独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择

网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》的精选文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

  截至今日,综合各项统计数据显示,今年前三季度全球IPO宗数较2017年有大幅下跌,下跌幅度为18%,融资领域主要集中在科技、工业和医疗保健行业。相关业内人士表示,今年全球投资市场较为平淡的主要原因为全球**经济的不确定因素增加,特别是中美欧之间贸易摩擦的影响。

  独角兽企业助港交所引领全球IPO

  虽然全球IPO活动在持续放缓,但今年以来,香港交易所的表现却相当抢眼。数据显示,前三季度,港交所IPO数量和融资总额均创新高,共首次公开发行158只新股,同比上升49%,募得资金2434亿港元,涨幅高达184%。若以IPO融资金额排名,前三季度港交所超越美国纽约交易所和纳斯达克排名全球第一。

  为何在全球投资市场放缓的大背景下,港交所却能异军突起?“主要因为港交所实行了全新的上市制度,让还未盈利的独角兽企业和不同股权架构的企业也获得了上市机会。”德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人纪文和表示,再加上港股市场吸纳流动资金的能力可以为重磅新股提供成功上市的支撑。

  今年前三季度在港交所融资金额排名前五的IPO中,有3宗的融资金额均超过去年融资金额最多的IPO,分别为中国铁塔、小米集团和美团点评,其中小米和美团均为内地独角兽企业。同时,得益于内地独角兽企业的活跃表现,香港还成为仅次于美国的全球第二受欢迎的跨境上市地点。

  安永亚太区上市服务主管蔡伟荣指出,内地独角兽企业开始批量进入成熟阶段,港交所的上市新规为其提供了加快上市的机会,有利于这些独角兽企业获得可与当前估值相匹配的融资金额。基于此,在5宗内地IPO的推动下,来自中国内地企业的IPO为香港IPO巿场贡献了95%的融资金额,约为2315亿港元。

  中美贸易摩擦影响企业上市选择

  与香港活跃的新股发行市场相比,中国内地的新股发行市场在今年前三季度却显得异常平淡,新股发行数量为87宗,较去年同期大幅下降,降幅达78%;融资金额为1163亿元人民币,同比下降34%。

  不过统计数据显示,虽然内地的新股发行速度在放缓,但主板、中小企业板以及创业板中的新股平均融资规模均较去年有所增加。其中,主板的平均融资规模为15.2亿元人民币,比去年增加9.1亿元人民币;中小企业板的平均融资规模为13.4亿元人民币,比上年增加8.8亿元人民币;创业板的平均融资规模为9.1亿元人民币,比上年增加5.4亿元人民币。

  今年以来,中国内地IPO速度呈现出放缓迹象是否与中美贸易摩擦有直接影响?“有所相关,但不是全部。”普华永道中国科技、媒体及通讯行业合伙人林晓帆分析,首先,由于香港市场**了各项新规以及相对宽松的上市条件,吸引了一批企业,特别是独角兽企业赴港上市;其次,中美贸易摩擦也会对企业选择IPO市场及其估值带来一定影响。

  中美贸易摩擦对企业上市选择的影响到底有多大?林晓帆进一步分析指出,中美贸易摩擦会影响到企业未来的投资决策,从而影响企业的上市地选择,但由于这是一个异常复杂和充满不确定性的事情,“从我们目前接触到的企业看,它们都还在评估当中,等中美贸易形势更为明朗之后才会有定论。”

  不过,德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场主管合伙人吴晓辉表认为,内地新股市场活跃度下降还与监管机构对上巿申请人的审核更为严格有关。“但只要保持股市的稳定性可流动性,严格的审查有利于保证新股的质量,这从长远角度看,内地新股市场将有更光明的前景。”

  德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华东区合伙人赵海舟还指出,部分市场人士正在观察下一届发行审核委员会的成立,以及其对第四季度新股市场的影响,同时巿场也有对即将开通的“沪伦通”抱有期盼。“但是中美贸易摩擦的不确定性和人民币贬值所带来的更广泛影响或许意味着内地IPO市场的反弹还需要更多时间。”

  因此业内人士普遍预测,2018年全年内地的IPO数量与融资金额都将低于2017年水平,第四季度中,中小型制造、科技和零售企业或将在A股市场的IPO数量中占据主导地位。

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:wlb

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐一:独角兽企业为前三季度市场提供信心,中美贸易摩擦影响企业上市选择

截至今日,综合各项统计数据显示,今年前三季度全球IPO宗数较2017年有大幅下跌,下跌幅度为18%,融资领域主要集中在科技、工业和医疗保健行业。相关业内人士表示,今年全球投资市场较为平淡的主要原因为全球**经济的不确定因素增加,特别是中美欧之间贸易摩擦的影响。

独角兽企业助港交所引领全球IPO

虽然全球IPO活动在持续放缓,但今年以来,香港交易所的表现却相当抢眼。数据显示,前三季度,港交所IPO数量和融资总额均创新高,共首次公开发行158只新股,同比上升49%,募得资金2434亿港元,涨幅高达184%。若以IPO融资金额排名,前三季度港交所超越美国纽约交易所和纳斯达克排名全球第一。

为何在全球投资市场放缓的大背景下,港交所却能异军突起?“主要因为港交所实行了全新的上市制度,让还未盈利的独角兽企业和不同股权架构的企业也获得了上市机会。”德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人纪文和表示,再加上港股市场吸纳流动资金的能力可以为重磅新股提供成功上市的支撑。

今年前三季度在港交所融资金额排名前五的IPO中,有3宗的融资金额均超过去年融资金额最多的IPO,分别为中国铁塔、小米集团和美团点评,其中小米和美团均为内地独角兽企业。同时,得益于内地独角兽企业的活跃表现,香港还成为仅次于美国的全球第二受欢迎的跨境上市地点。

