160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法

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文 戴康/郑恺/曹柳龙/俞一奇/陈伟斌/倪赓/韦冀星/葛飘

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《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐一:转债择券策略系列:基于价格,溢价率和流动性的转债选择-

转债择券体系构建本文是转债择券策略系列的第三篇,介绍的是转债层面的选择方法。

转债分析指标我们认为价格、溢价率和流动性是选择转债标准中较为重要的三个指标。

价格即转债的市场成交价,当转债价格低于面值时,转债价格越低,理论上盈利空间越大(因持有到期有保底的面值回收);当转债价格高于面值时,基于转债发行人有普遍的促转股意愿,转债价格越低,理论上盈利空间越大(一般认为短期的顶部是赎回触发价130元)或者风险越小(超过130元后成为正股替代标的)。

溢价率是转债的估值指标,包括转股溢价率和纯债溢价率。对于转股价值较大、转债价格对股价敏感性较高的标的,估值指标主要关注转股溢价率;对于转股价值较小、转债价格对股价敏感性较低的标的,估值指标主要关注纯债溢价率。

对于同等转股价值的不同标的,理论上转股溢价率越低越好;对于同等债券底价的不同标的,理论上纯债溢价率越低越好。

流动性反映转债筹码买入或卖出的难度。实际投资中可能会碰到的情况是,对于正股未来走势看好,但是对应的转债流动性较差,需要花费较大的滑点成本,消耗实际投资收益,因此需要对流动性进行评估。

评级或许也是一个重要的指标,因为部分机构的转债入池有评级要求,但是根据评级中介的常用评级标准,我们发现评级参考的指标和行业、正股有相关性,而这一部分我们在前两篇已有比较,因此对于评级我们不予考虑。

指标计算和打分方法对于转债择券结果,我们最终形成三张表:一张是偏股型转债的排序,一张是偏债型转债的排序,一张是所有转债的排序。

对于价格,我们用转债的收盘净价代表。

对于溢价率,需区别考虑。对于偏股型转债,我们用转股溢价率排序;对于偏债型转债,我们用纯债溢价率排序;而对于所有转债排序,就意味着要同时对比偏股型转债和偏债型转债,单纯用转股溢价率或纯债溢价率均有失偏颇,因此我们用转股溢价率和纯债溢价率的较小值进行排序。

对于流动性,我们用转债的换手率代表,即用成交金额除以剩余规模。由于影响单日转债成交活跃度的因素较多,我们用最近30个交易日的平均换手率作为排序标准(成交不足一个月的新券按实际交易日平均)。

打分方法我们仍然沿用Z-score 模型。

转债轮动策略回溯从净值曲线来看,利用上述筛选标准进行的转债轮动策略相对于中证转债指数有明显的超额收益,说明上述筛选标准较为有效。

不足之处本文提出的转债筛选方法存在不全面性、非平稳性和非连续性等不足之处。

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《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐二:高价收购引发暴跌!这家上市公司“增发百亿看电影” 结果市值没了...

摘要

【高价收购引发暴跌!这家上市公司"增发百亿看电影",结果市值没了160亿】以发行价55港元/股计算,目前股价已破发10%;如果以上市当天创出的最高价110港元/股计算,目前股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

  阅文集团155亿元收购新丽传媒的“余震”还在继续。

  今日,在港股市场行情有所回暖的情况下,阅文集团仍延续下跌之势。截至收盘报49.5港元/股,微跌1%,创下2017年11月上市以来收盘价新低,较发行价55港元/股破发10%。

  阅文集团最近的这波暴跌,始于8月13日披露的155亿元收购新丽传媒一事。当日,阅文集团收盘价67港元/股,次日暴跌17%。截至今日短短5个交易日跌幅约26%,市值蒸发近160亿港元,足足跌去了“一个新丽传媒”。

  如果以上市当天创出的最高价110港元/股来看,目前最新股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

主营业务增长致净利润大增

  其实,阅文集团的中报业绩还是不错的。

  同样在8月13日,阅文集团发布了上半年财报。财报显示,今年上半年,阅文集团实现营收22.83亿元,同比增长18.6%;经营盈利5.67亿元,同比增长142.2%;净利润5.06亿元,同比增长138.6%。

