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2017过桥贷业务报告:涉及这些P2P平台(名单)

为了直观地展现过桥贷业务以及风控发展情况,盈灿咨询联合鑫合汇资产端品牌七桥发布了《2017年过桥贷业务和风控发展报告》。报告深入分析当今我国过桥贷的发展情况,并对其四大业务模式的特点及风控进行了详细的阐述。另外,报告还展示了过桥贷风控的典型案例,相关的法律法规及监管政策,并分析了过桥贷面临的挑战与机遇。

2017年,过桥贷开始频繁见诸媒体以及各大网络平台,从而引发了人们对过桥贷的广泛讨论。过桥贷其实在我国金融市场中很常见,长期以来都存在于我国的金融体系之中。经过多年的发展,过桥贷的业务模式表现的更加的多样化,已经融入到了企业和个人的投融资过程中,过桥贷的应用范围仍在进一步扩大。

随着互联网技术的发展,越多越多的企业和个人选择过桥贷款进行短期融资。2014年,银监会下发了《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平》,鼓励银行对符合条件的小微企业开展续贷业务,除了银行积极开展小微企业续贷之外,P2P网贷平台也纷纷推出了过桥贷产品。2016年8月,银监会等四部委出台了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,由于借款限额的要求,不少开展过桥贷业务的P2P网贷平台开始进行合规性调整。

可以看到,互联网凭借其与生俱来的开放性、便利性,以及互联网技术应用所产生的信用和数据积累,实现了过桥贷业务的快速扩张,也改变了过桥贷业务的风控模式,数据及技术分析成为过桥贷主要的风控手段,借款企业和个人信用信息的获取渠道更加的多元化。互联网为过桥贷带来了新的发展机遇的同时,新的监管规则也给业务发展带来新的挑战。

为了直观地展现过桥贷业务以及风控发展情况,盈灿咨询联合鑫合汇资产端品牌七桥发布了《2017年过桥贷业务和风控发展报告》。报告深入分析当今我国过桥贷的发展情况,并对其四大业务模式的特点及风控进行了详细的阐述。另外,报告还展示了过桥贷风控的典型案例,相关的法律法规及监管政策,并分析了过桥贷面临的挑战与机遇。

在互联网时代和新的监管规则下,过桥贷业务的市场参与者应当坚持规范运作过桥贷业务,更好的服务于企业和个人,促进金融市场资源配置效率的提高。我们希望通过报告可以加深人们对过桥贷的认识,共同探讨过桥贷的定位和发展。

以下为《2017年过桥贷业务与风控发展报告》全文(文末附件可下载PDF版全文):

第一章 过桥贷概述

1.1 过桥贷的定义及分类

过桥贷(Bridge Loan),是指一种短期资金的融通,可以弥补企业和个人融资时间上的资金缺口,通过过桥贷款达到与长期资金对接的条件。

过桥贷有狭义和广义之分,狭义的过桥贷是指企业和个人的银行贷款即将到期而资金周转出现暂时困难,按期还贷续贷需要提供短期垫资支持的情况。广义概念除狭义概念外,也包含银行保证金的过桥、股权质押过桥等情况。本报告所指的过桥贷是广义的过桥贷。

按资产类型的不同,过桥贷可以分为企业续贷、银行保证金、证券价值类、小额个贷(赎楼贷款和购车垫资)等主要类型。具体的分类及定义如表1-1所示。

1.2 过桥贷的需求与供给

近年来,我国过桥贷需求不断上升。一方面,由于我国中小微企业发展迅速,企业作为过桥贷的主要需求方之一,融资需求不断的上升。但据中国中小企业协会数据显示,截至2016年底,各地工商注册的企业有2600多万户,但通过证券市场融资的企业仅14513家,绝大多数企业需要寻求其他融资途径。而对于中小微企业来说,由于其信用体系尚未健全,传统商业银行难以准确评估风险,借款条件较为苛刻。随着我国经济下行压力增大,中小微企业的资金链普遍较为紧张,续贷转贷成为难题。另一方面,随着消费升级及消费水平的提高,我国个人过桥贷款需求提升。因此,基于不同的资产类型和过桥目的,过桥贷有诸多不同的需求场景。企业和个人都可能会用到过桥贷款,企业一般用于银行续贷、银行保证金等;个人一般用于赎楼、购车垫资等。不同的过桥贷参与主体略有不同,具体如表1-2所示。

根据中国人民银行统计,截至2017年4月末,金融机构人民币各项贷款余额111.92万亿元,如果按5%的贷款需要匹配过桥,则企业及个人过桥融资需求在5.6万亿左右。

在证券市场上,2013年及以前,每年质押市值均在10000亿元以下,2014年突破了15000亿元,2015年和2016年质押市值暴增,其中2015年达41390亿元,2015年达44176亿元,主要增量来自于主板和中小板。 因此,股票质押过桥贷款业务需求也将逐年增长。

由于市场存在这些过桥场景需求,过桥贷款长期以来都存在于我国金融体系之中,商业银行、证券公司、P2P网贷平台、小贷公司、典当行等是提供过桥贷款服务的主要机构。以P2P网贷为例,据盈灿咨询及网贷之家的不完全统计,2017年1-5月,涉及过桥贷款的P2P网贷平台数量有90家,其中典型平台如下表所示:

目前过桥融资服务供给方的服务能力仍相对有限,从长远发展来看,要提升供给能力,需要引入更多参与方,形成充分竞争的市场环境,进一步平衡过桥贷的供需关系,形成市场化利率。另外,过桥融资服务供给方在充分认识及识别过桥贷融资风险并和传统金融实行匹配后,能够有效促使过桥贷业务的健康发展,从而更好地去完善传统金融服务。

1.3 过桥贷的特点和意义

过桥贷业务具有其鲜明的特点:

首先,业务的期限较短。与其他业务相比,过桥贷资金回收速度快是最大特点,其借款期限很多都以天为单位,基本不超过三个月(赎楼项目时间相对较长),以一个月以内的过桥项目标最多。从P2P网贷来看,根据网贷之家及盈灿咨询统计,2017年5月,P2P网贷行业的平均借款期限为8.66个月,而P2P网贷过桥业务的平借款期限为1个月。

其次,投资收益率相对较高。随着供给侧机构性改革的不断推进,当前我国经济下行压力不断加大,企业特别是中小企业盈利能力不断下降,企业陷入资金短缺、现金流紧张的局面。同时,商业银行为规避风险,贷款周期相对较短(一年期及以下的贷款居多),这和企业自身生产经营周期严重不匹配;商业银行由于监管原因,其续贷展期受到严格的限制。为缓解资金压力企业需要通过过桥贷来维持和周转,缓解短期经营借款困难,过桥贷具有较高的市场需求,因此投资收益率相对较高。