安永亚太区上市服务主管蔡伟荣指出,内地独角兽企业开始批量进入成熟阶段,港交所的上市新规为其提供了加快上市的机会,有利于这些独角兽企业获得可与当前估值相匹配的融资金额。基于此,在5宗内地IPO的推动下,来自中国内地企业的IPO为香港IPO巿场贡献了95%的融资金额,约为2315亿港元。

中美贸易摩擦影响企业上市选择

与香港活跃的新股发行市场相比,中国内地的新股发行市场在今年前三季度却显得异常平淡,新股发行数量为87宗,较去年同期大幅下降,降幅达78%;融资金额为1163亿元人民币,同比下降34%。

不过统计数据显示,虽然内地的新股发行速度在放缓,但主板、中小企业板以及创业板中的新股平均融资规模均较去年有所增加。其中,主板的平均融资规模为15.2亿元人民币,比去年增加9.1亿元人民币;中小企业板的平均融资规模为13.4亿元人民币,比上年增加8.8亿元人民币;创业板的平均融资规模为9.1亿元人民币,比上年增加5.4亿元人民币。

今年以来,中国内地IPO 速度呈现出放缓迹象是否与中美贸易摩擦有直接影响?“有所相关,但不是全部。”普华永道中国科技、媒体及通讯行业合伙人林晓帆分析,首先,由于香港市场**了各项新规以及相对宽松的上市条件,吸引了一批企业,特别是独角兽企业赴港上市;其次,中美贸易摩擦也会对企业选择IPO市场及其估值带来一定影响。

中美贸易摩擦对企业上市选择的影响到底有多大?林晓帆进一步分析指出,中美贸易摩擦会影响到企业未来的投资决策,从而影响企业的上市地选择,但由于这是一个异常复杂和充满不确定性的事情,“从我们目前接触到的企业看,它们都还在评估当中,等中美贸易形势更为明朗之后才会有定论。”

不过,德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场主管合伙人吴晓辉表认为,内地新股市场活跃度下降还与监管机构对上巿申请人的审核更为严格有关。“但只要保持股市的稳定性可流动性,严格的审查有利于保证新股的质量,这从长远角度看,内地新股市场将有更光明的前景。”

德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华东区合伙人赵海舟还指出,部分市场人士正在观察下一届发行审核委员会的成立,以及其对第四季度新股市场的影响,同时巿场也有对即将开通的“沪伦通”抱有期盼。“但是中美贸易摩擦的不确定性和人民币贬值所带来的更广泛影响或许意味着内地IPO市场的反弹还需要更多时间。”

因此业内人士普遍预测,2018年全年内地的IPO数量与融资金额都将低于2017年水平,第四季度中,中小型制造、科技和零售企业或将在A股市场的IPO数量中占据主导地位。

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐二:独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择

  截至今日,综合各项统计数据显示,今年前三季度全球IPO宗数较2017年有大幅下跌,下跌幅度为18%,融资领域主要集中在科技、工业和医疗保健行业。相关业内人士表示,今年全球投资市场较为平淡的主要原因为全球**经济的不确定因素增加,特别是中美欧之间贸易摩擦的影响。

  独角兽企业助港交所引领全球IPO

  虽然全球IPO活动在持续放缓,但今年以来,香港交易所的表现却相当抢眼。数据显示,前三季度,港交所IPO数量和融资总额均创新高,共首次公开发行158只新股,同比上升49%,募得资金2434亿港元,涨幅高达184%。若以IPO融资金额排名,前三季度港交所超越美国纽约交易所和纳斯达克排名全球第一。

  为何在全球投资市场放缓的大背景下,港交所却能异军突起?“主要因为港交所实行了全新的上市制度,让还未盈利的独角兽企业和不同股权架构的企业也获得了上市机会。”德勤中国全国上市业务组联席主管合伙人纪文和表示,再加上港股市场吸纳流动资金的能力可以为重磅新股提供成功上市的支撑。

  今年前三季度在港交所融资金额排名前五的IPO中,有3宗的融资金额均超过去年融资金额最多的IPO,分别为中国铁塔、小米集团和美团点评,其中小米和美团均为内地独角兽企业。同时,得益于内地独角兽企业的活跃表现,香港还成为仅次于美国的全球第二受欢迎的跨境上市地点。

  安永亚太区上市服务主管蔡伟荣指出,内地独角兽企业开始批量进入成熟阶段,港交所的上市新规为其提供了加快上市的机会,有利于这些独角兽企业获得可与当前估值相匹配的融资金额。基于此,在5宗内地IPO的推动下,来自中国内地企业的IPO为香港IPO巿场贡献了95%的融资金额,约为2315亿港元。

  中美贸易摩擦影响企业上市选择

  与香港活跃的新股发行市场相比,中国内地的新股发行市场在今年前三季度却显得异常平淡,新股发行数量为87宗,较去年同期大幅下降,降幅达78%;融资金额为1163亿元人民币,同比下降34%。

  不过统计数据显示,虽然内地的新股发行速度在放缓,但主板、中小企业板以及创业板中的新股平均融资规模均较去年有所增加。其中,主板的平均融资规模为15.2亿元人民币,比去年增加9.1亿元人民币;中小企业板的平均融资规模为13.4亿元人民币,比上年增加8.8亿元人民币;创业板的平均融资规模为9.1亿元人民币,比上年增加5.4亿元人民币。

  今年以来,中国内地IPO速度呈现出放缓迹象是否与中美贸易摩擦有直接影响?“有所相关,但不是全部。”普华永道中国科技、媒体及通讯行业合伙人林晓帆分析,首先,由于香港市场**了各项新规以及相对宽松的上市条件,吸引了一批企业,特别是独角兽企业赴港上市;其次,中美贸易摩擦也会对企业选择IPO市场及其估值带来一定影响。

