美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨

网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

  投资者周三将美国债券收益率推高至多年高点,反映出强劲经济数据和北美贸易紧张局势缓和再次引发对全球增长前景的乐观情绪。

  周三债市大跌导致10年期美国国债收益率升至2011年7月以来最高水平。作为投资者对经济增长和通胀看法的晴雨表,10年期美国国债收益率是一个受到广泛关注的指标。此外,高风险资产上涨推动道琼斯指数升至创纪录高位,原油价格也触及多年高点。

  总体而言,上述走势表明投资者对未来增长再次感到乐观,许多人今年大部分时间内保持的谨慎心态开始扭转。

  美国与贸易伙伴之间的激烈谈判和互征关税此前削弱了投资者对全球经济的乐观情绪,进而抑制了股市涨势和美国国债收益率走势。投资者还将新兴市场暴跌和欧元区地缘**紧张局势等诸多风险作为保持谨慎的理由。

  然而许多投资者表示,美国和加拿大上周日晚间就修订北美自由贸易协定(Nafta)达成协议消除了市场的一个担忧,此举表明白宫与贸易伙伴谈判的意愿要强于此前预测。

  周三公布的数据显示,美国9月份的服务业活动创出历史新高,私营部门就业人数增长也远超预期,这些数据进一步提振了市场的乐观情绪。

  投资者预计美国劳工部周五发布的月度非农就业报告也将非常强劲。

  投资者明白风险依然存在,尤其是在美国以外地区。国际货币基金组织(IMF)常务董事拉加德(Christine Lagarde)周一警告称,该组织的官方经济预测已经变得不那么乐观。

  不过截至目前,很多人认为美国经济具有足够强劲的基础,能够继续稳健增长。这与2015年的情况形成鲜明对比,当时投资者担心中国经济放缓的迹象可能是美国衰退的前奏。

  GW&K Investment Management股票部门主管Dan Miller表示,再加上投资者认为美国与中国有望最终达成贸易协议,所以现在可以对明年的经济增长、利润增长和利润的可持续性更有信心一些。

  美国国债价格下跌,因投资者押注经济加速增长和通胀上升,这种情况可能会促使美联储加快加息步伐。基准10年期美国国债收益率从周二的3.056%升至3.159%,为2011年7月以来最高水平,也创出逾一年来最大单日升幅。债券价格下跌时,收益率上升。

  期限更短的美国国债收益率也走高,表明投资者日益预期利率将上升。2年期美国国债收益率从周二的2.815%升至2018年高点2.860%。2年期美国国债收益率对美联储利率政策预期的变化通常较敏感。

  不过很多人仍持谨慎态度,认为如果美联储加息步伐过快,将对已持续九年的美股牛市构成最大威胁。

  数据已经显示住宅和汽车领域出现一些下滑。8月份成屋销售连续第六个月下降,福特汽车公司和日产汽车等主要汽车制造商周二公布9月销量下滑。

  然而,美国经济的强劲表现已帮助抵消了投资者对那些大幅下滑领域的担忧。一些人认为,美国国债收益率可能无法以目前的速度持续上升。美国国债收益率水平目前正接近很多分析师预计的今年年底区间的顶部。

(责任编辑:王治强 HF013)

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐一:美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨

  投资者周三将美国债券收益率推高至多年高点,反映出强劲经济数据和北美贸易紧张局势缓和再次引发对全球增长前景的乐观情绪。

  周三债市大跌导致10年期美国国债收益率升至2011年7月以来最高水平。作为投资者对经济增长和通胀看法的晴雨表,10年期美国国债收益率是一个受到广泛关注的指标。此外,高风险资产上涨推动道琼斯指数升至创纪录高位,原油价格也触及多年高点。

  总体而言,上述走势表明投资者对未来增长再次感到乐观,许多人今年大部分时间内保持的谨慎心态开始扭转。

  美国与贸易伙伴之间的激烈谈判和互征关税此前削弱了投资者对全球经济的乐观情绪,进而抑制了股市涨势和美国国债收益率走势。投资者还将新兴市场暴跌和欧元区地缘**紧张局势等诸多风险作为保持谨慎的理由。

