PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网

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受益于装置检修和库存低位,国庆节假期之后,PVC期货1901合约迎来小幅反弹。但是,由于外部风险加大,市场多头信心受挫,空头反击力度增强,期价再度回落,徘徊于6600—6700元/吨。

近一周,资金参与热情回升,PVC期货1901合约总持仓量先升后降,前20席位的持仓出现多空双增景象。交易所的数据显示,多头持仓量从10月8日的69135手上升至10月15日的78633手,累计增加9498手;空头持仓量从10月8日的84425手上升至10月15日的97220手,累计增加12795手。由于出现系统性风险,PVC金融属性盖过商品属性,空头较多头占优势,净空头寸明显放大。PVC期货前20席位的的净空持仓量由10月8日15290手增加至10月15日的18587手,净增3297手,幅度达到21.56%。

具体到单个交易日,10月15日,PVC期货前20席位呈现多空均大幅增持的景象,但空头增持力度显著强于多头。其中,空头累计增仓9123手,多头累计增仓3381手。

当日,多头前20席位中,增持的席位有14家,减持的席位有6家。其中,英大期货席位增持力度居前,大幅增加831手。方正中期期货席位、银河期货席位、中国国际期货席位、宏源期货席位、申银万国期货席位、华泰期货席位、弘业期货席位和中信期货席位增持力度也较为明显,分别增加546手、529手、553手、518手、442手、399手、282手和319手。减持方面,永安期货席位和兴证期货席位减持力度居前,分别减少705手和716手,其余席位减持力度均有限。

空头前20席位中,增持的席位有16家,减持的席位有4家。其中,招商期货席位、永安期货席位、申银万国期货席位和中粮期货席位增持力度居前,分别增加3571手、1551手、1335手和1128手。中信期货席位、兴证期货席位、东证期货席位、银河期货席位、国投安信期货席位、中辉期货席位、国泰君安期货席位、东航期货席位和中金期货席位增持力度也较为明显,分别增加475手、356手、567手、507手、616手、118手、156手、174手和113手。减持方面,只有建信期货席位、南华期货席位和中财期货席位减持力度明显,分别减少1021手、305手和243手。

虽说10月检修装置增多,供应端存在趋紧预期,但利空效应依然盖过利多效应,导致多头信心不足,预计未来PVC期货1901合约空头力量主导价格走势。 (作者单位:宝城期货)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐一:PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网

受益于装置检修和库存低位,国庆节假期之后,PVC期货1901合约迎来小幅反弹。但是,由于外部风险加大,市场多头信心受挫,空头反击力度增强,期价再度回落,徘徊于6600—6700元/吨。

近一周,资金参与热情回升,PVC期货1901合约总持仓量先升后降,前20席位的持仓出现多空双增景象。交易所的数据显示,多头持仓量从10月8日的69135手上升至10月15日的78633手,累计增加9498手;空头持仓量从10月8日的84425手上升至10月15日的97220手,累计增加12795手。由于出现系统性风险,PVC金融属性盖过商品属性,空头较多头占优势,净空头寸明显放大。PVC期货前20席位的的净空持仓量由10月8日15290手增加至10月15日的18587手,净增3297手,幅度达到21.56%。

具体到单个交易日,10月15日,PVC期货前20席位呈现多空均大幅增持的景象,但空头增持力度显著强于多头。其中,空头累计增仓9123手,多头累计增仓3381手。

当日,多头前20席位中,增持的席位有14家,减持的席位有6家。其中,英大期货席位增持力度居前,大幅增加831手。方正中期期货席位、银河期货席位、中国国际期货席位、宏源期货席位、申银万国期货席位、华泰期货席位、弘业期货席位和中信期货席位增持力度也较为明显,分别增加546手、529手、553手、518手、442手、399手、282手和319手。减持方面,永安期货席位和兴证期货席位减持力度居前,分别减少705手和716手,其余席位减持力度均有限。

空头前20席位中,增持的席位有16家,减持的席位有4家。其中,招商期货席位、永安期货席位、申银万国期货席位和中粮期货席位增持力度居前,分别增加3571手、1551手、1335手和1128手。中信期货席位、兴证期货席位、东证期货席位、银河期货席位、国投安信期货席位、中辉期货席位、国泰君安期货席位、东航期货席位和中金期货席位增持力度也较为明显,分别增加475手、356手、567手、507手、616手、118手、156手、174手和113手。减持方面,只有建信期货席位、南华期货席位和中财期货席位减持力度明显,分别减少1021手、305手和243手。

