信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水

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截至记者发稿,已有21家上市券商披露了三季报。报告显示,前三季度券商的信用业务明显缩水,21家券商信用业务合计较年初缩水1142亿元,缩水幅度达13.44%。融资类业务规模的减少,使得券商对资金的需求不再强烈,数据显示,券商前三季度债券融资规模也在缩减。

上证报梳理三季报发现,券商以融资融券业务为主的融出资金科目及以股权质押为主的买入返售资产科目规模均出现了一定程度下滑。

具体来看,21家券商融出资金规模相较年初下降了852亿元,降幅19.55%;买入返售资产规模下降了290亿元,降幅7%。

上证报注意到,非独已公布数据的上市券商信用业务规模在下降,整个行业也是如此。今年以来,券商两融中融资业务余额已经从年初的10251亿元下降到了三季度末的8052亿元,降幅接近20%。股权质押方面,今年前三季度全市场股权质押规模降幅同样在20%左右。

对于信用业务的缩水,某大型券商分析师向上证报表示:“这可以从两方面来解释:需求方面,市场行情不好,投资者融资意愿不足;供给方面,同样因为行情不好,券商出于控制坏账的考虑也会很谨慎,目前的股权质押就是这种情况。”

券商前三季度债务净融资现负数

前三季度,受券商信用业务规模缩减的影响,券商对资金的需求也不再强烈,一个最为明显的证据就是券商的债券融资规模在下降。

21家上市券商中,有8家的债券及短融的净融资额为负数。就全行业的负债情况而言,据数据统计,前三季度券商证券公司债及短融的净融资额为-42亿元,而去年同期的数据则高达2400亿元。

上述分析师认为,今年的情况可以与2015年的情况进行对比,在2015年上半年牛市背景下,券商两融余额最高超过2万亿元,因而当时也是券商的一个发债融资高峰期。目前,当初发的3年期的债券要到期,而券商对资金的需求量又不那么大了,因而即使这一批债券到期也不会续作了。

据数据显示,2015年前三季度券商债券发行规模超过9400亿元,其中期限为2至3年的金额占比近三分之一。今年到期的证券公司债及短融为4880.74亿元,去年是则2644.88亿元,今年到期量明显较高。

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐一:信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水

截至记者发稿,已有21家上市券商披露了三季报。报告显示,前三季度券商的信用业务明显缩水,21家券商信用业务合计较年初缩水1142亿元,缩水幅度达13.44%。融资类业务规模的减少,使得券商对资金的需求不再强烈,数据显示,券商前三季度债券融资规模也在缩减。

上证报梳理三季报发现,券商以融资融券业务为主的融出资金科目及以股权质押为主的买入返售资产科目规模均出现了一定程度下滑。

具体来看,21家券商融出资金规模相较年初下降了852亿元,降幅19.55%;买入返售资产规模下降了290亿元,降幅7%。

上证报注意到,非独已公布数据的上市券商信用业务规模在下降,整个行业也是如此。今年以来,券商两融中融资业务余额已经从年初的10251亿元下降到了三季度末的8052亿元,降幅接近20%。股权质押方面,今年前三季度全市场股权质押规模降幅同样在20%左右。

对于信用业务的缩水,某大型券商分析师向上证报表示:“这可以从两方面来解释:需求方面,市场行情不好,投资者融资意愿不足;供给方面,同样因为行情不好,券商出于控制坏账的考虑也会很谨慎,目前的股权质押就是这种情况。”

券商前三季度债务净融资现负数

前三季度,受券商信用业务规模缩减的影响,券商对资金的需求也不再强烈,一个最为明显的证据就是券商的债券融资规模在下降。

21家上市券商中,有8家的债券及短融的净融资额为负数。就全行业的负债情况而言,据数据统计,前三季度券商证券公司债及短融的净融资额为-42亿元,而去年同期的数据则高达2400亿元。

上述分析师认为,今年的情况可以与2015年的情况进行对比,在2015年上半年牛市背景下,券商两融余额最高超过2万亿元,因而当时也是券商的一个发债融资高峰期。目前,当初发的3年期的债券要到期,而券商对资金的需求量又不那么大了,因而即使这一批债券到期也不会续作了。

据数据显示,2015年前三季度券商债券发行规模超过9400亿元,其中期限为2至3年的金额占比近三分之一。今年到期的证券公司债及短融为4880.74亿元,去年是则2644.88亿元,今年到期量明显较高。

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐二:业绩滑坡成为首批券商三季报“主题词” 其中4家券商净利润降幅...

