彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!

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中国基金报 江右

都是“有头有脸”的大银行大券商,如今不再顾及“颜面”要公堂上见。

5月31日晚间,光大证券公告,全资子公司光大资本收到上海金融法院应诉通知书。招商银行对光大资本提起诉讼,要求光大资本履行相关差额补足义务,诉讼金额约为人民币34.89亿元。

目前,因相关事项,光大资本及其子公司经自查发现名下相关银行账户、股权及基金份额已被申请财产保全,涉及相关银行账户资金约为57.76 万元;相关投资成本约为 43.88 亿元。

这一切,皆是光大资本2016年联手暴风集团,出海投资项目破产带来的连锁反应。

招商银行起诉光大资本索赔35亿元

招商银行告光大证券全资子公司“赔钱”。

光大证券公告显示,上海浸鑫投资咨询合伙企业(有限合伙)(简称“浸鑫基金”)中的一家优先级合伙人之利益相关方---招商银行作为原告,因前述公告中提及的《差额补足函》相关纠纷,对光大资本提起诉讼,要求光大资本履行相关差额补足义务,诉讼金额约为34.89亿元人民币。

光大证券表示,目前,本案尚处于立案受理阶段,对光大资本的影响暂无法准确估计。光大资本为公司全资子公司,主要从事私募股权投资基金业务,其营业收入占公司总营业收入的比例非常小。

光大资本海外投资项目破产

招商银行作为优先级出资,想要收回本金和利息。

光大资本下属子公司光大浸辉,于2016年联合暴风集团等设立浸鑫基金,规模为52.03亿元,其中由浸鑫基金出资47亿元收购MP & Silva Holdings S.A.公司(简称“MPS”)65%股权,并准备在收购完成后18个月内卖给暴风集团,以实现基金退出和资金收益。

然而,MPS公司于2018年10月被英国法院宣布破产清算,而浸鑫基金投资期限已于2019年2月25日届满到期,却因投资项目出现风险无法实现退出。

浸鑫基金是结构化基金,其中包括了优先级出资人、中间级投资人和劣后级投资人。而优先级投资人的出资金额为32亿元,招商银行通过招商财富及其关联人出资28亿元,华瑞银行作为另一优先级投资人出资4亿元。光大资本和暴风集团则分别以LP身份出资的6000万元和2亿元均是劣后级出资。

浸鑫基金在2016年收购MPS股权时,光大资本签署了一份《差额补足函》。其中约定,在两名优先级合伙人不能实现退出时,由光大资本承担相应的差额补足义务。

光大证券在3月20日的公告中提到,截至今年2月25日,两名优先级合伙人出资本息合计约35亿元。

而在此前的2月2日,光大证券曾发布公告称,《差额补足函》的有效性存在争议,光大资本的实际法律责任尚待判断。

光大资本已先行起诉暴风集团

连环诉讼。

光大资本签署具有兜底性质的《差额补足函》的重要背景,是暴风集团及实际控制人冯鑫实际承诺进行股权投资的回购。

浸鑫基金成立之初,暴风集团、冯鑫与光大浸辉签署了收购MPS股权的回购协议,冯鑫向光大资本、光大浸辉出具了《承诺函》,约定暴风集团及冯鑫对浸鑫基金所投项目即MPS公司65%股权承担回购义务。但截至目前,暴风集团及冯鑫未履行回购义务。

5月8日晚间,暴风集团发布公告称,光大浸辉、上海浸鑫对公司及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼,请求法院判令公司向光大浸辉、上海浸鑫支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元及该等损失的迟延支付利息(暂计至今年3月3日为6330.66万元),合计共7.51亿元。

光大证券计提15亿负债及减值

3月27日晚,光大证券发布2018年年报,2018年净利润1.03亿元,同比暴降96.57%。光大证券净利大幅下滑,主要是因为其全资子公司光大资本爆雷,为此计提15.21亿元预计负债及资产减值准备。

在今年3月20日的公告中,光大证券表示,经与年审会计师沟通,对浸鑫基金所投的MPS公司相关事项进行了评估,2018年度拟计提预计负债14亿元,对相应的股权投资和应收款项计提资产减值准备1.21亿元。

而由于对此事负有领导责任和管理责任,时任光大证券董事长薛峰被要求在3月25日携带有效身份证件到上海证监局接受监管谈话。

对于薛峰的监管谈话中指出,对子公司管控机制不完善,对子公司管控不力,公司内部控制存在缺陷;公司出现风险事件时,未及时向中国证监会报告等。

编辑:舰长

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中国基金报 江右

都是“有头有脸”的大银行大券商,如今不再顾及“颜面”要公堂上见。

5月31日晚间,光大证券公告,全资子公司光大资本收到上海金融法院应诉通知书。招商银行对光大资本提起诉讼,要求光大资本履行相关差额补足义务,诉讼金额约为人民币34.89亿元。

目前,因相关事项,光大资本及其子公司经自查发现名下相关银行账户、股权及基金份额已被申请财产保全,涉及相关银行账户资金约为57.76 万元;相关投资成本约为 43.88 亿元。

这一切,皆是光大资本2016年联手暴风集团,出海投资项目破产带来的连锁反应。

招商银行起诉光大资本索赔35亿元

招商银行告光大证券全资子公司“赔钱”。

光大证券公告显示,上海浸鑫投资咨询合伙企业(有限合伙)(简称“浸鑫基金”)中的一家优先级合伙人之利益相关方---招商银行作为原告,因前述公告中提及的《差额补足函》相关纠纷,对光大资本提起诉讼,要求光大资本履行相关差额补足义务,诉讼金额约为34.89亿元人民币。

光大证券表示,目前,本案尚处于立案受理阶段,对光大资本的影响暂无法准确估计。光大资本为公司全资子公司,主要从事私募股权投资基金业务,其营业收入占公司总营业收入的比例非常小。

光大资本海外投资项目破产

招商银行作为优先级出资,想要收回本金和利息。

光大资本下属子公司光大浸辉,于2016年联合暴风集团等设立浸鑫基金,规模为52.03亿元,其中由浸鑫基金出资47亿元收购MP & Silva Holdings S.A.公司(简称“MPS”)65%股权,并准备在收购完成后18个月内卖给暴风集团,以实现基金退出和资金收益。

然而,MPS公司于2018年10月被英国法院宣布破产清算,而浸鑫基金投资期限已于2019年2月25日届满到期,却因投资项目出现风险无法实现退出。

浸鑫基金是结构化基金,其中包括了优先级出资人、中间级投资人和劣后级投资人。而优先级投资人的出资金额为32亿元,招商银行通过招商财富及其关联人出资28亿元,华瑞银行作为另一优先级投资人出资4亿元。光大资本和暴风集团则分别以LP身份出资的6000万元和2亿元均是劣后级出资。

浸鑫基金在2016年收购MPS股权时,光大资本签署了一份《差额补足函》。其中约定,在两名优先级合伙人不能实现退出时,由光大资本承担相应的差额补足义务。

光大证券在3月20日的公告中提到,截至今年2月25日,两名优先级合伙人出资本息合计约35亿元。

而在此前的2月2日,光大证券曾发布公告称,《差额补足函》的有效性存在争议,光大资本的实际法律责任尚待判断。

光大资本已先行起诉暴风集团

连环诉讼。

光大资本签署具有兜底性质的《差额补足函》的重要背景,是暴风集团及实际控制人冯鑫实际承诺进行股权投资的回购。

浸鑫基金成立之初,暴风集团、冯鑫与光大浸辉签署了收购MPS股权的回购协议,冯鑫向光大资本、光大浸辉出具了《承诺函》,约定暴风集团及冯鑫对浸鑫基金所投项目即MPS公司65%股权承担回购义务。但截至目前,暴风集团及冯鑫未履行回购义务。

5月8日晚间,暴风集团发布公告称,光大浸辉、上海浸鑫对公司及冯鑫提起“股权转让纠纷”诉讼,请求法院判令公司向光大浸辉、上海浸鑫支付因不履行回购义务而导致的部分损失6.88亿元及该等损失的迟延支付利息(暂计至今年3月3日为6330.66万元),合计共7.51亿元。

光大证券计提15亿负债及减值

3月27日晚,光大证券发布2018年年报,2018年净利润1.03亿元,同比暴降96.57%。光大证券净利大幅下滑,主要是因为其全资子公司光大资本爆雷,为此计提15.21亿元预计负债及资产减值准备。

在今年3月20日的公告中,光大证券表示,经与年审会计师沟通,对浸鑫基金所投的MPS公司相关事项进行了评估,2018年度拟计提预计负债14亿元,对相应的股权投资和应收款项计提资产减值准备1.21亿元。

而由于对此事负有领导责任和管理责任,时任光大证券董事长薛峰被要求在3月25日携带有效身份证件到上海证监局接受监管谈话。

对于薛峰的监管谈话中指出,对子公司管控机制不完善,对子公司管控不力,公司内部控制存在缺陷;公司出现风险事件时,未及时向中国证监会报告等。

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《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐二:从“乌龙指”到海外投资踩雷:光大证券跌落之路

时代周报记者 吴平 发自广州

3月27日晚,身陷海外投资亏损泥潭的光大证券,向市场交出了一份黯淡的成绩单:2018年实现归属上市公司股东净利润1.03亿元,同比下降了96.57%。光大证券净利大幅下滑,主要是因为其全资子公司光大资本爆雷,为此计提15.21亿元预计负债及资产减值准备。

在实施该项海外投资时,光大证券董事长薛峰时任光大证券总经理,对此负有领导责任和管理责任。根据相关规定,上海证监局对薛峰采取了监管谈话的行政监管措施。

2018年,薛峰带领的光大证券不再是十年前的行业第五,甚至被甩出了前十名。根据证券业协会数据,若按照净资本排名,2018年年中,前十名的公司分别为国泰君安、中信、海通、广发、申万、银河、招商、华泰、国信和东方证券。

排名第十的东方证券净资本约为400亿元,排第一的国泰君安约为900亿元,而光大证券2018年底的净资本为350亿元。

目前的光大证券,几乎沦为最尴尬的券商。

在2013年“乌龙指”事件后临危受命的薛峰,高举“变革”大旗,斗志昂扬地鼓励光大“二次创业”,但却没能让光大证券保住老牌券商的位置,反而让光大证券因为投资海外MPS公司失败计提15亿元损失。未来,光大证券何去何从?

