天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭

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  朱晔掌舵的天神娱乐于2014年7月份成功借壳上市,朱晔本人也位列胡润IT富豪榜上第31名。2017年度北京市富豪排行榜,时年40岁的朱晔以33亿元财富排名北京市208位,全国1311位。天神娱乐2017年实现营收31.01亿元,净利润达到10.20亿元,在A股游戏企业业绩中排名第六。天神娱乐首次入列“十亿俱乐部”,进入A股游戏板块第一阵营。朱晔当年1500万拍下著名的巴菲特饭局,轰动一时。

  朱晔被称为“投资猎手”,近年来发起多起大额并购。但多起并购如今难达预期,积累了几十亿商誉。与此同时,朱晔本人遭到证监会立案调查,近期辞去ceo职务。而天神娱乐也曝出上亿贷款逾期,负债36亿。

  1、1.35亿元银行贷款逾期

  9月21日晚间,上市公司天神娱乐公告称,公司因公司资金状况紧张,致使部分贷款未能如期偿还或续贷,具体逾期金额有1.35亿元。上述贷款分别为,天神娱乐在上海浦东发展银行股份有限公司大连分行合同金额为6000万元的贷款,其中4000万元已经在8月23日逾期;在杭州银行股份有限公司文创支行有合同金额为1亿元的贷款,有9500万元在9月14日出现逾期。

  深交所发布关注函要求,天神娱乐补充披露上述两笔贷款形成与逾期的原因、具体情况,公司已采取 或拟采取的偿还或续贷措施、公司是否对上述贷款逾期及时履行信 息披露义务。 自查并披露公司银行账户是否存在被冻结情况、是否存在债权人诉讼等问题。

  天神娱乐2018年上半年营收下滑22.34%,归母净利润较上年同期下降了58.7%,公司市值也较最高峰跌去了80%。而过去三年,其营收增幅一直在70%以上。天神娱乐的财务数据显示,公司最近两季财报经营现金流忽然暴跌,从2017年的近9亿元变为-0.94、2.33亿元。

  天神娱乐还公布了公司1-9月财报预告,净利润预计减少66.68%至17.38%,降幅比半年报可能还会扩大。今年以来,游戏版号冻结、总量控制、重点调控棋牌游戏等举措确实影响到了游戏公司业绩。但至少在半年财报中,一线游戏公司中净利润下跌的并不多。更不要说财务状况紧张到还不上贷款。

  朱晔持有天神娱乐1.3亿股,占公司总股本的13.94%。目前,朱晔所持有天神娱乐股份98.94%被质押,100%被司法冻结。具体而言,其中138万股为2018年9月10遭法院冻结,1.29亿股为9月11日遭冻结。

  在中秋假期前日,天神娱乐创始人,董事长兼总经理朱晔在“天神娱乐CLUB”公众号上宣布,将辞去他在董事会与高管层的工作。不过他“不会减持所持有的天神娱乐股票,并增加了锁定承诺。”

  之前,大连天神娱乐股份有限公司发布公告称,公司董事会于近日收到公司董事长兼总经理朱晔、独立董事姚海放均已向董事会递交书面辞职申请,辞职后,除朱晔担任公司战略顾问外,二人将不再担任公司任何职务。

  9月12日,天神娱乐称,若朱晔冻结的股份被司法处置,可能导致公司实际控制权变更。因此,朱晔9月19日的辞职或与上述事件相关。在离职的公开信中,朱晔提到自己只是“暂别天神”,同时对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分,企业融资也面临着诸多挑战。值得一提的是,朱晔在公开信中不断强调,他们“对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分,更无法干预相关政策的疏严”,“无法回避行业的阴晴圆缺,无法否认正在经历的挫折与前方的难关”,这也足见当今行业环境的严酷。

  4、通过120亿元外延式并购,构建泛娱乐集团,带来了65.4亿元商誉

  2015年至2017年,通过一系列外延式并购,朱晔带领天神娱乐逐渐构建起覆盖游戏、影视、广告和移动互联网的泛娱乐集团。2015年斥资8.8亿元收购雷尚科技,斥资5.89亿元收购妙趣横生,2017年斥资34.17亿元收购幻想悦游。数据显示,自2014年上市以来,天神娱乐共发起12起并购案,收购总金额超过120亿元。在经过不断外延式并购后,公司的业绩和资产规模也得以快速增长。

  但另一方面,一系列并购给天神娱乐带来了65.4亿元商誉,占2018年一季度末公司总资产的47.8%。除了无业绩对赌的乐玩科技,以及因净利润影响低于10%未披露的一花科技和Dotc,公司重大股权投资中很难找到一家完成了业绩承诺的。

  最近,一款名为《一花德州扑克》的同类型游戏也在近期下架了。一连串的下架事件基本已经向所有“德州扑克”类的棋牌游戏宣判了死刑。《一花德州扑克》的背后运营方为深圳一花科技。这家公司成立于2012年,旗下产品以德州系列棋牌游戏为主。2016年10月,天神娱乐以9.86亿元的价格全资收购了一花科技,并签下了4年3.66亿元的对赌协议。然而随着“德州”系列主力产品的停运,一花科技最后两年的对赌可能岌岌可危,也让天神娱乐的业绩受到了不小拖累。

  2015年朱晔以其个人名义拍下价值超过234万美金巴菲特慈善午餐,并在位于纽约曼哈顿49街的Smith Wollensky餐厅与沃伦-巴菲特共进午餐。在朱晔看来,“巴氏真经”是基于巴菲特的那个时代和基于巴菲特本人的,不能盲目地拿来。

  颇具反讽的是,那次与巴菲特吃饭时,朱晔一见面就对巴菲特讲:“我做实业还行,不会炒股。”巴菲特回应说:“我也不会炒股”。

  更具讽刺意味的是,2018年5月,自称“炒股不行”的朱晔收到证监会的《调查通知书》,其因涉嫌违反证券法律法规,遭到立案调查。

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐一:天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭

  朱晔掌舵的天神娱乐于2014年7月份成功借壳上市,朱晔本人也位列胡润IT富豪榜上第31名。2017年度北京市富豪排行榜,时年40岁的朱晔以33亿元财富排名北京市208位,全国1311位。天神娱乐2017年实现营收31.01亿元,净利润达到10.20亿元,在A股游戏企业业绩中排名第六。天神娱乐首次入列“十亿俱乐部”,进入A股游戏板块第一阵营。朱晔当年1500万拍下著名的巴菲特饭局,轰动一时。

  朱晔被称为“投资猎手”,近年来发起多起大额并购。但多起并购如今难达预期,积累了几十亿商誉。与此同时,朱晔本人遭到证监会立案调查,近期辞去ceo职务。而天神娱乐也曝出上亿贷款逾期,负债36亿。

  1、1.35亿元银行贷款逾期

  9月21日晚间,上市公司天神娱乐公告称,公司因公司资金状况紧张,致使部分贷款未能如期偿还或续贷,具体逾期金额有1.35亿元。上述贷款分别为,天神娱乐在上海浦东发展银行股份有限公司大连分行合同金额为6000万元的贷款,其中4000万元已经在8月23日逾期;在杭州银行股份有限公司文创支行有合同金额为1亿元的贷款,有9500万元在9月14日出现逾期。

