短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行

网贷之家小编根据舆情频道的相关数据,精心整理的关于《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》的相关文章10篇,希望对您的投资理财能有帮助。

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 吴敏 北京报道

近日,华夏人寿保险股份有限公司(以下简称“华夏人寿”)发布2018年第四季度偿付能力报告。报告显示,2018年第四季度华夏人寿实现保险业务收入406.42亿元,较2017年同期同比上涨215.66%。这家曾经在中资人身险公司原保险保费收入排名26名、保险业务收入尚不足80亿元的保险公司,在短短三年时间内规模剧增接近20倍,2018年获得高达1582.75亿元的原保费收入,跻身行业第四,规模保费更是达到2306.03亿元,一举超越太保人寿,跻身前三。

但这份靓丽的成绩单背后却是,净利润的下滑、偿付能力的走低以及裁员降薪。

在业内人士看来,华夏人寿需要的并不是高速的规模飞跃,而是公司是否可以可持续的发展。

针对华夏人寿的诸多问题,本报记者曾给该公司发去采访提纲,但截至发稿,还未收到回复。

偿付能力隐情

实现原保费收入成倍增长的华夏人寿,核心偿付能力充足率却远不及其他头部寿险公司的偿付能力充足率。

以2018年第三季度偿付能力数据为例,中国人寿、平安人寿和太保人寿的核心偿付能力充足率分别为262%、221%和255%,而华夏保险仅为99.5%。

华夏人寿综合偿付能力充足率为123.86%,同样远低于行业平均水平,行业平均综合偿付能力充足率为241.8%。

但总体令人欣慰的是,偿付能力充足率均符合监管要求。

不过,众所周知的是,保险公司保费规模的成倍扩张,如果不以增资或发债等方式注入资本,势必会导致偿付能力充足率的急速下降。

而近几年华夏人寿并未获得股东方面的增资,亦没有发行债券,另一方面,中天金融近日也发布一则重大资产重组事项进展的公告,称截至目前,公司以现金方式购买华夏人寿21%—25%股份的重大资产重组事项尚在进程中,尚未形成最终方案。

这个自2017年8月就开始推进的、预估涉及金额超过超过300亿人民币的“蛇吞象”计划,关系着两个公司的命运,也牵动着万千投资者的心思。然而事到如今,除了中天金融已按协议支付的70亿元定金,仍无更进一步的实质性进展得以披露。根据协议,中天金融若因自身原因导致重组未能达成,将面临损失着70亿元定金的风险。

那么,一个疑惑就是,既然华夏人寿既无股东增资,股权收购亦迟迟未有进展,何以将其偿付能力充足率一直维持在“适当”的水平?原因就在于该公司的大额分出保费。

上海对外经贸大学保险法讲师王鹏鹏博士告诉华夏时报记者,华夏人寿将原本属于其承保的业务,按照一定的比例分出给其他保险公司进行再保险,以保障自身的偿付能力充足率。2017年,华夏人寿分出保费203亿,分出保费比例高达22.69%,远超行业平均水平,也就是说,如果不进行分出,华夏人寿的偿付能力恐怕远低于现在的“安全线”水平。

当然,为保偿付能力,此举也能理解,不管这是不是华夏人寿的无奈之举,但好在通过分出保费,华夏人寿暂时“安全”。

对此,***发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生在接受本报记者采访时表示,从公司成长的角度来看,分出保费将跟保费相关的利润分出去的同时,也将部分风险分散出去,这本身无可厚非,而华夏人寿因为自身主客观原因没有进行增资,为了支撑它未来的可持续发展,要么就是寻求增资,要么就是改善整体业务品质,使其产生内生的偿付能力补充机制。

已知的是,2018年华夏人寿原保费收入同比增长215.66%,其核心偿付能力充足率为99.26%,综合偿付能力充足率为122.82%,可知其2018年的分出保费会更高。

裁员、净利下滑、频繁被点名

另一方面,规模剧增20倍的华夏人寿,却在最近下发了一则《关于减编减员控制薪酬的通知》,要求以现有员工数量为基准,各部门在2月底前减员5%,未能减员的部门将降低现有职工薪酬,并计划在今年上半年撤销部分“工作宽度和深度不足”的部门。

2019年可想而知将是该公司内部竞争和结构调整更为激烈的新一年,且不论更加严苛的生存环境能否为公司争取更高效率,成本控制看起来是更为直接的动机。以短期薪酬为例,据公司年报,2017年短期薪酬9.54亿元,较上一年增长56.1%。伴随收入和市场份额飞速增长的成本,让利润增长极为有限。减员降薪、部门调整是否与应对行业收缩期、增加利润提高估值并推动与中天金融的重组有关?对此,华夏人寿亦未有回复。

在经济下行压力环境中,保费收入的持续高速攀升带来的考验或许比市场占有率带来的红利更多,投资就是一例。2015年至2018年,华夏人寿保险业务收入增长率分别为91%、492%、89%和77%,而可以为公司和投资者带来真实利益的盈利能力并没有如期伴随规模扩张而来。

王鹏鹏表示,近两年受严监管环境及股票市场的影响,险企投资端面临更多挑战,投资难度也更大,华夏人寿投资端更需要匹配高收益来消化增长带来的成本增加。

根据偿付能力报告,华夏人寿在刚刚过去的2018年中,后三季度均在盈亏平衡点挣扎,第四季度亏损1.8亿元,四季度净利润合计31.4亿元,甚至不及第一季度32.5亿元的盈利水平。净利润率自2014年的27.4%下滑至仅有2%左右的水平。

此外,华夏人寿的支出与收入同步大幅增长,如其中2017年退保费同比增长309%至22.9亿元人民币,手续费及佣金增长83%,达到158亿人民币,这一数字已是当年保险业务收入的18%,净利润的3.9倍。

朱俊生表示,以高费用推高保费收入会增加保单的负债成本,通常保险产品都有一个预定的费用率,如果实际费用率超过预定费用率,就会造成费差损,这也是保险公司亏损的一个重要原因。

朱俊生强调,保险公司要有审慎经营的理念,不能利用一些激励机制在短期内将保费抬高,却不去管保费背后的成本,那自然会带来非常多的后患和问题。

令投资者和消费者担忧的并不止如此。华夏人寿近些年进行扩张的方面并不只是收入,资产规模也在不断扩大,2017年达到2014年的3.5倍,但要注意的是,华夏人寿的杠杆率同样高出行业平均水平的一倍,常年高于22。

此外,1月10日,华夏人寿因产品存在问题被银保监会点名批评,称其“营销渠道公众号在某医疗保险产品的宣传文案中,存在贬低医保政策的表述,影响恶劣。”这已不是华夏人寿第一次“被提醒”,2018年第一季度,华夏人寿曾受到4次监管处罚,例如其宁波分公司及相关人员存在财务数据不真实,用于业务拓展和渠道维护,欺骗投保人、被保险人或者受益人和****不真实的违规行为等。

扩张规模的过程中,常伴有各种问题和风险隐患。目前在河南、安徽、山东、陕西、天津、北京、四川等地区业务蓬勃发展的华夏人寿,若与贵州第一家上市公司中天金融重组顺利,无疑将进一步扩展其西南部版图,也将面临更多不确定性,对于投资者、消费者以及员工等各方利益相关者充分承担起自己的社会责任,或才是保险公司基业长青之本。

责任编辑:冯樱子 主编:冉学东

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐一:5年资产破2000亿获9轮增资注资居第二 平安租赁凭啥

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 孟俊莲 北京报道

截至2017年底,险资涉足融资租赁的公司只有4家,分别是平安国际融资租赁有限公司(下称平安租赁)、邦银金融租赁股份有限公司(下称邦银金租)、太平石化金融租赁有限责任公司(下称太平石化金租)、中铁建金融租赁有限公司(中铁建金租)。而整个融资租赁市场已经有近万家公司。不过,险资系融资租赁公司数量虽少,但力量却不容忽视。

