华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万

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中国经济网北京11月5日讯(记者 关婧)上周五,华西证券(002926.SZ)受板块带动股价走高,收盘报9.15元,涨幅2.69%,当日深证成指大涨3.96%。目前华西证券股价依旧在9.46元的发行价下方。

今年2月5日,华西证券登陆深交所,由中信证券担任保荐机构。10月19日,华西证券创下上市以来的最低价6.99元,较今年2月8日的最高价18.13元跌去了61.45%。

华西证券的招股书披露,2014年、2015年、2016年和2017年1-6月末,公司分别实现营业收入 31.68亿元、60.11亿元、 27.11亿元和13.53亿元,净利润分别为6.91亿元、26.83亿元、16.48亿元和5.74亿元,业绩波动明显。

公司2017年全年实现营业收入26.70亿元,同比下降了1.50%,净利润为10.19亿元,同比重挫了38.85%。

2018年,华西证券的业绩继续下滑,今年三季报显示,前三季度华西证券营业收入为20.17亿元,同比减少0.19%,净利润为8.02亿元,同比下降5.27%。华西证券表示,受回购业务现金净减少额较上年同期增加的影响,公司的经营活动产生的现金流净额为-35.38亿元,降幅达到885.44%。

华西证券上市时披露的公告书显示,华西证券以每股9.46元的价格发行5.25亿股,募集资金总额为49.67亿元,扣除掉1.04亿元的发行费用后,公司实际募资资金净额为48.62亿元。

其中,华西证券支付给中信证券的承销保荐费用为9000.00万元,支付给北京市中伦律师事务所的律师费用为334.91 万元,支付给四川**(集团)会计师事务所的审计及验资费用210.38万元。

华西证券上市所募集的资金,主要用于补充资本金,扩展相关业务,包括优化证券营业网点、充实资本规模、增加对资产管理业务的投入、扩大自营业务规模、发展融资融券等业务、提高整体研究实力、开拓创新业务、加大对子公司的投资、加强信息系统建设9项。

中信证券在发行保荐书中称,华西证券的募集资金有明确的使用方向,上市募集资金数额和运用与公司现有的经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。

8月23日,华西证券披露的上半年募集资金存放与使用情况专项报告显示,上半年末公司已将48.62亿元的募集资金及其产生的764.21万元利息使用完毕,主要用于发展自营投资业务、融资融券业务以及对子公司的投资。

9月21日,华西证券因两宗违规被四川证监局出具警示函。华西证券作为顺风光电投资(中国)有限公司2016年6月22日非公开发行的16顺风01债的受托管理人,存在未按约定履行披露职责问题。另外,华西证券作为宜宾市民生冷链股份有限公司的新三板挂牌项目推荐尽调过程中未能勤勉尽责。

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐一:华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万

中国经济网北京11月5日讯(记者 关婧)上周五,华西证券(002926.SZ)受板块带动股价走高,收盘报9.15元,涨幅2.69%,当日深证成指大涨3.96%。目前华西证券股价依旧在9.46元的发行价下方。

今年2月5日,华西证券登陆深交所,由中信证券担任保荐机构。10月19日,华西证券创下上市以来的最低价6.99元,较今年2月8日的最高价18.13元跌去了61.45%。

华西证券的招股书披露,2014年、2015年、2016年和2017年1-6月末,公司分别实现营业收入 31.68亿元、60.11亿元、 27.11亿元和13.53亿元,净利润分别为6.91亿元、26.83亿元、16.48亿元和5.74亿元,业绩波动明显。

公司2017年全年实现营业收入26.70亿元,同比下降了1.50%,净利润为10.19亿元,同比重挫了38.85%。

2018年,华西证券的业绩继续下滑,今年三季报显示,前三季度华西证券营业收入为20.17亿元,同比减少0.19%,净利润为8.02亿元,同比下降5.27%。华西证券表示,受回购业务现金净减少额较上年同期增加的影响,公司的经营活动产生的现金流净额为-35.38亿元,降幅达到885.44%。

华西证券上市时披露的公告书显示,华西证券以每股9.46元的价格发行5.25亿股,募集资金总额为49.67亿元,扣除掉1.04亿元的发行费用后,公司实际募资资金净额为48.62亿元。

其中,华西证券支付给中信证券的承销保荐费用为9000.00万元,支付给北京市中伦律师事务所的律师费用为334.91 万元,支付给四川**(集团)会计师事务所的审计及验资费用210.38万元。

华西证券上市所募集的资金,主要用于补充资本金,扩展相关业务,包括优化证券营业网点、充实资本规模、增加对资产管理业务的投入、扩大自营业务规模、发展融资融券等业务、提高整体研究实力、开拓创新业务、加大对子公司的投资、加强信息系统建设9项。

中信证券在发行保荐书中称,华西证券的募集资金有明确的使用方向,上市募集资金数额和运用与公司现有的经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。

8月23日,华西证券披露的上半年募集资金存放与使用情况专项报告显示,上半年末公司已将48.62亿元的募集资金及其产生的764.21万元利息使用完毕,主要用于发展自营投资业务、融资融券业务以及对子公司的投资。

9月21日,华西证券因两宗违规被四川证监局出具警示函。华西证券作为顺风光电投资(中国)有限公司2016年6月22日非公开发行的16顺风01债的受托管理人,存在未按约定履行披露职责问题。另外,华西证券作为宜宾市民生冷链股份有限公司的新三板挂牌项目推荐尽调过程中未能勤勉尽责。

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐二:18级新股中报逾三成业绩变脸

  2018年中报披露已圆满收官,根据数据统计显示,2018年1月1日-6月30日上市的首发企业共计63家,其中有22家企业今年中报净利较去年有所下滑,占63家企业的34.92%。而在上述22只上半年业绩承压股中,包括南京证券、华西证券以及中信建投等3只券商股。另外,在63只上市新股中,养元饮品、今创集团、华宝股份等5只新股股价已经破发。

  逾三成中报净利下滑

  根据数据统计显示,在今年上半年登陆A股的63只新股中,有22只新股披露的上市后首份半年报净利同比有所下滑,占比逾三成。其中在22只新股中剔除掉宁德时代和仙鹤股份2只扣非后归属净利润同比上涨的新股之外,降幅最大的为南京聚隆,净利同比下降46.22%。

  具体来看,在业绩承压的20只新股中,仅南京聚隆一家在今年上半年实现归属净利润同比近乎腰斩;其次为中源家居,在报告期内实现归属净利润约为2462万元,同比下降38.27%;净利下降幅度位居中源家居之后的是明阳电路,在报告期内实现归属净利润约为4257万元,同比下降28.06%。南京聚隆、中源家居以及明阳电路分别位列2018年上半年上市新股中报净利降幅前三位。

  数据统计显示,与明阳电路净利降幅同样在20%-30%的还有华夏航空、南京证券以及奥飞数据等3家企业;实现归属净利润降幅在10%-20%的有科华控股、文灿股份、锋龙股份、鹏鹞环保、今创集团以及天地数码等6家企业;净利润降幅低于10%的则有盈趣科技、中信建投、百华悦邦、华西证券、淳中科技、天邑股份、华菱精工以及西菱动力等8家企业。