  深交所发布关注函要求,天神娱乐补充披露上述两笔贷款形成与逾期的原因、具体情况,公司已采取 或拟采取的偿还或续贷措施、公司是否对上述贷款逾期及时履行信 息披露义务。 自查并披露公司银行账户是否存在被冻结情况、是否存在债权人诉讼等问题。

  天神娱乐2018年上半年营收下滑22.34%,归母净利润较上年同期下降了58.7%,公司市值也较最高峰跌去了80%。而过去三年,其营收增幅一直在70%以上。天神娱乐的财务数据显示,公司最近两季财报经营现金流忽然暴跌,从2017年的近9亿元变为-0.94、2.33亿元。

  天神娱乐还公布了公司1-9月财报预告,净利润预计减少66.68%至17.38%,降幅比半年报可能还会扩大。今年以来,游戏版号冻结、总量控制、重点调控棋牌游戏等举措确实影响到了游戏公司业绩。但至少在半年财报中,一线游戏公司中净利润下跌的并不多。更不要说财务状况紧张到还不上贷款。

  朱晔持有天神娱乐1.3亿股,占公司总股本的13.94%。目前,朱晔所持有天神娱乐股份98.94%被质押,100%被司法冻结。具体而言,其中138万股为2018年9月10遭法院冻结,1.29亿股为9月11日遭冻结。

  在中秋假期前日,天神娱乐创始人,董事长兼总经理朱晔在“天神娱乐CLUB”公众号上宣布,将辞去他在董事会与高管层的工作。不过他“不会减持所持有的天神娱乐股票,并增加了锁定承诺。”

  之前,大连天神娱乐股份有限公司发布公告称,公司董事会于近日收到公司董事长兼总经理朱晔、独立董事姚海放均已向董事会递交书面辞职申请,辞职后,除朱晔担任公司战略顾问外,二人将不再担任公司任何职务。

  9月12日,天神娱乐称,若朱晔冻结的股份被司法处置,可能导致公司实际控制权变更。因此,朱晔9月19日的辞职或与上述事件相关。在离职的公开信中,朱晔提到自己只是“暂别天神”,同时对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分,企业融资也面临着诸多挑战。值得一提的是,朱晔在公开信中不断强调,他们“对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分,更无法干预相关政策的疏严”,“无法回避行业的阴晴圆缺,无法否认正在经历的挫折与前方的难关”,这也足见当今行业环境的严酷。

  4、通过120亿元外延式并购,构建泛娱乐集团,带来了65.4亿元商誉

  2015年至2017年,通过一系列外延式并购,朱晔带领天神娱乐逐渐构建起覆盖游戏、影视、广告和移动互联网的泛娱乐集团。2015年斥资8.8亿元收购雷尚科技,斥资5.89亿元收购妙趣横生,2017年斥资34.17亿元收购幻想悦游。数据显示,自2014年上市以来,天神娱乐共发起12起并购案,收购总金额超过120亿元。在经过不断外延式并购后,公司的业绩和资产规模也得以快速增长。

  但另一方面,一系列并购给天神娱乐带来了65.4亿元商誉,占2018年一季度末公司总资产的47.8%。除了无业绩对赌的乐玩科技,以及因净利润影响低于10%未披露的一花科技和Dotc,公司重大股权投资中很难找到一家完成了业绩承诺的。

  最近,一款名为《一花德州扑克》的同类型游戏也在近期下架了。一连串的下架事件基本已经向所有“德州扑克”类的棋牌游戏宣判了死刑。《一花德州扑克》的背后运营方为深圳一花科技。这家公司成立于2012年,旗下产品以德州系列棋牌游戏为主。2016年10月,天神娱乐以9.86亿元的价格全资收购了一花科技,并签下了4年3.66亿元的对赌协议。然而随着“德州”系列主力产品的停运,一花科技最后两年的对赌可能岌岌可危,也让天神娱乐的业绩受到了不小拖累。

  2015年朱晔以其个人名义拍下价值超过234万美金巴菲特慈善午餐,并在位于纽约曼哈顿49街的Smith Wollensky餐厅与沃伦-巴菲特共进午餐。在朱晔看来,“巴氏真经”是基于巴菲特的那个时代和基于巴菲特本人的,不能盲目地拿来。

  颇具反讽的是,那次与巴菲特吃饭时,朱晔一见面就对巴菲特讲:“我做实业还行,不会炒股。”巴菲特回应说:“我也不会炒股”。

  更具讽刺意味的是,2018年5月,自称“炒股不行”的朱晔收到证监会的《调查通知书》,其因涉嫌违反证券法律法规,遭到立案调查。

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐二:“游戏富豪”煎熬:上亿贷款逾期,负债36亿,1500万与股神吃饭

朱晔掌舵的天神娱乐于2014年7月份成功借壳上市,朱晔本人也位列胡润IT富豪榜上第31名。2017年度北京市富豪排行榜,时年40岁的朱晔以33亿元财富排名北京市208位,全国1311位。天神娱乐2017年实现营收31.01亿元,净利润达到10.20亿元,在A股游戏企业业绩中排名第六。天神娱乐首次入列“十亿俱乐部”,进入A股游戏板块第一阵营。朱晔当年1500万拍下著名的巴菲特饭局,轰动一时。

朱晔被称为“投资猎手”,近年来发起多起大额并购。但多起并购如今难达预期,积累了几十亿商誉。与此同时,朱晔本人遭到证监会立案调查,近期辞去ceo职务。而天神娱乐也曝出上亿贷款逾期,负债36亿。

1、1.35亿元银行贷款逾期

9月21日晚间,上市公司天神娱乐公告称,公司因公司资金状况紧张,致使部分贷款未能如期偿还或续贷,具体逾期金额有1.35亿元。上述贷款分别为,天神娱乐在上海浦东发展银行股份有限公司大连分行合同金额为6000万元的贷款,其中4000万元已经在8月23日逾期;在杭州银行股份有限公司文创支行有合同金额为1亿元的贷款,有9500万元在9月14日出现逾期。

深交所发布关注函要求,天神娱乐补充披露上述两笔贷款形成与逾期的原因、具体情况,公司已采取 或拟采取的偿还或续贷措施、公司是否对上述贷款逾期及时履行信 息披露义务。 自查并披露公司银行账户是否存在被冻结情况、是否存在债权人诉讼等问题。

2、业绩下滑,股权被冻结

天神娱乐2018年上半年营收下滑22.34%,归母净利润较上年同期下降了58.7%,公司市值也较最高峰跌去了80%。而过去三年,其营收增幅一直在70%以上。天神娱乐的财务数据显示,公司最近两季财报经营现金流忽然暴跌,从2017年的近9亿元变为-0.94、2.33亿元。

天神娱乐还公布了公司1-9月财报预告,净利润预计减少66.68%至17.38%,降幅比半年报可能还会扩大。今年以来,游戏版号冻结、总量控制、重点调控棋牌游戏等举措确实影响到了游戏公司业绩。但至少在半年财报中,一线游戏公司中净利润下跌的并不多。更不要说财务状况紧张到还不上贷款。