  从业务板块看,阅文集团旗下两大主营业务均实现稳步增长。其中,在线阅读收入同比增长13.3%至18.5亿元,占总收入的81.1%;版权运营业务收入则同比大增103.6%至3.17亿元,占总收入的13.9%。

  在线阅读方面,平台的优质作品和作家数量持续增加。财报称,2018年6月在百度搜索排名前20部的网络文学作品中,16部出自阅文平台。截至今年6月30日,阅文集团平台上有730万作家,作品数达1070万部,包括来自自有平台的1020万部原创作品,以及来自第三方在线平台的34万部作品及17万部电子书。

  而版权运营上半年实现的高速增长,得益于授权改编电视剧及网络剧、动画、游戏、电影及漫画的版权授权收入增加,IP持续变现能力加强。但相比于阅文集团的海量IP,其潜力还远远未被挖掘出来。

  于是在半年报发布当天,阅文集团也宣布了对新丽传媒的155亿全资收购。不过令其没有想到的是,这桩收购竟引来市场如此大的市场反映。

155亿元收购被指估值过高

  这次收购是阅文集团打造其IP产业链闭环的关键一步。中信证券研报指出,此次收购有助于阅文集团拥有顶级IP运营全产业链开发的能力,而新丽传媒强大的内容能力也将有助于增强公司IP授权业务,从而反哺整个作者生态系统。

  从新丽传媒业绩情况来看,155亿的估值的确过高。在当前A股影视传媒板块中,市值超过155亿的共有万达电影、光线传媒、中国电影、华策影视、华谊兄弟等5家,它们2017年净利润分别为15.16亿元、8.15亿元、9.65亿元、6.34亿元、8.28亿元。公告显示,新丽传媒2017年税前净利润为4.2亿元,除税后纯利为3.76亿元,这样算下来,新丽传媒PE超42倍,远高于A股影视传媒板块平均市盈率。

  新丽传媒曾出品过《我的前半生》《白鹿原》《虎妈猫爸》等热门电视剧,也投资拍摄了《煎饼侠》《夏洛特烦恼》《羞羞的铁拳》等卖座影片。目前,其参与出品、制作的《西虹市首富》票房已超24亿。而今天开播的年度宫斗大戏《如懿传》,也是新丽传媒出品。

  但从股价表现看,市场对此次收购普遍不买单,主要原因是认为对新丽传媒估值过高,有投资者直言“在价格上这实在不是一次聪明的交易”。

  公告显示,在155亿元的总对价中,阅文集团将向腾讯支付52.9亿元,结算方式为股份;新丽传媒管理层卖方持股则要价102.1亿元,以50%现金及50%股份结算,相当于“增发”股份104亿元加上现金51亿收购。

  据披露,此次收购的代价股份按80港元/股发行,比公告前一个交易日(8月13日)的收盘价67港元/股溢价约19.4%。

  今年3月,光线传媒曾以33.17亿元的价格将新丽传媒27.64%股份出售给腾讯,据此计算,当时新丽传媒100%股权的价值为120.01亿元。也就是说不到半年,新丽传媒的整体估值增长了约30%。

5个交易日市值蒸发160亿港元

  在近期大市弱势的情况下,加上投资者对收购不买账,阅文集团股价8月14日暴跌17%,此后连续两个交易日跌超5%,8月17日盘中一度创下上市以来新低48.5港元/股。直到今天5个交易日跌去26%,市值蒸发近160亿港元。

  以发行价55港元/股计算,目前股价已破发10%;如果以上市当天创出的最高价110港元/股计算,目前股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

  不过阅文集团认为,收购新丽传媒是为股东创造长期战略价值的事。其联席CEO梁晓东表示,“这是一个能将自身内容实力向下游延展的稀缺机会,使阅文集团能够进一步深入IP价值链,优化为作家和用户提供的服务。我们相信此次联合将为公司股东创造长期战略价值。”

(责任编辑:DF075)

《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐三:高价收购引发暴跌!这家上市公司\"增发百亿看电影\",结果市值没了...