  中美贸易摩擦对企业上市选择的影响到底有多大?林晓帆进一步分析指出,中美贸易摩擦会影响到企业未来的投资决策,从而影响企业的上市地选择,但由于这是一个异常复杂和充满不确定性的事情,“从我们目前接触到的企业看,它们都还在评估当中,等中美贸易形势更为明朗之后才会有定论。”

  不过,德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场主管合伙人吴晓辉表认为,内地新股市场活跃度下降还与监管机构对上巿申请人的审核更为严格有关。“但只要保持股市的稳定性可流动性,严格的审查有利于保证新股的质量,这从长远角度看,内地新股市场将有更光明的前景。”

  德勤中国全国上巿业务组A股资本巿场华东区合伙人赵海舟还指出,部分市场人士正在观察下一届发行审核委员会的成立,以及其对第四季度新股市场的影响,同时巿场也有对即将开通的“沪伦通”抱有期盼。“但是中美贸易摩擦的不确定性和人民币贬值所带来的更广泛影响或许意味着内地IPO市场的反弹还需要更多时间。”

  因此业内人士普遍预测,2018年全年内地的IPO数量与融资金额都将低于2017年水平,第四季度中,中小型制造、科技和零售企业或将在A股市场的IPO数量中占据主导地位。

关注同花顺财经(ths518),获取更多机会

责任编辑:wlb

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐三:IPO选择题:破发的港股与融资新高的美股

IPO港股美股

本文共2809字,预计阅读时间56秒

今年上半年,港股市场迎来“IPO大潮”,截止7月4日,港股共新增103家上市公司,相比2017年同期,港股共新增69家上市公司,同比增长49.28%,IPO数量也跃升至全球首位。

有数据显示,在这些上市公司中,内地公司占据40%,而香港上半年IPO规模的84%(即421亿港元),也是由内地公司贡献。作为对比,A股上半年仅有63家公司上市,相比去年同期的247家下降了75%,而新增报审企业数量也不足50家。

港股市场的火热,与A股市场的冷清,成为2018年上半年中国资本市场的缩影。但除了港股和A股,美股则表现良好,融资总额更是创新2012年以来新高,中概股也以涨为主。

今年的企业IPO热潮,时间已经过半,后市走向该如何了?资事君(ID:zishijw)就来分析下,而那些已经在港或在美上市的企业,或许能够提供一些参考。

港股:破发潮来袭!市场面临流动性趋紧

2018年以来,曾被市场称为“新经济五剑客”的众安在线(6060.HK)、易鑫集团(2858.HK)、蛇(1337.HK)、平安好医生(01833.HK)和阅文集团(0772.HK)股价也都出现了大幅下滑,且前面四家最新股价已跌破发行价。同时,港交所新股破发率居高不下,据Wind数据显示,截至6月30日,今年上半年赴港上市的中资公司里,有13家在上市首日就跌破了发行价,占比高达68.42%。另据《国际金融报》报道,截止7月4日,在港股新增上市企业中,有75家企业存在破发的现象,破发率达75%,75家破发的企业中,有39家企业的跌幅超过40%,个别企业跌幅甚至超过50%,市场表现非常“尴尬”。

虽然破发现象严重,但目前仍然有大量企业还在排队冲刺港股市场,包括同程艺龙、51信用卡、映客、宝宝树、沪江教育等知名企业,预计下半年香港将迎来10家独角兽上市,其中融资在百亿港元以上的至少有5只。据德勤预测,2018年全年香港约有180只新股上市,融资规模达1600亿港元到1900亿港元。

独角兽“入港”现象为何如此火爆?据了解,挂牌门槛低成为最主要原因,港交所4月30日生效的新政,扫除了同股不同权障碍,并允许未盈利或没有收入的生物科技公司上市,为寻求在香港作第二上市的中资及国际公司设立渠道。另外,随着A股IPO和并购重组审核越来越严,新三板市场长期低迷,国内的股权投资市场有大量资金无法退出,因此目前“下手”港股市场是最现实的选择。

7月3日,港交所集团行政总裁李小加出席债券通周年论坛,面对近期赴港上市的新股大面积破发,对于香港市场是否有能力消化频繁的“独角兽”企业上市的问题,李小加回应称,香港市场是一个大海市场,连接全球资金,因此只要有很好的估值,很好的公司,钱是不愁的,香港市场不是有限的池子。近期新股的破发都是二级市场价格的变化,价格变化是由市场的两方——供应方和需求方互相博弈出来的价格,所以它仍然反映了市场正常的买卖关系。

在众多“港漂”独角兽中,即将于7月9日正式上市的小米科技,无疑正牵动着众多投资者的目光。据媒体报道,今日小米在港交所发布早间公告,称将香港IPO价格定在每股17港元,净筹资240亿港元。小米公告称,共收到1,034,986,800股认购申请,相当于超额认购约9.5倍。以该定价估算,小米上市估值达到539亿美元。

这一估值远低于此前小米所期望的1000亿美元市值,全球证券市场动荡、A股市场低迷,以及中美之间的贸易争端等因素,将过去八年加诸在小米身上的多轮私募融资,以及小米由此水涨船高的估值梦打碎。港股市场恐慌情绪严重,登陆港股的独角兽又屡屡破发,逐渐“掏空”了投资者的信心。

即便雷军提出小米是一家“独一无二、全球罕见”的新物种公司,强调小米既能做硬件,也能做电商,也能做互联网的全能型的企业,也改变不了其估值减半的现实。更为重要的是,小米估值的“惨淡”表现,给下半年即将赴港上市的独角兽企业带来了巨大压力,倘若小米上市后也出现破发现象,另一家明星级独角兽、即将登陆港股市场的美团,其估值是否因此进一步下调,也是一个引人关注的话题。

