交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排

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  证监会日前发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。这意味着,上市公司的停牌制度开始发生转变。在业界看来,上市公司股票停复牌制度的转变并不意外。因为在今年8月份的时候,上交所就曾公开表示,对上市公司可直接披露的重大事项,原则上不再办理停牌。

  《指导意见》明确,证券交易所应当进一步完善有关上市公司股票停复牌的自律规则,对停牌原则、类型、期限、程序、信息披露等作出具体规定,并根据实施情况及时调整补充,做好自律管理服务工作。

  同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司股票停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少股票停牌。

  财富证券网络金融部副总经理赵欢在接受《证券日报》记者采访时表示,证监会此次发布的指导意见,对交易所在上市公司停复牌方面所要做的一些工作提出了详细的要求,那么,交易所接下来要做的,就是要对这些要求进行细化,并运用到实际的工作当中去。

  据了解,近年来交易所对上市公司停复牌监管非常重视,在制度安排上和日常监管中都坚持从严监管,已逐步化解市场和投资者反映较为集中的停牌早、停牌多、停牌长的问题。

  根据上交所此前表态,将重点解决如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项的停牌问题,引导上市公司停复牌回归其功能本源;深交所方面表示,将持续完善上市公司停复牌制度,强化一线监管职能,引导上市公司审慎申请停牌,维护交易连续性和市场流动性,充分保障投资者合法权益。

  证监会最新发布的《指导意见》要求,证券交易所应当进一步减少上市公司可以申请股票停牌的重大事项类型,并根据不同类型的重大事项,对停牌期限、决策程序、信息披露要求等作出差异化安排。

  证券交易所应当进一步缩短上市公司因重大事项申请股票停牌的期限,明确各类型重大事项停牌的最长期限。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,原则上应当强制其股票复牌。

  上市公司破产重整期间原则上股票不停牌。证券交易所应当明确破产重整期间的分阶段信息披露要求,并可以根据市场实际情况,对破产重整期间股票停牌作出细化安排。

  业内人士表示,对证券交易所而言,在加强上市公司停复牌监管过程中,要逐步去除停牌附加功能,坚持停牌保障公平信息披露、提示重大风险的基本功能,并兼顾交易效率,维护投资者正当的交易权利,不使停复牌承担过多的信息保密、防控内幕交易、交易锁价等功能。同时,要强化风险揭示,持续督促上市公司充分披露重大事项的具体情况和相关不确定性,帮助投资者准确理解、识别公司重大事项的实际影响和潜在风险。

(文章来源:证券日报)

(责任编辑:DF407)

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐一:交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排

  证监会日前发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。这意味着,上市公司的停牌制度开始发生转变。在业界看来,上市公司股票停复牌制度的转变并不意外。因为在今年8月份的时候,上交所就曾公开表示,对上市公司可直接披露的重大事项,原则上不再办理停牌。

  《指导意见》明确,证券交易所应当进一步完善有关上市公司股票停复牌的自律规则,对停牌原则、类型、期限、程序、信息披露等作出具体规定,并根据实施情况及时调整补充,做好自律管理服务工作。

  同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司股票停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少股票停牌。

  财富证券网络金融部副总经理赵欢在接受《证券日报》记者采访时表示,证监会此次发布的指导意见,对交易所在上市公司停复牌方面所要做的一些工作提出了详细的要求,那么,交易所接下来要做的,就是要对这些要求进行细化,并运用到实际的工作当中去。

  据了解,近年来交易所对上市公司停复牌监管非常重视,在制度安排上和日常监管中都坚持从严监管,已逐步化解市场和投资者反映较为集中的停牌早、停牌多、停牌长的问题。

  根据上交所此前表态,将重点解决如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项的停牌问题,引导上市公司停复牌回归其功能本源;深交所方面表示,将持续完善上市公司停复牌制度,强化一线监管职能,引导上市公司审慎申请停牌,维护交易连续性和市场流动性,充分保障投资者合法权益。

  证监会最新发布的《指导意见》要求,证券交易所应当进一步减少上市公司可以申请股票停牌的重大事项类型,并根据不同类型的重大事项,对停牌期限、决策程序、信息披露要求等作出差异化安排。

  证券交易所应当进一步缩短上市公司因重大事项申请股票停牌的期限,明确各类型重大事项停牌的最长期限。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,原则上应当强制其股票复牌。