  在上述20只业绩承压的新股中,南京聚隆净利近乎腰斩无疑引起了市场的极大关注。据悉,南京聚隆于今年2月6日正式登陆A股市场,公司所处行业为新材料行业中的化工新材料子行业,主要从事改性工程塑料材料的研发、生产、销售,公司产品主要应用于汽车零部件、轨道交通、电子电气、室外庭外环保建筑等。

  财务数据显示,在今年上半年南京聚隆实现营业收入约为5.03亿元,同比上涨9.18%;当期对应实现归属净利润约为1078万元,同比下降46.22%。对于公司业绩变动的原因,南京聚隆曾表示,报告期内,由于主要原材料价格上涨幅度大,公司成本上升毛利率下降;此外报告期内新增了上市费用。

  针对相关问题,北京商报记者致电南京聚隆董秘办公室进行采访,不过未有人接听。

  资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示,企业上市首年半年报出现净利下滑的原因可能是多方面的,与经济周期、行业周期或季节性波动有关;也有的与企业本身体量较小,收入确认无明显的季节性规律有关。

  3只券商股整体表现差

  在今年上半年上市的63只新股中,华西证券、南京证券以及中信建投3只券商股引起了市场的注意。根据数据统计显示,3只券商股今年上半年业绩均不理想。

  具体来看,在今年上半年进入A股市场的券商股华西证券、南京证券、中信建投分别于今年2月5日、6月13日、6月20日上市,但中报业绩均出现同比下滑的情况。3只券商股中,南京证券净利同比降幅最大,其次为中信建投、华西证券。

  财务数据显示,今年上半年南京证券实现营收、净利双降,其中,在报告期内实现营业收入约为6.37亿元,同比下降6.3%;当期对应实现归属净利润约为1.86亿元,同比下降23.17%。根据南京证券披露的半年报显示,公司从事的主要业务包括证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务、期货经纪业务等。

  在南京证券主要从事的五类业务中,仅投资银行业务在今年上半年实现营业收入约为8380万元,同比上涨104.75%,其余四类业务实现营业收入较上年同期均出现下滑。其中,证券经纪业务、自营业务、资产管理业务、期货经纪业务实现营业收入分别约为5.12亿元、5835万元、2997万元以及2179万元;分别同比减少1.5%、57.89%、9.57%以及13.75%。

  中信建投在今年上半年实现归属净利润则约为16.93亿元,同比下降8.75%,公司主要业务分为投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及投资管理业务等四个板块。在上述四种业务板块中,中信建投今年上半年的投资银行业务以及交易及机构客户服务业务实现营业收入同比上涨,分别实现营业收入为14.03亿元、10.98亿元;分别同比增长9.64%、78.22%。另外财富管理业务以及投资管理两个业务则实现营业收入同比下降,分别实现营业收入19.09亿元、6.06亿元;分别同比下降22.7%、0.83%。

  另外一只券商股华西证券在今年上半年则实现归属净利润约为5.37亿元,同比下降6.51%。对于公司在报告期内的经营业绩,华西证券表示,2018年上半年,受国内外宏观经济形势影响,股指较年初跌幅较大,市场行情总体表现相对低迷,经纪业务竞争进一步加剧,投行业务项目审核趋严发行放缓,公司经纪业务收入和投行业务收入同比下降。

  华西证券主要从事经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务以及其他业务。根据华西证券披露的半年报显示,在上述业务中,经纪及财富管理业务以及投资银行业务在报告期内实现营业收入处于同比下滑态势,分别下降6.93个百分点和9.95个百分点。

  多股已惨遭破发

  在逾三成新股上半年业绩出现承压的情形下,许多公司股价在二级市场表现也不理想。以后复权形式统计,截至9月4日收盘日,在今年上半年上市的新股中,养元饮品、今创集团、华宝股份、地素时尚以及华西证券等5家企业股价已破发。

  具体来看,养元饮品于今年2月12日正式登陆A股市场,但在上市仅19个交易日的3月15日盘中就出现了破发的情形,成为今年年内上市新股中首只破发的股票。此外,于今年2月27日上市的今创集团也早已遭遇了股价破发的尴尬。据悉,今创集团的首发价格为32.69元/股,公司上市后仅收获了两个涨停板就迅速开板,在上市后的第三个交易日,即3月1日公司股价曾在盘中达到了55元/股的高点,但之后公司股价便开始走低。最终在今年6月19日盘中,今创集团股价达到了29.64元/股的低点,公司股价破发。交易行情显示,截至9月4日收盘,今创集团报收17.58元/股。

  同样与今创集团在6月19日盘中破发的还有华宝股份。据悉,华宝股份于今年3月1日正式上市,公司首发价格为38.6元/股,公司上市之后仅收获了一个涨停板,在上市次日盘中公司股价达到了59.95元/股的高点,之后公司股价也开始走低,最终于6月19日盘中创下了37.72元/股的低点,股价破发。截至9月4日收盘,华宝股份报收33.05元/股。

  另外,于今年6月22日上市的地素时尚股价也已破发。据悉,地素时尚首发价格为27.52元/股,公司上市后收获了两个涨停板,之后股价一路下滑,最终于9月3日盘中股价遭遇破发。截至9月4日收盘,地素时尚报收26.61元/股。地素时尚是中国知名时装品牌公司之一,主营业务为中高端品牌女装相关的设计、推广以及销售,公司目前有“DAZZLE”、“DIAMON***AZZLE”和“dzzit”三大自有核心品牌。

  除了上述四只破发新股之外,券商股华西证券也加入了新股破发的行列。

  华西证券的首发价格为9.46元/股,交易行情显示,公司在今年2月5日上市后,收获了三个涨停板,之后市场炒作便开始迅速降温,在6月21日盘中华西证券创下了9.39元/股的新低,公司股价破发。截至9月4日收盘,华西证券报收9.34元/股。

  针对相关问题,北京商报记者致电华西证券董秘办公室进行采访,不过电话始终无人接听。

  在许小恒看来,市场炒新的热度有所下降,一些公司高企的股价脱离了业绩的支撑,以及一些次新股股价被炒得太高等因素都容易引发股价破发。

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐三:2018级新股中报逾三成业绩变脸 多股已惨遭破发

  18级新股中报逾三成业绩变脸

  来源:北京商报

  2018年中报披露已圆满收官,根据Wind数据统计显示,2018年1月1日-6月30日上市的首发企业共计63家,其中有22家企业今年中报净利较去年有所下滑,占63家企业的34.92%。而在上述22只上半年业绩承压股中,包括南京证券华西证券以及中信建投等3只券商股。另外,在63只上市新股中,养元饮品今创集团华宝股份等5只新股股价已经破发。