  首批披露三季报的上市券商有山西证券、华西证券、申万宏源、国海证券、广发证券、第一创业、财通证券和东吴证券,加上新近上市的天风证券和长城证券。其中,仅有山西证券实现了营收同比正增长

  申万宏源等10家上市券商日前披露三季报,成为市场管窥券商行业三季度业绩的窗口。数据显示,首批发布三季报的券商各业务条线全面下滑,营收和净利整体呈大幅下滑态势。

  首批披露三季报的上市券商有山西证券、华西证券、申万宏源、国海证券、广发证券、第一创业、财通证券和东吴证券。加上新近上市的天风证券和长城证券,目前共有10家券商披露了三季报。其中,仅有山西证券实现了营收同比正增长,前三季度营收43.51亿元,同比增长27.92%。

  山西证券业绩的最大亮点为其他业务,该板块收入30.42亿元,实现同比增长79.65%。山西证券解释称,今年前三季度其他业务大增的原因是仓单业务收入增加。不过,仓单业务成本的增加使得其他业务成本同比增长87.49%。加上投行等业务线业绩下滑,最终山西证券归属于上市公司股东的净利润仍下滑近七成。

  净利润下滑是首批10家券商三季报的主基调,并且净利润下降幅度远高于营收下降幅度。申万宏源、华西证券和天风证券下滑幅度较小,在10%以内。另外有4家券商归属于上市公司股东净利润同比下滑幅度超过50%。其中,国海证券无论是营收还是净利润同比降幅均最大。

  今年前三季度,国海证券实现营收14.87亿元,同比下降34.22%,实现净利润仅1.28亿元,同比降幅高达77.18%。国海证券表示,2018年前三季度,受股票市场持续下跌、成交额萎缩、股权融资规模减少等市场因素及报告期内公司部分业务受限的不利影响,投行、自营、经纪等业务板块收入同比下降,整体业绩下滑。

  上述券商三季报同时显示,包括股权质押业务在内的信用业务成为券商业务最大的风险点之一。已经披露的三季报中,有一半券商利息净收入为负。以东吴证券为例,前三季度利息净收入亏损4.81亿元,主要是由于存放金融同业利息收入减少及外部融资利息支出增加所致。

  此外,三季报显示,多家券商身陷股票质押式回购的诉讼,还有部分券商对股票质押式回购业务计提了资产减值准备。以国海证券证券为例,2017年3月27日,公司与融资人开展一项初始交易金额为4800万元的股票质押回购交易业务。截至2018年9月30日,该笔业务融出资金本金余额为3510万元。融资人未按照业务协议约定履行购回或补充质押的义务,构成违约。公司根据相关会计政策对该笔金融资产进行减值测试,确认累计计提买入返售金融资产减值准备3037.03万元。

  不过,随着各项政策的**,券商信用业务风险有望得到纾解。近日,多部委联合发声表态当前股市估值处于历史较低水平,积极稳妥化解股票质押流动性风险,支持民营企业高质量发展。招商证券认为,“政策底”已显现,行业政策刺激可期。从增量资金角度来看,券商板块具备持续上涨的基础。

  (文章来源:上海证券报)

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐三:业绩滑坡成为首批券商三季报“主题词” 其中4家券商净利润降幅超过50%

首批披露三季报的上市券商有山西证券、华西证券、申万宏源、国海证券、广发证券、第一创业、财通证券和东吴证券,加上新近上市的天风证券和长城证券。其中,仅有山西证券实现了营收同比正增长

申万宏源等10家上市券商日前披露三季报,成为市场管窥券商行业三季度业绩的窗口。数据显示,首批发布三季报的券商各业务条线全面下滑,营收和净利整体呈大幅下滑态势。

首批披露三季报的上市券商有山西证券、华西证券、申万宏源、国海证券、广发证券、第一创业、财通证券和东吴证券。加上新近上市的天风证券和长城证券,目前共有10家券商披露了三季报。其中,仅有山西证券实现了营收同比正增长,前三季度营收43.51亿元,同比增长27.92%。

山西证券业绩的最大亮点为其他业务,该板块收入30.42亿元,实现同比增长79.65%。山西证券解释称,今年前三季度其他业务大增的原因是仓单业务收入增加。不过,仓单业务成本的增加使得其他业务成本同比增长87.49%。加上投行等业务线业绩下滑,最终山西证券归属于上市公司股东的净利润仍下滑近七成。

净利润下滑是首批10家券商三季报的主基调,并且净利润下降幅度远高于营收下降幅度。申万宏源、华西证券和天风证券下滑幅度较小,在10%以内。另外有4家券商归属于上市公司股东净利润同比下滑幅度超过50%。其中,国海证券无论是营收还是净利润同比降幅均最大。

今年前三季度,国海证券实现营收14.87亿元,同比下降34.22%,实现净利润仅1.28亿元,同比降幅高达77.18%。国海证券表示,2018年前三季度,受股票市场持续下跌、成交额萎缩、股权融资规模减少等市场因素及报告期内公司部分业务受限的不利影响,投行、自营、经纪等业务板块收入同比下降,整体业绩下滑。

上述券商三季报同时显示,包括股权质押业务在内的信用业务成为券商业务最大的风险点之一。已经披露的三季报中,有一半券商利息净收入为负。以东吴证券为例,前三季度利息净收入亏损4.81亿元,主要是由于存放金融同业利息收入减少及外部融资利息支出增加所致。

此外,三季报显示,多家券商身陷股票质押式回购的诉讼,还有部分券商对股票质押式回购业务计提了资产减值准备。以国海证券证券为例,2017年3月27日,公司与融资人开展一项初始交易金额为4800万元的股票质押回购交易业务。截至2018年9月30日,该笔业务融出资金本金余额为3510万元。融资人未按照业务协议约定履行购回或补充质押的义务,构成违约。公司根据相关会计政策对该笔金融资产进行减值测试,确认累计计提买入返售金融资产减值准备3037.03万元。