最后,过桥贷业务对风控能力要求更加严格。过桥贷款存在相当大的风险,例如银行断贷、高额利息、企业违约以及监管压力等。以企业续贷为例,过桥业务还面临金融机构不续贷或者延迟放贷的风险发生。虽然已经授信但是受市场环境的影响,不再放款、缩小放款资金或者延迟放款的情况都是可能发生,一旦银行断贷,资金供应不上,极高的过桥利息以及资金链断裂很有可能压垮企业。因此,过桥贷业务从贷前、贷中、贷后都需要有严格的风控体系,任何一个环节都可能导致风险的发生。

过桥贷的意义主要在于一方面帮助中小微企业改善并缓解短期经营借款困难。另一方面,过桥贷也有效解决了个人短期资金借贷缺口问题,盘活例如房产的固定资产买卖,促进及改善汽车经销商的销售链等。

中小微企业的发展是事关中国经济增长模式转型的一个重要议题,中小企业对中国GDP增长的贡献已超过60%,对税利的贡献已超过50%。许多中小微企业由于业务特点、账期等原因经营收入到账和银行还款计划之间容易产生时间差,如果短时间无法获得资金支持的话容易造成企业资金链断裂,难以维系经营,还容易造成不良的信用记录。过桥贷属于“救急资金”,也正是过桥资金的出现,从很大程度上及时解决了企业这类难题。在过桥资金的支持下,企业在经营中减轻了一定的资金流动性包袱。

我国人均可支配收入还处于较低水平,普通群众通常无法一次性支付如购车、购房等高额费用,因此,消费群体往往需要使用过桥资金来进行购车垫资或赎楼等经济行为。例如当普通消费群体需要换房或改善原有住房时,很多情况下需要通过过桥资金还清前一次贷款来完成新房贷的申请。过桥小额个贷能够有效帮助消费者,特别是当期的低收入消费者,来衔接金融机构贷款,从而不局限于消费者的当前收入进行其消费规划和支出。

过桥贷业务中很多情况是传统金融机构和民间借贷机构的合作,是在市场经济下自发的融资方式,作为短期融资服务产品,它覆盖了众多中小微企业,以及需要小额贷款的普通消费群体,促进了生产、经营和消费等环节,也有益于促进金融市场资源配置效率。

第二章 过桥贷的运用

2.1 过桥贷业务模式

2.1.1 企业续贷

企业向银行借款后,在借款到期日前如企业仍有资金需求,可向银行申请续贷,前提是要先偿清上笔贷款。如果企业存在资金周转困难无力偿还上笔贷款,可向第三方/中介机构募集一笔过桥贷款加以过渡,以实现“借新还旧”。操作上,借款人先向原贷款银行递交续贷申请,银行按照新发放贷款的要求,对借款人新的借款需求展开贷款调查和评审,并给予授信批复。借款人取得银行的授信批复后,向第三方/中介机构申请借款。第三方/中介机构审核借款人借款申请,与借款人和相关机构(如担保公司)签订借款合同并发放贷款或直接替企业偿清银行贷款。银行新的贷款到位后,借款人归还第三方/中介机构的借款本息或者由贷款银行将借款本息直接划扣给第三方/中介机构。

在企业续贷中,对于第三方/中介机构的选择,可以是授信银行收到借款人申请后,向借款人推介;也可以是借款人主动寻求愿意提供贷款的第三方/中介机构,这时可能会要求担保机构对借款人还款能力进行担保。

企业续贷中,借款人与银行、借款人与第三方/中介机构之间存在借贷法律关系。对于有担保公司参与的企业续贷,担保公司与借款人之间存在担保法律关系,借款人无力偿还资金时,担保方承担担保责任。主债权消灭,附属于其的担保权消灭,借款企业的上一笔贷款到期后,担保公司对借款企业的担保责任即时解除。因此,为保证债权的实现,对于涉及担保的企业续贷,银行会在办理企业续贷时重新落实担保手续。此外,企业续贷的借款金额及期限,应符合相应的授信方案。若借款企业在授信额度有效期内,续贷时银行将采用已有授信方案,若授信方案已超过有效期则需重新授信。

2.1.2 银行保证金

银行保证金过桥业务一般是敞口业务,不需要缴纳100%保证金。借款人(汇票开票人)向银行A申请开具汇票,银行A审核开票人具备支付汇票金额的能力后开具汇票。若借款人资金不足,可向第三方/中介机构提出借款申请。第三方/中介机构对借款人资质审核后批复借款请求,借款人利用所得贷款支付保证金并取得银行承兑汇票。借款到期后,借款人归还第三方/中介机构借款本息。借款人还本付息的方式有两种。一种是直接以银行承兑汇票的形式还本付息;另外一种是以资金形式还本付息,资金来源可以是借款人将取得的汇票向银行B贴现或者保证金退回。

实际操作中,开具银行承兑汇票缴纳保证金的比例受申请时间、资金市场供求关系及借款人资质等多方面影响。所以,借款人为了顺利通过银行审核并享受较为优惠的保证金缴纳比例,向第三方/中介机构申请的借款额度可能会超过保证金金额。借款人还本付息阶段,借款人选择以汇票形式还是贴现形式还本付息,关键在于第三方/中介机构的选择上。因为票据贴现的前提是有真实的贸易背景,办理贴现时需提供合同、发票原件及复印件进行审核,所以一般接受以汇票形式还本付息的第三方/中介机构,普遍具有办理贴现的银行资源或专门收票的第三方资源。

借款人与第三方/中介机构之间是借贷法律关系。借款人与银行A之间是委支付关系,根据《中华人民共和国票据法》第二十六条规定:“出票人签发汇票后,即承担该汇票承兑和付款责任。”因此,银行A对借款人负有承兑和付款义务。如果付款人拒绝承兑或付款,持票人(如取得票据的借款人或第三方/中介机构)有权向出票人追索,请求银行A偿付票款。银行A为了免除对持票人应付的被追索责任,可在出票时注明免除担保承兑的责任。银行B具有向持票人支付的义务,并享有取得票据的权利。

2.1.3 证券价值类

2.1.3.1 股票质押过桥

上市公司股东将持有的股票质押给质权人A(如证券公司、信托公司等)后,质权人B与上市公司协商后承诺为上市公司以更优惠的条件提供续贷。上市公司股东确定融资需求后,通过第三方/中介机构寻求过桥资金贷款赎回股票。第三方/中介机构审核上市公司借款申请后为其提供短期融通资金,考虑二级市场股票具有一定波动性,一般第三方/中介机构对上市公司股价进行折价质押。上市公司募集足够资金后向质权人A赎回质押的股票,然后再质押给质权人B。质权人B代上市公司偿还中介机构本息,或者向上市公司发放质押款后由上市公司偿还第三方/中介机构本息。