  然而许多投资者表示,美国和加拿大上周日晚间就修订北美自由贸易协定(Nafta)达成协议消除了市场的一个担忧,此举表明白宫与贸易伙伴谈判的意愿要强于此前预测。

  周三公布的数据显示,美国9月份的服务业活动创出历史新高,私营部门就业人数增长也远超预期,这些数据进一步提振了市场的乐观情绪。

  投资者预计美国劳工部周五发布的月度非农就业报告也将非常强劲。

  投资者明白风险依然存在,尤其是在美国以外地区。国际货币基金组织(IMF)常务董事拉加德(Christine Lagarde)周一警告称,该组织的官方经济预测已经变得不那么乐观。

  不过截至目前,很多人认为美国经济具有足够强劲的基础,能够继续稳健增长。这与2015年的情况形成鲜明对比,当时投资者担心中国经济放缓的迹象可能是美国衰退的前奏。

  GW&K Investment Management股票部门主管Dan Miller表示,再加上投资者认为美国与中国有望最终达成贸易协议,所以现在可以对明年的经济增长、利润增长和利润的可持续性更有信心一些。

  美国国债价格下跌,因投资者押注经济加速增长和通胀上升,这种情况可能会促使美联储加快加息步伐。基准10年期美国国债收益率从周二的3.056%升至3.159%,为2011年7月以来最高水平,也创出逾一年来最大单日升幅。债券价格下跌时,收益率上升。

  期限更短的美国国债收益率也走高,表明投资者日益预期利率将上升。2年期美国国债收益率从周二的2.815%升至2018年高点2.860%。2年期美国国债收益率对美联储利率政策预期的变化通常较敏感。

  不过很多人仍持谨慎态度,认为如果美联储加息步伐过快,将对已持续九年的美股牛市构成最大威胁。

  数据已经显示住宅和汽车领域出现一些下滑。8月份成屋销售连续第六个月下降,福特汽车公司和日产汽车等主要汽车制造商周二公布9月销量下滑。

  然而,美国经济的强劲表现已帮助抵消了投资者对那些大幅下滑领域的担忧。一些人认为,美国国债收益率可能无法以目前的速度持续上升。美国国债收益率水平目前正接近很多分析师预计的今年年底区间的顶部。

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《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐二:美国国债收益率触及多年高位 欧洲股市延续跌势

腾讯证券10月5日讯,欧洲股市周五延续昨天弱势。在基准美国国债收益率飙升至7年新高之后,投资者正等待关键的美国非农就业报告出炉。

泛欧斯托克600指数在早盘交易中下跌0.3%左右,各个板块和主要股指表现低迷。

周五欧洲基础资源股表现最差,在担忧国际形势的情况下,该行业股指下跌约1.5%。Antofagasta,Arcelormittal和Anglo American的股价均下跌2.5%以上。

从个股看,由于美国对丹麦银行爱沙尼亚分行的2000亿欧元(2301亿美元)洗钱丑闻进行刑事调查,丹麦银行股票价格跌幅超过8%。这家丹麦最大的银行市值今年迄今已下跌三分之一。

与此同时,英国的Hammerson股价飙升,在瑞士信贷将其股票评级从“表现不佳”上调至“跑赢大盘”之后上涨超过5%。

由于美国强劲的经济数据加剧了对通胀的担忧以及存在加息速度快于预期的风险,市场关注点主要集中在美国债券收益率走高方面。

在前一交易日公布强劲数据后,隔夜基准10年期美国国债收益率飙升至七年高点3.232%。9月份的非农就业报告计划于本周五公布,投资者将在报告中寻找工资增长迹象。

在美国国债收益率飙升至多年高位后,亚洲股市出现震荡。摩根士丹利资本国际(MSCI)最广泛的亚太股市指数(不包括日本)周五下跌0.3%。(翊海)

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐三:日银或微调政策推升美债收益率 美联储有望成下一轮推动力