不过,随着各项政策的**,券商信用业务风险有望得到纾解。近日,多部委联合发声表态当前股市估值处于历史较低水平,积极稳妥化解股票质押流动性风险,支持民营企业高质量发展。招商证券认为,“政策底”已显现,行业政策刺激可期。从增量资金角度来看,券商板块具备持续上涨的基础。

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐四:踩雷乐视网股权质押影响划句号 西部证券重回AAA级

此前因踩雷贾跃亭股权质押,联合信用评级有限公司将西部证券调至信用评级观察名单,“15西部01”及“15西部02”两只债券价格大跌

■本报记者 吕江涛

昨日,西部证券公告称,联合信用评级有限公司将西部证券、“15西部01”及“15西部02”移出信用评级观察名单,维持AAA信用等级。时隔4个多月,西部证券及其此前发行的两只债券重回AAA级。

业内人士认为,因为资管新规落地、信用事件频发、投资者配置需求下滑等原因,今年以来AAA评级以下的公司债销售困难。此次西部证券的主体信用等级重回AAA级,有利于其后续在债券市场融资。

此外,据《证券日报》记者统计,32家A股上市券商中,除南京证券等6家公司的主体信用等级为AA+级外,其余26家公司均为AAA级,占比为81.25%。

股权质押业务风险可控

西部证券重回AAA级

西部证券昨日公告显示,2018年7月13日,联合信用评级有限公司披露了《联合信用评级有限公司关于将西部证券股份有限公司及“15西部01”、“15西部02”移出信用评级观察名单的公告》,西部证券的主体信用等级及“15西部01”、“15西部02”两只债券均重回AAA级。

今年3月2日,联合信用评级有限公司将西部证券之主体长期信用等级及“15西部01”、“15西部02”债项信用等级列入信用评级观察名单。原因是西部证券向贾跃亭、贾跃民、刘弘、扬丽杰融出资金10.185亿元。股票质押回购交易相关协议到期后,融入方未履行相应的合同义务,构成违约且涉及金额较大。

在被列入信用评级观察名单后,“15西部01”和“15西部02”两只债券均遭遇了较大幅度的下跌。“15西部01”从最高101.8元/张,最低跌至99.37元/张;“15西部02”也从最高102.79元/张,最低跌至97.2元/张。

今年6月份,西部证券根据陕西证监局发布的监管措施决定书,对包括股票质押业务、固定收益业务、自营业务、债券承销业务等多项业务存在的问题进行整改。联合信用评级有限公司认为,整改后西部证券运营情况良好,融资渠道畅通,股权质押业务风险可控,不存在重大违约或潜在违约情况,可以维持AAA信用等级。

值得注意的是,联合信用评级有限公司也表示,截至2018年7月份,“乐视网”融入方贾跃亭、贾跃民、刘弘、扬丽杰仍处于违约状态,西部证券多次就债务偿还问题与融入方或其代表进行谈判,对方均表示目前无力偿还债务,西部证券已向相关法院提起诉讼。

上市券商主体信用等级高

八成以上公司均为AAA级

上海某大型上市券商一位研究员表示,因为资管新规落地、信用事件频发、投资者配置需求下滑等原因,今年以来AAA评级以下的公司债销售困难。此次西部证券的主体信用等级重回AAA级,有利于其后续在债券市场融资。

而此次西部证券的主体信用等级重回AAA级以后,32家上市券商的主体信用等级均为AA+级以上。具体来看,国海证券、山西证券、第一创业、华安证券、中原证券这五家上市券商的主体信用等级和其发行的债券信用等级均为AA+级,南京证券的主体信用等级为AA+,债券信用等级为AAA。其余26家上市券商的主体信用等级和其发行的债券信用等级均为AAA级。

主体信用等级高,也就意味着上市券商可以较低的成本,顺利发行公司债和短期融资券。东方财富Choice数据统计显示,今年以来,截至7月18日,券商共发行公司债142只(包含次级债,下同),同比增长7.6%。发行规模3141.4亿元,同比下降5.6%,涉及中信证券、中国银河证券、招商证券、国信证券等56家券商。此外,今年以来券商共发行短期融资券28只,同比增长250%。发行规模695亿元,同比增长334.4%。涉及中信证券、国泰君安等8家券商。今年以来,券商发行公司债和短期融资券的募资总额合计约为3836.4亿元。

具体来看,今年以来招商证券发行公司债的规模最大,今年以来,已完成发行286亿元公司债。紧随其后的是申万宏源证券和中信证券,分别完成发行232亿元和210亿元的公司债。此外,发行面额超过100亿元的还有光大证券、中信建投证券、国信证券、中国银河证券等7家券商。

短期融资券方面,今年以来仅有8家券商发行短期融资券,分别是中信证券、国泰君安、东北证券、渤海证券、招商证券、华龙证券、财通证券和国元证券。其中,中信证券发行规模为200亿元,占比28.78%。渤海证券和国泰君安紧随其后,发行规模分别为140亿元和135亿元。

(证券日报)

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐五:踩雷乐视网股权质押影响划句号 西部证券信用评级重回AAA级

  上市券商主体信用等级高

  八成以上公司均为AAA级

  上海某大型上市券商一位研究员表示,因为资管新规落地、信用事件频发、投资者配置需求下滑等原因,今年以来AAA评级以下的公司债销售困难。此次西部证券的主体信用等级重回AAA级,有利于其后续在债券市场融资。