股票质押过桥的另外一种情形是,上市公司股东由于公司的重大事项等原因有融资需求,通过向第三方/中介机构募集一笔过桥资金,获得股票后以股票质押形式归还过桥资金本息。具体操作流程可参照缺口融资性质定增过桥业务流程。

2.1.3.2 定增过桥

参与上市公司定增的过桥贷款,根据过桥资金用途不同,可以分为还款用途定增过桥和缺口融资性质定增过桥。

上市公司定增时,定增对象可通过多种形式(如信托模式)向证券公司及其他投资者(如散户及私募基金等定增参与者)募集资金,认购上市公司定增股票。如因认购时证券公司提供了资金支持,所以认购对象会将部分股票质押给证券公司。增发股锁定期过后,定增对象可向第三方/中介机构融资偿还证券公司本息并赎回质押的股票,然后向质权人(如银行、小贷公司等)进行股票质押贷款,并偿还第三方/中介机构贷款本息。

定增过桥的另外一种形式是,临近募集期结束时,由于多种原因比如参与认购的客户临时缩减认购金额等导致实际募集资金规模少于发行规模,为确保定增产品顺利发行,定增对象可先向第三方/中介机构借款填补缺口资金。认购定增股票成功后,定增对象将股票质押给质权人并取得质押款,再归还第三方/中介机构本息。

2.1.3.3 大宗交易减持过桥

市场上的通常做法是,股票受让方借入一笔或多笔资金和账户,与资金出借人约定在大宗交易时同时受让股票。因为转让后的股票不再是限售股,所以可以在二级市场抛售。通过二级市场回笼资金后,股票受让方归还资金出借人本息。通常,大宗交易减持过桥资金和账户多来源于熟人,便于集中、统一操作。值得注意的是,2017年5月减持新规出台后,大宗交易减持过桥或将失效。

上市公司与第三方/中介机构、定增对象与第三方/中介机构、受让方与第三方/中介机构均是借贷法律关系。上市公司股票质押,按照《中华人民共和国担保法》第七十八条规定:“以依法可以转让的股票出质的,出质人与质权人应当订立书面合同,并向证券登记机构办理出质登记。质押合同自登记之日起生效。”所以,上市公司、质权人与证券登记结算机构形成委托关系,即证券登记结算机构是受托人,接受上市公司与质权人合法的登记申请。股权质押属于权利质押,当上市公司到期不赎回股票时,质权人可以依约定受偿股票或出售股票并享受优先受偿的权利。

2.1.4 小额个贷

2.1.4.1 赎楼

赎楼,包括交易性赎楼和非交易性赎楼。交易性赎楼,需要卖方先获得一笔过桥贷款还清按揭银行余款赎出房产证并转移登记给买方。操作中,买卖双方达成交易卖卖意向并签署买卖协议。买方向银行B申请按揭贷款买房,银行经初步审查后,拟同意向买方发放按揭贷款的,出具按揭贷款承诺书。卖方向第三方(居间人)申请借款,第三方/中介机构调查与审批后,发放借款。经卖方按揭银行A同意后,卖方还清贷款,赎楼完成。经第三方/中介机构协办房产证转移登记,向买方按揭银行B办理房产证抵押贷款,银行B收到相关登记材料后替买方支付购房款。卖方收到款项后,向第三方/中介机构支付过桥贷款本息。

实际业务中,为防止借款人挪用借款,实现专款专用,第三方/中介机构也可直接划款给卖方的按揭银行A,房产证解押后转移登记给买方,并协助买方向按揭银行B办理房产证的抵押登记,由银行B柜台直接划扣过桥资金本息给第三方/中介机构。

非交易性赎楼在为房产的所有者提供资金支持的赎楼业务中不涉及房屋的买卖交易。一般在房价上涨行情中,房产根据新的银行估值可以取得更高授信额度批复。房主先向银行提交贷款申请,待新的贷款批准后,房主(即过桥贷款的借款人)向原按揭银行(即银行A)预约还款一次性结清原贷款,由于新的按揭银行贷款并未到账,所以借款人向第三方/中介机构提交借款申请,第三方/中介机构审核借款项目后,同意发放贷款,借款人以此还清银行A借款余款,银行收到贷款本息后交付房产证。借款人向银行B抵押房产证贷款,银行B根据合同约定,向借款人发放贷款,借款人收到新的贷款后向第三方/中介机构支付过桥贷款本息。

实际业务中,也可能是第三方/中介机构直接代借款人一次性结清银行A借款余款并将房产注销抵押登记并取出房产证,然后再向银行B做抵押登记,由银行B柜台直接划扣过桥资金本息给第三方/中介机构。

借款人与第三方/中介机构、借款人与银行、买方与银行B是借贷法律关系。由于借款人和买方向银行申请按揭时涉及房产抵押,因此借款人、买方与银行之间还存有抵押担保法律关系,当借款人、买方未按合同约定偿还借款时,银行可实现抵押权,将抵押的房屋折价、变卖或申请法院拍卖并以所得款项优先受偿。当交易性赎楼中有房屋中介参与时,买方和房屋中介是居间服务法律关系,房屋中介提供房屋信息,协助买卖双方签订买卖合同、并协助办理房产证抵押。

2.1.4.2 购车垫资

借款人(买方)已取得银行按揭贷款购车批复,但资金尚未到账时,借款人可向第三方/中介机构募集按揭垫资款资金,第三方/中介机构审核借款人贷款条件,为符合贷款条件的客户发放购车垫资款。获得贷款后,借款人向汽车经销商支付购车款并提车。待银行发放按揭贷款,银行直接替借款人偿还过桥借款本息。

实际操作中,也可能是借款人与汽车金融公司签订分期付款购车服务协议,委托汽车金融公司代办分期付款购车业务。由于银行按揭贷款审批需要一定的时间,汽车金融服务公司将先于银行对购车人进行贷款审核。对于符合银行贷款标准的购车人提供购车垫资服务,帮助购车人在第一时间内完成购车。然后汽车金融公司将垫资产生的债权转让给第三方/中介机构进行融资。待银行完成购车人贷款审批,同意发放按揭贷款后,银行直接将该笔垫资款返还至垫资的汽车金融公司。

2.2 业务模式差异性分析

上述各种模式的过桥贷款,都符合过桥贷款金额大、期限短的特点,区别主要在于过桥贷款资金的用途和还款来源不同,如表2-1所示。

经济活动中,过桥贷的贷前审查一般会要求借款人递交信用报告,必要时调整借款额度,涉及抵押贷款的还需核实抵押物情况,确认资金路径、借款人是否涉及诉讼情况等;贷中确保资金用途,资金流入专用专户;贷后监督打款,确保专款专用,股票质押过桥贷款还要取得放款后续操作的相关凭证,如股票解押凭证等。对于涉及到的尽调方法及程序、如何监管资金去向及贷后还款保全,不同的过桥业务实施中也有不同,具体可参照本报告第三章相关内容。