  在过去一个多月时间内,美国10年期国债收益率在低位区间震荡,未来料出现反弹,从而带动抵押贷款和消费者贷款利率上升。

  不久前,美国**特朗普(Donald Trump)批评了美联储的利率政策,这成为推动债券收益率上升的部分催化剂,因为交易员们表示,美联储现在肯定会继续加息,以证明其独立性。这有助于推高与债券价格走势相反的债券收益率。

  一个多月时间以来,美国10年期国债收益率一直在2.8%至2.9%区间震荡。但是,在7月23日爆出日本央行正考虑改变宽松货币政策后,美国10年期国债收益率从2.87的低点上升至2.965%,几乎等于过去四周的最高涨幅。

   以下是美国10年期国债收益率三个月的走势图,可以看出最新出现上升趋势;

  蒙特利尔银行的美国利率策略师林根(Ian Lyngen)表示,按照这一趋势,10年期国债收益率可能会上涨至3%。市场似乎出现了一种动能,促使观望中的投资者急于抛售。林根还表示,市场缺乏波动性,这标志着10年期国债存在突破限制。此前20个交易日中,10年期国债收益率在9.8个基点的区间内波动,这是一个极为罕见的事件。

  日本央行7月23日的报告继续令市场感到不安,日本10年期国债收益率隔夜跳升5个基点至0.083%,为2月以来最高水平。日本央行将宣布将购买债券以抑制收益率上升,40年期日本国债收益率也出现上升,一度触及0.92%。

  Bleakely Financial Group的首席投资策略师包克瓦(Peter Boockvar)在报告中写道, 推动7月20日市场走势,以及推动隔夜债券市场走势的因素是,市场最终意识到,日本央行已经严重损害了其银行体系的盈利能力。因此,允许债券收益率曲线略微变陡峭一点,只是为了帮助银行,而不是宣布通胀目标取得胜利。

  蒙特利尔银行的美国利率策略师林根指出,上次美国10年期国债收益率达到3%,还是在6月13日,即FOMC上次召开会议的日期。美联储当天将利率上调了25个基点。5月18日,美国10年期国债收益率创下3.12%的年内高点。随着10年期国债收益率上升,其与2年期国债收益率之间的息差也扩大至34个基点。交易员们密切关注着这两种债券之间的利差或收益率曲线,因为这可能是对经济问题发出的警告。

  NatWest Markets战略主管布里格斯(John Briggs)表示:“这实际上是对日本央行做法的反应。任何鹰派的货币政策变化预期可能真的会推高债券收益率。我认为,特朗普对美联储喋喋不休的批评长期来看没有什么帮助。美联储官员需要继续证明自己不受**影响。”

  美联储将于下周召开会议,但预计将维持利率不变。美联储预计将在9月份进行下次加息。

(责任编辑:王治强 HF013)

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐四:中行报告:美国债收益率曲线存倒挂风险 历史上为经济衰退前瞻指标

  证券时报记者 孙璐璐

  6月28日,中国银行国际金融研究所发布的《2018年三季度经济金融展望报告》表示,当前美国国债收益率曲线逐渐平坦化,可能会再次出现收益率倒挂风险,预示着美国经济增速放缓,经济增长已进入后半程。

  “从美国历史上看,国债收益率曲线的变化确实与经济增长形势密切相关,收益率曲线倒挂在美国历史上是较为可信的经济衰退前瞻指标。”中行国际金融研究所高级研究员廖淑萍称,一般情况下,利率曲线出现倒挂的负斜率形态,则表示短期债券收益率高于长期债券,表明投资者因为经济前景疲软或低通胀预期而预计未来利率将下降,是较为反常的情况。平坦型甚至是倒挂型国债收益率曲线被视为经济发展的负面信号,往往预示着经济和通胀的下滑。而且,收益率曲线趋平或倒挂意味着银行无法对较长期贷款收取更高利率,这将损害银行资产运营效率和利润。

  报告称,美国本轮货币政策正常化除了美联储正常提升短期利率之外,还伴随着缩表的过程。这一过程通过美联储对其资产负债表中长期债券的出售,对中长期债券利率产生潜在压力,从而也会影响收益率曲线的形状,影响程度则取决于诸多因素。