  逾三成中报净利下滑

  根据Wind数据统计显示,在今年上半年登陆A股的63只新股中,有22只新股披露的上市后首份半年报净利同比有所下滑,占比逾三成。其中在22只新股中剔除掉宁德时代仙鹤股份2只扣非后归属净利润同比上涨的新股之外,降幅最大的为南京聚隆,净利同比下降46.22%。

  具体来看,在业绩承压的20只新股中,仅南京聚隆一家在今年上半年实现归属净利润同比近乎腰斩;其次为中源家居,在报告期内实现归属净利润约为2462万元,同比下降38.27%;净利下降幅度位居中源家居之后的是明阳电路,在报告期内实现归属净利润约为4257万元,同比下降28.06%。南京聚隆、中源家居以及明阳电路分别位列2018年上半年上市新股中报净利降幅前三位。

  Wind数据统计显示,与明阳电路净利降幅同样在20%-30%的还有华夏航空、南京证券以及奥飞数据等3家企业;实现归属净利润降幅在10%-20%的有科华控股文灿股份锋龙股份鹏鹞环保、今创集团以及天地数码等6家企业;净利润降幅低于10%的则有盈趣科技、中信建投、百华悦邦、华西证券、淳中科技天邑股份华菱精工以及西菱动力等8家企业。

  在上述20只业绩承压的新股中,南京聚隆净利近乎腰斩无疑引起了市场的极大关注。据悉,南京聚隆于今年2月6日正式登陆A股市场,公司所处行业为新材料行业中的化工新材料子行业,主要从事改性工程塑料材料的研发、生产、销售,公司产品主要应用于汽车零部件、轨道交通、电子电气、室外庭外环保建筑等。

  财务数据显示,在今年上半年南京聚隆实现营业收入约为5.03亿元,同比上涨9.18%;当期对应实现归属净利润约为1078万元,同比下降46.22%。对于公司业绩变动的原因,南京聚隆曾表示,报告期内,由于主要原材料价格上涨幅度大,公司成本上升毛利率下降;此外报告期内新增了上市费用。

  针对相关问题,北京商报记者致电南京聚隆董秘办公室进行采访,不过未有人接听。

  资深投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示,企业上市首年半年报出现净利下滑的原因可能是多方面的,与经济周期、行业周期或季节性波动有关;也有的与企业本身体量较小,收入确认无明显的季节性规律有关。

  3只券商股整体表现差

  在今年上半年上市的63只新股中,华西证券、南京证券以及中信建投3只券商股引起了市场的注意。根据Wind数据统计显示,3只券商股今年上半年业绩均不理想。

  具体来看,在今年上半年进入A股市场的券商股华西证券、南京证券、中信建投分别于今年2月5日、6月13日、6月20日上市,但中报业绩均出现同比下滑的情况。3只券商股中,南京证券净利同比降幅最大,其次为中信建投、华西证券。

  财务数据显示,今年上半年南京证券实现营收、净利双降,其中,在报告期内实现营业收入约为6.37亿元,同比下降6.3%;当期对应实现归属净利润约为1.86亿元,同比下降23.17%。根据南京证券披露的半年报显示,公司从事的主要业务包括证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务、期货经纪业务等。

  在南京证券主要从事的五类业务中,仅投资银行业务在今年上半年实现营业收入约为8380万元,同比上涨104.75%,其余四类业务实现营业收入较上年同期均出现下滑。其中,证券经纪业务、自营业务、资产管理业务、期货经纪业务实现营业收入分别约为5.12亿元、5835万元、2997万元以及2179万元;分别同比减少1.5%、57.89%、9.57%以及13.75%。

  中信建投在今年上半年实现归属净利润则约为16.93亿元,同比下降8.75%,公司主要业务分为投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及投资管理业务等四个板块。在上述四种业务板块中,中信建投今年上半年的投资银行业务以及交易及机构客户服务业务实现营业收入同比上涨,分别实现营业收入为14.03亿元、10.98亿元;分别同比增长9.64%、78.22%。另外财富管理业务以及投资管理两个业务则实现营业收入同比下降,分别实现营业收入19.09亿元、6.06亿元;分别同比下降22.7%、0.83%。

  另外一只券商股华西证券在今年上半年则实现归属净利润约为5.37亿元,同比下降6.51%。对于公司在报告期内的经营业绩,华西证券表示,2018年上半年,受国内外宏观经济形势影响,股指较年初跌幅较大,市场行情总体表现相对低迷,经纪业务竞争进一步加剧,投行业务项目审核趋严发行放缓,公司经纪业务收入和投行业务收入同比下降。

  华西证券主要从事经纪及财富管理业务、信用业务、投资银行业务、资产管理业务、投资业务以及其他业务。根据华西证券披露的半年报显示,在上述业务中,经纪及财富管理业务以及投资银行业务在报告期内实现营业收入处于同比下滑态势,分别下降6.93个百分点和9.95个百分点。

  多股已惨遭破发

  在逾三成新股上半年业绩出现承压的情形下,许多公司股价在二级市场表现也不理想。以后复权形式统计,截至9月4日收盘日,在今年上半年上市的新股中,养元饮品、今创集团、华宝股份、地素时尚以及华西证券等5家企业股价已破发。

  具体来看,养元饮品于今年2月12日正式登陆A股市场,但在上市仅19个交易日的3月15日盘中就出现了破发的情形,成为今年年内上市新股中首只破发的股票。此外,于今年2月27日上市的今创集团也早已遭遇了股价破发的尴尬。据悉,今创集团的首发价格为32.69元/股,公司上市后仅收获了两个涨停板就迅速开板,在上市后的第三个交易日,即3月1日公司股价曾在盘中达到了55元/股的高点,但之后公司股价便开始走低。最终在今年6月19日盘中,今创集团股价达到了29.64元/股的低点,公司股价破发。交易行情显示,截至9月4日收盘,今创集团报收17.58元/股。

  同样与今创集团在6月19日盘中破发的还有华宝股份。据悉,华宝股份于今年3月1日正式上市,公司首发价格为38.6元/股,公司上市之后仅收获了一个涨停板,在上市次日盘中公司股价达到了59.95元/股的高点,之后公司股价也开始走低,最终于6月19日盘中创下了37.72元/股的低点,股价破发。截至9月4日收盘,华宝股份报收33.05元/股。

  另外,于今年6月22日上市的地素时尚股价也已破发。据悉,地素时尚首发价格为27.52元/股,公司上市后收获了两个涨停板,之后股价一路下滑,最终于9月3日盘中股价遭遇破发。截至9月4日收盘,地素时尚报收26.61元/股。地素时尚是中国知名时装品牌公司之一,主营业务为中高端品牌女装相关的设计、推广以及销售,公司目前有“DAZZLE”、“DIAMOND DAZZLE”和“d’zzit”三大自有核心品牌。

  除了上述四只破发新股之外,券商股华西证券也加入了新股破发的行列。

  华西证券的首发价格为9.46元/股,交易行情显示,公司在今年2月5日上市后,收获了三个涨停板,之后市场炒作便开始迅速降温,在6月21日盘中华西证券创下了9.39元/股的新低,公司股价破发。截至9月4日收盘,华西证券报收9.34元/股。

  针对相关问题,北京商报记者致电华西证券董秘办公室进行采访,不过电话始终无人接听。

  在许小恒看来,市场炒新的热度有所下降,一些公司高企的股价脱离了业绩的支撑,以及一些次新股股价被炒得太高等因素都容易引发股价破发。

  北京商报记者 董亮 马换换/文 高蕾/制表

责任编辑:陈靖

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐四:券商股的“至暗时刻”?浙商、华西一日双双破发,还有光大、东吴等多家破净!