根据借款人是个人还是企业,风控要点也有不同。借款人是个人的过桥贷款,贷前审查个人信用报告、收押身份证等相关证件、对个人进行风险评估;借款人是企业的过桥贷款,贷前审查借款企业及关联企业是否涉及诉讼、借款企业财务状况及所处行业的发展前景、核实授信批复、收押企业公章及印章、修改相关账户密码等。

2.3 过桥贷市场现状

P2P网贷行业的各业务类型中,业务规模较大的是个人信贷、车抵贷房抵贷、过桥贷款及供应链金融等。

个人信贷由于门槛较低,更具有普惠金融特色,是各P2P网贷平台普遍会涉及的业务,所以其规模也相对较大,占整体网贷规模的33.86%;其次是车抵贷,车抵贷具有小额基因,较为符合监管对借款限额的要求,且P2P网贷平台上的车抵贷产品相对成熟和标准,所以车抵贷业务规模也相对较大,占比为11.15%;随后的房抵贷业务规模占比为8.08%。

过桥贷款因较符合借款人临时资金需求且还款来源有保障,所以业务规模也相对亮眼,占比为5.71%。另外,供应链金融主要是对中小企业提供融资服务,在国内中小企业融资难、并且融资成本高企的环境下,发展前景极为广阔,所以其业务规模也跻身前五甲,占比为5.48%。票据、农村金融、艺术品抵押等其他业务类型总体业务规模占比为35.72%。

涉及过桥贷业务的平台中,鑫合汇规模最大,其规模占比达62.43%。鑫合汇于2014年上线,坐落于浙江杭州,是中国互联网金融协会理事单位、浙江互联网金融联盟理事单位及杭州市互联网金融协会执行会长单位,并于2016年12月获得美都能源7.1亿元B轮融资。

2.3.1 平台数量

2017年前5个月,共有90家P2P网贷平台涉及过桥业务,占P2P网贷平台的4.19%。

90家平台涉及较多的过桥贷业务是赎楼、企业续贷和购车垫资。其中,有七成以上的过桥贷平台涉及到赎楼业务,这也反映出经济活动中,房价一路攀升催生房地产市场的火热,并体现出房产市场价值投资的“金科玉律”。涉及企业续贷的平台占比约为两成,车贷虽然是P2P网贷平台的主流业务形式之一,但涉及购车垫资业务的平台占比并不高。对于涉及证券价值类和银行保证金类业务的P2P网贷平台占比较少。

平台地区分布上,一半以上的过桥贷平台分布在广东,原因可能有二,一是广东地区正常运营的P2P网贷平台数全国最多;二是较多的过桥贷平台涉及的是赎楼业务,而全国赎楼业务最为火热的地区就是深圳。

2.3.2 成交量

2017年前5个月,P2P网贷平台过桥业务累积成交656.77亿元(含债转标)。其中2月份受年底和春节因素影响,成交量稍小,其余三个月成交均在百亿以上。2017年前5个月,鑫合汇过桥业务成交量累计已超400亿元。

四种过桥模式中,成交规模最大的是证券价值类,为479.37亿元,占比为72.99%,主要是因为证券价值类过桥业务通常涉及到的借款项目金额较大,所以总体规模也相应较大。其次是小额个贷,成交规模为116.39亿元,占比为17.72%。小额个贷规模也较大,主要是因为参与门槛低但需求群体广,相对而言,赎楼的需求较车贷过桥更为旺盛。再次是企业续贷,为35.04亿元,占比为5.33%。最后是银行保证金,成交规模为25.97亿元,占比为3.96%。

2.3.3 平均借款期限

2017年5月,P2P网贷平台过桥贷业务平均借款期限为1个月,由于过桥贷平台平均借款期限普遍较短,如鑫合汇平均借款期限仅为0.75个月,明显短于P2P网贷行业平均借款期限。

从平均借款期限走势上看,前五个月过桥贷平均借款期限变动不大,基本在一个月(含)以内。四种过桥模式中,小额个贷的平均借款期限最长,将近一个月,主要是受赎楼业务中银行放款周期长的影响。

涉及过桥业务的P2P网贷平台平均借款期限区间分布上,一半以上的平台平均借款期限在1个月以上(一般不超3个月),主要是因为这部分平台涉及的过桥业务主要是赎楼贷,资金使用周期较长。近一半的平台平均借款期限在一个月以内,甚至只有几天,也体现了过桥贷项目期限短的属性。

2.3.4 综合收益率

2017年5月,P2P网贷平台过桥贷业务综合收益率为8.04%,低于P2P网贷平台综合收益率117个基点(2017年5月P2P网贷综合收益率为9.21%)。成交量较大的P2P网贷平台综合收益率相对较低,如鑫合汇2017年5月综合收益率为7.13%。从过桥贷综合收益率的走势上看,除2月份资金面紧张,综合收益率略有走高之外,其余各月综合收益率变动不大。

涉及过桥业务的P2P网贷平台综合收益率区间分布上,8%-12%的平台占比最多,为65.56%;其次是8%以下的平台占比,为21.11%;然后是12%及以上的平台占比,为13.33%。

第三章 过桥贷风控与案例解析

3.1 过桥贷风控发展

过桥贷在我国已经发展了较长时间,企业和个人的短期资金需求催生出了过桥贷业务。传统过桥贷涉及的主体相对单一,并且十分看重业务各方的关系,资金方、借款人和商业银行往往有密切的资金往来。该种模式下,过桥贷风控是由商业银行主导的线下风控,其风控很大程度上是出于交易对手之间的熟悉和信任,借贷双方加上商业银行,三者的信息比较对称,能较好的实现信息同步。此时,受自身资金规模限制,单个资金方能够涉足的过桥贷业务量相对较少。

互联网金融崛起之后,部分过桥贷业务也开始有了互联网基因。互联网主导下的过桥贷突破了传统过桥贷“一对一”发展模式,资金方、借款人利用P2P网贷平台打破了交易的地域限制和人数限制,实现了“一对多”的发展模式。互联网主导下的过桥贷,由于参与人数增多且交易对手之间的熟悉程度偏低,在发展初期出现了信息不对称的情况。既然传统的线下风控手段和信息传递已经难以满足线上的过桥贷风控需求,发展适合互联网主导的过桥贷风控手段势在必行。