  而此次西部证券的主体信用等级重回AAA级以后,32家上市券商的主体信用等级均为AA+级以上。具体来看,国海证券、山西证券、第一创业、华安证券、中原证券这五家上市券商的主体信用等级和其发行的债券信用等级均为AA+级,南京证券的主体信用等级为AA+,债券信用等级为AAA。其余26家上市券商的主体信用等级和其发行的债券信用等级均为AAA级。

  主体信用等级高,也就意味着上市券商可以较低的成本,顺利发行公司债和短期融资券。东方财富Choice数据统计显示,今年以来,截至7月18日,券商共发行公司债142只(包含次级债,下同),同比增长7.6%。发行规模3141.4亿元,同比下降5.6%,涉及中信证券、中国银河证券、招商证券、国信证券等56家券商。此外,今年以来券商共发行短期融资券28只,同比增长250%。发行规模695亿元,同比增长334.4%。涉及中信证券、国泰君安等8家券商。今年以来,券商发行公司债和短期融资券的募资总额合计约为3836.4亿元。

  具体来看,今年以来招商证券发行公司债的规模最大,今年以来,已完成发行286亿元公司债。紧随其后的是申万宏源证券和中信证券,分别完成发行232亿元和210亿元的公司债。此外,发行面额超过100亿元的还有光大证券、中信建投证券、国信证券、中国银河证券等7家券商。

  短期融资券方面,今年以来仅有8家券商发行短期融资券,分别是中信证券、国泰君安、东北证券、渤海证券、招商证券、华龙证券、财通证券和国元证券。其中,中信证券发行规模为200亿元,占比28.78%。渤海证券和国泰君安紧随其后,发行规模分别为140亿元和135亿元。

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐六:多家券商暂停股票质押业务,融资门槛一提再提,地产行业已有券商拒接单…

在A股持续回调下,一度炙手可热的股票质押业务竟成了证券公司手中的烫手山芋,甚至,已有券商停止了股票质押业务。

券商中国记者调查发现,上市公司股票质押融资难度不断提高,证券公司承揽股票质押融资门槛,不仅要看股票质押融资金额和该上市公司全部股票质押比例,还要看质押个股资质和所处行业。已有券商明确指出,负债过高的行业如地产行业不接,某些保险系手中的股票也不接。

更有甚者,券商中国记者了解到,已有多家证券公司开始停止了股票质押业务,其中包括一家规模前十的大型证券公司。

多家券商暂停股票质押融资

一度炙手可热的上市公司股票质押融资业务,目前已然进入举步维艰的地步,包括一些大型券商在内的证券公司已经停止了股票质押融资业务,还在继续从事该项业务的证券公司也普遍提升了门槛。

根据券商中国记者的多方了解,目前已经停止股票质押融资业务的证券公司,除了多家上市券商外,还有多家未上市的中小型券商。

“公司也没公开发通知说停止股票质押融资业务,主要是提交上去的项目基本没有获批的,公司分管领导私下透露的结果是,再好的项目报上去也不会批了。”中部地区一家上市券商江苏地区负责人介绍说。

深圳一家中型券商更直接,直接通知旗下各家证券营业部负责人,公司已经没有额度,所有的融资类业务都暂停,除了股票质押融资业务,还包括融资融券业务。

“我们公司据说是因为存量规模太大了,而且今年已有多个股票质押项目爆雷,据说内部最近还有几个项目已经触及爆仓边缘了。”上海一家大型券商的业务人员透露说。

据券商中国记者调查了解,目前实质性暂停上市公司股票质押融资业务的券商,归纳起来的原因,主要有三方面:存量规模过大、额度告急、出于对后市的悲观拒绝风险。

出于对后市的悲观拒绝风险的证券公司,主要是一些中小型券商,这些公司规模整体偏小,一单过亿的质押项目出问题,一年的净利润可能就全没了。

质押融资门槛普遍提高

最近在股票质押融资市场,多家上市公司质押标的来回在询价。来自证券公司营业部业务人员的消息是,来回询价并非如去年及之前那样融资方寻找成本最低的券商,而是压根没有券商“接货”。

其中原因,就是融资方标的个股、标的所处行业、融资额和质押比等都不符合所在券商的要求,业务人员无法立项所致。

券商中国记者多方了解的情况是,除了不少券商已经实质性暂停股票质押融资业务外,还在从事股票质押融资业务的券商,门槛也普遍提升。

深圳一家中型券商内部对股票质押融资业务的立项标准为:上市公司全部股票质押比例不得超过50%,今年一二季度利润不能为负,负债过高的行业如地产行业不接,某些保险系手中的股票不接。

广东境内一家大型上市券商,对股票质押融资除了上述要求外,还特别增加了两个要求:融资额不能超过上市公司总市值的1%,质押率不超过三成,最终融资额按照上述两个条件的最低值。该公司一位营业部总经理向记者诉苦,“前不久接触一个项目,其他方面双方都同意,上市公司大股东进行质押融资,但就是因为1%的规模,3亿市值的质押标的该公司最后给出的融资额才不到2000万,客户直接拒绝找其他家做了。”