虽说10月检修装置增多,供应端存在趋紧预期,但利空效应依然盖过利多效应,导致多头信心不足,预计未来PVC期货1901合约空头力量主导价格走势。 (作者单位:宝城期货)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐二:期市午盘:能化类期货集体拉升 甲醇主力封死涨停板

摘要

【能化类期货集体拉升 甲醇主力封死涨停板】东方财富网3日讯,期市午盘能源化工类期货集体拉升,甲醇主力合约至午盘仍封死涨停板,PTA主力合约涨超4%,PVC、PE、PP等亦是强势攀升。

  东方财富网3日讯,期市午盘能源化工类期货集体拉升,甲醇主力合约至午盘仍封死涨停板,PTA主力合约涨超4%,PVC、PE、PP等亦是强势攀升。

  截至午盘,甲醇主力合约涨5.01%,报3121元,PTA主力合约涨4.06%,报6824元。

  对此行情异动,美尔雅期货分析师徐婧表示,甲醇期价再度走强,主要得益于对港口库存超预期下降的反应。甲醇港口现货紧张、库存低位一直是支撑价格的有利因素,市场预期的累库情况并未体现,因此,甲醇价格再度在化工板块氛围带动下上行。另外,东南亚甲醇价格高位,使得港口甲醇转口量开始增多,40美元左右的价差驱使下转口至东南亚的甲醇船只增加。预计8月份还有两三万吨要过去,因此港口库存仍保持低位状态。

  建信期货研究员李捷表示,实际上,自7月份以来,甲醇期货整体呈现单边上涨行情。这主要是因国内供应偏紧,库存低位支撑,下游烯烃装置的大量重启使得终端需求较多,同时受人民币贬值影响,甲醇国内外价差倒挂,进口较少。

  今日晨会机构纷纷发表对甲醇的操作策略,经整理如下:

  华泰期货:外盘装置故障&TA烘托氛围 甲醇创出年内新高

  昨日甲醇受TA情绪带动以及外盘装置故障影响,期价在午后大幅拉升,港口现货小幅跟进,惜售情绪开始显现;山东地区因需求淡季缘故,高价成交遇阻;内地签单情况好转,部分套保盘面,一定程度上收紧了现货的流动性,造成了期现的小幅轮动。外盘方面,伊朗ZPC 160万吨甲醇装置周末开车失败,预计8.6日再次尝试重启;美国OCI的92万吨装置由于装置临时故障预计临时停车两周;俄罗斯Metafra 120万吨装置近日检修20天左右,再加上马油大装置预计8月中旬有检修计划,部分转口贸易发生,导致甲醇偏空预期有所缓解,低库存刺激甲醇盘面再次亢奋,由于短期流动性的收紧以及当前以TA为首的化工品氛围的烘托,甲醇供增需减的预期被淡化,建议短期观望。当前绝对价格下,内盘已经出现无风险套利空间,后续关注仓单变化。

  策略方面,中性;9-1反套等待再次入场机会;PP-3*MA观望;风险因素方面,MA装置意外停车;挤仓发生;仓单变化

  东吴期货:甲醇现货价格暂稳 关注9-1正套

  基本面上,昨日国内甲醇现货平稳,内蒙价格2400元/吨,港口在3120元/吨附近。本周国内开工69.09%,环比上涨0.16%,下游加权开工率58.03%,环比下跌1.05%。内地现货成交一般。目前的主要矛盾是东南亚价格高位,国内到港少且有转口,而甲醇下游淡季,拿货意愿较低。1809合约临近交割,单边操作建议移仓至1901合约,在内外价差不能缓解的情况下,期货预计存在支撑。 操作:9-1正套-80左右入场,止损-105,止盈-35。

  中期期货:甲醇强势反弹上破3000关口

  甲醇强势反弹,向上突破 3000 整数关口,逼近年内高点。国内甲醇现货市场盘整运行,大稳小动。西北主产区企业整体签单顺利,部分企业现已停售。除了供给当地烯烃企业外,企业出货平稳。西北地区部分甲醇装置负荷提升或开车,甲醇开工率回升。烯烃装置运行不稳,传统需求依旧处于淡季,未有明显改善。甲醇终端消耗一般,采购热情不高,市场交投略显僵持。随着期货价格走高,贸易商积极跟涨,报盘走高。市场询盘增多,但高价货源成交遇阻。国产和进口货源抵港卸货,甲醇港口库存窄幅回升。目前,市场炒涨热情不减,叠加政策宽松预期,甲醇重心维持高位,关注其能否站稳3000 点。