有业内人士指出,目前香港市场面临流动性趋紧状况,以小米、美团为代表的独角兽又进一步加剧了流动性紧张的预期,对港股造成一定影响,但投资者不应断定其已进入熊市,换句话说,还是可以持币观望再作出投资决定的。

美股:融资创6年来新高,震荡上扬有涨有跌

港股市场如此低迷,那美股市场呢?资事君(ID:zishijw)了解到,今年1月美股经历了一轮“疯股”之后陷入2月的暴跌,但此后重拾涨势,震荡上扬。

资事君认为,美股上涨或与美国上市公司涌现股票回购潮有关。相关数据统计显示,二季度美国上市公司宣布了4336亿美元股票回购,几乎是一季度2421亿美元的两倍,其中金融(106亿美元)、科技(105亿美元)、医疗健康(65亿美元)和可选消费、工业品板块企业为股票回购企业大户。据了解,在资本市场,上市公司通过回购股票的方式,可减少总股本每股收益水平增厚,不仅可提高公司的投资价值(即股价),对股东、员工、投资者和股民也是一大利好

​市场利好之外,美股IPO数量也创新高。据研究机构Dealogic公布的数据显示,今年迄今为止已有超过100家公司通过在美国进行IPO总计筹资352亿美元,为2012年以来的最高水平。同时,数据还显示,今年上半年在美上市的公司里,科技股占据了四分之一,28宗上市交易共融资122亿美元,较去年同期翻倍。

那么,国内独角兽在美国资本市场表现又如何呢?据资事君统计,视频股表现最为抢眼,截至7月5日(美东时间)收盘,哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙股价较发行价均有上涨,其中虎牙股价更是翻番,达到29.9美元,市值突破60亿美元。而金融科技公司爱鸿森跌破发行价,点牛金融较发行价有所增长,但两家公司涨跌幅度均不大。此外,在线教育机构如尚德机构、精锐教育上市之后,股价表现平平,未能达到此前预期。

近期于纳斯达克证券交易所上市的二手车独角兽优信,开盘价达到10.4美元,较IPO发行价上涨15.6%,不过随后股价迅速回落,截止发稿之时,优信收盘价为7.8美元,较发行价下跌13.3%,究其原因,虽然优信各项指标的增长率较为可观,但2017财年优信没有收获正净收入,又多年巨额亏损,资本市场给出这样的反馈也实属正常,资事君也会持续关注未来优信股价走势。

下半年,美股市场将迎来腾讯音乐、蔚来汽车等多家独角兽企业,其市场表现颇令人期待。不过,随着越来越多的独角兽奔赴资本市场,全球流动性将更加紧缩,届时登陆美股和港股市场的难度也将越来越高,留给国内独角兽企业的时间和机会已经不多了。

【本文系资事经纬作者原创,转载请注明出处,更多文章请关注微信号zishijw】

本文系未央网专栏作者资事经纬发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐四:中国独角兽企业总数上升为162家

本报记者 王松才

7月18日,胡润研究院在上海发布《世茂前海中心·2018第二季度胡润大中华区独角兽指数》,这是胡润研究院第三次发布“独角兽指数”。榜单结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超十亿美元的优秀企业,数据截止日期为2018年6月30日。

独角兽企业总数上升至162家

胡润表示:“在中美贸易摩擦和股市下行的影响下,新经济对中国未来的发展尤为重要。新经济独角兽估值泡沫也不容忽视。独角兽企业投资回报快,代表了未来新经济的发展方向,它们的背后是最优秀的人,很多都非常年轻,拥有高学历。今天上榜的一些企业,很有可能迅速成长为全球级的企业,成为下一波‘BAT’。”

根据胡润研究院发布的独角兽指数,中国2018年上半年每3.5天出现一家新独角兽企业,总数上升至162家。胡润百富董事长兼首席调研员胡润表示:“中国今年上半年每一个星期都有两家新发现的独角兽,二季度增速放缓,每4.7天一家,一季度每3天一家,说明中国创业环境依旧火热。”

此次新发现了19家独角兽企业,其中比特大陆以700亿元的估值领先,其次是苏宁金融,估值300亿元,紧随其后是嘉楠耘智,估值200亿元。新上榜企业中,来自互联网服务行业的仍最多,有5家,包括网易有道和车置宝等;其次是区块链行业,有3家,除了比特大陆,还有嘉楠耘智和亿邦国际。这些企业中总部在北京的最多,有5家;其次是南京和杭州各有4家,上海3家,深圳2家,苏州1家。

上榜独角兽企业平均成立6年,其中,成立不足三年的有10家。拜腾汽车成立仅1年,估值100亿元,趣头条和基石药业成立仅2年,分别估值100亿元和65亿元,是榜单中最年轻的新晋独角兽企业。胡润表示:“新经济的创新速度实在惊人,创业者只要有好的模式,可以很快受到投资者的认可。”

上榜独角兽企业的掌门人平均年龄42岁,其中包括2位“90后”:分别是of o的戴威和出海APP开发商DotC United的石一;6位“85后”包括人工智能开放平台Face++的印奇等;近30位“80后”,包括滴滴的程维、今日头条的张一鸣、“无人机大王”大疆的汪滔、短视频平台快手的宿华和拼多多的黄峥等。上榜“超级独角兽”的掌门人平均年龄40岁。

17家原上榜独角兽企业估值较上一统计周期有所提升,拼多多以6倍增长晋升“超级独角兽”,跃升榜单第13位;货运物流平台满帮完成合并后新一轮120亿元融资,估值增长3倍;小红书估值增长近2倍;蚂蚁金服完成900亿元融资后,估值增长逾1.5倍;此外还有4家企业估值翻番。