  数据显示,2017年初,10年期和1年期美债收益率之差为1.56%,截至2018年6月14日,该数值已降至0.57%,下降超过一半,国债收益率曲线逐渐平坦化。报告认为,其原因是最近两年美联储加息节奏明显提速,不断加息的行为和逐渐升温的加息预期使得短期国债收益率不断上升,上行幅度显著超过长期国债收益率,导致国债收益率曲线更加平坦。

  值得注意的是,报告预计,如果照此趋势发展,随着美联储加息持续,联邦基金利率将继续提升至达到或超过3%的长期均衡水平,美国国债收益率曲线甚至可能再次呈现倒挂现象。

(责任编辑: HN666)

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐五:1分钟成交2万手合约!美国这一市场突遭抛售竟隐藏着重大变盘信号?

  隔夜美债市场突遭大规模神秘抛售行为。10年和30年期美债收益率急升至多年高位,突破关键变盘水平。在这波跌势背后,有分析师挖掘到了几条关键线索。

  据报道,隔夜美债市场突遭大规模神秘抛售行为。美国10年期和30年期国债收益率一起急升到多年高点。10年期美债收益率触及3.16%,一度创2011年来最高水平,而30年收益率飙升至3.32%附近,为2014年以来新高。随后10年期国债期货继续遭遇抛售,自2011年来首次突破3.2%关键水平。

  监测数据显示,在突破该水平之后,1分钟内超过2万手期货合约易手。而在此之前,美债期货交易量就惊现飙升,几乎为平日均值的380%左右。同时,空头仍继续为更猛烈的跌势布局。根据CFTC最新报告,10年期美债的投机性净空仓规模已经上升至纪录高位。

  本周这波疯狂的跌势令不少投资者措手不及。那么这背后的推手到底是谁呢?这轮诡异的抛售是否又释放了不一样的信号呢?

  多位分析师都统一把“矛头”指向了乐观的经济前景。美股已多次续刷纪录高位,近期公布的ADP等经济数据整体表现强劲,而油价也触及多年高位,同时美加墨达成突破性贸易协定缓和了此前紧张的局势,这些都意味着市场对未来经济前景再次变得乐观。

  就连美联储官员们也忍不住纷纷为乐观的经济前景“打Call”。本周美联储官员可以说“倾巢出动”,其公开活动的行程满满当当。鲍威尔、埃文斯、梅斯特、哈克、夸尔斯等多位美联储大佬近日都陆续登场就美国经济和货币政策发表看法。

  尽管各位对今年是否要进行第四次加息依然存在一些分歧,但他们普遍传达了一个相同的信号:美国经济现在很强,以后会更强,进一步加息是合适的。根据CME“美联储观察”工具,美联储今年12月加息25个基点至2.25%-2.5%区间的概率高达78.1%。而在加息预期升温之际,美债收益率刷新多年高位。

  值得注意的是,30年期美债收益率这次达到的水平恰好是“新债王”冈拉克划分出来的“关键变局位置”。另一位投资大佬格罗斯认为外国投资者对债券的需求减少才是令局面雪上加霜的重要原因。他表示:

  “随着对冲成本的变化,之前买入10年美债的欧元区和日本投资者纷纷离场或出局。而且这轮跌势还未结束,需求骤降将导致国债价格进一步下跌。”

  不过有些分析师认为,尽管美债期货会继续遭遇抛售,但收益率预计无法以目前的速度继续快速上涨,当前水平显然已十分接近此前预计的年底区间顶部。离我们最近的下一个催化剂可能是周五的非农报告,投资者要小心再次被“偷袭”。

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐六:美债大地震或终结长达30年牛市 接下来的场面更可怕

10年期美债和30年期美债收益率分别触及七年高点和四年高点后持续遭抛售,长达近30年的债券牛市或将宣告结束,在这场美债“大地震”中投资者应关注什么,投资大鳄是这样说的......

