中国证监会重磅消息!第一批并表管控示范点来啦:中信银行君主等六家证券公司抢鲜 危害有多大?

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来源:中国基金报 作者:章子林

时隔多年,券商并表监管试点终于启动。3月27日晚间,证监会表示,中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司已基本建立能够有效覆盖各类风险、各业务条线、各子孙公司的全面风险管理体系,初步具备实施并表监管条件,决定将上述6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。

中信国君华泰中金等6家券商

被纳入首批并表监管试点范围

关于并表监管的要求要从2016年说起。2016年6月,证监会修订了《证券公司风险控制指标管理办法》(下称《风控办法》),要求证券公司应当将所有子公司以及比照子公司管理的各类孙公司纳入全面风险管理体系,强化分支机构风险管理,实现风险管理全覆盖,并提出推动并表监管的中期安排。

2017年4月,根据部分证券公司申请,证监会启动证券行业并表监管试点前期工作。两年来,相关证券公司持续加大投入,健全风险管理体系,完善风险管理系统,梳理风险管理流程,储备风险管理人才。

2018年9月、2019年11月,经行业互评和外部专家评审,中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司已基本建立能够有效覆盖各类风险、各业务条线、各子孙公司的全面风险管理体系,初步具备实施并表监管条件。证监会决定将上述6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。

事实上,早在2016年证监会就已经定了7家券商作为试点,并打算2017年起启动首批并表监管试点,这7家券商分别为中信证券、海通证券、中金公司、中信建投、国泰君安、国信证券、招商证券。不过,该项工作此后并未有最新进展。时隔4年,在去杠杆等多项举措之下,券业所面临的的环境已与当年不尽相同。

有机构人士告诉记者,并表监管是对金融集团有效监管的重要手段,在证券行集团化、国际化的发展趋势下,对大型集团化经营的证券公司进行并表监管势在必行。此次入围的6家券商均是有多家子公司,且在海外业务拓展上也颇具成效,同时在风险管理方面都有较为成熟的探索和成果。

证监会也表示,近年来,境内资本市场持续发展,部分证券公司逐步出现集团化经营发展态势,有必要将行业风险管控边界从母公司层面扩展至合并报表视角,以利于更全面、及时、有效地评估风险,促使行业持续稳健发展。在当前疫情环境下,也有利中介机构更好服务资本市场和实体经济。

初期试点机构风险资本准备计算系数

由0.7调降至0.5

证监会表示,将根据《风控办法》规定,逐步允许参与试点机构试行更为灵活的风控指标体系。初期,综合考虑试点机构对外投资资本占用情况,对试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5,表内外资产总额计算系数由1降至0.7。

与此同时,证监会将持续监测试点机构已建立风控体系运行及合并风控指标信息的有效性。相关机制运行成熟后,逐步过渡至直接基于合并报表实施风控指标监管。证监会表示,将持续跟踪、评估试点效果,始终秉持审慎监管理念,合理、稳步推进试点进程。

事实上,为了被纳入首批并表监管试点,此次入围的各家公司近年来在风控管理上做了不少的探索和努力。

中信建投证券表示,自 2016 年下半年起,公司以并表管理为抓手,在业务全覆盖、子公司风险管理、风险应对机制、风险管理资源投入、风控系统建设等方面取得显著成效。2019 年,公司在操作风险管理专业工具应用、经济资本纳入绩效考核、风险数据治理及系统建设、引入专业人才等方面进一步优化提升。

2019年,国泰君安优化调整年度总体风险偏好政策,加强集团统一风险管理、完善子公司垂直管理机制、提升量化分析能力,集团化合规风控管理能力进一步提升,同时优化业务风险管控机制,发挥专业风险管理作用,建立创新容错机制,合规风控对业务的支持能力逐步显现。

招商证券2018年实现了基于净资本的各类风险指标有效监控,并基于此建设并表口径下的风险监控系统,进一步提升集团层面风险管理能力,公司建立全面风险管理门户系统、市场风险管理系统、信用风险管理系统、操作风险管理系统、流动性风险管理系统和经济资本管理系统。