  建信期货:甲醇基本面偏弱 上涨的支撑不足

  基本面上看,供给端,上周甲醇装置全国开工率为70.27%,环比上涨1.87%,西北开工率为78.55%,环比上涨2.17%,随着8月份检修装置陆续开工,供给将会增加;需求端,甲醇现货价格目前处于高位,下游利润持续受到压缩,下游企业抵触情绪较浓,下游大型烯烃企业斯尔邦检修进一步降低了甲醇需求,同时传统下游处于淡季,整体需求偏弱;库存方面,库存整体而言处于低位,需求端偏弱的形势下,随着甲醇开工率的上涨及8月份进口数量的增加,库存有望累积。综合来看,甲醇基本面偏弱,上涨的支撑不足。

  中投期货:已有多单继续持有

  西北报价2360,价格不变,广东港口价格3200,价格不变。西北地区整体签单顺利,库存偏低,部分企业停售,整理运行。山东等内地地区窄幅盘整,下游依然抵触,多按需采购,市场推涨乏力,整体交投清淡;两湖地区部分企业出货欠佳,局部窄幅下滑。国内甲醇整体装置开工负荷为68.98%,环比上涨2.93%。MTO装置平均开工率在73.69%,较上周下降2.9个百分点。供应端来看,库存方面,港口库存57.05万吨,港口流通库存18.51万吨,库存小幅度增长。传统下游装置检修较多,需求一般,成交偏弱,后期局部地区逐步下滑。环保政策拖累甲醇的需求。操作上,人民币贬值推升商品价格,同时化工板块集体上涨,关注MA1901,一般秋季为消费旺季,未来保持逢低买入的操作思路,已有多单继续持有。

(责任编辑:DF318)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐三:【五矿经易2队】库存维持良性低位 价格有望低位企稳

   综述:

  PVC期货近期走势是一路调整的,从高位7500元附近跌至近期的6800附近,近700元的跌幅让市场开始对PVC产业重新审视。我们认为这波PVC的下跌来源于两个方面。

  第一:对PVC淡季合约的预期,2016-2017的两年,PVC都出现过大涨的行情,而01合约作为淡季合约,往往是涨幅有多大,跌幅就有多深,市场对01合约有之前历史的经验,故今年在1809合约进入交割月前夕,1901合约已经回归到合理价格。

  第二:PVC的需求的争论一直犹然在耳,今年上半年我们通过几家上市公司管材业务看,今年上半年对管材的需求还是不错的,而这轮的下跌,需求到底如何,仍存在争执。

  我们对下半年四季度的PVC保持一定的乐观,首先9月中下旬宁夏的大庆对产业有一定的影响,不排除上游的供应会出现一定的损耗,我们从目前的开工率来看,如果PVC出现一定的停产或者检修,会造成一定的供给问题。从库存来看,目前不管是社会库存还是华东华南的库存都处于低位,在四季度之前如果不出意外,库存积累会比前几年更为缓慢。故我们认为PVC的紧缺程度要更好于往年。

  故我们对四季度的判断,认为PVC期货会在9月逐步的企稳,并保持震荡往上的格局,波动区间在6650-7350左右,我们本次操作从6800附近开始建仓,通过三次加仓完成本次操作底仓布局。

  从各地区间的报价来看,9月4号华东地区的电石法和乙烯法的价格都比期货盘面价格要高,而1809的价格在6900元的位置,刚好和华东电石法的最低价格是一致的。那么说明这波期货的下跌已经达到了贴水状态,而且是最低货价进入到交割月,说明当下的市场氛围和信心都是偏空的。如果后面市场环境出现更差,那么现货价格可能会导致贴水扩大,如果市场环境没有更差,我们认为价格已经调整到位。

  那么未来会不会有下跌的空间,我们拉长周期来看这个问题,我们取了两个比较有代表性的厂家出厂价,我们从12年到今天为止,我们发现其中位数就是在6600左右,故我们从决对的价格来看,6600的价格就是各家的盈亏平衡线,故我们通过其他的几个数据同时认证,目前的绝对价格已经接近相对的低位,如果保持目前的基本面,我们认为该阶段就慢慢企稳。

  从基差看,我们发现这波PVC的下跌直接触及了基差的走弱,期现基差经过本轮的下跌直接从升水到贴水,应该这波在预期和现实双重压力导致直接期现出现了倒挂,而随着贴水的进一步扩大,我们认为由于1809的期货回归行情逐步企稳,贴水的扩大有利于我们逐步建仓多单。

  PVC开工率和库存:

  从开工率来看,7月PVC产业的检修结束后,我们发现开工率逐步的上升,在旺季的末尾阶段,PVC的开工率达到了阶段性的新高,基本接近了90%左右,而我们从后市来看,装置的大规模的检修也告一段落,故市场快速的下跌也带表了对供给的担忧,是否会转为库存累积,特别是下游地产的复苏市场是不确定的。

  从开工率来看,我们对比了去年的开工率,去年PVC开工率的峰值也在这个位置,说明当下的情况下,PVC装置的负荷已经是历史最高的负荷,后期没有新增的装置,开工率的提升就不明显了,我们结合库存去看,目前的开工并未造成库存的积累,那么我们可以侧面的反映,当下的需求虽然在下跌过程中,并没有走弱的迹象。

  从库存的情况来看,华东和华南的去库存是比较理想的,在开工率复产后,库存的积累始终没有出去预期的垒库,我们认为这反映了需求还不错的现实。但是为什么市场选择价格走低,并不是库存低的因素市场没关注到,而是预期由于出口不及预期或者市场对淡季并不看好的缘故,我们认为市场未反映长期低库存会造成供需的矛盾失衡问题,而1901合约则是在淡季体现需求旺季最好的检验钥匙。

1901合约

操作策略:
按照120手分三批价格进行买入1901合约操作,建议1901合约在6800元/吨以下逐步开始建仓。(保证金比例按照10%计算)

(责任编辑:邵一迪 HF116)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐四:PVC:主力持仓多减空增短期内弱势振荡

焦炭价格高位回调削减了电石法PVC的成本,以至于上周五PVC1901合约呈现大幅回落走势,在跌破7000元/吨的整数关口后,继续下探至6850元/吨。多头信心转弱,纷纷减仓,而空头乘势进攻,持续增仓。

最近一周,PVC1901合约总持仓量先减后增,前20席位的持仓则表现出多减空增持景象。交易所的数据显示,多头20席位的持仓量从8月24日的94250手减少至8月31日的90657手,累计减少3593手;空头钱20席位的持仓量从8月24日的95246手增加至8月31日的99101手,累计增加3855手。当前,国内PVC生产装置依然高负荷运行,企业检修计划较少,而下游采购以刚需为主,备货热情不高,在偏弱的基本面下,焦炭市场的调整点燃了PVC市场的空头人气。数据显示,PVC1901合约前20席位的净空持仓量由8月24日的996手显著增加至8月31日的8444手,净增7448手,增幅为747.49%。

单日持仓方面,上周五,PVC1901合约前20席位出现多空同增局面,但空头增持力度显著强于多头。其中,多头累计增加5424手,空头累计增加11379手。

具体来看,空头前20席位中,增持的席位有9家,减持的席位有11家。其中,国泰君安期货席位、兴证期货席位、中辉期货席位、光大期货席位和海通期货席位增持力度居前,分别增加9390手、2811手、2163手、2052手和1597手。华泰期货席位和南华期货席位增持力度也较为明显,分别增加429手和866手。减持方面,永安期货席位、中财期货席位、方正中期期货席位和银河期货席位减持力度居前,分别减少2539手、1396手、1385手和1802手,其余席位减持力度有限。

多头前20席位中,增持的席位有13家,减持的席位有6家。其中,光大期货席位和建信期货席位增持力度居前,分别增加1932手和3296手。方正中期期货席位、申银万国期货席位、中信期货席位、国泰君安期货席位、中财期货席位、广州期货席位和南华期货席位增持力度也较为明显,分别增加417手、818手、518手、509手、357手、825手和739手。减持方面,永安期货席位、华泰期货席位、招商期货席位和兴证期货席位减持力度突出,分别减少749手、444手、987手和1514手。

下游即将步入消费旺季,PVC价格继续走低将诱发需求企业补库热情。然而,目前,市场供应无虞,而需求尚未出现发力迹象,现货整体交投不温不火,部分持货商降价让利排货,很大程度上打击了多头热情,提升了空头信心。预计短期内PVC价格弱势振荡,待需求改善,才会出现上涨行情。

(作者单位:宝城期货)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐五:女娲炼金:PVC社会库存低位运行 后市将筑底上涨

  8月中下旬以来, PVC价格弱势运行,主力期价震荡下行。8月16日, PVC期货主力1901台约收盘价为7415元/吨;截至9月17日午间休市, 1901合约价格为6690元/吨,下跌幅度达9.77%。 目前正值‘金九银十” 传统旺季, PVC下游订单有望在边际上得到改善,后市或筑底反弹。