  中国基金报记者 凌云

  阅文集团155亿元收购新丽传媒的“余震”还在继续。

  今日,在港股市场行情有所回暖的情况下,阅文集团仍延续下跌之势。截至收盘报49.5港元/股,微跌1%,创下2017年11月上市以来收盘价新低,较发行价55港元/股破发10%。

  阅文集团最近的这波暴跌,始于8月13日披露的155亿元收购新丽传媒一事。当日,阅文集团收盘价67港元/股,次日暴跌17%。截至今日短短5个交易日跌幅约26%,市值蒸发近160亿港元,足足跌去了“一个新丽传媒”。

  如果以上市当天创出的最高价110港元/股来看,目前最新股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

  主营业务增长致净利润大增

  其实,阅文集团的中报业绩还是不错的。

  同样在8月13日,阅文集团发布了上半年财报。财报显示,今年上半年,阅文集团实现营收22.83亿元,同比增长18.6%;经营盈利5.67亿元,同比增长142.2%;净利润5.06亿元,同比增长138.6%。

  从业务板块看,阅文集团旗下两大主营业务均实现稳步增长。其中,在线阅读收入同比增长13.3%至18.5亿元,占总收入的81.1%;版权运营业务收入则同比大增103.6%至3.17亿元,占总收入的13.9%。

  在线阅读方面,平台的优质作品和作家数量持续增加。财报称,2018年6月在百度搜索排名前20部的网络文学作品中,16部出自阅文平台。截至今年6月30日,阅文集团平台上有730万作家,作品数达1070万部,包括来自自有平台的1020万部原创作品,以及来自第三方在线平台的34万部作品及17万部电子书。

  而版权运营上半年实现的高速增长,得益于授权改编电视剧及网络剧、动画、游戏、电影及漫画的版权授权收入增加,IP持续变现能力加强。但相比于阅文集团的海量IP,其潜力还远远未被挖掘出来。

  于是在半年报发布当天,阅文集团也宣布了对新丽传媒的155亿全资收购。不过令其没有想到的是,这桩收购竟引来市场如此大的市场反映。

  155亿元收购被指估值过高

  这次收购是阅文集团打造其IP产业链闭环的关键一步。中信证券研报指出,此次收购有助于阅文集团拥有顶级IP运营全产业链开发的能力,而新丽传媒强大的内容能力也将有助于增强公司IP授权业务,从而反哺整个作者生态系统。

  从新丽传媒业绩情况来看,155亿的估值的确过高。在当前A股影视传媒板块中,市值超过155亿的共有万达电影、光线传媒、中国电影、华策影视、华谊兄弟等5家,它们2017年净利润分别为15.16亿元、8.15亿元、9.65亿元、6.34亿元、8.28亿元。公告显示,新丽传媒2017年税前净利润为4.2亿元,除税后纯利为3.76亿元,这样算下来,新丽传媒PE超42倍,远高于A股影视传媒板块平均市盈率。

  新丽传媒曾出品过《我的前半生》《白鹿原》《虎妈猫爸》等热门电视剧,也投资拍摄了《煎饼侠》《夏洛特烦恼》《羞羞的铁拳》等卖座影片。目前,其参与出品、制作的《西虹市首富》票房已超24亿。而今天开播的年度宫斗大戏《如懿传》,也是新丽传媒出品。

  但从股价表现看,市场对此次收购普遍不买单,主要原因是认为对新丽传媒估值过高,有投资者直言“在价格上这实在不是一次聪明的交易”。

  公告显示,在155亿元的总对价中,阅文集团将向腾讯支付52.9亿元,结算方式为股份;新丽传媒管理层卖方持股则要价102.1亿元,以50%现金及50%股份结算,相当于“增发”股份104亿元加上现金51亿收购。

  据披露,此次收购的代价股份按80港元/股发行,比公告前一个交易日(8月13日)的收盘价67港元/股溢价约19.4%。

  今年3月,光线传媒曾以33.17亿元的价格将新丽传媒27.64%股份出售给腾讯,据此计算,当时新丽传媒100%股权的价值为120.01亿元。也就是说不到半年,新丽传媒的整体估值增长了约30%。

  5个交易日市值蒸发160亿港元

  在近期大市弱势的情况下,加上投资者对收购不买账,阅文集团股价8月14日暴跌17%,此后连续两个交易日跌超5%,8月17日盘中一度创下上市以来新低48.5港元/股。直到今天5个交易日跌去26%,市值蒸发近160亿港元。

  以发行价55港元/股计算,目前股价已破发10%;如果以上市当天创出的最高价110港元/股计算,目前股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