8月16日,平安租赁在北京举办以“融合·创新·发展”为主题的2018年媒体交流会。本报记者了解到,平安租赁注册资本金已达到132.41亿元,排在天津渤海租赁有限公司之后,一跃而居融资租赁业的亚军。而总资产规模也突破了2000亿大关,牢牢占据了第一梯队。

此外,对比4家公司2017年数据,《华夏时报》记者发现,截至2017年底,平安租赁净利润19.9亿元同比增长47.2%。这一业绩堪称一骑绝尘于另外3家公司,邦银金租2017年净利润为2.79亿,同比增长3.92%,而太平石化金租2017年净利润为1.12亿,同比下降超过六成。

5年资产从0到2000亿

险资涉足融资租赁不过5年左右的时间,上述4家公司,成立时间最早的是平安租赁。上海工商局信息显示,2012年9月,平安租赁注册。2013年1月,平安租赁在上海自贸区正式营业,其次是邦银行金租,成立于2013年8月。而太平石化金租则于2014年10月成立,而中铁建金租仅成立了两年时间。

就在这短短的5年时间里,平安租赁的资产规模即达到1770.24亿,在商租公司里排名第二,仅次于远东宏信的2270亿。即使在以银行参股居多的金融租赁公司里,其资产规模也仅次于国银金融租赁、工银金融租赁、交银金融租赁、民生金融租赁之后。

今年5月底,平安租赁又宣称,其资产规模突破了2000亿大关,并于6月19日上午在其上海总部国金一期的8楼职场举办了2000亿庆典仪式。

5年时间,资产规模从0到2000亿,平安租赁是如何做到的?

平安租赁董事长兼CEO方蔚豪曾在接受媒体访问时将其短时间内攻城略地、完成行业布局的重要原因归功于“强烈的使命责任感、卓越进取的精神和对市场的高度敏觉”。他说,平安租赁立足于平安集团综合金融服务平台之上,通过融资租赁的金融形式助力中国产业发展,并致力于满足不同行业和企业的金融需求。藉助集团品牌的同时,平安租赁也承袭了平安一贯的创新基因,简单务实的文化。而强烈的使命责任感、卓越进取的精神和对市场的高度敏觉是平安租赁短时间内攻城略地、完成行业布局的重要原因。

不过,《华夏时报》记者梳理资料时注意到,平安租赁所以快速崛起的背后,与股东强大的资本支持和融资渠道多元化是分不开的。

132.41亿注册资本跃居榜眼位置

众所周知,制约融资租赁业发展的一个巨大的瓶颈在于“融资”,可以说不论何种形式的租赁公司、也无论其规模大小,融资始终是融资租赁公司的核心问题之一。在平安租赁身上,这一点体现的尤其明显。

首先从股东支持来看。平安租赁2013年1月刚成立时注册资本仅有3.15亿元,但成立仅1个月后的2月份,其两股东中国平安集团和平安海外控股即分别增资3.7亿和1.25亿;7月份,两股东又分别增资8.8875亿和2.9625亿;接着10月份,两股东分别再次增资7.5亿和2.5亿。三次增资后,平安租赁的注册资本即一跃达到了30亿。

2013年的增资仅是开始。2014年,平安租赁再次得到两股东的三次增资,且增资间隔时间仅隔1个月左右,分别于2014年1月、3月、4月获得总计45亿元的增资。平安租赁的注册资本一举达到75亿元。

而这并不是结束。2015年,平安租赁再获两股东18亿元增资。2017年底,中国平安集团对其增资13.6亿元,其中9.9亿元计入注册资本;平安海外控股增资26.4亿元,其中19.21亿元计入注册资本。此轮增资结束后,平安租赁的注册资本达到122.11亿,跨进百亿俱乐部。

进入2018年,中国平安集团的增资行动仍在继续。《华夏时报》记者从上海工商局查阅到的数据显示,5月25日,平安租赁的注册资本金已然悄悄变更为132.41亿。但本报记者查阅多方资料并未找到关于此次增资的官方信息,只在某媒体报道中找到些蛛丝马迹。

8月13日,蓝鲸保险报道称,8月6日,中国平安披露了关于向平安租赁增资的关联交易信息,拟以每股1.32元的价格向平安租赁增资13.6亿元,其中,10.3亿元计入注册资本,3.3亿元计入资本公积。中国平安坦言,增资将进一步增强平安租赁的资本实力及流动性风险应对能力,同时保持资产规模、利润持续增长,“后期将按照出资比例分享投资收益”。

如此一来,平安租赁凭着132.41亿的注册资本跃居租赁行业榜眼的位置,仅次于天津渤海租赁有限公司的221亿元注册资本。

其次,平安租赁融资渠道多元化也增强了其腾飞的推动力。据融资租赁30人论坛的研究数据,截至2017年底,平安租赁累计发行12笔ABS,发行总额达264.88亿元;并于2017年3月和2018年1月,分别发行了14.01亿和18.97亿的ABN(信托资产支持票据);2017年,还从发行的7期公司债募集到139亿,6期中期票据融资到80亿元。此外,截至2017年3月末,平安租赁还取得了银行授信额度1063.74亿元,非银行类金融机构授信额度396.76亿元。

对于股东中国平安集团的大力支持,方蔚豪非常清楚助力有多大。他曾对媒体这样总结平安集团给予的支持:“第一是战略指导。集团高层领导在公司战略制订时给予巨大智力支持,同时对于我们在租赁业务方向的专业性选择,给予充足的信任和试错空间;第二是品牌助力。平安的市场品牌背书让我们在起步阶段就获得了很高的市场认可度,尤其是在资金市场。这种品牌影响力帮助我们更广泛便捷地获得优质资金,从而带动更多丰富的金融产品如直接融资市场的各类债务融资工具等,以及资产交易类产品如ABS和ABN等助力公司发展;第三是资本金支持。通过集团不断增资,为公司在短时间内完成市场的进入与深化,提供了坚实的基础。”

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐二:短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 吴敏 北京报道

近日,华夏人寿保险股份有限公司(以下简称“华夏人寿”)发布2018年第四季度偿付能力报告。报告显示,2018年第四季度华夏人寿实现保险业务收入406.42亿元,较2017年同期同比上涨215.66%。这家曾经在中资人身险公司原保险保费收入排名26名、保险业务收入尚不足80亿元的保险公司,在短短三年时间内规模剧增接近20倍,2018年获得高达1582.75亿元的原保费收入,跻身行业第四,规模保费更是达到2306.03亿元,一举超越太保人寿,跻身前三。

但这份靓丽的成绩单背后却是,净利润的下滑、偿付能力的走低以及裁员降薪。

在业内人士看来,华夏人寿需要的并不是高速的规模飞跃,而是公司是否可以可持续的发展。

针对华夏人寿的诸多问题,本报记者曾给该公司发去采访提纲,但截至发稿,还未收到回复。

偿付能力隐情

实现原保费收入成倍增长的华夏人寿,核心偿付能力充足率却远不及其他头部寿险公司的偿付能力充足率。

以2018年第三季度偿付能力数据为例,中国人寿、平安人寿和太保人寿的核心偿付能力充足率分别为262%、221%和255%,而华夏保险仅为99.5%。

华夏人寿综合偿付能力充足率为123.86%,同样远低于行业平均水平,行业平均综合偿付能力充足率为241.8%。

但总体令人欣慰的是,偿付能力充足率均符合监管要求。

不过,众所周知的是,保险公司保费规模的成倍扩张,如果不以增资或发债等方式注入资本,势必会导致偿付能力充足率的急速下降。

而近几年华夏人寿并未获得股东方面的增资,亦没有发行债券,另一方面,中天金融近日也发布一则重大资产重组事项进展的公告,称截至目前,公司以现金方式购买华夏人寿21%—25%股份的重大资产重组事项尚在进程中,尚未形成最终方案。