  一、供应边际增长,但高开工并未影响去库存

  从装置运行来看, 8月份涉及检修产能在135万吨左右,检修损失量在5.55万吨左右。9月份涉及检修的仅英力特(000635,股吧)22万吨电石法装置;前期检修开车的有宁波台塑40万吨2烯法装置,甘肃银光12万吨装置计划9月下旬开车。10月份计划检修的只有内蒙宜化30万吨装置,前期长期停车的新疆宜化40万吨装置在10月份有开车计划。整体来看, 9月、10月较前期检修涉及产能逐渐减少,供应量边际_上有小幅增加。

  通常来讲,高开工一方面意味着PVC行业景气度的提升,另一方面也带来了供应增加的预期。然而从PVC社会库存数据来看, 今年去库存力度却强于往年,目前库存水平与历年库存对比均处于相对低位。截至9月14日当周,卓创华东及 华南市场样本仓库库存环比上升3.11% ,同比去年低4.60%。开工高位伴随库存低位,近期期价偏弱运行从一定程度上与基本面出现一定背离。

二、下游备货延后 ,后市静待需求”放量”

二、下游备货延后 ,后市静待需求”放量”

  需求端看,由于部分小型下游生产企业受环保政策影响较大,加.上今年PVC价格运行重心明显高于往年,规模较小的下游厂家普遍采取低库存策略。这导致PVC下游一些小厂将自身备货周期尽量后延,“金九银十” 传统旺季势必带来订单的增长,而下游的低库存很可能助推PVC价格走出补库存行情。

  数据上,房地产业城镇固定资产投资完成额7月累积同比7.7% ,房地产新开工施I面积8月累积同比15.9% ,二者均处于年内各月份累计同比高点。7、8月份房地产数据的明显回升对于原材料需求预期形成了一定支撑。今年待售面积与销售面积基本保持一致的下滑趋势 ,而二者累计同比数据的比值在今年始终处于负值区间。这说明商品房库存去化速度仍保持较快节奏,支持房屋新开工数据回升。

三、基差与需求季节性

三、基差与需求季节性

  从基差水平来看, 8月下旬以来PVC始终保持正基差状态,.上周五( 9月14日)华东基差在115元/吨。基差持续处于偏强水平且基差处于历史相对高位,短期期价经过较大幅度下行,下方支撑或将逐渐显现。

  以季度角度看,四季度对于PVC来说往往意味着供需状况将发生一定的转变。 一方面,生产企业由于设备运行特点,将在冬季保持较高的产能负荷, PVC生产企业整体将呈现高开工状态;另一方面,北方PVC下游将受到低气温影响,将逐渐进入停工状态,对于需求形成下降预期。季节性预期中的供给增多、需求下降,导致四季度PVC库存累积、价格承压的概率增大。但从PVC主要下游房地产数据来看,前期数据向好对于PVC主力台约期价存在有力支撑,四季度需求回落实际发生时点可能在10月份之后,近期PVC价格的回落与四季度需求回落预期在时间周期.上并未形成匹配。

  总结:

  综合而言,目前尚处于PVC传统消费旺季,社会库存的低位运行预示着PVC供需层面向好的格局仍在延续。近期PVC期价回调幅度较大,市场对于PVC价格走势的影响存在预期与现实的偏差。预计后市PVC主力合约易涨难跌,近期有望筑底反弹。

(责任编辑:吴晓琳 HF106)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐六:四季度装置集中投产 PVC供应压力预期增加

  市场走势回顾

  期货方面,本月PVC1901主力合约价格重心继续上移,8月中旬触顶回落,截至8月27日收盘,V1901收于7040元/吨,较上月末收盘价上涨60元/吨,涨幅0.86%;8月均价7218元/吨较7月均价6753元/吨上涨466元/吨,涨幅6.9%。现货方面,8月华东地区sg5型电石法PVC现货均价7177元/吨,较6月均价6883元/吨上涨294元/吨,涨幅3.5%。

  上游动态

  本月乌盟地区的电石炉检修和限电带来北方到货的紧张,造成电石价格的上涨,电石货源地区不均衡的情况仍存。本月由于PVC上游检修装置恢复,开工率整体上升显著。8月PVC上游装置平均开工率约为83.18%,较上月平均开工率环比上升4.71%。据卓创资讯数据显示,截止8月24日,PVC整体开工84.61%,周环比上升1.28%;其中电石法PVC开工率84.38%,环比上升1.51%;乙烯法PVC开工率85.84%,环比持平。目前PVC整体开工较高,电石需求较好,电石供应是影响后市的关键。