  不过阅文集团认为,收购新丽传媒是为股东创造长期战略价值的事。其联席CEO梁晓东表示,“这是一个能将自身内容实力向下游延展的稀缺机会,使阅文集团能够进一步深入IP价值链,优化为作家和用户提供的服务。我们相信此次联合将为公司股东创造长期战略价值。”

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  本文首发于微信公众号:中国基金报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐四:区委中心组举行“人工智能和区块链”专题辅导报告

  近日,区委中心组举行学习会,邀请百度云高级解决方案架构师曹玉嘉作“人工智能”专题辅导报告,Onchain(分布科技)联合创始人李俊作“区块链”专题辅导报告。区委书记李跃旗主持会议并讲话。

  一要把握趋势,深刻认识重大战略意义。

  要按照中央、市委的部署要求,充分认识人工智能和区块链发展带来的历史性变革,不断增强运用互联网思维的能力,积极拥抱新技术。

  二要学用结合,充分发挥杨浦自身优势。

  学习人工智能和区块链,不仅是为了了解新技术、新模式,更是要紧密结合杨浦实际,更好地服务支持新产业发展。杨浦发展人工智能和区块链等战略性新兴产业有基础、有优势、有潜力。

  在人工智能方面:杨浦是上海云计算和大数据的创新示范基地,集聚了一大批云计算和大数据的创新企业和人才。

  在区块链方面:拥有一批区块链技术及应用的代表性企业,形成区域集聚;拥有区块链较权威的评级机构,形成产业推动;拥有市级区块链专业研究中心,形成技术支撑;上海区块链技术应用协会(筹)也将落户杨浦,形成资源汇集。

  三要主动作为,加快推动新旧功能转换。

  必须紧紧抓住人工智能和区块链产业发展的重大战略机遇,推动新旧动能转换,打造竞争新优势、开拓发展新空间、注入发展新动能。

  要抓住世界人工智能大会契机,主动作为,重点围绕算法、数据以及芯片、场景等人工智能产业关键领域和环节,精准对应人工智能产业的需求链,以大数据开放共享为支撑,**需求项目社会化为抓手,吸引人工智能和区块链相关企业落户杨浦。

  要集聚产业资源和创新要素,推动人工智能和区块链产学研用深度结合,降低创新创业成本,激发创新创业活力,推动万众创新、开放创新和联动创新,构建全要素、开放式的公共试验床和产业生态环境,努力把杨浦打造成上海人工智能产业发展新高地,打造成“基金+基地+智库+社群生态+培训”的区块链聚集区。

  会上,副区长、区**分局局长陈志康、副区长赵亮作交流发言。

  百度云高级解决方案架构师曹玉嘉围绕人工智能概念、发展和应用领域,全面介绍了人工智能的技术和发展情况,用大量数据和鲜活案例深入阐释了人工智能将深刻改变人类生产生活方式。

  Onchain(分布科技)联合创始人李俊从区块链的基本运作原理、对社会组织的模式影响、区块链与信任社会建设等方面,系统阐述了区块链的技术创新和应用探索。这两个专题辅导报告紧贴科技前沿技术,既有理论高度、又有实践深度,对全区深入了解和把握人工智能和区块链发展的大趋势,具有重要指导作用。

  区四套班子领导成员,区法院院长,区***检察长,区各部、委、办、局,各街道(镇),人民团体党政主要负责同志,区人大专工委、区政协专委主要负责同志,区属企业(集团)主要负责同志等160余人参加了此次学习会。

《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐五:八月十大“吸金王”出炉 六股或有较好投资机会

(原标题:八月十大“吸金王”出炉 主力新宠呈现两大特征)

八月十大“吸金王”出炉 主力新宠呈现两大特征

8月份以来,沪深两市股指震荡磨底,多空双方处于谨慎状态。业内人士指出,尽管8月份外围市场不确定性因素产生一定影响,但积极政策不断释放,叠加经济的稳中向好,长期来看A股市场上涨不乏稳定支撑。

    从资金面来看,仍有部分个股投资价值受到认可。8月份以来,共有650只个股呈现期间大单资金净流入态势,合计吸金222.47亿元。其中,47只个股期间累计大单资金净流入超亿元,万科A(149029.97万元)、长城军工(77443.38万元)、平安银行(75420.56万元)、美盛文化(73796.31万元)、木林森(73456.43万元)、保利地产(55281.92万元)、美尚生态(52903.38万元)、东旭蓝天(42997.35万元)、中国铝业(37668.31万元)、长鹰信质(37427.85万元)等10只个股成为8月份“吸金王”期间累计大单资金净流入居前。

