蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理

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每经记者 肖乐 每经编辑 姚祥云

图片来源:视觉中国

10月22日,上交所官网信息显示,中金花呗2018年授信付款资产支持专项计划和中金借呗2018年消费贷款资产支持专项计划的状态更新为已受理,两个ABS发行计划的拟发行金额均为80亿元。

值得注意的是,10月19日,上交所刚刚受理了拟发行金额80亿元的德邦花呗授信付款资产支持专项计划。

蚂蚁花呗和蚂蚁借呗是蚂蚁金服旗下消费金融业务,是其重要的利润来源,而ABS融资为其迅速扩张提供了支撑。招商证券在今年7月份的研报中指出,根据蚂蚁金服与阿里巴巴的协议,阿里巴巴将能分享蚂蚁金服37.5%的税前利润,由阿里巴巴年报反推,2017年蚂蚁金服税前利润首次破百亿,达131.9 亿元,同比增速高达354%。这主要得益于蚂蚁金服的微贷业务,尤其是蚂蚁花呗和蚂蚁借呗带来的利润。而2017年第四季度和2018年第一季度的利润下滑是因为2017年底现金贷方面的严监管,导致微贷业务的ABS发行暂缓。

记者通过wind统计发现,2017年,蚂蚁花呗的运营主体重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司共发行了55个ABS项目,发行总额共计1434亿元,蚂蚁借呗的运营主体重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司共发行了45个共1224.1亿元的ABS。

与2017年相比,蚂蚁花呗和借呗今年合计的ABS发行量仅占到去年的四成左右。wind数据显示,蚂蚁花呗2018年至今共发行了34个ABS项目,发行总额共计783亿元,蚂蚁借呗则共发行了15个共计295.5亿元ABS。

根据2017年底的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,小额贷款公司以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算,合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行,各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。2017年蚂蚁金服两家小贷公司的杠杆率远超监管要求,蚂蚁金服也因此进行了增资降杠杆等后续动作。

前不久发布的阿里巴巴2019财年第一季度(2018年4月到6月)报表显示,2019年财年第一季度,阿里巴巴集团收取蚂蚁金服的特许权使用费和软件技术服务费为人民币9.1亿元,这意味着这一季蚂蚁金服的利润为人民币24.26亿元,环比上一季度增长4倍。

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐一:蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理

每经记者 肖乐 每经编辑 姚祥云

图片来源:视觉中国

10月22日,上交所官网信息显示,中金花呗2018年授信付款资产支持专项计划和中金借呗2018年消费贷款资产支持专项计划的状态更新为已受理,两个ABS发行计划的拟发行金额均为80亿元。

值得注意的是,10月19日,上交所刚刚受理了拟发行金额80亿元的德邦花呗授信付款资产支持专项计划。

蚂蚁花呗和蚂蚁借呗是蚂蚁金服旗下消费金融业务,是其重要的利润来源,而ABS融资为其迅速扩张提供了支撑。招商证券在今年7月份的研报中指出,根据蚂蚁金服与阿里巴巴的协议,阿里巴巴将能分享蚂蚁金服37.5%的税前利润,由阿里巴巴年报反推,2017年蚂蚁金服税前利润首次破百亿,达131.9 亿元,同比增速高达354%。这主要得益于蚂蚁金服的微贷业务,尤其是蚂蚁花呗和蚂蚁借呗带来的利润。而2017年第四季度和2018年第一季度的利润下滑是因为2017年底现金贷方面的严监管,导致微贷业务的ABS发行暂缓。

记者通过wind统计发现,2017年,蚂蚁花呗的运营主体重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司共发行了55个ABS项目,发行总额共计1434亿元,蚂蚁借呗的运营主体重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司共发行了45个共1224.1亿元的ABS。

与2017年相比,蚂蚁花呗和借呗今年合计的ABS发行量仅占到去年的四成左右。wind数据显示,蚂蚁花呗2018年至今共发行了34个ABS项目,发行总额共计783亿元,蚂蚁借呗则共发行了15个共计295.5亿元ABS。

根据2017年底的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,小额贷款公司以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算,合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行,各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。2017年蚂蚁金服两家小贷公司的杠杆率远超监管要求,蚂蚁金服也因此进行了增资降杠杆等后续动作。

前不久发布的阿里巴巴2019财年第一季度(2018年4月到6月)报表显示,2019年财年第一季度,阿里巴巴集团收取蚂蚁金服的特许权使用费和软件技术服务费为人民币9.1亿元,这意味着这一季蚂蚁金服的利润为人民币24.26亿元,环比上一季度增长4倍。

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐二:蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所已受理