文/刘明涛

券商新一轮破发潮来袭!

在面临低迷市场的环境下,即将上市一周年的浙商证券,今日无奈跌破8.45元的发行价,以8.34元报收,无独有偶,今年才上市的华西证券,也在今日跌破9.46元的发行价,以9.42元报收,加之前一日盘中就破发的财通证券,券商进入尴尬的破发潮。

不过,有市场人士认为,随着券商破发潮来袭,以及诸多个股破净,这个板块的价值也将重新显现。

券商新股接连破发

在勉强抵抗了一上午后,浙商证券今日下午终于放弃抵抗,在资金不断的涌出下,跌破了8.45元的发行价,值得注意的是,浙商证券下周二将迎来上市一周年纪念日。

相比浙商证券,火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,还有破发更快的券商股,那便是今年才上市的华西证券。

今年2月5日,华西证券以9.46元/股发行价上市,第三个涨停板开板,随后股价便一路下行,近期,该股股价出现急跌,最终于今日跌破发行价,以9.42元报收。

据火山君(微信公众号:huoshan5188)数据统计,除去华西证券、浙商证券以外,本周还有财通证券出现破发,一周连续三只券商新股破发,整个券商板块迎来黑暗时刻,进入低迷时段。

另一方面,根据WIND数据统计,目前券商行业是新股破发的重灾区,不少券商股都处于破发状态,比如东方证券、太平洋、招商证券等等。

有意思的是,本月上市的南京证券和中信建投目前则继续封死在涨停板,其中,南京证券已经连续6连板,打新资金略有浮盈。

“券商股接连出现破发原因有很多,一是目前整个大的市场环境不佳,个股普跌,券商股下跌自然难免,另外,随着监管加强以及IPO速度放缓,很多券商业务不好开展,两市交投低迷又影响他们的经纪业务,产生对券商未来业绩反弹不及预期,也是导致下跌的另一大原因。”一深圳不愿具名私募经理向火山君表示。

券商股底部或已不远

火山君(微信公众号:huoshan5188)发现,除了券商新股目前进入新一轮破发潮外,不少券商股也开始接连破净。

根据WIND数据统计,截止6月21日,光大证券、东吴证券、海通证券、国元证券以及东北证券均跌破每股净资产,而国海证券、兴业证券等个股,离跌破每股净资产也只有一步之遥。

券商表现不佳,也让证金公司增持处于“浮亏”状态。今年一季度,招商证券、华泰证券、东方证券都被证金公司大手笔增持一个百分点左右,但从现今股价表现来看,他们走势都很低迷,证金公司增持资金处于账面亏损状态。

日前,中信证券指出,截止2018年5月28日,A股证券股整体PB估值为1.43x,短期来看,已低于 2014年9月的熊市尾部与2016年初股市熔断后的低点;长期来看,估值也处于2003年以来的历史底部。 站在目前时点A股券商股的估值水平已进入安全区间,券商龙头也位于估值底部,预计未来券商股向下空间有限,向上弹性较大。

事实上,在券商股破发、破净的尴尬局面下,券商板块整体业绩其实并不差。根据刚刚公布的券商5月份财务数据显示,上市券商今年5月份总共实现营业收入125亿元,同比增长16%,环比增长12%;实现净利润46亿元,同比增长22%,环比增长10%,5月份实现营收和净利润双增长,业绩明显改善。

平安证券分析师陈雯日前接受媒体采访时也表示,借鉴日本、韩国等国家证券行业对外开放的经验,整体来看外资券商的进入对行业的整体影响十分有限,同时在财富管理、创新业务等外资券商具有优势的领域可能出现新的机会与发展趋势。预计未来上市券商业绩仍将持续分化,龙头券商的市占率有继续提升的空间,在轻资产领域享受提前转型优势和集中度提升红利,重资产领域以资本实力及资产负债管理能力打造核心竞争力,同时在创新业务等方面打造新的业务增长点,积极看好大型综合性龙头券商在市占率及竞争力提升的基础上,享受更高的估值溢价。

来源:每日经济新闻

原标题:券商股的“至暗时刻”?浙商、华西一日双双破发,还有光大、东吴等多家破净!

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐五:今年上市77股逾两成下跌五只跌破发行价

新股不再独得恩宠。昨日,今年上市的华宝股份股价创上市后新低,而6月破发后已一路走低。实际上,今年新上市的77家A股公司中,5家股价已破发,超两成上市后股价累计下跌,而此背后是超三成公司中报业绩变脸。

昨日,今年3月1日IPO上市的华宝股份高开低走,午后转跌,盘中低点32.30元(后复权,下同)创上市以来新低,较上市次日最高价59.95元已然接近腰斩。而华宝股份上市以后,股价仅上行半个月就整体掉头向下,对比38.60元的发行价,6月19日便收盘破发,昨日收盘破发程度更达到16.18%。

华宝股份并不是破发的孤例。记者据统计发现,以后复权计算,截至昨日,今年IPO上市的77只A股新丁中,还有养元饮品、今创集团、地素时尚和华西证券等4家公司股价破发。

养元饮品今年2月12日登陆A股,上市仅19个交易日的3月15日盘中就出现破发情形,成为今年上市新股中首只破发的股票。昨日养元饮品收盘破发程度达到14.10%。破发程度最高的是2月27日上市的今创集团,高达25.10%。华西证券、地素时尚破发程度较小,不过地素时尚为6月22日上市,以上市后股价走势看,破发之路可能才开始。

5家公司今年上市股价破发的背后,可以看到这77只个股上市后股价明显两级分化,有如长城军工这般股价一骑绝尘的强势,也有诸多华宝股份这样股价很快便“跌跌不休”者,显示过往集万千宠爱一身的新股不再独得恩宠。

上述77只新股上市后的股价表现中,截至昨日收盘,其中17只为累计下跌,占比超过20%。今创集团下跌47.98%最惨,华宝股份、养元饮品也跌逾40%,华西证券、地素时尚跌幅则超过30%。科华控股、华夏航空、工业富联、科顺股份、江苏租赁、中源家居、西菱动力、成都银行和倍加洁等9家公司跌逾10%。

记者还梳理发现,诸多今年上市新股二级市场股价承压的背后是业绩变脸频频。据统计显示,上述77只A股新丁中,有24家今年中报业绩增速出现下滑,占比31.17%。降幅最大的为“独角兽”宁德时代,净利同比下降49.70%;南京聚隆降幅也达到46.22%。此外,中源家居中报净利润约2462万元,同比下降38.27%;明阳电路净利润同比下降28.06%。上半年净利润降幅超过20%的还有华夏航空、南京证券和奥飞数据,科华控股、文灿股份、锋龙股份、鹏鹞环保、今创集团和天地数码等6家降幅则高于10%。