其他一些还在从事股票质押融资的券商,大概的门槛也基本和上述标准雷同。只是在具体的细节上有些许差异,比如流通股质押比如不能超过80%,二级市场个股的涨跌幅不能达到一定比例等。

当然,也有一些证券公司门槛略有回旋余地的。比如今年亏损的个股,必须能说明今年全年或明年能营利的逻辑;还比如必须说明融资用途,必须用确切的还款来源等。

股票质押风险大小主要源于市场走势

券商中国记者在调查了解过程中,几乎所有券商一线业务员的理解都是:股票质押风险主要还是源自市场后续走势。

很多一线业务员对自家公司业务导向非常不理解,认为以目前市场走势,整体再跌50%几乎不可能,据此他们得出结论,认为很多优质个股的质押融资业务没有任何风险。

“个人觉得,现在正是有远见的券商积蓄项目、积累客户的最佳时机,不然等到市场转好,我们这类中小券商和大券商相比,从项目到资金,从质押率到融资成本,根本没有任何优势。”深圳一家中小券商信用业务部负责人私下抱怨说。

而在这家公司高层看来,股票质押融资真实的风险远非公开数据披露的那么少,真正的股票质押融资风险可能比公开市场披露的要大得多,如果市场继续萎靡,一旦质押风险爆发,风险将一发不可收拾。

这位业务出身的券商高层介绍说,目前上市公司股票质押数据,都是源于上市公司公告披露的质押情况。“公开披露的质押融资,那仅仅是冰山上的一角,大量的场外质押、绕标质押根本没有披露出来。”

根据券商中国记者了解,所谓的场外质押,就是通过场外市场进行的股票质押融资,不用走中国结算,也不用知会上市公司进行披露。场外质押融资,一般相较于场内质押,质押比例要高,但成本也要高。

绕标质押,主要是场内两融和场外期权相结合进行的质押融资,此类质押融资也不用公告,效益高且便捷,也是此前诸多上市公司股东最喜欢的融资方式之一,成本和折扣较场内质押融资都要略高。

海通、中信、国君领跑股权质押

近年来,交易行情惨淡,两融业务算不上景气,股票质押业务成为券商信用业务的发力点和增长点。不过,今年年初,监管加强股质业务风险管理,**最严股票质押新规,加上去杠杆等综合因素影响,券商股票质押业务收缩。

中国证券业协会最新公布了《2018年上半年度证券公司经营业绩排名情况》,数据显示,股票质押业务规模最大的三家券商为海通证券、中信证券和国泰君安。这三家券商的股票质押业务规模分别为700.05亿元、584.14亿元和530.10亿元。同时,这三家券商也是股票质押业务利息收入最高的,利息收入分别为21.52亿元、19.64亿元和18.32亿元。

来源:券商中国 记者:云中鹰

(编辑:毕凤至)

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐七:多券商暂停股票质押业务_证券综合_股票频道_全景网

  证券时报记者 桂衍民

  证券时报·券商中国记者调查发现,上市公司股票质押融资难度不断提高。证券公司承揽股票质押融资,不仅要看股票质押融资金额和相关上市公司全部股票质押比例,还要看质押个股资质和所处行业。已有券商明确表示,负债过高的行业如地产行业的股票质押融资不接,某些保险系手中的股票也不接。

  记者了解到,已有多家证券公司暂停股票质押业务,其中包括一家综合实力位居行业前十的券商。

  部分券商

  暂停股票质押融资

  根据证券时报·券商中国记者的多方了解,目前已经停止股票质押融资业务的证券公司,除了多家上市券商外,还有多家未上市的中小型券商。

  “公司也没公开发通知说停止股票质押融资业务,主要是提交上去的项目基本没有获批的,公司分管领导私下透露的结果是,再好的项目报上去也不会批。”中部地区一家上市券商江苏地区负责人介绍。

  深圳一家中型券商更直接,直接通知旗下各家证券营业部负责人,公司已经没有额度,所有的融资类业务都暂停——除了股票质押融资业务外,还包括融资融券业务。

  “我们公司暂停股票质押融资业务,据说是因为存量规模太大了,而且今年已有多个股票质押项目爆雷。”上海一家大型券商业务人员透露。

  记者调查获悉,目前实质性暂停上市公司股票质押融资业务的券商,主要有三方面原因:存量规模过大、额度告急、出于对后市的悲观而防范风险。

  对后市较为悲观的主要是一些中小型券商,这些公司规模整体偏小,一单过亿的质押项目出问题,一年的净利润可能就全没了。

  质押融资门槛

  普遍提高

  最近在股票质押融资市场,多家上市公司质押标的来回在询价。来自证券公司营业部业务人员的消息是,来回询价并非如去年及之前那样融资方寻找成本最低的券商,而是缺少券商“接货”。其中原因,主要是融资方标的个股、标的所处行业、融资额和质押比等都不符合相关券商的要求,业务人员无法立项。

  记者多方了解的情况是,除了部分券商已经实质性暂停股票质押融资业务外,许多券商股票质押融资业务的门槛也普遍提升。

  深圳一家中型券商内部对股票质押融资业务的立项标准为:上市公司全部股票质押比例不得超过50%;今年一二季度利润不能为负;负债过高的行业如地产行业不接;某些保险系手中的股票不接。