北京拥有独角兽企业数量最多

指数显示,北京仍是独角兽企业数量最多的城市,拥有上榜企业67家,总估值超2万亿元;其次是上海,上榜39家企业,总估值超6700亿元;再次是杭州,上榜20家企业,总估值超1.3万亿元。

按照行业来划分,互联网服务行业独角兽企业仍最多,上榜40家企业,总估值近1万亿元。互联网服务行业也涌现了最多新晋独角兽企业。10家上榜独角兽企业已提交IPO申请。

另外,招聘网站猎聘网、二手车网上商城优信、汽车电池生产商宁德时代、健康医疗平台平安好医生、在线教育企业朴新教育和互动直播平台虎牙完成IPO退出榜单。饿了么和摩拜单车被收购退出榜单。

红杉仍是捕获最多独角兽的投资机构,捕获42家;紧随其后的是腾讯系和IDG,分别捕获28家和22家。胡润表示:“所有中国投资者都在寻找下一个独角兽,竞争非常激烈。”

港澳台地区没有一家企业上榜。胡润表示:“虽然我们调研范围包括中国内地和港澳台,但目前还没有找到港澳台的独角兽企业。”

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐五:TMT上市锐降 海外仍是首选

与大众印象似乎略有不同的是,2018年上半年,科技、媒体和通讯(即TMT)行业IPO数量,呈现出相当大幅度的下滑趋势。

9月11日,普华永道发布的一份研究报告显示,今年上半年中国TMT行业企业IPO数量仅为26起,环比下降47%;融资金额578亿元,环比上涨15%,但融资额排名前三的即占总融资金额77%。

普华永道中国TMT行业合伙人林晓帆在报告发布会现场表示,上半年国内IPO速度呈现出放缓迹象,而香港市场由于各项新规的**及相对宽松的上市条件,吸引了一批TMT企业赴港上市。

对于下半年TMT行业的上市,林晓帆认为,在小米集团(1810.HK)等企业的带动下,国内这一行业企业将维持赴港上市的热潮。但与此同时随着中美贸易摩擦等不确定因素的出现,对TMT企业选择IPO市场及估值带来一定影响。

上市数量锐减

根据普华永道11日披露的研究报告,今年上半年26起国内TMT企业IPO案例中,近半选择了在海外上市

数据显示,上半年有12家国内TMT行业选择在香港或海外市场上市,占比达46%;此外有31%的企业选择在深交所创业板上市,另有15%和8%分别选择在上交所主板和深交所中小板上市

分行业而论,上半年软件与服务行业成为TMT中最多的细分行业,有14家之多,占比54%。另有12家硬件与设备行业IPO上市,占比46%。

尽管2018年上半年TMT行业IPO数量出现47%的环比下降幅度,但在融资额度上,较2017年则有15%的环比增幅。

据统计,上半年TMT行业合计融资达578亿元,其中主板以288亿元融资额领先,占上半年总融资金额的一半。选择香港及海外上市的12 家中国TMT 企业共获208亿元融资,而深圳创业板和中小板分别获51亿元和30亿元融资。

不过,上半年TMT行业IPO融资额呈现出明显的两极分化趋势。以工业富联(601138.SH)、爱奇艺(IQ.O)和哔哩哔哩(BILI.O)为首的三大IPO企业,分别融资271亿元、142亿元、30亿元,占总融资金额比例达到77%。

21世纪资本研究院注意到,上半年国内TMT行业企业IPO数量减少,更主要的因素在于去年该类企业上市数量的激增。

2017年,全年共有108家(普华永道数据)TMT公司选择IPO,融资总额高达760亿元。其中在第四季度,便有8家企业选择海外上市,且获得约257亿元的融资额,占去年下半年融资总额的52%。

无论是上市数量还是融资额度,TMT行业2017年较2016年均出现大幅增长,2016年时这两项数据分别为68家和不足382亿元。

林晓帆表示,从估值角度而言,自2016年以来,A股对TMT行业的估值呈现一定程度下滑趋势,以港股为代表的海外市场则呈现出相反的变化。

这一点亦可从TMT公司市盈率的变化窥探一二。Wind资讯数据显示,A股TMT公司2015年平均市盈率一度高达百倍,但至2016年底时为68倍,至去年底进一步降至不足49倍,截至今年上半年则仅为42倍。

反观港股等海外市场,则呈现出TMT公司估值增长的倾向。以去年四季度港股IPO上市的阅文集团(0772.HK)为例,其首发上市时的市盈率高达百倍,从而直接拉高中国TMT公司赴港上市的平均市盈率。

赴港热潮将延续

上半年TMT行业IPO数量的“低迷”,有望在下半年得以改善,并且赴港上市的热潮将得到延续。

林晓帆认为,由于国内IPO审核速度进一步放缓,监管及核查力度日趋严格,今年下半年国内TMT企业的IPO数量预期将保持相对稳定。同时,由于已在海外上市的优质企业以及境内“独角兽”企业通过中国存凭证(CDR)方式回归A股的政策仍不明朗,也可能将影响这一行业企业的上市。

不过,对于TMT企业下半年在香港等海外市场的上市,普华永道方面仍然看好。实际上7月至今,港股市场已有小米集团、中国铁塔(0788.HK)、映客(3700.HK)等多家TMT行业公司先后IPO上市,与此同时包括美团点评、猫眼娱乐等公司也正走在IPO的路上,距离成功上市仅剩时间问题。

对于境内TMT企业纷纷在今年选择港股上市,外界将最大原因归于上半年港交所对上市制度的改革。此前,由于错过阿里巴巴的上市,港交所决定在今年修改上市规则,允许“同股不同权”的双重股权架构企业在H股上市,同时允许还未实现盈利的生物科技企业上市。