大同证券分析师刘云峰昨日向大众证券报记者表示,今年新股上市后不再全是股价节节高,一是与今年市场整体较弱的大环境有关,新股也受到市场走弱拖累,量能也不高,有限的资金自然不可能让新股雨露均沾;二是今年资本市场去杠杆,使得很多资金不得不退出,例如之前资管新规后,不少个股股价出现闪崩,其中不乏次新股;三是监管层加强了对炒新的监管,如临停、特停等措施,打击了炒新资金;四是不少新股上市后业绩很快变脸,估值与业绩不够匹配,这些新股股价自然承压。总体来看,今年A股在内外因素作用下,有从过往流动性主导慢慢向更健康的上市公司内生增长主导转变的迹象,新股炒作自然会分化甚至降温。

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐六:34家A股券商三季报净利全线下滑 证金公司季度调仓明显

截至10月30日晚间,34家A股上市券商三季报披露工作正式收官。整体来看,34家券商业绩延续下滑状态,前三季度营收合计1845.49亿元,同比下滑12.29%;归母净利润合计478.23亿元,同比下滑32.91%。

截至10月30日晚间,34家A股上市券商三季报披露工作正式收官。整体来看,34家券商业绩延续下滑状态,前三季度营收合计1845.49亿元,同比下滑12.29%;归母净利润合计478.23亿元,同比下滑32.91%。

除净利全线下降值得关注外,在各券商公布的前十大流通股股东中,股东名单有些许变化,其中中国证券金融股份有限公司(以下简称“证金公司”)季度调仓、减持幅度明显。

证金公司季度调仓减持

《国际金融报》记者注意到,34家A股券商三季报中前十大股东持股情况的变化。

根据Wind数据统计,截至三季度末,证金公司出现在18家上市券商的前十名持股股东名单中。其中,证金公司在第三季度减持的券商有13家,分别为中信证券、海通证券、东方证券、兴业证券、华泰证券、招商证券、光大证券、国金证券、东吴证券、东兴证券、广发证券、长江证券以及国元证券;不变的有4家,为方正证券、东北证券、西南证券、国海证券;增持的仅1家,为国信证券。

仅从持仓数量来看,证金公司的确在减持所持的券商股,那么具体情况如何?

北京某大型券商分析师在接受《国际金融报》记者采访时表示,以证金公司直接减持数量最多的中信证券为例,在第三季度,证金公司持股比例由二季度末的4.81%降至2.99%,减少1.82个百分点。

不过,上述分析师在查询和统计后发现,从中信证券前十大流通股股东来看,或许是证金公司把持有的股权平分给了几家公募旗下的中证金融资管计划。记者对比中信证券2018年半年报和三季报发现,大成证金资管计划持股比例由1.09%增至1.27%,增加0.18个百分点;同时,华夏证金资管计划持股增加0.18百分点,中欧证金资管计划增加0.19个百分点,广发证金资管计划增加0.19个百分点。排在前十的4个证金资管计划共计增加0.74个百分点。中信证券2018年半年报前十名股东持股情况中信证券2018年三季报前十名股东持股情况中信证券十大流通股东持股变动情况

上述分析师猜测,可能是因为证金公司季度调仓,也可能是原本由证金公司直接管理的股权,现在由证金公司委托公募基金专项资产管理计划进行管理。

另外,根据Wind数据统计,与证金公司有关的资管计划出现在5家A股上市券商股东名单中,包括中信证券、国金证券、国信证券、光大证券、方正证券。相关的资管计划包括工银瑞信、中欧、大成、华夏、广发、博时、易方达、嘉实、银华、南方证金资管计划。

从上述资管计划对5家券商的持仓情况来看,4只资管计划皆增持中信证券;国信证券和方正证券持仓保持不变,不过,证金公司直接增持了国信证券,对方正证券持股不变;国金证券得到中欧证金资管计划增持;光大证券三季报披露,工银瑞信证金资管计划在三季度新进持有光大证券0.53%的股份,成为光大证券前十大流通股东中的第九位。

有分析师告诉记者,按照减持新规,应该是90天内不允许大宗减持超过2%,所以此次基本也是逐步减持。相比之下,在今年前两个季度,证金公司大手笔增持券商股。

恒丰泰石董事总经理韩玮在接受《国际金融报》记者采访时表示,像目前A股上市券商三季度披露的前十大流通股东的情况,投资机构内部为了控制流动性风险和个股非系统风险,一般会对个股持有比例同时设置占投资组合的上限和占所投资股票的总股本或净利全线下滑

根据三季报,《国际金融报》记者整理统计了各券商前三季度营收、净利等相关数据。

从统计图表数据可以看出,上市券商前三季度整体业绩不佳。首先,从营业收入来看,仅国泰君安、东北证券、山西证券3家券商,前三季度营收实现同比增长,其余31家均出现一定程度下降。而归母净利润全线同比下滑,其中,太平洋证券前三季度净利亏损1.77亿元。

对比半年报数据,三季报券商经营业绩继续下滑,似乎预示下半年券商经营更加艰难。半年报中,东兴证券、中原证券由于其他原因实现净利同比增长,在三季报转为下降;而像中信证券、申万宏源这样的龙头券商,在市场环境不好的情况下,今年上半年营收、净利依旧实现同比小幅增长,中信证券净利甚至实现两位数增长,而在三季报中,这两家龙头券商同样出现下滑,净利同比降幅分别为7.73%、7.6%。

3家券商营收增净利降

记者统计发现,34家上市券商中,仅山西证券、东北证券、国泰君安证券这3家券商前三季度营业收入实现正增长。但值得注意的是,上述3家券商前三季度的净利润为负增长。华创证券非银分析师洪锦屏表示,弱市中券商业绩分化显著,净利润靠前的大券商业绩更显稳健。

数据显示,前三季度山西证券实现营业收入43.51亿元,同比增长27.92%,归属母公司净利润1.16亿元,同比减少69.4%;东北证券实现营业收入41.37亿元,同比增长16.22%,归属母公司净利润2.71亿元,同比减少57.72%;国泰君安证券实现营业收入167.87亿元,同比增长1.04%,归属母公司净利润55.12亿元,同比减少21.85%。

记者注意到,尽管上述3家券商实现营业收入增长,但由于其他业务成本的增加,可能会导致净利润出现下降。比如,三季度,山西证券其他业务成本达到31.46亿元,同比增加87.49%;东北证券其他业务成本达到22.79亿元,同比增加69.86%;国泰君安证券其他业务成本达到13.37亿元,同比增加646.05%。