“未来监管层”扶大限小、扶优抑劣“的趋势不断加强,在开展并表监管、实施重大创新试点时,均将向资本实力雄厚、经营规模领先的大型券商倾斜”,有分析人士指出,雄厚的资本实力与领先的经营规模仍是大型券商抓强行业机遇的重要基础,各券商均面临持续补充资本并提升市场地位的战。

(文章来源:中国基金报) [点击查看原文]

《中国证监会重磅消息!第一批并表管控示范点来中信银行君主等六家证券公司抢鲜 危害有多大?》 相关文章推荐一:大券商积极谋求基金投顾试点资格

来源:上海证券报 作者:刘艺文

继5家公募基金获得首批基金投顾试点资格之后,上证报近日获悉,现在也已有大券商在向证监会申请这一试点资格。

有业内人士认为,相比基金而言,券商拥有更多网点和更紧密的客户关系,开展基金投顾试点具有一定的优势,获取该业务资格,有助券商更好进行财富管理转型。

上证报近日获悉,某大券商已向证监会提交了基金投顾试点资格的申请材料,目前相关申请工作已经通过了证监会的预答辩。上证报了解到,该券商的申请进度走在了前列。为了便于在试点资格获批之后能够尽快展业,该券商已经着手内部相关员工的培训工作。

该券商人士表示,他们申请试点具有较多优势,比如投顾多、普通投资者多、具备研究支持等等。

今年10月底,证监会下发《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》(下称通知)。嘉实基金华夏基金易方达基金南方基金中欧基金共5家基金公司成为这一业务的首批试点机构。通知指出,基金投顾业务按照“试点先行、稳步推开”的步骤实施,证监会将根据市场情况和试点效果,审慎稳妥扩大试点范围,有序推开。机构开展基金投顾业务试点应当经监管部门备案。

通知同时指出,对于券商、基金公司等的申请材料,证监会将组织专家评审委员会,对相关机构的试点方案及准备情况进行审议,确定具备试点条件的机构。

此次基金投顾试点具有两大特点:一方面,投顾所收取的费用与其客户的净资产规模绑定,两者利益趋于一致,这与以前单纯靠收取基金代销费用或股票交易佣金有很大不同;另一方面,基金投顾可以接受全权委,根据与客户协议约定的投资组合策略,投顾可以代客户作出具体基金投资品种、数量和卖时机的决策,并代客户执行基金产品申购、赎回、转换等交易申请,开展管理型基金投资顾问服务

上述大型券商人士表示,与基金公司、银行等相比,券商有望成为基金投顾试点的最大赢家。与基金公司相比,券商有更多网点和更紧密的客户关系;与银行相比,券商客户有更高的风险承受能力;与三方机构相比,券商有更成熟的账户系统。

也有业内人士认为,并谁先拿到了试点资格,谁就会有先发优势。这项业务的孵化和客户群的培育,一方面需要市场机制的配合,另一方面也考验试点机构的远见、能力,以及有没有改造自己基因的勇气。

(文章来源:上海证券报) [点击查看原文]

《中国证监会重磅消息!第一批并表管控示范点来啦:中信银行君主等六家证券公司抢鲜 危害有多大?》 相关文章推荐二:首批6家券商试点并表监管:或助释放资本 头部券商发展提速

来源:澎湃新闻

证券公司并表监管试点正式落地!

3月27日晚间,证监会宣布,将中金公司、招商证券、中信证券、华泰证券、中信建投、国泰君安6家证券公司纳入首批并表监管试点范围。

据介绍,证监会将逐步允许参与试点机构试行更为灵活的风控指标体系。

初期,综合考虑试点机构对外投资资本占用情况,对试点机构母公司风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5,表内外资产总额计算系数由1降至0.7;同时持续监测试点机构已建立风控体系运行及合并风控指标信息的有效性。待相关机制运行成熟后,逐步过渡至直接基于合并报表实施风控指标监管。

在宣布试点启动的同时,证监会也表示,将持续跟踪、评估试点效果,始终秉持审慎监管理念,合理、稳步推进试点进程。

有何影响?分析称将有助于释放资本拓展业务规模

这些调整对上述6家券商会产生怎样的影响?某中型券商的非银金融行业分析师对澎湃新闻记者作出了详细的分析。

第一,“风险资本准备计算系数由0.7调降至0.5”对6家证券公司无影响。

1月23日,证监会发布《证券公司风险控制指标计算标准规定》,将“连续三年A类AA级及以上的证券公司”的风险资本准备调整系数由0.7降至0.5,这六家公司过去三年均是AA级,风险资本准备计算系数已经调整为0.5,所以并没有影响。