因经济数据靓丽、美联储官员频频发表鹰派讲话,周三和周四交易员持续抛售美债。周三10年期美债和30年期美债收益率分别触及七年高点和四年高点,突破了关键变盘水平。在这场“大地震”之后,投资者纷纷重新提起警惕,开始为长达近30年的债券牛市终于宣告结束做准备。而数位投资大佬接连发出警告称,接下来的情况可能更为严重。

投资大佬接连发表对美债的悲观预期

在格罗斯对债券后市作出悲观预测之后,管理DoubleLine Capital 1230亿美元资产的“新债王”冈拉克也就这次债市抛售发表观点称:

“原本坚持到最后的只有30年期债券,但现在其收益率也突破了数年高位,这将导致各种期限的美债收益率集体进一步飙升。”

技术面信号也显示,收益率突破关键水平导致更多卖盘出现,美债预计会遭遇更猛烈的抛售,尤其是长期债券。而美债和利率期货未平仓合约激增、债市波动率飙升至6月以来最高水平等信号也在进一步暗示接下来债券多头的日子不会好过。

更糟糕的是,投资者似乎已经在为债券牛市终结做准备。一些分析师认为,这两天的跌势有点过度,如果周五的美国就业数据尤其是薪资数据不及预期,那么跌势可能迅速反转。但如果牛市真的终结,那么场面或许会比想象中可怕。

冈拉克认为,美股市场已经开始注意到债市的惨状。当前股票峰值显然低于今年1月触及的高位,这一峰值或许会成为本轮周期的顶部。这意味着,在债市崩盘后,市场极有可能面临全球性股债双杀的局面。

接下来该盯紧哪个关键位置?

那么,接下来该关注哪些信号呢?目前大众投资者密切关注的一些重要水平包括:30年期美债收益率——约3.50%和10年期收益率——3.25%。10年期和30年期公债收益率周四分别触及3.232%和3.3920%。

而冈拉克的目光已经投向30年期美债收益率。他预计,如果该收益率连续两天收在3.25%上方,债市将释放浓烈的空头信号。而讽刺的是,30年期收益率周四已连续第二天收在该水准之上了。

此外,投资者依然十分关注收益率曲线是否会倒挂。交易商正在关注2至10年期的这一段曲线,他们认为在33个基点上方的阻力位很关键。一旦突破这道阻力,在达到50个基点附近之前都很难找到强劲的技术支撑。

8月时,该收益率曲线触及逾10年来最平坦的水平,引发市场对曲线倒挂的忧虑。自上世纪以来,曲线倒挂一直是预测经济衰退的可靠指标。美国之前三次经济衰退的12个月至18个月前,收益率曲线均出现倒挂。7月冈拉克也在采访就此现象发出了严厉警告。(路透中文网)

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐七:美债收益率大涨 投资者为近30年债市长牛告终做准备

  美债收益率在债市波动中突破关键水平,促使一些投资者为收益率再次上扬、近30年的长牛走势终于宣告结束做准备。

  规模15万亿美元美国公债市场周三遭到重挫,10年期公债和30年期公债收益率分别触及七年高点和四年高点。周四交易员再次抛售美国公债,因经济数据向好,且美联储官员发表鹰派讲话,与价格反向变动的收益率触及数年新高。

  “坚持到最后的是30年券,收益率最终突破数年高位,随着时间推移,这应使得收益率大幅上升,”管理1230亿美元资产的DoubleLine Capital首席执行官、知名债券基金经理人冈德拉克(Jeffrey Gundlach)称。

  投资者密切关注的一些重要水平包括:30年期公债收益率——约3.50%,指标10年期收益率——3.25%。10年期和30年期公债收益率周四分别触及3.232%和3.3920%。

技术信号显示,债券收益率可能进一步上升,尤其是长期券种,这至少打消了随着美联储料推升短期利率时,收益率曲线倒挂的可能性。部分偏空指标包括,美债和利率期货未平仓合约激增以及债市波动率提高。债市波动率周四已升至6月以来最高水准。