“光大不止一次出现事故,说明公司内部存在许多问题,包括风控、管理、合规等方面,并且都是老问题。”国家发改委国际合作中心首席***家万喆对时代周报记者说道。

“现在再次到了转折点,市场加速开放,国内证券公司要做好准备,跑得慢就会被淘汰。”万喆表示。

“一切以公告为准。”光大证券证券部有关人士对时代周报记者说道。

“在光大证券的第一个十年,靠的是并购营业部,但薛峰到任后的十年,时代变了,经纪业务已经不是主要收入来源,券商行业拼的是净资本、规模和综合实力。光大证券落后了。”深圳某公募基金非银金融行业分析师李俊(化名)对时代周报记者说道。

“尤其是2015年后,各个证券公司争相上市,或者利用定增融资,在这一轮资本扩张中,光大被甩到了后面。”李俊表示。

据统计,2015年以来,在港股上市的证券公司中,募集资金最多的是广发证券,2015年4月在港股上市募集到了321亿港元,国泰君安也在2017年4月的港股上市中募集到172亿港元,招商证券则在2016年10月募集到107亿港元。

相比起来,光大证券2016年8月在港股上市,仅募集到89亿港元。

此外,借着2015年牛市许多证券公司把握时机在A股IPO,其中,募集资金最多的莫过于国泰君安,在2015年6月上市时募集到300亿元,东方证券也在2015年3月募集到100亿元。

已经上市的证券公司,可通过定增进行募资,但薛峰治下的光大证券表现平平。据Wind数据,自2015年以来,证券公司通过定增募集资金,最多的是华泰证券,在2018年8月的定增中募集到142亿元,申万宏源也在2018年1月的定增中募集到120亿元,东方证券为110亿元,长江证券为83亿元,但光大证券仅在2015年的定增中募集到80亿元。

“净资本对券商来说是核心竞争力之一,净资本越大的券商创新业务扩张也越从容。股票质押业务、自营业务、资管业务、经纪业务、保荐业务等,都要受到净资本的约束。另外,净资本也会影响券商的融资能力,监管也倾向于风控能力强、综合实力强的大型券商。一句话,资源和市场都向龙头集中。”李俊告诉时代周报记者。光大证券设立于1996年,2005年变更为股份公司,注册资本29亿元,2009年8月在上交所上市。

光大证券2005年进行股改,中国光大集团持有48.5%的股权,中国光大控股有限公司持有46.59%的股权。

股改之后,公司开始引入外部投资者进行增资扩股。2007年,公司以2倍PB的价格,进行增资扩股,引入了8家新的外部投资者,包括酒泉钢铁集团、大众交通集团、兖矿集团等。

完成股改的光大证券,开始不断扩张。

2005年5月,光大证券以300万元收购了中天证券旗下的沈阳和平北大街证券营业部;同年10月,光大证券又以700万元收购了大通证券旗下的太原、济南、苏州、绍兴四家营业部;2006年5月,光大证券又以900万元左右的代价,把昆仑证券的经纪业务都收编到旗下,包括深圳、西宁、武汉、北京、上海等地的营业部和服务部。

在2007年牛市中,光大证券的收购更上新台阶。当年,光大证券以4388万元的价格,整体收购了天一证券的证券类资产,包括原天一证券的20家证券营业部和4个证券服务部的全部客户,以及天一证券在上交所的37个交易席位和深交所的18个交易席位。

同年,光大证券还以4745万元收购了上海南都期货公司100%股权,并且对其增资1.2亿元。

截至2009年公司上市,公司旗下的营业部和服务部已经从设立时的十几家,增长到79家营业部和15家服务部。

2008年,按照净资本排名,光大银行在全行业排名第五。其净资本为82亿元,仅次于申银万国的89亿元。但与行业前三的中信、海通、国泰君安差距较大,分别为388亿元、362亿元、132亿元。另外,当时光大证券的经纪业务排名也是第9名,在前十之内。

生于1967年的薛峰是山东人,毕业于山东大学中文系,似乎天生是个笔杆子,早年担任的职位也大多与文字工作相关。

1990年,23岁的薛峰从大连海上乐园企管部部长的任上,调到人民银行大连分行做办公室秘书,从此在金融业平步青云。

从1990―2009年,近20年的时间里,薛峰都在大连市多个岗位历练。他先从人民银行大连市分行的金融研究所科员,升到人民银行大连市中心支行办公室副主任,又担任《金融时报》大连记者站站长;2003年,薛峰开始担任大连市银监局办公室主任,后来升任到大连市银监局副局长、党委委员。

2009年,就在光大证券谋求A股上市的同一年,薛峰调入北京,来到中国光大(集团)总公司,担任办公厅副主任、党委办公室副主任。这一年,薛峰42岁,开启了他在光大体系内的仕途。

薛峰先在集团干了两年左右,之后到湖北荆门市挂职任市委**、副市长。一年后,薛峰空降至光大证券。

2011年11月,薛峰在光大证券担任党委副书记,2012年6月开始担任副总裁,2014年1月升任总裁、党委书记,目前仍担任光大证券董事长。

薛峰上任之初,恰逢中国证券业的转折之年。

由于2008年国际金融危机,股市重挫,中国证券行业的生存状况也越来越窘迫。根据Wind数据,证券行业的营业总收入,从2007年的接近3000亿元,逐年下降,到了2012年已经下降到阶段性最低的1000亿元附近。

2012年5月,证监会举办了证券公司创新发展研讨会。在会议举办之前,证监会展开了调研并广泛征求意见,主要就是关于券商如何创新的问题。而整个大会透露出的信息就是,对券商松绑,监管层明确表示将改革监管制度,强化证券公司自治权。

“我国证券业同质化竞争严重,证券公司过分依赖传统的经纪业务、投行业务等,创新力不足。2012年的大会,实际上是鼓励券商去扩大业务范围,进行创新,开拓更多的收入来源。”李俊对时代周报记者说。

2012年,证券业的创新业务收入大增。根据中证协的数据,2012年证券业来自经纪业务的收入占比下降到40%以下,比前一年下降10%,而自营业务却大爆发,贡献了接近20%的收入,而前一年的占比不足5%。

从2012―2018年,证券行业来自经纪业务的收入占比,从40%左右下降到20%左右,而自营业务的收入从20%左右提升到30%左右。

另外,证券业的资管业务和利息业务收入占比也从无到有,在2018年都已经分别达到10%左右。

“资管业务就是成立资管产品,把客户钱组织到一起去投资,利息业务则主要是股权质押,把钱借贷出去收利息。”李俊分析称。

整个证券业也从2012年的低谷中走出,行业收入逐年提升,2014年就恢复到了2000亿元之上,2015年为最高峰,已达到6000亿元左右,比2007年的高点还增加了一倍。

成也萧何,败也萧何。光大证券恰是在创新业务上出了问题。

光大证券这些年,不断被创新业务推到风口浪尖。

2013年8月16日,光大证券“乌龙指”事件爆发,公司在进行ETF套利交易时,因程序错误下错单,以234亿元的巨额资金申购180ETF成分股。买错之后,光大证券立刻把手中股票转换为180ETF和50ETF卖出,同时,在期货市场上,卖出股指期货空头合约。

当天,光大证券的“乌龙指”导致上证指数出现大幅拉升,大盘一分钟内涨超5%。

2013年年底,证监会给予光大证券没一罚五的经济处罚。“乌龙指”事件给光大证券的声誉造成巨大影响,管理层动荡,多项业务资质一度被禁,薛峰因此临危受命,承担起光大证券总裁的职责,2014年9月被任命为公司副董事长。2016年11月,薛峰担任光大证券董事长。

在2016年的年报中,光大证券写道:“公司圆满完成了二次创业的预期目标,彻底从乌龙指事件影响中走了出来,并实现了新的发展。”

同时,年报中还指出,2016年,公司“完成收购国际顶尖体育媒体服务公司MP&Silva股权项目,实现了国内金融资本联合产业资本走向世界的重要突破”。

但没想到,这笔交易却成为薛峰日后的折戟之战。

在“乌龙指”事件之后,薛峰在光大证券提出“二次创业”,制定了五年战略发展规划。在薛峰的理念中,“变革”是最重要的关键词。2017年,在薛峰被任命为董事长之后的第一年,光大证券的年报中出现了“董事长致辞”,这是近些年唯一的一次。薛峰在致辞中说,“所谓变革,是优化机制之阻滞”“致敬伟大的变革”。

“或许是出于对股权投资业务的重视,薛峰向相关子公司投入了许多资源,光大资本是股权投资为主,光大富尊投资也是以股权投资为业务重点。”李俊对时代周报记者说。

光大证券旗下的全资及控股子公司总计有6家,除了光大资本,还包括光大富尊投资、光大期货、光大证券资产管理、光大证券金融控股、光大保德信基金。

在2015年A股定增募集80亿元资金后,光大证券2016年1月曾发布公告,变更募集资金用途。根据公告,薛峰砍掉了原计划投资给光大金控和光大证券资管的3亿元投入,还砍掉了其他创新业务的10亿元投资,也砍掉了“加大信息系统的资金投入”项目的2亿元投资,变更为,给予光大期货和光大富尊增加5亿元投资,另外增加10亿元,用于扩大信用交易规模。