  上市公司破产重整期间原则上股票不停牌。证券交易所应当明确破产重整期间的分阶段信息披露要求,并可以根据市场实际情况,对破产重整期间股票停牌作出细化安排。

  业内人士表示,对证券交易所而言,在加强上市公司停复牌监管过程中,要逐步去除停牌附加功能,坚持停牌保障公平信息披露、提示重大风险的基本功能,并兼顾交易效率,维护投资者正当的交易权利,不使停复牌承担过多的信息保密、防控内幕交易、交易锁价等功能。同时,要强化风险揭示,持续督促上市公司充分披露重大事项的具体情况和相关不确定性,帮助投资者准确理解、识别公司重大事项的实际影响和潜在风险。

(文章来源:证券日报)

(责任编辑:DF407)

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐二:证监会发布完善上市公司股票停复牌制度指导意见

证监会6日发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,从保障交易机会、增强市场流动性、明确市场预期、明确相应配套工作安排等方面进一步完善上市公司股票停复牌制度。

证监会发布的消息显示,指导意见明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。同时要求上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

在增强市场流动性方面,指导意见进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则上不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌;上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

指导意见还强化了股票停复牌信息披露要求,提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

证监会要求证券交易所按照指导意见修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

证监会表示,指导意见旨在更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性,稳定市场预期,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。(记者刘玉龙、刘慧)

原标题:证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐三:证监会优化制度 停复牌难任性

北京商报讯(记者 崔启斌 马换换)11月6日晚间,证监会官网披露了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。其中,证监会表示,要确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。

证监会官网显示,为了更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性,稳定市场预期,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展,证监会在深入调研和广泛听取相关方面意见建议的基础上,研究制定了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。

具体来看,《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》主要包含四点内容,一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

值得一提的是,目前筹划并购重组的上市公司股票在并购重组委工作会议召开之前就已开始停牌。以东方中科为例,在今年10月26日东方中科披露了关于证监会上市公司并购重组委员会审核公司并购重组事项的停牌公告,公司股票于10月26日起停牌。而证监会是于11月2日召开的并购重组委工作会议审议东方中科的并购重组事项,在11月5日东方中科才复牌。

三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。明确证券交易所应当按照《指导意见》修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

证监会对于上述《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》表示,上市公司股票停复牌制度是资本市场的基础制度,主要功能是保证信息披露的及时、公平,提示重大风险,维护公平的交易秩序。近年来,证监会不断优化交易监管,组织证券交易所完善相关规则,规范上市公司股票停复牌行为,上市公司股票随意停牌、长期停牌、信息披露不充分等问题得到了有效缓解。但与国际成熟市场相比,实践中仍存在着停牌事由较多,停牌期限特别是重大资产重组停牌期限较长等问题。

知名财经学者布娜新在接受北京商报记者采访时表示,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》一方面是为了进一步扫清在重大资产重组中存在的监管盲区,上市公司并购重组行为需要不断规范。同时也是为下一步优化监管提供保障,有利于正常交易行为,也是增强流动性的一种考量。

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐四:证监会发布指导意见 完善上市公司股票停复牌制度

  11月6日,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,从保障交易机会、增强市场流动性、明确市场预期、明确相应配套工作安排等方面进一步完善上市公司股票停复牌制度。

  证监会发布的指导意见明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。同时要求上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

  在增强市场流动性方面,指导意见进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则上不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌;上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

  指导意见还强化了股票停复牌信息披露要求,提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

  证监会要求证券交易所按照指导意见修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

  证监会表示,指导意见旨在更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性,稳定市场预期,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。 新华社电

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐五:股票超期仍不复牌证交所应强制复牌

  证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》;上市公司破产重整期间股票原则不停牌

  据新华社电 证监会6日发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,从保障交易机会、增强市场流动性、明确市场预期、明确相应配套工作安排等方面进一步完善上市公司股票停复牌制度。

  原则不停牌 停牌为例外

  证监会发布的消息显示,指导意见明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。同时要求上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

  在增强市场流动性方面,指导意见进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则上不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌;上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

  初始停牌信息披露标准提高

  指导意见还强化了股票停复牌信息披露要求,提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

  证监会要求证券交易所按照指导意见修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

  证监会表示,指导意见旨在更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性,稳定市场预期,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐六:停复牌制度与国际接轨 A股国际化之路将更为顺畅

  【事件】11月6日,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。

  【点评】

  《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》是继交易所弱化“窗口指导”之后,监管层又一减少市场交易摩擦的举措。目前**的主要是方向性的指引,最为重要的一点在于提出以“不停、短停、间歇性 停牌”确立为停复牌基本原则。未来细则**将有望规范上市公司停复牌行为及期间信息披露,长期停牌、恶意停牌的行为将受到限制,保护投资者权益,增强市场流动性和透明度,与国际资本市场进一步接轨。