  下游动态

  PVC下游主要对应管材和型材,涉及建筑行业比重在60%以上。2018年1-7月房屋新开工面积累计11.48万平方米,累计同比14%,地产方面今年表现增速超出市场前期预期。从卓创统计的库存来看,PVC本月华东和华南库存继续下降,下游原料也库存也处低位。不过下游制品生产企业利润不佳,PVC制铺地制品出口数据来看,企业开工率从6月开始开工率呈现下滑趋势。

  市场评述

  上游方面,在电石炉开工不稳定下,电石供应略显紧张,三四季度仍有100万吨左右PVC装置扩产和投产计划,且计划检修装置较少,整体开工率仍将维持高位;需求方面,本月中下旬PVC价格回落,下游利润较前期回升,在下游补库需求的带动下,社会库存继续下降并创年内新低。但若上游原料价格上涨,下游寻求制品涨价以转移成本压力的难度仍然较大,前期下游制品涨幅较原料价格涨幅相对较小,部分下游或降低负荷以降低风险,高价短期抑制PVC消费。三季度来看,PVC供需将逐步走弱,伴随着库存的拐点也或将来临,价格仍有下行的压力。(仅供参考)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐七:甲醇期货主力合约涨停 刷新年内高点

  和讯期货消息 8月3日早盘,甲醇期货主力合约涨停,并刷新年内高点。业内分析表示,港口库存下降,叠加部分装置检修及环保影响停车,供需偏紧提振现货及期货价格。

  截止发稿,甲醇涨停,焦炭涨3.52%,硅铁涨3%,PP涨2.98%,PVC涨2.91%,锰硅、沥青、PTA涨幅均超2%。



实际上,自7月份以来,甲醇期货整体呈现单边上涨行情。建信期货研究员李捷表示,这主要是因国内供应偏紧,库存低位支撑,下游烯烃装置的大量重启使得终端需求较多,同时受人民币贬值影响,甲醇国内外价差倒挂,进口较少。

  “在库存低位的大背景下,甲醇供需格局也体现出错配关系。”美尔雅期货分析师徐婧认为,需求端检修期结束后,下游烯烃装置的大量重启使得需求支撑变强。而从供应增量看,甲醇上半年新增产能仅三套,且6月新增的新奥装置出现问题而停车,因此对于供应增量的力度并不够。甲醇国内外价差的倒挂也使得其进口量较少。

  对于后市,徐婧认为,短期来看,供应存量逐步增加,由于检修高峰已过,8月份检修装置较少且面临着前期检修装置的陆续重启冲击,甲醇开工率有望达到70%。而8月份仍为需求淡季,传统下游的开工率整体处于低位水平。新兴需求上,最大的焦点在于斯尔邦的检修情况,斯尔邦于7月20日开始检修,检修期限35-40天,因此烯烃需求也在8月份受到限制。

  中长期来看,供应增量上预计仍有2-3套装置有望在下半年投放,而冬季最容易成为甲醇需求炒作的季节。去年爆发的醇基燃料需求还能否在今年有一个较好的增长,直接影响着供需平衡表的反应。预计甲醇燃料的需求后期将成为一个刚性需求,对于甲醇价格有较强的支撑,中长期看,甲醇应该会有一波冲高后下行的行情。

(责任编辑:陈姗 HF072)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐八:PVC:基本面利多仍存 PVC企稳反弹

