10月集合信托成立规模环比下降47% 平均预期收益率跌破8%

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每经记者 陈玉静每经编辑 廖丹

受季节性因素和监管趋严影响,10月集合信托市场发行规模和成立规模双双遇冷。据用益信托统计数据,截至11月8日,10月集合信托产品发行规模为1693.75亿元,环比减少16.26%;成立规模为956.67亿元,环比减少47.03%。在收益率方面,已连续数月下降,10月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%,环比减少0.28个百分点。

用益金融信托研究院研究员喻智分析称,集合信托产品的收益率继续走低,一是受宏观经济政策的影响,在全球货币宽松的浪潮下,国内的“降准降息”预期有所增强,集合信托产品等类固收产品的收益随之下行的预期随之增加;二是监管强化促信托业转型,房地产类信托持续收紧,基础产业类虽有所增长但增幅有限,集合信托产品的内在结构有所变化。长期来看,集合信托产品的收益或进一步下行。

10月发行、成立规模双降

用益信托统计数据显示,截至11月8日,10月共有62家信托公司参与集合信托产品发行,共发行1788款集合产品,环比减少20.85%;10月集合信托产品发行规模为1693.75亿元,环比减少16.26%。

有业内人士指出,10月集合信托市场的发行稍显冷清,一方面受到国庆长假的影响,工作日的减少使得集合信托产品的发行数量和发行规模有所下滑;另一方面,监管趋严依旧是影响集合信托市场的重要因素。国庆长假之后的多张罚单接踵而至,合规问题是信托公司展业面临的最大障碍。

成立市场亦难免下降态势。截至11月8日,10月共有58家信托公司成立1314款集合信托产品,环比减少27.12%;规模上,10月集合信托产品成立规模为956.67亿元,与上月同时点相比,减少47.03%。集合信托产品的成立规模在9月短暂回升之后,10月再度掉头下行,成立规模不足千亿。

在收益率方面,10月集合信托平均预期收益率已跌破8%,截至11月8日,10月成立的集合信托产品平均预期收益率为7.87%,环比减少0.28个百分点。

10月集合信托产品的平均期限也进一步缩短。用益信托统计的数据显示,10月产品的平均期限为1.79年,较上月同期相比缩短0.05年。喻智认为,集合信托产品的平均期限下滑,最有可能的原因是超短期产品数量占比的上升,尤其是现金管理类产品数量的增加。从收集的产品数据来看,在房地产信托收紧,集合信托募集规模下滑的压力下,短期的现金管理类的集合信托产品有大行其道的迹象。现金管理类的集合信托产品门槛低、期限灵活、收益可观,有较好补充作用。

工商企业类信托不足百亿

就信托资金投向领域来看,工商企业类最为“惨淡”。10月,投向工商企业的集合信托资金已不足百亿,仅有61.67亿元,环比上月的164.71亿元下降62.56%,同比下滑56.76%,在各领域中降幅最为明显。而基础产业类,同比来看,增长依旧强劲,环比降幅也较小。

具体来看,10月金融类信托募集资金规模319.06亿元,环比减少32.71%;工商企业类信托募集资金61.67亿元,环比减少62.56%;房地产信托成立规模大幅下滑,10月共募集资金281.72亿元,环比下滑60.47%;基础产业信托10月成立规模257.91亿元,环比减少34.92%。

与去年同期相比,基础产业类信托的增幅明显,同比增长近五成;而房地产类和工商企业类信托的募集规模下滑明显,同比分别减少33.50%和56.76%。喻智分析称,房地产信托业务受到监管收缩的影响,预计募集规模下滑的可能性依旧存在。另外,宏观经济下行压力也是影响信托公司展业的重要因素。与信托业整体资金投向作对比,工商企业领域是最为重要的资金投向之一,而集合信托产品中工商企业类信托的产品数量和成立规模相形见绌。究其原因,在“刚兑”光环逐渐褪去后,在经济下行预期增加叠加金融去杠杆的大环境下,信托公司在风险控制上显得更加的保守。

封面图片来源:摄图网

《10月集合信托成立规模环比下降47% 平均预期收益率跌破8%》 相关文章推荐一:集合信托上周成立规模减半

  □本报实习记者 戴安琪

  

  据普益标准统计,上周(3月2日—8日)共有41家信托公司发行了173款集合信托产品,发行数量环比减少18款,降幅为9.42%;发行的集合信托产品总计划募集规模为292亿元,环比减少了3.71亿元,降幅为1.25%;成立规模为96.44亿元(不包含未公布成立规模的产品),环比减少96.69亿元,降幅为50.06%。此外,集合信托收益率小幅回落。

  业内人士表示,A股行情回暖使得投资者更倾向于选择股市,对集合信托产品热情有所下降,是规模下降的重要原因。收益率下降则主要是受信托收益率所包含的风险溢价下降影响。

  集合信托量价双降

  用益研究分析师喻智认为,上周集合信托产品发行情况属于正常的起伏。春节后,A股市场走出暴涨行情,市场流动性相对宽松,股权质押风险得到一定程度缓解。这有助于降低企业融资成本,也有利于信托公司的项目投放。

  据普益标准统计,上周共有22家信托公司成立了77款集合信托产品。77款新成立产品中,有61款公布了成立规模,平均成立规模为1.58亿元,环比下降15.96%。成立的集合信托产品总规模为96.44亿元(不包含未公布成立规模的产品),环比减少96.69亿元,降幅为50.06%。