  从发达国家资本市场的经验来看,美国市场并没有像我国上市公司这样长时间实施停牌,只有短时间的交易中止,一般在几十分钟以内。这种短时间的交易中止总体分为三类:一是如果上市公司有重大信息披露的,需要中止交易;二是交易所监测发现股价出现异常变化,也可以自行中止该公司交易,并实施缓解股价波动的措施;三是当有要约收购方针对上市公司发布要约收购信息时,证券交易所也可以中止上市公司的股票交易。

  但我国目前存在大量上市公司“任性”停牌的现象,由于制度上对于停牌的约束较少,导致企业可以通过多种手段拖延复牌,**增加了市场交易摩擦,也对投资者的利益造成潜在损伤,这也是A股国际化道路上饱受诟病的一点。

  根据证监会的指导意见,证券交易所应当进一步减少上市公司可以申请股票停牌的重大事项类型,并根据不同类型的重大事项,对停牌期限、决策程序、信息披露要求等作出差异化安排,同时还要压缩重大事项停牌时间。意味着长期“任性”停牌、恶意停牌的公司或将强制复牌,甚至可能遭遇补跌。若未来停复牌细则推出,将有望进一步优化A股的交易环境,减少A股交易中的摩擦,使A股的国际化道路更为顺畅。

(责任编辑:方凤娇 HF055)

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐七:证监会优化股票停复牌制度 最大限度保障交易机会

  证监会优化制度 停复牌难任性

  北京商报讯(记者 崔启斌 马换换)11月6日晚间,证监会官网披露了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。其中,证监会表示,要确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。

  证监会官网显示,为了更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,优化交易监管,促进资本市场长期健康发展,证监会在深入调研和广泛听取相关方面意见建议的基础上,研究制定了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。

  具体来看,《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》主要包含四点内容,一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

  二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

  值得一提的是,目前筹划并购重组的上市公司股票在并购重组委工作会议召开之前就已开始停牌。以东方中科为例,在今年10月26日东方中科披露了关于证监会上市公司并购重组委员会审核公司并购重组事项的停牌公告,公司股票于10月26日起停牌。而证监会是于11月2日召开的并购重组委工作会议审议东方中科的并购重组事项,在11月5日东方中科才复牌。

  三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

  四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。明确证券交易所应当按照指导意见修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

  证监会对于《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》表示,上市公司股票停复牌制度是资本市场的基础制度,主要功能是保证信息披露的及时、公平,提示重大风险,维护公平的交易秩序。近年来,证监会不断优化交易监管,组织证券交易所完善相关规则,规范上市公司股票停复牌行为,上市公司股票随意停牌、长期停牌、信息披露不充分等问题得到了有效缓解。但与国际成熟市场相比,实践中仍存在着停牌事由较多,停牌期限特别是重大资产重组停牌期限较长等问题。

  知名财经学者布娜新在接受北京商报记者采访时表示,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》一方面是为了进一步扫清在重大资产重组中存在的监管盲区,上市公司并购重组行为需要不断规范;同时也是为下一步优化监管提供保障,有利于正常交易行为,也是增强流动性的一种考量。

责任编辑:陈悠然 SF104

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐八:证监会发布股票停复牌制度新的指导意见 上市公司破产重整期间原则上股票不停牌

图片来源:摄图网

每经记者 刘海军 实习记者 李一玮 每经编辑 谢欣

今日晚间,证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》的主要内容包括四个方面:一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会;二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性;三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期;四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。

某上市公司并购部人士对火山君(微信公众号:huoshan5188)表示:“停复牌制度因为两方面原因受到广泛关注,一是跟国际市场接轨不够,二是任性停牌的情况仍不时发生。《指导意见》中对破产重整期间不停牌这个规定还是第一次提到。”

证监会发布对股票停复牌制度的指导意见

今日晚间,证监会在其官网发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。证监会表示,近年来,证监会不断优化交易监管,组织证券交易所完善相关规则,规范上市公司股票停复牌行为,上市公司股票随意停牌、长期停牌、信息披露不充分等问题得到了有效缓解。但与国际成熟市场相比,实践中仍存在着停牌事由较多,停牌期限特别是重大资产重组停牌期限较长等问题。火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,《指导意见》的主要内容包括四个方面:

一是确立上市公司股票停复牌的基本原则,最大限度保障交易机会。明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