这个自2017年8月就开始推进的、预估涉及金额超过超过300亿人民币的“蛇吞象”计划,关系着两个公司的命运,也牵动着万千投资者的心思。然而事到如今,除了中天金融已按协议支付的70亿元定金,仍无更进一步的实质性进展得以披露。根据协议,中天金融若因自身原因导致重组未能达成,将面临损失着70亿元定金的风险。

那么,一个疑惑就是,既然华夏人寿既无股东增资,股权收购亦迟迟未有进展,何以将其偿付能力充足率一直维持在“适当”的水平?原因就在于该公司的大额分出保费。

上海对外经贸大学保险法讲师王鹏鹏博士告诉华夏时报记者,华夏人寿将原本属于其承保的业务,按照一定的比例分出给其他保险公司进行再保险,以保障自身的偿付能力充足率。2017年,华夏人寿分出保费203亿,分出保费比例高达22.69%,远超行业平均水平,也就是说,如果不进行分出,华夏人寿的偿付能力恐怕远低于现在的“安全线”水平。

当然,为保偿付能力,此举也能理解,不管这是不是华夏人寿的无奈之举,但好在通过分出保费,华夏人寿暂时“安全”。

对此,***发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生在接受本报记者采访时表示,从公司成长的角度来看,分出保费将跟保费相关的利润分出去的同时,也将部分风险分散出去,这本身无可厚非,而华夏人寿因为自身主客观原因没有进行增资,为了支撑它未来的可持续发展,要么就是寻求增资,要么就是改善整体业务品质,使其产生内生的偿付能力补充机制。

已知的是,2018年华夏人寿原保费收入同比增长215.66%,其核心偿付能力充足率为99.26%,综合偿付能力充足率为122.82%,可知其2018年的分出保费会更高。

裁员、净利下滑、频繁被点名

另一方面,规模剧增20倍的华夏人寿,却在最近下发了一则《关于减编减员控制薪酬的通知》,要求以现有员工数量为基准,各部门在2月底前减员5%,未能减员的部门将降低现有职工薪酬,并计划在今年上半年撤销部分“工作宽度和深度不足”的部门。

2019年可想而知将是该公司内部竞争和结构调整更为激烈的新一年,且不论更加严苛的生存环境能否为公司争取更高效率,成本控制看起来是更为直接的动机。以短期薪酬为例,据公司年报,2017年短期薪酬9.54亿元,较上一年增长56.1%。伴随收入和市场份额飞速增长的成本,让利润增长极为有限。减员降薪、部门调整是否与应对行业收缩期、增加利润提高估值并推动与中天金融的重组有关?对此,华夏人寿亦未有回复。

在经济下行压力环境中,保费收入的持续高速攀升带来的考验或许比市场占有率带来的红利更多,投资就是一例。2015年至2018年,华夏人寿保险业务收入增长率分别为91%、492%、89%和77%,而可以为公司和投资者带来真实利益的盈利能力并没有如期伴随规模扩张而来。

王鹏鹏表示,近两年受严监管环境及股票市场的影响,险企投资端面临更多挑战,投资难度也更大,华夏人寿投资端更需要匹配高收益来消化增长带来的成本增加。

根据偿付能力报告,华夏人寿在刚刚过去的2018年中,后三季度均在盈亏平衡点挣扎,第四季度亏损1.8亿元,四季度净利润合计31.4亿元,甚至不及第一季度32.5亿元的盈利水平。净利润率自2014年的27.4%下滑至仅有2%左右的水平。

此外,华夏人寿的支出与收入同步大幅增长,如其中2017年退保费同比增长309%至22.9亿元人民币,手续费及佣金增长83%,达到158亿人民币,这一数字已是当年保险业务收入的18%,净利润的3.9倍。

朱俊生表示,以高费用推高保费收入会增加保单的负债成本,通常保险产品都有一个预定的费用率,如果实际费用率超过预定费用率,就会造成费差损,这也是保险公司亏损的一个重要原因。

朱俊生强调,保险公司要有审慎经营的理念,不能利用一些激励机制在短期内将保费抬高,却不去管保费背后的成本,那自然会带来非常多的后患和问题。

令投资者和消费者担忧的并不止如此。华夏人寿近些年进行扩张的方面并不只是收入,资产规模也在不断扩大,2017年达到2014年的3.5倍,但要注意的是,华夏人寿的杠杆率同样高出行业平均水平的一倍,常年高于22。

此外,1月10日,华夏人寿因产品存在问题被银保监会点名批评,称其“营销渠道公众号在某医疗保险产品的宣传文案中,存在贬低医保政策的表述,影响恶劣。”这已不是华夏人寿第一次“被提醒”,2018年第一季度,华夏人寿曾受到4次监管处罚,例如其宁波分公司及相关人员存在财务数据不真实,用于业务拓展和渠道维护,欺骗投保人、被保险人或者受益人和****不真实的违规行为等。

扩张规模的过程中,常伴有各种问题和风险隐患。目前在河南、安徽、山东、陕西、天津、北京、四川等地区业务蓬勃发展的华夏人寿,若与贵州第一家上市公司中天金融重组顺利,无疑将进一步扩展其西南部版图,也将面临更多不确定性,对于投资者、消费者以及员工等各方利益相关者充分承担起自己的社会责任,或才是保险公司基业长青之本。

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐三:砍掉500亿趸交保费仍坐稳“寿险一哥”之位, 国寿底气何在?

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 吴丽华 北京报道

8月24日,中国人寿保险股份有限公司(下称“国寿”)在北京、香港举行新闻发布会,中国人寿总裁林岱仁携众高管出席,阐述了保费低增速下的结构调整等市场关心的问题。

国寿半年报显示,上半年实现总保费3600多亿元,同比增长4.2%,市场份额回升至22%,保费增速高于行业均值12.7个百分点。

不过,上半年虽然国寿保费增长4.2%,高于行业的平均速度,但是低于几家上市公司的总保费的增长。对此,林岱仁解释称,主要原因是砍掉了512亿的趸交保费。

这512亿的趸交,意味着对上半年总保费增速影响了15个百分点,对全年保费增长要影响10个百分点左右。也就是说,假如不减少这512亿,上半年国寿总保费的增长可以达到19%。

值得注意的是,即便上半年保费增速只有4.2%,国寿上半年保费规模仍高于主要竞争对手,坐稳了“寿险一哥”的位置。

为何砍掉500亿趸交保费,底气何在?

所谓趸交是指一次性付清所有保费的缴纳方式,趸交的保险产品易销售,利于冲规模,但是一般而言对保险公司来说价值较低。

2018年上半年,中国人寿趸交保费由613.38亿元压缩至100.89亿元,压缩比例达83.6%;同时,续期保费增长至2351.61亿元,同比增长30.3%,占总保费比重的65.24%。

发布会上,林岱仁表示,现在的总保费的增长已经不是靠趸交保费了,是靠续期保费、期交保费。现在国寿的总保费里趸交保费占比也非常低了,到年底可能2%左右。与此相比,趸交占比最高的时候,在保费中比例超过50%,比如2008年总保费3100亿,其中趸交达1580亿。

“目前寿险行业期交占新单比例是48%,有了很大幅度提升,而国寿上半年期交占新单的比重已经超过了65%,又远高于行业的水平。” 林岱仁说。

上半年之所以敢一下子砍掉500多亿趸交,则源于其在新增期缴保费和续期保费方面大幅增长的底气。

林岱仁在发布会上表示,因为国寿今年有续期保费和期交保费大幅增长的基础,有了一定底子,奠定了总保费不会负增长的基础。“到今年底的续期保费有接近3600亿,今年期交保费也会超过1000亿,所以这样明年我们续期保费会超过4000亿,公司持续稳定健康发展的基础就非常牢固。同时,3600亿续期保费中净增大概在700亿左右,意味着国寿今年减掉500亿趸交,只要新单不负增长,就可以保证总保费不出现负增长。”他如此表示。