  “周三的跌势促使分析师们纷纷查看历史技术图,指出可能的收益率上行目标,”Lande**ank Baden-Wurttrg副总裁Karl Haeling表示。

  公债收益率在这波跌势的最初阶段升穿关键技术水准,招致更多卖盘出笼,打压10年期公债收益率升至七年高位。

  债市跌势在周四早盘继续,之后卖压随着美股回落而减弱。美国**周五将公布非农就业报告。是否可以说债市牛市终结,投资者对此感到犹豫不定,因为无论什么时候收益率触及技术水准,都有机会投资者涌入买进。一些分析师认为,这两天的跌势过度,如果周五的美国就业数据尤其是薪资数据不及预期,那么跌势可能迅速反转。

  未来关注的收益率水平

  冈德拉克的目光已经投向30年期公债收益率,他预测如果该收益率连续两天收在3.25%上方,将发出债市空头信号。30年期收益率周四已连续第二天收在该水准之上。

  交易员关注的下一道30年期收益率技术位将是3.39-3.40%区域,之后是3.50%。

  交易员还聚焦指标10年期公债,其心理支撑水准在3.25%,这是多数分析师对2018年收益率预估区间的高端。他们也关注10年期和30年期收益率在周末之前是否会分别测试3.125%和3.25%。美国债市下周一将因哥伦布日假期休市。

收益率曲线变陡

  随着对收益率曲线可能即将反转的担忧消退,交易商正在关注2至10年期的这一段曲线,认为在33个基点上方的阻力位很关键。他们指出,在突破这道阻力之后,在达到50个基点附近之前都没有很强的技术支撑。

  8月时,该收益率曲线触及逾10年来最平水准,引发对曲线发生倒挂的忧虑。自上世纪以来,收益率曲线倒挂一直是预测经济走向衰退的可靠指标。美国之前三次经济衰退的12个月至18个月前,收益率曲线均出现倒挂。

持仓已然看空

  分析师将关注美国商品期货交易委员会(CFTC)每周五公布的数据,观察周三市场重挫前投资者的债券和利率期货持仓情况。9月25日当周,投机客持有的10年期美债期货净空仓创纪录高位。另一方面,基金经理所持美国10年期公债净多仓触及纪录高点。

(责任编辑:程璐 HA010)

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐八:日本10年期国债收益创2016年1月以来新高 日本央行选择按兵不动

  十年日债收益率今天涨至0.16%,创2016年1月来新高,但日本央行这次没出手。媒体称,为了避免过度抽取流动性,日本央行可以忍受长期收益率进一步上升,只要不超过零利率目标太多。今天美债“**”,带动日债收益率走高,十年期日债收益率升至0.16%,创2016年1月以来新高,但是这次日本央行选择按兵不动。

  据报道,熟悉日本央行想法的人士称,日本央行可以容忍长期国债收益率走高,只要10年期国债收益率没有远高于日本央行的零利率目标。这也意味着日本央行可以继续减少长债购买规模。

  在美国国债收益率大幅攀升后,今天早盘,日本十年期国债收益率也追随上涨至0.15%,创2016年1月以来最高;日本30年期国债收益率升破0.925%,为2016年2月以来最高。

  目前,十年期日本国债涨幅已扩大至0.16%。

  日本央行在今年7月的会议上,增加了对利率波动的容忍度,提高了债券购买及股票ETF购买的灵活性。如今,日本央行正在履行7月份的承诺,尽管周四日债收益上升触及多年高点,但是日本央行并未出手干预。

  今年7月,为了抑制收益率上行,日本央行单月进行了三次干预,其中7月30日以0.100%收益率共买入1.6万亿日元10年期国债。

  据知情人士称,由于巨额债券购买抽取流动性规模庞大,日本央行因此可以忍受长期收益率进一步上升,只要涨幅不会使10年期国债收益率远高于其零利率目标。今年7月,日本央行将政策利率维持在-0.1%,10年期日债收益率目标0%。

  知情人士还称,一旦市场企稳,而且没有导致日本十年期日本国债收益率飙升的风险,日本央行可能继续放缓购买超长期国债(9月底日本央行曾有过类似的举动)。

  但现在的风险是,美国国债收益率如果继续飙升,可能会让日本央行的如意算盘落空。受“美元荒”影响,导致美元兑其他主要货币的基差互换(basis swaps,即融资成本,如下图所示)突然飙升。美元基差互换飙升的后果之一就是,美债突然变得更加昂贵。

  债王格罗斯曾提及,由于对冲成本的变化,之前来自欧元区和日本的十年期美债的买家,已经被市场拒之门外;对于德国和日本的保险公司而言,美国国债计入对冲成本的净收益率都微不足道,仅为-0.1%和-0.01%。这些收益率还不如投资十年期德国国债(收益率0.47%)和十年期日本国债(收益率0.13%) 。

《美国国债收益率飙升 经济乐观情绪再次高涨》 相关文章推荐九:艰难突破1200关口后 黄金又将下跌?