2015年7月,光大资本是与北京市文化投资发展集团等机构共同出资设立了一只产业基金,规模300亿元。

此后,光大证券还对光大资本进行了增资。根据2017年10月的公告,经过增资,光大资本的注册资本从20亿元增加到40亿元。

光大资本主要从事私募股权投资基金业务。2016年,光大资本通过下属公司联合暴风集团,设立了浸鑫基金,由光大方面担任此基金的执行事务合伙人。此基金随后耗资52亿元收购了MP&Silva公司65%的股权。

不过,在被收购后,MP&Silva三大创始人相继套现,另立门户。2017年10月,MP&Silva接连丢掉意甲、法甲版权,并因无法支付保全费被告上法庭,随后更是官司不断。2018年10月17日,在与法国网球协会的纠纷中,MP&Silva被判破产清算,这距离浸鑫基金收购不到两年半时间。

今年2月2日,光大证券发布公告,由于MP&Silva公司经营陷入困境,浸鑫基金正面临巨大风险,无法按原计划实现退出。

“52亿元打了水漂。本来股权投资项目失败并不是什么新鲜事,但在此项目中,存在一份保本协议,如果按照此协议,光大证券要为投资失败兜底,赔偿浸鑫基金出资人的损失。”李俊对时代周报记者说。

据公告,浸鑫基金的两名优先级合伙人各出示了一份光大资本盖章的《差额补足函》,由光大资本承担差额补足义务。但目前,该文件有效性存在争议。浸鑫基金有超过10个股东,最大的股东为招商财富资产管理有限公司,持股比例为53.82%。目前,公司公告并没有披露提出差额补足的优先级合伙人具体为哪一个,但“此事未来给光大资本带来的损失暂时无法准确估计”。由此,光大证券计提预计负债及资产减值准备合计15.2亿元,减少公司利润总额15.2亿元,减少合并净利润约11.4亿元。受此影响,光大证券2018年归属上市公司股东净利润下滑97%,从2017年的30亿元跌至仅剩1.03亿元。

由于对此事负有领导责任和管理责任,薛峰被要求在3月25日携带有效身份证件到上海证监局接受监管谈话。

而今年1月,薛峰被免去光大证券党委书记职务,接任者为闫峻。最新的年报数据显示,薛峰2018年的薪酬为274万元,与其2017年334.59万元薪酬相比,降低了60万元。

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《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐三:从“乌龙指”到海外投资踩雷:光大证券跌落之路

来源:时代周报

[摘要] 1月,薛峰被免去光大证券(港股06178)党委书记职务,接任者为闫峻。最新的年报数据显示,薛峰2018年的薪酬为274万元,与其2017年334.59万元薪酬相比,降低了60万元。

3月27日晚,身陷海外投资亏损泥潭的光大证券,向市场交出了一份黯淡的成绩单:2018年实现归属上市公司股东净利润1.03亿元,同比下降了96.57%。光大证券净利大幅下滑,主要是因为其全资子公司光大资本爆雷,为此计提15.21亿元预计负债及资产减值准备。

在实施该项海外投资时,光大证券董事长薛峰时任光大证券总经理,对此负有领导责任和管理责任。根据相关规定,上海证监局对薛峰采取了监管谈话的行政监管措施。

2018年,薛峰带领的光大证券不再是十年前的行业第五,甚至被甩出了前十名。根据证券业协会数据,若按照净资本排名,2018年年中,前十名的公司分别为国泰君安(港股02611)、中信、海通、广发、申万、银河、招商、华泰、国信和东方证券(港股03958)。

排名第十的东方证券净资本约为400亿元,排第一的国泰君安约为900亿元,而光大证券2018年底的净资本为350亿元。

目前的光大证券,几乎沦为最尴尬的券商。

在2013年“乌龙指”事件后临危受命的薛峰,高举“变革”大旗,斗志昂扬地鼓励光大“二次创业”,但却没能让光大证券保住老牌券商的位置,反而让光大证券因为投资海外MPS公司失败计提15亿元损失。未来,光大证券何去何从?

“光大不止一次出现事故,说明公司内部存在许多问题,包括风控、管理、合规等方面,并且都是老问题。”国家发改委国际合作中心首席***家万喆对时代周报记者说道。

“现在再次到了转折点,市场加速开放,国内证券公司要做好准备,跑得慢就会被淘汰。”万喆表示。

“一切以公告为准。”光大证券证券部有关人士对时代周报记者说道。

跌落的行业老五

潮流在变。

“在光大证券的第一个十年,靠的是并购营业部,但薛峰到任后的十年,时代变了,经纪业务已经不是主要收入来源,券商行业拼的是净资本、规模和综合实力。光大证券落后了。”深圳某公募基金非银金融行业分析师李俊(化名)对时代周报记者说道。

“尤其是2015年后,各个证券公司争相上市,或者利用定增融资,在这一轮资本扩张中,光大被甩到了后面。”李俊表示。

据统计,2015年以来,在港股上市的证券公司中,募集资金最多的是广发证券(港股01776),2015年4月在港股上市募集到了321亿港元,国泰君安也在2017年4月的港股上市中募集到172亿港元,招商证券(港股06099)则在2016年10月募集到107亿港元。

相比起来,光大证券2016年8月在港股上市,仅募集到89亿港元。

此外,借着2015年牛市许多证券公司把握时机在A股IPO,其中,募集资金最多的莫过于国泰君安,在2015年6月上市时募集到300亿元,东方证券也在2015年3月募集到100亿元。

已经上市的证券公司,可通过定增进行募资,但薛峰治下的光大证券表现平平。据Wind数据,自2015年以来,证券公司通过定增募集资金,最多的是华泰证券,在2018年8月的定增中募集到142亿元,申万宏源也在2018年1月的定增中募集到120亿元,东方证券为110亿元,长江证券为83亿元,但光大证券仅在2015年的定增中募集到80亿元。

“净资本对券商来说是核心竞争力之一,净资本越大的券商创新业务扩张也越从容。股票质押业务、自营业务、资管业务、经纪业务、保荐业务等,都要受到净资本的约束。另外,净资本也会影响券商的融资能力,监管也倾向于风控能力强、综合实力强的大型券商。一句话,资源和市场都向龙头集中。”李俊告诉时代周报记者。光大证券设立于1996年,2005年变更为股份公司,注册资本29亿元,2009年8月在上交所上市。

光大证券2005年进行股改,中国光大集团持有48.5%的股权,中国光大控股(港股00165)有限公司持有46.59%的股权。

股改之后,公司开始引入外部投资者进行增资扩股。2007年,公司以2倍PB的价格,进行增资扩股,引入了8家新的外部投资者,包括酒泉钢铁集团、大众交通集团、兖矿集团等。

完成股改的光大证券,开始不断扩张。

2005年5月,光大证券以300万元收购了中天证券旗下的沈阳和平北大街证券营业部;同年10月,光大证券又以700万元收购了大通证券旗下的太原、济南、苏州、绍兴四家营业部;2006年5月,光大证券又以900万元左右的代价,把昆仑证券的经纪业务都收编到旗下,包括深圳、西宁、武汉、北京、上海等地的营业部和服务部。

在2007年牛市中,光大证券的收购更上新台阶。当年,光大证券以4388万元的价格,整体收购了天一证券的证券类资产,包括原天一证券的20家证券营业部和4个证券服务部的全部客户,以及天一证券在上交所的37个交易席位和深交所的18个交易席位。

同年,光大证券还以4745万元收购了上海南都期货公司100%股权,并且对其增资1.2亿元。

截至2009年公司上市,公司旗下的营业部和服务部已经从设立时的十几家,增长到79家营业部和15家服务部。

2008年,按照净资本排名,光大银行在全行业排名第五。其净资本为82亿元,仅次于申银万国的89亿元。但与行业前三的中信、海通、国泰君安差距较大,分别为388亿元、362亿元、132亿元。另外,当时光大证券的经纪业务排名也是第9名,在前十之内。

薛峰和证券业的转折

生于1967年的薛峰是山东人,毕业于山东大学中文系,似乎天生是个笔杆子,早年担任的职位也大多与文字工作相关。

1990年,23岁的薛峰从大连海上乐园企管部部长的任上,调到人民银行大连分行做办公室秘书,从此在金融业平步青云。

从1990―2009年,近20年的时间里,薛峰都在大连市多个岗位历练。他先从人民银行大连市分行的金融研究所科员,升到人民银行大连市中心支行办公室副主任,又担任《金融时报》大连记者站站长;2003年,薛峰开始担任大连市银监局办公室主任,后来升任到大连市银监局副局长、党委委员。

2009年,就在光大证券谋求A股上市的同一年,薛峰调入北京,来到中国光大(集团)总公司,担任办公厅副主任、党委办公室副主任。这一年,薛峰42岁,开启了他在光大体系内的仕途。

薛峰先在集团干了两年左右,之后到湖北荆门市挂职任市委**、副市长。一年后,薛峰空降至光大证券。

2011年11月,薛峰在光大证券担任党委副书记,2012年6月开始担任副总裁,2014年1月升任总裁、党委书记,目前仍担任光大证券董事长。

薛峰上任之初,恰逢中国证券业的转折之年。

由于2008年国际金融危机,股市重挫,中国证券行业的生存状况也越来越窘迫。根据Wind数据,证券行业的营业总收入,从2007年的接近3000亿元,逐年下降,到了2012年已经下降到阶段性最低的1000亿元附近。

2012年5月,证监会举办了证券公司创新发展研讨会。在会议举办之前,证监会展开了调研并广泛征求意见,主要就是关于券商如何创新的问题。而整个大会透露出的信息就是,对券商松绑,监管层明确表示将改革监管制度,强化证券公司自治权。

“我国证券业同质化竞争严重,证券公司过分依赖传统的经纪业务、投行业务等,创新力不足。2012年的大会,实际上是鼓励券商去扩大业务范围,进行创新,开拓更多的收入来源。”李俊对时代周报记者说。

证券行业应声而变。

2012年,证券业的创新业务收入大增。根据中证协的数据,2012年证券业来自经纪业务的收入占比下降到40%以下,比前一年下降10%,而自营业务却大爆发,贡献了接近20%的收入,而前一年的占比不足5%。