此外,整个行业都在做大的调整,“我们要抓住这个机遇,长痛不如短痛”。他透露,原本国寿最初计划今年趸交只减100亿,其余趸交规模在十三五末期间逐步消化完。随着趸交大幅减少,国寿的业务交费结构已明显优化,并提前完成了原定于“十三五”末期的调整目标。

林岱仁称,原来公司规划到十三五末要实现“两个60%”的目标,即期交保费要占整个新单保费的60%以上、续期保费要占总保费的60%以上。而在今年上半年,这两项指标都已经达到了65%以上,到全年也会维持的水平,可能还要更高一些。

“根据目前情况来看,在续期拉动保费的情况下,减掉500多亿的趸交不会让总保费下降。而且,我们计划到今年底,趸交保费占总保费的比重维持在2%左右。”林岱仁说。

坐稳“寿险一哥”之位

在寿险领域长期占据领先地位的国寿,在业界长期有“一哥”之称,不过今年开门红期间,各方面因素共同作用之下,开门红首月业绩惨淡的国寿,当月规模保费被平安保险以52亿元超越,市场哗然。2月份再度被以147亿元的保费优势超越。随着3月开始国寿保费增速的强势反弹,重回“一哥”之位。

行至6月份,领先优势达到500亿元,无论是原保费还是规模保费均守住市场第一的交椅。

而从保费增速看,国寿4.2%的保费增速较不仅低于平安保险20%多的增幅,也低于其他上市险企。

值得注意的是,对于业绩有关规模保费被反超的说法,国寿似乎不是特别认可。

林岱仁就在在发布会上表示, 现在保险业有两个数据,一个是规模保费,一个是原保费,真正按照会计准则的就是原保费。中国人寿对外发布所有的数据都是原保费,就是会计准则保费,从来没有规模保费。但是同业其他公司经常会发布规模保费。因此在比较分析时,不要用规模保费跟原保费比较,这两个数字有时候差别很大。

反观今年以来公司的原保费数据,一个“国寿”则确实不曾被超越。此外,他还表示,中国人寿上市公司只是国寿其中的一部分,而其他公司都是整体上市,所以从统计数据上也会有区别。

责任编辑:孟俊莲 主编: 冉学东

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐四:卓胜微电子IPO:画7.33亿研发大饼 12亿“巨量吸血”?

原标题:卓胜微电子IPO:画7.33亿研发大饼 12亿“巨量吸血”?

来源:华夏时报chinatimes.net.cn记者:韩永先 北京报道

净资产仅为3.33亿元,却准备资本市场捞金超12亿元,江苏卓胜微电子股份有限公司(下称“卓胜微电子”)的IPO募资计划可谓是巨量吸血。

值得注意的是,公司的募资计划很少用于对现有业务产能的提升,12亿元募资中7.33亿元的用途是研发费用支出,按照目前公司的研究团体体量,卓胜微电子仅消化研发费用就需要10年时间, 此外公司对研发投入的收益并没有给出预期,能否贡献业绩存在较大不确定性。

单一客户、产品下的业绩隐患

招股书显示,卓胜微电子主营业务为射频前端芯片的研究、开发与销售,主要提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品。2014年公司尚处于亏损状态,净利润为-16.58 万元,3年时间卓胜微电子迅速发展成为年净利润超亿元的公司。

2015年至2018年一季度报告期,公司主营业务收入分别为1.11亿元、3.85亿元、5.92亿元和 1.27亿元;各期末的总资产分别为7283.91万元、2.08亿元、3.630亿元和 3.78亿元;扣非后的净利润分别为1969.77万元、1.15亿元、1.70亿元和2404.68万元。

对于业绩的高速发展,卓胜微电子回复《华夏时报》记者采访称,2015年至2017年公司营收年均复合增长率为130.94%,主要得益于下游移动智能终端市场迅速发展、公司性能良好优质的产品、持续的研发创新能力。未来公司仍将继续通过分析终端用户需求、提升公司研发及技术先进水平,把握行业发展趋势,不断加速产品更新换代并推出新的产品品类,为公司业务的持续发展提供有力保障。

但是业绩高增长的背后,公司依托现有业务的持续经营能力受到市场质疑,公司面临过度依赖单一客户、单一产品、采购商集中等多重经营风险。

卓胜微电子招股书显示,报告期,三星作为公司的第一大客户,2015年至2018年一季度,分别贡献了公司整体收入的40.01%、76.23%、66.14%和59.39%。 对三星、小米、阳和国际等前五大客户的依赖度过度集中,报告期营收依赖度分别高达75.95%、91.75%、93.04%和92.22%。

某券商分析人士向《华夏时报》记者指出,智能手机行业竞争已进入白热化,市场空间面临天花板,过度依赖单一客户的产业链供应商经营风险积聚,一旦客户市场出现萎缩或者经营不利,随之带来的就是上游供应商的经营环境恶化,三星等老牌手机厂商正在经历类似的市场转变,将直接影响诸多供应商的经营。

卓胜微电子方面也认为,如果主要客户自身经营情况的变化,而减少对公司有关产品的采购,公司将面临客户重大变动的风险,从而对经营业绩造成不利影响。但短期来看,公司单一大客户的集中度难以快速降低。

不仅如此,卓胜微电子的营收还面临自身产品类型单一的风险,公司现阶段主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品,2015年至2018年一季度,射频开关和射频低噪声放大器收入占公司营收的比重分别高达 88.52%、97.09%、97.62%和 97.96%。

现阶段,公司较为单一的产品类型,卓胜微电子可能存在无法满足客户的多样化需求的风险。另一个层面,受限于国内技术的不成熟,卓胜微电子过度依赖境外采购及外协厂商,报告期,公司原材料主要自境外采购。

2015年至2018年一季度,公司自境外供应商采购原材料金额分别为2886.67万元、8433.74万元、13995.97万元和 1525.12万元,占原材料采购总额比重分别为 99.92%、99.47%、95.23%和 97.51%,上述境外采购的供应商位于美国、以色列、法国等地。

报告期,公司自第一位晶圆供应商TowerJazz 的采购占比分别为 73.74%、71.06%、68.71%、36.65%,自前三位晶圆供应商的采购占比分别为 99.89%、 98.35%、91.11%和87.48%。

在目前国际贸易摩擦不断升级的市场环境下,若相关的贸易政策发生不利变化,或主要供应商出现中断或减少,或大幅提高供货价格,将对公司的生产经营稳定性和业绩造成不利影响。

布局研发已多次失利

卓胜微电子带给市场的疑问不止于经营层面,对此次募投项目,公司同样面临着不及预期的考验。

招股书显示,此次卓胜微电子拟募资总计12.05亿元,分别投向射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目4.66亿元、射频功率放大器芯片及模组研发和产业化项目2.55亿元、射频开关和LNA 技术升级及产业化项目1.69亿元、面向IoT方向的Connectivity MCU 研发和产业化项目1.76亿元、研发中心建设项目1.39亿元。

对于上述募投项目,卓胜微电子对《华夏时报》记者称,募投项目将突出和提高公司的核心竞争力,提升原有产品的技术含量和市场竞争力,从而进一步提升公司的研发能力,开拓新的利润增长点,提高公司的经营规模和盈利能力。

而同时公司也提示风险称,募投项目可能效益不及预期,如果市场竞争环境发生重大变化,或公司未能按既定计划完成募投项目,仍可能导致募集资金投资项目的实际效益与预期存在一定的差异。

此外,随着项目的陆续实施,公司的资产及业务规模将进一步扩大,研发、运营和管理人员将相应增加,如果公司未能根据业务发展状况及时提升人力资源、法律、财务等方面的管理能力,将对募集资金投资项目的按期实施及正常运转造成不利影响。

对于公司募投项目的收益预期,卓胜微电子并没有给出可量化的数值,但是从募投资金的运用以及目前公司的研发能力来看,公司募投项目的风险并非耸人听闻。

根据募投计划,公司上述募投项目均未开始实施,都要从研发阶段开始,项目建设周期均长达4年时间,超过12亿元的募资中7.33亿元将直接用于研发费用。

而在报告期内,公司的研发费用支出分别仅为2575.63万元、5901.55万元、4783.81万元及1341.67万元,研发费用占营业收入比重分别为 23.22%、15.32%、8.09%及 10.51%,呈下降趋势。

