金子再刷7年新纪录!别着急,花旗银行觉得将会也有25%的高涨室内空间

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资本市场的喜事不断,上证综指终于冲上3000点,黄金价格也是更上一层楼,2月20日晚间,黄金快速拉涨,目前黄金最高已经冲至1618.5美元/盎司,再度刷新7年新高。

花旗成为黄金的坚定多头,花旗集团周三表示,随着美股牛市持续,加之新型冠状病毒疫情引发了有关全球经济增长可能放缓的忧虑,黄金可能会成为投资者对冲经济下行风险的一种方式。花旗认为,市场的紧张情绪将促使投资者大举投资所谓的避险资产,在未来12至24个月内推动金价升至每盎司2000美元,若按2000美元/盎司作为下移阶段的目标,黄金仍有25%的涨幅空间。

以埃德·莫斯(Ed Morse)为首的花旗分析师表示:“黄金应该是一种突出的宏观资产市场对冲工具,在持续的风险市场上涨时期具有弹性,但在市场遭遇抛售和成交量激增时是一种更好的对冲。”

短期而言,花旗将6至12个月黄金目标价上调至每盎司1700美元。

随着黄金价格不断上涨,跟风资金快速涌入,全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓规模也在不断上升,最新的规模为931.6吨,连续7个交易日增仓,持仓量处于近三年的高位。

上海东证期货分析师徐颖表示虽然黄金现货突破1610美元/盎司的前期高点并进一步走高,但建议多单继续持有,黄金波动率的抬升才刚刚开始。

中泰证券研究所分析师谢鸿鹤认为看多贵金属有六多个原因。首先贵金属投资逻辑摆动至上行周期第一阶段。过往研究来看,贵金属价格与美国真实收益率指标(USA 10y TIPS yield)有着明显而稳定的负相关性R2=0.93),美国真实收益率是决定金价趋势的核心变量。通常,真实收益率回落有两个阶段,第一阶段真实收益率下行的主要驱动来自国债收益率的回落,第二阶段真实收益率下行的驱动力主要是复苏趋势下通胀预期的抬头。2019年四季度我们看到黄金上涨的逻辑逐渐转归第二阶段,但疫情影响下,黄金上涨逻辑又摆动至第一阶段。

其次从历史经验来看疫情期间,“避险情绪+经济转弱预期”驱动金价上行,贵金属有望获得超收益。回顾2003年典期间,中国2013年2季度GDP增速降至9.1%,美国制造业PMI也一度在2003年4月份创出46.10的新低,经济短期下行压力较大,因此黄金价格在非典爆发阶段上涨了12.19%,黄金股也出现了明显的相对收益。更为重要的是,当前与非典期间所处的经济周期不同,2003年非典发生于经济上行周期,当前基钦周期处于探底回升阶段,面临着更为复杂的宏观局面,未来或将延续“经济下行+货币政策宽松”的宏观环境。中泰证券认为,贵金属板块具备较优的风险收益比。往后看,考虑到疫情的影响,以及当前仍较为复杂的全球贸易环境,全球经济的企稳进程也面临不断的评估。

其三、黄金ETF持仓稳中有升,COMEX净多头结构延续。截至2020年2月14日,黄金ETF持仓量(SPDR+iShares)1297.34吨,ETF持仓量稳中有升,长线资金看好黄金态度不改。COMEX黄金非商业多头持仓约35.65万张,同时非商业空头持仓降至4.86万张,COMEX净多头结构延续。

四是贵金属板块机构配置比例处于历史低位。

第五、金银比维持高位,银价同涨亦具备超涨期权。1)从金融属性来看,金银价格具有同涨同跌的特点;2)金银比是衡量白银相对价格高低的一个有效指标,历史上金银比总体上运行于40-80区间,当前金银比已经接近88,处于历史高位,银价具备上攻动能;3)经济复苏初期,白银商品属性得到激发,因此金银比修复行情常发生于经济复苏初期(即贵金属上涨周期的第二阶段);4)回顾历史来看,2000年至今共发生了三次金银比修复的行情,每次金银比修复均在20%以上,板块内白银具备明显的超额收益。

(编辑:周鹏峰)

《金子再刷7年新纪录!别着急,花旗银行觉得将会也有25%的高涨室内空间》 相关文章推荐一:猪年开年红包很可观 “春躁”行情还能走多远?