10月22日,上交所官网信息显示,中金花呗2018年授信付款资产支持专项计划和中金借呗2018年消费贷款资产支持专项计划的状态更新为已受理,两个ABS发行计划的拟发行金额均为80亿元。

值得注意的是,10月19日,上交所刚刚受理了拟发行金额80亿元的德邦花呗授信付款资产支持专项计划。

蚂蚁花呗和蚂蚁借呗是蚂蚁金服旗下消费金融业务,是其重要的利润来源,而ABS融资为其迅速扩张提供了支撑。招商证券在今年7月份的研报中指出,根据蚂蚁金服与阿里巴巴的协议,阿里巴巴将能分享蚂蚁金服37.5%的税前利润,由阿里巴巴年报反推,2017年蚂蚁金服税前利润首次破百亿,达131.9 亿元,同比增速高达354%。这主要得益于蚂蚁金服的微贷业务,尤其是蚂蚁花呗和蚂蚁借呗带来的利润。而2017年第四季度和2018年第一季度的利润下滑是因为2017年底现金贷方面的严监管,导致微贷业务的ABS发行暂缓。

记者通过wind统计发现,2017年,蚂蚁花呗的运营主体重庆市蚂蚁小微小额贷款有限公司共发行了55个ABS项目,发行总额共计1434亿元,蚂蚁借呗的运营主体重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限公司共发行了45个共1224.1亿元的ABS。

与2017年相比,蚂蚁花呗和借呗今年合计的ABS发行量仅占到去年的四成左右。wind数据显示,蚂蚁花呗2018年至今共发行了34个ABS项目,发行总额共计783亿元,蚂蚁借呗则共发行了15个共计295.5亿元ABS。

根据2017年底的《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》,小额贷款公司以信贷资产转让、资产证券化等名义融入的资金应与表内融资合并计算,合并后的融资总额与资本净额的比例暂按当地现行比例规定执行,各地不得进一步放宽或变相放宽小额贷款公司融入资金的比例规定。2017年蚂蚁金服两家小贷公司的杠杆率远超监管要求,蚂蚁金服也因此进行了增资降杠杆等后续动作。

前不久发布的阿里巴巴2019财年第一季度(2018年4月到6月)报表显示,2019年财年第一季度,阿里巴巴集团收取蚂蚁金服的特许权使用费和软件技术服务费为人民币9.1亿元,这意味着这一季蚂蚁金服的利润为人民币24.26亿元,环比上一季度增长4倍。

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐三:【专栏】回暖的消费金融ABS:蚂蚁借呗9天发行55亿,京东、小米紧随其后



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上周五,首单互联网消费金融ABN债券通正式发行。

公开信息显示,这笔产品名为“北京京东世纪贸易有限公司2018年度第一期资产支持票据”,京东为发起人,以京东白条应收账款为基础资产,募集金额为10亿元,优先级票面利率低至4.8%。

除了此次发行的ABN产品以外,7月19日,京东金融作为发起人,在深交所发行了一支规模为10亿元的ABS产品“中信证券-京东金融荟赢2号信托受益权资产支持专项计划”。

一个月内发行两笔资产证券化产品,京东的消费金融资产证券化表现出了格外活跃的趋势。不仅是京东,蚂蚁金服的ABS产品发行也在刚刚过去的7月迎来了一波不小的爆发期。

公开信息显示,在7月19日到7月27日的短短9天之内,以蚂蚁借呗为基础资产,蚂蚁旗下“重庆市商诚小额贷款有限公司”为发起人的ABS产品共发行了三笔,累计发行总额达55亿。

相比之下,以蚂蚁的另外一家小贷公司——重庆市蚂蚁小微小贷有限公司为发起人,以“蚂蚁花呗”为发行主体的资产证券化产品,虽然在7月只发行了一笔金额为十亿的产品,但是在6月总计发行了6笔产品,累计金额高达148亿元,平均每周都有一笔以上的资产证券化产品登陆交易所。

除了以上已经公开发售的资产证券化产品外,最新的过会信息显示,上周上交所还受理了“小米小贷”以及“蚂蚁小微小贷”的两笔资产支持专项计划,金额分别为30亿元和80亿元。

按照这个趋势,若审批通过,互联网消费金融资产证券化市场正在变得活跃,巨头们消费金融业务的资金面可能会重新迎来相对宽松的局面。

2

事实上,在过去一段时间里,互联网消费金融ABS市场一直处于低潮期。尤其是从去年下半年开始,受到监管新政的影响,ABS发行一度陷入低谷。

11月21日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》;12月1日,《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》**,网络小贷遭遇全面整顿。