贵金属分析师Michael Roat认为, 黄金远未超卖,当前只是黄金新一轮看跌投机浪潮的开始,可能持续18-24个月左右。市场中存在着诸多对金市不利的因素,包括美债收益率上升、美联储收紧货币政策新兴市场股市下挫、通胀预期可能下降......

  黄金近段时间一直徘徊于千二关口,在隔夜终于艰难突破这一水平。然而,贵金属分析师Michael Roat指出,黄金可能再度下滑。

  10年期国债收益率近期出现反弹,突破3%。这主要归因于美国劳动力市场强劲、美国国内生产总值(GDP)强劲增长、财政刺激措施(美国**赤字增加)以及美联储的强硬。美国经济增长不太可能大幅放缓,市场也不必为美国近期出现经济衰退而感到担忧。

  自全球金融危机以来,美国持续的信贷扩张仍有空间。家庭债务占GDP的比例有所下降,偿债支付占可支配收入的比例也有所下降。劳动力市场是健康,低失业率,就业增长强劲,工资上涨。家庭资产净值创历史新高。零售销售和消费者信心 呈现强劲趋势。这些都使得信贷持续扩张,从而创造货币和支出。

  私营部门的信贷总量增长标志着美国经济仍处于健康的中期周期,而不是后期。

  简而言之,目前没有一个因素会推高债券价格或降低收益率。只要美联储维持在正常的轨道上,美债的避险买盘是不会胜过货币政策收紧和美国经济强劲这两个因素的。   Michael Roat认为,随着美联储继续按照目前的轨迹缩减资产负债表和提高FFR,新兴市场的情况只会变得更糟。虽然投资者和基金经理可以忽略土耳其和阿根廷,但当新兴市场动荡对中国和人民币造成重大影响时,他们将无法忽视。美元/人民币与黄金价格呈强烈的负相关关系,如下图所示。   Michael Roat指出,只要美联储继续行动,中国经济继续放缓,人民币将不得不进一步贬值。

  投资者可以回顾2015年底和2016年1月,当时对中国经济放缓和美联储紧缩的担忧是市场的首要问题。Michael Roat相信它们已经开始再次显现,很快就会变得明显。

  预期实际收益率也是衡量黄金价格走势的指标之一,预期实际收益率只是名义国债收益率减去通胀预期。当国债收益率上升且通胀预期保持稳定或下降时,预期实际收益率将上升。相反,如果国债收益率下降或保持不变并且通胀预期上升,预期实际收益率将下降。很明显,债券收益率和黄金价格呈负相关关系。

  Michael Roat认为,从本质上讲,他认为整个新兴市场正处于货币危机的风口浪尖,这将压低通胀预期。与此同时,由于 政美联储策导致国债收益率继续上升,加上新兴市场货币和股市下跌导致通胀预期下降,预期实际收益率(上面的蓝线)将走高。

  至于美元指数,Michael Roa预计将走高。美国对日本和欧洲的收益率溢价处于多年高位,这对美元指数非常有利。

  欧元的投机性净头寸接近于零,投机客并未显示出特别看跌,这种情况允许欧元/美元进一步贬值。   在欧洲央行和日本央行行动之前,美联储正在努力提高FFR。美联储当前正以500亿美元的速度缩减资产负债表来扭转量化宽松政策。

  总而言之,Michael Roat认为,黄金远未超卖,当前只是黄金新一轮看跌投机浪潮的开始,可能持续18-24个月左右。

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(责任编辑:李佳佳 HN153)

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