从2012―2018年,证券行业来自经纪业务的收入占比,从40%左右下降到20%左右,而自营业务的收入从20%左右提升到30%左右。

另外,证券业的资管业务和利息业务收入占比也从无到有,在2018年都已经分别达到10%左右。

“资管业务就是成立资管产品,把客户钱组织到一起去投资,利息业务则主要是股权质押,把钱借贷出去收利息。”李俊分析称。

整个证券业也从2012年的低谷中走出,行业收入逐年提升,2014年就恢复到了2000亿元之上,2015年为最高峰,已达到6000亿元左右,比2007年的高点还增加了一倍。

成也萧何,败也萧何。光大证券恰是在创新业务上出了问题。

临危受命与二次创业

光大证券这些年,不断被创新业务推到风口浪尖。

2013年8月16日,光大证券“乌龙指”事件爆发,公司在进行ETF套利交易时,因程序错误下错单,以234亿元的巨额资金申购180ETF成分股。买错之后,光大证券立刻把手中股票转换为180ETF和50ETF卖出,同时,在期货市场上,卖出股指期货空头合约。

当天,光大证券的“乌龙指”导致上证指数出现大幅拉升,大盘一分钟内涨超5%。

2013年年底,证监会给予光大证券没一罚五的经济处罚。“乌龙指”事件给光大证券的声誉造成巨大影响,管理层动荡,多项业务资质一度被禁,薛峰因此临危受命,承担起光大证券总裁的职责,2014年9月被任命为公司副董事长。2016年11月,薛峰担任光大证券董事长。

在2016年的年报中,光大证券写道:“公司圆满完成了二次创业的预期目标,彻底从乌龙指事件影响中走了出来,并实现了新的发展。”

同时,年报中还指出,2016年,公司“完成收购国际顶尖体育媒体服务公司MP&;Silva股权项目,实现了国内金融资本联合产业资本走向世界的重要突破”。

但没想到,这笔交易却成为薛峰日后的折戟之战。

在“乌龙指”事件之后,薛峰在光大证券提出“二次创业”,制定了五年战略发展规划。在薛峰的理念中,“变革”是最重要的关键词。2017年,在薛峰被任命为董事长之后的第一年,光大证券的年报中出现了“董事长致辞”,这是近些年唯一的一次。薛峰在致辞中说,“所谓变革,是优化机制之阻滞”“致敬伟大的变革”。

“或许是出于对股权投资业务的重视,薛峰向相关子公司投入了许多资源,光大资本是股权投资为主,光大富尊投资也是以股权投资为业务重点。”李俊对时代周报记者说。

光大证券旗下的全资及控股子公司总计有6家,除了光大资本,还包括光大富尊投资、光大期货、光大证券资产管理、光大证券金融控股、光大保德信基金。

在2015年A股定增募集80亿元资金后,光大证券2016年1月曾发布公告,变更募集资金用途。根据公告,薛峰砍掉了原计划投资给光大金控和光大证券资管的3亿元投入,还砍掉了其他创新业务的10亿元投资,也砍掉了“加大信息系统的资金投入”项目的2亿元投资,变更为,给予光大期货和光大富尊增加5亿元投资,另外增加10亿元,用于扩大信用交易规模。

2015年7月,光大资本是与北京市文化投资发展集团等机构共同出资设立了一只产业基金,规模300亿元。

此后,光大证券还对光大资本进行了增资。根据2017年10月的公告,经过增资,光大资本的注册资本从20亿元增加到40亿元。

光大资本主要从事私募股权投资基金业务。2016年,光大资本通过下属公司联合暴风集团,设立了浸鑫基金,由光大方面担任此基金的执行事务合伙人。此基金随后耗资52亿元收购了MP&;Silva公司65%的股权。

不过,在被收购后,MP&;Silva三大创始人相继套现,另立门户。2017年10月,MP&;Silva接连丢掉意甲、法甲版权,并因无法支付保全费被告上法庭,随后更是官司不断。2018年10月17日,在与法国网球协会的纠纷中,MP&;Silva被判破产清算,这距离浸鑫基金收购不到两年半时间。

今年2月2日,光大证券发布公告,由于MP&;Silva公司经营陷入困境,浸鑫基金正面临巨大风险,无法按原计划实现退出。

“52亿元打了水漂。本来股权投资项目失败并不是什么新鲜事,但在此项目中,存在一份保本协议,如果按照此协议,光大证券要为投资失败兜底,赔偿浸鑫基金出资人的损失。”李俊对时代周报记者说。

据公告,浸鑫基金的两名优先级合伙人各出示了一份光大资本盖章的《差额补足函》,由光大资本承担差额补足义务。但目前,该文件有效性存在争议。浸鑫基金有超过10个股东,最大的股东为招商财富资产管理有限公司,持股比例为53.82%。目前,公司公告并没有披露提出差额补足的优先级合伙人具体为哪一个,但“此事未来给光大资本带来的损失暂时无法准确估计”。由此,光大证券计提预计负债及资产减值准备合计15.2亿元,减少公司利润总额15.2亿元,减少合并净利润约11.4亿元。受此影响,光大证券2018年归属上市公司股东净利润下滑97%,从2017年的30亿元跌至仅剩1.03亿元。

由于对此事负有领导责任和管理责任,薛峰被要求在3月25日携带有效身份证件到上海证监局接受监管谈话。

而今年1月,薛峰被免去光大证券党委书记职务,接任者为闫峻。最新的年报数据显示,薛峰2018年的薪酬为274万元,与其2017年334.59万元薪酬相比,降低了60万元。

《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐四:从“乌龙指”到海外投资踩雷: 光大证券跌落之路

[摘要] 1月,薛峰被免去光大证券(601788)党委书记职务,接任者为闫峻。最新的年报数据显示,薛峰2018年的薪酬为274万元,与其2017年334.59万元薪酬相比,降低了60万元。

时代周报记者 吴平 发自广州

3月27日晚,身陷海外投资亏损泥潭的光大证券,向市场交出了一份黯淡的成绩单:2018年实现归属上市公司股东净利润1.03亿元,同比下降了96.57%。光大证券净利大幅下滑,主要是因为其全资子公司光大资本爆雷,为此计提15.21亿元预计负债及资产减值准备。

在实施该项海外投资时,光大证券董事长薛峰时任光大证券总经理,对此负有领导责任和管理责任。根据相关规定,上海证监局对薛峰采取了监管谈话的行政监管措施。

2018年,薛峰带领的光大证券不再是十年前的行业第五,甚至被甩出了前十名。根据证券业协会数据,若按照净资本排名,2018年年中,前十名的公司分别为国泰君安、中信、海通、广发、申万、银河、招商、华泰、国信和东方证券

排名第十的东方证券净资本约为400亿元,排第一的国泰君安约为900亿元,而光大证券2018年底的净资本为350亿元。

目前的光大证券,几乎沦为最尴尬的券商

在2013年“乌龙指”事件后临危受命的薛峰,高举“变革”大旗,斗志昂扬地鼓励光大“二次创业”,但却没能让光大证券保住老牌券商的位置,反而让光大证券因为投资海外MPS公司失败计提15亿元损失。未来,光大证券何去何从?

“光大不止一次出现事故,说明公司内部存在许多问题,包括风控、管理、合规等方面,并且都是老问题。”国家发改委国际合作中心首席***家万喆对时代周报记者说道。

“现在再次到了转折点,市场加速开放,国内证券公司要做好准备,跑得慢就会被淘汰。”万喆表示。

“一切以公告为准。”光大证券证券部有关人士对时代周报记者说道。

跌落的行业老五

潮流在变。

“在光大证券的第一个十年,靠的是并购营业部,但薛峰到任后的十年,时代变了,经纪业务已经不是主要收入来源,券商行业拼的是净资本、规模和综合实力。光大证券落后了。”深圳某公募基金非银金融行业分析师李俊(化名)对时代周报记者说道。

“尤其是2015年后,各个证券公司争相上市,或者利用定增融资,在这一轮资本扩张中,光大被甩到了后面。”李俊表示。

据统计,2015年以来,在港股上市的证券公司中,募集资金最多的是广发证券(000776),2015年4月在港股上市募集到了321亿港元,国泰君安也在2017年4月的港股上市中募集到172亿港元,招商证券(600999)则在2016年10月募集到107亿港元。

相比起来,光大证券2016年8月在港股上市,仅募集到89亿港元。

此外,借着2015年牛市许多证券公司把握时机在A股IPO,其中,募集资金最多的莫过于国泰君安,在2015年6月上市时募集到300亿元,东方证券也在2015年3月募集到100亿元。

已经上市的证券公司,可通过定增进行募资,但薛峰治下的光大证券表现平平。据Wind数据,自2015年以来,证券公司通过定增募集资金,最多的是华泰证券(601688),在2018年8月的定增中募集到142亿元,申万宏源(000166)也在2018年1月的定增中募集到120亿元,东方证券为110亿元,长江证券(000783)为83亿元,但光大证券仅在2015年的定增中募集到80亿元。

“净资本对券商来说是核心竞争力之一,净资本越大的券商创新业务扩张也越从容。股票质押业务、自营业务、资管业务、经纪业务、保荐业务等,都要受到净资本的约束。另外,净资本也会影响券商的融资能力,监管也倾向于风控能力强、综合实力强的大型券商。一句话,资源和市场都向龙头集中。”李俊告诉时代周报记者。光大证券设立于1996年,2005年变更为股份公司,注册资本29亿元,2009年8月在上交所上市。

光大证券2005年进行股改,中国光大集团持有48.5%的股权,中国光大控股有限公司持有46.59%的股权。

股改之后,公司开始引入外部投资者进行增资扩股。2007年,公司以2倍PB的价格,进行增资扩股,引入了8家新的外部投资者,包括酒泉钢铁集团、大众交通(600611)集团、兖矿集团等。