    通过进一步梳理发现,上述10只个股呈现低估值、绩优两大特征。

    估值方面,上述10只个股最新动态市盈率均低于所属申万一级行业平均水平,其中,平安银行、保利地产、万科A、东旭蓝天等4只个股最新动态市盈率均低于10倍,分别为:7.25倍、8.84倍、8.89倍、9.13倍。

    对于平安银行,民生证券表示看好平安银行的集团金融生态优势,在差异化竞争下,有能力整合证券、租赁等兄弟公司的产品、服务,围绕客户需求提供综合化解决方案。凭借零售战略打下的基础,在外部环境变幻的情况下保持了资产质量的稳健。当前公司估值处于历史均值。预计2018年至2020年市净率分别为6.2倍、5.9倍、5.5倍。而除民生证券外,8月份以来,中泰证券、万联证券、天风证券、太平洋证券等10家机构也纷纷看好平安银行后市表现,给予该股“买入”或“增持”等评级。

    业绩方面,上述10家公司中报净利润均实现同比增长,东旭蓝天中报净利润同比增幅居首,达到769.56%,木林森、长城军工、美尚生态、万科A、美盛文化、保利地产、中国铝业等公司中报净利润同比增幅也均在10%以上。

    对此,分析人士表示,虽然中报披露已经结束,但是以低估值绩优股为代表的优质标的挖掘还未结束。绩优股出现估值被低估现象主要包括两大原因:一是,公司业绩超预期的表现尚未充分反映在当前股价中,二是,股票价格受市场整体调整影响而遭到错杀。事实上,无论是业绩超预期还是被错杀,均存在较强的估值修复预期,而随着下跌风险逐步释放,结构性行情有望展开,短期内相关标的股的投资机会更易被市场发现。

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《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐六:高价收购新丽传媒引暴跌 阅文集团市值蒸发160亿港元

  高价收购引发暴跌!这家上市公司“增发百亿看电影”,结果市值没了160亿

  来源:中国基金报

  原创: 凌云

  阅文集团155亿元收购新丽传媒的“余震”还在继续。

  今日,在港股市场行情有所回暖的情况下,阅文集团仍延续下跌之势。截至收盘报49.5港元/股,微跌1%,创下2017年11月上市以来收盘价新低,较发行价55港元/股破发10%。

  阅文集团最近的这波暴跌,始于8月13日披露的155亿元收购新丽传媒一事。当日,阅文集团收盘价67港元/股,次日暴跌17%。截至今日短短5个交易日跌幅约26%,市值蒸发近160亿港元,足足跌去了“一个新丽传媒”。

  如果以上市当天创出的最高价110港元/股来看,目前最新股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

  主营业务增长致净利润大增

  其实,阅文集团的中报业绩还是不错的。

  同样在8月13日,阅文集团发布了上半年财报。财报显示,今年上半年,阅文集团实现营收22.83亿元,同比增长18.6%;经营盈利5.67亿元,同比增长142.2%;净利润5.06亿元,同比增长138.6%。

  从业务板块看,阅文集团旗下两大主营业务均实现稳步增长。其中,在线阅读收入同比增长13.3%至18.5亿元,占总收入的81.1%;版权运营业务收入则同比大增103.6%至3.17亿元,占总收入的13.9%。

  在线阅读方面,平台的优质作品和作家数量持续增加。财报称,2018年6月在百度搜索排名前20部的网络文学作品中,16部出自阅文平台。截至今年6月30日,阅文集团平台上有730万作家,作品数达1070万部,包括来自自有平台的1020万部原创作品,以及来自第三方在线平台的34万部作品及17万部电子书。

  而版权运营上半年实现的高速增长,得益于授权改编电视剧及网络剧、动画、游戏、电影及漫画的版权授权收入增加,IP持续变现能力加强。但相比于阅文集团的海量IP,其潜力还远远未被挖掘出来。