在此背景之下,国金ABS研究院发布的《2018年中国资产证券化行业半年报》显示,尽管上半年ABS行业整体呈现快速发展的趋势,但是以互联网消费金融为底层资产的资产证券化产品在发行和交易量方面却大幅下跌。

报告显示,截止到2018年上半年,小额贷款ABS总发行规模450.32亿元,较去年同期下降48%。

一个业内的朋友告诉我,2017年底以来,以消费金融为底层资产的ABS规模收缩的趋势非常明显,随着新规的发布,监管对于此类产品的发行主体、发行量以及资产类型等方面都做出了更严格的管控。

一方面,能够获得发行资格的主体仅限于蚂蚁、京东、小米等这样的互联网巨头;另一方面,即便是对于巨头而言,因为新规对于互联网小贷的杠杆率做出了严格控制,因此审批和发行规模相较于以往也有明显的收缩。此外,在资产类型方面,现金贷、校园贷等相关产品再也无缘ABS市场。

具体来看,蚂蚁金服可能是被市场关注最多的一个案例。

今年上半年,阿里系“小微小贷”发行规模依然保持第一,但同比下降14%;阿里系的“商诚小贷”发行规模约50亿元,同比下降85%。此外,蚂蚁金服原定于2017年年底前发行300亿以借呗为基础资产的资产支持票据(ABN)的计划也暂时搁浅。

事实上,去年下半年以来,ABS发行受影响的远不止蚂蚁金服一家

具体来看,以读秒“拿去花“以及“唯品花”为底层资产的这两笔产品,都在2017年11月提交申请,经历了近5个月时间才拿到发行资格,中间经历了新规的颁布与反复的问询。此前,我们也专门写过文章讨论这个问题(传送门:《消费金融证券化回暖》)。

与此同时,公开信息显示,2018年7月9日,额度为14.9亿的“百度借现金-天风2017年第一期资产支持专项计划”宣告终止,而该笔产品的受理时间同样可以追溯到上年度的11月初。

尽管导致ABS项目终止的因素有很多,但是以现金贷为底层资产以及漫长的审批时间,或多或少产生了影响。

3

除了以上提到的这些限制之外,上半年影响消费金融ABS发行量的还有另外一个因素,就是利率水平。在去杠杆的主旋律下,上半年银行等金融机构也在严格执行资管新规,金融市场整体利率上行。

因此,对于发行方来说,即便手握ABS的发行额度,也不见得愿意在这个时点进入市场。仍然以蚂蚁为例,去年11月,“蚂蚁借呗”获得了深交所、上交所审批的总计800亿元的ABS发行额度,但是在2018年上半年仅消化了50亿左右的规模。

值得注意的是,上半年发行的几笔产品中,即便是AAA级,票面利率也能够达到6%甚至更高。但是7月以来密集发行的几笔产品,优先级利率已经降至5.55%以下。而蚂蚁、小米等选择在最近这个时点再次提交发行申请,或许也有这方面的考虑。

整体来看,消费金融ABS在今年7月迎来了一个转折点,无论是公司对于ABS的发行诉求还是监管的审批方面,都有了回暖的趋势。而随着眼下诸多宽松信号的出现,市场利率进一步下行,下半年的ABS市场有望进一步升温。

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐四:回暖的消费金融ABS:蚂蚁借呗9天发行55亿,京东、小米紧随其后

本文共2117字,预计阅读时间42

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上周五,首单互联网消费金融ABN债券通正式发行。

公开信息显示,这笔产品名为“北京京东世纪贸易有限公司2018年度第一期资产支持票据”,京东为发起人,以京东白条应收账款为基础资产,募集金额为10亿元,优先级票面利率低至4.8%。

除了此次发行的ABN产品以外,7月19日,京东金融作为发起人,在深交所发行了一支规模为10亿元的ABS产品“中信证券-京东金融荟赢2号信托受益权资产支持专项计划”。

一个月内发行两笔资产证券化产品,京东的消费金融资产证券化表现出了格外活跃的趋势。不仅是京东,蚂蚁金服的ABS产品发行也在刚刚过去的7月迎来了一波不小的爆发期。

公开信息显示,在7月19日到7月27日的短短9天之内,以蚂蚁借呗为基础资产,蚂蚁旗下“重庆市商诚小额贷款有限公司”为发起人的ABS产品共发行了三笔,累计发行总额达55亿。

相比之下,以蚂蚁的另外一家小贷公司——重庆市蚂蚁小微小贷有限公司为发起人,以“蚂蚁花呗”为发行主体的资产证券化产品,虽然在7月只发行了一笔金额为十亿的产品,但是在6月总计发行了6笔产品,累计金额高达148亿元,平均每周都有一笔以上的资产证券化产品登陆交易所。