证券时报记者 钟恬

猪年黄金周后的第一个交易周,市场整体走出了上攻的行情,上证综指、深证成指创业板指纷纷站上半年线个股普涨,81只个股涨逾20%,市场呈现出热火朝天的赚钱效应。不过,周五三大股指横盘震荡,市场收出一根中阴线,部份白马股也出现调整,这是否意味着,A股节后的上涨行情已经脱离了“舒适区”?市场此前看好的“春躁”行情是否能继续深化演绎?

目前来看,多家机构认同支撑市场反弹的逻辑仍未改变,但对后续反弹的空间和持续性存在分歧。

81股节后涨幅超20%

节后第一周A股总体走势喜人,一路猛攻,上证综指涨幅2.45%,深证成指涨5.75%,创业板指涨幅更是达6.81%。虽然市场经过连续几天的上涨,目前多头力量明显已有所消耗,不过个股方面仍然精彩纷呈。

同花顺统计显示,不计2018年以来上市的次新股,在可统计的3460只个股中,本周以来录得跌幅的有137只,占比不到4%,其中跌幅超过10%的仅有4只。而上涨的个股中,涨幅超过20%的有81只,主要集中在电子、计算机、通讯等TMT板块、农林牧渔板块以及医药、家电、食品饮料等大消费板块。

统计显示,总共有9只个股本周以来涨幅超过50%,银星能源本周连续5个涨停,累计涨幅为61.36%,加上节前的3个涨停,已实现8连板。同样在本周实现连续5个涨停的还有四环生物和领益智造,本周涨幅均为61.07%,其中领益智造为OLED概念股龙头之一。本周OLED概念股大获全胜,涨幅超过50%的9只个股中占据了6席,除领益智造外,还有联得装备、锦富技术、凯盛科技、国风塑业和东材科技。涨幅居前的还有1只5G概念股东方通信,本周累计涨52.24%。

联讯证券分析师朱俊春认为,TMT板块成为节后领涨板块之一,是市场偏好提升的明证。节后手机产业链、安防龙头带领消费电子板块上涨,而后OLED概念在下游智能手机和智能汽车需求提升预期下,继前期5G之后成为新的强势主题。其认为TMT板块尤其是电子行业,经历了去年一年的股价大幅下跌后,存在较大的估值修复需求,而市场整体行情的进一步确立无疑为这些弹性板块提供了上涨契机。

由于市场预期猪周期或将于2019年二季度前后提前到来,加上一号文件披露渐近,或将再次聚焦乡村振兴,本周生猪养殖行业股集体暴涨,新五丰、雏鹰农牧和天康生物等本周涨幅均超过30%。另一方面,近期北上资金等外资大规模集中流入,则带动了大消费概念的反弹,百润股份、国美通讯、武汉中商、安奈儿等均涨超20%。莫尼塔认为,伴随着海外资金在今年确定性的大幅流入,以及配置型资金的“跟随”行为,消费板块的上涨具有较高的确定性。

“小洗盘

还是“大震荡”?