  于是在半年报发布当天,阅文集团也宣布了对新丽传媒的155亿全资收购。不过令其没有想到的是,这桩收购竟引来市场如此大的市场反映。

  155亿元收购被指估值过高

  这次收购是阅文集团打造其IP产业链闭环的关键一步。中信证券研报指出,此次收购有助于阅文集团拥有顶级IP运营全产业链开发的能力,而新丽传媒强大的内容能力也将有助于增强公司IP授权业务,从而反哺整个作者生态系统。

  从新丽传媒业绩情况来看,155亿的估值的确过高。在当前A股影视传媒板块中,市值超过155亿的共有万达电影、光线传媒、中国电影、华策影视、华谊兄弟等5家,它们2017年净利润分别为15.16亿元、8.15亿元、9.65亿元、6.34亿元、8.28亿元。公告显示,新丽传媒2017年税前净利润为4.2亿元,除税后纯利为3.76亿元,这样算下来,新丽传媒PE超42倍,远高于A股影视传媒板块平均市盈率。

  新丽传媒曾出品过《我的前半生》《白鹿原》《虎妈猫爸》等热门电视剧,也投资拍摄了《煎饼侠》《夏洛特烦恼》《羞羞的铁拳》等卖座影片。目前,其参与出品、制作的《西虹市首富》票房已超24亿。而今天开播的年度宫斗大戏《如懿传》,也是新丽传媒出品。

  但从股价表现看,市场对此次收购普遍不买单,主要原因是认为对新丽传媒估值过高,有投资者直言“在价格上这实在不是一次聪明的交易”。

  公告显示,在155亿元的总对价中,阅文集团将向腾讯支付52.9亿元,结算方式为股份;新丽传媒管理层卖方持股则要价102.1亿元,以50%现金及50%股份结算,相当于“增发”股份104亿元加上现金51亿收购。

  据披露,此次收购的代价股份按80港元/股发行,比公告前一个交易日(8月13日)的收盘价67港元/股溢价约19.4%。

  今年3月,光线传媒曾以33.17亿元的价格将新丽传媒27.64%股份出售给腾讯,据此计算,当时新丽传媒100%股权的价值为120.01亿元。也就是说不到半年,新丽传媒的整体估值增长了约30%。

  5个交易日市值蒸发160亿港元

  在近期大市弱势的情况下,加上投资者对收购不买账,阅文集团股价8月14日暴跌17%,此后连续两个交易日跌超5%,8月17日盘中一度创下上市以来新低48.5港元/股。直到今天5个交易日跌去26%,市值蒸发近160亿港元。

  以发行价55港元/股计算,目前股价已破发10%;如果以上市当天创出的最高价110港元/股计算,目前股价跌幅已达到55%,比腰斩更甚,市值缩水超500亿港元。

  不过阅文集团认为,收购新丽传媒是为股东创造长期战略价值的事。其联席CEO梁晓东表示,“这是一个能将自身内容实力向下游延展的稀缺机会,使阅文集团能够进一步深入IP价值链,优化为作家和用户提供的服务。我们相信此次联合将为公司股东创造长期战略价值。”

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《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐七:A股上演大型魔幻秀 资金转换思路挖掘个股补涨机会

(原标题:广州万隆:A股上演大型魔幻秀 资金转换思路挖掘个股补涨机会)

欢迎来到周四A股大型魔幻秀现场:一边是各大指数全天震荡下行,其中创业板中阴下挫超1.5%,而另一边是两市涨停家数持续攀升,截至收盘竟有80家之多。真是一面是寒冰,一面是火焰,个股分化实在太过剧烈。

时间拨回到6月19号,当天一根大阴线砸下来,A股千股跌停再现,大盘也重回“2”时代,这给市场心理造成巨大创伤,这个敏感区间必然也会对指数构成巨大威慑,所以大盘在2900点附近开始便放慢了上攻节奏,资金转而切换思路挖掘个股补涨机会。

于是可以看到妖王斯太尔打头阵,天成控股、成都路桥、楚天科技等几只连板股紧随其后,一堆市值距离历史高点已跌去六七成甚至更多的**股集体跟风迎来涨停潮,这让人不仅联想到饿了几天的人在**桶旁翻箱倒柜找食物的场景。

其实,周三宁德时代午后跳水跌停就是一个危险信号,即以开板次新为代表的高位股短期不受市场待见,尤其是股价已和基本面背离的高价股就更容易遭到机构出逃,如芯片龙头兆易创新一度逼近跌停并严重拖累科技股,反倒是股价在五六块钱下方严重超跌的小盘股遭到资金大肆追捧,这背后折射出场内资金避高就低大规模调仓,盘面由此也出现剧烈震荡。