除了以上已经公开发售的资产证券化产品外,最新的过会信息显示,上周上交所还受理了“小米小贷”以及“蚂蚁小微小贷”的两笔资产支持专项计划,金额分别为30亿元和80亿元。

按照这个趋势,若审批通过,互联网消费金融资产证券化市场正在变得活跃,巨头们消费金融业务的资金面可能会重新迎来相对宽松的局面。

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事实上,在过去一段时间里,互联网消费金融ABS市场一直处于低潮期。尤其是从去年下半年开始,受到监管新政的影响,ABS发行一度陷入低谷。

11月21日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》;12月1日,《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》**,网络小贷遭遇全面整顿。

在此背景之下,国金ABS研究院发布的《2018年中国资产证券化行业半年报》显示,尽管上半年ABS行业整体呈现快速发展的趋势,但是以互联网消费金融为底层资产的资产证券化产品在发行和交易量方面却大幅下跌。

报告显示,截止到2018年上半年,小额贷款ABS总发行规模450.32亿元,较去年同期下降48%。

一个业内的朋友告诉我,2017年底以来,以消费金融为底层资产的ABS规模收缩的趋势非常明显,随着新规的发布,监管对于此类产品的发行主体、发行量以及资产类型等方面都做出了更严格的管控。

一方面,能够获得发行资格的主体仅限于蚂蚁、京东、小米等这样的互联网巨头;另一方面,即便是对于巨头而言,因为新规对于互联网小贷的杠杆率做出了严格控制,因此审批和发行规模相较于以往也有明显的收缩。此外,在资产类型方面,现金贷、校园贷等相关产品再也无缘ABS市场。

具体来看,蚂蚁金服可能是被市场关注最多的一个案例。

今年上半年,阿里系“小微小贷”发行规模依然保持第一,但同比下降14%;阿里系的“商诚小贷”发行规模约50亿元,同比下降85%。此外,蚂蚁金服原定于2017年年底前发行300亿以借呗为基础资产的资产支持票据(ABN)的计划也暂时搁浅。

事实上,去年下半年以来,ABS发行受影响的远不止蚂蚁金服一家。

具体来看,以读秒“拿去花“以及“唯品花”为底层资产的这两笔产品,都在2017年11月提交申请,经历了近5个月时间才拿到发行资格,中间经历了新规的颁布与反复的问询(此前,我们也专门写过文章讨论这个问题,详见《消费金融证券化回暖》)。

与此同时,公开信息显示,2018年7月9日,额度为14.9亿的“百度借现金-天风2017年第一期资产支持专项计划”宣告终止,而该笔产品的受理时间同样可以追溯到上年度的11月初。

尽管导致ABS项目终止的因素有很多,但是以现金贷为底层资产以及漫长的审批时间,或多或少产生了影响。

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除了以上提到的这些限制之外,上半年影响消费金融ABS发行量的还有另外一个因素,就是利率水平。在去杠杆的主旋律下,上半年银行等金融机构也在严格执行资管新规,金融市场整体利率上行。

因此,对于发行方来说,即便手握ABS的发行额度,也不见得愿意在这个时点进入市场。仍然以蚂蚁为例,去年11月,“蚂蚁借呗”获得了深交所、上交所审批的总计800亿元的ABS发行额度,但是在2018年上半年仅消化了50亿左右的规模。

值得注意的是,上半年发行的几笔产品中,即便是AAA级,票面利率也能够达到6%甚至更高。但是7月以来密集发行的几笔产品,优先级利率已经降至5.55%以下。而蚂蚁、小米等选择在最近这个时点再次提交发行申请,或许也有这方面的考虑。

整体来看,消费金融ABS在今年7月迎来了一个转折点,无论是公司对于ABS的发行诉求还是监管的审批方面,都有了回暖的趋势。而随着眼下诸多宽松信号的出现,市场利率进一步下行,下半年的ABS市场有望进一步升温。

本文系未央网专栏作者洪偌馨发表,属作者个人观点,不代表网站观点,未经许可严禁转载,违者必究!