朱晔持有天神娱乐1.3亿股,占公司总股本的13.94%。目前,朱晔所持有天神娱乐股份98.94%被质押,100%被司法冻结。具体而言,其中138万股为2018年9月10遭法院冻结,1.29亿股为9月11日遭冻结。

3、天神娱乐董事长兼总经理朱晔、独立董事姚海放辞职

在中秋假期前日,天神娱乐创始人,董事长兼总经理朱晔在“天神娱乐CLUB”公众号上宣布,将辞去他在董事会与高管层的工作。不过他“不会减持所持有的天神娱乐股票,并增加了锁定承诺。”

之前,大连天神娱乐股份有限公司发布公告称,公司董事会于近日收到公司董事长兼总经理朱晔、独立董事姚海放均已向董事会递交书面辞职申请,辞职后,除朱晔担任公司战略顾问外,二人将不再担任公司任何职务。

9月12日,天神娱乐称,若朱晔冻结的股份被司法处置,可能导致公司实际控制权变更。因此,朱晔9月19日的辞职或与上述事件相关。在离职的公开信中,朱晔提到自己只是“暂别天神”,同时对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分,企业融资也面临着诸多挑战。值得一提的是,朱晔在公开信中不断强调,他们“对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分,更无法干预相关政策的疏严”,“无法回避行业的阴晴圆缺,无法否认正在经历的挫折与前方的难关”,这也足见当今行业环境的严酷。

4、通过120亿元外延式并购,构建泛娱乐集团,带来了65.4亿元商誉

2015年至2017年,通过一系列外延式并购,朱晔带领天神娱乐逐渐构建起覆盖游戏、影视、广告和移动互联网的泛娱乐集团。2015年斥资8.8亿元收购雷尚科技,斥资5.89亿元收购妙趣横生,2017年斥资34.17亿元收购幻想悦游。数据显示,自2014年上市以来,天神娱乐共发起12起并购案,收购总金额超过120亿元。在经过不断外延式并购后,公司的业绩和资产规模也得以快速增长。

但另一方面,一系列并购给天神娱乐带来了65.4亿元商誉,占2018年一季度末公司总资产的47.8%。除了无业绩对赌的乐玩科技,以及因净利润影响低于10%未披露的一花科技和Dotc,公司重大股权投资中很难找到一家完成了业绩承诺的。

最近,一款名为《一花德州扑克》的同类型游戏也在近期下架了。一连串的下架事件基本已经向所有“德州扑克”类的棋牌游戏宣判了死刑。《一花德州扑克》的背后运营方为深圳一花科技。这家公司成立于2012年,旗下产品以德州系列棋牌游戏为主。2016年10月,天神娱乐以9.86亿元的价格全资收购了一花科技,并签下了4年3.66亿元的对赌协议。然而随着“德州”系列主力产品的停运,一花科技最后两年的对赌可能岌岌可危,也让天神娱乐的业绩受到了不小拖累。

5、拍下价值超过234万美金巴菲特慈善午餐

2015年朱晔以其个人名义拍下价值超过234万美金巴菲特慈善午餐,并在位于纽约曼哈顿49街的Smith Wollensky餐厅与沃伦-巴菲特共进午餐。在朱晔看来,“巴氏真经”是基于巴菲特的那个时代和基于巴菲特本人的,不能盲目地拿来。

颇具反讽的是,那次与巴菲特吃饭时,朱晔一见面就对巴菲特讲:“我做实业还行,不会炒股。”巴菲特回应说:“我也不会炒股”。

更具讽刺意味的是,2018年5月,自称“炒股不行”的朱晔收到证监会的《调查通知书》,其因涉嫌违反证券法律法规,遭到立案调查。

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐三:天神娱乐1.35亿元借款逾期收关注函,实控人曾花1500万与巴菲特午餐...

  新京报快讯(记者李云琦)9月26日,深交所官网披露对上市公司天神娱乐的关注函。深交所中小板公司管理部表示,此前天神娱乐披露关于公司有1.35亿元银行贷款逾期的情况,对此高度关注,要求天神娱乐说明上述贷款形成与逾期的原因、公司实际控制人股票被质押与冻结的具体原因等问题。

  9月21日晚间,上市公司天神娱乐公告称,公司因公司资金状况紧张,致使部分贷款未能如期偿还或续贷,具体逾期金额有1.35亿元。上述贷款分别为,天神娱乐在上海浦东发展银行股份有限公司大连分行合同金额为6000万元的贷款,其中4000万元已经在8月23日逾期;在杭州银行股份有限公 司文创支行有合同金额为1亿元的贷款,有9500万元在9月14日出现逾期。

  深交所发布关注函要求,天神娱乐补充披露上述两笔贷款形成与逾期的原因、具体情况,公司已采取 或拟采取的偿还或续贷措施、公司是否对上述贷款逾期及时履行信 息披露义务。 自查并披露公司银行账户是否存在被冻结情况、是否存在债权人诉讼等问题。

  此外,截至目前,天神娱乐实际控制人之一的石波涛所持天神娱乐股票质押、司法冻结比例分别为 51.88%和 25.74%。天神娱乐另一实际控制人朱晔所持天神娱乐股票的质押、司法冻结比例分别为 98.94%和 100%。

  深交所要求天神娱乐补充披露公司实际控制人股票被质押与冻结的具体原因、质押股 票是否存在平仓风险,以及公司是否存在控制权变更的风险。

  天神娱乐此前公告称,公司正在积极与有关各方协商妥善的解决办法,努力达成债务和解方案。同时全力筹措偿债资金,申请免除或减少由此形成的违约金、滞纳金和罚息等。

  据统计,借壳科冕木业上市以来,天神娱乐曾将营收、净利润分别从2014年的4.8亿元和2.3亿元提升到了2017年的31.0亿元和10.2亿元,很快成功进入了A股游戏板块的前列,市值一度高达400亿元。

  然而风云突变,记者注意到,今年5月,其董事长朱晔被证监会立案调查,9月20日,天神娱乐公告称,其董事长兼总经理朱晔、独立董事姚海放均已向董事会递交书面辞职申请,辞职后,除朱晔担任公司战略顾问外,二人将不再担任公司任何职务。

  朱晔是公司创始人,据报道,其个人最为公众熟知的事迹为,2015年6月以其个人名义于拍下价值超过234万美金的巴菲特午餐时间。此外,其在2015年登上胡润IT富豪榜上第31名的位置。

  天神娱乐2018年上半年营收下滑22.34%,归母净利润较上年同期下降了58.7%,公司市值也较最高峰跌去了80%。而过去三年,其营收增幅一直在70%以上。

编辑:岳彩周 刘喆

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐四:天神娱乐百亿买业绩:业绩承诺无一兑现65亿商誉埋雷