摘要 上周PVC现货市场下跌为主,现货场内看空让利。部分地区环保检查依旧,外加当前下游处于淡季,下游制品开工受限,需求低迷。目前市场价格表现坚挺,上游企业报价略有下调,但基本产销压力不大。PVC主力1809合约企稳反弹,基本面矛盾不突出,行情维持震荡格局概率较大。   上周PVC现货市场下跌为主,现货场内看空让利。部分地区环保检查依旧,外加当前下游处于淡季,下游制品开工受限,需求低迷。目前市场价格表现坚挺,上游企业报价略有下调,但基本产销压力不大。PVC主力1809合约企稳反弹,基本面矛盾不突出,行情维持震荡格局概率较大。   一、行情回顾   上周PVC现货市场下跌为主,期货表现弱势,延续下调为主,现货场内看空让利。部分地区环保检查依旧,外加当前下游处于淡季,下游制品开工受限,需求低迷。目前市场价格表现坚挺,上游企业报价略有下调,但基本产销压力不大。目前PVC主力1809合约企稳反弹,基本面矛盾不突出,行情维持震荡格局概率较大。   二、基本面分析   原料方面,上周国内电石市场持稳运行,场内观望氛围浓郁。上游方面,兰炭价格持续高位盘整运行,石灰石供应持续紧张。虽对装置开工影响不大,但给予电石成本面利好支撑。受环保组检查影响,国内小电石炉装置全部停产,造成部分地区货源不足。然内蒙地区PVC氯碱装置检修增加,原自用电石改为外卖,且产量对市场冲击影响较大,预计下周国内电石市场或将出现窄幅下探。   库存方面,上周PVC社会库存继续小幅下降,库存较前一周降幅环比下降7.2%,同比去年同期下降3.7%;其中华东地区库存环比上周下降3%,而同比去年持平;华南地区库存环比上周下降16.7%,同比去年同期下降12.3%。   三、结论   总的来看,企业生产压力不大,库存不多。贸易商货源数量尚可,但社会库存处于下降姿态。下游华南地区需求较好,华东、华北地区需求较差。上周周期货大幅上涨,现货探涨,但实际成交一般。短期来看,PVC主力1809合约下方6700关口支撑较强,价格在6700到7000区间震荡概率较大,建议区间短线交易为主。 (责任编辑:DF318)

《PVC 主力净空头寸增加|期货_新浪财经_新浪网》 相关文章推荐九:PVC行情一波四折 市场既有利好带动也有利空压制

  一、产业数据

  表1:二季度pvc期现价格变化情况(元/吨)

  二、产业评述

  1、PVC期货市场评述

  2018年二季度,pvc期货主力合约整体呈现大幅上涨的走势。截至6月22日收盘,主力合约1809收盘价格较季度初收盘价大幅上涨300元,涨幅为4.59%;期间,v1809合约最高价为7160元,出现在6月11日,最低价为6450元,出现在4月4日,最高价与最低价价差为710元,振幅为11%。季度初v1809合约持仓量为163954手,截至6月22日,持仓量为261366,增仓97412手,可见,整体持仓量增幅较大。从v1809合约收盘价格走势来看,可分为四个阶段性行情,第一个阶段为4月初至5月上旬,端午节小长假之后,v1809合约走出一波上涨行情,在社会库存持续降低,上游pvc生产厂家检修增加,开工率降低,以及下游需求提升等利好的带动下,期价一路上扬,价格从最低6450元一路上扬,期价一度突破7000点整数关口,涨至阶段性高点7030元;第二阶段为5月中旬至5月底,v1809合约盘整回落,前期市场多头在期价突破7000点之后选择获利平仓,甚至反手做空,期价一路下跌,跌至5月底的阶段低点6610点;第三阶段为6月上旬,v1809合约再次走出一波上涨行情,期价再次突破7000点整数关口并继续向上突破,达到季度高点7160点后开始盘整回落;第四阶段为6月中旬开始至6月底,受到中美***影响,大宗商品整体大跌,参与者退场观望,v1809合约持续下跌,期价回落至6800点左右开始盘整。

  二季度pvc远月合约v1901合约走势与v1809合约走势相近,也呈现整体上涨走势,不过涨幅较主力合约缩窄。截至6月22日收盘,合约1901收盘价格较季度初收盘价上涨125元,涨幅为1.94%;期间,v1901合约最高价为6895元,出现在6月11日,最低价为6375元,出现在4月4日,最高价与最低价价差为520元,振幅为8.16%。季度初v1901合约持仓量为8436手,截至6月22日,持仓量为82720手。

  2、PVC现货市场评述

  4月份PVC市场价格大幅上涨,交投尚可。价格上涨一方面是因为4月份部分PVC装置检修,市场供应减少,期货炒涨不断上行,带动现货价格走高;另一方面,上游工厂出货好转,部分月初放低价格出货,预售较好,库存低位,随后在期现货价格上涨下,上游工厂出厂价格不断上调。上游工厂挺价报盘,贸易商补货成本较高,涨价惜售。在市场价格不断上行之下,部分下游参与者适量补货,整体交投尚可,社会库存消化较前期加快,但随着价格拉涨过快,下游接货意向降低,基本小单刚需采购为主。截至月底国内电石法SG-5均价6820元/吨,环比上涨496元/吨,涨幅7.84%;乙烯法PVC1000型均价6938元/吨,环比上涨344元/吨,涨幅5.22%。