  业内人士认为,集合信托募集资金大幅下滑,主要源于A股市场暴涨,投资者更倾向于选择股市,对集合信托产品的热情有所回落。

  收益率上,普益标准的数据显示,上周共有44款新成立产品公布了预期收益率,平均预期收益率为7.77%,环比回落0.49个百分点。

  高收益率难以为继

  用益信托称,2018年1月-12月,集合信托产品平均收益率分别为7.34%、7.43%、7.35%、7.44%、7.73%、7.62%、7.99%、8.08%、8.02%、8.10%、8.27%和8.25%,整体保持了上升趋势。在经历去年收益率“节节攀升”之后,2019年集合信托产品的收益率逐渐趋于平缓,1月平均收益为8.18%,2月平均收益为8.25%。从高收益率产品来看,2月平均收益在8%-10%区间内的集合信托有426个,环比下降46.01%;10%-12%区间内仅有1个。

  具体来看,2月基础产业类集合信托平均收益率为8.89%,环比上升0.09个百分点;房地产类集合信托平均收益率为8.25%,环比下降0.07个百分点;工商企业类集合信托的平均收益率为8.49%,较上月增加0.25个百分点;金融类集合信托产品收益率为7.38%,环比增加0.20个百分点。

  资深信托人士袁吉伟表示,集合信托收益率下降主要有三点原因:一是宽货币、宽信用政策下,各渠道的融资成本都有下行趋势,这会直接反映到预期收益率的逐步降低;二是复杂宏观环境下,信托公司风险偏好会有降低,客户资质提升,信托收益率所包含的风险溢价也会下降;三是今年信托公司出现了一定程度的“资产荒”,预期收益率自然就会下调。

  用益信托认为,2月房地产类信托平均预期收益率下滑主要是与信托公司的风控要求相关。自2018年下半年以来,信托公司对房企融资的门槛有所提升,对房地产项目的要求更加严格,与风险匹配的收益率出现相应下降。

《10月集合信托成立规模环比下降47% 平均预期收益率跌破8%》 相关文章推荐二:11月集合信托募集规模环比上升但同比下降 房地产信托逆势暴涨

每经记者 陈玉静 实习编辑 廖丹

图片来源:视觉中国

近日,用益信托发布11月信托月度数据。据用益信托统计,11月,集合信托产品发行规模1593.27亿元,较上月同时点相比,环比减少6.09%,成立规模相比10月出现回升,成立规模升至1581.05亿元,环比增长43.43%。不过就同比时点来看,11月集合信托产品的资金募集状况依旧难言回暖。

具体从信托成立的各领域来看,房地产类信托募集规模占比最大。相比10月房地产类信托的收缩态势,11月房地产信托资金募集规模暴涨,较10月同时点增加188.74亿元,环比增长48.07%。用益金融信托研究院研究员喻智分析称,2018年对于信托而言是痛苦转型的一年,创新业务体量小,还无法取代融资类业务的地位,信托公司选择房地产信托作为转型期间的业绩支撑的理由比较明确,房地产市场发展较为成熟,项目风险易于把控,业务模式比较成熟。

平均预期收益率创下近一年来新高

用益信托的数据显示,在发行方面,11月,集合信托产品的发行数量和发行规模同步小幅下滑。截至12月7日,11月共有60家信托公司参与集合信托产品发行,共发行1272款集合产品,环比减少14.0%;11月集合信托产品发行规模为1593.27亿元,环比减少6.09%。在成立方面,11月集合信托产品的募集规模出现回升。截至12月7日,11月共有59家信托公司成立1518款集合信托产品,环比增长40.56%,成立规模为1581.05亿元,环比增长43.43%。

不过就同比数据来看,无论是发行规模抑或是成立规模,11月集合信托产品的资金募集状况依旧艰难。在产品成立方面,一方面产品成立数量和资金募集的规模相比去年同期有显著减少,另一方面单个产品的平均募集规模资金规模出现较大的下滑。与去年同期相比,信托产品的成立数量同比上升56.49%,资金募集规模同比下滑25.19%,单一产品的平均成立规模仅为去年同期的47.81%。

不过,在平均预期收益率方面,近一年都处于持续上升中。截至12月7日,11月募集成立的集合信托产品平均预期收益率为8.29%,环比增加0.19个百分点。就用益信托统计的数据来看,近一年来,集合信托产品的平均预期收益率处于波动上升的趋势中,11月则创下近一年来新高。

数据显示,11月共有53家信托公司披露产品预期收益率,其中,21家信托公司的平均收益率超过8.5%;15家信托公司的平均收益率为8%~8.5%;17家信托公司平均收益率为7%~8%。

房地产信托募集资金暴涨

就11月集合信托产品投向来看,房地产类信托募集规模占比最大,达37%。10月,房地产信托曾出现规模下降的状况,降至392.61亿元。但11月资金募集规模出现暴涨,较上月同时点增加188.74亿元,至581.35亿元,环比增长48.07%。金融类信托产品成立规模444.81亿元,环比增加19.2%;基础产业类信托产品募集资金231.83亿元,环比增加37.85%;工商企业领域的信托产品成立规模较上月增加52.87%。

喻智分析称,信托公司依靠独特的制度优势正变身为地产企业“输血”的重要渠道,从房地产的角度来看,监管对房地产行业保持高压态势,房企的融资渠道收缩,资金链紧张,融资成本上升,加之年末市场流动性紧张,房地产企业对于资金需求上升,随着房地产市场有转冷的趋势,信托公司也进一步加强风控、抬升房企融资的门槛。

信托功能分类来看,11月规模最大的仍然是融资类产品,占据66.47%的。投资类产品紧随其后,占比为28.19%。从数量上看,融资类产品高于投资类产品,数量占比分别为65.74%和31.77%。在目前的集合产品当中,融资类产品和投资类产品无论是从规模、数量、还是收益上看,都远胜于事务管理类产品。

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