  天神娱乐百亿“买业绩”大崩溃:业绩承诺无一兑现,65亿商誉埋雷  

  原创 任建新

  来源 斑马消费

1.35亿元贷款逾期,揭开了天神娱乐流动性危机的潘多拉魔盒。1.35亿元贷款逾期,揭开了天神娱乐流动性危机的潘多拉魔盒。

  实际控制人之一,董事长兼总经理朱晔在被立案调查4个月后,于中秋节前夕决定退出公司董事会和管理层。

  在这个多事之秋,深陷业绩危机的天神娱乐,再次被推上舆论的风口浪尖。

  2018年上半年,天神娱乐营业收入12.34亿元,同比下滑22.34%,净利润2.09亿元,同比下滑58.72%,扣非净利润更是下滑70.93%,仅为1.35亿元。

  2014年借壳上市以来,天神娱乐斥资百亿激进并购,让公司在短短的3年时间里业绩翻番。当游戏行业进入下行周期“挤泡沫”,天神娱乐的“空中楼阁”更加风雨飘摇。

  利空交加,天神娱乐市值已由高峰期的400多亿,缩水到如今的60亿。

  流动性危机一触即发

  2018年上半年的大崩溃,与天神娱乐(002354.SZ)2015年-2017年的业绩形成鲜明对比。

  2018年上半年,公司经营活动产生了现金流量净额为-2.33亿元,同比下滑143.50%。

  因此,近期两笔合计1.35亿元的贷款逾期,也在意料之中。

  2016年-2018年上半年,天神娱乐的资产负债率分别为23.10%、33.71%、28.62%。2018年上半年负债率下降,主要是因为公司总资产缩水。

  从数据上来看,天神娱乐的债务压力并不大。但是,在公司134.77亿元的总资产中,仅商誉一项就高达65.41亿元,流动性危机实际上早已潜藏。

  截止到2018年6月底,公司总负债36.87亿元;1年以内负债高达21.12亿元,其中短期借款6.78亿元。同期,公司的货币资金余额合计18.22亿元。

  今年以来,游戏行业下行趋势恰逢行业强监管,天神娱乐扭转业绩颓势的可能性微乎其微。这个1.35亿元的逾期,可能只是公司流动性危机的开始。

  实际上,早就今年上半年公司公布2017年年度分红派息方案时,业绩下滑和流动性危机就似有端倪。

  尽管公司2017年取得了10个亿的净利润,但现金分红金额仅1873.69万元,占比1.84%。2016年和2017年,公司现金分红金额在净利润中的占比都高于20%。

影视新业务毛利率腰斩影视新业务毛利率腰斩

  天神娱乐成立于2010年3月,以页游《傲剑》在行业立足,2014年作价24.51亿元借壳科冕木业上市。

  上市后,天神娱乐通过并购建立起四大业务板块:网络游戏、应用分发、互联网广告、影视娱乐。

  网络游戏是天神娱乐发家的主营业务。2018年上半年,公司游戏板块的营业收入为5.96亿元,同比下滑19.54%,毛利率同比下降了5.33个百分点。

  对于天神娱乐来说,更严重的问题是,游戏业务缺乏拳头产品。

  旗下主要的游戏产品包括:页游《傲剑》、《飞升》,手游《苍穹变》、《坦克风云》、《超级舰队》。这些名字是不是都似曾相识?没错,公司旗下产品大多疑似“换皮游戏”。

  影视娱乐是公司2017年新增的业务板块。到了2018年上半年,这项新业务成为公司四大板块中唯一的增长点。

  不过,令人吃惊的是,公司影视娱乐板块的毛利率从去年上半年的84.69%暴降至今年上半年的43.29%,下降了41.4个百分点。

  值得一提的是,就地域来看,如果不是海外业务支撑,天神娱乐今年上半年的业绩恐怕会更差。

  2018年上半年,公司境内业务营业收入8.15亿元,同比下降30.30%,境外业务4.19亿元,同比下降0.14%。

  斥资百亿“买业绩”商誉埋雷

  2014年借壳上市当年,旗下仅有游戏业务的天神娱乐营业收入4.76亿元,净利润2.32亿元。

  3年之后的2017年,公司营业收入31.01亿元,增加了5.5倍,净利润10.20亿元,增加了3.4倍。

  正是在泛娱乐帝国梦的驱使下,天神娱乐斥资百亿激进并购,走上膨胀之路。

  斑马消费梳理发现,2015年-2017年,公司开展的单个标的过亿元的并购有8起,交易总金额达113.68亿元;另外小型并购和并购基金的资本运作,以及各种子公司的投资,难以计数。

  如此彪悍的资本运作,不得不提幕后操盘手——天神娱乐实际控制人之一,公司前董事长兼总经理朱晔。

  朱晔,早年在在中国互联网络信息中心任CNNIC业务代表,后多年从事广告、销售业务,2010年创立天神娱乐。朱晔最常被人提起的一件事,乃是2015年斥资1500万元拍下巴菲特饭局。

不过,2018年5月,朱晔因“涉嫌违反证券法律法规”被立案调查。不过,2018年5月,朱晔因“涉嫌违反证券法律法规”被立案调查。

  4个月后,朱晔发布公开信,宣布辞去在天神娱乐董事会和高管层的职务,但坚称“每一次外延式发展,都经过了深思熟虑,绝非贸然激进”。

  事实上,正是不断的并购,掩盖了子公司的业绩波动。

  2015年斥资8.8亿元收购的雷尚科技,2015年-2017年的业绩承诺为扣非净利润不少于6300万元、7875万元、9844万元,但是,同期该公司的净利润分别为3040.98万元、8760.00万元、8819.51万元。

  2015年斥资5.89亿元收购的妙趣横生,不仅在2015年和2016年未完成业绩承诺,2018年上半年更是直接亏损2306.51万元。

  2017年斥资34.17亿元收购的幻想悦游,2016年-2018年的业绩承诺为扣非净利润不少于2.5亿元、3.25亿元、4.06亿元,但是,该公司2017年的净利润为2.98亿元,2018年上半年的净利润仅为1.21亿元,完成业绩承诺的可能性极低。

  斑马消费梳理后发现,除了无业绩对赌的乐玩科技,以及因净利润影响低于10%未披露的一花科技和Dotc,公司重大股权投资中很难找到一家完成了业绩承诺的。

  公司百亿并购积累的商誉高达65.41亿元,这会成为埋在天神娱乐身后的一颗巨雷。

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责任编辑:陈靖

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐五:天神娱乐百亿"买业绩"大崩溃:无一兑现 65亿商誉埋雷

  天神娱乐百亿“买业绩”大崩溃:业绩承诺无一兑现,65亿商誉埋雷

  来源:斑马消费公众号

  1.35亿元贷款逾期,揭开了天神娱乐流动性危机的潘多拉魔盒。

  实际控制人之一,董事长兼总经理朱晔在被立案调查4个月后,于中秋节前夕决定退出公司董事会和管理层。

  在这个多事之秋,深陷业绩危机的天神娱乐,再次被推上舆论的风口浪尖。

  2018年上半年,天神娱乐营业收入12.34亿元,同比下滑22.34%,净利润2.09亿元,同比下滑58.72%,扣非净利润更是下滑70.93%,仅为1.35亿元。