上述三家券商在三季报利润表中,解释了营业成本增长的原因。山西证券表示,其他业务成本增加原因为期货仓单业务成本增加,仓单业务采用商品贸易会计核算模式,销售收入和销售成本在会计核算上为收支全额反映,因此销售收入和销售成本同步大幅增加;东北证券表示,其他业务成本增加原因为渤海期货现货业务增加;国泰君安证券表示,其他业务成本增加原因为大宗商品交易量增长。   上半年营收、净利表现出色的部分券商在三季度“折戟”。半年报数据显示,上半年有11家券商营业收入同比保持增长,包括中信证券、国泰君安证券、山西证券、太平洋证券等。上述11家券商中,有8家前三季度营业收入同比出现下滑,其中,太平洋证券、中原证券、光大证券、东兴证券下滑幅度均超10%,中信证券、申万宏源证券、中信建投证券、华西证券下滑幅度均在6%以内,山西证券、国泰君安证券同比分别增长27.92%、1.04%。

总体来看,前三季度营业收入排名前三的券商分别为中信证券、海通证券、国泰君安证券,收入分别为272.09亿元、167.87亿元、161.77亿元。

但从归属母公司净利润来看,排名第一的券商依旧为中信证券,国泰君安证券排名第二,华泰证券挤进前三,净利润分别为73.15亿元、55.12亿元、44.8亿元。

值得关注的是,行业龙头券商中信证券前三季度出现“双降”。具体来看,上半年中信证券营收和净利润同比增长,前三季度营收和净利润同比分别下滑4.53%和7.73%。

总体来看,34家券商前三季度净利润同比增长均为负。共有7家券商前三季度净利润超过30亿元,11家净利润超过10亿元,仅太平洋证券净利润为负。

近期34只券商股依旧延续良好上涨趋势,业内人士认为,行业龙头券商仍然值得关注。从三大主营业务板块表现来看,券商行业马太效应加剧。

经纪业务方面,除太平洋证券外,其余33家上市券商同比均下滑。其中,中原证券下滑幅度最大,为28.5%。

资管业务方面,有17家券商同比实现增长,另外17家同比出现下滑。其中,华西证券增长幅度最大,为234.81%,浙商证券下滑幅度最大,为38.22%。

投行业务方面,仅太平洋证券、南京证券同比出现增长,其余32家券商同比均出现下滑。值得注意的是,头部券商下滑幅度最为明显,中信证券下滑20.28%、海通证券下滑24.9%,国泰君安证券下滑20.26%。

此外,年内上市的华西证券、南京证券、中信建投证券、天风证券、长城证券这5家券商,整体营收和净利润均同比下滑,同时受到年内券商股破发等不利因素影响。

具体来看,前三季度长城证券营业收入为20.38亿元,同比下滑10.6%,净利润为4.79亿元,同比下滑28.75%;天风证券营收为19.88亿元,同比下滑7.98%,净利润为2.75亿元,同比下滑49.08%;中信建投证券营收为78.11亿元,同比下滑5.91%,净利润为21.86亿元,同比下滑27.95%;南京证券营收为9.04亿元,同比下滑9.83%,净利润为2.26亿元,同比下滑29.14%;华西证券营收为20.17亿元,同比下滑0.19%,净利润为8.02亿元,同比下滑5.27%。

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐七:券商新丁排行榜:中信建投赚钱能力最强

2018年初至今,已有五家券商成功登陆资本市场。上市券商的阵营再度增加至34家。而更多的券商仍在排队等待上市中。

作为新股,5家券商保持着较高的估值。其中,享有最高估值的为南京证券(601990.SH)。截至11月1日,南京证券市盈率PE达90.44倍,较上市之初增加53.88倍。天风证券(601162.SH)毫不逊色,以80.64倍的估值名列前茅。

各家券商不断创造市值新纪录。11月1日,天风证券总市值超过同处武汉、且深耕多年的长江证券。前者市值是315亿元,后者为295亿元。

五家券商在市盈率、市净率以及市值方面保持着光鲜,但这种高估值并不一定与赚钱能力成正比。从赚钱能力上看,尽管天风证券、南京证券具有较高估值,但是盈利水平尚有限。在五家券商中,二者也是实现净利润最少的券商。

11月1日,一位上海中型公募基金经理向记者表示,新股普遍估值较高,但一段时间后,其估值将趋向于行业平均水平。对于这些券商新股,更关注的应该是其盈利能力。

五只新股平均市盈率55倍

Wind数据显示,至11月1日收盘,20只券商股飘红,占比59%。今年上市的新股长城证券、天风证券更是纷纷强势涨停。

2018年是券商队伍极速扩大的一年。今年上市的券商新股共有五只,分别为长城证券(002939.SZ)、天风证券、中信建投(601066.SH)、南京证券和华西证券(002926.SZ)。

尽管今年A股持续震荡,但作为新股,这些券商个股在二级市场上表现仍为突出。

以11月1日收盘价计算,中信建投的市值已达到608亿元,跻身前十。而长城证券的市值已经达到413亿元,在所有券商中排名第14,超过次新股财通证券(601108.SH)、浙商证券(601878.SH)。

更可圈可点的为天风证券。截至11月1日,天风证券的市值达315亿元,一举超越同处武汉且深耕多年的长江证券。数据显示,前三季度长江证券实现归属母公司净利润是5.7亿元,天风证券仅2.6亿元。

从市盈率看,截至11月1日,市盈率最高为南京证券,市盈率PE达90倍,位列行业第三。南京证券今年6月13日上市,上市首日市盈率PE37倍;天风证券市盈率较上市之初也出现大幅增长,上市之初的市盈率是34倍,截至11月1日,市盈率已升至81倍。

长城证券、中信建投市盈率PE分别为59倍和21倍,均较上市首日大增。相比之下,华西证券并不发生太大变化。上市首日市盈率是21倍,截至11月1日为24倍。

据记者统计,今年上市五只新股的平均市盈率达55倍,但剔除该五只个股其余上市券商的市盈率只有23.5倍,一梯队阵营的5家券商平均市盈率只有16.92倍,

若以市净率为参考指标,也可发现这五只新股市净率均处于较高水平。在所有上市券商中,市净率PB最高的是南京证券,为2.72倍;其次分别为天风证券和长城证券,市净率分别在2.5倍;中信建投、华西证券的市净率分别为1.38倍和1.28倍。

据记者统计,五只新股的平均市净率是2.08倍,剔除这五只外其余上市券商的平均市净率只有1.30倍。目前,更有六只券商个股长期处于破净状态,包括海通证券、光大证券、兴业证券等。国泰君安的市净率也在破净边缘。

“五只券商股都是今年上市的新股,所以估值偏高很正常。因为新股一般都有溢价空间,需要一段时间后才能趋于市场估值水平。”11月1日,一家私募基金投资总监向记者表示。

新股盈利能力表现优于整体

实际上,估值的核心就是企业的盈利能力,盈利能力越好估值水平也就越高。但因为五只个股是新股,所以在二级市场上存在溢价。但若从具体盈利能力来看,彼此也存在较大差异。

Wind数据显示,今年前三季度这五只新股的营业收入、净利润均同比出现了下滑。营业收入方面,下滑最严重的为长城证券。数据显示,今年前三季度,长城证券实现营业收入20.38亿元,同比下滑10.60%。