截至2018年一季度,公司总人员为102人,其中研发人员56 人,占比 54.90%。如果发生核心管理和技术人员大量流失或者因规模扩张导致人才不足的情形,很可能影响公司发展战略的顺利实施,并对公司的业绩产生不利影响。

卓胜微电子招股书也显示,在报告期公司布局研发已两次失利。

公司因看好山景股份的微控制器(MCU)芯片的设计、开发和销售业务,决定投资山景股份,并分别于2017年9月、10月耗资共计2400余万元,购买山景股份15%的股权。但是投资后,山景股份即出现业绩变脸,2016年尚盈利 639.29万元,2018年一季度则直接变为亏损51.85万元。

同样,卓胜微电子看好上海享端的功率放大器技术研发,以可转债形式投资上海享端,于 2016年10月、2017 年 1 月共计向上海享端借款950万元。但2017年上海享端因经营不善,处于停业状态,无法偿还 950万元借款,卓胜微电子不得不对此投入作资产减值损失处理。

对研发短板的病急乱投医,已让卓胜微电子遭遇损失,此次公司又抛出共计12亿元的研发募投计划,能否获得预期收益为未可知,但仅以公司目前研发人员56人的研发团队,仅消耗募资就需要10余年时间。

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐五:宝宝类货币基金收益率破3% 继续下行可能性大

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 朱丹丹 北京报道

这几个月来,持续下行的宝宝类货币基金收益率备受关注。

根据融360数据显示, (9月7日至9月13日)这一周宝宝理财收益率为3.25%,较前一周继续下降7BP。其中代销系宝宝收益率最低,收益率均值为3.04%,较上周下降了20BP。其中,截至9月18日,天弘余额宝7日年化收益率已经跌破3%,降至2.9780%。

对于收益率下降的原因,苏宁金融研究院高级研究员左俊义分析指出,“主要是资金面较为宽松,短久期资产收益率快速下降。”

融360理财分析师刘银平还进一步向《华夏时报》记者表示,未来流动性宽松是大势所趋,货币基金收益率难以出现明显的回升,很有可能会继续走低,但是短期内跌破2%的概率不大。

那么,接下来又该如何去配置自己手中的闲钱?

对此,刘银平建议称,对流动性需求较高的投资者,尽管收益率在不断下跌,但是继续配置货币基金这种灵活性较高的理财产品,如果资金量比较大,则可以选择银行T+0理财,可以进行大额买入和赎回。股市、基金之类的权益类产品建议今年要减少配置比例,降低仓位。

大概率会继续下行

9月以来,互联网宝宝收益率仍在持续下行。

根据融360数据显示,(8月31日-9月6日)这周74只互联网宝宝产品的平均7日年化收益率为3.32%,环比下降0.03个百分点,连续九周下跌;而到(9月7日至9月13日)这一周宝宝理财收益率为3.25%,较前一周继续下降7BP,创去年2月份以来的最低收益率水平。

与此同时,本报记者梳理发现,目前来说,收益率达到4%以上的宝宝类产品较少,3.5%以上的都算是高收益。

比如截止到9月18日,汇添富现金宝货币、易方达易理财货币、富国富钱包货币7日年化收益率都跌至3.7%以下,分别为3.5930%、 3.3330%、3.3030%;而当日,11只接入余额宝的货币基金中,有7只货币基金7日年化收益率已经跌破3%,剩下4只货币基金的收益也大多在3%边缘线徘徊等等。

谈及收益率下降的原因,左俊义向本报记者分析指出,主要是资金面较为宽松,短久期资产收益率快速下降。资金面来看,1个月shibor利率在2017年底是4.94%,截止到9月18日是2.75%,银行间资金利率已经回到了底部区域。短久期资产收益率来看,随着资金利率快速下降和资金面宽松,短久期资产收益率也快速下行,3个月AAA评级同业存单利率去年底是5.30%,现在是2.65%;6个月AAA评级短融收益率去年底是5.29%,现在是3.30%。随着资产端收益率下降,负债端成本也会跟着下调,所以像货币基金和银行理财收益率都在下降。

融360分析师亦坦言,“虽然9月份流动性面临多重因素,但是月内流动性仍然充裕,货币政策也不会收紧,在此背景下,互联网宝宝收益率大概率会继续下行。”

那么,未来宝宝类货币基金收益率会否跌破2.5%甚至2%?

“理论上来说,受季节性因素影响,9月底市场流动性会有所收紧,但是今年很难出现这种情况,未来流动性宽松是大势所趋,货币基金收益率难以出现明显的回升,很有可能会继续走低,但是短期内跌破2%的概率不大。”刘银平向本报记者坦言。

对此,苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙此前也发文指出,“货基收益创新低的概率不大”。从当前货币环境、内外经济形势来看,货币基金收益率持续下滑、达到前期低点2.5%左右的可能性较低,这主要有以下三方面原因:首先是货币政策偏松的趋势正在得到矫正。其次,地方**债券供给扩张或将加大短期流动性压力。最后,A股和P2P资金净流出的趋势有望得到缓解。

下一步又该如何投资理财?

在货币基金收益率持续下行的情况之下,又该如何配置自己手中的资产?

“对流动性需求较高的投资者,尽管收益率在不断下跌,但是继续配置货币基金这种灵活性较高的理财产品,如果资金量比较大,则可以选择银行T+0理财,可以进行大额买入和赎回。”刘银平建议,股市、基金之类的权益类产品建议今年要减少配置比例,降低仓位,大环境欠佳,今年赚钱的股民和基民很少,不过基金定投可以继续保持,目前处于低位定投的好时机。

不过,值得一提的是,受资管新规影响,银行理财未来将会继续进行大范围改革,包括保本理财和90天内封闭理财不断减少,净值型产品增多。

据融360不完全统计,2018年8月净值型理财产品发行量245款,环比增长35.36%;保本理财(保证收益类+保本浮动收益类)发行量为3134款,占比为26.32%,较7月份环比下降0.21个百分点,其中,保本结构性存款有443款,占保本理财的比重为14.14%,环比增长4.2个百分点。

对此,刘银平则进一步指出,在这种情况下,保守型投资者如果买不到保本理财,可以购买保本的结构性存款;对流动性要求较高、不能接受期限太长理财产品的投资者,可以选择开放式净值型产品或者定开式的理财产品,但定开式产品要注意开放时间,在开放日之前要提前做好资金退出规划,否则续投到下一期就无法及时赎回了。

左俊义亦在接受本报记者采访时表示,对投资者来说,要拓宽自己的理财渠道,比如除了银行理财和货币基金,还可以关注券商发行的短期理财或收益凭证。另外,可以多关注市场变化,让自己逐步接受净值型的产品,毕竟长期来看,理财产品还是会往净值型产品转变。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐六:互联网保险公司全面巨亏企业内部人士详解四大原因

■实习记者 刘佳艺 华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 吴丽华 北京报道

随着半年报的收官,互联网保险公司普遍巨亏尴尬再次坐实。2018年上半年4家险企全面亏损,上半年财险公司亏损前三名被互联网险企占据。

与此同时,中保协近日公布的互联网保险市场经营数据也显示,行业增长数据并不乐观。上半年,65家经营互联网保险的人身险公司累计实现规模保费852.7亿元,同比下滑15.61%。2015年互联网人身险保费首次负增长以来,今年上半年这一数字仍在下滑。

今年上半年,互联网财产保险业务虽然扭转了持续负增长状态,同比呈现回暖现象,但是互联网财产保险业务占比5.42%,同比提升0.91个百分点的业绩,相比2015年高点时9.2%的占比仍然有很大差距。而事实上,2015年以来,互联网财险领域保费规模占比已经出现了连续两年的负增长。