  2014年借壳上市以来,天神娱乐斥资百亿激进并购,让公司在短短的3年时间里业绩翻番。当游戏行业进入下行周期“挤泡沫”,天神娱乐的“空中楼阁”更加风雨飘摇。

  利空交加,天神娱乐市值已由高峰期的400多亿,缩水到如今的60亿。

  流动性危机一触即发

  2018年上半年的大崩溃,与天神娱乐(002354.SZ)2015年-2017年的业绩形成鲜明对比。

  2018年上半年,公司经营活动产生了现金流量净额为-2.33亿元,同比下滑143.50%。

  因此,近期两笔合计1.35亿元的贷款逾期,也在意料之中。

  2016年-2018年上半年,天神娱乐的资产负债率分别为23.10%、33.71%、28.62%。2018年上半年负债率下降,主要是因为公司总资产缩水。

  从数据上来看,天神娱乐的债务压力并不大。但是,在公司134.77亿元的总资产中,仅商誉一项就高达65.41亿元,流动性危机实际上早已潜藏。

  截止到2018年6月底,公司总负债36.87亿元;1年以内负债高达21.12亿元,其中短期借款6.78亿元。同期,公司的货币资金余额合计18.22亿元。

  今年以来,游戏行业下行趋势恰逢行业强监管,天神娱乐扭转业绩颓势的可能性微乎其微。这个1.35亿元的逾期,可能只是公司流动性危机的开始。

  实际上,早就今年上半年公司公布2017年年度分红派息方案时,业绩下滑和流动性危机就似有端倪。

  尽管公司2017年取得了10个亿的净利润,但现金分红金额仅1873.69万元,占比1.84%。2016年和2017年,公司现金分红金额在净利润中的占比都高于20%。

  影视新业务毛利率腰斩

  天神娱乐成立于2010年3月,以页游《傲剑》在行业立足,2014年作价24.51亿元借壳科冕木业上市。

  上市后,天神娱乐通过并购建立起四大业务板块:网络游戏、应用分发、互联网广告、影视娱乐。

  网络游戏是天神娱乐发家的主营业务。2018年上半年,公司游戏板块的营业收入为5.96亿元,同比下滑19.54%,毛利率同比下降了5.33个百分点。

  对于天神娱乐来说,更严重的问题是,游戏业务缺乏拳头产品。

  旗下主要的游戏产品包括:页游《傲剑》、《飞升》,手游《苍穹变》、《坦克风云》、《超级舰队》。这些名字是不是都似曾相识?没错,公司旗下产品大多疑似“换皮游戏”。

  影视娱乐是公司2017年新增的业务板块。到了2018年上半年,这项新业务成为公司四大板块中唯一的增长点。

  不过,令人吃惊的是,公司影视娱乐板块的毛利率从去年上半年的84.69%暴降至今年上半年的43.29%,下降了41.4个百分点。

  值得一提的是,就地域来看,如果不是海外业务支撑,天神娱乐今年上半年的业绩恐怕会更差。

  2018年上半年,公司境内业务营业收入8.15亿元,同比下降30.30%,境外业务4.19亿元,同比下降0.14%。

  斥资百亿“买业绩”商誉埋雷

  2014年借壳上市当年,旗下仅有游戏业务的天神娱乐营业收入4.76亿元,净利润2.32亿元。

  3年之后的2017年,公司营业收入31.01亿元,增加了5.5倍,净利润10.20亿元,增加了3.4倍。

  正是在泛娱乐帝国梦的驱使下,天神娱乐斥资百亿激进并购,走上膨胀之路。

  斑马消费梳理发现,2015年-2017年,公司开展的单个标的过亿元的并购有8起,交易总金额达113.68亿元;另外小型并购和并购基金的资本运作,以及各种子公司的投资,难以计数。

  如此彪悍的资本运作,不得不提幕后操盘手——天神娱乐实际控制人之一,公司前董事长兼总经理朱晔。

  朱晔,早年在在中国互联网络信息中心任CNNIC业务代表,后多年从事广告、销售业务,2010年创立天神娱乐。朱晔最常被人提起的一件事,乃是2015年斥资1500万元拍下巴菲特饭局。

  不过,2018年5月,朱晔因“涉嫌违反证券法律法规”被立案调查。

  4个月后,朱晔发布公开信,宣布辞去在天神娱乐董事会和高管层的职务,但坚称“每一次外延式发展,都经过了深思熟虑,绝非贸然激进”。

  事实上,正是不断的并购,掩盖了子公司的业绩波动。

  2015年斥资8.8亿元收购的雷尚科技,2015年-2017年的业绩承诺为扣非净利润不少于6300万元、7875万元、9844万元,但是,同期该公司的净利润分别为3040.98万元、8760.00万元、8819.51万元。

  2015年斥资5.89亿元收购的妙趣横生,不仅在2015年和2016年未完成业绩承诺,2018年上半年更是直接亏损2306.51万元。

  2017年斥资34.17亿元收购的幻想悦游,2016年-2018年的业绩承诺为扣非净利润不少于2.5亿元、3.25亿元、4.06亿元,但是,该公司2017年的净利润为2.98亿元,2018年上半年的净利润仅为1.21亿元,完成业绩承诺的可能性极低。

  斑马消费梳理后发现,除了无业绩对赌的乐玩科技,以及因净利润影响低于10%未披露的一花科技和Dotc,公司重大股权投资中很难找到一家完成了业绩承诺的。

  公司百亿并购积累的商誉高达65.41亿元,这会成为埋在天神娱乐身后的一颗巨雷。

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责任编辑:谢长杉

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐六:天神娱乐跌下“神坛” 股权质押风险逼近

  业绩股价双双下滑,实控人辞职后贷款逾期被问询

  9月26日,天神娱乐收到深交所问询函,要求公司说明逾期贷款、实控人股权质押、冻结等相关问题。一时间,天神娱乐又被市场聚焦。事实上,曾经风光一时的天神娱乐近来可谓麻烦不断,前有董事长被立案调查,实控人不断补充质押,后有创始人辞职,接着实控人股权被冻结,天神娱乐跌下“神坛”。

  1.35亿贷款逾期被问询

  天神娱乐逾期贷款被问询还得从9月21日的一则公告说起。公司公告称,因资金状况紧张,无法按期偿还浦发银行大连分行及杭州银行文创支行两笔贷款,逾期金额合计1.35亿元。针对逾期贷款问题,深交所要求公司说明上述两笔贷款形成与逾期的原因、具体情况,公司已采取或拟采取的偿还或续贷措施。同时,要求公司补充披露截至目前现有债务的具体情况,包括但不限于借款金额、借款期限、借款人、是否逾期、还款计划等,以及公司对外担保具体情况。

  值得一提的是,在此前的公告中天神娱乐曾表示,公司正在积极与有关各方协商妥善的解决办法,努力达成债务和解方案。同时,全力筹措偿债资金,申请免除或减少由此形成的违约金、滞纳金和罚息等。

  除了自身债务问题,天神娱乐实控人股权质押、股权遭冻结等问题也引起深交所重视。《金融投资报》记者梳理发现,天神娱乐实控人自2014年入主科冕木业并更名“天神娱乐”以来,一直热衷于股权质押,股权质押、解压、再质押不断循环。但到了今年,股价持续下行,股权质押岌岌可危,实控人多次补充质押。