其次为南京证券和天风证券,前三季度分别实现营业收入9.04亿元和19.88亿元,分别同比下降9.83%和7.998%。中信建投和华西证券的下滑幅度分别为5.91%和0.19%。

这五家券商营收同比增长率平均为-6.90%。但实际上,这样的下跌幅度已经明显优于大部分券商。

据Wind数据统计,今年前三季度非新股上市券商营收同比增长率为-15.65%。营收同比下跌超过20%的券商就达到了14家。

净利润方面,下滑严重的分别为南京证券、长城证券和中信建投。今年前三季度归属母公司股东净利润同比增长率均在-29%左右。相比之下,天风证券和华西证券下滑幅度有所减少。前三季度,天风证券净利润同比下滑6.90%,华西证券同比下滑5.30%。

总体来看,五家新上市券商的表现并不是很糟糕。

据记者统计,五家新股券商前三季度净利润同比增长率是-19.60%,而剔除这五家券商外的上市券商净利润同比增长率是-53.67%,其中有27家上市券商的净利润同比下滑幅度超过了20%。太平洋前三季度更是出现亏损,归属母公司股东净利润为-1.77亿元。

从赚钱能力上看,尽管天风证券、南京证券具有较高的估值,但是盈利水平尚有限。在五家券商中,二者也是实现净利润金额最少的券商。

Wind数据显示,前三季度天风证券实现归属母公司股东的净利润为2.64亿元,南京证券为2.26亿元,分列排行榜的第27和28位,居于十分靠后的位置。赚钱能力最强的为中信建投。前三季度实现营业收入78.11亿元,归属母公司股东净利润21.85亿元。

华西证券自上市以来市盈率并没有出现太大波动,市净率也已趋向1.28倍的合理水平,但其赚钱能力却十分居前。前三季度实现营业收入20.17亿元,净利润8.02亿元。赚钱能力在五家上市券商中居于第二。

(原标题:券商新丁排行榜: 天风估值超越长江 中信建投赚钱能力最强)

(责任编辑:韩玉坤_NBJ11142)

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐八:业绩下滑又收监管警示函 华西证券投行业务雪上加霜?

【业绩下滑又收监管警示函 华西证券投行业务雪上加霜?】近日,四川证监局对华西证券出具警示函,原因是在现场检查中,发现华西证券在公司债券承销、新三板推荐等投行类业务上出现多次违规行为。记者试图采访华西证券方面目前整改情况,以及投行业务开展情况,但截至记者发稿,未得到对方回应。(国际金融报)

近日,四川证监局对华西证券出具警示函,原因是在现场检查中,发现华西证券在公司债券承销、新三板推荐等投行类业务上出现多次违规行为。

《国际金融报》记者试图采访华西证券方面目前整改情况,以及投行业务开展情况,但截至记者发稿,未得到对方回应。

根据公告,此次华西证券收到四川证监局的警示函,是由于投行业务出现两大问题。

一是华西证券作为顺风光电投资(中国)有限公司(简称“顺风光电”)2016年6月22日非公开发行的“16顺风01债”的受托管理人,存在三项未履职事项。包括对顺风光电在变更募集说明书约定、转让股权,以及被列入全国失信被执行人名单相关事宜,未发布临时受托管理报告。

二是在宜宾市民生冷链股份有限公司(简称“民生冷链”)新三板挂牌项目推荐尽调过程中,未能勤勉尽责。没有发现并关注民生冷链实控人负债1400万元,实控人夫妇出质股权的事实,也未能及时发现股权受让方与民生冷链高层管理人员存在母子血缘关系。此外,也没有在尽调底稿中收录认购股东签署的股份认购协议。

基于以上违规事实,四川证监局依据相关规定,对华西证券采取出具警示函行政监管措施。并要求华西证券应采取有效措施切实改进,加强内部管理,在投行业务中勤勉尽责,认真履行审慎核查义务。

对于华西证券收到警示函的影响,有券商专业人士告诉《国际金融报》记者,证券公司被地方证监局出示警示函,主要是针对本次违规的情况,对于其未来相关业务没有太多影响,但是在当年券商分类评级中会被扣分。

据了解,证监会一年一度的证券公司分类评级,针对券商有相应的加分以及扣分项,像华西证券这样收到警示函的情况属于扣分范围。而券商分类评级结果对于其未来资质以及创新业务开展等方面将造成一定的影响。

根据证监会发布的证券公司分类结果,华西证券近三年评级分别为:2016年AA级、2017年A级、2018年A级。

根据华西证券官网介绍,华西证券源于1988年成立的四川省证券股份有限公司(简称“四川证券”)。2000年6月26日,四川证券与原四川证券交易中心合并重组,增资扩股成立华西证券。公司注册资本26.25亿元,注册地为四川成都,泸州老窖集团为公司第一大股东。

2018年2月5日,华西证券在深交所上市,发行价格为9.46元,上市后连续涨停板数仅为3个,总涨幅74.52%。

华西证券股价自开板后几乎一路走低,6月21日首次跌破发行价。其后,其股份在发行价格上下徘徊。最低股价8.78元,出现在9月18日。截至9月27日收盘,收报8.86元,跌幅为2.74%。总市值为233亿元,市净率1.30倍。

根据中国证券业协会公布的2017年经营业绩排名情况,在98家统计的券商中,华西证券总资产485.24亿元,排在第29位;净资产126.42亿元,排名35位;净资本115.72亿元,排名36位;营业收入26.70亿元,排名36位;净利润9.35亿元,排名26位。总体实力属于一家中型券商。

上半年投行业务下滑明显

记者注意到,华西证券营收结构与大部分券商一样,经纪业务营收占据半壁江山,投行业务也是华西证券的主要业务之一。

多年前便立志要打造成为一流投行的华西证券,从数据来看,确实在投行业务方面取得一定增长。据了解,2014 年至2017年,华西证券投行业务收入分别为1.81亿元、1.96亿元、2.94亿元和3.36亿元,占营业收入的比例分别为 5.73%、3.26%、10.83%和 12.85%。但是2018年上半年,华西证券投行业务营收占比下降明显,仅为3.85%。

与此同时,华西证券经纪及财富管理业务比重下降,由2017年的51.45%降至41.79%,而信用业务和投资业务占比进一步提升。这表明华西证券的业务营收结构得到一定程度优化。

此外,华西证券投行业务营收及利润率同比下降更加明显。今年上半年,华西证券投行业务营收同比减少71.92%,营业利润率同比减少72.75个百分点。

根据半年报,华西证券的投行业务主要包括证券承销与保荐业务、财务顾问业务及新三板推荐等业务。今年上半年,在股权融资方面,华西证券完成了 1 个非公开发行股票项目,承销金额 3.25 亿元。截至6月末,公司在会审核 IPO 项目 5个,非公开发行项目 1 个。