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐五:1~7月消费金融ABS发行量缩水70%

证券时报记者 段久惠

下半年以来市场释放诸多宽松信号,消费金融资产证券化(ABS)融资成本降幅明显。近两个月来,以蚂蚁金服、京东金融为代表的非持牌机构在消费金融ABS市场上的发行动作更加密集。

不过,截至7月底,今年消费金融ABS类产品数量仅40只,不及去年同期的三分之一。业内人士称,底层资产质量和市场认可度对ABS募资成本影响极大。

消费金融ABS回暖

8月10日,京东作为发起人,以京东白条应收账款为基础资产,在银行间市场公开发行了“北京京东世纪贸易有限公司2018年度第一期资产支持票据(债券通)”,分四档合计募资10亿元。作为项目承销商的渣打中国相关负责人告诉证券时报记者,交易的最终发行利率,优先A级票据4.8%,优先B级票据4.9%,中间级票据7.15%。

7月以来,市场释放诸多宽松信号。“市场利率进一步下行,意味着企业的融资成本更低。”北京一家券商从事ABS项目业务人员分析,这对发起人来说肯定更有吸引力。

以蚂蚁借呗作为基础资产的资产证券化产品为例,今年以来,其累计发行8只、金额115亿元。其中,有三笔、累计55亿元发行于今年7月19日、7月24日、7月27日的AAA级票面利率分别是5.55%、5.4%和5.45%。

中国资产证券化分析网显示,今年以来,仅ABS产品,京东金融就已发行3只、规模合计20亿元;在消费金融ABS发行规模中居龙头地位的蚂蚁金服,近来也动作频频。今年前七个月,蚂蚁旗下重庆蚂蚁小微小额贷款有限公司作为发起人,以“花呗”作为发行主体的资产证券化产品达21只、累计金额高达478亿元。其中,6月就发了6笔、合计募集规模148亿元。

“种种迹象表明,消费金融ABS业务似乎在逐渐回暖。”融360分析师李万赋表示。

底层资产质量影响大

多位业内人士判断,类似2017年的消费金融ABS井喷现象,或难再现。

数据显示,ABS产品作为各类消费金融服务主体获取资金的重要渠道之一,在2017年累计发行180只、募资规模5100多亿元,比上年增长4倍以上。

不过,融360统计显示,今年前7个月,消费金融ABS类产品目前仅发行40只、发行规模963亿元,数量上不及去年同期的三分之一,发行规模上更是相差甚远。

虽然平均融资成本有所下降,但李万赋提醒,“在去杠杆和担忧资产质量的背景下,大幅扩张的条件尚不具备。”在他看来,去年底以来,随着消费金融规模扩张,多头借贷、质量恶化风险可能从中小平台传导至大平台,资产状况令人担忧,投资机构的积极性有所降低。

记者获得的一份融360统计显示,今年以来,银行发行的信用卡分期类ABS利率仍然控制在5%及以下,非持牌机构的ABS基本在5.5%以上、有3只甚至超过了6%。

值得注意的是,捷信作为持牌消费金融公司,发行ABS利率也高达6%,超过了同期阿里、京东系的大部分ABS成本。李万赋解释,这或许暗示着持牌与否在消费金融ABS定价中的权重有所降低,底层资产质量和市场认可度对ABS发行利率影响更大。

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐六:前7月消费金融ABS发行量缩水70% 业务在逐渐回暖

  证券时报记者 段久惠

  下半年以来市场释放诸多宽松信号,消费金融资产证券化(ABS)融资成本降幅明显。近两个月来,以蚂蚁金服、京东金融为代表的非持牌机构在消费金融ABS市场上的发行动作更加密集。

  不过,截至7月底,今年消费金融ABS类产品数量仅40只,不及去年同期的三分之一。业内人士称,底层资产质量和市场认可度对ABS募资成本影响极大。

  消费金融ABS回暖

  8月10日,京东作为发起人,以京东白条应收账款为基础资产,在银行间市场公开发行了“北京京东世纪贸易有限公司2018年度第一期资产支持票据(债券通)”,分四档合计募资10亿元。作为项目承销商的渣打中国相关负责人告诉证券时报记者,交易的最终发行利率,优先A级票据4.8%,优先B级票据4.9%,中间级票据7.15%。

  7月以来,市场释放诸多宽松信号。“市场利率进一步下行,意味着企业的融资成本更低。”北京一家券商从事ABS项目业务人员分析,这对发起人来说肯定更有吸引力。

  以蚂蚁借呗作为基础资产的资产证券化产品为例,今年以来,其累计发行8只、金额115亿元。其中,有三笔、累计55亿元发行于今年7月19日、7月24日、7月27日的AAA级票面利率分别是5.55%、5.4%和5.45%。

  中国资产证券化分析网显示,今年以来,仅ABS产品,京东金融就已发行3只、规模合计20亿元;在消费金融ABS发行规模中居龙头地位的蚂蚁金服,近来也动作频频。今年前七个月,蚂蚁旗下重庆蚂蚁小微小额贷款有限公司作为发起人,以“花呗”作为发行主体的资产证券化产品达21只、累计金额高达478亿元。其中,6月就发了6笔、合计募集规模148亿元。