除港交所制度变革外,一些TMT企业在前期发展中,更多依赖外部融资,而在融资过程中,往往可能与投资机构签署包含上市等条款的对赌协议,在A股上市门槛高企条件下,海外上市成了唯一道路。同时,由于一些投资机构为海外机构,投资多为美元,海外市场上市也更有利于其退出变现。

不过,虽然TMT企业纷纷选择赴港上市,但其未来估值却仍备受压力。

截至9月11日收盘,自去年四季度在港交所上市的53家中资股中,有39家最新股价已低于发行价。其中,除阅文集团外,曾被誉为“新经济五剑客”的其余四家雷蛇、众安保险、易鑫集团和平安好医生,都已出现破发。

“由于中美贸易摩擦等意外事件的发生,国内TMT企业赴海外上市融资的估值水平及发行规模等将面对不明朗的因素,这些因素可能会对TMT企业选择IPO市场及估值带来一定影响。”林晓帆说。(编辑:罗诺)

返回21经济首页

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐六:IPO选择题:破发的港股与融资新高的美股

IPO港股美股

本文共2809字,预计阅读时间56

今年上半年,港股市场迎来“IPO大潮”,截止7月4日,港股共新增103家上市公司,相比2017年同期,港股共新增69家上市公司,同比增长49.28%,IPO数量也跃升至全球首位。

有数据显示,在这些上市公司中,内地公司占据40%,而香港上半年IPO规模的84%(即421亿港元),也是由内地公司贡献。作为对比,A股上半年仅有63家公司上市,相比去年同期的247家下降了75%,而新增报审企业数量也不足50家。

港股市场的火热,与A股市场的冷清,成为2018年上半年中国资本市场的缩影。但除了港股和A股,美股则表现良好,融资总额更是创新2012年以来新高,中概股也以涨为主。

今年的企业IPO热潮,时间已经过半,后市走向该如何了?资事君(ID:zishijw)就来分析下,而那些已经在港或在美上市的企业,或许能够提供一些参考。

港股:破发潮来袭!市场面临流动性趋紧

2018年以来,曾被市场称为“新经济五剑客”的众安在线(6060.HK)、易鑫集团(2858.HK)、雷蛇(1337.HK)、平安好医生(01833.HK)和阅文集团(0772.HK)股价也都出现了大幅下滑,且前面四家最新股价已跌破发行价。同时,港交所新股破发率居高不下,据Wind数据显示,截至6月30日,今年上半年赴港上市的中资公司里,有13家在上市首日就跌破了发行价,占比高达68.42%。另据《国际金融报》报道,截止7月4日,在港股新增上市企业中,有75家企业存在破发的现象,破发率达75%,75家破发的企业中,有39家企业的跌幅超过40%,个别企业跌幅甚至超过50%,市场表现非常“尴尬”。

虽然破发现象严重,但目前仍然有大量企业还在排队冲刺港股市场,包括同程艺龙、51信用卡、映客、宝宝树、沪江教育等知名企业,预计下半年香港将迎来10家独角兽上市,其中融资在百亿港元以上的至少有5只。据德勤预测,2018年全年香港约有180只新股上市,融资规模达1600亿港元到1900亿港元。

独角兽“入港”现象为何如此火爆?据了解,挂牌门槛低成为最主要原因,港交所4月30日生效的新政,扫除了同股不同权障碍,并允许未盈利或没有收入的生物科技公司上市,为寻求在香港作第二上市的中资及国际公司设立渠道。另外,随着A股IPO和并购重组审核越来越严,新三板市场长期低迷,国内的股权投资市场有大量资金无法退出,因此目前“下手”港股市场是最现实的选择。

7月3日,港交所集团行政总裁李小加出席债券通周年论坛,面对近期赴港上市的新股大面积破发,对于香港市场是否有能力消化频繁的“独角兽”企业上市的问题,李小加回应称,香港市场是一个大海市场,连接全球资金,因此只要有很好的估值,很好的公司,钱是不愁的,香港市场不是有限的池子。近期新股的破发都是二级市场价格的变化,价格变化是由市场的两方——供应方和需求方互相博弈出来的价格,所以它仍然反映了市场正常的买卖关系。

在众多“港漂”独角兽中,即将于7月9日正式上市的小米科技,无疑正牵动着众多投资者的目光。据媒体报道,今日小米在港交所发布早间公告,称将香港IPO价格定在每股17港元,净筹资240亿港元。小米公告称,共收到1,034,986,800股认购申请,相当于超额认购约9.5倍。以该定价估算,小米上市估值达到539亿美元。

这一估值远低于此前小米所期望的1000亿美元市值,全球证券市场动荡、A股市场低迷,以及中美之间的贸易争端等因素,将过去八年加诸在小米身上的多轮私募融资,以及小米由此水涨船高的估值梦打碎。港股市场恐慌情绪严重,登陆港股的独角兽又屡屡破发,逐渐“掏空”了投资者的信心。

即便雷军提出小米是一家“独一无二、全球罕见”的新物种公司,强调小米既能做硬件,也能做电商,也能做互联网的全能型的企业,也改变不了其估值减半的现实。更为重要的是,小米估值的“惨淡”表现,给下半年即将赴港上市的独角兽企业带来了巨大压力,倘若小米上市后也出现破发现象,另一家明星级独角兽、即将登陆港股市场的美团,其估值是否因此进一步下调,也是一个引人关注的话题。

有业内人士指出,目前香港市场面临流动性趋紧状况,以小米、美团为代表的独角兽又进一步加剧了流动性紧张的预期,对港股造成一定影响,但投资者不应断定其已进入熊市,换句话说,还是可以持币观望再作出投资决定的。