不过,多数市场分析认为,2月市场仍面临较好的政策和外部环境,目前会有一次“小洗盘”,而不会再度引发“大震荡”。虽然结构性的市场机会也会打一些折扣,但是在中线思维的前提下,阶段性的调整是进一步加仓或布局相对低廉筹码的必备机会。

安信证券表示,在沟通交流中,发现机构投资者对市场的信心逐渐有所恢复,越来越多投资者认为这是一轮可参与应把握的行情,但分歧依然存在,部分投资者认为经济和企业盈利的趋势将制约行情高度,但其认为伴随着全球流动性预期趋于宽松,经济数据阶段性改善,风险偏好有望逐步提升,将推动春季行情延续。

长城证券则搬出了历史数据来佐证。其表示,2011年以来,春季行情持续时间至少1个月,最多3个月左右;期间上证综指涨幅最少6个点,最多44个点,平均涨幅约16个点。本轮春季躁动行情启动以来,已经持续一个多月,上证综指涨幅9个点,简单参考历史经验,后续仍存表现的空间和持续性。

而在政策层面,两会的政策预期持续向好,历史经验显示,上证综指在两会前后较大概率出现“两会行情”;而科创板和资本市场制度改革值得期,包括近期上证G60指数公布的催化等。长城证券预测,本轮春季躁动有望持续至两会前后,中美贸易谈判进展、两会政策预期、政策宽松效果等将成为影响春季行情波动变化的重要因素。

还有一种观点是,市场仍有上行动力,但上行斜率将趋缓,结构性机会将更加明显。国联证券分析师张忠表示,近期政策回暖迹象明显,扶持民企、引入场外资金政策持续**,市场赚钱效应扩散,当前阶段上证50指数成份股的市盈率市净率仍处于历史低位;增量资金也会进一步寻找新的绩优成长板块,市场热点有望进一步延续。

更重要的是,市场并不差钱。周五盘后,央行公布了2019年1月金统计数据报告,社融、信贷数据双超预期。1月新增人民币贷款3.23万亿元(预期3万亿元),创单月历史新高;社融规模增量4.64万亿元(预期3.3万亿元),创历史新高。1月M2货币供应同比增长8.4%,预期8.2%。

而外资仍有望在今年带来可观的增量资金。中泰证券的测算显示,截至去年底,外资持股约1.15万亿元,在A股中占比2.7%。而韩国早在前几年的持股占比就超过30%,如果未来A股外资持股占比达到20%,按照最新市值来算,扣除到已经持有的1.15万亿元,未来的潜在增量可能达到8万亿元左右。

《金子再刷7年新纪录!别着急,花旗银行觉得将会也有25%的高涨室内空间》 相关文章推荐二:猪年股市开年红包很可观 “春躁”行情还能走多远?

  猪年黄金周后的第一个交易周,市场整体走出了上攻的行情,上证综指、深证成指创业板指纷纷站上半年线,个股普涨,81只个股涨逾20%,市场呈现出热火朝天的赚钱效应。不过,周五三大股指横盘震荡,市场收出一根中阴线,部份白马股也出现调整,这是否意味着,A股节后的上涨行情已经脱离了“舒适区”?市场此前看好的“春躁”行情是否能继续深化演绎?

  目前来看,多家机构认同支撑市场反弹的逻辑仍未改变,但对后续反弹的空间和持续性存在分歧。

  81股节后涨幅超20%

  节后第一周A股总体走势喜人,一路猛攻,上证综指涨幅2.45%,深证成指涨5.75%,创业板指涨幅更是达6.81%。虽然市场经过连续几天的上涨,目前多头力量明显已有所消耗,不过个股方面仍然精彩纷呈。

  同花顺统计显示,不计2018年以来上市的次新股,在可统计的3460只个股中,本周以来录得跌幅的有137只,占比不到4%,其中跌幅超过10%的仅有4只。而上涨的个股中,涨幅超过20%的有81只,主要集中在电子、计算机、通讯等TMT板块、农林牧渔板块以及医药、家电、食品饮料等大消费板块。

  统计显示,总共有9只个股本周以来涨幅超过50%,银星能源本周连续5个涨停,累计涨幅为61.36%,加上节前的3个涨停,已实现8连板。同样在本周实现连续5个涨停的还有四环生物和领益智造,本周涨幅均为61.07%,其中领益智造为OLED概念股龙头之一。本周OLED概念股大获全胜,涨幅超过50%的9只个股中占据了6席,除领益智造外,还有联得装备、锦富技术、凯盛科技、国风塑业和东材科技。涨幅居前的还有1只5G概念股东方通信,本周累计涨52.24%。