专业互联网保险公司持续亏损,全行业互联网保费占比规模持续下滑,背后原因如何,未来这一态势能否改变?《华夏时报》记者深入采访了业界保险公司及专家学者解读互联网保险发展困境背后的原因。

互联网保险发展遇瓶颈

2015年互联网保险保费收入2234亿元,在总保费收入中占比9.20%。下降到2016年的7.58%和2017年的5%。2018年上半年,互联网人身险保费增长进一步大幅下滑,产险同比提升0.91个百分点。

对此,***发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生表示,2016年以来,我国互联网保险发展遇到了瓶颈,不仅互联网保费收入占比降低,渠道意义上的重要性也相对下降。 “大多数公司互联网保险保费收入的绝对规模有限,不利于摊销成本,尚未实现商业模式的可持续发展。其主要原因在于商车费改、中短存续期产品新规等政策变化以及互联网保险监管政策导向的变化。” 他接受《华夏时报》记者采访时表示。

首先,商车费改使得网销车险原来的价格优势消失,这直接导致网销车险业务的大幅下滑。此前的网销车险业务的发展很大程度上依赖于商车费改前15%的价格折扣。商车费改后,网销车险的价格优势不再,同时其他的价值创造功能还没有有效发挥,竞争优势也就迅速下降。

其次,2016年以来,监管部门发布了一系列针对中短存续期产品的严监管政策,受此影响,此前以万能险为代表的中短期存续产品保费收入规模大幅下降。

第三则是互联网保险监管政策导向的变化。近年来,我国互联网保险监管政策从探索到鼓励,再到目前的严格监管,政策导向出现了较大的变化。2015年之前,监管部门倾向于鼓励互联网保险的发展,推动“互联网+保险业”的改革创新,并推进专业互联网保险公司试点。但随着互联网金融风险的逐步显现,监管部门加强了对互联网保险市场风险的提示以及相关业务的监管。“监管政策导向的变化有利于互联网保险市场的规范和稳健发展,但在客观上也造成了互联网保险业务的下滑。”朱俊生如此表示。

互联网保险企业

详解巨亏四大原因

互联网保险全行业遇到发展瓶颈,专业的互联网保险公司处境则更为艰难,4家专业互联网财险公司均排名亏损榜单前列,一家互联网保险公司的高层为《华夏时报》记者详细解读了背后4个方面的原因。

首先,总部型的互联网保险公司,前期投入成本高。这位人士表示,互联网保险发展初期品牌还没有完全建立起来,且客户量比较少,除职场、行政等固定支出以外,公司的全国布局及网络建设都需要大量的投入。

其次,互联网基因要求互联网保险公司在保险科技实践方面有所投入。上述人士以自己所在的保险公司为例表示,作为一家真正的互联网保险公司,自成立之初就强调互联网思维,在保险科技方面,进行了大量实践和应用,前期投入较大,目前仅技术部门就有一支近500人的团队,而且这些人员都是高素质的技术及管理人才。

第三,由于互联网保险公司普遍成立时间较短,保费规模相对较低,不足以摊薄成本。保险公司在成立初期,职场、行政、系统、服务中心等方面的固定成本支出较大,与此同时,保费规模虽然持续增长,但由于作为保费收入重要来源的车险仅开通三地的局限等等原因保费规模较小,因此公司受制规模效应难以摊薄经营费用等刚性成本支出,面临较大的盈利压力。

此外,根据财政部会计准则规定,保险公司的保单销售费用、管理费用,在发生时全额计入当期损益,不得递延和摊销。但保险合同的收入,需要根据权责发生制计提未到期责任准备金,将原保费收入调整为已赚保费。新开业的保险公司,当期计提准备金较大,已赚保费较少,前期费用投入较大,也导致公司账面亏损。

不过,他仍然看好互联网险企发展的劲头强势。仅就刚刚公布的今年上半年数据显示,专业互联网险企的保费快速增长,市场占有率稳步上升。4家专业互联网险企实现累计保费收入78.13亿元,同比大幅增长94.91%;保费占整体互联网财险业务的23.94%,同比提升7.07个百分点。“因此,我们应该给予互联网险企足够的成长时间和耐心。”这位互联网保险高管如此表示。

对于互联网险企未来该如何发展,朱俊生明确指出:“最值得关注的是,互联网险企能否探索出较为成熟的基于现代科技的商业模式,并实现可持续发展,目前在这方面它们还需要努力。” 互联网险企作为新时代的产物,契合新时代用户的诉求,本就集优势于一身,目前位于起步阶段取得不理想的成绩或许是正常现象,但要走好这条路,还需要更多的实践与探索。总之,对于新型主体,还应给予更多的时间与耐心,互联网险企未来仍然可期。

朱俊生表示,起初行业寄希望于互联网保险能够变革渠道,成为撼动既有渠道格局的新兴力量。但从目前来看,短期内可能并不太现实。原因不仅在于互联网保险发展受相关政策变化的影响,更在于其自身的价值创造能力也有待提升。只有当一个渠道具有独特的、且不依赖于监管政策的价值创造能力,它才可能由小到大、逐步发展。相反,如果一个渠道依赖于特定的监管政策,则可能会随着政策的变化出现较大的波动,从而不利于成长为渠道的新兴力量。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐七:A股风向标!主力资金逃离12大行业 震荡中市场洗牌加速

原标题:A股风向标!主力资金逃离12大行业 震荡中市场洗牌加速

A股风向标!主力资金逃离12大行业  震荡中市场洗牌加速

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 韩永先 王兆寰 北京报道

悲情市场下,市场人气继续低迷。

《华夏时报》记者统计中信证券交易数据显示,8月24日,2144只股票换手率低于1%,1408只低于0.5%。当日两市有1515只个股成交金额少于2000万元,817只个股成交金额少于1000万元。

市场人士认为,A股成交的低迷说明市场依旧缺乏信心,中小投资者观望甚至逃离预期强烈,A股缩量筑底时间或将延长,市场长期仍是一个主力资金存量博弈的市场。

主力资金风向标

研究显示,上周,按自由流通市值计算的A股市场日均换手率降至1.36%,创下近6年来新低。回顾近十年来的A股市场,上述指标到达并低于该值的情况只在2008年全球金融危机和2012年欧债危机期间发生过两次。本周这一趋势继续,甚至有加深的迹象。

这说明,在短端利率大幅下行、政策调整力度不断加码的背景下,A股市场表现如此惨淡,意味着投资者信心的严重匮乏。

对于目前市场成交量处于年内较低水平,中信证券分析师回复《华夏时报》记者称,市场投资者的参与信心依然不足,中小投资者避险情绪较高,支持A股盘面轮动的动力主要依赖存量的主力资金,短期来看,谨慎情绪处于主导地位的市场,行业轮动比较快,热点行业的持续性较差,难以支撑大盘的整体成交量提升。

东方财富网数据显示,主力资金的流向依旧是支撑行业轮动的主要风向标。

8月24日,主力资金流向银行、保险、专用设备、旅游酒店、券商信托等行业,主力净流入前3个行业银行、保险、专用设备分别14.53亿元、2.14亿元、1.30亿元,占市场主力净流入资金的比例分别为10.16%、4.15%、3.06%。

受益于主力资金青睐,银行业是单日涨幅最高的行业,上涨2.49%,为唯一涨幅超过1%的行业。值得注意的是,银行、保险、专用设备3个行业也正是中小单资金逃离最多的行业,8月24日,小单净流出分别为6.76亿元、7706万元、3657万元;中单资金流出分别为7.76亿元、1.37亿元、9306万元。

“存量市场下,主力资金的动向成为A股短期内的机会。”东北证券分析师对《华夏记者》记者称,短期来看,A股市场反弹恐非一蹴而就,从中长期看,已经体现出投资价值,近期行情下,建议投资者关注主力资金导向的行业优质个股。