完成股改的光大证券,开始不断扩张。

2005年5月,光大证券以300万元收购了中天证券旗下的沈阳和平北大街证券营业部;同年10月,光大证券又以700万元收购了大通证券旗下的太原、济南、苏州、绍兴四家营业部;2006年5月,光大证券又以900万元左右的代价,把昆仑证券的经纪业务都收编到旗下,包括深圳、西宁、武汉、北京、上海等地的营业部和服务部。

在2007年牛市中,光大证券的收购更上新台阶。当年,光大证券以4388万元的价格,整体收购了天一证券的证券类资产,包括原天一证券的20家证券营业部和4个证券服务部的全部客户,以及天一证券在上交所的37个交易席位和深交所的18个交易席位。

同年,光大证券还以4745万元收购了上海南都期货公司100%股权,并且对其增资1.2亿元。

截至2009年公司上市,公司旗下的营业部和服务部已经从设立时的十几家,增长到79家营业部和15家服务部。

2008年,按照净资本排名,光大银行(601818)在全行业排名第五。其净资本为82亿元,仅次于申银万国的89亿元。但与行业前三的中信、海通、国泰君安差距较大,分别为388亿元、362亿元、132亿元。另外,当时光大证券的经纪业务排名也是第9名,在前十之内。

薛峰和证券业的转折

生于1967年的薛峰是山东人,毕业于山东大学中文系,似乎天生是个笔杆子,早年担任的职位也大多与文字工作相关。

1990年,23岁的薛峰从大连海上乐园企管部部长的任上,调到人民银行大连分行做办公室秘书,从此在金融业平步青云。

从1990―2009年,近20年的时间里,薛峰都在大连市多个岗位历练。他先从人民银行大连市分行的金融研究所科员,升到人民银行大连市中心支行办公室副主任,又担任《金融时报》大连记者站站长;2003年,薛峰开始担任大连市银监局办公室主任,后来升任到大连市银监局副局长、党委委员。

2009年,就在光大证券谋求A股上市的同一年,薛峰调入北京,来到中国光大(集团)总公司,担任办公厅副主任、党委办公室副主任。这一年,薛峰42岁,开启了他在光大体系内的仕途。

薛峰先在集团干了两年左右,之后到湖北荆门市挂职任市委**、副市长。一年后,薛峰空降至光大证券。

2011年11月,薛峰在光大证券担任党委副书记,2012年6月开始担任副总裁,2014年1月升任总裁、党委书记,目前仍担任光大证券董事长。

薛峰上任之初,恰逢中国证券业的转折之年。

由于2008年国际金融危机,股市重挫,中国证券行业的生存状况也越来越窘迫。根据Wind数据,证券行业的营业总收入,从2007年的接近3000亿元,逐年下降,到了2012年已经下降到阶段性最低的1000亿元附近。

2012年5月,证监会举办了证券公司创新发展研讨会。在会议举办之前,证监会展开了调研并广泛征求意见,主要就是关于券商如何创新的问题。而整个大会透露出的信息就是,对券商松绑,监管层明确表示将改革监管制度,强化证券公司自治权。

“我国证券业同质化竞争严重,证券公司过分依赖传统的经纪业务、投行业务等,创新力不足。2012年的大会,实际上是鼓励券商去扩大业务范围,进行创新,开拓更多的收入来源。”李俊对时代周报记者说。

证券行业应声而变。

2012年,证券业的创新业务收入大增。根据中证协的数据,2012年证券业来自经纪业务的收入占比下降到40%以下,比前一年下降10%,而自营业务却大爆发,贡献了接近20%的收入,而前一年的占比不足5%。

从2012―2018年,证券行业来自经纪业务的收入占比,从40%左右下降到20%左右,而自营业务的收入从20%左右提升到30%左右。

另外,证券业的资管业务和利息业务收入占比也从无到有,在2018年都已经分别达到10%左右。

“资管业务就是成立资管产品,把客户钱组织到一起去投资,利息业务则主要是股权质押,把钱借贷出去收利息。”李俊分析称。

整个证券业也从2012年的低谷中走出,行业收入逐年提升,2014年就恢复到了2000亿元之上,2015年为最高峰,已达到6000亿元左右,比2007年的高点还增加了一倍。

成也萧何,败也萧何。光大证券恰是在创新业务上出了问题。

临危受命与二次创业

光大证券这些年,不断被创新业务推到风口浪尖。

2013年8月16日,光大证券“乌龙指”事件爆发,公司在进行ETF套利交易时,因程序错误下错单,以234亿元的巨额资金申购180ETF成分股。买错之后,光大证券立刻把手中股票转换为180ETF和50ETF卖出,同时,在期货市场上,卖出股指期货空头合约。

当天,光大证券的“乌龙指”导致上证指数出现大幅拉升,大盘一分钟内涨超5%。

2013年年底,证监会给予光大证券没一罚五的经济处罚。“乌龙指”事件给光大证券的声誉造成巨大影响,管理层动荡,多项业务资质一度被禁,薛峰因此临危受命,承担起光大证券总裁的职责,2014年9月被任命为公司副董事长。2016年11月,薛峰担任光大证券董事长。

在2016年的年报中,光大证券写道:“公司圆满完成了二次创业的预期目标,彻底从乌龙指事件影响中走了出来,并实现了新的发展。”

同时,年报中还指出,2016年,公司“完成收购国际顶尖体育媒体服务公司MP&Silva股权项目,实现了国内金融资本联合产业资本走向世界的重要突破”。

但没想到,这笔交易却成为薛峰日后的折戟之战。

在“乌龙指”事件之后,薛峰在光大证券提出“二次创业”,制定了五年战略发展规划。在薛峰的理念中,“变革”是最重要的关键词。2017年,在薛峰被任命为董事长之后的第一年,光大证券的年报中出现了“董事长致辞”,这是近些年唯一的一次。薛峰在致辞中说,“所谓变革,是优化机制之阻滞”“致敬伟大的变革”。

“或许是出于对股权投资业务的重视,薛峰向相关子公司投入了许多资源,光大资本是股权投资为主,光大富尊投资也是以股权投资为业务重点。”李俊对时代周报记者说。

光大证券旗下的全资及控股子公司总计有6家,除了光大资本,还包括光大富尊投资、光大期货、光大证券资产管理、光大证券金融控股、光大保德信基金

在2015年A股定增募集80亿元资金后,光大证券2016年1月曾发布公告,变更募集资金用途。根据公告,薛峰砍掉了原计划投资给光大金控和光大证券资管的3亿元投入,还砍掉了其他创新业务的10亿元投资,也砍掉了“加大信息系统的资金投入”项目的2亿元投资,变更为,给予光大期货和光大富尊增加5亿元投资,另外增加10亿元,用于扩大信用交易规模。

2015年7月,光大资本是与北京市文化投资发展集团等机构共同出资设立了一只产业基金,规模300亿元。

此后,光大证券还对光大资本进行了增资。根据2017年10月的公告,经过增资,光大资本的注册资本从20亿元增加到40亿元。

光大资本主要从事私募股权投资基金业务。2016年,光大资本通过下属公司联合暴风集团,设立了浸鑫基金,由光大方面担任此基金的执行事务合伙人。此基金随后耗资52亿元收购了MP&Silva公司65%的股权。

不过,在被收购后,MP&Silva三大创始人相继套现,另立门户。2017年10月,MP&Silva接连丢掉意甲、法甲版权,并因无法支付保全费被告上法庭,随后更是官司不断。2018年10月17日,在与法国网球协会的纠纷中,MP&Silva被判破产清算,这距离浸鑫基金收购不到两年半时间。

今年2月2日,光大证券发布公告,由于MP&Silva公司经营陷入困境,浸鑫基金正面临巨大风险,无法按原计划实现退出。

“52亿元打了水漂。本来股权投资项目失败并不是什么新鲜事,但在此项目中,存在一份保本协议,如果按照此协议,光大证券要为投资失败兜底,赔偿浸鑫基金出资人的损失。”李俊对时代周报记者说。

据公告,浸鑫基金的两名优先级合伙人各出示了一份光大资本盖章的《差额补足函》,由光大资本承担差额补足义务。但目前,该文件有效性存在争议。浸鑫基金有超过10个股东,最大的股东为招商财富资产管理有限公司,持股比例为53.82%。目前,公司公告并没有披露提出差额补足的优先级合伙人具体为哪一个,但“此事未来给光大资本带来的损失暂时无法准确估计”。由此,光大证券计提预计负债及资产减值准备合计15.2亿元,减少公司利润总额15.2亿元,减少合并净利润约11.4亿元。受此影响,光大证券2018年归属上市公司股东净利润下滑97%,从2017年的30亿元跌至仅剩1.03亿元。

由于对此事负有领导责任和管理责任,薛峰被要求在3月25日携带有效身份证件到上海证监局接受监管谈话。

而今年1月,薛峰被免去光大证券党委书记职务,接任者为闫峻。最新的年报数据显示,薛峰2018年的薪酬为274万元,与其2017年334.59万元薪酬相比,降低了60万元。

(责任编辑:张洋 HN080)

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基金圈的大事情!基金大卖家东方财富拿下公募牌照,这一轮搅动威力有多大

10月9日晚间,东方财富发布公告宣布拿下公募牌照。

公告显示,证监会核准设立西藏东财基金管理有限公司,公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。核准东财基金注册资本为2亿元,核准股权结构为东方财富证券出资2亿元,出资比例为100%。

东方财富2015年就申请设立公募基金子公司,至今获批已经等待了三年。对于东方财富来说,此举进一步拓宽公司互联网金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至基金募集、基金销售、资产管理等,进一步延伸和完善服务链条。