线上过桥贷对熟人关系的依赖程度降低,反之更加注重技术分析。针对不同资质和背景的借款人,在保证过桥贷风控共性的同时,其对应的风控手段和措施也开始突显出以大数据和技术为导向的特性。过桥贷风控逐步加重对数据指标的重视程度,利用技术手段去获取最新数据,用模型针对不同类型的借款人进行分析,力求用数据和技术手段推动风控流程。技术驱动下的过桥贷风控,使得对风控人员的数量要求减少,对风控人员的素质要求提高,过桥贷风控由人力型转向科技型。

互联网主导下的过桥贷,突破了传统过桥贷的地域限制和出借人数限制,并且实现了风控流程的创新。因此,线上过桥贷可能实现业务规模大幅上升。

但是,无论是传统过桥贷还是互联网主导下的过桥贷,其业务遇到的法律模糊地带不容忽视。过桥贷作为短期融资的工具,在借贷中已经十分的普遍。但是,监管层对许多过桥贷业务也没有明确的监管要求。因此,不同类型的参与者受法律影响的程度不同,过桥贷风控要点也随之不同。

3.2 过桥贷风控流程

过桥贷风控总体流程可以分为贷前、贷中和贷后,如图3-1所示。

贷前风控是审核借款人资质,判断是否同意借款人资金需求的过程,主要包含资料搜集、数据获取、实地调研、模型分析、信用评级等步骤。贷中风控主要是将从投资人处募集的资金给借款人,并且由专人负责监控资金流向指定的银行账户,同时跟踪还款来源状态的过程,主要包含募集资金、放款、监控银行账户、跟踪还款来源等步骤。贷后风控是监督借款人正常还款,或者是当借款人出现逾期坏账之时,进行资产处置,尽量挽回损失的过程,其主要包含贷后资金流向跟踪、投资回款、出现逾期和坏账时的资产处置等步骤。

从借款人提交申请、风控审核、项目在平台发布、投资人进行投资到客户还款等各环节可以看到,风控贯穿在整个过桥贷流程之中。

3.3 过桥贷风控要点

过桥贷的风控要点大致可以分为数据获取、表达体系、评价体系和实时跟踪五个部分,这五部分实现了对项目贷前、贷中和贷后的监控。

3.3.1数据获取

获取真实、可靠、动态、完整的数据是平台进行风控的第一步。利用数据全面了解借款人,是解决过桥贷风控中信息不对称难点的重要手段。其中,数据来源是指获取数据的渠道。一个P2P网贷平台的数据来源包括但不限于,网络调查、实地走访、科研、计算机处理数据、政府相关部门数据库、第三方征信机构对接数据等。

3.3.2表达体系

建立表达体系,通过较为规范、系统和标准的语言及框架体系,可以解决过桥贷过程中,借款人资质和背景差别较大的难点。例如,证券价值类过桥产品,其借款人通常是上市公司或者上市公司大股东;企业续贷类过桥贷产品的借款人,通常是非上市企业。建立一个可供参考的共同表达语境和共同评价语境,可以将风控流程放在共同的逻辑和流程下进行。

表达体系可以将企业基本面信息分为基本概况、管理团队、产品/服务、上下游关系、运营状况、财务数据、重大事项、行业分析、动态提示九大要素,九大要素分别对应九大模块。用九大要素的表达框架,可对借款人进行评估。针对借款人具体情况,又可以将各要素再进行细分。过桥贷借款企业从事的行业千差万别,建立一个统一的体系,有利于进行流程化的风控。

3.3.3评价体系

评价体系是基于表达体系的数据,再进行数据加工、分析和判断,从企业经营风险与价值、信用评价等方面进行评估,建立的评估模型和风险控制模型。从耗时来看,过桥贷风控需要在短时间内完成,并不会留给风控人员较长的时间。因此,运用评价体系,将借款人进行信用评级,把借款人划入安全授信区、授信管理区或授信禁区的其中之一,有利于快速把流程推向下一个环节。

评价体系可以用表达指标和各渠道的数据作为基础素材,通过蛛网模型、二维矩阵模型和等级评定模型等,来对借款人进行内部的信用评级。

3.3.4金融产品设计体系

金融产品设计体系是建立在表达体系和评价体系基础之上的模型。过桥贷借款人业务的多样性,使得数据和指标也呈现出多样性。金融产品设计体系,能够完成数据筛选,提取关键准入、禁入指标,设计出金融产品的统一标准。

以七桥为例,其金融产品设计由 “鑫盾”系统和产品管理委员会共同完成。其中,产品管理委员会讨论设置产品线索关键指标,“鑫盾”系统根据该指标筛选企业数据库系统,并产生符合产品线索指标的企业数据库。

3.3.5实时跟踪

实时跟踪,是根据借款项目关键的操作指标,由专门的风控人员负责项目贷中管理和贷后管理。管理的关键点,是确保款项专款专用。过桥贷业务使得资金在短时间内,会在不同银行账户间划拨。因此,掌握资金流向是贷中管理和贷后管理的重中之重。建立全场景资金实时监控查询系统,能把资金动态信息实时推送至项目投资人端,以做到项目信息实时透明,高效实现实时跟踪。

3.4 过桥贷风控人员画像

当风控开始聚焦于利用互联网技术和各类数据指标,不再只依靠商业银行的风控时,平台的风控人员则显得愈发重要了。风控人员的特征,能够一定程度反映平台的风控实力。本节内容结合了鑫合汇资产端品牌七桥提供的独家数据,对平台风控部门构成、人数、性别情况、年龄情况、区域情况及学术专业情况进行综合统计分析。

3.4.1风控部门构成:风控流程分工明确 各职能人数差异大

七桥风控部门由风险审查部和操作执行部构成。风险审查部负责项目风险审核、渠道风险评定以及大客户风险管理。操作执行部负责执行和监控,按照风险审查要求进行项目贷前准备、贷中操作及贷后跟踪,完成项目合同签署及归档,以防止客户挪用专款资金;并对部门的业务操作进行过程跟踪与督导。

风控部门共计109人,其中风险审查部59人,占风控部门总人数的54%;操作执行部50人,占风控部门人数的46%。

从风控部门的人数分布可以看出,贷前是整个风控流程中的主要部分,风险审查部和操作执行部都涉及到贷前工作。而贷中和贷后主要由操作执行部负责。

3.4.2男女比例:男性员工多于女性员工 岗位或成主因

从男女员工比例来看,从事风控的男性工作人员占比为68%,女性工作人员占比为32%。

风控审查部与操作执行部的男性员工均多于女性员工。两个部门相比,风控审查部男女员工人数更接近,女性员工人数接近男性员工的2/3;而操作执行部女性员工不足男性员工的1/3,与操作执行部业务性质有一定的关系。