  截至目前,公司实控人之一的石波涛所持公司股票质押、司法冻结比例分别为 51.88%和25.74%;另一实控人朱晔所持公司股票的质押、司法冻结比例分别为98.94%和100%。两人为一致行动人。

  于是在9月26日的问询函中,深交所要求实控人说明股票被质押与冻结的具体原因、质押股票是否存在平仓风险以及公司是否存在控制权变更的风险。

  不断“爆雷”业绩大幅下滑

  事实上,天神娱乐及其实控人朱晔、石波涛也曾风光无限。

  2014年,科冕木业溢价7倍收购天神互动,后者借壳成功,公司转型网络游戏,2015年改名“天神娱乐”。新概念、新业务、新班子,天神娱乐业绩持续上升,2015-2017年实现净利润分别达到3.62亿元、5.47亿元和10.2亿元。2015年,朱晔还曾以235万元美元拍下巴菲特的午餐,一时名气大噪,被市场聚焦。与此同时,公司股价也节节高升,2015年年底股价一度飙升至44.46元(前复权价)。但是好景不长。2015年股价巅峰之后,天神娱乐就走上无尽的下行之路,到今年9月26日收盘,报6.68元,两年多时间股价跌去了85%。

  事实上,在2018年股价不断下行的同时,天神娱乐也不断“爆雷”。今年5月10日,公司公告称实控人之一的朱晔收到证监会的《调查通知书》,因为涉嫌违反证券法律法规。紧接着,今年上半年公司业绩大幅下滑,实现营收12.34亿元,同比下降22.34%;实现净利润 2.09 亿元 , 同比骤降58.72%。接下来发生的事就是上述的公司债务逾期、实控人股权被冻结,股权质押风险逼近。

  值得注意的是,今年9月19日,朱晔宣布辞去天神娱乐董事长兼总经理的职位,并在辞职公开信中称“对行业市场、资本市场波动性的预判不够充分”。其还表示,离开了天神娱乐也不会减持公司股票,并增加了锁定承诺。不过,《金融投资报》记者注意到,朱晔的持股已经几乎全部被质押且全部被冻结,事实上根本减持不了。

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐七:天神娱乐1.35亿元借款逾期收关注函 实控人所持全部股份被冻结

  在9月26日,深交所官网披露对上市公司天神娱乐的关注函。深交所中小板公司管理部表示,此前天神娱乐披露关于公司有1.35亿元银行贷款逾期的情况,对此高度关注,要求天神娱乐说明上述贷款形成与逾期的原因、公司实际控制人股票被质押与冻结的具体原因等问题。

  9月21日晚间,上市公司天神娱乐公告称,公司因公司资金状况紧张,致使部分贷款未能如期偿还或续贷,具体逾期金额有1.35亿元。上述贷款分别为,天神娱乐在上海浦东发展银行股份有限公司大连分行合同金额为6000万元的贷款,其中4000万元已经在8月23日逾期;在杭州银行股份有限公司文创支行有合同金额为1亿元的贷款,有9500万元在9月14日出现逾期。

  深交所发布关注函要求,天神娱乐补充披露上述两笔贷款形成与逾期的原因、具体情况,公司已采取或拟采取的偿还或续贷措施、公司是否对上述贷款逾期及时履行信息披露义务。 自查并披露公司银行账户是否存在被冻结情况、是否存在债权人诉讼等问题。

  此外,截至目前,天神娱乐实际控制人之一的石波涛所持天神娱乐股票质押、司法冻结比例分别为 51.88%和 25.74%。天神娱乐另一实际控制人朱晔所持天神娱乐股票的质押、司法冻结比例分别为 98.94%和 100%。

  深交所要求天神娱乐补充披露公司实际控制人股票被质押与冻结的具体原因、质押股票是否存在平仓风险,以及公司是否存在控制权变更的风险。

  天神娱乐此前公告称,公司正在积极与有关各方协商妥善的解决办法,努力达成债务和解方案。同时全力筹措偿债资金,申请免除或减少由此形成的违约金、滞纳金和罚息等。

  据统计,借壳科冕木业上市以来,天神娱乐曾将营收、净利润分别从2014年的4.8亿元和2.3亿元提升到了2017年的31.0亿元和10.2亿元,很快成功进入了A股游戏板块的前列,市值一度高达400亿元。

  然而风云突变,记者注意到,今年5月,其董事长朱晔被证监会立案调查,9月20日,天神娱乐公告称,其董事长兼总经理朱晔、独立董事姚海放均已向董事会递交书面辞职申请,辞职后,除朱晔担任公司战略顾问外,二人将不再担任公司任何职务。

  朱晔是公司创始人,据报道,其个人最为公众熟知的事迹为,2015年6月以其个人名义于拍下价值超过234万美金的巴菲特午餐时间。此外,其在2015年登上胡润IT富豪榜上第31名的位置。

  天神娱乐2018年上半年营收下滑22.34%,归母净利润较上年同期下降了58.7%,公司市值也较最高峰跌去了80%。而过去三年,其营收增幅一直在70%以上。

(责任编辑:DF385)

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐八:参加巴菲特饭局之后,他自己还被证监会立案调查

作者|徐悦邦 张译文

9月26日,深交所向上市公司天神娱乐(002354.SZ)下发的一封关注函引起市场瞩目。函件显示,天神娱乐因资金状况紧张无法按期偿还两笔银行贷款,逾期金额共计1.35亿元。

或许谁也未曾想到,1.35亿元就让A股市场的“明星”天神娱乐陷入窘境。

3年前,天神娱乐可是无限风光,从借壳上市时24亿元的估值一路狂飙到近350亿元。时任董事长朱晔甚至还曾豪掷1500万元,只为与股神巴菲特共进一顿午餐。

然而,曾经沧海难为水。现如今朱晔也可能是华人富豪圈里,与巴菲特共进午餐之后,混得最不如意的一位。

天神娱乐仿佛在过“本命年”

“倒霉他妈给倒霉开门,倒霉到家了”。若是身陷窘境的天神娱乐听到这则笑话,恐怕也只能露出苦笑。2018年对天神娱乐及其实控人朱晔来说,都显得流年不利。

截至目前,朱晔所持天神娱乐股票质押比例达98.94%,并已全部被司法冻结。资料显示,截至2018年半年报,朱晔持有天神娱乐1.31亿股,持股占比为13.94%。

在今年5月,朱晔因涉嫌违反证券法律法规,被证监会立案调查。9月20日,麻烦缠身的朱晔选择辞去天神娱乐董事长兼总经理的职务,只好与这家他一手带大、成立已8年的天神娱乐说了一声再见。

作为天神娱乐创始人及实际控制人的朱晔烦恼多多,其实天神娱乐公司遇到的麻烦也是不少。

业绩大幅下滑,股价大幅杀跌,银行贷款违约,这些几乎成为天神娱乐近半年多来的关键词。

9月26日,在收到深交所关注函后,天神娱乐股价却一反常态,早盘一度冲高7%,随后在震荡中反复画“心电图”。截至收盘,天神娱乐总市值仅剩62亿元。9月27日,天神娱乐却以高开4个点开盘。股价表现越来越不合常理,也越来越妖。