半年报来看,就在整个证券行业净利润平均下滑40.53%的情况下,东方财富却凭借超过3000亿规模的基金销售额,上半年净利润实现了翻倍。

今年上半年,东财的互联网金融电子商务平台,共计实现基金认申购及定期定额申购交易3105万笔,基金销售额为3025.55亿元,同比增长90.80%。而去年上半年,基金认申购及定期定额申购交易1629笔,基金销售额为1585.68亿元。

等待三年,西藏东财基金终获批

自2015年,东方财富已申请设立基金管理公司。经过三年的等待,东方财富的基金管理子公司终于获批。

公告显示,东方财富于2015年5月决定使用超募资金2亿元投资设立基金管理公司。公司于2016年10月17日决定将设立基金管理公司的超募资金投资项目实施主体由公司变更为子公司西藏东方财富证券,设立基金管理公司的相关超募资金2亿元将以增资的方式划转至东方财富证券。

近日,东方财富证券收到中国证监会出具的《关于核准设立西藏东财基金管理有限公司的批复》,核准设立西藏东财基金管理有限公司(以下简称“东财基金”),公司注册地为西藏自治区拉萨市,公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。

核准东财基金注册资本为2亿元,核准股权结构为:东方财富证券出资2亿元,出资比例为100%。

基金募集、销售一条龙服务链条

在天天基金网已经成为基金代销龙头之后,基金子公司获批对于东方财富来说,意味着业务链条进一步完善。

东方财富旗下最重要的三个平台分别为垂直财经网站龙头东方财富网、基金代销龙头天天基金网和新锐互联网券商东方财富证券。

其中,基金销售业务在利润贡献中的作用举足轻重。2018上半年全市场新成立基金发行份额5011.22亿份,同比+25.0%,环比+25.0%,基金发行规模增长给予代销业务良好发展环境;公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易31049982笔,基金销售额为3025.55亿元,同比增长90.8%,其中活期宝”销售额为1930.21亿元,同比+96.9%,非货基销售额为1095.34亿元,同比+80.9%。

东方财富曾表示,基金管理公司的设立,有利于公司抓住互联网金融行业的蓬勃发展的历史机遇,进一步拓宽公司互联网金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至基金募集、基金销售、资产管理等,进一步延伸和完善服务链条,对公司一站式互联网金融服务大平台的构建和完善具有战略意义。

不过,当一家第三方销售平台同时拥有关联公募基金公司时,在代销产品时如何把握平衡?是否会优先卖自家产品?一位公募基金人士提出疑问,“这是裁判亲自下场比赛么?”

也有基金人士认为,合作的公募基金无需恐慌。“对于东财来说,无非是多了一个强力销售和引流渠道,东财不会限制其他家的,这对谁都不划算。东财这几年的发展还是可圈可点,利用网站圈客户,利用代销基金变现流量,利用线上销售能力向券商基金领域拓展,增强了业务组合的空间。”上海一家基金人士表示。

还有这些券商在申请公募子公司

截至9月30日,证监会公布的最新《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示,申请设立待批的公募基金公司有43家。

其中包括东兴证券、华融证券和联储证券三家券商申请设立的公募基金子公司。此前的6月份,湘财证券发起设立的湘财基金获批。

券商中国记者梳理,券商申请公募牌照的路径基本有三种:

一是出资设立公募基金公司;二是由资产管理子公司申请公募基金牌照;三是直接由券商申请公募基金资格,建立大资管条线管理。

这三种方式各有优劣。其中,出资设立公募基金公司在风险隔离、独立核算等方面做得最彻底,也摆脱了券商的行业监管束缚,比如中金公司、湘财证券等。

但如果想要建立全产品线的券商,还是更愿意通过资管子公司来运作,薪酬、人员相对独立,风险相对隔离,是目前最常见的方式,包括东方证券资管、华泰证券资管、中泰证券资管等。

而直接由券商申请公募牌照的做法,则能较好协同母公司资源,也不用重建销售团队等,但薪酬激励体制等也摆脱不了券商的束缚,比如中银国际证券、东兴证券、山西证券、北京高华证券、国都证券等,以及正在申请中的华林证券。

《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐六:东方财富拿下公募牌照 这一轮搅动威力有多大

10月9日晚间,东方财富发布公告宣布拿下公募牌照。

公告显示,证监会核准设立西藏东财基金管理有限公司,公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。核准东财基金注册资本为2亿元,核准股权结构为东方财富证券出资2亿元,出资比例为100%。

东方财富2015年就申请设立公募基金子公司,至今获批已经等待了三年。对于东方财富来说,此举进一步拓宽公司互联网金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至基金募集、基金销售、资产管理等,进一步延伸和完善服务链条。

半年报来看,就在整个证券行业净利润平均下滑40.53%的情况下,东方财富却凭借超过3000亿规模的基金销售额,上半年净利润实现了翻倍。

今年上半年,东财的互联网金融电子商务平台,共计实现基金认申购及定期定额申购交易3105万笔,基金销售额为3025.55亿元,同比增长90.80%。而去年上半年,基金认申购及定期定额申购交易1629笔,基金销售额为1585.68亿元。

等待三年,西藏东财基金终获批

自2015年,东方财富已申请设立基金管理公司。经过三年的等待,东方财富的基金管理子公司终于获批。

公告显示,东方财富于2015年5月决定使用超募资金2亿元投资设立基金管理公司。公司于2016年10月17日决定将设立基金管理公司的超募资金投资项目实施主体由公司变更为子公司西藏东方财富证券,设立基金管理公司的相关超募资金2亿元将以增资的方式划转至东方财富证券。

近日,东方财富证券收到中国证监会出具的《关于核准设立西藏东财基金管理有限公司的批复》,核准设立西藏东财基金管理有限公司(以下简称“东财基金”),公司注册地为西藏自治区拉萨市,公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。

核准东财基金注册资本为2亿元,核准股权结构为:东方财富证券出资2亿元,出资比例为100%。

基金募集、销售一条龙服务链条

在天天基金网已经成为基金代销龙头之后,基金子公司获批对于东方财富来说,意味着业务链条进一步完善。

东方财富旗下最重要的三个平台分别为垂直财经网站龙头东方财富网、基金代销龙头天天基金网和新锐互联网券商东方财富证券。

其中,基金销售业务在利润贡献中的作用举足轻重。2018上半年全市场新成立基金发行份额5011.22亿份,同比+25.0%,环比+25.0%,基金发行规模增长给予代销业务良好发展环境;公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易31049982笔,基金销售额为3025.55亿元,同比增长90.8%,其中活期宝”销售额为1930.21亿元,同比+96.9%,非货基销售额为1095.34亿元,同比+80.9%。

东方财富曾表示,基金管理公司的设立,有利于公司抓住互联网金融行业的蓬勃发展的历史机遇,进一步拓宽公司互联网金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至基金募集、基金销售、资产管理等,进一步延伸和完善服务链条,对公司一站式互联网金融服务大平台的构建和完善具有战略意义。

不过,当一家第三方销售平台同时拥有关联公募基金公司时,在代销产品时如何把握平衡?是否会优先卖自家产品?一位公募基金人士提出疑问,“这是裁判亲自下场比赛么?”

也有基金人士认为,合作的公募基金无需恐慌。“对于东财来说,无非是多了一个强力销售和引流渠道,东财不会限制其他家的,这对谁都不划算。东财这几年的发展还是可圈可点,利用网站圈客户,利用代销基金变现流量,利用线上销售能力向券商基金领域拓展,增强了业务组合的空间。”上海一家基金人士表示。

还有这些券商在申请公募子公司

截至9月30日,证监会公布的最新《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示,申请设立待批的公募基金公司有43家。

其中包括东兴证券、华融证券和联储证券三家券商申请设立的公募基金子公司。此前的6月份,湘财证券发起设立的湘财基金获批。

券商中国记者梳理,券商申请公募牌照的路径基本有三种:

一是出资设立公募基金公司;二是由资产管理子公司申请公募基金牌照;三是直接由券商申请公募基金资格,建立大资管条线管理。

这三种方式各有优劣。其中,出资设立公募基金公司在风险隔离、独立核算等方面做得最彻底,也摆脱了券商的行业监管束缚,比如中金公司、湘财证券等。

但如果想要建立全产品线的券商,还是更愿意通过资管子公司来运作,薪酬、人员相对独立,风险相对隔离,是目前最常见的方式,包括东方证券资管、华泰证券资管、中泰证券资管等。

而直接由券商申请公募牌照的做法,则能较好协同母公司资源,也不用重建销售团队等,但薪酬激励体制等也摆脱不了券商的束缚,比如中银国际证券、东兴证券、山西证券、北京高华证券、国都证券等,以及正在申请中的华林证券。

《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐七:基金圈的大事情!东方财富拿下公募牌照,这一轮搅动威力有多大

  10月9日晚间,东方财富(300059,股吧)发布公告宣布拿下公募牌照。

  公告显示,证监会核准设立西藏东财基金管理有限公司,公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。核准东财基金注册资本为2亿元,核准股权结构为东方财富证券出资2亿元,出资比例为100%。

  东方财富2015年就申请设立公募基金子公司,至今获批已经等待了三年。对于东方财富来说,此举进一步拓宽公司互联网金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至基金募集、基金销售、资产管理等,进一步延伸和完善服务链条。

  半年报来看,就在整个证券行业净利润平均下滑40.53%的情况下,东方财富却凭借超过3000亿规模的基金销售额,上半年净利润实现了翻倍。

  今年上半年,东财的互联网金融电子商务平台,共计实现基金认申购及定期定额申购交易3105万笔,基金销售额为3025.55亿元,同比增长90.80%。而去年上半年,基金认申购及定期定额申购交易1629笔,基金销售额为1585.68亿元。

  等待三年,西藏东财基金终获批

  自2015年,东方财富已申请设立基金管理公司。经过三年的等待,东方财富的基金管理子公司终于获批。

  公告显示,东方财富于2015年5月决定使用超募资金2亿元投资设立基金管理公司。公司于2016年10月17日决定将设立基金管理公司的超募资金投资项目实施主体由公司变更为子公司西藏东方财富证券,设立基金管理公司的相关超募资金2亿元将以增资的方式划转至东方财富证券。