3.4.3年龄分布:25岁-40岁员工为主 部分岗位看重工作经验

七桥风控人员年龄集中在25岁-40岁之间(未包含风控部门高管)。其中,年龄在30岁-40岁之间的风控人员占比45%,具有较丰富的工作经验;年龄在25岁-30岁之间的风控人员占比为42%;年龄在20岁-25岁之间的风控人员占比为11%;此外还有少部分员工年龄在40岁以上。

部分风控岗位十分看重经验积累,而某些风控经验往往只能通过工作不断积累,在实际操作过程中获得。而积累经验需要耗费不短的时间,因此,即便是在互联网金融这个平均年龄普遍偏低的行业,部分岗位的风控人员,其年龄也较其他岗位的员工更大。

风险审查部肩负着项目风险审核、渠道风险评定等工作,负责整体把控,对整个风控流程起主导作用,员工年龄相对较大,风控经验也更丰富一些。

操作执行部的员工,是风控流程的具体实施者和督导者,对工作经验要求相对低一些,大部分工作经验在1-5年之间。但因为其工作中需要熟知风控流程,因此还有一些员工具有5-10年工作经验,由经验丰富的老员工带新员工的模式可以严格把控风控流程,也为团队注入新鲜力量,此外因风控还涉及法律风险,故配备了熟悉相关法律法规和政策的法学专业员工。

3.4.4 学历专业分布:本科学历为主 专业技能显优势

以七桥为例,平台风控人员具有较高的文化水平。风控人员学历以本科为主,占比超80%,其次是硕士,占15%,还有少部分员工是大专学历。

风控流程需要员工具备较强的专业技能,例如熟悉借款方的业务模式、查看借款方财务报表、判定业务是否合规等,故而风控人员需要相应的知识储备。针对整个风控流程,要求部分风控人员具备金融、会计和法律等方面的知识。

以七桥为例,金融专业的风控人员有46人,会计专业的风控人员为25人,在风险审查部和操作执行部都有分布。因操作执行部的日常工作,需要参考大量法律法规,故还有6名法学专业的风控人员。此外,有32名风控人员是上述三类专业以外的其他专业。

3.4.5地域分布:本地员工近七成 平台实力影响外来员工占比

P2P网贷平台常常有一定的地域性,同样的,平台的员工也存在一定的地域性。从七桥风控人员地域分布来看,有67%的员工长期生活在杭州,有33%的风控人员来平台之前,生活在杭州以外的地区。平台员工的地域性,与平台的综合实力和所处城市有较大关系。通常,在一二线城市运营的平台,城市给求职者的吸引力更大,员工来自各地,地域分布更广。而定位于在某些区域发展的P2P网贷平台,本地员工的占比较大。

3.4.6风控人员画像总结

根据多家P2P网贷平台公开资料显示,P2P网贷平台的风控人员大多在几十人之间,少部分平台的风控人员超百人;平台风控人员的学历以本科为主,人数占比通常在一半以上,部分平台有硕士及以上学历的风控人员;大多数风控人员来自传统金融机构,具有金融行业的从业经验;员工的年龄大多在40岁以下,由经验丰富的风控高管领导,团队呈现出年轻化的趋势。

以鑫合汇资产端品牌七桥为例,其风控人员百余人,本科学历的员工占比超八成,且金融、会计和法律等相关专业的人员较多。七桥风控人员,年龄在40岁以下的占比超九成,其中30岁以下员工占53%。

将过桥贷风控按照工作内容进行划分,风控部门可以分为风险审核组和操作执行组,每个组都有明显的特征。风险审核组,把控风控流程的整体框架,需要工作经验丰富的风控人员。操作执行组负责风控流程的具体实施,要求风控人员年轻专业有干劲,对风控流程和法律法规都非常熟悉。风控贯穿着整个借贷过程,同时也贯穿在这两组之中。

3.5 过桥贷风控案例一:企业续贷

3.5.1 借款人背景

宁波源源不断能源有限公司(化名),是一家成立十年的能源公司。最近两三年,公司一直在进行战略转型,从一家传统能源公司逐步转型成为了一家新能源公司。在转型初期,营收小幅下降。同时,公司投入了大量资金购买新设备。由于公司处于朝阳行业,当地多个银行多批次为其提供了近千万的贷款。

3.5.2 借款原因

2017年年初,公司一笔200万元的贷款即将到期。即使公司近期开始盈利,仍缺少100万元左右的资金。同时,公司计划续贷200万元,投入到新能源设备中。此时,宁波源源不断能源有限公司已经取得了当地工商银行贷款承诺函。在取的银行贷款之前,公司需要一笔过桥资金还清原有贷款。于是,宁波源源不断能源有限公司在七桥申请了一笔100万元的过桥贷。

3.5.3 提交资料

借款企业需要提交的资料分为借款企业相关资料和借款企业法人代表、实际控制人相关资料两大类。

3.5.4 风控情况

宁波源源不断能源有限公司向平台提交了所需资料以后,平台风控部门随即开始了风险审核。风控部门在放款之前,查询了该公司及其关联公司,均未发现有未决诉讼。同时,确认了该公司已经取得银行续贷的承诺函。在企业续贷中,确认该公司是否获得银行续贷的承诺函,是尤为重要的一步。

3.5.5 风控方案

风控部门在经过完整的贷前审核以后,认为宁波源源不断能源有限公司所处行业有发展前景较好,财务状况正常。公司在银行信誉良好,无不良记录,并且能够获得银行的续贷承诺函。因此,同意宁波源源不断能源有限公司借款100万元。

3.5.6 风控措施

3.6 过桥贷风控案例二:银行保证金

3.6.1 借款人背景

上海青铜时代实业有限公司(化名)是一家2011年成立的公司,主要从事铜贸易,2015年,该公司的贸易额为7亿元。该行业的交易模式,使得公司与上下游企业有较多的应收款项和应付款项。公司在成立之后,发展良好,与多家商业银行保持着紧密的业务关系,有长期的承兑汇票业务合作。

3.6.2 借款原因

2016年初,公司因为贸易交易需要向鑫合汇投资人筹资1500万元以缴纳汇票保证金,银行开一年期银行承兑汇票3500万元,贴现以后还给鑫合汇投资人该笔1500万元过桥资金。

3.6.3 提交资料

借款企业需要提交的资料分为借款企业相关资料和借款企业法人代表、实际控制人相关资料两大类。

3.6.4 风控情况

经平台风控部门审核,确认批复给予上海青铜时代实业有限公司1500万元额度,本次业务由上海青铜时代实业有限公司的合作方上海白银时代金属材料有限公司(化名)提供连带保证。本笔业务承做行民生银行天津分行,本笔业务在总行授权额度以内,因此授信审批和开票审批流程无需经过总行。