美股:融资创6年来新高,震荡上扬有涨有跌

港股市场如此低迷,那美股市场呢?资事君(ID:zishijw)了解到,今年1月美股经历了一轮“疯股”之后陷入2月的暴跌,但此后重拾涨势,震荡上扬。

资事君认为,美股上涨或与美国上市公司涌现股票回购潮有关。相关数据统计显示,二季度美国上市公司宣布了4336亿美元的股票回购,几乎是一季度2421亿美元的两倍,其中金融(106亿美元)、科技(105亿美元)、医疗健康(65亿美元)和可选消费、工业品板块企业为股票回购企业大户。据了解,在资本市场,上市公司通过回购股票的方式,可减少总股本,每股收益水平增厚,不仅可提高公司的投资价值(即股价),对股东、员工、投资者和股民也是一大利好。

​市场利好之外,美股IPO数量也创新高。据研究机构Dealogic公布的数据显示,今年迄今为止已有超过100家公司通过在美国进行IPO总计筹资352亿美元,为2012年以来的最高水平。同时,数据还显示,今年上半年在美上市的公司里,科技股占据了四分之一,28宗上市交易共融资122亿美元,较去年同期翻倍。

那么,国内独角兽在美国资本市场表现又如何呢?据资事君统计,视频股表现最为抢眼,截至7月5日(美东时间)收盘,哔哩哔哩、爱奇艺、虎牙股价较发行价均有上涨,其中虎牙股价更是翻番,达到29.9美元,市值突破60亿美元。而金融科技公司爱鸿森跌破发行价,点牛金融较发行价有所增长,但两家公司涨跌幅度均不大。此外,在线教育机构如尚德机构、精锐教育上市之后,股价表现平平,未能达到此前预期。

近期于纳斯达克证券交易所上市的二手车独角兽优信,开盘价达到10.4美元,较IPO发行价上涨15.6%,不过随后股价迅速回落,截止发稿之时,优信收盘价为7.8美元,较发行价下跌13.3%,究其原因,虽然优信各项指标的增长率较为可观,但2017财年优信没有收获正净收入,又多年巨额亏损,资本市场给出这样的反馈也实属正常,资事君也会持续关注未来优信股价走势。

下半年,美股市场将迎来腾讯音乐、蔚来汽车等多家独角兽企业,其市场表现颇令人期待。不过,随着越来越多的独角兽奔赴资本市场,全球流动性将更加紧缩,届时登陆美股和港股市场的难度也将越来越高,留给国内独角兽企业的时间和机会已经不多了。

【本文系资事经纬作者原创,转载请注明出处,更多文章请关注微信号zishijw】

本文系未央网专栏作者资事经纬发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐七:中国证券报:药明康德分拆市值却猛增,独角兽虚胖之风不可长

药明康德(603259)登陆A股市场,凭借其上市后连续16个“一字板”涨停、股价过百元、总市值过千亿、每签新股盈利超10万元的“神话”级表现,这家医药研发服务企业一举成为近期资本市场大明星。不过,该新股上市之后,二级市场投机炒作色彩过于浓厚、整体估值与股价显著脱离基本面支撑的情况,也遭遇许多市场观察人士的诟病。
从保障众多独角兽企业能够长期稳定获得国内资本市场有力支持,以及实现多方共赢和良性循环的角度来说,理性的二级市场投资,不仅会给投资者带来红利,更符合政策初衷。
相关资料显示,2015年12月,药明康德完成私有化并从美国纽交所退市之时,其公司股票总市值33亿美元,折合人民币不到220亿元,此时药明康德在美国股市市盈率为38.45倍。之后药明康德一分为三:合全药业2015年4月登陆新三板,药明生物2017年6月在香港上市,药明康德则在今年5月8日登陆A股。而在A股上市的新公司,截至6月1日时的最新总市值已高达1384亿元,动态市盈率高达119倍。即便考虑到近两年多该公司较高的成长性,相较于分拆之后总市值反而猛增逾4倍的“神奇表现”,目前A股市场给予的估值,恐怕已经“虚胖”了。
这种情况下,独角兽上市企业可能有潜在的股价泡沫风险。而一旦这种风险在未来持续释放,二级市场的投资者就难以分享到该优质独角兽企业的投资价值,甚至可能反受其害。事实上,去年在A股上市的三六零、华大基因等类似基本面不错的企业,就曾经由于当时投资者的“过度激动”,而遭遇之后股价长期走跌的投资损失。这种现象一旦发生,投资者信心将会受到挫伤,并可能导致市场承接吸纳能力下降,后续其他独角兽企业的融资受到影响。
相反,如果独角兽企业在A股二级市场有平稳的股价表现,则符合政策初衷。近年来,相关监管部门持续大力推进价值投资等观念的引导,抑制各类投机炒作的不良投资风气。而当前市场对于相关独角兽企业的“恶炒”,显然与管理层的监管政策导向背道而驰。此外,为推进实体经济持续升级转型,近年来宏观经济政策制定部门在相关金融政策上,持续向独角兽企业等有长期发展潜力的企业倾斜,最终目的就是希望通过资本市场的支持,带动大量朝阳产业的优质企业发展壮大。如果任由一些独角兽上市企业股价在二级市场投机爆炒、定价扭曲,将会影响到这一经济政策的效果。
总而言之,资本市场支持独角兽企业上市,不应成为“独角兽请客,市场全额买单”,而是要实现包括独角兽企业、投资者等多方共赢。只有多方共同获益,独角兽登陆A股才能实现长期可持续的良性循环。
(原标题《独角兽“虚胖”之风不可长》)

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐八:戴德梁行严区海:独角兽企业快速扩张或将推动区域租金上涨

  ·北京(楼盘)独角兽企业的发展与北京“科技创新中心”的功能定位、人才储备以及资本体量等诸多因素息息相关;

  ·独角兽企业在北京租赁的写字楼总面积超过100万平方米;