  广东一家大型上市券商,对股票质押融资除了上述要求外,还特别增加了两个要求:融资额不能超过上市公司总市值的1%,质押率不超过三成,最终融资额按照上述两个条件的最低值。该公司一位营业部总经理向记者表示,“前不久接触一个项目,其他条件双方都同意,上市公司大股东进行质押融资,但就是因为1%的规模限制,对3亿市值的质押标的——该券商最后给出的融资额才不到2000万元,于是客户找其他家做了。”

  其他一些还在从事股票质押融资的券商,大概门槛也基本和上述标准雷同。只是在具体的细节上有些差异,比如流通股质押比如不能超过80%,二级市场个股涨跌幅不能达到一定比例等。

  也有一些券商业务门槛略有调整余地。比如今年亏损的个股,必须能说明今年全年或明年能营利的逻辑;还比如必须说明融资用途,必须有确切的还款来源等。

  风险大小

  源于市场走势

  记者调查中发现,几乎所有券商一线业务员的理解是:股票质押风险主要还是源自市场后续走势。

  很多一线业务员对自家公司业务导向非常不理解,认为以目前市场走势,整体再跌50%几乎不可能。他们据此认为,很多优质个股的质押融资业务没有任何风险。

  “个人觉得,现在正是有远见的券商积蓄项目、积累客户的最佳时机,不然等到市场转好,我们这类中小券商和大券商相比,从项目到资金,从质押率到融资成本,根本没有任何优势。”深圳一家中小券商信用业务部负责人称。

  而在这家公司高层看来,股票质押融资真实的风险远非公开数据披露的那么少,真正的股票质押融资风险可能比公开市场披露的要大得多,如果市场继续萎靡,一旦质押风险爆发,风险将一发不可收拾。

  这位业务出身的券商高层介绍,目前上市公司股票质押数据,都是源于上市公司公告披露的质押情况。“公开披露的质押融资,仅仅是冰山上的一角,大量的场外质押、绕标质押根本没有披露。”

  据记者了解,所谓的场外质押,就是通过场外市场进行的股票质押融资,不用走中国结算,也不用知会上市公司进行披露。场外质押融资,一般相较于场内质押,质押比例要高,但成本也要高。

  绕标质押,主要是场内两融和场外期权相结合进行的质押融资,此类质押融资也不用公告,效益高且便捷,也是此前诸多上市公司股东最喜欢的融资方式之一,成本和折扣较场内质押融资都要略高。

  海通、中信、国君领跑

  近年来,市场行情惨淡,两融业务不太景气,股票质押业务成为券商信用业务的发力点和增长点。不过,今年初,监管加强股票质押业务风险管理,**严格的股票质押新规,加上去杠杆等综合因素影响,券商股票质押业务出现收缩。

  中国证券业协会最新公布了《2018年上半年度证券公司经营业绩排名情况》,数据显示,股票质押业务规模最大的三家券商为海通证券、中信证券和国泰君安。这三家券商的股票质押业务规模分别为700.05亿元、584.14亿元和530.10亿元。同时,这三家券商也是股票质押业务利息收入最高的,利息收入分别为21.52亿元、19.64亿元和18.32亿元。

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐八:重磅!多家券商暂停股票质押业务,融资门槛一提再提,地产行业已有券商拒接单,场外、绕标质押成两大风险点

图片来源:视觉中国

在A股持续回调下,一度炙手可热的股票质押业务竟成了证券公司手中的烫手山芋,甚至,已有券商停止了股票质押业务。

券商中国记者调查发现,上市公司股票质押融资难度不断提高,证券公司承揽股票质押融资门槛,不仅要看股票质押融资金额和该上市公司全部股票质押比例,还要看质押个股资质和所处行业。已有券商明确指出,负债过高的行业如地产行业不接,某些保险系手中的股票也不接。

更有甚者,券商中国记者了解到,已有多家证券公司开始停止了股票质押业务,其中包括一家规模前十的大型证券公司。

多家券商暂停股票质押融资

一度炙手可热的上市公司股票质押融资业务,目前已然进入举步维艰的地步,包括一些大型券商在内的证券公司已经停止了股票质押融资业务,还在继续从事该项业务的证券公司也普遍提升了门槛。

根据券商中国记者的多方了解,目前已经停止股票质押融资业务的证券公司,除了多家上市券商外,还有多家未上市的中小型券商。

“公司也没公开发通知说停止股票质押融资业务,主要是提交上去的项目基本没有获批的,公司分管领导私下透露的结果是,再好的项目报上去也不会批了。”中部地区一家上市券商江苏地区负责人介绍说。

深圳一家中型券商更直接,直接通知旗下各家证券营业部负责人,公司已经没有额度,所有的融资类业务都暂停,除了股票质押融资业务,还包括融资融券业务。

“我们公司据说是因为存量规模太大了,而且今年已有多个股票质押项目爆雷,据说内部最近还有几个项目已经触及爆仓边缘了。”上海一家大型券商的业务人员透露说。

据券商中国记者调查了解,目前实质性暂停上市公司股票质押融资业务的券商,归纳起来的原因,主要有三方面:存量规模过大、额度告急、出于对后市的悲观拒绝风险。

出于对后市的悲观拒绝风险的证券公司,主要是一些中小型券商,这些公司规模整体偏小,一单过亿的质押项目出问题,一年的净利润可能就全没了。

质押融资门槛普遍提高

最近在股票质押融资市场,多家上市公司质押标的来回在询价。来自证券公司营业部业务人员的消息是,来回询价并非如去年及之前那样融资方寻找成本最低的券商,而是压根没有券商“接货”。