3.6.5 风控方案

借款人为公司白名单客户,已合作过多笔项目,合作记录良好。该业务在2天内可完成。放款前核实企业操作流程。在此基础上,监督资金流向,确保资金流向情况实时掌控在手中。

3.6.6 风控措施

3.7 过桥贷风控案例三:证券价值类

3.7.1 借款人背景

新疆雪山之巅股权投资有限合伙企业(化名),是一家创投公司,同时持有一些上市公司和拟上市公司的股票,是多家上市公司的大股东。公司在开展业务的过程中,为获得资金,与证券公司、商业银行和信托公司等合作,进行股票质押。

3.7.2 借款原因

2015年年底,借款人需要归还其在平安证券的6500万元股票质押款。借款人计划在鑫合汇向投资人借款5000万元。另外,借款人已经向申万宏源质押500万股上市公司股票,筹集到资金6300万元,近期将到账。由于借款人在申万宏源的股票质押资金到账之日,晚于平安证券贷款的还款日。借款人需要一笔过桥资金加上少量自有资金,还清平安证券的股票质押款。

3.7.3 提交资料

借款企业需要提交的资料分为借款企业相关资料和借款企业法人代表、实际控制人相关资料两大类。

3.7.4风控情况

该借款人是与平台是第一次合作,且借款金额较大。值得注意的是,该借款人在行业内有较多的资源。因此,平台对该笔业务保持相对谨慎的态度,希望通过本次合作进一步了解该借款人的资质,考虑是否长期合作。

3.7.5 风控方案

风控部门认为,该笔业务的风险主要有三点,一是证券价值类产品固有风险;二是标的上市公司目前在停牌重组中,保证人参与定增,有一定违约成本;三是出质股票质押率已经接近平台风控的界线。建议降低借款额度至4000万元,新疆雪山之巅股权投资有限合伙企业表示同意。

3.7.6 风控措施

3.8 过桥贷风控案例四:小额个贷

3.8.1 借款人背景

赵女士和齐先生是大学同学,两人在校时期成为情侣。2013年7月,大学毕业后赵女士和齐先生共同回到齐先生的家乡台州市创业。至2016年年底,赵女士和齐先生的公司已经营近3年,基本步入正轨。

3.8.2 借款原因

2016年年底,赵女士和齐先生认为事业已相对稳定,打算购置婚房后结婚,步入人生新旅程。在购房的过程中,赵女士和齐先生发现,由于2016年全国大部分地区房价出现不同程度的上涨,手头资金无法购置新开发的商品房,在考虑了性价比之后,挑选了一套位于温岭市西岸花园的二手房,总价50万元。按照和卖家的约定 ,赵女士和齐先生需要先向买家支付全款,但二人没有足够资金,银行贷款还未发放。此时,二人向七桥申请过桥贷17万元,还款来源为房子过户后赵女士向建行申请抵押贷款归还借款。

3.8.3 提交资料

借款人需要提交的资料分为个人财力相关资料和借款人或房屋所有人相关资料两大类。

3.8.4 风控情况

赵女士向七桥提交了所需资料以后,平台风控人员对其进行了风险评估,认为这笔过桥贷是赵女士给买方购买二手房,关键点在于落实担保对价。风控人员查询了赵女士诉讼情况,发现无相关诉讼。七桥风控查询了抵押物情况,确认房屋无抵押无查封。

3.8.5 风控方案

风控人员认为,按当前买卖价格50万元房产申请17万贷款,抵押率符合要求。但是,赵女士的个人信用报告显示,其在近半年内有两笔信用卡逾期还款记录,个人信用存在瑕疵。于是建议赵女士将借款金额下调至15万元,赵女士表示同意。风控通过后,赵女士通过七桥办理了一笔15万元的过桥贷业务。

3.8.6 风控措施

第四章 过桥贷的机遇与挑战

4.1 过桥贷相关政策

目前监管层对过桥贷并没有明确的监管要求,但在金融机构相关的管理办法以及业务操作规范中,存在影响过桥贷业务开展的相关规定,对过桥贷款不同的参与者影响也不同。对于监管层明确规定不得开展放贷业务的机构来说,例如担保公司不能开展过桥贷款业务;监管层制定了P2P网贷平台借款人的借款余额上限,在P2P网贷平台开展大额的过桥业务显然也是不合规的。对于使用过桥资金用于银行续贷的企业或者个人来说,则将面临可能被列为关注类贷款的风险。

过桥贷属于短期资金的拆借,对过桥贷还款来源的风控尤为重视,尤其是证券价值类的过桥贷款,一旦定增、大宗交易减持等政策发生变动,就可能影响过桥资金的归还。近期,证监会发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,随后沪、深交易所相继发布上市公司股东及董监高减持股份实施细则,与原减持规定相比,新的减持规定增加了减持数量、持有时间等的规定,新规的执行可能导致大众交易减持过桥资金回收速度下降,从而对影响到大众交易减持过桥业务的开展。具体如表4-1所示。

由于我国中小企业续贷问题突出,国家对过桥贷款的重视程度日益上升。2014年7月,银监会发布了《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》,着力解决小微企业倒贷问题,并允许符合条件的小微企业,经银行业金融机构审核合格后可以办理续贷。不少地区、县还设立了还贷周转金、续贷过桥资金,并出台了相应的制度,帮助资金周转暂时困难的中小企业按时归还到期贷款,以获得金融机构流动资金续贷支持。

整体上来看,政府引导的过桥基金、转贷基金并不能完全解决过桥资金的缺口的问题,而且政府过桥基金主要是为了解决中小微企业的银行续贷问题,覆盖范围有限,并不能涵盖所有过桥业务类型,因此民间融资机构对过桥业务的支持是必不可少的。与政府引导过桥基金、转贷基金相比,民间融资机构过桥业务的种类繁多、融资手续相对简单、筹资速度快,能满足各类过桥融资场景需求,并且覆盖企业范围更广泛。监管层应及早出台相应的管理办法规范过桥贷业务,让过桥贷良性健康的发展,更好的服务于实体经济。

4.2 过桥贷款业务挑战

过桥贷在我国经济生活中已经十分的普遍,但是国家监管层对过桥贷的定义并没有统一的规定,过桥贷也没有明确约束制度和规范。一些过桥贷业务在我国仍处于“灰色地带”,其中存在的风险不容忽视。本节将针对过桥贷流程中不同参与主体,分析其面临的挑战以及风险。