然而,今年以来天神娱乐股价跌幅已逾60%却是清晰的事实,也引得无数投资者竞折腰。

与一路向南的股价表现相呼应,天神娱乐的业绩也是令人难堪得很。2018年半年报显示,天神娱乐上半年实现营业收入12.34亿元,同比下降22.3%;归属于上市公司股东的净利润2.09亿元,较去年同期下降近60%。

若将时光拉回3年前,朱晔和他的天神娱乐面对的却又是另外一番光景。

巴菲特饭局换来200倍浮盈

2015年6月,巴菲特午餐竞拍再一次出现中国人的身影,埋单者正是朱晔。

朱晔以234万美元(约1500万元人民币)的价格拍下了与巴菲特共进午餐的机会。继步步高董事长段永平和有着“中国私募教父”之称的赵丹阳之后,朱晔成为第3位坐到巴菲特“午餐桌”上的中国人。

市场一度哗然。因为与段永平和赵丹阳相比,朱晔并不那么出名。朱晔控股的天神娱乐只是一家在中国A股中小板上市的公司,最新年度净利润仅为1.08亿元人民币。

3个月后,美国东部时间2015年9月8日中午11:30,朱晔和他的小伙伴来到了纽约有着“权力之屋”称号的Smith & Wol-lensky餐厅,准备在一个靠近厨房、敞开式的9人桌上与巴菲特共进午餐。

在午餐前,朱晔对这顿午餐的期待是“开心就好”,至于问什么不问什么都不重要。朱晔确实也挺开心,因为接受美国几家媒体的采访而耽搁了入席时间。

这也难怪当时有人认为,朱晔拍下巴菲特午餐的举动是醉翁之意不在酒,在乎的是自家股票。Wind数据也显示,天神娱乐2015年9月的股价在63元/股到73元/股之间。在朱晔与巴菲特共进午餐后的几个月时间里,天神娱乐的股价一路飙升。

2015年12月,天神娱乐的股价摸到历史最高峰125.20元/股,较9月份的最低价63元/股已接近翻番。若以彼时朱晔持有的4664.43万股天神娱乐股票计算,与巴菲特共进一顿午餐后,朱晔在4个月内实现的浮盈最高达30亿元。

如此算来,一顿1500万元的巴菲特午餐埋单换来200倍的浮盈,朱晔也算名利双收。这也怪不得在竞拍午餐成功后,当有人问及朱晔值不值时,他会说:“很值啊!”

这顿持续了3个小时的巴菲特饭局,让朱晔感慨得到的启发挺多,其中最核心的则是“大道至简,贵在坚持”。饭局之后,朱晔说“我想要的都获取到了”。

在这场巴菲特饭局上,朱晔曾向巴菲特表示,“我做实业还行,炒股不行”。其实,嘴上说着“炒股不行”的朱晔,却是个资本运作的高手。

一句“遗憾”无法实现甩锅

土生土长的北京人朱晔,对于北京的四季交替异常熟悉,也在经历着北京的发展变化,时常想着参与进来为现状做一点积极的改变。

然而,在经历了多次创业之后,朱晔于2010年3月成立了一家游戏公司——北京天神互动科技有限公司(下称“天神互动”,天神娱乐前身)。同年年底,天神互动推出的第一款产品ARPG武侠页游《傲剑》大受欢迎。

成立仅一年之后,天神互动实现营业收入1.36亿元,盈利逾7000万元。不久之后,光线传媒、天津君睿祺、北京润信鼎泰等机构投资者已纷纷出现在了天神互动的股东名单中。

2014年1月,天神互动借壳科冕木业上市的重组预案披露。同年7月,天神互动借壳上市获证监会批准,并于半年后改名为天神娱乐。距离天神互动创立还不到4年,朱晔等人便已创造了一个造富神话——从300万元的启动资金到24.51亿元的估值,增值了816倍。

对此,前金科资本高级合伙人刘淳向野马财经表示,“2014年是游戏行业并购重组大年,当时游戏概念股动辄几十、上百倍的市盈率。若以天神娱乐借壳上市时24.51亿的评估值和公司2013年1.38亿元净利润计算,它的市盈率低于20倍,算是相对合理的”。

然而,借壳上市时的7倍溢价对朱晔和他的天神娱乐来说只能算是一个新的开始,远未结束。Wind数据显示,若从借壳上市预案披露时的价格算起,算到天神娱乐125.20元/股的历史最高价,区间涨幅接近8倍,最高市值一度接近350亿元。

朱晔执掌的天神娱乐自借壳上市后便开启了一系列外延式并购,在资本市场频频出手。

通过一系列外延式并购,天神娱乐近几年的营收和净利润情况显得十分喜人。然而这一狂飙突进的做法却为天神娱乐埋下了隐忧,最突出的就是并购过程中累计的巨额商誉减值风险。

Wind数据显示,截至2017年年报,天神娱乐的商誉高达65.41亿元。至于商誉是否会成为天神娱乐并购的后遗症,仍有待时间给出进一步答案。

朱晔在辞去天神娱乐董事长兼总经理职务次日,曾在发表的一封公开信中对此回应称天神娱乐上市以来“每一次外延式发展,都是经过深思熟虑,绝非贸然激进。遗憾的是,对行业市场、资本市场波动性预判不够充分,更无法干预相关政策的疏严。”

一句“遗憾”显然无法完成甩锅。世事难料,朱晔可能也没有料到今天。在朱晔的办公室里,摆放着他和巴菲特的合影,依旧在无声地叙述着过去的辉煌。

往事业已成烟。如今的朱晔虽已暂别天神娱乐,但该来的却躲不掉,留给朱晔和天神娱乐的窘境依旧待解。你是如何看待朱晔和他一手带大的天神娱乐的?欢迎在评论区留言。

《天神娱乐上亿贷款逾期负债36亿 1500万与股神吃饭》 相关文章推荐九:参加巴菲特饭局之后,他的公司股价大跌、贷款违约,自己还被证监会立案调查

作者|徐悦邦 张译文

来源|野马财经

9月26日,深交所向上市公司天神娱乐(002354.SZ)下发的一封关注函引起市场瞩目。函件显示,天神娱乐因资金状况紧张无法按期偿还两笔银行贷款,逾期金额共计1.35亿元。

或许谁也未曾想到,1.35亿元就让A股市场的“明星”天神娱乐陷入窘境。

3年前,天神娱乐可是无限风光,从借壳上市时24亿元的估值一路狂飙到近350亿元。时任董事长朱晔甚至还曾豪掷1500万元,只为与股神巴菲特共进一顿午餐。

然而,曾经沧海难为水。现如今朱晔也可能是华人富豪圈里,与巴菲特共进午餐之后,混得最不如意的一位。

天神娱乐仿佛在过“本命年”