  近日,东方财富证券收到中国证监会出具的《关于核准设立西藏东财基金管理有限公司的批复》,核准设立西藏东财基金管理有限公司(以下简称“东财基金”),公司注册地为西藏自治区拉萨市,公司经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务。

  核准东财基金注册资本为2亿元,核准股权结构为:东方财富证券出资2亿元,出资比例为100%。

  基金募集、销售一条龙服务链条

  在天天基金网已经成为基金代销龙头之后,基金子公司获批对于东方财富来说,意味着业务链条进一步完善。

  东方财富旗下最重要的三个平台分别为垂直财经网(博客,微博)站龙头东方财富网、基金代销龙头天天基金网和新锐互联网券商东方财富证券。

  其中,基金销售业务在利润贡献中的作用举足轻重。2018上半年全市场新成立基金发行份额5011.22亿份,同比+25.0%,环比+25.0%,基金发行规模增长给予代销业务良好发展环境;公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易31049982笔,基金销售额为3025.55亿元,同比增长90.8%,其中活期宝”销售额为1930.21亿元,同比+96.9%,非货基销售额为1095.34亿元,同比+80.9%。

  东方财富曾表示,基金管理公司的设立,有利于公司抓住互联网金融行业的蓬勃发展的历史机遇,进一步拓宽公司互联网金融服务大平台的服务范围,由互联网财经金融信息、数据服务和互联网基金第三方销售服务等,延伸至基金募集、基金销售、资产管理等,进一步延伸和完善服务链条,对公司一站式互联网金融服务大平台的构建和完善具有战略意义。

  不过,当一家第三方销售平台同时拥有关联公募基金公司时,在代销产品时如何把握平衡?是否会优先卖自家产品?一位公募基金人士提出疑问,“这是裁判亲自下场比赛么?”

  也有基金人士认为,合作的公募基金无需恐慌。“对于东财来说,无非是多了一个强力销售和引流渠道,东财不会限制其他家的,这对谁都不划算。东财这几年的发展还是可圈可点,利用网站圈客户,利用代销基金变现流量,利用线上销售能力向券商基金领域拓展,增强了业务组合的空间。”上海一家基金人士表示。

  还有这些券商在申请公募子公司

  截至9月30日,证监会公布的最新《证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况公示》显示,申请设立待批的公募基金公司有43家。

  其中包括东兴证券华融证券和联储证券三家券商申请设立的公募基金子公司。此前的6月份,湘财证券发起设立的湘财基金获批。

  券商中国记者梳理,券商申请公募牌照的路径基本有三种:

  一是出资设立公募基金公司;二是由资产管理子公司申请公募基金牌照;三是直接由券商申请公募基金资格,建立大资管条线管理。

  这三种方式各有优劣。其中,出资设立公募基金公司在风险隔离、独立核算等方面做得最彻底,也摆脱了券商的行业监管束缚,比如中金公司、湘财证券等。

  但如果想要建立全产品线的券商,还是更愿意通过资管子公司来运作,薪酬、人员相对独立,风险相对隔离,是目前最常见的方式,包括东方证券资管、华泰证券(601688,股吧)资管、中泰证券资管等。

  而直接由券商申请公募牌照的做法,则能较好协同母公司资源,也不用重建销售团队等,但薪酬激励体制等也摆脱不了券商的束缚,比如中银国际证券、东兴证券、山西证券(002500,股吧)、北京高华证券、国都证券等,以及正在申请中的华林证券

(责任编辑:何一华 HN110)

《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐八:银行业最大挑战来自金融科技

  视觉中国图片

  □本报记者 吴瞬

  

  3月26日,招商银行(简称“招行”)在香港举行2018年度业绩发布会,招商银行董事长李建红在会上用了多个“变”来形容招行以及银行业在未来面临的挑战,他同时称最大的挑战不是来自同业,而是来自金融科技。

  在回答中国证券报记者提问有关理财子公司的问题时,招行方面称:“尽管招行还没有拿到批准筹建的批文,但已经在积极开展筹建工作,相信不久就会批准我们筹建理财子公司”。

  不良实现双降

  2018年,招行的业绩依然可圈可点。2018年其营业收入达到2485.55亿元,同比增长12.52%;实现归属于招行股东的净利润805.60亿元,同比增长14.84%;资产总额为67457.29亿元,较上年末增长7.12%。

  同时,招行年报显示,其贷款不良生成率、生成额实现双降。总体来看,2018年新生成不良贷款352.78亿元,较上年减少12.59亿元,降幅3.45%;不良贷款生成率1.01%,较上年下降0.15个百分点。2018年,招行继续加强不良资产处置力度,运用多种途径化解风险资产,2018年共处置不良贷款390.64亿元。

  招行称,2018年其“轻型银行”转型成绩卓著。在金融监管力度加强、中间业务收入增速普遍下降、新增资产投入集中于表内的形势下,公司坚定不移地推进“轻型银行”战略布局,近两年公司净利润复合增速高于权重法下风险加权资产复合增速4.69个百分点。

  在回应市场极为关切的理财子公司问题时,招商银行行长兼首席执行官田惠宇告诉中国证券报记者:“目前理财子公司的筹备申请已经上报到银保监会,相关部门正在审理中,一些具体的问题还在积极的沟通,相信不久就会批准我们筹建理财子公司。尽管监管部门没有批准招商银行筹建理财子公司,但我们的筹备工作已经紧锣密鼓地开展起来,具体的包括系统建设、制度建立、人员招聘、新产品的创设、老产品的转型、投研能力的打造等方面。”

  田惠宇透露,目前招行理财产品规模是1.96万亿元,其中80%都是销售给零售客户。他说:“理财子公司的定位是满足本行的零售战略,针对这个战略我们还是要以固收类和现金管理类的产品为主。当然我们还会积极地加强权益类市场的研究,打造这方面的能力,使我们在二级市场投资股权资产投资方面不断提高能力,满足高净值客户这方面的理财需求。”

  “双金客群”创新高

  零售业务作为招行的一大重头戏,2018年其“招商银行”和“掌上生活”两大APP累计用户数达1.48亿户,零售客户总数达1.25亿户,客群总量迈上新台阶。其中,新增“双金客群”(金葵花及金卡客群)首次突破100万户,创历史新高。

  招行称,截至2018年末,公司零售客户数12541.44万户(含借记卡和信用卡客户),较上年末增长17.61%,其中金葵花及以上客户(指在招行月日均总资产在50万元及以上的零售客户)236.26万户,较上年末增长11.09%;管理零售客户总资产余额68021.05亿元,较上年末增长10.35%,其中管理金葵花及以上客户总资产余额55082.35亿元,较上年末增长8.83%,占全行管理零售客户总资产余额的80.98%。

  上述数据也表明,客户数量占比不到2%的招行金葵花及以上客户的资产总额,占到全部零售客户资产总额80%以上。平安证券在其研报中指出,高净值客户规模的扩增和价值的挖掘,是招行未来零售业务空间的有力支撑。

  虽然招行的零售业务亮眼,但也有部分竞争对手在奋起直追。对此,田惠宇表示:“每个银行都有自己的特点,每个银行有自己的市场定位、策略等。中国的银行业出现了非常好的现象,由过去的同质化竞争变成各自寻求自身的特色发展。招商银行对于自己的零售业务客户增长是有信心的,我们正在实施的金融科技战略可以助力我们零售业务的增长。”

  挑战来自异业

  在2018年报的董事长致辞中,招商银行董事长李建红坦言:“变”是当今时代的主基调,展望未来,我们面对的变化之广、之快、之深,前所未有。

  面对这些前所未有的变,李建红在业绩发布会上指出,一是国内经济形势之变,经济运营稳中有变、变中有忧,经济下行压力较大;二是金融市场之变,长期积累的金融风险不断暴露,开始跨市场、跨区域上演,严监管对银行的合规管理又提出了更高要求;三是客户需求之变,随着移动互联网深入渗透,客户对服务效率和使用体验的要求越来越高,同业及异业竞争日趋激烈,尤其来自于异业的颠覆性创新将使银行业面临严峻挑战。

  李建红指出,银行业最大的挑战其实不是来自同业而是异业。“异业的竞争,尤其是金融科技的发展。麦肯前首席有一个预判:当前的标普500指数成分股,15年以后可能有75%会被今天貌不惊人的小企业取代,一个大企业不是被另一个大企业打倒,而是被一批貌不惊人的小企业颠覆、替代。银行业的发展挑战主要是在金融科技,在看清楚这个问题后,我们就要下力气、更大投入。以前银行、实体经济一般都是以资本为核心来开展业务,未来光以资本核心还不够,还要以科技和人才作为核心来发展。基于这样的考虑,发展金融科技还要加大投入。”

  “去年招行招聘的新员工中50%以上是IT、DT的复合型金融人才。不像以前银行招收新大学生基本上都是要金融系、经济系,现在要复合型人才,更要有DT、IT的基础。董事会全力支持银行在金融科技上的投入和发展。”李建红说。

  田惠宇表示:“随着探索的深入,我们的认知也日渐清晰。科技是金融供给侧改革的根本动力,金融科技可对传统银行所有业务及经营管理,进行全流程数字化改造、智能化升级和模块化拆分。一个数字化、智能化、开放性的银行3.0时代正在到来,它将彻底改变商业银行的服务模式、营销模式、风控模式、运营模式,拓展银行的服务边界,最终改变银行的增长曲线。”

《彻底掰了,索赔35亿!招行怒告光大证券子公司,海外投资踩大雷!》 相关文章推荐九:五个交易日股价跌逾三成 金贵银业“伤及”多只基金

沈述红

停牌近四个月后,金贵银业(002716.SZ)携推进38亿元-46亿元重大资产重组公告于8月31日复牌。复牌后的五个交易日,其股价大幅跳水34.52%,远超同期贵金属指数1.27%和沪深300指2.63%的跌幅。