其中原因,就是融资方标的个股、标的所处行业、融资额和质押比等都不符合所在券商的要求,业务人员无法立项所致。

券商中国记者多方了解的情况是,除了不少券商已经实质性暂停股票质押融资业务外,还在从事股票质押融资业务的券商,门槛也普遍提升。

深圳一家中型券商内部对股票质押融资业务的立项标准为:上市公司全部股票质押比例不得超过50%,今年一二季度利润不能为负,负债过高的行业如地产行业不接,某些保险系手中的股票不接。

广东境内一家大型上市券商,对股票质押融资除了上述要求外,还特别增加了两个要求:融资额不能超过上市公司总市值的1%,质押率不超过三成,最终融资额按照上述两个条件的最低值。该公司一位营业部总经理向记者诉苦,“前不久接触一个项目,其他方面双方都同意,上市公司大股东进行质押融资,但就是因为1%的规模,3亿市值的质押标的该公司最后给出的融资额才不到2000万,客户直接拒绝找其他家做了。”

其他一些还在从事股票质押融资的券商,大概的门槛也基本和上述标准雷同。只是在具体的细节上有些许差异,比如流通股质押比如不能超过80%,二级市场个股的涨跌幅不能达到一定比例等。

当然,也有一些证券公司门槛略有回旋余地的。比如今年亏损的个股,必须能说明今年全年或明年能营利的逻辑;还比如必须说明融资用途,必须用确切的还款来源等。

股票质押风险大小主要源于市场走势

券商中国记者在调查了解过程中,几乎所有券商一线业务员的理解都是:股票质押风险主要还是源自市场后续走势。

很多一线业务员对自家公司业务导向非常不理解,认为以目前市场走势,整体再跌50%几乎不可能,据此他们得出结论,认为很多优质个股的质押融资业务没有任何风险。

“个人觉得,现在正是有远见的券商积蓄项目、积累客户的最佳时机,不然等到市场转好,我们这类中小券商和大券商相比,从项目到资金,从质押率到融资成本,根本没有任何优势。”深圳一家中小券商信用业务部负责人私下抱怨说。

而在这家公司高层看来,股票质押融资真实的风险远非公开数据披露的那么少,真正的股票质押融资风险可能比公开市场披露的要大得多,如果市场继续萎靡,一旦质押风险爆发,风险将一发不可收拾。

这位业务出身的券商高层介绍说,目前上市公司股票质押数据,都是源于上市公司公告披露的质押情况。“公开披露的质押融资,那仅仅是冰山上的一角,大量的场外质押、绕标质押根本没有披露出来。”

根据券商中国记者了解,所谓的场外质押,就是通过场外市场进行的股票质押融资,不用走中国结算,也不用知会上市公司进行披露。场外质押融资,一般相较于场内质押,质押比例要高,但成本也要高。

绕标质押,主要是场内两融和场外期权相结合进行的质押融资,此类质押融资也不用公告,效益高且便捷,也是此前诸多上市公司股东最喜欢的融资方式之一,成本和折扣较场内质押融资都要略高。

海通、中信、国君领跑股权质押

近年来,交易行情惨淡,两融业务算不上景气,股票质押业务成为券商信用业务的发力点和增长点。不过,今年年初,监管加强股质业务风险管理,**最严股票质押新规,加上去杠杆等综合因素影响,券商股票质押业务收缩。

中国证券业协会最新公布了《2018年上半年度证券公司经营业绩排名情况》,数据显示,股票质押业务规模最大的三家券商为海通证券、中信证券和国泰君安。这三家券商的股票质押业务规模分别为700.05亿元、584.14亿元和530.10亿元。同时,这三家券商也是股票质押业务利息收入最高的,利息收入分别为21.52亿元、19.64亿元和18.32亿元。

《信用业务需求熄火 券商债券融资规模缩水》 相关文章推荐九:多家券商暂停股票质押业务 融资门槛一提再提

【多家券商暂停股票质押业务】多家券商暂停股票质押业务,融资门槛一提再提,地产行业已有券商拒接单,场外、绕标质押成两大风险点。(券商中国)

在A股持续回调下,一度炙手可热的股票质押业务竟成了证券公司手中的烫手山芋,甚至,已有券商停止了股票质押业务。

券商中国记者调查发现,上市公司股票质押融资难度不断提高,证券公司承揽股票质押融资门槛,不仅要看股票质押融资金额和该上市公司全部股票质押比例,还要看质押个股资质和所处行业。已有券商明确指出,负债过高的行业如地产行业不接,某些保险系手中的股票也不接。

更有甚者,券商中国记者了解到,已有多家证券公司开始停止了股票质押业务,其中包括一家规模前十的大型证券公司。

多家券商暂停股票质押融资

一度炙手可热的上市公司股票质押融资业务,目前已然进入举步维艰的地步,包括一些大型券商在内的证券公司已经停止了股票质押融资业务,还在继续从事该项业务的证券公司也普遍提升了门槛。