  联讯证券分析师朱俊春认为,TMT板块成为节后领涨板块之一,是市场偏好提升的明证。节后手机产业链、安防龙头带领消费电子板块上涨,而后OLED概念在下游智能手机和智能汽车需求提升预期下,继前期5G之后成为新的强势主题。其认为TMT板块尤其是电子行业,经历了去年一年的股价大幅下跌后,存在较大的估值修复需求,而市场整体行情的进一步确立无疑为这些弹性板块提供了上涨契机。

  由于市场预期猪周期或将于2019年二季度前后提前到来,加上一号文件披露渐近,或将再次聚焦乡村振兴,本周生猪养殖行业股集体暴涨,新五丰、雏鹰农牧和天康生物等本周涨幅均超过30%。另一方面,近期北上资金等外资大规模集中流入,则带动了大消费概念的反弹,百润股份、国美通讯、武汉中商、安奈儿等均涨超20%。莫尼塔认为,伴随着海外资金在今年确定性的大幅流入,以及配置型资金的“跟随”行为,消费板块的上涨具有较高的确定性。

  “小洗盘”

  还是“大震荡”?

  不过,多数市场分析认为,2月市场仍面临较好的政策和外部环境,目前会有一次“小洗盘”,而不会再度引发“大震荡”。虽然结构性的市场机会也会打一些折扣,但是在中线思维的前提下,阶段性的调整是进一步加仓或布局相对低廉筹码的必备机会。

  安信证券表示,在沟通交流中,发现机构投资者对市场的信心逐渐有所恢复,越来越多投资者认为这是一轮可参与应把握的行情,但分歧依然存在,部分投资者认为经济和企业盈利的趋势将制约行情高度,但其认为伴随着全球流动性预期趋于宽松,经济数据阶段性改善,风险偏好有望逐步提升,将推动春季行情延续。

  长城证券则搬出了历史数据来佐证。其表示,2011年以来,春季行情持续时间至少1个月,最多3个月左右;期间上证综指涨幅最少6个点,最多44个点,平均涨幅约16个点。本轮春季躁动行情启动以来,已经持续一个多月,上证综指涨幅9个点,简单参考历史经验,后续仍存表现的空间和持续性。

  而在政策层面,两会的政策预期持续向好,历史经验显示,上证综指在两会前后较大概率出现“两会行情”;而科创板和资本市场制度改革值得期待,包括近期上证G60指数公布的催化等。长城证券预测,本轮春季躁动有望持续至两会前后,中美贸易谈判进展、两会政策预期、政策宽松效果等将成为影响春季行情波动变化的重要因素。

  还有一种观点是,市场仍有上行动力,但上行斜率将趋缓,结构性机会将更加明显。国联证券分析师张忠表示,近期政策回暖迹象明显,扶持民企、引入场外资金政策持续**,市场赚钱效应扩散,当前阶段上证50指数成份股的市盈率、市净率仍处于历史低位;增量资金也会进一步寻找新的绩优成长板块,市场热点有望进一步延续。

  更重要的是,市场并不差钱。周五盘后,央行公布了2019年1月金融统计数据报告,社融、信贷数据双超预期。1月新增人民币贷款3.23万亿元(预期3万亿元),创单月历史新高;社融规模增量4.64万亿元(预期3.3万亿元),创历史新高。1月M2货币供应同比增长8.4%,预期8.2%。

  而外资仍有望在今年带来可观的增量资金。中泰证券的测算显示,截至去年底,外资持股约1.15万亿元,在A股中占比2.7%。而韩国早在前几年的持股占比就超过30%,如果未来A股外资持股占比达到20%,按照最新市值来算,扣除到已经持有的1.15万亿元,未来的潜在增量可能达到8万亿元左右。


责任编辑:liweixiong李伟雄
关键词 : 花旗银行
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