(一) 过桥资金需求者

对于有过桥资金需求的企业或个人来说,为了获得银行续贷、缴纳保证金或其他资金拆借需求,企业或个人或不得不选择门槛较低但是贷款利率相对较高的非银行金融渠道获得过桥资金。非银行金融机构过桥资金放款速度快,但过桥资金的成本相对较高,有些机构的放贷年利率甚至会高过36%,给企业或个人造成了一定的财务负担。企业若长期借助于过桥资金,则可能疲于应对高额的利息,对企业正常的生产经营也会造成影响。此外,如果市场环境发生变化,企业生产和销售并没有达到预期,使得企业营业收入以及利润出现下滑,无法承担高额的利息支出,企业则可能面临破产的风险。今年一季度我国GDP同比增长6.9%,我国经济下滑压力仍然较大,企业经营仍然面临较大的威胁,企业对于过桥融资还需要量力而行,以免影响企业正常的生产经营。

(二) 过桥贷中介机构

在我国,过桥贷的中介机构很大一部分是小额贷款公司、典当行、投资咨询类公司以及互联网金融公司,这些机构很多并没有接入央行征信系统。一些企业或个人为了获得过桥资金甚至会伪造企业财务信息、个人收入信息以及车产、房产信息,或者隐瞒在其他非银行金融机构的借款情况,导致过桥贷中介机构不能准确的对借款企业和个人的真实信用做出判断。政府监管是当前过桥贷中介机构面临的最大挑战,政府对典当行以及小额贷款公司等机构开展过桥贷业务并没有相关明确的规定,不少典当行、小额贷款公司更是专门从事过桥融资业务,但如果过桥贷的政策和监管规则发生变化,这类典当行和小贷公司面临的政策风险相对较大。

监管层对P2P网贷行业的定位是“小额、普惠”,更好的满足中小微企业和个人投融资的需求,并在2016年8月发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》中,对“小额”提出了具体的要求。P2P网贷平台开展的过桥贷业务中单笔的过桥资金需求一般都比较大,超过了监管层对P2P网贷平台借款限额要求,也就意味着大部分的过桥业务无法在P2P网贷平台上开展。因此,对于以开展企业续贷、证券价值类等过桥业务为主的P2P网贷平台来说,需要对过桥贷业务进行合规调整。网贷新规落地后,不少平台开始从现有的过桥贷业务中剥离大额过桥贷业务,通过业务拆分让自身P2P网贷业务更合规。以鑫合汇为例,在进行合规化调整后,鑫合汇角色定位是多样化的,未来将有三重角色,即P2P网贷平台、委托代理方和纯线下操作。鑫合汇业务调整后与银行等传统机构的合作将越来频繁,机构资金或将成为过桥资金的主要来源。

(三) 过桥资金提供者

过桥贷资金提供者面临的风险主要是借款企业和个人的违约风险。当企业或个人无法支付过桥融资成本的时候,则可能会出现跑路的现象;还有些企业或个人在取得新的贷款后,未按照约定归还过桥资金,而是将资金挪作他用;此外,由于受经济环境以及政策的影响,使得金融机构不再向企业或个人发放新的贷款,这些都将直接影响到企业或个人的过桥贷款的偿付,可能造成过桥资金提供者最终无法收回过桥资金。

(四)其他

过桥贷业务的客户大部分也是银行的客户,对于银行而言,过桥贷业务可能会延迟不良贷款的暴露,还会引发银行体系与非金融体系之间风险的交叉传染。根据银监会数据显示,今年一季度,商业银行不良贷款余额15795亿元,较上年同期增加1874亿元;商业银行不良贷款率1.74%,关注类贷款占比为3.77%。对于经营不善的企业来说,过桥资金反而会不利于银行的风险管理,甚至会造成信贷风险的聚集。企业续贷最为关键的是银行的贷款承诺,但是一旦银行提高放贷门槛,或者收紧放贷资金,部分原有客户将无法到期后获得续贷,影响该企业在其他商业银行以及金融机构的贷款偿付,信贷风险也可能转嫁给过桥贷中介机构或过桥资金提供者。

4.3 过桥贷发展机遇

过桥资金从最初用于银行续贷、银行保证金等传统的业务,到被用于公司股权融资、定增等证券价值类业务,过桥资金的应用范围正在不断的扩大。未来随着金融产品创新化和多样化的发展,过桥贷业务规模以及应用范围均有望进一步扩大。

(一)中小微企业银行续贷缺口仍然较大

当前中小微企业“信贷断点”问题在我国仍然较为突出,中小微企业到期还贷的压力仍然较大。虽然政府为了缓解中小企业续贷问题出台了一些措施,多个地区还成立了以政府为主导的转贷基金,包括政府转贷专项资金、政府参与性的民间转贷基金、行业商会成立的民间转贷互助金等,但这些转贷基金的覆盖范围有限,并且还存在扶强不扶弱的问题,并不能完全解决中小微企业到期还贷续贷难的问题。

小贷公司、互联网金融平台等机构仍将是企业过桥续贷的重要参与主体。与传统商业银行相比,小贷公司、互联网金融平台更贴近市场,过桥贷业务运作相对比较灵活,放款速度也较快。由于企业续贷的客户同时也是银行的客户,对小贷公司、互联网金融等机构来说相对比较安全,这些机构的过桥贷业务空间也较大。

(二)小额个贷市场有待挖掘

不论是传统的金融机构还是互联网金融机构对个人金融服务的重视度正在逐步提高,提供的个人金融产品也越来越丰富。目前小额个贷过桥业务主要用于偿还房屋按揭贷款、银行信用贷款转贷以及汽车消费贷款,未来小额个贷过桥业务的应用的范围有望进一步扩大。虽然小额个贷过桥业务的单笔过桥资金与企业续贷、银行保证金相比较小,但是小额个贷的市场基数较大。

目前我国的适龄劳动力人口约为9亿人,除去2亿征信成本过高的低质量人群,我国还有2亿银行服务人群和5亿未被传统金融机构服务的人群,这些都可能成为个人信贷过桥的客户。我国汽车月均销量基本维持200万辆以上,根据盈灿咨询测算汽车消费贷款需要匹配过桥资金在6%左右,也就意味着,如果汽车均价按20万计算,则每月汽车消费市场需要的过桥资金在240亿元左右。

(三)互联网促进过桥贷业务的发展

随着互联网的发展过桥贷互联网化的趋势也愈发的明显,早在2014年,P2P网贷行业内开展过桥贷业务的平台数量已经不在少数,虽然目前监管层对P2P网贷行业的借款额度做出了明确的规定,平台开展过桥贷业务受到了限制,但并不妨碍互联网金融行业的其他业态开展过桥贷业务,例如网络小额贷款公司、互联网私募通道等。

传统金融机构往往受到地域的限制,能够覆盖的人群有限。借助互联网这一媒介,过桥中介机构可以凭借互联网平台面向全国开展业务,从而弥补了无法全面覆盖的缺失。过桥资金的显著特点是短期、快速,而互联网能更有效的发挥过桥贷的显著特性。

附件:《2017年过桥贷业务和风控发展报告》

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