  5月份PVC市场先扬后抑,价格处于年内高位震荡。上旬价格震荡上行,5月10日华东及华南市场电石法SG-5均价达到6998元/吨,这波上涨主要还是延续前期集中检修、需求提升、社会库存下降以及内蒙石灰石停产等利好因素的支撑。但中下旬开始PVC价格回落调整,截至5月底华东及华南市场电石法SG-5均价最低跌至6805元/吨,较本月高点回落193元/吨,跌幅2.76%,这波回调一方面是由于5月份检修有所减少,另一方面需求到了一个高点,未来受上合会议以及天热影响,需求有略微转弱的预期,第三方面内蒙石灰石问题前期有炒作嫌疑,短期内并未影响到电石以及PVC的开工。但五月份供需基本面并未明显转差,市场人士普遍预期下探空间不大。截至月底,国内电石法SG-5主流均价6777元/吨,较上月底跌74.38元/吨,跌幅1.09%,国内乙烯法1000型主流均价6955.88元/吨,较上月底跌14.13元/吨,跌幅0.2%。

  6月份国内PVC市场价格先扬后抑。进入6月,在期货价格一路高涨的带动下,现货市场持续跟涨,主流区域价格相应突破7000元关口,涨至今年的高点。而pvc社会库存也保持下跌的势头,下游需求平稳,市场表现良好。但好景不长,中美***导致市场恐慌情绪出现,大宗品整体大跌带动pvc期货价格持续下跌,现货市场随之跟跌。截止6月22日收盘,国内现货市场电石料SG-5主流6891元/吨,较上月上涨114元/吨,涨幅1.14%;乙烯料1000型主流7026元/吨,较上月末上涨71元/吨,涨幅1.02%。

  三、产业走势图

  图1:PVC期货主力合约收盘价走势图(元/吨)

  图2:PVC现货均价走势图(元/吨)

  图3:PVC(乙烯法)现货区域价走势图(元/吨)

  图4:PVC(电石法)现货区域价走势图(元/吨)

  图5:PVC国际价格走势图(美元/吨)

  图6:电石法PVC区域现货利润走势图(元/吨)

  图7:PVC期现基差走势图(元/吨)

  图8:PVC库存变化走势图(吨)

  图9:PVC上游开工率变化走势图

  图10:PVC下游开工率变化走势图

  四、行情展望

  利好因素:1、库存方面看,5月份是PVC上游装置集中检修时期,6月份还有部分大的装置在检修,周期库存持续下降,短时间内库存压力不大,价格尚有支撑;2、供应方面看,供应增长缺乏弹性,利多盘面价格。PVC的供应一方面是本身缺乏增长弹性,存量开工率已处于历史高位,增量上并没有什么新增产能的投放,另一方面是电石和烧碱都抑制其供应的增长,电石受到环保影响,2018年的供应进入负增长,且目前电石已有紧张情况出现,在环保越来越严格的预期下,预计下半年大概率会对PVC的生产产生影响;另外在烧碱价格和产量都高位回落得影响下,考虑到氯碱平衡,也会对下半年PVC的供应产生一定影响。3、需求方面看,三季度处于pvc需求旺季,而从去年pvc价格行情走势来看,去年三季度pvc处于大幅上涨的走势。

  利空因素:1、随着5-6月份检修高峰的过去,PVC下半年供应量将重新恢复宽松格局,而下游消费则因为房地产处于下行周期,消费难有亮点。后期PVC库存有增加的可能,下半年供需格局有转弱风险;2、从利润来看,由于上半年PVC持续震荡偏强,导致上游利润维持较好水平,下游利润偏差,且电石法与乙烯法的价差处于偏低水平,这种价差结构下,可能会在PVC空间上没有良好的配合,限制了上行空间;3、从经济环境影响来看,中美***将持续对大宗商品产生影响,市场的担忧也会对资金面产生不良影响,大宗商品大涨大跌的格局或将持续,pvc亦将难以为继持续拉涨的态势,难免跟随大宗商品大起大落,增加了参与者操作的难度。

  综上所述,PVC市场既有利好带动,也有利空压制,不但总体看下半年仍将朝着向好方向发展,主要体现在供应缺乏增长弹性,且电石和烧碱也都将在一定程度上限制PVC供应的增长,而需求端今年房地产出现好转迹象,且管材需求较好势头仍大概率维持,且美国需求持续好转也将对PVC制品出口有较好支撑,只是要关注***对其阶段性影响,再加上上半年PVC去库存顺利,这给下半年的行情也带来了较好支撑,,不过上方的空间可能不会像去年那么大,预计下半年价格运行区间为6400-7200元/吨。

  银河期货

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责任编辑:宋鹏

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