资金加速逃离12大行业

需要提醒的是,在市场萎靡行情下,主力资金也在选择具有利好和长期投资价值的行业,部分行业正成为主力资金快速流出的领域。

《华夏时报》记者查阅东方财富网数据发现,按照东方财富网行业划分,截止到8月24日收盘,61个行业10日行业资金流向,仅有园林工程处于主力资金净流入,10日累积主力净流入仅为0.6亿元,其余60个行业均处于主力资金净流出状态。

其中,电子元件、医药制造、电子信息、软件服务、化工行业、酿酒行业、机械行业、有色金属、水泥建材、钢铁行业、工程建设、家电行业等12个行业,10日主力资金净流出均超过20亿元,分别为59.5亿元、45.9亿元、45亿元、43.6亿元、34.8亿元、34.7亿元、28.4亿元、24.2亿元、23.8亿元、23.3亿元、21.9亿元、21.6亿元。

化工行业、软件服务、电子元件、机械行业、钢铁行业、电子信息、工程建设、有色金属等8个行业出现主力资金今日出逃持续,5日主力资金净流出额分别为14.6亿元、13亿元、11.1亿元、9.5亿元、9.2亿元、7亿元、7亿元、6.8亿元。

“主力资金的流向代表了近期A股市场消息层面的动态。”中信证券分析师表示,目前国内宏观经济层面不确定性仍多,供给侧改革深入化,传统行业面临阵痛,去杠杆带来的需求回落继续,经济增速下行压力愈加明显。

国际环境中,***有继续扩大趋势,相关外贸行业也成为资金避险逃离的灾区。但是A股市场的长期下跌已经使市场整体估值回到历史相对低位,从中长期视角看已经体现出投资价值,应该跟随主力资金调整,给予相关个股更多关注。

不过近期,市场也逐步释放出积极信号。8月份至今,二级市场重要股东一改过去连续5个月净减持状态,再现净增持,挺市场的态度明显转变。外部因素上,规模超过千亿元的职业年金提速入市,A股有望在9月纳入富时罗素指数,给资本市场的中长期带来利好,因此近期上述行业资金出逃的现象有望得到改观。

编辑:严晖 主编:陈锋

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐八:王炸! 发改委万亿投资路径图出炉 基建板块领涨A股一马当先

王炸! 发改委万亿投资路径图出炉   基建板块领涨A股一马当先

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 叶青 北京报道

重磅利好加持,A股市场三大股指连续两日全线走强。

9月19日,上证指数收于2730.85点,上涨1.15%,深证成指收于8248.12点,上涨1.41%,创业板指收于1392.40点,上涨1.10%。从板块来看,涨幅居前的行业和概念板块有采掘服务、农业服务、房地产开发,无一板块下跌;此前一日,上证指数、深证成指、创业板指分别上涨1.82%、1.67%、2.04%,大基建板块领涨A股,一鸣惊人。

逆市启动的大基建板块引起市场的关注。9月18日,国家发展改革委就“加大基础设施领域补短板力度稳定有效投资”有关情况举行发布会。消息一出,午后基建板块大幅上涨,山东路桥、中国铁建、成都路桥等多股涨停,中设集团、中国中铁等大幅跟涨,给连日低迷的A股市场注入一剂强心针。

据Wind数据统计,当日,基建板块主力资金净流入15.53亿元,居各板块之首。其中,中铝国际、中国铁建、中国建筑主力资金净流入超过2亿元,分别为2.63亿元、2.54亿元、2.19亿元;葛洲坝、中国中铁主力资金净流入超过1亿元。

与此同时,泛基建板块表现也不错,水泥、钢铁等板块内个股全面攀升。

一大波项目将加快推进

9月18日,发展改革委释放出多重利好,种种信息预示着,精准聚焦短板领域,一大波项目将加快推进,且还有大批项目在加快储备中。当日国家发展改革委新闻发言人孟玮介绍了关键领域和薄弱环节补短板总体情况,以水利工程为例,统计数据显示,截至目前,172项重大水利工程已开工建设130项,在建投资规模超过1万亿元。

显而易见,交通基建是稳定有效投资的“重头戏”之一。对此,国家发展改革委基础司副司长马强表示,我国交通基础设施还存在不少短板弱项,发展空间较大,是促进有效投资的关键领域。具体来看,在加快今年新开工项目进度方面,包括加快推进包头至银川、和田至若羌、湖州至苏州至上海等铁路项目建设。

与此同时,后期还将启动一批国家高速公路网待贯通路段,实施武汉至安庆6米水深航道等航道整治工程;在民用机场方面,支持地方加快推进安阳、昭苏等一批中西部支线前期工作,力争实施乌鲁木齐机场改扩建工程、韶关机场军民合用工程以及新建菏泽、丽水机场等重大工程。

此外,9月18日召开的***常务会议明确提出要紧扣国家规划和重大战略,加大“三区三州”等深度贫困地区基础设施、交通骨干网络特别是中西部铁路公路、干线航道、枢纽和支线机场、重大水利等农业基础设施、生态环保重点工程、技术改造升级和养老等民生领域设施建设。

“这次的基建项目与以前的大基建区别在于,三区三州(西藏、四省藏区、南疆四地州和四川凉山州、云南怒江州、甘肃临夏州)等深度贫困地区,自然条件差、经济基础弱、贫困程度深,是脱贫攻坚中的硬骨头,补齐这些短板是脱贫攻坚决战决胜的关键之策。”钢之家高级分析师杜洪峰接受《华夏时报》记者采访时表示。

杜洪峰指出,基建项目的确定,也意味着数万亿投资重点路径图敲定,从而对四季度经济有带动效应。此外,由于铁路投资向来是基建领域稳增长中最常用的一把利器,一般还充当**对冲宏观经济波动的重要工具。

此外,**局会议明确“六稳”, 要把基建补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务。预计四季度政策的效果将会逐渐显现,相关行业将会受益,有助于稳定和提振钢材、挖掘机行业的需求。

据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据显示,内地25家主要挖掘机制造企业首8个月的销量约为14.28万台,创历史同期的最高销量,按年涨幅超过50%。

业内人士指,挖掘机行业的市场需求,受国家固定资产和基础设施建设投资规模的影响较大,下游主要为基础设施、房地产、矿山等投资密集型行业,与宏观经济息息相关。目前整个挖掘机行业显示出强周期特徵,原因在于下游开工比较好,而上一轮高峰期投入的设备进入了更新的高峰期,因此销量走高。

对于此次基建项目的确定,中金公司称,年初以来,财政收入同比增长9.4%,而财政支出同比仅增长3.3%。前8个月财政赤字低于去年同期,给定全年预算,年内财政政策力度将加大,基建投资增速有望企稳回升。但增加基建投资的同时也会进一步推升**债务,带来长期风险的隐忧。

针对在建项目后续融资需要加大保障力度的实际情况,发改委表示,督促地方加快今年1.35万亿元地方**专项债券发行和使用进度,支持在建的基础设施项目建设。金融机构加大对在建项目合理融资需求的支持力度,按照市场化原则,保障融资平台公司合理融资需求,防止盲目抽贷、压贷和停贷。

市场流动性充裕

据了解,9月19日,现货市场建筑钢材价格偏强运行,早盘市场报价持稳,螺纹钢期货开盘后宽幅震荡,现货市场询盘较多,钢材现货成交较为活跃。由于中秋节前市场需求表现尚可,叠加市场库存低位,现货心态较为积极,预计短期内现货市场或趋强运行。

与此同时,截至9月19日,建材全国统计仓库库存量为324.0万吨,环比上周减少24.1万吨,下降6.9%;建材全国统计67家建材钢厂库存量167.3万吨,环比上周增加13.0万吨,上升8.4%;热卷全国统计仓库库存量为185.8万吨,环比上周减少3.0万吨,下降1.6%。

近期螺纹钢持续上涨,自9月13日至9月19日螺纹钢1901合约涨幅达2.78%。截至9月19日,螺纹钢主力1901合约收盘于4144元/吨。杜洪峰对《华夏时报》记者表示,从基本面上来看,市场对传统季节性需求旺季的到来寄予希望,同时,8月中下旬以来钢材市场价格高位回落,市场风险也得到一定释放。