债权融资方面,上半年共完成发行 4 只公司债、3 只企业债,合计承销金额 56.25 亿元。截至6月末,公司在审债券项目 7 个、待发行项目 5 个。

新三板业务方面,上半年完成 2 家新三板公司推荐挂牌。截至6月末,在审项目 2 家,对 61 家挂牌企业履行持续督导职责,承担做市业务的挂牌企业 6 家。

2018 年上半年,IPO 进入严审核、慢节奏的平稳发行态势,伴随再融资新规、并购新规等相继实施,股权融资市场较为低迷,行业集中度进一步提高。上半年,仅 36 家券商完成 IPO 承销项目,全市场 IPO 数量和筹资额同比分别减少 74%和 26%。

某大型券商投行人士告诉《国际金融报》记者,在严监管环境下,今年总体投行业务都较难开展,对于中小券商尤其艰难,目前多数券商主要依靠之前的项目积累,新增项目非常有限。

《华西证券业绩三连降陷破发坑 中信证券保荐赚9000万》 相关文章推荐九:券商新丁排行榜:天风估值超越长江 中信建投赚钱能力最强

2018年初至今,已有五家券商成功登陆资本市场。上市券商的阵营再度增加至34家。而更多的券商仍在排队等待上市中。

作为新股,5家券商保持着较高的估值。其中,享有最高估值的为南京证券(601990.SH)。截至11月1日,南京证券市盈率PE达90.44倍,较上市之初增加53.88倍。天风证券(601162.SH)毫不逊色,以80.64倍的估值名列前茅。

各家券商不断创造市值新纪录。11月1日,天风证券总市值超过同处武汉、且深耕多年的长江证券。前者市值是315亿元,后者为295亿元。

五家券商在市盈率、市净率以及市值方面保持着光鲜,但这种高估值并不一定与赚钱能力成正比。从赚钱能力上看,尽管天风证券、南京证券具有较高估值,但是盈利水平尚有限。在五家券商中,二者也是实现净利润最少的券商。

11月1日,一位上海中型公募基金经理向记者表示,新股普遍估值较高,但一段时间后,其估值将趋向于行业平均水平。对于这些券商新股,更关注的应该是其盈利能力。

五只新股平均市盈率55倍

数据显示,至11月1日收盘,20只券商股飘红,占比59%。今年上市的新股长城证券、天风证券更是纷纷强势涨停。

2018年是券商队伍极速扩大的一年。今年上市的券商新股共有五只,分别为长城证券(002939.SZ)、天风证券、中信建投(601066.SH)、南京证券和华西证券(002926.SZ)。

尽管今年A股持续震荡,但作为新股,这些券商个股在二级市场上表现仍为突出。

以11月1日收盘价计算,中信建投的市值已达到608亿元,跻身前十。而长城证券的市值已经达到413亿元,在所有券商中排名第14,超过次新股财通证券(601108.SH)、浙商证券(601878.SH)。

更可圈可点的为天风证券。截至11月1日,天风证券的市值达315亿元,一举超越同处武汉且深耕多年的长江证券。数据显示,前三季度长江证券实现归属母公司净利润是5.7亿元,天风证券仅2.6亿元。

从市盈率看,截至11月1日,市盈率最高为南京证券,市盈率PE达90倍,位列行业第三。南京证券今年6月13日上市,上市首日市盈率PE37倍;天风证券市盈率较上市之初也出现大幅增长,上市之初的市盈率是34倍,截至11月1日,市盈率已升至81倍。

长城证券、中信建投市盈率PE分别为59倍和21倍,均较上市首日大增。相比之下,华西证券并不发生太大变化。上市首日市盈率是21倍,截至11月1日为24倍。

据记者统计,今年上市五只新股的平均市盈率达55倍,但剔除该五只个股其余上市券商的市盈率只有23.5倍,一梯队阵营的5家券商平均市盈率只有16.92倍,

若以市净率为参考指标,也可发现这五只新股市净率均处于较高水平。在所有上市券商中,市净率PB最高的是南京证券,为2.72倍;其次分别为天风证券和长城证券,市净率分别在2.5倍;中信建投、华西证券的市净率分别为1.38倍和1.28倍。

据记者统计,五只新股的平均市净率是2.08倍,剔除这五只外其余上市券商的平均市净率只有1.30倍。目前,更有六只券商个股长期处于破净状态,包括海通证券、光大证券、兴业证券等。国泰君安的市净率也在破净边缘。

“五只券商股都是今年上市的新股,所以估值偏高很正常。因为新股一般都有溢价空间,需要一段时间后才能趋于市场估值水平。”11月1日,一家私募基金投资总监向记者表示。

新股盈利能力表现优于整体

实际上,估值的核心就是企业的盈利能力,盈利能力越好估值水平也就越高。但因为五只个股是新股,所以在二级市场上存在溢价。但若从具体盈利能力来看,彼此也存在较大差异。

数据显示,今年前三季度这五只新股的营业收入、净利润均同比出现了下滑。营业收入方面,下滑最严重的为长城证券。数据显示,今年前三季度,长城证券实现营业收入20.38亿元,同比下滑10.60%。

其次为南京证券和天风证券,前三季度分别实现营业收入9.04亿元和19.88亿元,分别同比下降9.83%和7.998%。中信建投和华西证券的下滑幅度分别为5.91%和0.19%。

这五家券商营收同比增长率平均为-6.90%。但实际上,这样的下跌幅度已经明显优于大部分券商。

据数据统计,今年前三季度非新股上市券商营收同比增长率为-15.65%。营收同比下跌超过20%的券商就达到了14家。

净利润方面,下滑严重的分别为南京证券、长城证券和中信建投。今年前三季度归属母公司股东净利润同比增长率均在-29%左右。相比之下,天风证券和华西证券下滑幅度有所减少。前三季度,天风证券净利润同比下滑6.90%,华西证券同比下滑5.30%。

总体来看,五家新上市券商的表现并不是很糟糕。

据记者统计,五家新股券商前三季度净利润同比增长率是-19.60%,而剔除这五家券商外的上市券商净利润同比增长率是-53.67%,其中有27家上市券商的净利润同比下滑幅度超过了20%。太平洋前三季度更是出现亏损,归属母公司股东净利润为-1.77亿元。

从赚钱能力上看,尽管天风证券、南京证券具有较高的估值,但是盈利水平尚有限。在五家券商中,二者也是实现净利润金额最少的券商。

数据显示,前三季度天风证券实现归属母公司股东的净利润为2.64亿元,南京证券为2.26亿元,分列排行榜的第27和28位,居于十分靠后的位置。赚钱能力最强的为中信建投。前三季度实现营业收入78.11亿元,归属母公司股东净利润21.85亿元。

华西证券自上市以来市盈率并没有出现太大波动,市净率也已趋向1.28倍的合理水平,但其赚钱能力却十分居前。前三季度实现营业收入20.17亿元,净利润8.02亿元。赚钱能力在五家上市券商中居于第二。

关键词 : 证券 破发 业绩 中信
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