  “种种迹象表明,消费金融ABS业务似乎在逐渐回暖。”融360分析师李万赋表示。

  底层资产质量影响大

  多位业内人士判断,类似2017年的消费金融ABS井喷现象,或难再现。

  数据显示,ABS产品作为各类消费金融服务主体获取资金的重要渠道之一,在2017年累计发行180只、募资规模5100多亿元,比上年增长4倍以上。

  不过,融360统计显示,今年前7个月,消费金融ABS类产品目前仅发行40只、发行规模963亿元,数量上不及去年同期的三分之一,发行规模上更是相差甚远。

  虽然平均融资成本有所下降,但李万赋提醒,“在去杠杆和担忧资产质量的背景下,大幅扩张的条件尚不具备。”在他看来,去年底以来,随着消费金融规模扩张,多头借贷、质量恶化风险可能从中小平台传导至大平台,资产状况令人担忧,投资机构的积极性有所降低。

  记者获得的一份融360统计显示,今年以来,银行发行的信用卡分期类ABS利率仍然控制在5%及以下,非持牌机构的ABS基本在5.5%以上、有3只甚至超过了6%。

  值得注意的是,捷信作为持牌消费金融公司,发行ABS利率也高达6%,超过了同期阿里、京东系的大部分ABS成本。李万赋解释,这或许暗示着持牌与否在消费金融ABS定价中的权重有所降低,底层资产质量和市场认可度对ABS发行利率影响更大。

责任编辑:谢海平

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐七:蚂蚁金服:未制定过上市时间表,不存在上市推迟一说

据外媒8月21日报道,蚂蚁金服IPO计划再次被推迟,蚂蚁金服在2019年底之前不太可能上市,还有知情人士表示,上市是“几年”以后的事情。

对此,蚂蚁金服公关总监彭美今日独家回应上证报记者时表示,蚂蚁金服从来没有制定过上市时间表,根本不存在推迟一说。

彭美表示,蚂蚁金服这些年一直在基于各种创新科技的研发,助力全球普通消费者和小微企业获得更加安全、便捷的普惠金融服务,从而获得更多平等的机会。“对于蚂蚁金服而言,上市是一个水到渠成的事情,但我们从来没有就上市制定过时间表,所以压根不存在推迟上市一说。目前市面上所有关于蚂蚁金服上市的传言都与事实不符。”

6月9日,蚂蚁金服宣布完成新一轮融资,融资金额高达140亿美元。至此,蚂蚁金服的业内估值达到1500亿美元。

今年5月,阿里巴巴财报披露,在全球,支付宝和合作伙伴们已服务超过8.7亿活跃用户,成为全球最大移动支付服务商。

(来源:上海证券报)

(编辑:见习编辑,吴桂兴)

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐八:蚂蚁金服宣布旗下蚂蚁金融云升级为蚂蚁金融科技

每经记者 肖乐 实习编辑 卢九安

图片来源:视觉中国

前有京东金融改名为京东数科,后有蚂蚁金融云升级为蚂蚁金融科技,互联网金融巨头让自身科技实力从幕后走向台前的趋势愈发明显。

9月20日,蚂蚁金服副CTO、副总裁、首席架构师胡喜在杭州云栖ATEC峰会上宣布,蚂蚁金融云升级为蚂蚁金融科技,正式全面开放;它为行业提供完整的数字金融解决方案,包括容灾系统在内的多项核心技术和解决方案,如金融安全、区块链等都将对合作伙伴开放。

2015年开始,蚂蚁金服提出“互联网推进器计划”,发布蚂蚁金融云。记者在新上线的蚂蚁金融科技官网页面上看到,其提供金融智能、金融安全、海量金融交易、区块链应用等众多通用解决方案,以及数字银行、数字保险、数字证券、数字监管等行业解决方案。

作为蚂蚁金服开放目录中的重要组成部分,在ATEC峰会现场,蚂蚁金服副总裁蒋国飞宣布了蚂蚁区块链的最新进展,推出区块链BaaS服务平台,同时启动蚂蚁区块链合作伙伴计划,让区块链中小创业者得以直接在底层技术上做各种应用场景的开发和创新。据悉,蚂蚁金服区块链目前已落地的具体场景包括区块链医疗电子票据、区块链电子处方、支付宝香港、菲律宾钱包GCash间的跨境汇款和杭州互联网法院区块链审判系统等。