根据券商中国记者的多方了解,目前已经停止股票质押融资业务的证券公司,除了多家上市券商外,还有多家未上市的中小型券商。

“公司也没公开发通知说停止股票质押融资业务,主要是提交上去的项目基本没有获批的,公司分管领导私下透露的结果是,再好的项目报上去也不会批了。”中部地区一家上市券商江苏地区负责人介绍说。

深圳一家中型券商更直接,直接通知旗下各家证券营业部负责人,公司已经没有额度,所有的融资类业务都暂停,除了股票质押融资业务,还包括融资融券业务。

“我们公司据说是因为存量规模太大了,而且今年已有多个股票质押项目爆雷,据说内部最近还有几个项目已经触及爆仓边缘了。”上海一家大型券商的业务人员透露说。

据券商中国记者调查了解,目前实质性暂停上市公司股票质押融资业务的券商,归纳起来的原因,主要有三方面:存量规模过大、额度告急、出于对后市的悲观拒绝风险。

出于对后市的悲观拒绝风险的证券公司,主要是一些中小型券商,这些公司规模整体偏小,一单过亿的质押项目出问题,一年的净利润可能就全没了。

质押融资门槛普遍提高

最近在股票质押融资市场,多家上市公司质押标的来回在询价。来自证券公司营业部业务人员的消息是,来回询价并非如去年及之前那样融资方寻找成本最低的券商,而是压根没有券商“接货”。

其中原因,就是融资方标的个股、标的所处行业、融资额和质押比等都不符合所在券商的要求,业务人员无法立项所致。

券商中国记者多方了解的情况是,除了不少券商已经实质性暂停股票质押融资业务外,还在从事股票质押融资业务的券商,门槛也普遍提升。

深圳一家中型券商内部对股票质押融资业务的立项标准为:上市公司全部股票质押比例不得超过50%,今年一二季度利润不能为负,负债过高的行业如地产行业不接,某些保险系手中的股票不接。

广东境内一家大型上市券商,对股票质押融资除了上述要求外,还特别增加了两个要求:融资额不能超过上市公司总市值的1%,质押率不超过三成,最终融资额按照上述两个条件的最低值。该公司一位营业部总经理向记者诉苦,“前不久接触一个项目,其他方面双方都同意,上市公司大股东进行质押融资,但就是因为1%的规模,3亿市值的质押标的该公司最后给出的融资额才不到2000万,客户直接拒绝找其他家做了。”

其他一些还在从事股票质押融资的券商,大概的门槛也基本和上述标准雷同。只是在具体的细节上有些许差异,比如流通股质押比如不能超过80%,二级市场个股的涨跌幅不能达到一定比例等。

当然,也有一些证券公司门槛略有回旋余地的。比如今年亏损的个股,必须能说明今年全年或明年能营利的逻辑;还比如必须说明融资用途,必须用确切的还款来源等。

股票质押风险大小主要源于市场走势

券商中国记者在调查了解过程中,几乎所有券商一线业务员的理解都是:股票质押风险主要还是源自市场后续走势。

很多一线业务员对自家公司业务导向非常不理解,认为以目前市场走势,整体再跌50%几乎不可能,据此他们得出结论,认为很多优质个股的质押融资业务没有任何风险。

“个人觉得,现在正是有远见的券商积蓄项目、积累客户的最佳时机,不然等到市场转好,我们这类中小券商和大券商相比,从项目到资金,从质押率到融资成本,根本没有任何优势。”深圳一家中小券商信用业务部负责人私下抱怨说。

而在这家公司高层看来,股票质押融资真实的风险远非公开数据披露的那么少,真正的股票质押融资风险可能比公开市场披露的要大得多,如果市场继续萎靡,一旦质押风险爆发,风险将一发不可收拾。

这位业务出身的券商高层介绍说,目前上市公司股票质押数据,都是源于上市公司公告披露的质押情况。“公开披露的质押融资,那仅仅是冰山上的一角,大量的场外质押、绕标质押根本没有披露出来。”

根据券商中国记者了解,所谓的场外质押,就是通过场外市场进行的股票质押融资,不用走中国结算,也不用知会上市公司进行披露。场外质押融资,一般相较于场内质押,质押比例要高,但成本也要高。

绕标质押,主要是场内两融和场外期权相结合进行的质押融资,此类质押融资也不用公告,效益高且便捷,也是此前诸多上市公司股东最喜欢的融资方式之一,成本和折扣较场内质押融资都要略高。

海通、中信、国君领跑股权质押

近年来,交易行情惨淡,两融业务算不上景气,股票质押业务成为券商信用业务的发力点和增长点。不过,今年年初,监管加强股质业务风险管理,**最严股票质押新规,加上去杠杆等综合因素影响,券商股票质押业务收缩。

中国证券业协会最新公布了《2018年上半年度证券公司经营业绩排名情况》,数据显示,股票质押业务规模最大的三家券商为海通证券、中信证券和国泰君安。这三家券商的股票质押业务规模分别为700.05亿元、584.14亿元和530.10亿元。同时,这三家券商也是股票质押业务利息收入最高的,利息收入分别为21.52亿元、19.64亿元和18.32亿元。

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