  ·北京独角兽企业对写字楼需求强劲,且办公地点集中于中关村(000931,股吧)、上地和望京商圈;

  ·独角兽企业在北京快速扩张或将继续推动中关村、上地和望京商圈租金水平平稳上涨。

  北京,2018年9月17日——《2018第二季度胡润大中华区独角兽指数》显示,中国独角兽企业总数上升至162家,其中北京有67家,占比41%,为大中华区独角兽企业最多的城市。戴德梁行北中国区写字楼-企业服务部主管、高级董事严区海表示:“北京市作为中国独角兽企业最聚集的城市,独角兽企业已成为北京写字楼市场需求的重要来源。”

  中国独角兽企业的定义为成立时间不超过十年,尚未上市且估值超过10亿美元的企业。北京独角兽的企业发展,与北京的“科技创新中心”功能定位、人才储备以及资本体量等诸多因素有关。《北京城市总体规划(2016年—2035年)》中提到:“坚持提升中关村国家自主创新示范区的创新引领辐射能力,推进科技创新中心建设。”另外,众多的高校、人才的驱动以及良好的产学研平台,助力北京集中了大量科技领域的独角兽企业。据美国风投数据公司CB insights数据显示,北京已成为硅谷之后吸引风险投资最多的城市,风投的体量与活跃度关系着独角兽企业在一个城市的发展。而北京诸多得天独厚的优势对独角兽企业在北京的聚集起到了积极作用。

  根据戴德梁行统计, 67家总部在京的独角兽公司其办公总面积超过100万平方米。 这些公司在北京市各行政区的分布为,朝阳区32家、海淀区26家、亦庄5家、东城区3家、顺义1家。由此可见,独角兽公司的办公地点在各行政区的分布呈现不均匀态势,主要集中在北京北部区域,其中在海淀区和朝阳区的办公面积就超过90万平方米。

  就细分商圈而言,北京独角兽企业办公地点集中于中关村、上地和望京商圈。中关村作为中国的硅谷过去几十年一直是中国高新产业的聚集地,聚集了大量成立时间较久的独角兽企业。上地的办公主要以产业园独栋为主,因其独特的地理位置和相对较低的租金水平吸引了一批如滴滴出行等大体量的独角兽公司整栋租赁。望京因其集群效应(阿里巴巴,美团等巨型互联网公司总部位于望京),便利的交通及较为完善的附属设施,受到大量线上平台与线下实体商务结合的新型互联网企业的青睐。

  独角兽企业对北京的写字楼需求强劲,但对办公租赁成本控制严格。就目前来看,上榜的67家独角兽公司中,选择乙级办公楼的企业数量达25家,选择产业园的达10家,整体租金水平低于北京市目前的平均水准。同时,独角兽企业仍在保持一定的扩张速度。戴德梁行的调查发现,在未来一年中,有扩充意向的在京独角兽企业个数占比超过25%。中关村因其有利的地理位置及人才优势和**关于创新企业的扶持政策,对这些企业存在着强大吸引力。但受到中关村写字楼供应量的限制,未来企业的扩充在上地和望京商圈将会更加活跃。戴德梁行表示,截至2018年第二季度,中关村商圈和望京-酒仙桥商圈甲级写字楼租金较过去三年分别上涨22.6%和10.9%。独角兽企业的扩张趋势或将继续推动中关村、上地和望京商圈租金水平平稳上涨。

(责任编辑:宋虹姗 HO031)

《独角兽企业为前三季度市场提供信心 中美贸易摩擦影响企业上市选择》 相关文章推荐九:德勤:赴美上市中概股大增 香港将成今年全球新股巿场冠军

中新网上海9月26日电(记者 姜煜)专业服务机构德勤中国的全国上�业务组26日发布2018年中国内地和香港新股�场最新预测称,香港将夺得2018年全球新股�场排名冠军。

该机构的统计数据还表明,2018年前三季度,赴美上市的中国概念股无论数量还是融资额,均较去年同期大幅增长。

德勤称,截至2018年第三季度末,以融资金额计,香港交易所将会跃升至全球首席。连同计划自2018年9月27日起正式挂牌交易的新股在内,预计2018年9月底时,香港交易所将会有158只新股融资2434亿港元。新股数量与融资金额将双双超越2017年前三季度的106只新股及融资857亿港元,增幅分别为49%和184%。

德勤预测,2018全年香港将有大约220只新股融资约3000亿港元,此外预期全年约有10家独角兽上市。香港交易所将能在2018年底时稳坐全球融资冠军宝座。

德勤中国全国上�业务组华东区主管合伙人牟正非分析指出,粤港澳大湾区规划和落马洲河套地区的发展有助形成新经济企业的全新生态环境圈,令香港在迎接和支持独角兽上�项目中处于优势,并使香港可以与A股�场相辅相成应对相关融资需求。

截至2018年9月底,由上海证券交易所和深圳证券交易所组成的A股市场,新股上市数量和融资额均较去年同期大幅下滑。德勤预计两个证券交易所共有87只新股,融资1163亿元人民币,而去年前三季度共计有350只新股,融资1760亿元人民币。

德勤中国全国上�业务组A股资本�场华东区合伙人赵海舟认为,虽然�场对即将开通的“沪伦通”抱有期盼,但是一些市场因素及人民币贬值所带来的更广泛影响,意味着A股新股发行活动反弹还需假以时日。

此外据德勤统计,2018年前三季度,赴美上市的中国概念股数量和融资额较2017年前三季度大幅增长了1.36倍和5.17倍,爱奇艺、拼多多、蔚来汽车、哔哩哔哩和优信五大新股的融资额合计达57.6亿美元,是2017年赴美上市前五大中概股融资额的四倍以上。(完)

加载全文

最新资讯