《蚂蚁金服计划发行160亿资产支持证券 上交所:已受理》 相关文章推荐九:全球最大金融科技独角兽来了:蚂蚁金服融资140亿美元汇集11家全球顶尖资本

全球最大金融科技“独角兽”已诞生。

6月8日,蚂蚁金服对外宣布新一轮融资,融资总金额140亿美元。这比之前预期的120亿美元还多出20亿。

本轮融资吸引了全球顶级的投资者人参与,同时还包括了蚂蚁金服旗下全资子公司——蚂蚁国际筹集的来自国际投资者的美元资金。除原有股东继续跟投外,包括新加坡**投资公司、马来西亚国库控股、华平投资、加拿大养老基金投资公司、银湖投资、淡马锡、泛大西洋资本集团、T. Rowe Price 旗下基金、凯雷投资集团、Janchor Partners、Discovery Capital Management以及Baillie Gifford等全球顶尖资本成为新增的战略投资者。

近一年来,蚂蚁金服、京东和百度金融不断传出融资的步伐。京东金融称正计划20亿美元的融资,最新估值将达到200亿美元;而4月底拆分独立为“度小满”的百度金融,获得了超19亿美元的融资。但在巨头阵营里,蚂蚁金服以体量和先发优势遥遥领先。从首轮融资估值的300亿美元、到2016年B轮的600亿美元,再到最新一轮的1500亿美元。

是什么支撑起蚂蚁金服五倍的增长?

据界面新闻的梳理,蚂蚁金服的核心估值逻辑在于技术,在技术不断从幕后走向前台的过程里,蚂蚁金服也经历了从战略到业务发展、再到收入结构的三维变化。

回顾支付宝和蚂蚁金服的发展,此前大概以三年为一个阶段划分为四段:从2004年成立开始,支付宝第一个3年,以服务淘宝等阿里系公司为主,初步建立了网上的信任体系;第二个3年,支付宝开始服务更多的线上商家,提供更多不同场景的支付服务;第三个3年,实现全面的移动化,建立了全球服务人数最多的移动支付体系;第四个3年,以支付宝为基础,升级到蚂蚁金服集团,坚持以用户为中心、坚持开放,提供金融生态平台的服务。

2016年末,蚂蚁金服对组织架构进行了一轮大的调整。2017月3月,蚂蚁金服召开发布会,明确了自己的Techfin定位,首先是Tech,其实才是Fin,蚂蚁金服“未来只做tech(技术),帮助金融机构做好fin(金融)”。

2017年,蚂蚁金服开始围绕“全球化”、“小微企业的综合金融服务”、“信用体系”三大核心战略,“后退一步”输出科技能力和数据。

和战略同步的是蚂蚁金服业务板块的发展,业务的发展亦是估值的首要基础。目前,蚂蚁金服旗下有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客、保险服务等子业务板块。

分业务板块来看,对比四家互联网巨头的板块和牌照,蚂蚁金服和腾讯属于第一梯队中相差较小的两只队伍,业务板块和牌照只是巨头们打开开放的基础设施。

图1:BATJ金融布局梳理,界面新闻根据公开资料和新金融琅琊榜梳理

而单看蚂蚁金服的业务板块布局,可大致分为支付业务、理财业务、融资业务、多元金融业务和征信业务几大块如下图,

图2:蚂蚁金服业务板块分析,图片来源:兴业证券

支付业务板块,作为蚂蚁金服的立业根本,支付业务是蚂蚁金服的根基,是大部分理财产品和金融服务的入口,其品牌主要是支付宝。支付宝目前拥有约5.2亿名实名制用户,2017年Q4支付宝和腾讯金融依旧占据了市场的龙头位置。其中,支付宝市场份额占比从三季度的53.73%扩大0.53个百分点至四季度的54.26%,连续3个季度保持稳中有升。

理财业务板块,蚂蚁聚宝,是蚂蚁金服旗下的移动理财平台。用户登录蚂蚁聚宝App,就能实现余额宝、定期理财、招财宝、存金宝、基金等各类理财投资,同时还可获得财经资讯、市场行情、社区交流等服务。余额宝作为蚂蚁金服的首创产品,是全球第一大货币基金。目前规模1.5万亿。它的定位主要是现金管理,用户可以随时取现和消费。但从2017年开始限制规模,到2018年的最严限额,余额宝2018年一季度环比增长不足7%。