杜洪峰表示,从宏观面来看,把基建补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务提振市场信心,而发改委近日的表态,使这一目标更加明确和细化。目前,螺纹钢的基本面对其高位震荡运行形成支撑,但价格是否能够持续上涨,还要看环保政策的实施和执行情况、中美***的后期影响,以及市场供求关系等。

此外,资金方面,对于国内市场而言,宽货币格局明确,市场利率将低位运行。继9月17央行开展MLF操作2650亿元后,9月18日,央行公告称,为对冲税期高峰、**债券发行缴款等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。市场分析人士预计,未来一段时间资金面方面的“价”仍以稳为主,“量”上将继续保持合理充裕。

上海某钢贸商对记者表示,在市场保持一定的流动性的背景下,从时间的节点来看,四季度采暖季限停产的差异化执行,相关地区钢铁产能总体受限,同时,基建补短板政策的效果将会逐渐显现,均利好钢市;环保不搞“一刀切”,对钢铁产能释放的抑制有所减弱,但同时对需求的影响也会降低。目前,钢材市场供需基本平衡,市场库存并没有出现累积,有利于钢材市场健康运行。

编辑:刘春燕 主编:陈锋

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《短短三年规模扩张20倍 华夏人寿高费用和低利润同行》 相关文章推荐九:搜狗重启现金贷业务 高流量下的变现焦虑

华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者 刘陈希婷 北京报道

移动互联网进入下半场,一些掌握了大量用户数据,具有资金、场景、获客渠道等先天优势的互联网公司开始布局金融行业,意图找到新的增长空间。

360金融最快本月上市

10月26日,360金融正式向美国证券交易委员会提交IPO招股说明书,股票代码QFIN,计划融资2亿美元,承销商为高盛与花旗银行。

360金融在招股书中称,此次募集的资金将主要用于一般企业用途,其中40%的资金将用于品牌建设与营销推广,30%将用于技术研发与团队建设,剩余30%将用于其他一般企业用途,如行政开支、潜在收购及战略投资等。

11月7日,360金融更新招股说明书,披露了该平台今年前三季度的最新财务数据。这也意味着冲击美股上市的金融科技企业中,很快将出现互联网巨头系平台的身影。据知情人士透露,360金融最快在本月底纽交所上市。

招股书显示,360金融2018年前三季度收入为13.86亿元,同比大幅增长87%,2018年前三季度GAAP亏损为4.69亿元。相对收入规模,该平台成本费用和营销推广费用在第三季度得到了更好的控制。按照非美国通用会计准则除去股权激励5.3亿元,2018年前三季度已实现盈利,净利润为6100万元。

360金融主打线上借贷服务,核心产品是“360借条”,今年9月还推出了360分期、360小微贷。其客户群体主要是18至35岁之间的中国年轻优质借款人,此类用户的年可支配收入范围介于人民币2.5万元至人民币5万元之间,其平均贷款拖欠率约为2%。

截至2018年9月30日,360金融累计贷款用户640万,累计贷款总额944亿人民币、贷款余额347亿人民币,用户平均授信额度为9600人民币,借款用户平均还款期限为8.2个月。经360金融撮合获得的贷款M3+逾期率为0.6%,因欺诈而产生的M3+逾期率低至0.2%。

搜狗重启现金贷业务

11月5日,搜狗公布2018年第三季度未经审计的财务报告。财报显示,截至2018年9月30日,公司营收2.766亿美元,同比增长7%;环比下降8.2%。归属于搜狗的净利润为2390万美元,同比下降23%;环比下降27.9%。

相较于三季报的平淡,搜狗的金融业务却格外醒目。搜狗在财报中提及,公司第三季度一般管理费同比增长149%至1550万美元,占据总营收的5.6%,去年同期增速为2.4%。费用剧增的主要还是搜狗的金融业务。财报披露,这一增长主要是源于贷款损失准备,公司通过自己的互联网金融平台增加消费者贷款,而与智能硬件产品喜纳管的存货减值损失也在增加。

记者了解到,搜狗此前曾通过其全资子公司吉易付科技有限公司开展过现金贷业务。直到2017年12月,监管层发布《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》后,搜狗才暂停放贷。不过,搜狗并未就此离开互金行业。记者发现,今年2月,吉易付新上线了“一点分期”APP,继续进行着互金业务的探索。

值得一提的是,一点分期将自己定义为一款信用借款产品,依靠自主搭建的风控系统,为借款人提供借款服务。根据其官网介绍,该应用主要为信用卡用户提供额度在3000元到2万元之间的借款服务,期限为3-12个月。

脉脉触角伸向消费金融

日前,记者注意到,职场实名社交平台脉脉也将触角伸向了金融业务。在脉脉APP个人主页的钱包一栏,已上线“借钱”功能,点击“借钱”,可跳转到对应的金融平台界面。

实际上,追溯脉脉的成长轨迹可以发现,其在两年前就已布局消费金融方面的业务。

公开信息显示,2016年年初,脉脉与芝麻信用达成合作,脉脉上的职场数据会作为重要因素运用到个人信用评估中。同年10月,脉脉与借贷宝展开合作,为后者提供职业信息认证,帮助完善风控体系。2017年1月,脉脉分别与网易考拉和京东金融(现更名京东数科)展开合作,为两者评估信用分,加强风控、提升借贷额度。

然而,在缺少消费金融场景的情况下,脉脉在这方面的布局都只是通过提供职业认证入口,在相关金融产品APP上进行职业认证和授权。记者下载脉脉APP发现,在其个人主页的钱包一栏中,可以与芝麻信用、京东小白信用、甜橙信用、考拉征信、唯品信用等进行绑定。

高流量下的变现焦虑

事实上,无论是360金融还是搜狗,乃至脉脉,目前都拥有大量的用户,但无一例外的都存在着高流量下的变现压力。

招股书显示,360集团为360金融提供了包括数据和分析、人工智能、云计算和风险管理等核心平台的多项功能合作,更重要的是对360金融开放集团用户技术的营销机会,包括通过10亿台移动设备,直接得以连接的超过5亿月活用户。

然而坐拥巨大流量,360金融在成立近三年的时间里,仍在亏损。据奥纬咨询统计,在有互联网技术巨头支持的互联网消费金融平台中,360金融业务规模仅位列国内第五。

截至目前,搜狗用户已超过4.2亿,但仅具有“工具属性”想要增强变现能力,恐怕还远远不够。三季报显示,在搜狗的四大业务中,作为核心的搜索及搜索相关业务同比增长13%,其余的浏览器、输入法以及人工智能语音营收下降33%。

此外,搜狗新上线的借贷业务也饱受诟病,被质疑为“隐藏版”的高利贷。有用户表示,搜狗新推出的一点分期首次借贷只能分3期,借款4000元每期利息为1452元,第二次借款才可分为6期。据此计算,一点分期的年化利率也远远超过36%的规定线。

虽然脉脉也已拥有高质量白领注册用户超过5000万,月内容浏览量高达30亿,但其短时间仍难摆脱消费金融“中介”角色。业内人士认为,脉脉若是拿金融牌照运营消费金融,恐怕到最后哪一头也占不到好处。

“流量的环境已经变化了。适合做流量快速变现的行业和场景其实已经越来越少。品牌投入,更精细的用户运营比依靠流量做直接变现重要太多了。ROI(投入产出比)这样的变现指标其实已经越来越局限了。”成都某****公司合伙人刘捷对记者分析。

目前,对于大型互联网公司来说,国内已然是一个存量市场。“我们正面临互联网流量增长越来越缓慢的问题。”在2018年8月举行的“脉脉赋能大会”上,IDG资本合伙人牛奎光如此表示。

可以预见的是,随着金融监管的深入推进,互联网公司们的金融触角也不可能伸得太长。在刘捷看来,这些高流量公司背后,亟待攻克的难关不少,路还很长。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东

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