第二,“表内外资产总额计算系数由1降至0.7”,有助于提高资本杠杆率,能够释放净资本拓展业务规模。

该分析师解释,资本杠杆率=核心净资本/表内外资产总额,这次把分母的系数由1下调到0.7,预期该指标将会改善。但是,根据中信证券、国泰君安、中信建投公布的2019年数据,这三家券商的资本杠杆率分别为13.73%、19.97%和16.84%,距离不低于8%的监管指标还很远,这意味着未来提升空间进一步大。

整体上看,上述分析师认为,并表监管试点有助于龙头券商释放资本,同时并表监管对证券公司的风控等要求更高,是要按照打造系统性重要公司的要求,要求龙头券商进一步提升风控能力,预计未来首批并表监管试点机构有望在创新业务资质获批方面获得优先试点。

有必要将行业风险管控边界从母公司层面扩展至合并报表视角

据证监会介绍,近年来,境内资本市场持续发展,部分证券公司逐步出现集团化经营发展态势,有必要将行业风险管控边界从母公司层面扩展至合并报表视角,以利于更全面、及时、有效地评估风险,促使行业持续稳健发展。在当前疫情环境下,也有利于中介机构更好服务资本市场和实体经济。

2016年6月,证监会修订了《证券公司风险控制指标管理办法》,要求证券公司建立全面风险管理体系,并提出推动并表监管的中期安排。2017年4月,根据部分证券公司申请,证监会启动证券行业并表监管试点前期工作。两年来,相关证券公司持续加大投入,健全风险管理体系,完善风险管理系统,梳理风险管理流程,储备风险管理人才。

可见的是,已有试点券商在年报中披露了对于风险管理体系建设的重视。

例如在本周发布年报的国泰君安,就将风控为本的企业文化列为核心竞争力之首。据国泰君安介绍,集团在报告期内优化调整年度总体风险偏好政策,加强集团统一风险管理、完善子公司垂直管理机制、提升量化分析能力,集团化合规风控管理能力进一步提升;优化业务风险管控机制,发挥专业风险管理作用,建立创新容错机制,合规风控对业务的支持能力逐步显现。

在这样的基础上,证监会认为,这6家头部券商已经具备试点资质。据证监会介绍,2018年9月、2019年11月,经行业互评和外部专家评审,上述6家证券公司已基本建立能够有效覆盖各类风险、各业务条线、各子孙公司的全面风险管理体系,初步具备实施并表监管条件。

头部券商加速发展,监管层去年底首提打造航母级券商

显然,本次被纳入试点范围的6家证券公司都是国内券商行业的头部券商。

2019年11月28日,证监会官网公示了《关于政协十三届全国委员会第二次会议第3353号(税金融类280号)提案答复的函》,其中提到,继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控,积极推动打造航母级头部证券公司,促进证券行业持续健康发展。

这也是监管层首次公开作出“打造航母级头部证券公司”这一表述。多家机构对此点评称,头部券商有望迎来加速发展。在此背景下,放开6家头部券商进行并表监管,无疑是为头部券商的加速发展又加了一把劲。

澎湃新闻记者注意到,在上述6家券商中,已有3家发布了2019年度业绩报告,尽管作为龙头券商的营收和净利润规模基数都已经很大,但这些券商依然收获了高双位数的增幅。

例如,在A股上市券商中几乎一直稳坐头把交椅的中信证券,2019年营业收入位431.40亿元,同比增长15.90%,净利润位126.48亿元,同比增长28.07%。

国泰君安营业收入增速更快,同比增长31.83%至299.49亿元,净利润同比增长28.02%至90.51亿元。

中信建投尽管规模稍小,但净利润增速惊人,达到78.18%,2019年净利润规模位55.30亿元,营业收入则同比增长25.54%至136.93亿元。

(文章来源:澎湃新闻) [点击查看原文]
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