二是压缩股票停牌期限,增强市场流动性。进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌。上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

三是强化股票停复牌信息披露要求,明确市场预期。提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

四是加强制度建设,明确相应配套工作安排。明确证券交易所应当按照《指导意见》修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

对上市公司破产重整期间是否停牌做出规定

火山君(微信公众号:huoshan5188)注意到,上一次沪深交易所双双发布停复牌新规是在2016年5月27日。在今年8月10日,上交所在关于沪市公司停复牌的答记者问中提到,这几年,上交所对停复牌监管非常重视,在制度安排上和日常监管中坚持从严监管,已逐步化解市场和投资者反映较为集中的停牌早、停牌多、停牌长的问题。截至今年8月9日,沪市停牌公司已减少到45家,仅占全部沪市上市公司的3.1%,这一数据已与境外市场基本处于同一水平。上市公司停复牌监管已经取得阶段性成效,但也要认识到,这方面还存在着一些比较突出的重点、难点问题。这些问题,主要还是集中在如何处理重大事项审批、并购重组筹划以及公司重大风险处置等耗时较长的事项上。

Wind数据显示,目前两市仍在停牌的股票中,连续停牌时间最久的是*ST新亿,连续停牌时间达712天,停牌原因是重整事项。目前,两市有64家上市公司处于停牌状态。其中停牌原因最多的是重大资产重组和重组事项,连续停牌超过100天的有20家。

某上市公司并购部人士对火山君表示:“停复牌制度因为两方面原因受到广泛关注,一是跟国际市场接轨不够,二是任性停牌的情况仍不时发生。从去年开始就有上市公司因为一些风险事件而任性停牌的情况出现,比如股权质押问题,为了保住股价或者股权而找一个理由停牌,这是很不公平的事情。举个例子,如某上市公司在实控人所质押的股票即将爆仓之际,申请筹划重组停牌。其实,那个标的本来就是不靠谱的,早就已经停止调查了。结果还是继续停牌,就是为了给大股东筹集资金留够时间。在这个背景下,现在出这个制度应该是可以防止这种情况反复出现。”火山君还注意到,停牌情况曾经是A股纳入MSCI的一个重要阻碍。

上述人士继续表示,“《指导意见》中对破产重整期间不停牌这个事情还是第一次提到,还有对违规停牌以前都是窗口指导,现在相当于是**文件了,也就避免了以前比较多窗口指导的问题。停复牌制度是资本市场一项基础制度,不断修订制度和细化规则是为了防止钻政策空子的情况出现,更好地保护中小投资者权益,这也是市场不断成熟和发展的表现。”

火山君(微信公众号:huoshan5188)还注意到,证监会在《指导意见》中提到,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司股票停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少股票停牌。

《交易所要对上市公司股票停牌作出差异化安排》 相关文章推荐九:证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》

新华社北京11月6日电(记者刘玉龙、刘慧)证监会6日发布了《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》,从保障交易机会、增强市场流动性、明确市场预期、明确相应配套工作安排等方面进一步完善上市公司股票停复牌制度。

  证监会发布的消息显示,指导意见明确以不停牌为原则、停牌为例外,短期停牌为原则、长期停牌为例外,间断性停牌为原则、连续性停牌为例外。同时要求上市公司发生重大事项,应当按照及时披露的原则,分阶段披露有关事项的具体情况,不得以相关事项不确定为由随意申请股票停牌,不得以申请股票停牌代替相关各方的保密义务。

  在增强市场流动性方面,指导意见进一步缩短重大资产重组最长停牌期限;明确上市公司破产重整期间其股票原则上不停牌;并购重组委审核期间,上市公司股票在并购重组委工作会议召开当天应当停牌;上市公司股票超过规定期限仍不复牌的,证券交易所应当强制复牌。

  指导意见还强化了股票停复牌信息披露要求,提高初始停牌时的信息披露标准,对停牌期间重点阶段的信息披露事项提出明确要求,并严格落实强制停复牌情形下上市公司的信息披露义务。

  证监会要求证券交易所按照指导意见修改完善股票停复牌具体规则,做好有关停复牌的自律管理与服务。同时,证券交易所应当建立股票停牌时间与成分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度,并定期向市场公告上市公司停牌频次、时长排序情况,督促上市公司采取措施减少停牌。

  证监会表示,指导意见旨在更好发挥市场机制作用,提高资本市场质量,完善资本市场基础制度,优化交易监管,减少交易阻力,增强市场流动性,稳定市场预期,激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。

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