通客户询价901笔。期权行权量14672手,期权自动行权量31810手,期权总行权量46482手,期权自动放弃量32622手,期权自对冲量30624手,期货自对冲量2998手,共有69家会员的91个客户进行了铜期权套保额度演练。(成交量、成交额、持仓量、行权量、自对冲量等均按双边统计)

  经过本次全市场演练,参与各方对铜期货期权的业务规则和业务模式更加熟悉,相关系统得到有效验证,为上期所平稳推出铜期货期权奠定了基础。

  9月1日-9月2日,上期所将再组织一次铜期货期权的全市场演练。

(责任编辑:陈姗 HF072)

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐八:上期铜期货期权全市场演练圆满结束 总体演练过程顺利

8月25日-26日,上海期货交易所(以下简称上期所)铜期货期权全市场演练圆满结束。本次演练为期两天,这是上期所为确保铜期货期权平稳推出开展的第一次全市场演练。此次演练内容主要包括铜期货期权上市首日及标的为cu1809的系列期权到期日的交易、结算、行权等业务场景,总体演练过程顺利,符合预期。

铜期货期权合约成交数量

据统计,本次共有146家会员(其中期货公司会员143家,非期货公司会员3家)的256个席位参加测试,参与测试客户数1027个(其中铜期权做市商14家)。上期所所有期货合约报单38121笔,成交44432笔,成交数量373786手,成交金额930.81亿元,上市首日总持仓量9223164手,到期日总持仓量9288758手,共有69家会员的91个客户共计申请了69手套保额度(成交量、成交额、持仓量均按双边统计)。

铜期货期权合约报单531098笔,成交176790笔,成交数量427606手,成交金额44.04亿元,上市首日总持仓量87406手,到期日总持仓量125590手。铜期货期权做市商报价231960笔,普通客户询价901笔。期权行权量14672手,期权自动行权量31810手,期权总行权量46482手,期权自动放弃量32622手,期权自对冲量30624手,期货自对冲量2998手,共有69家会员的91个客户进行了铜期权套保额度演练(成交量、成交额、持仓量、行权量、自对冲量等均按双边统计)。据悉,9月1日-9月2日,上期所将再组织一次铜期货期权的全市场演练。

《上期所关于铜期权上市交易有关事项的通知》 相关文章推荐九:(中国证券报)上期能源开展原油期货非标准仓单期转现业务

  原油期货上市以来,市场运行平稳,参与者稳步增加,为顺应市场需求,进一步促进原油期货服务实体经济功能的发挥,上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(简称“上期能源”)于8月23日发布《上海国际能源交易中心关于开展原油期货非标准仓单期转现业务有关事项的通知》(简称《通知》)。

  《通知》明确,经上期能源批准可以开展两种特定模式的非标准仓单期转现业务:一、买方、卖方均为境内机构,交割标的为卖方履行进口报关手续的原油,货款以人民币支付;二、买方为境内机构、卖方为境外机构,交割标的为买方履行进口报关手续的原油,货款以人民币或外汇支付

  《通知》要求,买方和卖方应当遵守有关法律、法规,以真实现货业务为基础开展非标准仓单期转现业务,并提供进口资质、买卖协议、非标准仓单等相关非标准仓单期转现申请材料,货款和非标准仓单及发票由买方和卖方自行交付。双方应按上期能源要求在规定时间内提交货款支付凭证、发票、海关进口报关单证等相关材料备查。对于非善意期转现行为,上期能源将依据《上海国际能源交易中心违规处理实施细则》予以处罚。

  上期能源相关负责人表示,非标准仓单期转现业务,可以使原油期货的交割标的、交割价格、交割货品和交割地点等,根据企业个性化需要进行定点的匹配,有效弥补标准仓单交割的局限性,更好地满足实体企业的需求,促进原油期货的发展和功能发挥,上期能源将在有效管控的基础上开展以上两种模式的非标准仓单期转现业务,更好地服务实体经济。

  广发期货首席原油分析师姚曦认为,开展非标准仓单期转现业务,是国内外期货市场的通行做法,目的是为了满足实体企业个性化的交割需求,有效弥补标准仓单集中交割的局限性。目前原油期货的实际可交割油种仅包括六种中东产原油,指定交割仓库只分布在沿海8个港口城市,原油期货上市初期仅依靠每月的标准仓单实物交割,尚难以充分满足广大产业客户的实际生产、贸易和套期保值需求。因此,市场上对于上期能源放开非标准仓单期转现业务的呼声一直比较强烈,本次上期所放开两种模式的非标准仓单期转现业务,可以说是顺应了市场的需求。

  京博石化期货套保经营部原油分析师陈松指出,上期能源推出的原油期货非标准仓单期转现业务,对实体企业有效参与套期保值和交割提供了便利,有效弥补了期货标准仓单交割过程中所失去的灵活性,一是可以使买卖双方灵活选择原油的种类和品级,能够满足生产经营企业对原油种类的要求;二是买方和卖方可以灵活选择交货地点,能有效降低交货成本。三是能规避价格波动风险,提高资金使用效率,非标期转现可以使炼厂根据加工需要,分批分期进行购买原料和套期保值,减轻了资金压力和库存压力,同时可以有效规避价格风险。

(责任编辑: HN666)

关键词 : 期权 上市 通知 交易
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