“倒霉他妈给倒霉开门,倒霉到家了”。若是身陷窘境的天神娱乐听到这则笑话,恐怕也只能露出苦笑。2018年对天神娱乐及其实控人朱晔来说,都显得流年不利。

截至目前,朱晔所持天神娱乐股票质押比例达98.94%,并已全部被司法冻结。资料显示,截至2018年半年报,朱晔持有天神娱乐1.31亿股,持股占比为13.94%。

在今年5月,朱晔因涉嫌违反证券法律法规,被证监会立案调查。9月20日,麻烦缠身的朱晔选择辞去天神娱乐董事长兼总经理的职务,只好与这家他一手带大、成立已8年的天神娱乐说了一声再见。

作为天神娱乐创始人及实际控制人的朱晔烦恼多多,其实天神娱乐公司遇到的麻烦也是不少。

业绩大幅下滑,股价大幅杀跌,银行贷款违约,这些几乎成为天神娱乐近半年多来的关键词。

9月26日,在收到深交所关注函后,天神娱乐股价却一反常态,早盘一度冲高7%,随后在震荡中反复画“心电图”。截至收盘,天神娱乐总市值仅剩62亿元。9月27日,天神娱乐却以高开4个点开盘。股价表现越来越不合常理,也越来越妖。

然而,今年以来天神娱乐股价跌幅已逾60%却是清晰的事实,也引得无数投资者竞折腰。

图为天神娱乐股价走势图,截图来源:同花顺

与一路向南的股价表现相呼应,天神娱乐的业绩也是令人难堪得很。2018年半年报显示,天神娱乐上半年实现营业收入12.34亿元,同比下降22.3%;归属于上市公司股东的净利润2.09亿元,较去年同期下降近60%。

若将时光拉回3年前,朱晔和他的天神娱乐面对的却又是另外一番光景。

巴菲特饭局换来200倍浮盈

2015年6月,巴菲特午餐竞拍再一次出现中国人的身影,埋单者正是朱晔。

朱晔以234万美元(约1500万元人民币)的价格拍下了与巴菲特共进午餐的机会。继步步高董事长段永平和有着“中国私募教父”之称的赵丹阳之后,朱晔成为第3位坐到巴菲特“午餐桌”上的中国人。

市场一度哗然。因为与段永平和赵丹阳相比,朱晔并不那么出名。朱晔控股的天神娱乐只是一家在中国A股中小板上市的公司,最新年度净利润仅为1.08亿元人民币。

3个月后,美国东部时间2015年9月8日中午11:30,朱晔和他的小伙伴来到了纽约有着“权力之屋”称号的SmithWol-lensky餐厅,准备在一个靠近厨房、敞开式的9人桌上与巴菲特共进午餐。

在午餐前,朱晔对这顿午餐的期待是“开心就好”,至于问什么不问什么都不重要。朱晔确实也挺开心,因为接受美国几家媒体的采访而耽搁了入席时间。

图为朱晔(右三)与巴菲特就餐合影,图片来源:视觉中国

这也难怪当时有人认为,朱晔拍下巴菲特午餐的举动是醉翁之意不在酒,在乎的是自家股票。Wind数据也显示,天神娱乐2015年9月的股价在63元/股到73元/股之间。在朱晔与巴菲特共进午餐后的几个月时间里,天神娱乐的股价一路飙升。

2015年12月,天神娱乐的股价摸到历史最高峰125.20元/股,较9月份的最低价63元/股已接近翻番。若以彼时朱晔持有的4664.43万股天神娱乐股票计算,与巴菲特共进一顿午餐后,朱晔在4个月内实现的浮盈最高达30亿元。

如此算来,一顿1500万元的巴菲特午餐埋单换来200倍的浮盈,朱晔也算名利双收。这也怪不得在竞拍午餐成功后,当有人问及朱晔值不值时,他会说:“很值啊!”

这顿持续了3个小时的巴菲特饭局,让朱晔感慨得到的启发挺多,其中最核心的则是“大道至简,贵在坚持”。饭局之后,朱晔说“我想要的都获取到了”。

在这场巴菲特饭局上,朱晔曾向巴菲特表示,“我做实业还行,炒股不行”。其实,嘴上说着“炒股不行”的朱晔,却是个资本运作的高手。

一句“遗憾”无法实现甩锅

土生土长的北京人朱晔,对于北京的四季交替异常熟悉,也在经历着北京的发展变化,时常想着参与进来为现状做一点积极的改变。

然而,在经历了多次创业之后,朱晔于2010年3月成立了一家游戏公司——北京天神互动科技有限公司(下称“天神互动”,天神娱乐前身)。同年年底,天神互动推出的第一款产品ARPG武侠页游《傲剑》大受欢迎。

成立仅一年之后,天神互动实现营业收入1.36亿元,盈利逾7000万元。不久之后,光线传媒、天津君睿祺、北京润信鼎泰等机构投资者已纷纷出现在了天神互动的股东名单中。

2014年1月,天神互动借壳科冕木业上市的重组预案披露。同年7月,天神互动借壳上市获证监会批准,并于半年后改名为天神娱乐。距离天神互动创立还不到4年,朱晔等人便已创造了一个造富神话——从300万元的启动资金到24.51亿元的估值,增值了816倍。

对此,前金科资本高级合伙人刘淳向野马财经(微信公号:ymcj8686)表示,“2014年是游戏行业并购重组大年,当时游戏概念股动辄几十、上百倍的市盈率。若以天神娱乐借壳上市时24.51亿的评估值和公司2013年1.38亿元净利润计算,它的市盈率低于20倍,算是相对合理的”。

然而,借壳上市时的7倍溢价对朱晔和他的天神娱乐来说只能算是一个新的开始,远未结束。Wind数据显示,若从借壳上市预案披露时的价格算起,算到天神娱乐125.20元/股的历史最高价,区间涨幅接近8倍,最高市值一度接近350亿元。

朱晔执掌的天神娱乐自借壳上市后便开启了一系列外延式并购,在资本市场频频出手。

图为天神娱乐近几年的并购项目,截图来源:东方财富Choice数据

通过一系列外延式并购,天神娱乐近几年的营收和净利润情况显得十分喜人。然而这一狂飙突进的做法却为天神娱乐埋下了隐忧,最突出的就是并购过程中累计的巨额商誉减值风险。

Wind数据显示,截至2017年年报,天神娱乐的商誉高达65.41亿元。至于商誉是否会成为天神娱乐并购的后遗症,仍有待时间给出进一步答案。

朱晔在辞去天神娱乐董事长兼总经理职务次日,曾在发表的一封公开信中对此回应称天神娱乐上市以来“每一次外延式发展,都是经过深思熟虑,绝非贸然激进。遗憾的是,对行业市场、资本市场波动性预判不够充分,更无法干预相关政策的疏严。”

一句“遗憾”显然无法完成甩锅。世事难料,朱晔可能也没有料到今天。在朱晔的办公室里,摆放着他和巴菲特的合影,依旧在无声地叙述着过去的辉煌。

往事业已成烟。如今的朱晔虽已暂别天神娱乐,但该来的却躲不掉,留给朱晔和天神娱乐的窘境依旧待解。你是如何看待朱晔和他一手带大的天神娱乐的?欢迎在评论区留言。

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