如果说,随着货币政策和财政政策集体转变风向,A股将迎来一轮波澜壮阔的大牛市,那么消灭低价股可能就是行情启动的信号,紧捂低价股是有效的操作策略。不过目前A股显然并不具备这样的现实基础,所以投资者博弈超跌股需要把握好快进快出的节奏,它们绝大多数并不具备中长线抄底价值。

那么**股集体狂欢,难道A股已无热点可炒?高位股补跌,低位股补涨是否意味着行情轮动已接近尾声?这或许摆在投资者面前最大的疑问。与前几次所不同的是,这次超跌反弹是由于货币和财政政策风向转变而驱动的,后市随着政策进一步落地行情还有继续推进的可能,目前要关注的是大基建为代表的蓝筹短期能否重启升势这才是关键。当然,随着政策的药劲慢慢褪去,外围市场对A股的干扰可能也会增加。

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《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐八:名博预测大盘今日午后走势

鸿牛论市:科技股补跌进入到尾声中

1、指数:地量,白马股继续补跌,昨天轮到了大华股份和海康威视,但指数还好,下跌速度不快,且分时图出现两波放量拉升,缩量缓跌,有资金在吸筹,午后次新股试图卡位,随后科技股小幅跳水,转折点越来越临近,科技股已经逼到了最关键的位置,这个位置防不住的话,那指数就会产生大幅波动,注意着两天盘面的核心点在于龙头板块的表现,而不是2638点是否跌破。

2、热点:指数创新低,上个题材周期收尾工作,昨天新周期试图开启,未成功,这个时间不会太久的,今天资金会再度开启,对今天盘面预判如下

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《160页深度PPT!A股“进化论”:新生态、新均衡、新方法》 相关文章推荐九:“入摩”A股纳入因子将由2.5%升至5%

  将新纳入10只A股,总数达到236只

  A股“入摩”进入第二阶段!8月14日,摩根士丹利资本国际指数公司(下称MSCI)公布8月份季度指数审议结果,宣布将现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%。同时,MSCI将10只A股加入其中,使得纳入MSCI的A股增加至236只。分析指出,A股长时间回调后估值已回落到历史低位,随着入摩比例加大和市场情绪逐步修复,有业绩支撑的低估标的将会出现较高风险收益。

  今年6月1日,MSCI按照2.5%的纳入因子把226只A股纳入MSCI新兴市场指数,市值权重为0.4%。本次纳入因子提升至5%后,A股占MSCI新兴市场指数的权重则提升为0.75%。具体来看,本次季度调整将有10只A股新加入MSCI指数,其中不乏中兴通讯、中国神华、中国联通等实力公司,这使得该指数包含的A股数量将上升到236只。

  从行业分布来看,236只个股以非银金融、银行、医药生物为绝对主力,且入选个股的市值均超过160亿元。另外,审议结果显示,236家公司在ESG(环境、社会和公司治理)综合评级方面整体表现不错,不存在出现重大ESG负面事件公司,管理水平薄弱的公司(C+、C)仅有40家。同时,本次MSCI中国A股在岸指数 (MSCI China A Onshore Index)还将增加5只个股(中兴通讯、中华企业、扬农化工、风华高科和通策医疗),剔除3只个股(登海种业、春兴精工和康盛股份)。

  上述调整将于今年8月31日盘后生效,下一次指数评估将在11月13日。

  招商基金国际业务部总监、招商MSCI中国A股国际通指数基金经理白海峰分析称,A股按5%纳入因子纳入MSCI新兴市场指数后,预计今年内流入资金约165亿美元,未来纳入因子提高到100%后长期增量资金会达到2.3万亿元,对A股有长期促进作用。统计数据显示,自6月以来226只MSCI成份股有169只获得北上资金加仓,占比高达74.78%,51只遭遇资金减仓的个股占比只有22.57%。

  白海峰指出,市场后续下调空间有限,随着悲观情绪修复,有业绩支撑的低估标的向上修复空间较大。“MSCI中国A股国际通指数目前成份股都具有较高性价比优势,投资前景较好。”

关键词 : 生态 方法 深度
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