投资者用脚投票,金贵银业股价大幅跳水,重仓该股的基金、信托产品因此受到“牵连”。中报显示,该股前十大流通股东中,有七个新进的机构股东,其中包括四只信产品、一只私募基金产品,以及两只公募基金产品——九泰久利灵活配置基金和前海开源金银珠宝主题精选基金华夏红利混合基金则是一季度新进入该股前十大流通股东名单,并于二季度增持。

公募产品“踩雷”

从金贵银业中报数据来看,目前共有超过30只基金持有金贵银业。从前十大流通股东名单看,九泰久利灵活配置、华夏红利混合、前海开源金银珠宝分别为金贵银业第二、第三和第九大流通股东,持股分别为1264.54万股、767.69万股、445.73万股。

从年初至9月6日的复权单位净值增长率看,这三只产品的表现不尽人意,其中,九泰久利灵活配置下降8.76%,前海开源金银珠宝下降19.18%,华夏红利混合下降20.36%。

具体来看,金贵银业仅为华夏红利混合第十三大重仓股,占其股票投资市值的1.84%,其股票价格波动对华夏红利混合影响较小。

Wind数据显示,截至2018年上半年末,金贵银业位列九泰久利第四大重仓股,分别占其股票投资市值和基金资产净值的15.92%、6.81%;同时,该股位列前海开源金银珠宝第一重仓股,占其股票投资市值和基金资产净值的10.84%、8.65%。由此看来,金贵银业近期的股价走势或在一定程度上波及这两只产品的业绩表现。

8月30日至9月6日,华夏红利混合、九泰久利灵活配置和前海开源金银珠宝的净值分别从1.966元、0.869元和0.789元降至1.924元、0.844元和0.775元。

前海开源基金管理有限公司市场部人士解释称:“前海开源金银珠宝产品为贵金属行业主题基金,80%以上非现金资产都必须配置贵金属与稀有金属行业,这是基金契约的要求。而贵金属行业本身具有较强的周期性,阶段性的超越市场的上涨和下跌都是正常现象。且年初至今,即使在黄金略微回撤的情况下,基金表现也走平沪深300,其下跌都来自A股大盘,且没有超市场的下跌。”

此前,前海开源基金旗下相关产品相继出现“踩雷”事件。4月份,曾有数名投资者到前海开源基金办公所在地讨要说法,因该公司旗下前海开源资产的一只新三板资管计划投资中科招商定增项目出现巨亏。前海开源基金专户业务相关人员在接受经济观察报记者采访时表示:“因投向的中科招商定增项目出现重大市场变化,导致该资管计划表现不尽如人意。公司和中科招商一直在积极寻求有利的后续退出方案,包括但不限于中科招商引入战略投资者受让公司持有的老股、登陆海外资本市场等,以最大限度地挽回投资者本金。”另外,近期被曝出内幕交易巨亏、业绩下滑、高管离职的春兴精工(002547.SZ)股票近三个月以来跌幅超6成,市值缩水大半。在2017年年初,前海开源基金-浦发银行-西藏信托-瑞新1号单一资金信托以9.65元/股认购了3419.69万股春兴精工股票。截至2018年上半年末,该产品已跃至该公司第一大机构投资者。以该股9月6日收盘价3.39元来算,前海开源该产品已亏损约2.14亿元。对此,前海开源上述相关人员直呼“委屈”:“该专户产品为一对一的单一机构委托人专户,定向投资于春兴精工定增股票,我们在不违反监管规定和内部制度规定的情况下根据委托人意愿和指令进行投资,在春兴精工解禁后由委托人负责择时卖出。”

对于金贵银业股价大幅下跌导致投资者“受伤”,申银万国证券资管部高级投资经理牟纪祥坦言:“今年资本市场形势严峻,看到太多机构踩雷,金贵银业都不算‘雷’了。”

安邦基金研究部负责人胡彧同样认为,现如今资本市场产生投资损失乃至爆雷事件并非个例。他解释,2015年以来经济增速总体下行,内外部压力逐渐增大,流动性收紧叠加去杠杆严监管因素,此前因为放水和监管宽松累积的风险开始密集爆发。不论在二级市场还是一级市场,权益市场还是债权市场,不论是作为投资机构,还是作为被投资标的,投资损失乃至爆雷都不是个例。“目前,距离金融市场彻底出清距离还很遥远,如果继续从严,市场可能进一步波动乃至萧条,如果从宽,则出清无法完成,隐患犹存,可以说非常考验监管机构的智慧和执行力。”

而具体到如何“避雷”,康庄资产研究总监裘伯元强调,无论牛熊,无论机构投资者还是个人投资者,都要修炼选股的学术底蕴,选择高确定性的公司。“首先看大盘的状态是被高估还是低估,一般在10-20倍间波动。比如恒生指数46年来、标普500 一百多年来都就是这样的规律。其次要选高确定性的股票,比如终端消费品牌企业、金融企业、平台行企业,科技创新企业,要买永恒的和新的行业,最好现在是新的,未来变永恒的。”

重大重组待启

金贵银业2018年中报显示,该公司主要产品为白银、电铅、黄金及其他综合回收产品,是全国白银行业龙头企业。2018年上半年,金贵银业归属于母公司所有者的净利润为1.31亿元,较上年同期增11.59%;营业收入为54.84亿元,较上年同期增24.03%。从中报公布的情况来看,营收及扣非净利双双增长主要得益于该公司规划项目顺利投产,收购矿山资源有序进行。

然而,自8月31日复牌以来,金贵银业股价表现却并不理想。复牌后,金贵银业遭遇连续三个跌停,其后依旧延续跌势。9月5日公司发布股票交易异常波动公告。截至9月6日,其股价在五个交易日大跌34.52%,投资者在二级市场用脚投票。

2018年5月初,金贵银业开始了长达近四个月的停牌,着手筹划重大资产重组,拟以38亿-46亿元对价,收购嘉宇矿业100%股权、东谷云商100%股权和宇邦矿业65%股权。此番复牌,该公司同时公告了继续推进重大资产重组的情况,表示公司原计划于2018年8月31日前披露符合要求的重大资产重组预案(或报告书)。但本次重大资产重组相关工作还需要时间推进完成,决定复牌并继续推进本次重大资产重组事项。

投资者对本次重组价格表达了质疑,认为拟收购的嘉宇矿业、东谷云商、宇邦矿业收购价格偏高,涉嫌利益输送。尤其是东谷云商,这家公司主营业务及收入来源为白银制品的品牌运营和销售,并于2016年10月26日获3800万元A轮融资。以3800万元对应东谷云商增资后23.66%股权计算,东谷云商当时的整体估值为1.6亿元。而此次,金贵银业拟以4亿元至6亿元的价格收购东谷云商,较前次增资时“提价”150%至274%。

针对这一问题,金贵银业董秘孟建怡在9月7日下午“2018年湖南辖区上投资者网上接待日”活动中做出了回应:“公司披露的交易价格只是与交易对方初步协商的价格,最终需要评估报告作为收购的价格依据,嘉宇矿业和宇邦矿业是公司上游布局的标的公司,东谷云商是公司向下游布局的平台公司。其中,东谷云商占地面积近200亩,地址与公司紧密相连,公司计划在收购之后融合两家公司,打造白银精深加工基地。”

金贵银业近年来并购重组动作频频,分别于2016年和2017年收购了金和矿业66%股权和俊龙矿业100%股权,2018年3月公司通过公开转让竞拍的方式获得了金和矿业34%股权。目前,金和矿业已办理工商变更手续,成为了公司全资子公司。

截至2018年上半年末,金贵银业拥有总资产99.19亿元,总负债为61.65亿元,资产负债率为62.50%,比上年末增长1.97%。同时,公司上半年货币资金21.41亿元,短期借款为9.10亿元,一年内到期的非流动负债为8.43亿元。此外,金贵银业存货账面余额40.23亿元,计提跌价准备300.35万元,存货账面价值40.20亿元。

对于本次重组是否会对金贵银业财务造成较大压力,孟建怡表示:“此次重大资产重组通过非公开发行股票的方式来支付收购价款,使用的自有资金比例很少,不到10%,不会对公司造成现金的压力。”

同时,银价的持续下跌和有色金属板块的下挫也影响到了公司股价。孟建怡在接受经济观察报记者采访时表示,“最近公司股价波动是因为大盘普跌,投资者情绪普遍悲观,加上有色金属板块一路飘绿以及银价下跌等因素,造成了公司股价下跌。”在他看来,受美元强势上涨的影响,金银价格走势低迷,但因白银工业需求较大,预计白银目前正处于较低位置,后期上涨应该是大概率。此外,他认为股价下跌和重组事项关系不大,公司经营也比较正常。为提振投资者信心,公司高管近日增持了公司股票,董事长后续将继续增持。”

一位证券有色金属行业分析师表示,虽然金贵银业股价近期表现不好,但该公司业绩稳步增长,非银业务表现良好,产业链一体化渐成。一旦重组完成,公司有色金属矿的储量规模大增,整体发展还是有看头的。与此同时,投资者要注意防范其产品价格下跌、产能释放不及预期等因素导致的风险。

在该股复牌后遭遇连续三个跌停后,9月5日,金贵银业发布关于公司控股股东增持公司股份的进展公告称,基于对公司未来持续稳定发展的信心以及公司价值的认可,同时为提升投资者信心,稳定公司股价,维护中小股东利益公司控股股东曹永贵拟自2018年2月5日起至未来12个月内,通过深交所允许的方式增持公司股份,累计增持不低于5000万元人民币,同时不超过3亿元人民币,且增持比例不超过公司总股本的2%,增持资金来源为自有资金。同时公告了9月4日曹永贵已通过集中竞价方式增持了867,200股金贵银业,增持价格为7.18元。

9月7日,金贵银业股价上涨5.12%,收于6.78元。

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