融资业务板块,蚂蚁金服的布局主要分为个人用户和中小企业用户。前者产品主要是蚂蚁花呗和借呗,后者是网商银行。

蚂蚁花呗是蚂蚁金服针对网购消费推出的“赊账”服务。用户开通后,可免费使用蚂蚁花呗的消费额度购物,且确认收货后次月再还款。2018年5月18日,蚂蚁金服旗下消费信贷产品花呗宣布,向银行等金融机构开放,开拓更多的服务场景。截至2018年4月20日,花呗ABS累计发行93期,发行总额2226亿;借呗ABS累计发行53期,发行总额1366亿。

网商银行于2014年12月获得批复,2015年正式上线开业,网商银行定位于服务中小微企业。目前业务为“借钱”(网商贷、旺农贷、信任付),“赚钱”(余利宝)。根据官网上2016年末的数据,已有277万家小微企业,累计提供信贷资金879亿元。

征信业务板块,芝麻信用目前的应用场景包括生活领域和金融领域。前者涉及租车、交友、网购、住宿等多个领域,后者则体现在与多家商业银行的合作上。截至2017年3月末,芝麻信用激活用户达2.57亿,同比增长95%,商家日调用需求同比增长400%。

和战略、业务相呼应的是蚂蚁金服近年来收入结构的变化。根据此前流出的一份蚂蚁金服融资材料显示,蚂蚁金服的收入主要由三部分组成,分别是支付连接、技术服务和金融服务。2015年时,蚂蚁金服约64%的收入来自于支付连接,23%的收入来自于金融服务,14%来自于技术服务。

2016年,其来自于支付连接的收入为65%,技术服务的收入比例上升至17%,金融服务收入占比为18%。

2017年,蚂蚁金服技术服务的收入占比大幅上升至34%,支付连接收入占比下降至54%,金融服务收入占比缩水至11%。根据预测,到2021年时,蚂蚁金服的技术服务收入将上升至总收入的65%,超过支付收入成为第一大收入项。

撑起蚂蚁金服估值的核心关键词主要有三个,分别为用户数、资产管理总额以及技术能力。根据英国《金融时报》报道称,蚂蚁金服的用户量已增加至6.22亿,其中有5.2亿用户来自支付宝;管理资产规模达2.2万亿元,其中余额宝管理着1.5万亿元(合3450亿美元)资产。

根据5月4日阿里公布的2018财年第四季度以及全年财报中,关于蚂蚁金服有两个核心数据值得关注:一是支付宝全球活跃用户数8.7亿;二是蚂蚁金服单季度亏损1.14亿美元。

这一亏损数据亦和蚂蚁金服TechFin定位的调整相对应,在上述三维变化的作用下,蚂蚁金服的估值模型亦随之改变。

此外,在过去的两年间,蚂蚁金服还不断的推进“技术出海”,根据中信证券统计数据,截至2017年末蚂蚁金服能够产生重大影响的海外电子钱包包括印度Paytm、韩国Kakao Pay、泰国Ascend Money(子公司True Money)、印度尼西亚DANA、菲律宾GCash、马来西亚TNG等。根据公司披露,去年年末7个海外“支付宝”本地钱包正在服务2.8亿当地人。今年蚂蚁金服购入巴基斯坦TMB(Telenor Microfinance Bank)45%股权,与孟加拉国bKash签订战略合作,海外钱包数达到9个。

无论内生业务还是国际业务,在蚂蚁金服的估值核心逻辑里,技术能力是重中之重。横向对比各家巨头来看,在金融监管趋紧的大势下,如何输出真正的技术能力正成为可持续发展的核心竞争力。向后一步走,亦需要勇气和实力。

一位业内分析师曾告诉界面新闻,之所以从金融转科技,利润率是重要考量因素。据投行推算,支付业务净利润率非常低,金融业务净利润率为30%,而技术服务的净利润率高达60%-65%。

中信证券称蚂蚁金服的商业模式是折叠式的数字金融生态。从国内视角看,是一个四层架构的可扩张的金融生态。四层架构分别为:以支付宝为载体的超级入口;包括理财、消费信贷、保险在内的产品平台;包括信用体系和风控体系在内的支持系统;云计算大数据、AI、区块链、IoT等基础设施。

而每一层都是一个对外开放的可延展平台生态,四层架构互相依存,实现闭环。国际视角看,海外电子钱包逐步落地,搭建全球支付网络正在进行时。海外的9个电子钱包,每一个都可能发展成为四层架构的金融生态。这一折叠生态,一方面可以提升平台变现效率;另一方面增强生态的反脆弱性。

2017年开始,国家金融监管趋严,一行三会等监管机构针对资管行业、银行、公募、保险等**一系列金融监管政策。如何在现阶段内实现产品业务的创新和公司发展的转型,是影响蚂蚁金服未来的重要因素。

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